中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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中 银 活期 宝 货币 市 场基 金
2014 年第 4 季度 报 告
2014 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 中银 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中信 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ：二 〇一五 年一 月二十 日中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 1 月 16 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本 报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 中银活期宝货币
基金主代码
000539
交易代码
000539
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 2 月 14 日
报告期末基金份额总额 5,111,963,976.90 份
投资目标 在有效控制投资风险和保持较高流动性的基础上， 力
争获得超过业绩比较基准的稳定回报。
投资策略 本基金通过综合考虑各类资产的收益性、 流动性和风
险特征， 根据定量和定性方法， 在保持投资组合较低
风险和良好流动性的基础上， 力争获得高于业绩比较
基准的稳定投资回报。 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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业绩比较基准 同期七天通知存款税后利率。
风险收益特征 本基金为货币市场基金， 是证券投资基金中的低风险
品种。本基金的预期风险和预期收益低于股票型基
金、混合型基金、债券型基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2014 年 10 月 1 日-2014 年 12 月 31
日）
1.本期已实现收益
52,844,221.77
2.本期利润
52,844,221.77
3.期末基金资产净值
5,111,963,976.90
注： 本期已实现收益指 基金本期利息收入、 投 资收益、 其他收入 （不 含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，
由于本基金采用摊余成本法核算， 因此， 公允 价值变动收益为零， 本期已实现收益和本
期利润的金额相等。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 收益率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值收
益率 ①
净值收
益率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.1937% 0.0082% 0.3450% 0.0000% 0.8487% 0.0082%
注：本基金的收益分配按日结转份额。
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累计 净值 收益率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率变中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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动 的比 较
中银活期宝货币市场基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2014 年 2 月 14 日至 2014 年 12 月 31 日）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起1个月内为建仓期，截至建仓结束时本
基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）投资范围、 （五）投资限制的规
定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
范静
本基金的基金
经理、中银惠
利纯债基金基
金经理、中银
薪钱包货币基
金基金经理
2013-12-03 - 8
金融市场学硕士。 曾任
日本瑞穗银行（中国）
有限公司资金部交易
员。2007 年 加 入 中 银
基金管理有限公司， 历
任债券交易员、 固定收中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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益研究员、 专户投资经
理。2013 年 12 月至今
任中银惠利纯债基金
基 金 经 理 ，2014 年 2
月至今任中银活期宝
货币基金基金经理，
2014 年 6 月至今担任
中银薪钱包货币基金
基金经理。 特许公认会
计师公会 （ACCA）准
会员。 具有 8 年证券
从业年限。具备基金、
银行间本币市场交易
员从业资格。
注：1 、首任基金经理的 “ 任职日期” 为基金合 同生效日，非首任基金经理的 “ 任职日期 ”
为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的 “ 离任日期” 均为根据公 司决定确定的解聘
日期；
2、 证券从业年限的计算标准及含义遵从 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有关规则
和其他有关法律法规的规定， 严格遵循本基金基金合同， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公司制
定了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，建立了《投资研究管理制度》及细
