中 海 能 源 策略 混 合 型 证券 投 资 基 金
2014 年第4 季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月20 日
中海能源策略混合 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中海能 源策 略混 合
基金主 代码 398021
交易代 码 398021
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2007 年 3 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 4,253,366,063.26 份
投资目 标
在世界 能源 短缺 和中 国经 济增长 模式 向节 约型 转变
的背景 下， 以能 源为 投资 主题， 重点 关注 具备 能源 竞
争优势 的行 业和 企业 ， 精 选个股 ， 并 结合 积极 的权 重
配置， 谋求 基金 资产 的长 期稳定 增值 。
投资策 略
1、一 级资 产配 置： 本基 金 根据股 票和 债券 估值 的相
对吸引 力模 型(ASSVM ， A Share Stocks Valuation
Model) ， 依 据宏 观经 济分 析和股 票债 券估 值比 较进 行
一级资 产配 置。ASSVM 模 型通过 对股 票市 场和 债券 市
场相对 估值 判断 ， 决 定股 票和债 券仓 位配 置。 投资 决
策委员 会作 为本 基金 管理 人投资 的最 高决 策机 构和
监督执 行机 构， 决定 本基 金的一 级资 产配 置。
2、股 票投 资： 本基 金围 绕 能源主 题。 首先 ，根 据摩
根斯坦 利和 标准 普尔 公司 联合发 布的 全球 行业 四级
分类标 准(GICS)，对 A 股 所有行 业进 行了 重新 划分 。
将 A 股所 有行 业划 分为 能 源供给 型行 业和 能源 消耗
型行业 ； 然 后， 将能 源供 给型行 业细 分为 能源 生产 行中海能源策略混合 2014 年第 4 季度报告
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业和能 源设 备与 服务 行业 ， 将能 源消 耗型 行业 细分 为
低耗能 行业 和高 耗能 行业 （能源 下游 需求 各行 业能 耗
相对高 低的 界定 ， 主 要来 源于国 家统 计局 和国 家发 改
委的相 关文 件） 。
本基金 股票 资产 的行 业配 置主要 依据 中海 能源 竞争
优势评 估体 系。 本基 金依 托中海 油在 能源 研究 方面 的
独特优 势， 收集 整理 外部 能源专 家和 其他 研究 机构 的
研究成 果， 综合 考虑 全球 地缘政 治、 军事 、 经 济、 气
象等多 方面 因素 ， 结 合本 公司内 部能 源研 究小 组的 研
究，对 未来 能源 价格 的趋 势进行 预测 。在 此基 础上 ，
行业研 究小 组根 据经 济增 长和能 源约 束的 动态 发展
关系， 结合 未来 能源 价格 趋势的 预测 ， 从 能源 策略 的
角度， 确定 能源 主题 类行 业（包 括能 源供 给型 行业 、
高耗能 行业 中单 位能 耗产 出比具 有竞 争优 势的 企业
和低耗 能行 业） 在组 合中 的权重 。 在 能源 价格 趋势 向
上时， 提高 能源 生产 行业 、 能源 设备 与服 务行 业的 权
重配置 。 当 能源 价格 趋势 向下时 ， 加 大高 耗能 行业 中
单位能 耗产 出比 具有 竞争 优势的 企业 的权 重配 置。 同
时本基 金还 将动 态调 整行 业的配 置权 重， 规避 能源 价
格波动 引起 的风 险。
3、债 券投 资： 债券 投资 以 降低组 合总 体波 动性 从而
改善组 合风 险构 成为 目的 ， 在对 利率 走势 和债 券发 行
人基本 面进 行分 析的 基础 上， 采 取积 极主 动的 投资 策
略。
4、权 证投 资
本基金 的权 证投 资将 以保 值为主 要投 资策 略， 以达到
控制正 股下 跌风 险、 实现 保值和 锁定 收益 的目 的。 同
时，发 掘潜 在的 套利 机会 ，以达 到增 值目 的。
本基金 持有 的权 证， 可以 是因上 市公 司派 送而 被动 持
有的权 证， 也可 以是 根据 权证投 资策 略在 二级 市场 上
主动购 入的 权证 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 涨跌 幅 ×6 5 % ＋上 证国 债指 数涨 跌幅
×35%
风险收 益特 征
本基金 属混 合型 证券 投资 基金， 为证 券投 资基 金中 的
中高风 险品 种。 本基 金长 期平均 的风 险和 预期 收益 低
于股票 型基 金， 高于 债券 型基金 、货 币市 场基 金。
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 413,522,819.69
2.本期 利润
214,747,774.56
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0480
4.期末 基金 资产 净值 2,849,367,134.72
5.期末 基金 份额 净值 0.6699
注1 ： 本期 指2014 年10 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日， 上 述基 金业 绩指 标不 包括基 金份 额持 有人
认购或 交易 基金 的各 项费 用 （ 例如 ， 申购 、 赎回 费等 ） ， 计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字 。
注2 ： 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 7.80% 1.60% 27.75% 1.07% -19.95% 0.53%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
许定晴
研究总
监 、 本 基
金 基 金 经
理
2011 年12 月
14 日
- 11
许定晴女士，苏州大
学金融学专业硕士。
曾任国联证券股份有
限 公 司 研 究 员 。2004
年 3 月进入 本公 司工
