国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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国泰上证5 年期 国债交 易型开 放式指 数证券 投资基 金联接
基金
2014 年第 3 季度 报告
2014 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一四 年十 月二十 七日国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
2
§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2014 年10 月23
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年7 月1 日起至9 月30 日止。
§2
基金产 品概 况
2.1 基金产 品概 况
基金简称 国泰上证5 年期国债ETF 联接
基金主代码 020035
交易代码 020035
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年3 月7 日
报告期末基金份额总额 63,889,853.70 份
投资目标 通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追
求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略 本基金为目标ETF 的联接基金， 以目标ETF 作为其
主要投资标的， 方便特定的客户群通过本基金投资
目标ETF。本基金并不参与目标ETF 的管理。在投
资运作过程中，本基金将在综合考虑合规、风险、国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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效率、 成本等因素的基础上， 决定采用一级市场申
购赎回的方式或二级市场买卖的方式投资于目标
ETF。本基金投资于目标ETF 的方式以申购和赎回
为主， 但在目标ETF 二级市场流动性较好的情况下，
为了更好地实现本基金的投资目标， 减小与业绩比
较基准的跟踪偏离度和跟踪误差， 也可以通过二级
市场交易买卖目标ETF。在正常市场情况下，本基
金与业绩比较基准的日均跟踪偏离度的绝对值不
超过0.3%，年跟踪误差不超过4%。如因指数编制
规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差
超过上述范围， 基金管理人应采取合理措施避免跟
踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为:上证5 年期国债指数收
益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。 如 果目标
ETF 变更其标的指数， 或者中证指数有限公司变更
或停止上证5 年期国债指数的编制及发布， 或者上
证5 年期国债指数被其他指数所替代， 或者由于指
数编制方法等重大变更导致上证5 年期国债指数
不宜继续作为本基金的标的指数， 或者证券市场有
其他代表性更强、 更适合于投资的指数推出， 基金
管理人依据维护投资人合法权益的原则， 经与基金
托管人协商一致， 在履行适当程序后有权变更本基
金的标的指数并相应地变更业绩比较基准， 而无须
召开基金份额持有人大会。
风险收益特征 本基金属于债券基金， 其预期收益及风险水平低于
股票基金、 混合基金， 高于货币市场基金。 本基金
属于国债指数基金， 是债券基金中投资风险较低的
品种。属于低风险、低收益的开放式基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司 国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简
称
国泰上证5 年期国债ETF
联接A
国泰上证5 年期国债ETF
联接C
下属两级基金的交易代
码
020035 020036
报告期末下属两级基金
的份额总额
35,838,804.29 份 28,051,049.41 份
2.1.1 目 标基 金基本 情况
基金名称 上证5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金
基金主代码 511010
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2013 年3 月5 日
基金份额上市的证券交
易所
上海证券交易所
上市日期 2013 年3 月25 日
基金管理人名称 国泰基金管理有限公司
基金托管人名称 中国建设银行股份有限公司
2.1.2 目 标基 金产品 说明
投资目标
紧密跟踪标的指数， 追求跟踪偏离度和跟踪误差的最
小化。
投资策略
本基金为指数基金，采用优化抽样复制法。
通过对标的指数中各成份国债的历史数据和流动性
分析， 选取流动性较好的国债构建组合， 对标的指数
的久期等指标进行跟踪， 达到复制标的指数、 降低交
易成本的目的。
在正常市场情况下， 本基金的风险控制目标是追求日
均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差
不超过2%。 如因标的指数编制规则调整等其他原因，
导致基金跟踪偏离度和跟踪误差超过了上述范围， 基
金管理人应采取合理措施， 避免跟踪偏离度和跟踪误国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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差的进一步扩大。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为标的指数收益率， 即上证5
年期国债指数收益率。
风险收益特征
本基金属于债券基金， 其预期收益及风险水平低于股
票基金、 混合基金， 高 于货币市场基金。 本基金属于
国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。
本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证5 年期国
债指数， 其风险收益特征与标的指数所表征的市场组
合的风险收益特征相似。
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年7 月1 日-2014 年9 月30 日)
国泰上证5 年期国债
ETF 联接A
国泰上证5 年期国债
ETF 联接C
1.本期已实现收益 -92,701.58 -93,728.60
2.本期利润 117,755.16 52,507.75
3.加权平均基金份额本期利润 0.0025 0.0015
4.期末基金资产净值 36,174,022.55 28,180,694.44
5.期末基金份额净值 1.009 1.005
注： （ 1） 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值
变动收益） 扣除相关费 用后的余额， 本期利润 为本期已实现收益加上本期公允价值变
动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1 、国 泰上证 5 年 期国债 ETF 联接A： 国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.50% 0.12% 0.09% 0.08% 0.41% 0.04%
