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中海量化(398041)

中海量化:2014年第四季度报告

 
 
中 海 量 化 策略 股 票 型 证券 投 资 
基金2014 年第 4 季 度报 告 
 
2014 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 中海基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国工商银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2015 年 1 月20 日 
 
 
 中海量化策略股票 2014 年第 4 季度报告 
第 2 页 共 11 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2015 年 1 月 16 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。 §2 基金产 品概况 基金简 称 中海量 化策 略股 票 基金主 代码 398041


交易代 码 398041 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2009 年 6 月 24 日 报告期 末基 金份 额总 额 136,348,417.00 份 投资目 标 根据量 化模 型, 精选 个股 , 积极 配置 权重, 谋求 基 金 资产的 长期 稳定 增值 。 投资策 略 本基金 在对 经济 周期 、 财 政政策 、 货 币政 策和 通货 膨 胀等宏 观经 济因 素进 行前 瞻性充 分研 究的 基础 上, 通 过比较 股票 资产 与债 券资 产预期 收益 率的 高低 进行 大类资 产配 置, 动态 调整 基金资 产在 股票 、 债 券和 现 金之间 的配 置比 例。 股票投 资: 本基 金产 品的 特色在 于采 用自 下而 上的 选 股策略 , 施 行一 级股 票库 初选、 二级 股票 库精 选以 及 投资组 合行 业权 重配 置的 全程数 量化 。 债券投 资: 债券 投资 以降 低组合 总体 波动 性从 而改 善 组合风 险构 成为 目的 , 在 对利率 走势 和债 券发 行人 基 本面进 行分 析的 基础 上, 采取积 极主 动的 投资 策略 , 投资于 国债 、央 行票 据、 金融债 、企 业债 、公 司债 、 短期融 资券 、 可 转换 债券 、 可分 离可 转债 产品, 在 获 取较高 利息 收入 的同 时兼 顾资本 利得 ,谋 取超 额收中海量化策略股票 2014 年第 4 季度报告 第 3 页 共 11 页


益。 业绩比 较基 准 沪深 300 指 数涨 跌幅 ×80 % +中国 债券 总指 数涨 跌幅 ×20% 风险收 益特 征 本基金 属股 票型 证券 投资 基金, 为证 券投 资基 金中 的 较高风 险品 种。 本基金 长期 平均 的风 险和 预期收 益高 于混 合型 基金 、 债券型 基金 、货 币市 场基 金。 基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2014 年10 月1 日 - 2014 年12 月31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 14,394,520.34 2.本期 利润


12,398,273.23 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0772 4.期末 基金 资产 净值 138,821,680.86 5.期末 基金 份额 净值 1.018 注1 : 本期 指2014 年10 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日, 上 述基 金业 绩指 标不 包括基 金份 额持 有人 认购或 交易 基金 的各 项费 用 ( 例如 , 申购 、 赎回 费等 ) , 计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字 。 注2 : 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。


3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 7.84% 0.96% 35.05% 1.32% -27.21% -0.36%


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较





§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 俞忠华 副总经 理 、 本 基 金 基 金 经 理 2013 年2 月 8 日 - 20 俞忠华先生,华东师 范大学世界经济专业 硕士。历任申银万国 证 券 股 份 有 限 公 司 (原上海万国证券公 司) 国 际业 务部 经理, 国泰君安证券股份有 限公司(原君安证券 公司)国际业务部总 经理,瑞士联盟银行 (UBS) 上海 代表 处副中海量化策略股票 2014 年第 4 季度报告 第 5 页 共 11 页


