万家添利 2014 年第 4 季度报 告
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万家 添利 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2014
年第 4 季 度报 告
2014 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 万 家 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 邮 政 储 蓄 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 1 月 20 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于2015 年1 月19 日复核了
本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证 复核内容不存在虚假记载、 误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但 不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风 险, 投资者在 作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年10 月1 日起至12 月 31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 万家添利
场内简称 万家添利
基金主代码 161908
交易代码 161908
基金运作方式 创新型封闭式
基金合同生效日 2011 年 6 月2 日
报告期末基金份额总额 212,198,611.97 份
投资目标
在严格控制投资风险的基础上, 追求 当期较高收入和
投资总回报。
投资策略
本基金在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体
的基础上, 采 取积极主动地投资管理策略, 通过定 性
与定量分析, 对利率变化趋势、债券收益率曲线移动
方向、信用利差等影响债券价格的因素进行评估, 对
不同投资品种运用不同的投资策略, 并充分利用市场
的非有效性, 把握各类套利的机会。在风险可控的前
提下, 充分发 挥在封闭期内基金规模稳定的优势, 寻
求组合流动性与收益的最佳配比, 实 现基金收益的最
大化。 此外, 本基金通过对首次发行(IPO) 股票和 增发
新股的上市公司内在价值和一级市场申购收益率的
全面分析, 制 定相应的新股申购策略, 以获得较为安万家添利 2014 年第 4 季度报 告
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全的新股申购收益。
业绩比较基准 中国债券总指数
风险收益特征
本基金是债券型证券投资基金, 属于 具有中低风险收
益特征的基金品种, 其长 期平均风险和预期收益率低
于股票基金、混合基金, 高于货币市场基金。
基金管理人 万家基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1. 本期已实 现收益 25,972,330.28
2. 本期利润
28,590,317.73
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0429
4. 期末基金 资产净值 196,789,406.72
5. 期末基金 份额净值 0.9274
注:1、本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入( 不 含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额, 本期 利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、上述基金 业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用, 计 入费用后实际收益水平要低 于所列数
字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 6.76% 0.37% 2.44% 0.22% 4.32% 0.15%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注: 本基金于2011 年 6 月2 日成立, 根 据基金合同规定, 基金合 同生效后六个月内为建仓期。建仓
期结束时各项资产配置比例符合基金合同要求, 报告期末各项资产配置比例符合基金合同要求。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
苏谋东
本基金基
金经理、
万家信用
恒利债券
基金基金
经理、万
家日日薪
货币基金
基金经
理、万家
2014 年 5 月
24 日
- 5 年
经 济 学 硕 士 ，CFA ，
2008 年7 月至2013 年
2 月 在 宝 钢 集 团 财 务
有 限 公 司 从 事 固 定 收
益 投 资 研 究 工 作 ， 担
任投资经理职务。 万家添利 2014 年第 4 季度报 告
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强化收益
债券基金
基金经
理、万家
城市建设
主题纯债
基金基金
经理
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内, 本基金管理人严格遵守基金合同、 《 证券投资基金法》 、 《 公开募集证券投资基
金运作管理办法》 等法律、 法规和监管部门的相关规定, 依 照诚实信用、 勤勉尽责、 安全高效的原
则管理和运用基金资产, 在认真控制投资风险的基础上, 为基 金持有人谋取最大利益, 没有损害基
金持有人利益的行 为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
根据中国证监会颁布的 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》, 公司制定了 《公平
交易管理办法》 和 《异常 交易监控及报告管理办法》 等规章制度, 涵盖了 研究、 授权、 投资决策和
交易执行等投资管理活动的各个环节, 确保公平 对待不同投资组合, 防范 导致不公平交易以及利益
输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度, 并 建立了统一的投资管理平台, 确保不 同投资组合获得公平
的投资决策机会。 实行集 中交易制度, 对于交易所公开竞价交易, 执行交易 系统中的公平交易程序;
对于债券一级市场申 购、 非公开发行股票申购等非集中竞价交易, 按照价 格优先、 比例分配的原则
对交易结果进行分配; 对 于银行间交易, 按照时间 优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完
成交易。 为保证公平交易原则的实现, 通过制度 规范、 流程审批、 系统 风控参数设置等进行事前 控
制, 通过对投 资交易系统的实时监控进行事中控制, 通过对异 常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况: 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证 券当日成交量的5% 。
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4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
1.宏观经济 分析
四季度宏观经济继续延续下行态势，宏观经济先行指标和同步指标均处于下行趋势中。但是
相比于三季度，宏观经济出现了一些积极的因素：降息和部分城市房地产政策松绑后，地产销售
数据开始反弹。另外，融资数据出现企稳回升的态势，显示实体经济参与者对经济的预期开始向
好。但是从通胀数据看，低位的 CPI 和PPI 数据 显示国内需求仍较为偏弱，经济仍未进入扩张区
