鹏 华环球 发现 证券投 资基 金2014 年第3 季
度 报告
2014 年 9 月 30 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2014 年 10 月 24 日
鹏华 环球 发现(QDII-FOF)2014 年第 3 季 度报 告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定， 于 2014 年10 月21 日复 核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉尽 责的原则 管理和 运用基金资 产， 但 不保证基 金一定盈 利。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年7 月 1 日起 至 9 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
2.1 基金 基本情况
基金简称 鹏华环球发 现(QDII-FOF)
场内简称 -
基金主代码 206006
交易代码 206006
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2010 年 10 月 12 日
报告期末基 金份额总 额 49,172,257.71 份
投资目标
积极地环球 寻找并发 现投资机 会， 通 过积极的 战略战
术资产配置 来进行资 产在基金、 股 票、 货币市 场工具
及现金中的 分配， 在分散 风险的前 提下， 最大 化地实
现资本的长 期增值。
投资策略
本基金采用 多重投资 策略， 包括自上 而下和自 下而上
方法来增强 基金选择 流程并提 升其效率 。 衍生 品策略
将不作为本 基金的主 要投资策 略， 且 仅用于在 适当时
候力争规避 外汇风险 及其他相 关风险之 目的。
1.战略资产 配置
战 略 资 产 配 置 的 目 标 在 于 通 过 资 产 的 灵 活 配 置 获 得
最佳的风险 回报。 首先通 过深入研 究， 建立基 于全球
主要市场增 长、 通货膨胀 及货币政 策的分 析框架， 再
以宏观经济 分析及对 全球经济 趋势的研 究为基础 ， 来
决定重点投 资区域（ 地域选择 ）及资产 类别和权 重，
其后定期进 行审核调 整。 资 产类别和 地区的适 度分散鹏华 环球 发现(QDII-FOF)2014 年第 3 季 度报 告
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可 以 有 效 降 低 组 合 的 相 关 性 及 由 此 可 能 产 生 的 单 一
市场的系统 性风险和 其他相关 风险。 此外本基 金还将
使 用 适 当 的 风 险 控 制 措 施 来 监 控 管 理 与 战 略 资 产 配
置相关的风 险。
2.战术资产 配置
本 基 金 在 战 略 资 产 配 置 的 基 础 上 将 根 据 短 期 内 资 本
市 场 对 不 同 区 域 内 的 不 同 资 产 类 别 的 定 价 判 断 其 与
内涵价值的 关系， 同时考虑 投资环 境、资 金流动 、市
场 预 期 等 因 素 的 变 化 情 况 进 行 适 当 的 战 术 资 产 配 置
及调整。同 时，在对 微观及宏 观经济判 断的基础 上，
本 基 金 还 将 使 用 适 当 的 风 险 控 制 措 施 来 监 控 管 理 与
战术资产配 置相关的 风险。
业绩比较基 准
摩根斯坦利 世界指数 （MSCI World Index RMB ）×50%
＋摩根斯坦 利新兴市 场指数 （MSCI Emerging Markets
Index RMB ） ×50%
风险收益特 征
本基金属于 投资全球 市场的基 金中基金 （主要 投资股
票型公募基 金） ， 为 证券投资 基金中的 中高风 险品种。
长期平均的 风险和预 期收益高 于货币型 基金、 债券基
金、 混合型基金， 长期平均 的风险低 于投资单 一市场
的股票型基 金。
基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
境外投资顾 问
英文名称：Eurizon Capital SGR S.p.A.