2 、国 泰上证 5 年 期国债 ETF 联接C：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.50% 0.11% 0.09% 0.08% 0.41% 0.03%
3.2.2 自基 金合同 生效 以来基金 累计净 值增长 率变动及 其与同 期业绩 比较基准 收益
率 变动 的比较
国泰上证5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年3 月7 日至2014 年9 月30 日)
1．国泰上证5 年期国债ETF 联接A：
国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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注：本基金合同生效日为 2013 年 3 月 7 日， 在 6 个月建仓期结束时，各项资产
配置比例符合合同约定。
2．国泰上证5 年期国债ETF 联接C：
注：本基金合同生效日为 2013 年 3 月 7 日， 在 6 个月建仓期结束时，各项资产
配置比例符合合同约定。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张一格
本基
金的
基金
经理、
国泰
上证5
年期
2013-03-
07
- 8
硕士研究生。2006 年 6 月至
2012 年 8 月在兴业银 行资金
运营中心任投资经理，2012
年8 月起加入国泰基金 管理有
限公司，2012 年12 月起任国
泰民安增利债券型发起式证
券投资基金的基金经理，2013国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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国债
ETF、
国泰
民安
增利
债券、
国泰
信用
债券、
国泰
民益
灵活
配置
混合
（原
国泰
淘新
灵活
配
置） 、
国泰
浓益
灵活
配置
混合、
国泰
安康
养老
定期
支付
混合
的基
金经
理
年3 月起兼任上证5 年 期国债
交易型开放式指数证券投资
基金及其联接基金的基金经
理，2013 年10 月起兼任国泰
信用债券型证券投资基金的
基金经理，2013 年12 月起兼
任国泰民益灵活配置混合型
证券投资基金 （原国泰淘新灵
活配置混合型证券投资基金）
的基金经理， 2014 年3 月兼任
国泰浓益灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理，2014
年4 月起兼任国泰安康 养老定
期支付混合型证券投资基金
的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日
期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金管理
公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规 的规定， 严格遵守基金 合同和招募说明国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度 保护投资人合法权益等原则管理和运用
基金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内， 本基金运作合
法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内幕交易、 操纵市场和不当
关联交易及其他违规行为， 信息披露及时、 准确、 完整， 本基金与本基金管理人所管
理的其他基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分开、 公平对待， 基金管理小组保
持独立运作， 并通过科学决策、 规范运作、 精心管理和健全内控体系， 有效保障投资
人的合法权益。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管 理人严格遵守 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导
意见》 的相关规定， 通 过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资风险和管
理风险进行有效控制， 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易， 严格禁止可能导
致不公平交易和利益输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的所有基金和投资组
合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向
交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度经济增长再下台阶， 尤其是在8 月份。 工业增加值大幅下滑， 房地产投资
持续低迷， 制造业投资萎靡不振， 贷款增量和社会融资水平不断低于预期，CPI、PPI
均在低位徘徊。 尽管对 8 月份经济数据的快速下滑市场给出了天气异常、 去年基数相
对较高等解释，但从宏观和微观结合看，市场总需求偏弱，经济仍处于寻底过程中。
市场流动性在三季度依然处于较为宽松的状态， 新股申购的影响在逐 次递减， 银
行间市场七天回购利率维持较低位置。 市场套 息操作带动债券的期限利差、 信用利差
缩窄，目前均大幅低于历史均值水平。
作为跟踪标的指数的被动型基金， 本基金所投资的国泰上证5 年期国债ETF 采用国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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优化抽样复制法，选取市场流动性较好的国债构建组合。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
国泰上证5 年期国债ETF 联接A 在2014 年第三季度的净值增长率为0.50%，同期
业绩比较基准收益率为0.09%。
国泰上证5 年期国债ETF 联接C 在2014 年第三季度的净值增长率为0.50%，同期
业绩比较基准收益率为0.09%。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
从三季度经济数据疲弱后中央领导的讲话和政府的表现看， 政府已逐渐接受经济
的“新常态”， 即承认 潜在增长率的下移， 不 依靠刺激政策去达到过往的经济高增速。
在此条件下， 短期内货 币政策的大幅调整可能很难见到， 市场以此为 逻辑的一些判断
有可能落空。 但货币政策的结构优化势在必行， 并以此降低融资成本。 未来， 经济仍
将处于逐步下台阶的过程中， 但只要控制好下行速度， 这将是健康的调整， 也是经济
结构转型的必然要求。
债券市场从三季度开始， 已经进入牛市下半场 。 较为疲弱的经济以及 由此带来的
社会融资需求下降会继续推动债券收益率的下行， 但同时理财产品收 益下降缓慢， 市
场其他类别资产上涨带来的替代效应又会延缓收益率下行的节奏。 总 的来说， 债市慢
牛格局将维持， 短期内 尚看不到打破这一格局的重要因素出现。 国债 在未来一段时间
内仍将具备较好的投资价值。
本基金主要投资于国泰上证5 年期国债ETF，国债ETF 是一款被动型投资产品，
本基金的市值波动将与4-7 年期国债的市值波动相似。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 67,190,547.20 54.59
