嘉实超短债证券投资基金2014 年第3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月24 日
嘉实超短债债券 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年10 月21 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误 导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至2014 年9 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实超 短债 债券
基金主 代码 070009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 4 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 868,566,423.36 份
投资目 标
通过控 制投 资组 合的 久期 不超过 一年 ，力 求本 金稳
妥， 保 持资 产较 高的 流动 性， 降 低基 金净 值波 动风 险，
取得超 过比 较基 准的 稳定 回报。
投资策 略
本基金 投资 策略 是在 货币 市场基 金投 资策 略基 础上
的增强 型投 资策 略。 一方 面， 将 基金 的大 部分 资产 投
资于货 币市 场工 具， 保持 基金资 产的 高流 动性 ， 同 时
提供稳 定的 收益 ； 另 一方 面， 通 过价 值挖 掘， 将 一 小
部分资 产投 资于 收益 率较 高的固 定收 益类 投资 工具 ，
为基金 资产 提供 超额 收益 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 储蓄 存款 的税后 利率
风险收 益特 征
本基金 预期 的风 险水 平和 预期收 益率 高于 货币 市场
基金， 低于 中长 期债 券 基 金、混 合基 金、 股票 基金 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 11,286,217.34
2.本期 利润
13,415,458.76
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0131
4.期末 基金 资产 净值 890,649,528.19
5.期末 基金 份额 净值 1.0254
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利 息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 本基 金无
持有人 认购/申 购或 交易 基 金的各 项费 用。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.34% 0.02% 0.75% 0.01% 0.59% 0.01%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较 基准 收益 率
变 动的 比较
图:嘉 实超 短债 债券 基金 份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2006 年4 月 26 日至 2014 年9 月30 日）
注：按 基金 合同 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起3 个月 内为 建仓 期。 建仓 期结束 时本 基金 各项
资产配 置比 例符 合基 金合 同十三 （八 ）投 资组 合限 制 的约 定： （1） 基金 与由 基金管 理人 管理 的其
他基金 持有 一家 公司 发行 的证券 总和 ，不 超过 该证 券的 10%；（ 2） 在全 国银 行间同 业市 场中 的债
券回购 最长 期限 为1 年， 债券回 购到 期后 不展 期； （3）在 银行 间市 场进 行债 券 回购融 入的 资金 余
额不超 过基 金资 产净 值 的40%；（ 4） 投资 组合 的久 期 在每个 交易 日均 不得 超过 一年； （5 ） 持有 的
剩余期 限 在397 天以 内的 债券、 现金 、剩 余期 限 在14 天 以内 的回 购余 额不 低 于基金 资产 净值 的
20％； （6） 投资 于除 国债 、 政策 性金 融债 之外 的其 他债券 的规 模不 得超 过该 债券发 行总 量 的 5％，
投资于 同一 公司 发行 的债 券、 短 期融 资券 等的 比例 合计不 得超 过基 金资 产净 值的 10 ％； （7 ） 中 国
证监会 规定 的其 他比 例限 制。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
魏莉
本基金 基金 经理 、 嘉
实货币 、 嘉实 安心 货
币、 嘉实 理财 宝 7 天
债券 、 嘉 实1 个月 理
财债券 、 嘉实 薪金 宝
货币基 金经 理
2009 年1 月
16 日
- 11 年
曾任职于国家开发银
行国际金融局，中国
银行澳门分行资金部
经理。2008 年 7 月加
盟嘉实基金从事固定
收益投资研究工作。
金融硕 士 ，CFA ，CPA，
具有基金从业资格，
中国国 籍。
注： （1 ） 任 职日 期、 离职 日 期指公 司作 出决 定后 公告 之日； （2） 证券 从业 的含 义遵从 行业 协会 《证
券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 超短 债证 券投 资基 金基金 合同 》和 其他 相关 法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的 基础 上，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 基金
运作管 理符 合有 关法 律法 规和基 金合 同的 规定 和约 定，无 损害 基金 份 额 持有 人利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 ， 合 计2 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年3 季度 ， 资 金面仍 是货币 市场 的关 键性 主导 因素。 整体 看 3 季度 市场 流动性 保持 偏 宽
松，只 是 在7 月 财政 缴税 、8 月 底和9 月的 IPO 、 季 末银行 争夺 存款 等时 点呈 现短期 阶段 性紧 张。
