天弘周 期策 略股 票型 证券 投资基 金2014年第4 季度 报 告
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天弘周期 策略股票型证券投资基 金
2014 年第4季度报告
2014 年12月31日
基金管理人 ：天弘基金管理有限公 司
基金托管人 ：中国工商银行股份有 限公司
报告送出日 期：2015年1月20日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2014 年10月1日起至2014 年12月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 天弘周期策略股票
基金主代码 420005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年12月17日
报告期末基金份额总额 669,895,876.58 份
投资目标
本基金通过各类资产的策略性配置和有效的风险管
理，追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金以经济周期理论为指导，运用定性与定量相结
合的方法分析经济发展所处的阶段（繁荣、衰退、萧
条和复苏），并根据经济发展各个阶段中不同资产类
别与不同行业预期表现的分析判断，进行策略性资产
配置，在有效控制风险的前提下，精选优质上市公司
股票构建投资组合，力求获取较高的超额收益。
业绩比较基准
沪深300 指数收益率×75% + 中债总全价指数收益率×
25%
风险收益特征
本基金为主动投资的股票型基金，属于证券投资基金
产品中高风险、高收益的基金品种，其风险收益预期
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高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。
基金管理人 天弘基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年10月1日-2014年12月31日）
1.本期已实现收益 24,394,728.58
2.本期利润 -2,677,937.25
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0042
4.期末基金资产净值 697,702,967.39
5.期末基金份额净值 1.042
注：1 、本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如， 开放式 基金 的申 购赎 回
费等） ，计 入费 用后 实际 收益水 平要 低于 所列 数字 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 2.45% 0.78% 32.60% 1.23% -30.15% -0.45%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
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天弘周期策略股票 业绩比较基准
2009-12-17 2010-09-03 2011-05-31 2012-02-20 2012-11-01 2013-07-25 2014-04-16 2014-12-31
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
注：1 、本 基金 合同 于2009 年12月17日 生效 。
2 、本 报告 期内 ，本 基 金的各 项投 资比 例达 到基 金合同 约定 的各 项比 例要 求。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
钱文成
本基金
基金经
理、 天弘
精选混
合型证
券投资
基金基
金经理、
天弘安
康养老
混合型
证券投
资基金
基金经
理、 天弘
2013年5月 － 8年
男，理学硕士。2007 年5
月加盟本公司，历任行业
研究员、高级研究员、策
略研究员、 研究主管助理、
研究部副主管、研究副总
监、研究总监、天弘精选
混合型证券投资基金基金
经理助理。
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通利混
合型证
券投资
基金基
金经理；
本公司
股票投
资部副
总经理。
肖志刚
本基金
基金经
理、 天弘
精选混
合型证
券投资
基金基
金经理、
天弘永
定价值
成长股
票型证
券投资
基金基
金经理；
股票研
究部总
经理。
2013年9月 － 6年
男，经济学硕士。历任富
国基金管理有限公司行业
研究员。 2013年8月加盟本
公司，历任本基金基金经
理助理。
注：1 、上 述任 职日 期为 本 基金管 理人 对外 披露 的任 职日期 。
2 、证 券从 业的 含义 遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作， 不存在违法违规及未履
行基金合同承诺的情况。
4.3 公 平交易专项说明
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括： 建立统一的研究平台和公共信息平台， 保证各组合得到
公平的投资资讯； 公平对待不同投资组合， 禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的
的投资交易活动； 在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时， 严格执行授权审批程
序； 实行集中交易制度和公平交易分配制度； 建立不同投资组合投资信息的管理及保密
制度， 保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的 相互隔离； 加强对投资交易
行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内， 公司公平交易程序运作良好， 未出现异常情况； 场外、 网 下业务公平交
易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析， 对各投资组合不同时间窗口 （1
日、3 日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易
原则的异常交易。
本报告期内， 未出现违反公平交易制度的情况， 公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为， 公平对待投资组合， 制定 《 异常交易监控和报告办法》 对可能显
著影响市场价格、 可能导致不公平交易、 可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格
异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。
本报告期内， 严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易， 严格禁止可
能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易； 针对非公开发行股票申购、 以公司名义
进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控， 保证分配结果符合公
平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。
本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向
交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
进入4季度， 市场风格延续3季度的强势， 估值修复成了市场走势的主导力量。 究其
原因， 仍是前述报告所说的增量投资者入场， 从市场参与主体来看， 从最早的二级投资
者主导， 到一级、 二级投资者共同主导， 再到现在的二级、 一级、 零级投资者共同主导
的阶段。
由于不同的投资者能力圈存在差别， 各自的投资偏好区别。 在份额型成长与行业型