作，历任分析师、高
级分析师、基金经理
助理， 现任 研究 总监。
2010 年3 月至2012 年
7 月任中海蓝筹灵活
配置混合型证券投资中海能源策略混合 2014 年第 4 季度报告
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基 金 基 金 经 理 ，2011
年12 月 至今 任中 海能
源策略混合型证券投
资基金 基金 经理 。
陈忠
本 基 金 基
金经理
2014 年9 月
30 日
- 6
陈忠先生，北京大学
分析化学专业博士。
2008 年 7 月 进入 本公
司工作，历任中海基
金管理有限公司助理
分析师、分析师、高
级分析师、高级分析
师兼基金经理助理、
研究副 总监 。2013 年
3 月至 2014 年 3 月任
中海蓝筹灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理 ，2014 年 9 月
至今任中海能源策略
混合型证券投资基金
基金经 理。
注1 ： 许定 晴女 士自2014 年 10 月8 日起 开始 休产 假 ， 本次 休假 暂定 持续 至2015 年2 月6 日 。 在
此期间 ，本 基金 由另 一基 金经理 陈忠 先生 继续 管理 。
注2 ： 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 本基 金管 理人 对外披 露的 任免 日期 填写 。
注3 ： 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、
《基金 合同 》的 规定 ，勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ，不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 及公 司相 关制 度 ， 公 司从研 究 、 投 资、
交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ，对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动
的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ，要 求公司 各组 合研 究成
果共享 ， 投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室 ， 由 交易 室通过 启用 公平 交易 模块 并具体 执行 相关 交易 ，
使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实；同 时， 根据 公司
制度， 通过 系统 禁止 公司 组合之 间（ 除指 数组 合外 ）的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的中海能源策略混合 2014 年第 4 季度报告
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债券买 卖 交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易， 由公 司风 险管理 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核， 风控
的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。
本报告 期， 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集， 进行 了相
关的假 设检 验， 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重要 性分 析， 并针对 交易 占优 次数
进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。
本报告 期， 公司 根据 制度 要求， 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ，对 于出
现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ，均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况， 风险管 理部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供
相关情 况说 明予 以留 痕。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年4 季度 市场 总体 表 现较好 ，但 是风 格变 化较 大，上 证指 数上 涨 36.8% ，沪 深 300 指数
上涨44.2% ，创 业板 指数 下跌 4.5% 。行 业方 面， 非 银金融 、建 筑装 饰、 银行 、钢铁 几个 行业 上涨
幅度居 前， 电子 、轻 工制 造、休 闲服 务、 医药 生物 表现相 对落 后。
4 季度 市场 延续3 季 度以 来的强 势， 但是 风格 上产 生了较 大的 变化 ，主 板走 势明显 强于 创业
板和中 小板 。 虽 然经 济数 据在整 个四 季度 仍难 有起 色， 但 是沪 港通 以及11 月 的降息 进一 步刺 激了
市场的 做多 热情 ，增 量资 金行为 主导 了市 场的 节奏 ，市场 中低 估值 蓝筹 （金 融、地 产等 ）和 主题
投资（ 一带 一路 等） 均有 不错的 表现 。其 中大 金融 尤其表 现强 势， 非银 金融 指数在 一个 季度 内出
现了翻 倍行 情。 另外 ，受 益于降 息以 及财 富效 应， 地产的 销售 量也 在 四 季度 出现了 回暖 ，尤 其是
12 月 份， 龙头 公司 和一 线 城市的 销售 额均 取得 了不 错的增 长。 虽然 市场 对 15 年地产 的投 资增 速
仍然谨 慎， 但是 部分 中游 （比如 钢铁 、化 工） 受益 于成本 下降 ，利 润也 会有 所恢复 ，这 种趋 势在
15 年 大概 率将 得到 延续。 从最近 一个 月市 场的 表现 来看， 市场 的轮动 在加 快， 低估值 的石 油石 化、
