浙商沪深300 指数分级证券投资基金2014年第4 季 度报告
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浙商沪深300 指 数 分 级证 券 投 资 基金
2014年第4季度报告
2014 年12 月31日
基金 管 理 人 ：浙 商 基 金 管理 有 限 公 司
基金 托 管 人 ：华 夏 银 行 股份 有 限 公 司
报告 送 出 日 期：2015年01 月20日
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§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2015 年01月16日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 浙商沪深300指数分级
场内简称 浙商300
基金主代码 166802
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年05月07日
报告期末基金份额总额 68,858,071.57 份
投资目标
本基金采用指数化投资方式，通过严格的投资纪律约
束和数量化的风险管理手段，追求对标的指数的有效
跟踪，获得与标的指数收益相似的回报及适当的其他
收益。
投资策略
本基金采用被动式指数投资方法，按照成份股在沪深
300 指数中的基准权重构建指数化投资组合， 并根据标
的指数成份股及其权重的变化进行相应调整，力争保
持日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35% ， 年跟踪误差
不超过4%。
当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分
红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪
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标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况
导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和
跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进
行适当变通和调整，并辅之以股指期货等金融衍生产
品投资管理等，使跟踪误差控制在限定的范围之内。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×95%＋金融同业存款利率×5%
风险收益特征
本基金为跟踪指数的股票型基金，具有与标的指数相
似的风险收益特征，其预期风险和预期收益高于货币
市场基金、债券型基金和混合型基金。从本基金所分
离的两类基金份额来看，浙商稳健份额具有低风险、
收益相对稳 定的特征；浙商进取份额具有高风险、高
预期收益的特征。
基金管理人 浙商基金管理有限公司
基金托管人 华夏银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 浙商稳健 浙商进取
浙商沪深300指
数分级
下属分级基金的场内简称 浙商稳健 浙商进取 浙商300
下属分级基金的交易代码 150076 150077 166802
报告期末下属分级基金的份
额总额
12,515,456.00 份
12,515,457.00
份
43,827,158.57
份
下属分级基金的风险收益特
征
浙商稳健份额具有
低风险、收益相对
稳定的特征。
浙商进取份额
具有高风险、 高
预期收益的特
征。
本基金为跟踪
指数的股票型
基金， 具有 与标
的指数相似的
风险收益特征，
其预期风险和
预期收益高于
货币市场基金、
债券型基金和
混合型基金。
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
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3.1 主 要 财务 指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年10月01日-2014 年12月31日）
1. 本期已实现收益 8,937,880.38
2. 本期利润 28,618,348.19
3. 加权平均基金份额本期利润 0.3182
4. 期末基金资产净值 86,841,513.56
5. 期末基金份额净值 1.2610
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益
3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1 本 报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 40.11% 1.55% 41.64% 1.56% -1.53% -0.01%
注： 本基金的业绩比较基准： 沪深300 指数收益 率×95% ＋金 融同业存款利率×5%。 由于基金资产配
置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合基金合同要求，基准指数
每日按照95% 、5%的比例 采取再平衡，再用每日连乘的计算方式得到基准指数的时间序列。
3.2.2 自基 金 合 同 生效 以 来 基 金份 额 累 计 净值 增 长 率 变动 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收
益 率 变 动 的比 较
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注：1 、 本基 金基金合同生效日为2012年5 月7 日， 基金合同生效日至本报告期期末， 本基金生效时间
已满一年。
2 、 本基金建仓期为6 个月 ， 从2012 年5 月7 日至2012 年11月6 日， 建仓期结束时各项资产配置比例均符
合基金合同约定 。
§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理 （ 或 基 金经 理 小 组 ）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
关永祥
本基金的基
金经理、公
司策略发展
部副总监、
首席金融工
程师、投资
决策委员会
委员
2012年05月
07日
－ 11年
关永祥先生， 北京大学
金融学硕士， 中科院研
究生院软件系统分析
工程硕士。 历任华泰证
券股份有限公司、 泰阳
证券有限责任公司研
究员， 长信基金管理有
限公司数量策略研究
员， 国联安基金管理有
限公司数量策略研究
员。
浙商沪深300 指数分级 基金基准
2012-05-07 2012-09-13 2013-01-31 2013-06-27 2013-11-13 2014-04-01 2014-08-14 2014-12-31
