鹏 华国有 企业 债债券 型证 券投资 基金 2014
年第3 季度报 告
2014 年 9 月 30 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 工 商银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2014 年 10 月 24 日
鹏华 国企 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国工商 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定， 于 2014 年10 月 21 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复 核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年7 月1 日起 至 9 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 鹏华国企债 债券
场内简称 -
基金主代码 000007
交易代码 000007
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2013 年 3 月8 日
报告期末基 金份额总 额 141,786,782.74 份
投资目标
在严格控制 投资风险 、 保持资 产流动性 的基础上 ， 通
过对国有企 业债积极 主动的投 资管理， 力争使基 金份
额持有人获 得长期稳 定的投资 收益。
投资策略
（1）资产配 置策略
作为债券型 基金， 本 基金重点 关注未来 宏观经济 形势
及利率变化 趋势。 因 此， 对宏 观经济形 势及中央 银行
货币政策尤 其是利率 政策的研 判将成为 投资决策 的
基本依据， 为资产配 置提供前 瞻性指导 。 本基金 将在
对未来宏观 经济形势 及利率变 动趋势进 行深入研 究
的基础上， 对固定收 益类资产 、 权益类 资产和现 金资
产的配置比 例进行动 态调整。
（2）债券投 资策略
本基金债券 投资将主 要采取久 期策略， 同时辅之 以收
益率曲线策 略、 收 益率利差 策略、 息差策 略、 债 券选
择策略等积 极投资策 略，在适 度控制风 险的基础 上，鹏华 国企 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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通过严格的 利差分析 和对利率 曲线变动 趋势的判 断，
提高资金流 动性和收 益率水平 ， 力争取 得超越基 金业
绩比较基准 的收益。
（3）股票投 资策略
本基金股票 投资以精 选个股为 主。 发挥 基金管理 人专
业研究团队 的研究能 力， 考察 上市公司 所属行业 发展
前景、 行业地 位、 竞争优 势、 盈利能 力、 成长 性、 估
值水平等多 种因素,精 选流动性 好、成长 性高、 估值
水平低的股 票进行投 资。
业绩比较基 准 中债总指数 收益率
风险收益特 征
本基金属于 债券型基 金， 其预 期的收益 与风险低 于股
票型基金 、 混合型 基金， 高于货币 市场基 金， 为 证券
投资基金中 具有中低 风险收益 特征的品 种。
基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 中国工商银 行股份有 限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2014 年7 月1 日 － 2014 年9 月30 日 ）
1.本期已实 现收益 4,647,547.04
2.本期利润
6,799,997.45
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0393
4.期末基金 资产净值 151,901,528.07
5.期末基金 份额净值 1.071
注：1 、 本期已 实现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、 所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用 （例 如， 开放 式基金的 申购赎回 费、
基金转换费 等） ，计入 费用后实 际收益水 平要低 于所 列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 3.84% 0.12% 1.62% 0.10% 2.22% 0.02%
注：业绩比 较基准=中 债总指数 收益率。
鹏华 国企 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：1 、本基 金基金合 同于 2013 年3 月8 日生效 。
2、截至建仓 期结束， 本基金的 各项投资 比例已 达到 基金合同中 规定的各 项比例。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
刘建岩
本 基 金 基
金经理
2013 年3 月
8 日
- 8
刘建岩先生，国籍中
国， 经济学硕士，8 年
证券从业经验。历任
第一创业证券有限责
任公司资管部投资经
理； 2009 年 12 月 加盟
鹏华基金管理有限公
司，从事债券研究分鹏华 国企 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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析工作，担任固定收
益 部 债 券 研 究 员 ，
2011 年 4 月起担 任鹏
华信用增利债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理，2013 年 2 月至
2014 年 3 月担任 鹏华
产业债债券型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2013 年 3 月起兼 任鹏
华国有企业债债券型
证券投资基金基金经
理， 2013 年 11 月 起兼
任鹏华丰融定期开放
债券型证券投资基金
基金经理，2014 年 5
月起兼任鹏华货币市
场证券投资基金基金
经理。刘建岩先生 具
备基金从业资格。本
报告期内本基金基金
经理未发生 变动。
注： 1. 任职日期 和离任日 期均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券从业 的含义遵 从 行业协 会关于从 业人员 资格 管理办法的 相关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及基金合 同的约定 ，本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产，在严 格控制风 险的
基础上，为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内，本基金 运作合规 ，不存在 违反基金 合同
和损害基金 份额持有 人利益的 行为。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分配等
各环节得到 公平 对待 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 本基金未 发生违法 违规且对 基金财产 造成 损失的异常 交易行为 。本报告 期内基金鹏华 国企 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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管理人管理 的所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量超过 该证
券当日成交 量的 5% 的 交易次数 为 1 次， 主要原因 在于 指数成分股 交易不活 跃导致。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2014 年三季 度我国债 券市场继 续整体上 涨。国内 经济 景气状况持 续低迷及 市场流动 性宽松，
是推动三季 度债券市 场上涨的 重要原因 。央行在 货币 政策操作上 采用 PSL 等政策工 具进行定 向宽
松，使货币 市场利率 整体维持 低位，并 缓解了新 股发 行和月末、 季末时点 的利率波 动。从各 类属
的市场情况 看：中长 期利率债 收益率在 三季度末 再次 创出年内新 低，利率 债收益率 曲线形态 也较
