富 国 恒 利 分 级 债券 型 证 券 投 资 基金
2014 年第 3 季 度报 告
2014 年 09 月 30 日
基金管理人： 富国基金管理有限公司
基金托管人： 招商银行股份有限公司
报告送出日期：
2014 年 10 月 27 日
1
§1
重 要提 示
富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记
载、 误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及
连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2014 年10 月23
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
富国基金 管理有 限公司 承诺以诚 实信用 、勤勉 尽责的原 则管理 和运用 基金资
产，但不保证基金一定盈利。
基金的过 往业绩 并不代 表其未来 表现。 投资有 风险，投 资者在 作出投 资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年7 月1 日起至2014 年9 月30 日止。
2
§2
基 金产 品概况
基金简称 富国恒利分级债券
基金主 代码 000382
基金运作方式
契约型。
本基金以 “运作周年滚动” 的方式运作。
恒利 A 自基金合同生效日起运作每 3 个
月 开 放 一 次 申 购 赎 回 ， 该 开 放 日 的 日 期
应为基金合同生效日的季度对日。 恒利 B
在 任 一 运 作 周 年 内 封 闭 运 作 ， 仅 在 每 个
运 作 周 年 到 期 日 开 放 申 购 和 赎 回 一 次 。
每次开放仅开放一个工作日。
基金合同生效日 2013 年12 月09 日
报告期末基金份额总额 386,947,794.28
投资目标
本 基 金 在 追 求 基 金 资 产 长 期 安 全 的 基 础
上 ， 力 争 为 基 金 份 额 持 有 人 创 造 高 于 业
绩比较基准的投资收益。
投资策略
本 基 金 将 采 用 自 上 而 下 的 方 法 对 基 金 资
产 进 行 动 态 的 整 体 资 产 配 置 和 类 属 资 产
配 置 。 在 认 真 研 判 宏 观 经 济 运 行 状 况 和
金 融 市 场 运 行 趋 势 的 基 础 上 ， 根 据 整 体
资 产 配 置 策 略 动 态 调 整 大 类 金 融 资 产 的
比 例 ； 在 充 分 分 析 债 券 市 场 环 境 及 市 场
流 动 性 的 基 础 上 ， 根 据 类 属 资 产 配 置 策
略 对 投 资 组 合 类 属 资 产 进 行 最 优 化 配 置
和调整。
业绩比较基准
本 基 金 的 业 绩 比 较 基 准 为 中 央 国 债 登 记
结 算 有 限 责 任 公 司 编 制 并 发 布 的 中 债 综
合财富指数。
风险收益特征
从 基 金 资 产 整 体 运 作 来 看 ， 本 基 金 为 债
券 型 基 金 ， 属 于 证 券 投 资 基 金 中 的 较 低
风 险 品 种 ， 其 预 期 风 险 与 预 期 收 益 高 于
货 币 市 场 基 金 ， 低 于 混 合 型 基 金 和 股 票
型基金。
基金管理人 富国基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 恒利 A 恒利 B
下属两级基金的交易代码 000383 000384
报告期末下属两级基金的份额总额
（单位：份）
260,494,339.96 126,453,454.32
下属两级基金的风险收益特征
恒利 A 份额将表现
出低风 险、 收益相
对稳定的特征。
恒利 B 份额则表现
出 较 高 风 险 、 收 益
相对较高的特征。
3
§3
主要 财 务指标 和基 金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币 元
主要财务指标
报告期（2014 年07 月01 日-2014
年09 月30 日）
1. 本期 已实 现收 益 4,584,916.68
2. 本期 利润 7,560,696.00
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0194
4. 期末 基金 资产 净值 396,092,899.39
5. 期末 基金 份额 净值 1.024
注： 上述基金业绩指标不包 括持有人认购或交易基金的各项费用 （例如， 开放式
基金的申购赎回费、 基金转换费等） ， 计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动
收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变