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
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4.2 管 理 人对 报 告 期 内本 基 金 运 作遵 规 守 信 情况 的 说 明
本基金管理人在本报告期内严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其他相
关法律法规、 证监会规定和本基金合同的约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和
运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 无损害基
金持有人利益的行为。 本基金无重大违法、 违规行为， 本基金投资组合符合有关法规及
基金合同的约定。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公 平交 易 制 度 的执 行 情 况
为了规范公平交易行为， 保护投资者合法权益， 根据 《中华人民共和国证券投资基
金法》 、 《 证券投资基金管理公司管理办法》 、 《证券投资基金管 理公司公平交易制度
指导意见》 等法律法规规定， 本公司制定了相应的公平交易制度。 在投资决策层面， 本
公司实行投资决策委员会领导下的投资组合经理负责制， 对不同类别的投资组合分别管
理、 独立决策； 在交易层面， 实行集中交易制度， 建立了公平的交易分配制度， 确保各
投资组合享有公平的交易执行机会， 严禁在不同投资组合之间进行利益输送； 在监控和
评估层面， 本公司金融工程小组将每日审查当天的投资交易， 对不同投资组合在交易所
公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差进行监控， 同时对不同投资组合临
近交易日的同向交易和反向交易的交易时机 和交易价差进行分析。
本报告期内，本基金未发生违反公平交易制度的行为。
4.3.2 异 常交 易 行 为 的专 项 说 明
公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面， 未出现 成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 运作 分 析
回顾2014年四季度，采购经理人指数自7月份以来连续下降，与之同时汇丰指数除
了10 月略有反弹以外均保持下降，12 月预览甚至低于50， 均指向经济收缩。11月21日的
降息，使得融资数据出现一定反弹，货币政策仍将保持中性偏宽松。
以央行降息刺激为导火索，主板市 场 呈 现 单 边 上 升 的 局 势 ， 两 市 成 交 量 骤 然 放 大 ，
最高日成交量到1.2万亿。 非银金融行业领涨， 涨幅高达113.97%， 受益于"一带一路"的
建筑紧随其后，涨幅也达到79.07%。与之相反的是，创业板本季度下跌4.49%。市场资
金明显倚重大盘蓝筹，利用指数分级基金申购赎回等机制进行套利现象明显。
本基金在报告期内通过投资约束和数量化控制， 按照基金合同的要求， 通过运用定
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量分析等技术， 分析和应对导致基金跟踪误差的因素， 继续努力将 基金的跟踪误差控制
在较低水平。
4.5 报 告 期内 基 金 的 业绩 表 现
截至2014年12月31日， 本基金份额净值为1.261元， 报告期内净值增长率为40.11%，
业绩比较基准收益率为41.64%，基金净值增长率落后业绩比较基准收益率1.53%。本报
告期内， 本基金日均跟踪偏离度为0.04% ， 年化跟踪误差为0.69%， 跟踪误差水平远低于
合同约定上限 。
4.6 报 告 期内 基 金 持 有人 数 或 基 金资 产 净 值 预警 说 明
本报告期内无连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
4.7 管 理 人对 宏 观 经 济、 证 券 市 场及 行 业 走 势的 简 要 展 望
展望今年一季度，从12月份PMI 等 先 行 指 标 推 测 ，1 月份公布的经济数据依然不好，
对于货币政策宽松的预期有助于支撑市场， 而由于2014年底大量财政存款下放、 银行在
一季度倾向于加速信贷投放， 年初实际流动性环境将维持宽松， 市场有望延续2014年末
的行情惯性。 受改革预期加速、 行业基本面认知变化， 以及新增资金(保险、 外资等) 驱
动，我们预计蓝筹将继续有所表现。
同时，我们也将关注以下几件事情：由于1月中下旬披露2014年数据，我们将关注
政策调整的可能； 地方和中央"两会"将陆续在2月份、3月份召开； 注册制征求意见稿在
一季度也可能发布，等等。
作为指数分级基金，本基金将继续 深 入 研 究 更 加 高 效 的 交 易 策 略 、 风 险 控 制 方 法 ，
积极应对大额、频繁申购赎回及其他突发事件带来的冲击。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 81,640,132.38 84.42
其中：股票 81,640,132.38 84.42
2 基金投资 － －
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3 固定收益投资 － －
其中：债券 － －
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 14,842,801.47 15.35
8 其他各项资产 222,985.78 0.23
9 合计 96,705,919.63 100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
5.2.1 报 告期 末 （ 指 数投 资 ） 按 行业 分 类 的 股票 投 资 组 合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 247,047.92 0.28
B 采矿业 3,809,358.76 4.39
C 制造业 24,986,488.56 28.77
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
3,085,509.40 3.55
E 建筑业 3,814,219.54 4.39
F 批发和零售业 1,819,507.14 2.10
G 交通运输、仓储和邮政业 2,199,542.74 2.53
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
2,762,619.52 3.18
J 金融业 32,203,401.55 37.08
K 房地产业 3,812,694.38 4.39
L 租赁和商务服务业 813,195.22 0.94
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M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 812,471.10 0.94