在央行 的引 导和 调控 下， 资金成 本的 波动 仍在 可控 范围内 。9 月底 前资 金面 紧张局 面好 于预 期，
央行对 于大 行5000 亿SLF 的投放 、 下 调公 开市 场正 回购利 率的 举措 ， 以 及银 行存款 偏离 度季 末考
核都对 季末 资金 面起 到了 稳定的 预期 。3 季度 央行 公开市 场通 过缩 量正 回购 、国库 现金 招标 、央
票到期 等方 式净 投放 资 金1730 亿， 高于2 季 度 ， 并 且调控 手段 更具 针对 性和 灵活性 ， 期间 两次 下
调公开 市场 正回 购利 率， 以切实 增强 金融 对实 体经 济的支 持。3 季 度银 行间 隔夜 和 7 天 回购 利率
均值分 别 为2.99% 和3.54%, 利率 中枢 较2 季度2.53% 和 3.35% 略 有上 行， 但依 然属于 较低 的位 置。
3 季度 对货 币基 金影 响显 著的另 一方 面是 银行 同业 存款继 续调 整。 伴随 市场 资金面 的宽 松， 银行
同业存 款利 率继 续下 行， 央行和 银监 会对 商业 银行 同业业 务监 管更 为严 格， 银行对 于非 标资 产的
投资趋 向谨 慎， 银行 争夺 存款的 积极 程度 有所 下降 。市场 流动 性充 裕、 经济 基本面 疲软 、资 金成
本下降 推动 债券 市场 在3 季度继 续上 涨行 情，3 季 度尤其 是 8 月份 的经 济数 据反映 出经 济下 行的
风险加 大， 通胀 风险 下行 。短端 需求 受货 币基 金和 流动性 影响 大， 而银 行、 债券基 金的 配置 需求
和主要 在中 长端 释放 ， 整 体收益 率曲 线平 坦化 下移 。3 季末 1 年期 国开 金融 债收益 率 4.25%，较 1
季末 的4.28% 小 幅下 行3bps，而 10 年 国开 债从6 月底 4.95% 迅 速下 行25bps 至4.7% 的 水平。 信用
产品方 面， 整体 收益 率跟 随基准 利率 波动 的同 时， 中高信 用等 级之 间的 利差 继续收 窄。 原因 是经
过2 季 度对 信用 风险 暴露 的担忧 ，3 季度 投资 偏好 重新回 到中 等评 级券 种， 但是对 于低 评级 券种
仍然比 较谨 慎。3 季 末，1 年期高 评级 的AAA 级 短融 收益率 由 2 季末 的4.7044% 略升 至 3 季末 的
4.7278%, 中 等评 级 的AA 级 短融收 益率 则 由 1 季末的5.22% 降至3 季 末的5.08% 。中票 和企 业债 收
益率下 行幅 度更 为明 显。
3 季度 ，本 基金 秉持 稳健 投资原 则， 谨慎 把握 政策 方向， 深入 分析 宏观 经济 走势和 资金 面变
化，灵 活调 整投 资策 略， 在确保 组合 安全 性和 流动 性的前 提下 ，谨 慎操 作， 努力创 造相 对稳 定的
投资收 益。3 季 度组 合合 理配置 债券 仓位 ，判 断市 场情况 维持 中性 久期 ，在 实现组 合较 高静 态收
益的同 时， 控制 债券 市场 波动对 组合 的估 值影 响。 在控制 信用 风险 的前 提下 ，选择 交易 所债 券、
银行间 短融 和中 票进 行平 衡配置 ，并 搭配 不同 期限 的同业 存款 进行 现金 流管 理，在 获取 稳定 票息
收入的 同时 为组 合提 供流 动性储 备。 整体 看，3 季 度本基 金取 得了 较好 的投 资回报 ，同 时， 整体
组合的 持仓 结构 相对 安全 ，流动 性和 弹性 良好 ，为 下一阶 段抓 住市 场机 遇、 创造安 全收 益打 下了
良好基 础。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0254 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.34% ， 同期
业绩比 较基 准收 益率 为0.75% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年4 季度 ， 宏 观 经济、 通胀 走势 和资 金面 仍将是 影响 货币 市场 的主 要因素 。 整 体看 ，
美国和 欧洲 的整 体经 济复 苏表现 弱于 预期 ，但 美国 的量化 宽松 政策 接近 尾声 ，欧洲 和日 本央 行正
在实施 新一 轮量 化宽 松， 由此带 来的 影响 错综 复杂 ；国内 经济 短期 面临 下行 压力， 随着 房地 产信
贷新政 的出 台， 投资 增速 下滑将 得到 一定 缓解 ，基 建投资 仍然 是对 冲国 内经 济下行 风险 的主 要力
量，通 胀仍 将保 持稳 定， 但潜在 风险 在增 加； 人民 币汇率 双向 波动 将继 续维 持。综 合当 前国 内外
整体经 济和 货币 环境 ，预 计央行 将持 续定 向宽 松维 持资金 面相 对平 稳， 短端 通过公 开市 场操 作，
打造利 率走 廊， 不排 除进 一步定 向调 控方 式来 引导 实体利 率下 行。 央行 公开 市场操 作和 回购 利率
将是影 响资 金面 、资 金利 率、和 投资 者政 策预 期的 关键指 标。 从季 节性 因素 看，4 季度 末财 政存
款面临 投放 局面 ，同 时股 票 IPO 开闸 后将 对资 金面 构成持 续扰 动。 央行 的抵 押补充 贷款 、定 向降
准和银 监会 对贷 存比 的修 订，将 对商 业银 行信 贷投 放起到 政策 导向 的作 用， 这 对 4 季度 债券 市场
会构成 压力 。从 季节 性规 律看，4 季 度债 市供 给将 有所减 少。 此外 ，经 济增 长结构 型调 整和 行业
周期也 将对 部分 行业 或某 些个券 有负 面影 响， 信用 风险真 实存 在， 仍要 关注 个券信 用事 件爆 发的
概率。
鉴于此 ，针 对上 述复 杂的 市场环 境， 本基 金将 坚持 一贯以 来的 谨慎 操作 风格 ，强化 投资 风险
控制， 密切 关注 宏观 经济 面及市 场资 金面 情况 ，合 理配置 资产 类属 和期 限结 构，控 制信 用持 仓比
例和久 期， 保持 较大 的组 合弹性 应对 未来 可能 的流 动性风 险、 利率 风险 等市 场风险 。在 波动 的市
场中力 求为 基金 份额 持有 人创造 安全 稳定 的收 益。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基 金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,392,209,641.25 94.09
其中： 债券
1,362,793,641.25 92.10
资产 支持 证券
29,416,000.00 1.99
3 贵金属 投资 - - 嘉实超短债债券 2014 年第 3 季度报告