动收益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三 个月 1.93% 0.09% 1.65% 0.07% 0.28% 0.02%
注：过去三个月指 2014 年7 月1 日－2014 年9 月30 日
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 份 额 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较
基 准收 益率变 动的 比较
4
注：截止日期为2014 年9 月30 日。
本基金于2013 年 12 月9 日成立， 自合同生效日起至本报告期末不足一年。 本基
金建仓期 6 个月，从 2013 年 12 月 9 日至 2014 年 6 月 8 日，建仓期结束时各项
资产配置比例均符合基金合同约定。
3.3 其 他指 标
其他指标 报告期末（2014 年 09 月30 日）
富国恒 利A 与富 国恒 利 B 基金份 额配 比 2.060001772:1
期末富 国恒 利 A 份额 参考 净值 1.003
期末富 国恒 利 B 份额 参考 净值 1.066
富国恒 利A 的预 计年 收益 率 5%
§4
管 理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
邹卉
本基金 基金
经理兼 任富
国新天 锋定
期开放 债券
型证券 投资
2014-03-26 － 9 年
硕士 ， 曾 任上 海国 泰人 寿 保险
有限公 司投 资部 投资 助理 ， 东
方基金管理有限公司债券研
究员， 自 2008 年 9 月至 2011
年7 月任 富国 基金 管理 有 限公 5
基金基 金经
理、富 国纯
债债券 型发
起式证 券投
资基金 基金
经理、 富国
信用债 债券
型证券 投资
基金基 金经
理、富 国强
收益定 期开
放债券 型证
券投资 基金
基金经 理、
富国目 标齐
利一年 期纯
债债券 型证
券投资 基金
基金经 理
司债券 研究 员， 自 2011 年 8
月至 2014 年 8 月 任富 国 天时
货币市 场基 金基 金经 理 ，2012
年5 月起 任富 国新 天锋 定 期开
放债券型证券投资基金基金
经理，2012 年 11 月起 任 富国
纯债债券型发起式证券投资
基金基 金经 理 ， 2013 年6 月起
任富国信用债债券型证券投
资基金 基金 经理 ，2013 年 12
月起任富国强收益定期开放
债券型证券投资基金基金经
理， 2014 年 3 月起 任富 国 恒利
分级债券型证券投资基金基
金经理 ， 2014 年 7 月起 任 富国
目标齐利一年期纯债债券型
证券投 资基 金基 金经 理 。 具有
基金从 业资 格。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本报告期， 富国基金管理有限公司作为富国恒利分级债券型证券投资基金的
管理人严格按照 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《中华人民共和 国证券法》 、
《富国恒利分级债券型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，
本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 以尽可能减少和分散投资
风险， 确保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标， 无损害基金
持有 人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金管理人根据相关法规要求， 结合实际情况， 制定了内部的 《公平交易
管理办法》 ， 对证券的 一级市场申购、 二级市场交易相关的研究分析、 投资决策、
授权、 交易执行、 业绩 评估等投资管理环节， 实行事前控制、 事中监控、 事后评
估及反馈的流程化管理。 在制度、 操作层面确保各组合享有同等信息知情权、 均
等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。
事前控制主要包括：1、 一级市场， 通过标准化的办公流程， 对关联方审核、
价格公 允性判 断及 证券 公 平分 配等相 关环 节进 行控制 ；2、 二级 市场 ，通过 交易
系统的投资备选库、 交易对手库及授权管理， 对投资标的 、 交易对手和操作权限 6
进行自动化控制。
事中监控主要包括组合间相同投资标的的交易方向、 市场冲击的控制， 银行
间市场 交易价 格的 公允 性评估 等。1 、将 主动 投资组 合的同 日反 向交 易列为 限制