代表、授权官员,美 国培基证券公司上海 代表处首席代表、副 总裁,霸菱亚洲投资 公司执行董事,今日 资本集团合伙人,光 大证券股份有限公司 销售交易部总经理、 研究所常务副所长、 资 产 管 理 总 部 总 经 理、证券投资部董事 总经理 、 研 究所 所长。 2012 年 3 月 进入 本公 司工作,历任公司总 经理助理、公司副总 经理兼投研中心总经 理兼投资总监,现 任 本 公 司 副 总 经 理 。 2012 年7 月至2014 年 3 月任中海优质成长 证券投资基金基金经 理,2013 年 2 月 至今 任中海量化策略股票 型证券投资基金基金 经理。 周其源 金 融 工 程 副 总 监 、 本 基 金 基 金经理 2013 年10 月 24 日 - 6 周其源先生,上海交 通大学管理科学与工 程专业博士。历任杭 州恒生电子集团业务 员,Lombard Risk Management Ltd. Co. (Lombard 风 险管 理有 限 责 任 公 司) 金 融 工 程师,太平洋资产管 理有限责任公司高级 研究员、高级投资经 理。2012 年 5 月 进入 本公司工作,现任金 融 工 程 副 总 监 。2013 年3 月至2014 年4 月 任中海可转换债券债 券型证券投资基金基 金经理 , 2013 年10 月 至今任中海量化策略 股票型证券投资基金中海量化策略股票 2014 年第 4 季度报告 第 6 页 共 11 页


基金经 理。 注1 : 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 本基 金管 理人 对外披 露的 任免 日期 填写 。 注2 : 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、 《基金 合同 》的 规定 ,勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ,不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益 的行为 ,不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 及公 司相 关制 度 , 公 司从研 究 、 投 资、 交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ,对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动 的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ,要 求公司 各组 合研 究成 果共享 , 投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室 , 由 交易 室通过 启用 公平 交易 模块 并具体 执行 相关 交易 , 使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实;同 时, 根据 公司 制度, 通过 系统 禁止 公司 组合之 间( 除指 数组 合外 )的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的 债券买 卖交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易, 由公 司风 险管理 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核, 风控 的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。 本报告 期, 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集, 进行 了相 关的假 设检 验, 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重 要 性分 析, 并针对 交易 占优 次数 进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。 本报告 期, 公司 根据 制度 要求, 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ,对 于出 现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ,均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本报告 期内 ,所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存 在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况, 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能 导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况, 风险管 理部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供 相关情 况说 明予 以留 痕。


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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 四季度 经济 基本 面并 无较 大波动 , 而 政策 延续 了宽 松, 在 三季 度房 地产 放开 限购限 贷基 础上 , 央行又 在四 季度 实施 了不 对称降 息, 在边 际上 大大 改善了 流动 性预 期; 同时 政府出 台了 一系 列改 革深化 文件 ,在 边际 上大 大降低 了风 险溢 价, 从而 改善了 投资 者对 未来 的市 场预期 。于 是, 出现 了以建 筑、 银行 、券 商、 保险、 交通 运输 等低 估值 蓝筹板 块快 速估 值修 复的 上涨行 情。 最终 ,四 季度股 票市 场, 与之 前结 构性行 情截 然相 反, 呈现 大盘涨 小盘 跌的 格局 ,代 表小盘 股的 创业 板指 数跌幅 达4.5% 左右 ,代 表 大盘股 的沪 深 300 指 数涨 幅达 到 44.2% 左 右。 当前, 低估 值蓝 筹板 块估 值修复 行情 已经 持续 两个 月,能 否继 续演 绎, 一方 面要看 政府 货币 政策能 否进 一步 宽松 ,另 一方面 要看 各项 经济 数据 能否支 撑上 市公 司的 业绩 预期。 同时 ,由 于注 册制的 稳步 推进 ,将 使得 已经透 支反 映经 济转 型利 好的高 估值 中小 板股 持续 退潮。 着眼于 当前 行情 的核 心特 征,短 期重 点关 注估 值修 复相对 不足 的低 估值 蓝筹 板块, 以及 国企 改革、 兼并 重组 、土 地流 转等与 经济 周期 没有 关系 的主题 股, 中期 重点 关注 边际仍 将改 善的 ,与 日常消 费 、 生 物医 药 、 高 端装备 、 互联 网等 相关 的 受益标 的 。 同 时重 点警 惕 三大风 险 :QE 持续 退 出导致 的资 金外 流风 险、 股市制 度改 革导 致的 成长 股持续 回调 风险 、信 用违 约风险 。


4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至2014 年12 月 31 日, 本基金 净值 为1.018 元( 累 计净 值 1.055 元)。 报 告期 内本基 金净 值 增长率 为7.84% ,低 于业 绩比较 基 准 27.21 个 百分 点。 §5 投 资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 100,027,020.76 67.65 其中: 股票