中文名称： 欧利盛资 本资产管 理股份公 司
境外资产托 管人
英文名称：State Street Bank and Trust Company
中文名称： 道富银行
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年 9 月 30 日 ）
1. 本期已 实 现收益 1,950,790.75
2. 本期利润 -563,039.26
3. 加权平均 基金份额 本期利润 -0.0097
4. 期末基金 资产净值 49,211,860.12
5. 期末基金 份额净值 1.001
注：1. 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2. 所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用 （例如 ， 开放式 基金的 申购赎回 费、
基金转换费 等） ，计入 费用后实 际收益水 平要低 于所 列数 字。 鹏华 环球 发现(QDII-FOF)2014 年第 3 季 度报 告
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3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基 准
收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
-1.67% 0.62% -3.84% 0.47% 2.17% 0.15%
注：业绩比 较基准=MSCI 明晟 世界指数 （MSCI World Index RMB ）×50 % ＋MSCI 明晟新兴 市场指数
（MSCI Emerging Markets Index RMB ） ×50%
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动 及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：1 、本基 金基金合 同于 2010 年10 月 12 日生 效。
2、截至建仓 期结束， 本基金的 各项投资 比例已 达到 基金合同中 规定的各 项比例。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务 任本基金的 基金经理 期限 证券从业年 说明 鹏华 环球 发现(QDII-FOF)2014 年第 3 季 度报 告
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任 职日期 离任日期 限
裘韬
本 基 金 基
金经理
2010 年10
月 12 日
- 10
裘韬先生， 国籍中国 ，CFA ，
理学硕士，10 年证券从 业经
验 。历 任美 国运 通公 司研 究
员 ，美 国哥 伦比 亚管 理公 司
( 原美 国河 源投资 有限 公司)
基金经理；2010 年 2 月 加盟
鹏 华基 金管 理有 限公 司， 任
职于国际业 务部， 2010 年10
月 起担 任鹏 华环 球发 现证 券
投资基金基 金经理，2011 年
11 月起兼任鹏 华美国房 地产
证 券投 资基 金基 金经 理， 现
同 时担 任国 际业 务部 副总 经
理 。裘 韬先 生具 备基 金从 业
资 格。 本报 告期 内本 基金 基
金 经理 发生 变动 ，增 聘基 金
经理尤柏年 。
尤柏年
本 基 金 基
金经理
2014 年9 月
13 日
- 10
尤 柏年 先生 ，国 籍中 国， 经
济学博士，10 年证券从 业经
验。 历任澳大 利亚 BConnect
公司 Apex 投 资咨 询 团队 分
析 师， 华宝 兴业 基金 管理 有
限 公司 金融 工程 部高 级数 量
分 析师 、海 外投 资管 理部 高
级 分析 师、 基金 经理 助理 、
华 宝兴 业成 熟市 场基 金和 华
宝 兴业 标普 油气 基金 基金 经
理等职；2014 年 7 月加 盟鹏
华 基金 管理 有限 公司 ，任 职
于国际业务 部，2014 年 8 月
至 今担 任鹏 华全 球高 收益 债
债 券型 证券 投资 基金 基金 经
理，2014 年 9 月至今兼 任鹏
华 环球 发现 证券 投资 基金 基
金 经理 。尤 柏年 先生 具备 基
金 从业 资 格 。本 报告 期内 本
基 金基 金经 理发 生变 动， 增
聘基金经理 尤柏年。
注： 1. 任 职日期和 离任日期 均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券从业 的含义遵 从行业协 会关于从 业人员 资格 管理办法的 相关规定 。
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4.2 境外 投资顾问为本 基金提供投 资建议的主 要成员简 介
姓名 在境外投资 顾问所任 职务 证券从业年 限 说明
Alessandro
Solina
首席投资官 23 -
Oreste
Auleta
基金甄选部 负责人 15 -
Andrea
Conti
策略负 责人 12 -
Domenico
Mignacca
风险管理负 责人 18 -
4.3 报告 期内本基金运 作遵规守信 情况说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及基金合 同的约定 ，本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产，在严 格控制风 险的
基础上，为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内，本基金 运作合规 ，不存在 违反基金 合同
和损害基金 份额持有 人利益的 行为。
4.4 公平 交易专项说明
4.4.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在 研 究、交易 、分配等
各环节得到 公平对待 。
4.4.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 本基金未 发生违法 违规且对 基金财产 造成 损失的异常 交易行为 。
本报告期内 基金管理 人管理的 所有投资 组合参与 的交 易所公开竞 价同日反 向交易成 交较少的
单边交易量 超过该证 券当日成 交量的 5% 的交易次 数 为 1 次， 主要 原因在于 指数成分 股交易不 活跃
导致。
4.5 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现说明
4.5.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
回顾 3 季度 全球主要 资产的表 现， 以美 元计价， 沪 深300 指数上涨 了 16.05% ， 标普 指数上涨
了 1.13% ， 欧洲 Stoxx50 下跌 了 7.61% ， MSCI 新兴 市场股票指 数下跌了3.38% ，MSCI 发达 国家
股票指数下 跌了 2.02% ， 巴 克莱美国7-10 年 期国债指 数上涨了 0.47% ， 巴克莱欧 元区 7-10 年期国
债指数下跌 了 4.49%.