则 、 《 新 股 询 价 和 申 购 管 理 制 度 》 、 《 集 中 交 易管 理 制 度 》 等 公 平 交 易相 关 制 度 体 系 ， 通
过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待， 严格防范不同投资组合之间
进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度， 以科学规范
的投资决策体系， 采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流
程 和 技 术 手 段 保 证 公 平 交 易 原 则 的 实 现 ； 通 过 建 立 层 级 完 备 的 公 司 证 券 池 及 组 合 风 格中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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库， 完善各类具体资产管理业务组织结构， 规范各项业务之间的关系， 在保证各投资组
合既具有相对独立性的同时， 确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资决策方面享
有公平的机会； 通过对异常交易行为的实时监控、 分析评估、 监察稽 核和信息披露确保
公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内， 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定， 确保本公司管理
的不同投资组合在授权、 研究分析、 投资决策 、 交易执行、 业绩评估 等投资管理活动和
环节得到公平对待。 各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度执行投资交易， 本报
告期内未发生 异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面， 美国经济继续维持强势复苏态势， 其他经济体仍面临不同困境。 从
领先指标来看， 四季度美国 ISM 制造业 PMI 指数在 55 以上的较高水平， 同时就业市场
继续改善， 失业率已降至 5.8% 新低， 受大宗商 品价格回落， 通胀压力温和的影响， 美联
储开始考虑货币政策正常化。 欧元区经济在欧元贬值和原油价格下跌中开始企稳， 但尚
未有坚实复苏迹象， 通缩压力持续存在， 欧央行宽松政策落地仍存在不确定性。 四季度
原油价格跌幅较大， 产油国经济面临较大困境， 俄罗斯卢布一度爆发汇率危机。 希腊政
局不稳， 存在脱离欧元区的风险， 乌克兰地缘政治危机尚未结束， 给全球经济复苏增加
额外的扰动因素。 总体看， 美国仍是全球复苏前景相对较好的经济体， 美联储启动加息、
温和退出超宽松货币政策的概率较大，国际资本流出新兴经济体的压力继续存在。
国内经 济方面， 去年四季度实体经济延续下滑态势。 具体来看， 领先指标制造业 PMI
指数持续回落，同步指标工业增加值同比增速自 8 月份 8.0% 水平迅 速滑落至 11 月份
7.2% 。 从经济增长动力来看， 拉动经济的三驾马车涨跌不一： 出口增速震荡中小幅回落，
消费增速基本保持平稳，而固定资产投资增速全面下行。通胀方面，CPI 同比增速仍在中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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低位水平震荡，PPI 通 缩水平有所扩大。
2. 市场回顾
四季度国内货币政策中性偏宽松， 债券市场在经济基本面、 公开市场操作和中证登
质押新规等多重因素的影响下出现波动。10-11 月份由于经济持续下行，央行采取 MLF
等手段向市场注入流动性，并于 11 月底非对称降息，这一系列因素利好债券市场，债
券收益率快速下行， 长端下行幅度较大。 12 月份， 中证登公布了交易所质押新规引发了
二级市场债券抛售； 再加上 IPO 集中发行和年 末资金需求较大， 资金面较为紧张， 债券
收益率大幅反弹。总体来看，四季度货币政策偏宽松，债券市场收益率虽然先下后上，
整体表现较好。
整 体 来 看 ， 四 季 度 中 债 总 全 价 指 数 上 涨 2.44% ， 中 债 银 行 间 国 债 全 价 指 数 上 涨
2.54% ， 中 债企 业债 总全 价 指数 上 涨 0.40% 。反 映 在收 益 率曲 线上 ，收 益 率曲 线 维持 平
坦化。 具体来看， 一年期国债 二级市场收益率从 3.74% 回落至 3.26% ，10 年期国债收益
率从 3.98% 回落至 3.62% ，10 年期金融债（非国开）收益率从 4.74% 回落至 4.24% 。货
币市场方面， 四季度央行货币政策整体中性偏松， 公开市场共计净投放资金 1060 亿元，
较三季度净投放量有所回落， 资金面整体宽松。 总体来看， 银行间 7 天回购利率均值在
3.60% 左右， 较上季度均值上行 4bp，1 天回购加权平均利率均值在 2.75% 左右， 较上季
度均值回落 24bp。
3. 运行分析
四季度， 债券市场虽然 有所波动， 但整体表现 较好。 本基金规模稳定 增长， 业绩 表
现优于比较基准。 本基金通过对久期的有效管理， 以及较为均衡的剩余期限安排， 有效
地控制了流动性风险，保证了在低风险状况下的较好回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
中银活期宝基金 2014 年四季度净值收益率为 1.1937% ，高于业绩比较基准 85bp。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望未来， 美国经济有望继续复苏， 通胀水平保持温和； 欧元区经济存在通缩压力，
欧央行量宽的方案分歧加大以及地缘政治角力， 经济复苏前景堪忧。 美联储货币政策温
和正常化，国际资本流出新兴市场经济体的压力可能进一步抬升。
外需方面， 非美经济体增长困难， 人民币对非美货币升值压力较大， 出口增长依然中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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面临困难。内需方面，在地产投资、制造业投资增速下滑拖累下，投资增速持续回落，