间，通缩的压力仍较大。政策上，在三季度宏观经济数据超预期下滑后 ，四季度托底的力度有所
增加，基建仍然是主要着力点。货币政策在降息后回归平淡，总量宽松政策没有进一步加码，政
策重点在于定向发力，促使信贷的复苏。
2 、市场回顾
三季度债券市场各品种收益率先下后上。10 月和 11 月市场 受数量宽松和降息预期情绪带动，
收益率大幅下行， 利率债收益率下至年内低点， 部分信用债品种的信用利差压缩至历史低位水平。
但是 11 月下 旬开始， 权益市场大幅上涨， 股债 “跷跷板” 效应使得债券市场经受明显的调整压力 ，
而每月 IPO 数量的逐步增加也使得资金面波动较大。12 月 中证登调整城投企业债的质押比例事件
使得债市短期遭受巨大冲击， 收益率短期大幅上行， 至 12 月中旬后逐步企稳。 截止年末， 债市收
益率曲线总体较为平坦。 经过 12 月份 的大幅调整后， 信用债的 信用利差逐步回归至历史均值附近 。
可转债方面，受益于权益市场大幅走强，可转债表现突出，市场上现存的可转债的绝对价格和平
价溢价率均大幅走高，对一级债券型基金的收益增强明显。
3.运行分析
随着债券收益率大幅下行至年内低点，本基金对债券逐步变得谨慎，并逐步降低组合的杠杆
水平和久期水平。这种配置使得本基金在四季度后半期债券市场大幅调整的 时候能够保持基金净
值较为稳定。同时，观察到权益市场的多头情绪，本基金增加了可转债的配置，同时对三季度的
可转债组合进行了调整，降低了中小盘转债的配置，增加了大盘转债的配置，获得了较好的投资
回报。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至报告期末, 本基金份 额净值为 0.9274 元, 本报 告期份额净值增长率为 6.76%,业绩比 较基
准收益率 2.44% 。 万家添利 2014 年第 4 季度报 告
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4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
预计一季度宏观经济将延续 2014 年 以来的下行趋势，宏观经济的低波动特征也将得以延续。
债券市场经过 12 月份的 大幅调整后， 大部分债券 品种的绝对收益率开始具有较好的配置价值。 短
期看，债券市场的走势取决于权益市场的走势。如果权益市场呈现震荡特征，则债券市场收益率
有望震荡走低，债市投资回报仍然值得期待。可转债方面，由于存量可转债的估值水平较高，较
大程度上反映了权益市场的上涨预期，因而，相比于去年四季度，我们相对谨慎一些，一季度我
们将密切关注权益市场走势，争取做好可转债的交易性机会。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期内无此情况
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 固定收益投资
230,804,346.84 79.04
其中：债券
230,804,346.84 79.04
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
45,000,267.50 15.41
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
5,443,406.83 1.86
7 其他资产
10,759,558.12 3.68
8 合计
292,007,579.29
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 万家添利 2014 年第 4 季度报 告
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1 国家债券 13,461,500.00 6.84
2 央行票据 - -
3 金融债券 32,776,400.00 16.66
其中：政策 性金融债 32,776,400.00 16.66
4 企业债券 108,883,109.20 55.33
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 30,632,000.00 15.57
7 可转债 29,623,273.04 15.05
8 其他 15,428,064.60 7.84
9 合计 230,804,346.84 117.28
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 124837 14 赤城投 300,000 30,315,000.00 15.40
2 124942 14 南绿港 300,000 30,000,000.00 15.24
3 124404 13 怀化工 226,740 23,349,685.20 11.87
4 140214 14 国开 14 200,000 20,756,000.00 10.55
5 101452011
14 桂水电
MTN001
200,000 20,402,000.00 10.37
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
根据基金合同, 本基金暂 不投资于国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本 报告 期内, 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 不存 在被监 管部 门立案 调查 的, 在 报 告 编 制
日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 万家添利 2014 年第 4 季度报 告
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5.10.2
基金投资的前十名股票中, 不存在投 资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 137,721.14
2 应收证券清算款 5,047,293.64
3 应收股利 -
4 应收利息 5,196,581.02
5 应收申购款 377,962.32
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 10,759,558.12
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净值比例
（％）
1 110020 南山转债 6,980,500.00 3.55
2 110015 石化转债 5,396,800.00 2.74
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,276,516,177.21
报告期期间基金总申购份额 75,889,661.98
减: 报告期期 间基金总赎回份额 1,140,207,227.22
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末 基金份额总额 212,198,611.97
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
本报告期内基金管理人未发生运用固有资金投资本公司管理基金的情况。 万家添利 2014 年第 4 季度报 告
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§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会批准万家添利分级债券型证券投资基金发行及募集的文件。
2 、《万家添 利分级债券型证券投资基金基金合同》。
3 、万家基金 管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4 、本报告期 内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值及其他临时公告。
5 、万家添利 债券型证券投资基金（LOF ）2014 年 第四季度报告原文。
6 、万家基金 管理有限公司董事会决议。
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2015 年1 月20 日
