申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
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申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)
2014 年第4 季 度 报 告
2014 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人： 申 万 菱 信基 金 管 理 有限 公 司
基 金 托 管 人： 中 国 工 商银 行 股 份 有限 公 司
报告送 出 日期 ： 二〇一 五 年 一 月二 十 日申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 1
月 15 日复 核了本报告中的财务指标、净值表 现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 申万菱信量化小盘股票(LOF)
场内简称 申万量化
基金主代码 163110
交易代码 163110
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年6月16日
报告期末基金份额总额 120,209,384.74 份
投资目标
本基金采用数量化的投资方法精选个股，严格按照纪律
执行，力争获取长期稳定的超越业绩比较基准的投资回
报。
投资策略
本基金坚持数量化的投资策略，专注于小盘股的投资。
基金管理人基于对国内股票市场的大量实证研究，专门
开发了适合小盘股投资的数量化投资模型（简称“量化
小盘投资模型”），作为本基金投资的核心。本基金的申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
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股票选择行为，都是基于该投资模型而定。这种完全基
于模型的数量化投资方法能够更加客观、公正而理性的
去分析和筛选股票，并且不受外部分析师的影响，极大
的减少了投资者情绪的影响，从而能够保持投资策略的
一致性与有效性。
业绩比较基准
90%× 中证500 指数收益率＋10%×银行同业存款收益率
（税后）
风险收益特征
本基金是一只量化股票型基金，属于较高预期风险和较
高预期收益的证券投资品种，其风险收益特征从长期平
均来看高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要 财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2014 年10月1日-2014 年12月31日)
1.本期已实现收益 22,477,284.04
2.本期利润 9,648,022.91
3.加权平均基金份额本期利润 0.0782
4.期末基金资产净值 163,196,667.32
5.期末基金份额净值 1.358
注：1 ） 本期 已 实 现 收益 指 基 金 本期 利 息 收 入、 投 资 收 益、 其 他 收 入（ 不 含 公 允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2 ） 上 述 基金 业 绩 指 标已 扣 除 了 基金 的 管 理 费、 托 管 费 和各 项 交 易 费用 ， 但 不 包
括 持 有 人 认购 或 交 易 基金 的 各 项 费用 （ 例 如 ：申 购 费 、 赎回 费 等 ） ，计 入 认 购 或
交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。 申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 6.59% 1.47% 7.49% 1.30% -0.90% 0.17%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效以 来 基 金 累计 净 值 增 长率 变 动 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收
益 率 变 动 的比 较
申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011 年 6 月 16 日至 2014 年 12 月 31 日）
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的基金
经理期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘忠勋
本基
金基
金经
2011-8-16 - 8年
刘 忠 勋 先 生 ， 上 海 大 学 经 济 学 硕 士 ， 曾 任 职
于 华 泰 证 券 股 份 有 限 公 司 ，2008 年 加 入 本 公
司 ， 历 任 金 融 工 程 师 ， 产 品 与 金 融 工 程 总 部申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
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理 总监助理， 副总监( 主持工 作) 。 曾任申万菱信
沪深300指数增强型证券投资基金基金经理，
现 任 申 万 菱 信 量 化 小 盘 股 票 型 证 券 投 资 基 金
(LOF)基金经理。
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日； 若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其配
套法规的规定， 严格遵守基金合同约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责等原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本 基 金 投 资运 作 符 合 法律 法 规 和 基金 合 同 的 规定, 信 息 披露 及 时 、 准确 、 完
整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、
操 纵 市 场 和不 当 关 联 交易 及 其 他 违规 行 为 。 在基 金 资 产 的管 理 运 作 中, 无任何损
害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、 规范运作、 规避风险,保护了基金持
有人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根 据 《 证 券投 资 基 金 管理 公 司 公 平交 易 制 度 指导 意 见 》 ，本 公 司 制 定了 《 公
平 交 易 制 度》 ， 通 过 组织 结 构 的 设置 、 工 作 制度 、 流 程 和技 术 手 段 全面 落 实 公 平
交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，
在 保 证 各 投 资 组 合 投 资 决 策 相 对 独 立 性 的 同 时 ， 确 保 各 投 资 组 合 在 获 得 投 资 信
息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会； 同时， 通过对投资交易行为
的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面， 本公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流
程， 提高投资决策的科学性和客观性， 确保各投资组合享有公平的投资决策机会，
建立公平交易的制度环境。
在交易执行方面， 本公司的投资管理职能和 交易执行职能相隔离， 通过实行
集 中 交 易 制 度 和 公 平 的 交 易 分 配 制 度 ， 确 保 各 投 资 组 合 享 有 公 平 的 交 易 执 行 机
会。 申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
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在日常监控和事后分析评估方面， 本公司风险管理总部开展日内和定期的工
作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。 风险管理总部通过对不同组合之
间同向交易的价差率的假设检验、 价格占优的次数百分比统计、 价差交易模拟贡
献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、 不同时
间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析； 对于场外交
易， 还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手， 判断交
易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、 事中的监控和事后的分析评估， 严格执行了公
平交易制度， 公平对待了旗下各投资组合。 本报告期内， 未出现违反公平交易制
度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本 公 司 制 定了 《 异 常 交易 监 控 报 告制 度 》 ， 明确 定 义 了 在投 资 交 易 过程 中 出
现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型， 并规定且落实了异常