消费平稳， 总内需增长 不足， 经济增长动力受 限。 但近期信贷投放量 有所回升， 企业 去
库存接近尾声，加之国际大宗商品价格回落有利于降低原材料成本，预计 2015 年一季
度经济运行下行压力有限， 有望保持平稳。 国务院常务会议提出保持宏观政策的连续性
稳定性， 坚持区间调控、 定向调控、 预调微调， 突出三大取向， 着力以深化改革的办法
稳增长、 促发展， 着力 以调整结构的举措补短板、 添后劲， 着力以 改 善民生的成效增福
祉、 加动能， 保持经济 中高速增长、 向中高端 水平迈进。 央行货币政 策例会提出密切关
注大宗商品价格回落对国际国内经济金融最新动向的影响，坚持稳中求进、改革创新，
继续实施稳健的货币政策， 灵活运用多种货币政策工具， 货币政策要松紧适度。 公开市
场方面， 一季度没有到期的正逆回购， 预计公开市场方面整体仍将维持较为稳健的操作，
以维持平稳甚至偏松的货币环境。 社会融资方面， 防范金融风险及规范表外融资的政策
思路延续， 商业银行风险偏好及实体企业融资需求匹配度下降， 预计表外融资自发扩张
的动力有限， 而表内信贷投放或将在政策 鼓励下有所增加， 社会融资总量大概率上仍将
维持较为平稳的增长。
综合上述分析，我们对 2015 年一季度债券市场的走势谨慎乐观。预计今年一季度
宏观经济平稳运行， 下行压力仍存但难以明显加大。 四季度央行货币政策例会强调保持
松紧适度， 再考虑到国 际大宗商品价格回落， 通胀压力较小， 实体经 济经营困难， 故 货
币政策易松难紧。 近期货币金融类数据存在明显扩张的迹象， 央行货币政策工具全面降
准降息的时点或有所延后， 但一季度降准或降息概率仍较大。 近期房地产销售情况好转，
能否持续有待进一步观察。 总体上， 我们认为 一季度债券市场将在基本面、 政策 面和资
金面的共同作用下震荡波动。 考虑到近期金融类数据扩张、 房地产销量回升及经济运行
平稳， 收益率曲线较为平坦， 预计未来长端收益率下行空间或有限， 而中短端相对的下
行空间较大。资金面方面，预计 2015 年 IPO 将继续稳步推进，我们将积极把握 IPO 期
间资金利率波动的机会。策略上，一季度我们将合理控制久期和回购比例，精选个券，
积极把握短融、 存款市场的投资机会， 把握票息收入和资本利得， 借此提升基金的业绩
表现。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造应有的
回报。 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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4.6 报 告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本 基 金 在 报 告 期 内 未 出 现 连 续 二 十 个 工 作 日 出 现 基 金 份 额 持 有 人 数 量 不 满 二 百 人
或者基金资产净值低于五千万元情形。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 固定收益投资 2,806,098,636.43 46.76
其中：债券 2,806,098,636.43 46.76
资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 883,249,364.87 14.72
其中：买断式回购的
买入返售金融资产
- -
3
银行存款和结算备付
金合计
2,250,769,527.96 37.50
4
其他各项资产 61,410,128.68 1.02
5
合计 6,001,527,657.94 100.00
5.2 报 告期 债券 回购融资 情况
序号 项目 占基金资产净值的比例（％）
1
报告期内债券回购融资余额 12.80
其中：买断式回购融资
-
序号
项目
金额
占基金资产净值
的比例（％）
2
报告期末债券回购融资余额 886,877,749.67 17.35
其中：买断式回购融资 - -
注： 报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额
占资产净值比例的简单平均值。 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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债 券正 回购 的资金 余额 超过 基金资 产净 值的20％ 的说 明
本基金合同约定： “ 本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过
基金资产净值的 40% ” ，本报告期内，本基金未发生超标情况。
5.3 基 金投 资组 合平均剩 余期 限
5.3.1 投 资组 合平 均剩余 期限 基本情 况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 82
报告期内投资组合平均剩余期限
最高值
119
报告期内投资组合平均剩余期限
最低值
82
报 告期 内投 资组合 平均 剩余 期限超 过180 天情 况说 明
本基金合同约定： “ 本基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过120 天” ，
本报告期内，本基金未发生超标情况。
5.3.2 报 告期 末投 资组合 平均 剩余期 限分 布比例
序
号
平均剩余期限
各期限资产占基金资产
净值的比例（% ）
各期限负债占基金资产净值
的比例（％）
1 30天以内 34.12 17.35
其中： 剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
2 30天（含） —60天 24.84 -
其中： 剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
3 60天（含） —90天 15.48 -
其中： 剩余存续期超过 0.39 - 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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397天的浮动利率债