成长机会面前， 二级投资者侧重于前者而零级投资者侧重于后者， 在销量型周期与价格
型周期机会面前， 二级投资者擅长前者而零级投资者偏好后者， 在技术型概念与政策性
概念前面， 二级投资者偏好前者而零级投资者喜欢后者。 总结一点， 二级投资者擅长预
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测EPS 而零级投资者更看重PE。
因此，随着过去2年的牛市赚钱效应的扩散，我们看到的是，市场风格随着投资者
组成结构的变化而发生变迁，这是中外股市的差异原因之一。
报告期内， 组合加大了金融、 石化等大蓝筹股的配置比例 ， 由于经济体的主要行业
包括工业、 农业、 商业、 服务业、 建筑业， 目前市场对工业、 服务业、 建筑业的价值挖
掘较为充分，所以本基金在报告期内加大了对商业的配置比重。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2014年12 月31日， 本基金份额净值为1.042元， 本报告期份额净值增长率2.45%，
同期业绩比较基准增长率32.60%。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
4.7 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
中国经济的主体是工业，因此宏观走势基本受工业走势所主导。根据对工业数据、
宏观经济领先指标的跟踪，基本可以确定工业周期在持续2年上升期后2014年3季度见
顶。中国经济在2015 年最大的变量是通缩，企业利润及企业投资都会受到抑制。
随着股票赚钱效应的持续扩散， 零级投资者的持续入场， 新增资金仍在推动股市向
上。 随着未被价值挖掘的股票越来越少， 目前观察到市场开始出现局部的亏钱效应， 如
果这种效应继续扩散， 将会阻挡新增投资者入场， 市场走势将重回二级投资者主导的选
股时代。
因此接下来的投资思路， 将重点放在个股选择上， 重点配 置成长进行时的个股， 集
中持有。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 626,481,841.36 82.17
其中：股票 626,481,841.36 82.17
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2 基金投资 － －
3 固定收益投资 － －
其中：债券 － －
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 132,835,073.36 17.42
8 其他资产 3,092,392.73 0.41
9 合计 762,409,307.45 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 170,075,170.02 24.38
B 采矿业 31,371,917.20 4.50
C 制造业 157,985,763.76 22.64
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
53,154,621.15 7.62
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 185,067,934.33 26.53
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
26,969,906.70 3.87
J 金融业 － －
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 1,854,336.00 0.27
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M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 2,192.20 －
合计 626,481,841.36 89.79
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 002299 圣农发展 4,747,768 60,059,265.20 8.61
2 002714 牧原股份 1,155,041 50,821,804.00 7.28
3 600697 欧亚集团 1,876,323 48,315,317.25 6.92
4 002267 陕天然气 3,626,640 39,203,978.40 5.62
5 601857 中国石油 2,902,120 31,371,917.20 4.50
6 000839 中信国安 2,403,735 26,969,906.70 3.87
7 600729 重庆百货 942,286 23,547,727.14 3.38
8 600859 王府井 999,015 22,158,152.70 3.18
9 000417 合肥百货 2,503,333 20,752,630.57 2.97
10 000423 东阿阿胶 556,198 20,735,061.44 2.97
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内未发现基金 投资的前十名证券的发 行主体被监管部门立案 调查， 未
发现在报 告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票 ，均为基金合同规定备 选股票库之内的股票。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 92,145.00
2 应收证券清算款 2,755,608.17
3 应收股利 －
4 应收利息 47,153.57
5 应收申购款 197,485.99
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 3,092,392.73
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的
公允价值
占基金资产
净值比例（%）
流通受限情况
说明
1 002157 正邦科技 9,206,934.36 1.32 重大事项公告
2 000501 鄂武商A 1,204,281.68 0.17 重大事项公告
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 95,907,402.24
报告期期间基金总申购份额 5,049,527,341.83
减：报告期期间基金总赎回份额 4,475,538,867.49
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） －
报告期期末基金份额总额 669,895,876.58
注:总 申购 份额 含红 利再 投 、转换 入份 额； 总赎 回份 额含转 换出 份额 。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
本基金本报告期末未有基金管理人运用固有资金投资本基金。
§8
影 响投资者决策的其他重 要信息
基金管理人增资相关方已通过提交仲裁申请的方式解决增资争议， 上述行为不会影
响本基金投资和运作，也不会影响公司经营及各项业务。
§9
备 查文件目录
9.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准天弘周期策略股票型证券投资基金募集的文件
2、天弘周期策略股票型证券投资基金基金合同
3、天弘周期策略股票型证券投资基金招募说明书
4、天弘周期策略股票型证券投资基金托管协议
5、天弘基金管理有限公司批准成立批件及营业执照
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9.2 存 放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16 层
9.3 查 阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件， 在支
付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn
天弘基金 管理有限公司
二〇一五 年一月二十日
