汇添富信用债 债券型证券 投资基金2014 年
第 3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 汇添富基金 管理股份有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月24 日
汇添富信用债债券 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 10 月 22 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但不保 证基金 一定 盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期自 2014 年7 月1 日起 至 9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 汇添富 信用 债债 券
交易代 码 470088
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 12 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额 49,333,441.00 份
投资目标
本基金 主要 投资 于信 用债 券类固 定收 益品 种， 在
严格管 理投 资风 险、 保持 资产流 动性 的基 础上 ，
为基金 份额 持有 人追 求资 产的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 投资 于固 定收 益类 金融工 具的 比例 不低
于基金 资产 的80% ，其中 投资于 信用 债券 的资 产
不低 于基 金固 定收 益类 资产的 80% ； 股票 等权 益
类资产 的投 资比 例合 计不 超过基 金资 产 的20% ；
现金或 到期 日在1 年以内 的政府 债券 不低 于基 金
资产净 值的 5% 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 低
预期风 险、 较 低预 期收 益 的品种， 其预 期风 险收
益水平高于 货币 市场 基金 ， 低于 混合 型基 金及 股
票型基 金。
基金管 理人 汇添富 基金 管理 股份 有限 公司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 汇添富 信用 债A 汇添富 信用 债C
下属两 级基 金的 交易 代码 470088 470089
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 43,449,054.29 份 5,884,386.71 份 汇添富信用债债券 2014 年第 3 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
汇添富 信用 债A 汇添富 信用 债C
1．本期已 实现 收益 309,643.14 63,896.79
2．本 期利 润 515,991.54 149,458.01
3．加 权平 均基 金份 额本 期利润 0.0217 0.0215
4．期 末基 金资 产净 值 46,009,866.24 6,165,142.43
5．期 末基 金份 额净 值 1.059 1.048
注：１ 、本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
２、所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
汇添富信用债A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.22% 0.06% 0.70% 0.07% 1.52% -0.01%
汇添富信用债C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.14% 0.06% 0.70% 0.07% 1.44% -0.01%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本 基金 建仓 期为 本 《 基金合 同》 生效 之日 （2011 年 12 月 20 日 ）起 6 个月，建仓结 束时 各项
资产配 置比 例符 合合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈加荣
汇添富
理财 14
天债券
基金的
基金经
理助理 ，
汇添富
双利债
券基金 、
汇添富
信用债
2013 年2
月7 日
- 13 年
国籍： 中国 。学历： 天津大
学管理 工程 硕士。 相关 业 务
资格：证券投 资基 金从 业资
格。从业 经历 ：曾在中 国平
安集团 任债 券研 究员、 交 易
员及本 外币 投资 经理， 国 联
安基金公司任基金经理助
理、债券 组合 经理 ，农银汇
理基金公司任固定收益投
资负责 人。2008 年 12 月 23
日到 2011 年 3 月 2 日任农汇添富信用债债券 2014 年第 3 季度报告
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债券基
金、 汇 添
富高息
债债券
基金、 汇
添富年
年利定
期开放
债券基
金的基
金经理 。
银汇理恒久增利债券基金
的基金 经理，2009 年4 月2
日到 2010 年 5 月 9 日任农
银汇理平衡双利混合基金
的基金 经理 。 2012 年 3 月加
入汇添富基金管理股份有
限公司任金融工程部高级
经理，2012 年 7 月 10 日至
今任汇 添富 理财 14 天债券
基金的 基金 经理 助理，2012
年 12 月 21 日至 2014 年 1
月 21 日任汇 添富 收益 快线
货币基 金的 基金 经理，2013
年2 月7 日至 今任 汇添 富双
利债券 基金、 汇添 富信 用 债
债券基 金的 基金 经理，2013
年 6 月 27 日至今 任汇 添富
高息债债券基金的基金经
理， 2013 年 9 月 6 日至 今任
汇添富年年利定期开放债
券基金 的基 金经 理。
何旻
汇添富
安心中
国债券
基金、 汇
添富信
用债债
券基金
的基金
经理。
2014 年1
月21 日
- 16 年
国籍： 中国 。学历： 英国伦
敦政治经济学院金融经济
学硕士 。 相关 业务 资格 ： 基
金从业 资格、 特许 金融 分 析
师（CFA ） ，财务风 险经 理人
（FRM） 。 从业 经历 ：曾任国
泰基金管理有限公司行业
研究员、 综合 研究 小组 负 责
人、基金 经理 助理 ，固定收
益部负 责人； 金元 比联 基 金
管理有限公司基金经理。
2004 年 10 月 28 日至 2006