4 90天（含） —180天 28.65 -
其中： 剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
5
180天（含） —397天
（含）
13.11 -
其中： 剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
合计 116.20 17.35
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净值
比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 360,594,536.38 7.05
其中：政策性金融债 360,594,536.38 7.05
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 2,445,504,100.05 47.84
6 中期票据 - -
7 其他 - -
8 合计 2,806,098,636.43 54.89
9
剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债券
19,988,494.30 0.39
5.5 报 告期 末按 摊余成本 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
( 张)
摊余成本 （元）
占基金资产净
值比例（％） 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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1 011416003
14 华电股
SCP003
1,500,000 150,618,562.87 2.95
2 041456014
14 中铝业
CP002
1,000,000 100,906,340.19 1.97
3 041458029 14 友谊 CP001 1,000,000 100,652,596.69 1.97
4 011437007
14 中建材
SCP007
1,000,000 100,439,950.37 1.96
5 011489002
14 鞍钢股
SCP002
1,000,000 100,428,866.88 1.96
6 140443 14 农发 43 1,000,000 100,368,772.93 1.96
7 011412003
14 华能
SCP003
1,000,000 99,972,290.23 1.96
8 071408007
14 东方证券
CP007
800,000 79,996,240.18 1.56
9 140436 14 农发 36 600,000 60,036,618.85 1.17
10 041456013 14 漳电 CP002 500,000 50,453,630.00 0.99
5.6 “影 子定 价 ” 与 “ 摊 余成 本法 ”确定的 基金 资产 净值 的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25( 含)-0.5% 间的 次数 16 次
报告期内偏离度的最高值
0.3491%
报告期内偏离度的最低值
-0.1045%
报告期内每个 工作日 偏离度的绝对值的简单平均值
0.1650%
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 基金计价方法说明
本基金估值采用摊余成本法计价， 即估值对象以买入成本列示， 按票面利率或商定
利率每日计提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价。
5.8.2 本报告期内， 本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率
债券的摊余成本均未超过当日基金资产净值的 20% 。 中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其 他各 项资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 61,410,128.68
4 应收申购款 -
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 61,410,128.68
5.8.5 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放式 基金 份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 3,736,106,708.99
本报告期 基金总申购份额
6,534,855,036.50
本报告期 基金总赎回份额
5,158,997,768.59
报告期期末基金份额总额
5,111,963,976.90
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
序号 交易方式 交易日期 交易份额 （份） 交易金额（元） 适用费率
1 申购 2014-12-18 30,000,000.00 30,000,000.00 -
合计
30,000,000.00 30,000,000.00
中银活 期宝 货币 市场 基 金 2014 年第 4 季 度报 告
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§ 8
备 查 文件目 录
8.1 备 查文 件目 录
1、 《中银活期宝货币市场基金基金合同》
2、 《中银活期宝货币市场基金招募说明书》
3、 《中银活期宝货币市场基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
8.2 存 放地 点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com 。
8.3 查 阅方 式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登陆基金管理
人网站 www.bocim.com 查阅。
中 银基 金管理 有限 公司
二 〇一 五年一 月二 十日