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4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
31,102,618.48 2.10
7 其他资 产
56,399,264.24 3.81
合计
1,479,711,523.97
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 149,909,000.00 16.83
其中： 政策 性金 融债 149,909,000.00 16.83
4 企业债 券 308,951,641.25 34.69
5 企业短 期融 资券 723,358,000.00 81.22
6 中期票 据 180,575,000.00 20.27
7 可转债 - -
8 其他 - -
合计 1,362,793,641.25 153.01
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 100236 10 国开 36 800,000 80,232,000.00 9.01
2 122036 09 沪 张江 530,010 53,138,802.60 5.97
3 041463015
14 首钢
CP001
500,000 50,215,000.00 5.64
4 041451042
14 中冶
CP001
500,000 50,180,000.00 5.63
4 041454043
14 河钢
CP001
500,000 50,180,000.00 5.63
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大 小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%) 嘉实超短债债券 2014 年第 3 季度报告
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1 119024 侨城 02 110,000 11,000,000.00 1.24
1 119025 侨城 03 110,000 11,000,000.00 1.24
2 1489029 14 东元 1A 150,000 7,416,000.00 0.83
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 3 只资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告 期内 本基 金投 资的 前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查 ， 在 本报 告编制 日前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.11.2 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 84,416.45
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 22,455,728.35
5 应收申 购款 33,859,119.44
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 56,399,264.24
5.11.3 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
（1） 本基 金的 基金 份额 净 值的计 算, 精确 到0.0001 元,小 数点 第五 位四 舍五 入 。
（2 ） 基 金估 值 ： 在 证券 交 易所市 场 ， 实 行净 价交 易 的债券 按估 值日 收盘 净价 估值 ， 未 实行 净
价交易 的债 券按 估值 日收 盘价减 去债 券收 盘价 中所 含的债 券应 收利 息得 到的 净价进 行估 值； 未 上
市债券 采用 估值 技术 确定 公允价 值， 在估 值技 术难 以可靠 计量 的情 况下 按成 本估值 ；在 银行 间债
券市场 交易 的债 券、 资产 支持证 券等 固定 收益 品种 ，采用 估值 技术 确定 公允 价值； 同一 债券 同时嘉实超短债债券 2014 年第 3 季度报告
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在两个 或两 个以 上市 场交 易的， 按债 券所 处的 市场 分别估 值； 其他 资产 按照 国家有 关规 定或 行业
约定进 行估 值。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 672,996,811.20
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,119,372,980.09
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,923,803,367.93
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 868,566,423.36
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ；基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准嘉 实超短 债证 券投 资基 金募 集的文 件；
（2） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 招募 说明 书》 ；
（4） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 超短 债证券 投资 基金 公告 的各 项原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司 嘉实超短债债券 2014 年第 3 季度报告
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8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ， 可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
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