3 固定收益投资 48,312,800.00 39.25 国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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其中：债券 48,312,800.00 39.25
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 4,632,966.44 3.76
8 其他资产 2,947,242.14 2.39
9 合计 123,083,555.78 100.00
5.2 期末投 资目 标基金明 细
序号 基金名称
基金
类型
运作
方式
管理人 公允价值
占基金
资产净
值比例
（%）
1
上证5 年期国债交易
型开放式指数证券投
资基金
债券
型
交易型
开放式
国泰基金
管理有限
公司
67,190,547.20 104.41
5.3 报告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.5 报告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 国家债券 - - 国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
12
2 央行票据 - -
3 金融债券 8,012,800.00 12.45
其中：政策性金融债 8,012,800.00 12.45
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 40,300,000.00 62.62
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 48,312,800.00 75.07
5.6 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 041451006
14 浙能源
CP001
100,000
10,107,000.0
0
15.71
2 041462007 14 广晟 CP001 100,000
10,084,000.0
0
15.67
3 041469015
14 电科院
CP001
100,000
10,069,000.0
0
15.65
4 041452030
14 国电集
CP003
100,000
10,040,000.0
0
15.60
5 140410 14 农发 10 80,000 8,012,800.00 12.45
5.7 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.9 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。 国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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5.10 报告 期末 本基金投 资的 股指期 货交 易情况 说明
5.10.1 报告 期末 本基金 投资 的股指 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10.2 本基 金投 资股指 期货 的投资 政策
本基金本报告期未投资股指期货。 若本基金投 资股指期货， 本基金将 根据风险管
理的原则， 以套期保值为主要目的， 有选择地投资于股指期货。 套期保值将主要采用
流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，
并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征， 通 过资产配置、
品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的， 本基金将按法律法规的
规定执行。
5.11 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.12 投资 组合 报告附 注
5.12.1 本报告期内基金 投资的前十名 证券的发 行主体没有被 监管部门 立案调查或在
报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.12.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情
况。
5.12.3其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 31,766.68
2 应收证券清算款 1,798,404.96
3 应收股利 -
4 应收利息 1,115,372.49 国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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5 应收申购款 1,698.01
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,947,242.14
5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目
国泰上证5年期国债
ETF联接A
国泰上证5年期国债
ETF联接C
报告期期初基金份额总额 52,387,449.12 41,851,132.13
报告期基金总申购份额 103,611.34 126,265.94
减：报告期基金总赎回份额 16,652,256.17 13,926,348.66
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 35,838,804.29 28,051,049.41
§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 截止本报告期 末， 本基金管理
人未持有本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细 国泰上证 5 年期国债交易型开 放式指数证券投资基金联接基金 2014 年第 3 季度报告
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本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文 件目 录
1、国泰上证5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同
2、国泰上证5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议
3、国泰上证5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地 点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8
号楼嘉昱大厦16 层-19 层。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点—— 北京市西城区闹市口大
街1 号院1 号楼。
8.3 查阅方 式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国 泰基 金管理 有限 公司
二 〇一 四年十 月二 十七日
