中 海 积 极 收益 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资
基金2014 年第 4 季 度报 告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月20 日
中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报 告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中海积 极收 益混 合
基金主 代码 000597
交易代 码 000597
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 5 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 370,185,793.99 份
投资目 标
在充分 重视 本金 长期 安全 的前提 下， 力争 为基 金份 额
持有人 创造 积极 收益 。
投资策 略
1、一 级资 产配 置
一级资 产配 置主 要采 取自 上而下 的方 式。
本基金 基于 对国 内外 宏观 经济走 势、 财政 货币 政策 分
析判断 ， 采 取自 上而 下的 分析方 法， 比较 不同 证券 子
市场和 金融 产品 的收 益及 风险特 征， 动态 确定 基金 资
产在固 定收 益类 和权 益类 资产的 配置 比例 。
2、债 券投 资策 略
（1） 久期 配置 ：基 于宏 观 经济趋 势性 变化 ，自 上而
下的资 产配 置。
（2） 期限 结构 配置 ：基 于 数量化 模型 ，自 上而 下的
资产配 置。
（3） 债券 类别 配置/ 个券 选择： 主要 依据 信用 利差 分
析，自 上而 下的 资产 配置 。
3、中 小企 业私 募债 投资 策 略 中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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本基金 投资 中小 企业 私募 债券， 基金 管理 人将 根据 审
慎原则 ， 制 定严 格的 投资 决策流 程、 风险 控制 制度 和
信用风 险、 流动 性风 险处 置预案 ，并 经董 事会 批准 ，
以防范 信用 风险 、流 动性 风险等 各种 风险 。
4、股 票投 资策 略
本基金 股票 投资 主要 采用 定量与 定性 的方 式精 选股
票。
（1） 定量 方式
本基金 主要 通过 现金 股息 率、3 年平 均分 红额 等指 标
进行综 合评 价以 反映 上市 公司过 去分 红强 度、 持续
性、稳 定性 及分 红投 资回 报。同 时通 过对 经营 能力 、
盈利能 力、 负债 情况 等财 务指标 的分 析， 判断 企业 未
来的分 红能 力及 意愿 ， 从 而精选 出现 金股 息率 高、 分
红潜力 强的 优质 上市 公司。
（2） 定性 方式
本基金 主要 通过 实地 调研 等方法 ， 综 合考 察评 估公 司
的核心 竞争 优势 ， 重 点投 资具有 较高 进入 壁垒 、 在 行
业中具 备比 较优 势的 公司 ， 并坚 决规 避那 些公 司治 理
混乱、 管理 效率 低下 的公 司， 以 确保 最大 程度 地规 避
投资风 险。 本 基金 管理 人 重点考 察上 市公 司的 竞争
优势包 括： 公司 管理 竞争 优势、 技术 或产 品竞 争优 势、
品牌竞 争优 势、 规模 优势 等方面 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+2%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中等 风
险品种 ，其 预期 风险 和预 期收益 水平 低于 股票 型基
金，高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 。
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 15,838,373.92
2.本期 利润
15,289,747.41
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0334
4.期末 基金 资产 净值 388,048,830.38
5.期末 基金 份额 净值 1.048
注：1 ：本 期指2014 年 10 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日，上 述基 金业 绩指 标不 包括基 金份 额持 有
人认购 或交 易基 金的 各项 费用 （例 如 ， 申 购 、 赎 回 费等） ， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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字。
2： 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.15% 0.23% 1.21% 0.01% 1.94% 0.22%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注1 ： 按相 关法 规规 定， 本基金 自基 金合 同生 效日 起6 个 月内 为建 仓期 ，建 仓期结 束时 各项 资产
配置比 例符 合合 同约 定。
注2 ： 本基 金合 同生 效日2014 年5 月26 日起 至披 露 时点不 满一 年。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
刘俊
本 基 金 基
金 经 理 、
中 海 稳 健
收 益 债 券
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 保 本
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 、 中 海
安 鑫 保 本
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理
2014 年5 月
26 日
- 11
刘俊先生，复旦大学
金融学专业博士。历
任上海申银万国证券
研究所有限公司策略
研究部策略分析师、
海通证券股份有限公
司战略合作与并购部
高 级 项 目 经 理 。2007
年 3 月进入 本公 司工
作，曾任产品开发总
监。2010 年 3 月 至今
任中海稳健收益债券
型证券投资基金基金
经理，2012 年 6 月至
今任中海保本混合型
证券投资基金基金经
理，2013 年 7 月 至今
任中海安鑫保本混合
型证券投资基金基金
经理，2014 年 5 月至
今任中海积极收益灵
活配置混合型证券投
资基金 基金 经理 。
注1 ： 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 本基 金管 理人 对外披 露的 任免 日期 填写 。
注2 ： 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、
《基金 合同 》的 规定 ，勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ，不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 及公 司相 关制 度 ， 公 司从研 究 、 投 资、
交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ，对 股票 、债 券的 一级市 场申 购 、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ，要 求公司 各组 合研 究成
果共享 ， 投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室 ， 由 交易 室通过 启用 公平 交易 模块 并具体 执行 相关 交易 ，
使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实；同 时， 根据 公司
制度， 通过 系统 禁止 公司 组合之 间（ 除指 数组 合外 ）的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的
债券买 卖交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易， 由公 司风 险管理 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核， 风控
的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。
本报告 期， 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集， 进行 了相
关的假 设检 验， 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重要 性分 析， 并针对 交易 占优 次数
进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。
本报告 期， 公司 根据 制度 要求， 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ，对 于出
现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ，均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况， 风险管 理部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供
相关情 况说 明予 以留 痕。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 时， 宏观 经济 数据 表现仍 然疲 弱。 高频 经济 数据如 工业 增加 值、 固定 资产投 资等 数据
都比较 低迷 ，物 价数 据也 处于较 低区 间， 通货 紧缩 的压力 有所 显现 。
经济低 迷背 景下 ，政 府连 续采取 多项 稳增 长政 策措 施。国 务院 常务 会议 公布 增加存 贷比 弹性