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从各大资产 三季度的 收益率来 看，表现 最好的是 中国A 股市场，虽 然年初 受到疲软 的宏观经
济数据及负 面的信用 事件影响 ，中国 A 股开局表 现不 佳。但随着 中国政府 货币政策 的放松以 及各
种微刺激政 策效用的 逐步体现 ，中国的 宏观经济 数据 的改善、沪 港通等资 本市场支 持政策的 推出
带动了中国A 股市场 走出了超 越全球其 他地区的 较好 表现。我们 在三季度 延续了 对 中国股票 超配
的策略，并 在结构上 增加了 A 股ETF 基 金的配置 比例 。
三季度美国 标普指数 上涨了 1.13% ， 明显 低于二季 度5.23%的涨幅 。 从估值 水平来看 标普 500
指数的动态 PE 目前处 于 16 倍 左右，明 显高于历 史 13 倍（过去 30 年数据 ）的平均 水平。虽 然期
间美国的 PMI ，就业 等宏观数 据领先与 其他主要 经济 体，但我们 的投资团 队认为美 国股票市 场的
估值倍数的 扩张带来 的指数上 涨已基本 结束，加 之考 虑到目前正 处于美联 储宽松货 币政策的 退出
前期，市场 的波动性 有所提高 。因此 3 季度我们 维持 了对美国市 场的较轻 配置，实 施上采取 了集
中配置美国 行 业 ETF 的策略。
欧洲市场是 基金投资 范围中表 现较弱的 板块， 以美元 计价， 欧洲STOXX50 指数下跌 了， 7.61% 。
从欧洲经济 的火车头 德国来看 ，其工业 产出指标 从年 初以来呈现 持续回落 的趋势， 进入三季 度更
是加速下滑 到了同比-3%的水平 ，相比年 初同比 5% 的 区间回落的 幅度和速 度均较大 。另一方 面，
由于欧央行 负利率政 策的实施 ， 以及 欧央行行 长持续 寻求实施 QE 突破的努 力， 加之欧洲 增长的前
景较暗淡， 使得目前 德国 10 年 期债券的 收益率 处于 低于 1%的水 平，欧元 在同期期 也出现了 大幅
贬值的情况 。受此影 响我们配 置的欧洲 股票 ETF 表现 相对较弱。
在新兴市场 的配置方 面， 我们 还主要配 置了越南 市场 的股票。与 中国 A 股 市场相似 ，越南市
场的海外投 资者占比 较小，因 此其股票 市场受自 身经 济发展的关 联性更大 ，相对受 到国际资 本流
动的冲击较 小。以美 元计价越 南股票 ETF 在 3 季 度上 涨了 5.29%， 是基金 配置资产 中表现较 好的
部分。
由于 3 季度 末，市场 受美联储 退出宽松 货币政策 的不 确定性的预 期、欧洲 经济数据 的持续低
迷以及中国 数据出现 回落等因 素的影响 ，波动率 大幅 增加，我们 在期间也 配置了部 分避险类 资产
的头寸以对 冲相应的 风险。
总体上来说 ，我们维 持了二季 度超配中 国、越南 ，低 配美国，持 有欧洲的 策略，但 在中国股
票 的结构上 增持了 A 股挂钩 ETF 的比例 ，并增加 了一 部分用于避 险的资产 以对冲海 外市场近 期的
波动。我们 在 3 季度 末保持了84%左右 的仓位， 基金 净值在季度 末跟随海 外市场调 整出现了 一部
分的回撤， 但总体表 现好于基 准。
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4.5.2 报告 期内基金的业 绩表现
截至本报告 期末，本 报告期内 基金份额 净值增长 率为-1.67%，同 期业绩比 较基准收 益率为
-3.84% ，基 金表现领 先业绩基 准 2.17% 。
4.6 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
中国的宏观 数据在 2 季度反弹 后，3 季 度出现了 明显 的下滑，由 于目前中 国宏观环 境的不确
定性仍然较 高，且中 国的 通胀 率仍维持 低位，央 行为 了保证经济 稳定运行 也会维持 一个温和 的流
动性，政府 也会在调 结构的过 程中控制 系统性风 险。 随着限购政 策在一线 城市外的 全面放松 ，以
及房贷政策 的逐步宽 松，房地 产的相关 风险也会 得到 一定程度的 释放。一 方面我们 从估值角 度以
及中国政府 的支持政 策等方面 持续看好 目前对中 国权 益类资产的 配置，另 一方面我 们也会密 切关
注经济数据 出现近一 步下滑带 来的调整 风险。
从美国所处 的经济周 期发展阶 段以及其 宏观数据 来看 ，美国的复 苏在加速 。近期美 国市场的
调整也为本 基金带来 了增加美 国配置的 投资机会 。沿 着这条主线 ，我们争 取能从调 整 较多或 涨幅
不大的板块 中寻找到 未来会受 益于美国 经济复苏 和对 市场利率敏 感的行业 的配置机 会。
虽然欧洲目 前的增长 前景较为 暗淡，但 欧央行的 宽松 货币政策使 得欧元持 续贬值的 情况，对
欧洲出口型 的企业将 带来提振 ， 欧央 行如果能 实现实 施 QE 的突破 ， 以 目前的估 值水平欧 洲股票将
有较好的配 置机会。 根据我们 投资团队 对欧元持 续贬 值的判断， 我们在 4 季度欧洲 的投资会 考虑
引入汇率对 冲的机制 以应对相 应的货币 贬值风险 。
美国货币政 策的变化 ，美元近 期的走强 ，传统上 新兴 市场的表现 会受到海 外资本流 动冲击的
负面影响。 我们还会 主要考虑 配置中国 ，越南这 些海 外 投资者占 比较低， 主要受自 身发展影 响大
的新兴市场 进行配置 ，以应对 相应的风 险。
整体上我们 对市场仍 保持谨慎 乐观态度 ，我们将 密切 关注宏观形 势的变化 ，谨慎灵 活地
调整组合， 并继续看 好具有长 期投资价 值的行业 和地 区。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（人民 币元 ） 占基金总资 产的比例 （% ）
1 权益投资 - -
其中：普通 股 - -
优先股 - -
存托凭证 - - 鹏华 环球 发现(QDII-FOF)2014 年第 3 季 度报 告
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房地产信托 凭证 - -
2 基金投资 41,529,843.95 80.91
3 固定收益投 资 - -
其中：债券 - -
资产支持证 券 - -
4 金融衍生品 投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金 融资产 - -
其中： 买断 式回购的 买入
返售金融资 产
- -
6 货币市场工 具 - -
7
银行存款和 结算备付 金
合计
7,239,750.65 14.10
8 其他资产 2,559,783.30 4.99
9 合计 51,329,377.90 100.00
5.2 报告 期末在各个国 家（地区） 证券市场的 股票及存 托凭证投资分 布