二季度末更 加平坦化 ；各期限 及评级信 用债收益 率均 有下降，中 高评级信 用债更受 投资者欢 迎，
市场表现好 于低评级 品种，信 用利差水 平在三季 度再 次小幅收窄 ；可转债 市场受权 益市场推 动在
三季度表现 突出，当 前可转债 市场的整 体“股性 ”特 征更加明显 。
报告期内鹏 华国有企 业债基金 以持有中 等评级信 用债 为主，组合 久期保持 中性，对 权益类市
场投资保持 谨慎。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
2014 年三季 度本基金 净值增长 率为 3.84 ％，同 期业 绩基准增长 率为 1.62 ％。
4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
从经济层面 看，国内 经济的低 迷状况并 没有趋于 好转 ，工业增加 值同比增 速继续回 落，内需
增长乏力， 同时外需 对我国经 济的拉动 作用非常 有限 。从政策层 面看，例 如放开房 地产限购 、加
大基建类投 资等政策 措施在不 断扩展延 伸，调控 方向 更加关注稳 增长。我 们认为， 稳增长的 核心
仍然是拉动 投资需求 ，但是我 国工业企 业负债压 力较 大、金融行 业风险偏 好降低等 因素又制 约着
投资需求上 升，因此 经济的低 迷 状况短 期内很可 能有 所延续，宏 观经济政 策还有继 续放松的 空间
和必要。
从债券市场 情况看， 经济增长 疲弱和流 动性宽松 会继 续为债券市 场形成支 撑，如果 货币政策
能够继续推 动市场短 期利率下 降，债券 收益率曲 线可 能会再次整 体有所下 移。但是 我们需要 密切
关注未来稳 增长政策 的推进力 度，以及 社会融资 总量 的上升速度 ，如果出 现明显加 速，可能 会通
过市场预期 变化或资 金面变化 为债券市 场带来调 整压 力。对于权 益和可转 债市场， 政策预期 和流
动性宽松是 推动权益 市场上涨 的重要因 素，在缺 乏经 济基本面支 撑的情况 下，市场 存在着一 定的
波动风险。 我们认为 ，对权益 市场 应遵 循宏观调 控主 线，挖掘价 值品种， 降低整体 波动风险 ，适
时适度参与 投资。 鹏华 国企 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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基于以上分 析， 预 计 2014 年四季度 鹏华国有 企业债基 金将以配置 中等评级 信用债为 主， 维持
中性久期， 适当参与 可转债及 权益市场 的波段性 机会 。本基金将 继续坚持 稳健投资 原则，以 获取
中长期收益 为最主要 目标。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 固定收益投 资
171,369,474.60 79.60
其中：债券
171,369,474.60 79.60
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计
40,097,672.88 18.63
7 其他资产
3,816,614.35 1.77
8 合计
215,283,761.83
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.3 报告 期末按公允价 值占基 金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - -
4 企业债券 165,885,700.00 109.21
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 5,483,774.60 3.61
8 其他 - - 鹏华 国企 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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9 合计 171,369,474.60 112.82
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比
例（％）
1 1280287 12 郴州债 300,000 31,068,000.00 20.45
2 124265 13 红河路 250,000 24,222,500.00 15.95
3 124088 12 东台债 200,000 20,160,000.00 13.27
4 124250 13 宿建投 200,000 19,586,000.00 12.89
5 124060 12 驻投资 150,000 15,150,000.00 9.97
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.9.1 本期 国债期货投资 政策
本基金基金 合同的 投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。
5.9.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 基金合同 的投资范 围尚未包 含国债期 货投 资。
5.9.3 本期 国债期货投资 评价
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券 中本期没有发行主 体被监管 部门立案调查的、或在报 告编制日前一
年内受到公 开谴责、 处罚的证 券。
5.10.2
本基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同规定 的备 选股票库。 鹏华 国企 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 29,985.27
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,684,846.95
5 应收申购款 101,782.13
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,816,614.35
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值比例
（％）
1 110015 石化转债 4,361,200.00 2.87
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资 组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 207,922,824.87
报告期期间 基金总申 购份额 5,424,829.89
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 71,560,872.02
报告期期间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末 基金份额 总额 141,786,782.74
鹏华 国企 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：截止本 报告期末 ，本基金 管理人未 持有本基 金份 额。
7.2 基金 管理人运用固 有资 金投资 本基金交易 明细
注: 本基金管 理人本报 告期未申 购、赎回 或者买 卖本 基金基金份 额。
§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
（一）《鹏 华国有企 业债债券 型证券投 资基金基 金合 同》；
（二）《鹏 华国有企 业债债券 型证券投 资基金托 管协 议》；
（三）《鹏 华国有企 业债债券 型证券投 资基金 2014 年第 3 季度 报告》（ 原文）。
8.2 存放 地点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心 第 43 层鹏华基金 管理有 限公司
北京市西城 区复兴门 内大街 55 号中国 工商银行 股份 有限公司
8.3 查阅 方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复 印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com ）查 阅。
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人鹏 华基金管理 有限公司 ，本公司 已开通客
户服务系统 ，咨询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2014 年10 月24 日
