鹏 华双债 保利 债券型 证券 投资基 金2014 年
第 3 季 度报告
2014 年 9 月 30 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 上海 银 行股 份有 限公 司
报告送出 日期 ：2014 年 10 月 24 日
鹏华 双债 保利 债券 2014 年第 3 季 度报 告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 上海银行 股份有限 公司根据 本基金合 同规 定， 于 2014 年 10 月 21 日复核 了本报告
中的财务指 标、净值 表现和投 资组合报 告等内容 ，保 证复核内容 不存 在虚 假记载、 误导性陈 述或
者重大遗漏 。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年7 月1 日起 至 9 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 鹏华双债保 利债券
场内简称 -
基金主代码 000338
交易代码 000338
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2013 年 9 月18 日
报告期末基 金份额总 额 356,465,023.30 份
投资目标
在合理控制 风险、 保 持适当流 动性的基 础上， 以 信用
债和可转债 为主要投 资标的， 力争取得 超越基金 业绩
比较基准的 收益。
投资策略
本基金综合 运用定性 和定量的 分析手段 ， 在对宏 观经
济因素进行 充分研究 的基础上 ， 判断宏 观经济周 期所
处阶段。 基 金将依据 经济周期 理论， 结 合对证券 市场
的系统性风 险以及未 来一段时 期内各大 类资产风 险
和预期收益 率的评估 ， 制定 本基金在 股票 、 债券 、 现
金等大类资 产之间的 配置比例 、调整原 则。
本基金债券 投资将主 要采取信 用策略， 同时辅之 以久
期策略、 收 益率曲线 策略、 骑 乘策略、 息差策略、债
券选择策略 等积极投 资策略， 在合理控 制风险、 保持
适当流动性 的基础上 ， 以企业 债和可转 债为主要 投资
标的，力争 取得超越 基金业绩 比较基准 的收益。
本基金将采 用专业的 分析和计 算方法， 综合考虑 可转鹏华 双债 保利 债券 2014 年第 3 季 度报 告
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债的久期、 票 面利率、 风险等债 券因素以 及期权价 格，
力求选择被 市场低估 的品种， 获得超额 收益。 本 基金
在对这类债 券基本情 况进行研 究的同时 ， 重点分 析附
权部分对债 券估值的 影响。
业绩比较基 准 三年期银行 定期存款 利率（税 后）＋2％
风险收益特 征
本基金属于 债券型基 金， 其预 期的收益 与风险低 于股
票型基金 、 混合型 基金， 高于货币 市场基 金， 为 证券
投资基金中 具有中低 风险收益 特征的品 种。
基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 上海银行股 份有限公 司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2014 年7 月1 日 － 2014 年9 月30 日 ）
1.本期已实 现收益 7,440,137.19
2.本期利润
10,520,268.72
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0292
4.期末基金 资产净值 374,542,688.18
5.期末基金 份额净值 1.051
注：1 、 本期已 实现收益 指 基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、所述基 金业绩指 标不包括 持有人认 购或交易 基金 的各项费用 （例如， 开放式基 金的申购 赎回
费、基金转 换费等） ， 计入费用 后实际收 益水平 要低 于所列数字 。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.84% 0.09% 1.58% 0.01% 1.26% 0.08%
注：业绩比 较基准=三 年期银行 定存款利 率（税 后）+2%
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：1 、本基 金基金合 同于 2013 年9 月18 日生 效。
2、截至建仓 期结束， 本基金的 各项投资 比例已 达到 基 金合同中 规定的各 项比例。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
阳先伟
本 基 金 基
金经理
2013 年9 月
18 日
- 12
阳先伟先生，国籍中
国，经济学硕士，12
年证券从业经验。先
后在民生证券、国海
证券等机构从事债券
研究及投资组合管理
工作，历任研究员、
高 级 经 理 等 职 务 。鹏华 双债 保利 债券 2014 年第 3 季 度报 告
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2004 年 9 月加盟 鹏华
基金管理有限公司从
事债券及宏观研究工
作，曾任鹏华普天债
券 基 金 基 金 经 理 助
理；2007 年 1 月至
2014 年 2 月担任 鹏华
普天债券基金基金经
理，2010 年 12 月至
2014 年 2 月担任 鹏华
丰润债券型证券投资
基 金 基 金 经 理 ，2008
年 5 月 至今担任 鹏华
丰收债券型证券投资
基 金 基 金 经 理 ，2013
年 9 月 至今兼任 鹏华
双债保利债券型证券
投资基金基金经理，
现同时担任固定收益
部执行总经理、投资
决策委员会成员。阳
先伟先生具备基金从
业资格。本报告期内
本基金基金经理未发
生变动。
注： 1. 任职日期 和离任日 期均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券从业 的含义遵 从行业协 会关于从 业人员 资格 管理办法的 相关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及基金合 同的约定 ，本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产，在严 格控制风 险的
基础上，为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内，本基金 运作合规 ，不存在 违反基金 合同
和损害基金 份额持有 人利益的 行为。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分配等
各环节得到 公平对待 。 鹏华 双债 保利 债券 2014 年第 3 季 度报 告
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4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 本基 金未 发生违法 违规且对 基金财产 造成 损失的异常 交易行为 。本报告 期内基金
管理人管理 的所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量超过 该证
券当日成交 量的 5% 的 交易次数 为 1 次， 主要原因 在于 指数成分股 交易不活 跃导致。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2014 年三季 度债券市 场反弹势 头有所减 弱，呈现 先抑 后扬的震荡 上行走势 。7 月份 由于前期
涨幅较大， 在投资刺 激等政策 影响下债 市曾出现 一轮 调整走势， 进入 8 月 份后，由 于经济下 滑远
超预期，信 贷扩张减 弱以及央 行持续定 向宽松等 因 素 ，市场收益 率再度明 显下降。 分类别来 看，
中长期利率 债和国有 背景的中 高等评级 的信用债 券表 现都十分突 出，但部 分低评级 债券受信 用风
险事件的冲 击，表现 相对平淡 。债券指 数方面， 与二 季度末相比 ，交易所 上证国债 指数上涨 了