100,027,020.76 67.65 2 固定收 益投 资


- - 其中: 债券


- -








资产 支持 证券


- - 3 贵金属 投资 - - 4 金融衍 生品 投资 - - 5 买入返 售金 融资 产


32,000,000.00 21.64 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


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6 银行存 款和 结算 备付 金合 计


7,721,630.93 5.22 7 其他资 产


8,113,923.70 5.49 8 合计





147,862,575.39





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 575,102.00 0.41 B 采矿业 1,635,648.80 1.18 C 制造业 82,214,066.68 59.22 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 470,000.00 0.34 E 建筑业 3,581,000.00 2.58 F 批发和 零售 业 1,721,520.97 1.24 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 88,600.00 0.06 H 住宿和 餐饮 业 50,220.00 0.04 I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 3,048,750.76 2.20 J 金融业 60,960.00 0.04 K 房地产 业 85,205.55 0.06 L 租赁和 商务 服务 业 52,940.00 0.04 M 科学研 究和 技术 服务 业 1,701,700.00 1.23 N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 3,671,626.00 2.64 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 1,069,680.00 0.77 S 综合 - - 合计 100,027,020.76 72.05





5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 600887 伊利股 份 200,000 5,726,000.00 4.12 2 600436 片仔癀 63,410 5,559,788.80 4.00 3 600600 青岛啤 酒 130,000 5,431,400.00 3.91 4 002236 大华股 份 214,876 4,716,528.20 3.40 5 600518 康美药 业 300,000 4,716,000.00 3.40 6 600315 上海家 化 120,029 4,119,395.28 2.97 7 002563 森马服 饰 123,205 4,096,566.25 2.95 中海量化策略股票 2014 年第 4 季度报告 第 9 页 共 11 页


8 000568 泸州老 窖 200,000 4,080,000.00 2.94 9 002603 以岭药 业 138,100 4,026,996.00 2.90 10 002651 利君股 份 162,506 3,705,136.80 2.67





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


注:本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 根据基 金合 同规 定, 本基 金不参 与股 指期 货交 易。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 根据基 金合 同规 定, 本基 金不参 与国 债期 货交 易。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 根据基 金合 同规 定, 本基 金不参 与国 债期 货交 易。 中海量化策略股票 2014 年第 4 季度报告 第 10 页 共 11 页


5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体除 上 海家化联合股 份有限公 司 受到监管部门 行 政处罚外,其 他发行主 体 未出现被监管 部门立案 调 查,或在报告 编制日前 一 年内受到公 开谴责、 处罚的 情形 。 上 海家 化联 合股份 有限 公司 于2014 年12 月 24 日发 布 《 上海 家化联 合股 份有 限公 司 关于收 到上 海证 监局<行 政 处罚事 先告 知书>的 公告》 , 称公司 收到 中国 证券 监督 管理委 员会 上海 监 管局下 发的 《行 政处 罚事 先告知 书》 。 本 基金 投资 上 海家化 的决 策流 程符 合本 基金管 理人 投资 管理 制度的相关规 定。本基 金 管理人的投研 团队对上 海 家化受调查及 处罚事件 进 行了及时分 析和跟 踪 研究, 认为 该事 件对 该公 司投资 价值 未产 生实 质性 影响。 5.11.2


报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 361,941.27 2 应收证 券清 算款 7,739,063.06 3 应收股 利 - 4 应收利 息 4,936.80 5 应收申 购款 7,982.57 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 8,113,923.70


5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转债 。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 注:本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。 5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 本基金 由于 四舍 五入 的原 因,分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 173,300,592.35 报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,338,488.66 中海量化策略股票 2014 年第 4 季度报告 第 11 页 共 11 页


减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 38,290,664.01 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 136,348,417.00


§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 注:本 报告 期内 ,基 金管 理人未 持有 本基 金。 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 注:本 报告 期内 ,基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。 §8 备查文 件目录 8.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 监会 批准 募集 中 海量化 策略 股票 型证 券投 资基金 的文 件 2 、中 海量 化策 略股 票型 证 券投资 基金 基金 合同 3 、中 海量 化策 略股 票型 证 券投资 基金 托管 协议 4 、中 海量 化策 略股 票型 证 券投资 基金 财务 报表 及报 表附注 5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 8.2 存 放地 点 上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30 层 8.3 查 阅方 式 投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。 咨询电 话:(021)38789788 或400-888-9788 公司网 址:http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2015 年 1 月20 日