等十项 措施 ，以 促进 商业 银行信 贷资 源更 多向 实体 经济转 移， 降低 企业 融资 成本。 央行 持续 采用
定向宽 松货 币政 策。 除了 公布 自 2014 年11 月22 日 起下调 金融 机构 人民 币贷 款和存 款基 准利 率，
央行继 续采 用MLF 、SLO 等 定向货 币政 策工 具向 市场 注入流 动性 。
债券市 场四 季度 在资 金宽 松以及 需求 增长 的情 况下 ，收益 率继 续保 持低 位。 经济数 据的 低迷
促进长 期利 率债 表现 强劲 。12 月8 日， 中 国证 券登 记结算 有限 公司 发布 了 《 关于加 强企 业债 券 回
购风险 管理 相关 措施 的通 知》 ， 核心 内容 是逐 步取 消 债项未 达 到AAA 的企 业债 券的质 押回 购资 格，
后续是 否恢 复取 决于 地方 政府存 量债 务甄 别结 果。 该项通 知发 布后 ，城 投债 品种出 现了 比较 明显
的调整 。 中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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权益市 场方 面， 进入 四季 度后， 低估 值大 盘蓝 筹股 的上涨 成为 市场 的主 旋律 。改革 预期 和货
币政策 的宽 松推 动市 场持 续走强 。 仅以12 月 份为 例 ， 非 银行 业成 为全 市场 涨 幅最高 的行 业 ， 而 电
子等成 长性 行业 品种 涨幅 为负。 其他 跟随 改革 方向 和国家 政策 指向 的比 如“ 一路一 带” 、国 企改
革、“ 京津 冀一 体化 ”等 行业和 个股 品种 表现 强劲 。
季度内 整体 操作 平稳 ，债 券资产 仓位 有所 降低 ，权 益资产 仓位 有所 上升 ，净 值稳定 增长 。未
来经济 数据 与政 策稳 增长 力度的 变化 ，是 影响 证券 市场重 要的 影响 因素 。对 上述各 种因 素我 们要
保持实 时跟 踪。 债券 市场 方面， 未来 的运 作要 坚持 稳健的 原则 ，提 高对 债券 信用资 质的 关注 ，在
控制信 用风 险的 前提 下继 续着重 配置 信用 债资 产。 权益市 场方 面， 在考 虑业 绩增长 确定 性和 估值
高低的 因素 下， 择优 配置 个股。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年12 月 31 日, 本基金 份额 净 值1.048 元( 累计净 值1.048 元) 。报 告 期内本 基金 净
值增长 率 为3.15% ， 高于 业绩比 较基 准 1.94 个百 分 点。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基 金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 25,027,337.92 6.43
其中： 股票
25,027,337.92 6.43
2 固定收 益投 资
115,847,786.00 29.75
其中： 债券
115,847,786.00 29.75
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
70,000,425.00 17.98
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
174,766,189.23 44.88
7 其他资 产
3,726,799.32 0.96
8 合计
389,368,537.47
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 1,333.92 0.00
C 制造业 4,597,800.00 1.18
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 4,114,700.00 1.06
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 518,000.00 0.13
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 7,627,700.00 1.97
K
房地产 业
8,167,804.00 2.10
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 25,027,337.92 6.45
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600827 百联股 份 230,000 4,114,700.00 1.06
2 601318 中国平 安 50,000 3,735,500.00 0.96
3 600109 国金证 券 180,000 3,562,200.00 0.92
4 601727 上海电 气 340,000 2,805,000.00 0.72
5 600663 陆家嘴 70,000 2,625,000.00 0.68
6 002318 久立特 材 60,000 1,792,800.00 0.46
7 000024 招商地 产 60,000 1,583,400.00 0.41
8 600067 冠城大 通 180,000 1,458,000.00 0.38
9 600383 金地集 团 124,400 1,419,404.00 0.37
10 600048 保利地 产 100,000 1,082,000.00 0.28
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ） 中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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1 国家债 券 20,915,630.00 5.39
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 71,304,456.00 18.38
5 企业短 期融 资券 20,013,000.00 5.16
6 中期票 据 - -
7 可转债 3,614,700.00 0.93
8 其他 - -
9 合计 115,847,786.00 29.85
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 135001 14 国君 D1 300,000 29,970,000.00 7.72
2 1480235
14 潜 江城
投债
200,000 21,080,000.00 5.43
3 1480521
14 昆 明经
开债
200,000 20,172,000.00 5.20
4 019411 14 国债 11 179,000 17,894,630.00 4.61
5 041454059
14 昆 山经
开 CP002
100,000 10,010,000.00 2.58
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与股 指期 货交 易。 中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 本报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 102,977.76
2 应收证 券清 算款 1,462,221.49
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,160,596.56
5 应收申 购款 1,003.51
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,726,799.32
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110023 民生转 债 1,382,700.00 0.36
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。 中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 615,528,775.51
报告期 期间 基金 总申 购份 额 10,155,450.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 255,498,432.02
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 370,185,793.99
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 注册 募 集中海 积极 收益 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 的文 件
2 、中 海积 极收 益灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同
3 、中 海积 极收 益灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议
4 、中 海积 极收 益灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 财务 报表及 报表 附注
5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
8.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30 层 中海积极收益混合 2014 年第 4 季度报告
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8.3 查 阅方 式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话：(021)38789788 或400-888-9788
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中海基金管理有限公司
2015 年 1 月20 日