年11 月11 日担任 国泰 金龙
债券基 金的 基金 经理，2005
年 10 月 27 日至 2006 年 11
月 11 日担任 国泰 金象 保本
基金的 基金 经理，2006 年4
月 28 日至 2006 年 11 月 11
日担任国泰金鹿保本基金
的基金 经理 。2007 年 8 月
15 日至 2010 年 12 月 29 日
担任金元比联宝石动力双
利债券基金的基金经理，
2008 年 9 月 3 日至 2009 年汇添富信用债债券 2014 年第 3 季度报告
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3 月10 日担任 金元 比联 成长
动力混 合基 金的 基金 经理 ，
2009 年3 月29 日至2010 年
12 月 29 日担 任金 元比 联丰
利债券基金的基金经理。
2011 年1 月加 入汇 添富 资产
管理 （香港 ） 有限公 司， 2012
年 2 月 17 日至今 任汇 添富
人民币债券基金的基金经
理。 2012 年 8 月加 入汇 添富
基金管 理股 份有 限公 司， 负
责固定收益的研究和投资
管理工 作，2013 年 11 月 22
日至今任汇添富安心中国
债券基 金的 基金 经理，2014
年 1 月 21 日至今 任汇 添富
信用债债券基金的基金经
理。
注：1 、 基金的 首任 基金 经理， 其“ 任职 日期”为基金合同 生效 日， 其“离职日期” 为根 据公 司决
议确定 的解 聘日 期；
2、 非 首任 基金 经理， 其“ 任职日 期” 和“ 离任 日期”分别 指根 据公 司决 议确 定的聘 任日 期和 解聘
日期；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 其他相 关法 律法
规、证 监会 规定 和本 基金 合同的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，在
严格控 制风 险的 基础 上， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ，无 损害 基金 持有 人利益 的行 为。 本基
金无重 大违 法、 违规 行为 ，本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人高 度重 视投 资者利 益保 护， 根据 中国 证监会 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易
制度指 导意 见》 等法 规， 借鉴国 际经 验， 建立 了健 全、有 效的 公平 交易 制度 体系， 形成 涵盖 各开
放式基 金、 特定 客户 资产 管理组 合和 社保 组合 全部 投资组 合， 交易 所市 场、 银行间 市场 等各 投资
市场， 债券 、股 票、 回购 等各投 资标 的， 并贯 穿分 工授权 、研 究分 析、 投资 决策、 交易 执行 、业
绩评估 、监 督检 查各 环节 的公平 交易 机制 。 汇添富信用债债券 2014 年第 3 季度报告
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本报告 期内 ，基 金管 理人 对公平 交易 制度 和公 平交 易机制 实现 了流 程优 化和 进一步 系统 化，
确保全 程嵌 入式 风险 控制 体系的 有效 运行 ，包 括投 资独立 决策 、研 究公 平分 享、集 中交 易公 平执
行、交 易严 密监 控和 报告 及时分 析等 在内 的公 平交 易各环 节执 行情 况良 好。
本报告 期内 ，通 过投 资交 易监控 、交 易数 据分 析以 及专项 稽核 检查 ，本 基金 管理人 未发 现任
何违反 公平 交易 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
根据中 国证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 ，公 司制 定了同 日反 向交
易控制 的规 则， 同时 加强 对基金 、专 户、 社保 间同 日反向 交易 的监 控和 隔日 反向交 易的 检查 。公
司利用 公平 交易 分析 系统 ，对各 组合 间不 同时 间窗 口下的 同向 交易 指标 进行 持续监 控， 并定 期对
组合间 的同 向交 易分 析。 本报告 期内 基金 管理 人管 理的所 有投 资组 合参 与的 交易所 公开 竞价 同日
反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日总 成交 量5% 的交 易次 数为1 次， 由 于专 户到 期清
盘导致 。经 检查 和分 析未 发现异 常情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
第三季 度， 国内消 费价 格指数(CPI) 逐步 下行 ，9 月公布 的 CPI 仅为 1.6%。 而 工业生 产者 价格
指数(PPI) 降幅 也在 扩大 ，9 月份 降幅 为 1.8%。CPI 回落有 基数 原因 ， 但PPI 环比明 显低 于历 史同
期，特 别是 下游 同比 在经 过大半 年时 间企 稳回 升后 开始大 幅回 落值 得重 视。
第三季 度， 中债 综合 财富 指数上 涨幅 度达 到1.65% 。债券 市场 的各 个债 券品 种收益 率先 下后
上，波 动明 显； 国债 与非 国债收 益率 分化 较大 。国 债第三 季度 收益 率曲 线略 有上升 ，短 期和 长期
债券的 利差 收窄 。 而 政策 性 金融债 和信 用债 的收 益率 曲线的 短期 和长 期之 间的 利差虽 然也 是收 窄，
但是总 体收 益率 下行 为主 。信用 债收 益率 下行 幅度 大于利 率债 ，主 要是 受到 定向宽 松和 供给 下降
的影响 。信 用债 中， 低评 级债券 因票 息优 势明 显， 下行幅 度大 于高 评级 债券 。
本基金 在第 三季 度， 积极 操作， 前期 通过 杠杆 操作 拉长组 合久 期。 进 入9 月 之后， 降低 组合
的杠杆 ，买 入一 些短 期债 券来做 防御 ，增 加流 动性 ，收到 良好 的效 果。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金A 级净 值增长 率为 2.22%，C 级净值增长 率为 2.14%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
受生猪 和母 猪存 栏数 据影 响，第 三季 度以 来猪 价快 速反弹 ，引 发市 场对 猪通 胀的担 忧， 不过汇添富信用债债券 2014 年第 3 季度报告