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 68,599.50 0.08
R 文化、体育和娱乐业 969,991.90 1.12
S 综合 235,485.15 0.27
合计 81,640,132.38 94.01
5.2.2 报 告期 末 （ 积 极投 资 ） 按 行业 分 类 的 股票 投 资 组 合
本基金本报告期期末未持有积极投资股票。
5.3 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 股 票投 资 明 细
5.3.1 期 末指 数 投 资 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
金额单位：人民币元
序号
股票代
码
股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 601318 中国平安 45,940 3,432,177.40 3.95
2 600016 民生银行 263,624 2,868,229.12 3.30
3 600036 招商银行 159,757 2,650,368.63 3.05
4 600030 中信证券 73,935 2,506,396.50 2.89
5 600837 海通证券 76,511 1,840,854.66 2.12
6 601166 兴业银行 110,640 1,825,560.00 2.10
7 600000 浦发银行 108,239 1,698,269.91 1.96
8 000002 万
科Ａ 94,743 1,316,927.70 1.52
9 601328 交通银行 178,670 1,214,956.00 1.40
10 601668 中国建筑 146,663 1,067,706.64 1.23
5.3.2 积 极投 资 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 前 五 名 股票 投 资 明 细
本基金本报告期期末未持有积极投资股票。
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5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 名的 前 十 名 资产 支 持 证 券投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
5.9.1 报 告期 末 本 基 金投 资 的 股 指期 货 持 仓 和损 益 明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 交 易 情况 说 明
5.10.1 本期 国 债 期 货投 资 政 策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投 资组 合 报 告 附注
5.11.1 报告 期 内 本 基金 投 资 的 前十 名 证 券 的发 行 主 体 没有 被 监 管 部门 立 案 调 查或 在
报 告 编 制 日前 一 年 内 受到 公 开 谴 责、 处 罚 的 情况 。
5.11.2 本基 金 投 资 的前 十 名 股 票没 有 超 出 基金 合 同 规 定的 备 选 股 票库 。
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5.11.3 期末 其 他 各 项资 产 构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 66,687.81
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 1,228.73
5 应收申购款 155,069.24
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 222,985.78
5.11.4 报告 期 末 持 有的 处 于 转 股期 的 可 转 换债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期 末 前 十名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
5.11.5.1 期 末 指 数 投资 前 十 名 股票 中 存 在 流通 受 限 情 况的 说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.5.2 期 末 积 极 投资 前 五 名 股票 中 存 在 流通 受 限 情 况的 说 明
本基金本报告期期末未持有积极投资股票。
5.11.6 投资 组 合 报 告附 注 的 其 他文 字 描 述 部分
因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占资产或净值比例的分项之和与合计可能存
在尾差。
§6
开 放式 基 金 份 额变 动
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单位：份
项目 浙商稳健 浙商进取
浙商沪深300指
数分级
本报告期期初基金份额总额 28,114,531.00 28,114,532.00 65,708,174.40
报告期期间基金总申购份额 － － 15,729,421.53
减：报告期期间基金总赎回份额 － － 68,808,587.36
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
-15,599,075.0
0
-15,599,075.0
0
31,198,150.00
本报告期期末基金份额总额 12,515,456.00 12,515,457.00 43,827,158.57
注：拆分变动份额为本基金三级份额之间的配对转换份额。
§7
备 查文 件 目 录
7.1 备 查 文件 目 录
1、中国证监会批准浙商沪深300指数分级证券投资基金设立的相关文件；
2、《浙商沪深300指数分级证券投资基金招募说明书》；
3、《浙商沪深300指数分级证券投资基金基金合同》；
4、《浙商沪深300指数分级证券投资基金托管协议》；
5、基金管理人业务资格批件和营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告；
7、中国证监会要求的其他文件 。
7.2 存 放 地点
杭州市西湖区教工路18号世贸丽晶城欧美中心1号楼D区6层606室
7.3 查 阅 方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站
www.zsfund.com 查阅，还可拨打基金管理人客户服务中心电话：
400-067-9908/021-60359000查询相关信息。
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二 〇 一 五 年一 月 二 十 日