交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期， 未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况以及其他可能导致不公
平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投 资策略和业 绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，市场呈单边上涨走势，期间上证综指上涨 36.84% ， 深 证 成 指 上涨
36.31%， 沪深 300 指数上涨44.17% ， 中证500 指数上涨8.27% ， 创业板综指下跌
5.56%，大盘股表现极其强势，风格差异明显。
本基金为一只主要投资于小盘股的量化基金， 谨守小盘股风格不漂移是本基
金的重要特征， 获取超额收益的能力取决于模型的有效性； 提高模型对复杂多变
市场的适应性是基金管理人的重要工作。 报告期内， 基金收益表现欠佳， 主要源
于报告期内市场风格进行了快速剧烈的切换， 大盘股风格的强势致使小盘模型的
有效性阶段性下降；在风格轮换模型的应用上，未能及时把握市场风格的变化，
致使基金业绩在 12 月 份大幅落后。后续运作中，基金管理人将在前期运作经验
上对模型进行优化，致力于提高基金的收益水平与超额收益能力。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现 申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
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2014 年四季度中证 500 指数期间表现为上涨 8.27%，基金业绩基准表现为
7.49%，申万菱信量化小盘基金净值期间表现为 6.59%，落后业绩基准 0.90%。
4.5 管理人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展望
经济转型是一个长期过程， 短期经济将维持探底的趋势； 股市赚钱效应、 无
风险利率下行以及市场低估值水平对市场形成较强的支撑， 看好低估值蓝筹股以
及优质小盘股的投资机会； 短期市场上涨的幅度较大， 市场存在下调的风险， 对
市场后续走势持谨慎乐观看法。
4.6 报告期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 142,216,051.94 84.28
其中：股票 142,216,051.94 84.28
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 25,155,873.56 14.91
7 其他资产 1,377,913.67 0.82
8 合计 168,749,839.17 100.00
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5.2 报告期末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 96,586,719.88 59.18
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 9,461,808.02 5.80
E 建筑业 2,070,346.65 1.27
F 批发和零售业 6,582,639.93 4.03
G 交通运输、仓储和邮政业 9,021,519.23 5.53
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 60,960.00 0.04
K 房地产业 12,485,273.88 7.65
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 2,503,979.29 1.53
N 水利、环境和公共设施管理业 3,442,805.06 2.11
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 142,216,051.94 87.14
5.3 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前十名股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 000609 绵世股份 225,200 3,805,880.00 2.33 申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
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2 600449 宁夏建材 292,000 3,626,640.00 2.22
3 000672 上峰水泥 387,054 3,498,968.16 2.14
4 600697 欧亚集团 133,433 3,435,899.75 2.11
5 002068 黑猫股份 393,397 3,426,487.87 2.10
6 000429 粤高速Ａ 665,400 3,287,076.00 2.01
7 000582 北部湾港 173,713 3,250,170.23 1.99
8 000404 华意压缩 401,100 3,240,888.00 1.99
9 002496 辉丰股份 147,190 3,208,742.00 1.97
10 600461 洪城水业 267,151 3,114,980.66 1.91
5.4 报告期末按债券品 种分类的债 券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价 值占基金资 产净值 比 例大 小 排 名 的前 五 名 债 券投 资 明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名的 前十名资产 支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前五名贵金 属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名的 前五名权证 投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报 告期 末 本 基 金投 资 的 股 指期 货 持 仓 和损 益 明 细
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.9.2 本 基金 投 资 股 指期 货 的 投 资政 策
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.10 报 告期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 交 易 情况 说 明
5.10.1 本基 金 投 资 国债 期 货 的 投资 政 策
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。 申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
10
5.10.2 报告 期 末 本 基金 投 资 的 国债 期 货 持 仓和 损 益 明 细
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.3 本基 金 投 资 国债 期 货 的 投资 评 价
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.11 投 资 组 合 报 告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 161,942.35
2 应收证券清算款 491,784.71
3 应收股利 -
4 应收利息 6,170.63
5 应收申购款 718,015.98
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,377,913.67
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
1 002068 黑猫股份 3,426,487.87 2.10 重大事项
2 000609 绵世股份 3,805,880.00 2.33 重大事项
§6
开 放 式 基 金 份 额变 动 申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2014 年第 4 季度报告
11
单位：份
报告期期初基金份额总额 118,151,520.76
报告期期间基金总申购份额 95,786,574.09
减：报告期期间基金总赎回份额 93,728,710.11
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 120,209,384.74
§7
基 金 管 理 人 运 用固 有 资 金 投资 本 基 金 情况
本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
8.2 存放地点
上述备查文件中基金合同、 招募说明书及其定期更新、 基金发售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、
定 期 报 告 和 其 他 临 时 公 告 放 置 于 本 基 金 管 理 人 的 住 所 。 本 基 金 管 理 人 住 所 地 址
为：中国上海市中山南路 100 号金外滩国际广场 11 层。
8.3 查阅方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站
进行查阅，查询网址：www.swsmu.com.
申 万 菱 信 基 金管 理 有 限 公司
二 〇 一 五 年 一月 二 十 日