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近期猪 肉价 格开 始回 落， 表明内 需疲 软情 况下 ，猪 肉价格 即使 供给 下降 ，反 弹可能 也较 为乏 力。
今年以 来， 政府 政策 总体 持续宽 松， 其根 本原 因在 于经济 乏力 ，实 体回 报率 过低。8 月经济
大幅跳 水， 加上 去年 3 季 度企业 盈利 基数 较高 ，接 下来即 将公 布的 企业 盈利 数据可 能再 次回 落。
在政府 稳增 长和 调结 构背 景下， 政策 宽松 的时 间可 能长于 市场 预期 。目 前融 资供需 都出 现不 同幅
度的下 降， 且需 求降 幅超 过供给 ，故 政策 仍有 望进 一步加 大定 向宽 松力 度。
在社融 持续 放缓 、回 升乏 力的背 景下 ，房 地产 高度 依赖融 资格 局预 计难 以持 续，调 整的 时间
可能长 于市 场预 期， 明年 可能仍 不乐 观。 事实 上， 房地产 的放 缓导 致经 济总 体融资 需求 减弱 ，可
能是当 下融 资利 率持 续走 低的重 要原 因之 一。
相对看 好债 市的 核心 理由 是经济 回升 难度 大。 在此 背景下 ，企 业实 体投 资回 报率很 难明 显回
升， 更可 能是 低位 震荡 。 今年以 来， 政策性 银行 全年发债 成本 加权 为 5.0% ， 明显高 于往 年。 在净
息差压 力下 ，国 务院 降低 融资成 本必 须首 先要 设法 降低政 策性 银行 发债 成本 。尽管 近期 长端 政策
性金融 债收 益率 已经 大幅 下行 ， 但对发 行人 受益 不大， 接下 来仍 有下 行空 间， 预计 10 年政 策性 金
融债会 向下 突破 4.5 或更 低。
§5 投资组 合 报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
54,000,651.60 97.18
其中： 债券
54,000,651.60 97.18
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
325,961.15 0.59
7 其他资 产
1,243,236.75 2.24
8 合计
55,569,849.50
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 汇添富信用债债券 2014 年第 3 季度报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 9,999,000.00 19.16
其中： 政策 性金 融债 9,999,000.00 19.16
4 企业债 券 23,969,651.60 45.94
5 企业短 期融 资券 20,032,000.00 38.39
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 54,000,651.60 103.50
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1380265 13 梅州债 100,000 10,180,000.00 19.51
2 041464045
14 岱海
CP001
100,000 10,025,000.00 19.21
3 041453077
14 深茂业
CP002
100,000 10,007,000.00 19.18
4 140357 14 进出 57 100,000 9,999,000.00 19.16
5 112172 13 普邦债 34,950 3,495,000.00 6.70
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 汇添富信用债债券 2014 年第 3 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 内未 投资 国债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：报 告期 末本 基金 无国 债期货 持仓 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 27,753.12
2 应收证 券清 算款 500,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 700,925.21
5 应收申 购款 14,558.42
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,243,236.75
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 汇添富信用债债券 2014 年第 3 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 汇添富 信用 债A 汇添富 信用 债C
报告期 期初 基金 份额 总额 26,199,593.68 7,789,106.79
报告期 期间 基金 总申 购份 额 30,609,824.51 834,613.09
减:报告期 期间 基金 总赎 回份额 13,360,363.90 2,739,333.17
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 43,449,054.29 5,884,386.71
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1、 中 国证 监会 批准 汇添 富信用 债债 券型 证券 投资 基金募 集的 文件 ；
2、《 汇添 富信 用债 债券 型证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3、《 汇添 富信 用债 债券 型证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
5、报 告期 内汇 添富 信用 债 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 ；
6、中 国证 监 会要求 的其 他文件。
8.2 存放地 点
上海市 富城 路99 号震旦 国际大 楼 21 楼 汇添富 基金 管理股 份有 限公 司
8.3 查阅方 式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅， 或登 录基金 管理 人网 站www.99fund.com 查阅，
还可拨 打基 金管 理人 客户 服务中 心电 话：400-888-9918 查询相 关信 息。
汇添富基金管理股份有限公司
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