注： 本基金 本报告期 末未持有 股票及存 托凭证。
5.3 报告 期末按行业分 类的股票及 存托凭证投 资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 股票及存 托凭证。
5.4 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 及存托凭证 投资
明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股票及存 托凭证。
5.5 报告 期末按债券信 用等级分类 的债券投资 组合
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注： 本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
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5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名金融 衍生品投资 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 金融衍生 品。
5.9 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名基金 投资明细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值 （ 人
民币元）
占基金资产
净值比例(%)
1
CSOP FTSE
CHINA A50
ETF-RMB
股票型 ETF 基金
CSOP Asset
Management
Limited
5,506,487.56 11.19
2
MARKET
VECTORS
VIETNAM ETF
股票型 ETF 基金
Van Eck Sec
urities Cor
p
4,871,111.44 9.90
3
ISHARES FTSE
A50 CHINA
INDEX
股票型 ETF 基金
Blackrock A
sset Mgt N
Asia Ltd
3,519,905.24 7.15
4
HS H-SHARE
ETF
股票型 ETF 基金
Hang Seng I
nvestment M
anagement L
td
3,041,435.33 6.18
5
ISHARES MSCI
ITALY INDEX
FD
股票型 ETF 基金
Blackrock I
nvestments
LLC/NY
3,031,127.57 6.16
6
GUGGENHEIM
CHINA
TECHNOLOGY
股票型 ETF 基金
Guggenheim
Fund Distri
butors
2,997,590.29 6.09
7
SPDR GOLD
TRUST
股票型 ETF 基金
State Stree
t Global Ma
rkets LL
2,859,928.10 5.81
8
SPDR S&P
HOMEBUILDERS
ETF
股票型 ETF 基金
State Stree
t Global Ma
rkets LL
2,803,608.12 5.70
9
ISHARES MSCI
GERMANY
INDEX
股票型 ETF 基金
Blackrock I
nvestments
LLC/NY
2,556,363.75 5.19
10
ISHARES MSCI
EUROPE
FINANCIA
股票型 ETF 基金
Blackrock I
nvestments
LLC/NY
2,358,494.00 4.79
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1
本基金投资 的前十名 证券中本 期没有发 行主体被 监管 部门立案调 查的、或 在报告编 制日前一鹏华 环球 发现(QDII-FOF)2014 年第 3 季 度报 告
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年内受到公 开谴责、 处罚的证 券。
5.10.2
本基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同规定 的备 选股票库。
5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（人民 币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清 算款 2,553,836.18
3 应收股利 -
4 应收利息 208.90
5 应收申购款 5,738.22
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,559,783.30
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 66,862,378.70
报告期期间 基金总申 购份额 665,710.59
减:报告期期 间基金总 赎回份额 18,355,831.58
报告期期末 基金份额 总额 49,172,257.71
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注:本基金管 理人本报 告期未申 购、赎回 或者买 卖本 基金基金份 额。 鹏华 环球 发现(QDII-FOF)2014 年第 3 季 度报 告
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§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
（一）《鹏 华环球发 现证券投 资基金基 金合同》 ；
（二）《鹏 华环球发 现证券投 资基金托 管协议》 ；
（三）《鹏 华环球发 现证券投 资基金 2014 年第3 季 度报告》（ 原文）。
8.2 存放 地点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心43 层鹏华基金 管理有限 公司。
北京市西城 区闹市口 大街 1 号院 1 号楼 中国建设 银行 股份有限公 司。
8.3 查阅 方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com ）查 阅。
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人鹏 华基金管理 有限公司 ，本公司 已开通客
户服务系统 ，咨询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2014 年10 月24 日