1.11 ％，银 行间中债 总全价指 数上涨 0.56% 。
本基金三季 度维持较 为中性的 久期策略 ，配置方 面以5 年以下的信 用债券 为主，组 合仓位基
本稳定。转 债投资仍 维持在较 低的比例 。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
三季度双债 保利债券 份额净值 增长率为2.84%， 超越 基准 1.26%。
4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
展望 2014 年 四季度债 券市场， 我 们认为： 目 前经济下 滑压力较大， 通 胀在年内 都可望保 持温
和，货币政 策也相应 处于易松 难紧的格 局；短期 来看 ，债市面临 的有利条 件没有明 显变化， 收益
率仍可望保 持较低水 平。 另一方面， 目前银行 整体存 款来源较为 紧张， 制约了 利率的进 一步下 降；
同时，未来 一旦经济 下滑触动 政策底线 ，各地上 项目 、扩信贷的 冲动将可 能再度回 升，从而 带来
利率上行的 压力。
另外，在经 济增长疲 软，信贷 扩张受到 约束等条 件下 ，一些过度 负债或景 气严重恶 化的行业
或企业可能 引发债券 市场的信 用 风险。 因 此， 我们在2014 年四季 度的投资 中， 将继续 注重对于 信
用风险的识 别和管理 ，更加严 格地规避 经营不善 、投 融资过于激 进的企业 。
组合投资方 面：在久 期配置上 ，我们将 严格控制 利率 风险，将组 合久期保 持在适中 范围；在
类属配置上 ，我们将 在充分进 行信用风 险研究的 基础 上，主要选 择优质的 中高评级 信用债券 进行
投资； 在 市场时机 有利的情 况下， 阶段性参 与银行存 款、 融券 回购等短 期投资工 具。 可 转债方面，
我们将严格 遵循价值 投资的理 念，以一 级市场为 主， 谨慎进行投 资，力求 保持基金 份额净值 平稳鹏华 双债 保利 债券 2014 年第 3 季 度报 告
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增长。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 固定收益投 资
313,004,175.50 73.62
其中：债券
313,004,175.50 73.62
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产
41,800,000.00 9.83
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计
57,788,241.34 13.59
7 其他资产
12,593,098.31 2.96
8 合计
425,185,515.15
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 20,010,000.00 5.34
其中：政策 性金融债 20,010,000.00 5.34
4 企业债券 174,573,758.00 46.61
5 企业短期融 资券 111,207,000.00 29.69
6 中期票据 - -
7 可转债 7,213,417.50 1.93
8 其他 - -
9 合计 313,004,175.50 83.57 鹏华 双债 保利 债券 2014 年第 3 季 度报 告
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5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比
例（％）
1 124389 13 资水务 496,720 51,261,504.00 13.69
2 041461012
14 津城建
CP001
500,000 50,490,000.00 13.48
3 124392 13 荆门投 299,950 30,612,897.00 8.17
4 041359078
13 桂铁投
CP001
300,000 30,408,000.00 8.12
5 041463008
14 海宁
CP001
300,000 30,309,000.00 8.09
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比 例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.9.1 本期 国债期货投资 政策
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。
5.9.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 基金合同 的投资范 围尚未包 含国债期 货投 资。
5.9.3 本期 国债期货投资 评价
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券 中本期没有发行主 体被监管 部门立案调查的、或在报 告编制日前一
年内受到公 开谴责、 处罚的证 券。 鹏华 双债 保利 债券 2014 年第 3 季 度报 告
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5.10.2
本基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同规定 的备 选股票库。
5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 64,424.77
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 12,528,673.54
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,593,098.31
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 362,104,851.67
报告期期间 基金总申 购份额 18,896.45
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 5,658,724.82
报告期期 间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末 基金份额 总额 356,465,023.30
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：截止本 报告期末 ，本基金 管理人未 持有本基 金份 额。 鹏华 双债 保利 债券 2014 年第 3 季 度报 告
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7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注: 本基金管 理人本报 告期未申 购、赎回 或者买 卖本 基金基金份 额。
§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
( 一)《鹏华 双债保利 债券型证 券投资基 金基金合 同》 ；
( 二)《鹏华 双债保利 债券型证 券投资基 金托管协 议》 ；
( 三)《鹏华 双债保利 债券型证 券投资基 金 2014 年第3 季度报告》 （原文 ）。
8.2 存放 地点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心43 层鹏华基金 管理有限 公司
上海市银城 中路 168 号上海银 行股份有 限公司
8.3 查阅 方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com ）查 阅。
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人鹏 华基金管理 有限公司 ，本公司 已开通客
户服务系统 ，咨询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2014 年10 月24 日
