嘉实丰益信用定期开放债券型证券投资基金
2014 年第 3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月24 日
嘉实丰益信用定期债券 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年10 月 21 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至2014 年9 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实丰 益信 用定 期债 券
基金主 代码 000177
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额 83,495,963.66 份
投资目 标
本基金 在审 慎的 投资 管理 和风险 控制 下， 力争 当期 总
回报最 大化 ，以 谋求 长期 保值增 值。
投资策 略
本基金 通过 密切 关注 经济 运行趋 势， 深入 分析 财政 及
货币政 策对 经济 运行 的影 响， 结 合各 大类 资产 的预 期
收益率 、 波 动性 及流 动性 等方面 因素 ， 做 出最 佳的 资
产配置 ， 并 定期 对投 资组 合类属 资产 进行 最优 化配 置
和调整 。 在 规避 基金 组合 风险的 同时 进一 步增 强基 金
组合收 益。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 税后 收益率 + 1.1%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低于 股
票基金 、混 合基 金， 高于 货币市 场基 金 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 18,423,456.40
2.本期 利润
10,913,397.94
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0173
4.期末 基金 资产 净值 85,545,874.63
5.期末 基金 份额 净值 1.025
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.37% 0.09% 1.04% 0.01% 1.33% 0.08%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图：嘉 实丰 益信 用定 期债 券基金 份额 累计 净值 增长 率与同 期业 绩比 较基 准收 益率
的历史 走势 对比 图
（2013 年8 月 21 日至 2014 年9 月 30 日）
注：按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起6 个 月内 为建仓 期， 建仓 期结
束时本 基金 的各 项 投 资比 例符合 基金 合同 “第 十二 部分（ 二） 投资 范围 和（ 四）投 资限 制 ” 的有
关约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期
离任日
期
刘宁
本基金 、 嘉实 增
强信用定期债
券、 嘉实 如意 宝
定期债券基金
经理
2013 年8 月
21 日
- 9 年
经济学 硕士 ，2004 年
5 月加入嘉实基金管
理有限公司，在公司
多个业务部门工作，
2005 年 开始 从事 投资
相关工作，先后担任
债券专职交易员、年
金组合组合控制员、
投资经理助理、机构
投资部 投资 经理 。
注： （1 ）任 职日 期是 指本 基金基 金合 同生 效之 日； （2）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 丰益 信用 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他相 关法 律法 规的规 定， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在严 格控制 风险 的基 础上 ，为 基金份 额持 有人 谋求
最大利 益。 本基 金运 作管 理符合 有关 法律 法规 和基 金合同 的规 定和 约定 ，无 损害基 金份 额持 有人
利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。 嘉实丰益信用定期债券 2014 年第 3 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易 成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 ， 合 计2 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 受益 于经 济下 行，通 胀持 续低 于预 期， 以及货 币政 策的 定向 宽松 等因素 ，债 券市
场持续 走强 。
经济增 长： 三季 度节 节下 滑，7 月份 经济 已经 出现 复苏乏 力的 苗头 ，虽 然统 计局公 布 的 7 月
工业增 加值 增速 维持 在 9% ， 但投 资增 速大 幅下 滑， 其中基 建投 资受 制于 财政 支出增 速下 滑和 稳增
长效应 减弱 ；地 产销 售开 始负增 长， 压制 地 产 投资 ；产能 过剩 和企 业去 杠杆 令制造 业投 资低 迷。
进入8 月份 ， 经 济开 始全 面回落 ， 工 业增 加值 同比 增速突 然下 降 到 6.9% ， 大 幅低于 市场 预期 ， 但
与发电 量、 煤价 、钢 价等 中微观 数据 一致 ；8 月份 工业企 业利 润同 比下 降 0.6% ，相 比历 年同 期，
首次呈 现负 增长 。9 月经 济暂显 企稳 迹象 ，但 中观 数据显 示， 长期 经济 下行 风险未 消， 内需 仍较
疲软， 外需 方面 美国 恢复 较好， 但欧 洲前 景仍 不佳 。
通胀数 据： 经济 低迷 使得 通胀不 足为 惧， 甚至 支撑 了债市 走强 ，8 月份CPI 仅 2% ，PPI 下降
1.7%， 均不 及预 期， 各个 主要机 构已 经下 调9 月份 和4 季 度的 通胀 预期 。
货 币政 策： 定向 宽松 为主 ，七月 份数 据反 映银 行贷 款、委 托贷 款、 信托 和未 贴现票 据均 大幅
萎缩， 其中 既有 银行 惜贷 原因， 也有 实体 企业 融资 需求因 高成 本而 下降 的原 因。随 后定 向刺 激力
度加大 ，开 始通 过定 向降 准、SLF 、PLS 等工 具向 市 场提供 流动 性， 支撑 债券 市场。
权益类 ：在 改革 预期 、沪 港通开 闸等 预期 下， 表现 较好， 录得 正收 益。
市场表 现：7、8 月 份以城 投债为 首的 信用 债收 益率 先下行 ， 信 用利 差不 断走 低； 到 9 月份利
率债开 始大 幅上 涨， 国债 优于政 策性 金融 债， 长端 优于短 端， 长端 下行 主要 基于对 未来 地产 拖累
经济下 行的 担忧 ，短 端小 幅下行 主要 来自 央行 下调 正回购 招标 利率 以 及 5000 亿 SLF 的货 币投 放。
信用债 同样 收益 率全 面下 行为主 ，长 端表 现更 为突 出，银 行间 信用 债长 期品 种收益 率不 同程 度下
行11-14BP 。权 益市 场则 更多依 赖于 改革 预期 和沪 港通等 增量 资金 流入 的推 动。
报告期 内本 基金 结束 首个 运作期 ，首 要任 务为 做好 开放期 的流 动性 安排 ，操 作主要 以减 仓为
主，高 流动 性产 品进 行了 波段操 作， 整体 依然 以稳 健投资 为原 则， 配置 上选 择确定 性强 的品 种，
逐步去 杠杆 ，交 易中 进行 了金融 债的 波段 操作 、可 转债一 级市 场申 购等 。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.025 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 2.37% ， 业绩
比较基 准收 益率 为1.04% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望4 季度 ，我 们认 为经 济低位 企稳 概率 较大 ，结 束前期 持续 的明 显回 落。 低位运 行的 压力