家电、 汽车 、交 运以 及跌 幅较多 的创 业板 权重 股也 出现了 躁动 。
4 季度 ，本 基金 的股 票资 产持仓 比例 维持 在较 高的 水平， 行业 方面 配置 比较 均衡。 受到 部分
成长股 的拖 累， 本基 金净 值在 4 季度 落后 于比 较基 准。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净 值 0.6699 元(累计 净值0.9799 元)。 报 告期内 本基 金
净值增 长率 为7.80% ，低 于业绩 比较 基 准 19.95 个 百分点 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,573,099,197.12 87.95
其中： 股票
2,573,099,197.12 87.95
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
281,354,217.92 9.62
7 其他资 产
71,055,846.65 2.43
8 合计
2,925,509,261.69
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 52,418,442.86 1.84
C 制造业 464,810,209.28 16.31
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 191,857,285.85 6.73
F 批发和 零售 业 32,272,458.00 1.13
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 397,545,931.39 13.95
J 金融业 841,890,590.48 29.55
K
房地产 业
541,700,250.40 19.01
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 50,604,028.86 1.78
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - 中海能源策略混合 2014 年第 4 季度报告
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O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 2,573,099,197.12 90.30
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600340 华夏幸 福 4,835,931 210,846,591.60 7.40
2 600588 用友软 件 5,613,590 131,863,229.10 4.63
3 000024 招商地 产 4,511,442 119,056,954.38 4.18
4 601988 中国银 行 26,261,066 108,983,423.90 3.82
5 000961 中南建 设 7,779,685 106,581,684.50 3.74
6 000712 锦龙股 份 3,566,427 97,006,814.40 3.40
7 600048 保利地 产 8,102,547 87,669,558.54 3.08
8 600068 葛洲坝 9,139,848 85,274,781.84 2.99
9 601318 中国平 安 1,096,800 81,941,928.00 2.88
10 300010 立思辰 3,897,530 81,770,179.40 2.87
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 中海能源策略混合 2014 年第 4 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与股 指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 本报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,650,242.06
2 应收证 券清 算款 69,293,794.29
3 应收股 利 -
4 应收利 息 54,237.27
5 应收申 购款 57,573.03
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 71,055,846.65
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 4,645,211,762.05
报告期 期间 基金 总申 购份 额 7,025,828.58
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 398,871,527.37
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 4,253,366,063.26
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 中 国证 监会 批准 募集 中海能 源策 略混 合型 证券 投资基 金的 文件
2 、 中 海能 源策 略混 合型 证券投 资基 金基 金合 同
3 、 中 海能 源策 略混 合型 证券投 资基 金托 管协 议
4 、 中 海能 源策 略混 合型 证券投 资基 金财 务报 表及 报表附 注 中海能源策略混合 2014 年第 4 季度报告
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5 、 报 告期 内在 指定 报刊 上披露 的各 项公 告
8.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30 层
8.3 查 阅方 式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网 址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2015 年 1 月20 日