来自于 前期 经济 下滑 的惯 性、中 期增 长动 力的 下降 ，而阶 段性 企稳 的动 力来 自于前 期刺 激政 策的
滞后作 用 。 其 中， 我们 将 重点关 注基 建投 资以 及房 地产投 资的 走势 ， 前者 反 映了政 策刺 激的 效果 ，
而后者 则是 明年 中长 期经 济发展 的主 要参 考指 标。
通胀预 计 在4 季 度仍 然不 构成压 力， 前期 经济 持续 低迷对 通胀 具有 一定 的抑 制作用 。
政策面 而言 ，从 前瞻 角度 来看考 虑到 明年 的经 济目 标可能 会有 所下 调， 因此 政策面 继续 宽松
的预期 或有 所减 弱。
四季度 债市 展望 ：3 季度 的债市 主要 推动 力为 基本 面及政 策面 的配 合， 预 计4 季度 经济 基本
面、政 策面 对债 市的 利好 作用会 有所 减弱 ，但 目前 看不到 明显 的利 空， 预计 债市整 体以 窄幅 振荡
为主。
结构上 来讲 ，3 季度 金融 债与信 用债 依靠 利差 收窄 取得超 额收 益， 当前 金融 债利差 仍然 处于
历史偏 高水 平， 而信 用债 利差不 同等 级分 化较 大。 我们预 计在 整体 基本 面以 及政策 面趋 于平 稳的
背景下 ，各 券种 的利 差变 化幅度 将有 所减 弱，4 季 度以票 息为 主要 收益 来源 。
四季度 本基 金进 入第 二运 作期， 本基 金将 继续 本着 稳健投 资的 原则 ，中 高等 级信用 债为 主，
由于第 二运 作期 规模 较小 ，充分 运用 杠杆 策略 ，同 时控制 久期 ，择 优参 与可 转债打 新， 控制 仓位
参与二 级市 场可 转债 投资 ，关注 利率 债机 会， 整体 操作上 中性 ，平 衡类 属配 置。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
93,416,851.20 69.59
其中： 债券
93,416,851.20 69.59
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - - 嘉实丰益信用定期债券 2014 年第 3 季度报告
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5 买入返 售金 融资 产
20,000,150.00 14.90
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
16,761,326.00 12.49
7 其他资 产
4,052,713.34 3.02
合计
134,231,040.54
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允 价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 2,637,638.00 3.08
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 10,009,000.00 11.70
其中： 政策 性金 融债 10,009,000.00 11.70
4 企业债 券 77,081,813.20 90.11
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 3,688,400.00 4.31
8 其他 - -
合计 93,416,851.20 109.20
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 122033 09 富 力债 127,880 12,812,297.20 14.98
2 0980104
09 甬 城投
债
100,000 10,138,000.00 11.85
3 140436 14 农发 36 100,000 10,009,000.00 11.70
4 122594 12 泉州 01 69,000 7,148,400.00 8.36
5 122946 PR 扬 城建 90,010 6,354,706.00 7.43
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。 嘉实丰益信用定期债券 2014 年第 3 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资 的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告 期内 本基 金投 资的 前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查 ， 在 本 报告编 制日 前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 25,657.05
2 应收证 券清 算款 1,930,073.50
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,096,982.79
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 4,052,713.34
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110017 中海转 债 1,557,000.00 1.82
2 110011 歌华转 债 1,195,800.00 1.40
3 110023 民生转 债 935,600.00 1.09
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的 说明
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。 嘉实丰益信用定期债券 2014 年第 3 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 671,152,002.32
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,708,867.77
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 590,364,906.43
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 83,495,963.66
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投份 额， 总赎回 份额 含转 换出 份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购 、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会核 准嘉 实 丰益信 用定 期开 放债 券型 证券投 资基 金募 集的 文件 ；
（2） 《嘉 实丰 益信 用定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
（3） 《嘉 实丰 益信 用定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 招募说 明书 》；
（4） 《嘉 实丰 益信 用定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 基金托 管协 议》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报告 期内 嘉实 丰 益 信用定 期开 放债 券型 证券 投资基 金公 告的 各项 原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可嘉实丰益信用定期债券 2014 年第 3 季度报告
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按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
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