行为， 非经特别控制流程审核同意， 不得进行； 对于同日同向交易， 通过交易系
统对组 合间的 交易 公平 性进行 自动化 处理 。2 、同一 基金经 理管 理的 不同组 合，
对同一投资标的采用相同投资策略的， 必须通过交易系统采取同时、 同价下达投
资指令，确保公平对待其所管理的 组合。
事后评估及反馈主要包括组合间同一投资标的的临近交易日的同向交易和
反向交易的合理性分析评估，以及不同时间窗口下（1 日、3 日、5 日）的季度
公平性 交易分 析评 估等 。1、 通过公 平性 交易 的事后 分析评 估系 统， 对涉及 公平
性交易的投资行为进行分析评估，分析对象涵盖公募、年金、社保及专户产品，
并重点分析同类组合 （股票型、 混合型、 债券 型） 间、 不同产品间以 及同一基金
经理管理不同组合间的交易行为， 若发现异常交易行为， 监察稽核部视情况要求
相关当 事人做 出合 理性 解释， 并按法 规要 求上 报辖区 监管机 构。2、 季度公 平性
交易分析报告按规定经 基金经理或投资经理签字， 并经督察长、 总经 理审阅签字
后，归档保存，以备后查。
本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度， 未出现违反公
平交易制度的情况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面， 报
告期内本组合与其他投资组合之间未出现成交较少的单边交易量超过该证券当
日成交量5%的情况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年三 季度 宏观 经 济运行 趋冷 ，工 业增 加 值，信 贷增 速等 数据 显 示经 济
下行压力仍较大， 食品和原油价格下行情况下， 通胀继续低位徘徊。 货币政策方
面， 央行仍然延续了整体宽松的基调， 继续采用 SLF 等货币政策工具以维持流动
性稳定性， 避免出现系统性风险。 三季度在市场一致宽松预期背景下， 资金面和 7
短期类债券收益均维持平稳或小幅向下。
本季度， 基金管理人严格按照基金合同进行投资管理。 在季度之初的小幅度
市场调整中继续进行了仓位结构的优化调整， 卖出部分收益率偏低和信用资质弱
化的个券， 并积极逢低买入有投资价值个券。 考虑到债券市场的利差仍有吸 引力，
组合杠杆方面仍维持了较高的比例。 在仓位结构优化和高杠杆的策略下， 本季度
获得了较好的组合收益回报，同时组合风险进一步降低。
展望四季度的债券市场， 风险和不确定因素进一步累积， 可能出现调整风险，
但在宏观经济低迷以及资金面宽松背景下债市的机会仍在。 操作上仍以坚定继续
持有高性价比个券获取票息收入为主，但对中低评级债券仍要继续控制风险。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告期，本基金净值增长率 1.93% ，同期业绩比较基准收益率 1.65%。
§5
投 资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额 （元） 占基金总资产的 比例（%）
1
权益投 资 － －
其中： 股票 － －
2
固定收 益投 资 587,044,345.62 95.63
其中： 债券 587,044,345.62 95.63
资产 支持 证券 － －
3
贵金属 投资 － －
4
金融衍 生品 投资 － －
5
买入返 售金 融资 产 － －
其中：买 断式回 购的买 入 返售 金
融资产
－ －
6
银行存 款和 结算 备付 金合 计 12,766,259.56 2.08
7
其他资 产 14,083,372.03 2.29
8
合计 613,893,977.21 100.00
5.2 报 告期 末 按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本基金本报告期末未持有股票资产。
5.3 报 告期 末按 公 允价 值 占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本基金本报告期末未持有股票资产。
8
5.4 报 告期 末按 债 券品 种 分类 的债 券投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资产净值比例 （%）
1 国家债 券 － －
2 央行票 据 － －
3 金融债 券 20,018,000.00 5.05
其中： 政策 性金 融债 20,018,000.00 5.05
4 企业债 券 483,052,542.50 121.95
5 企业短 期融 资券 30,158,000.00 7.61
6 中期票 据 20,036,000.00 5.06
7 可转债 33,779,803.12 8.53
8 其他 － －
9 合计 587,044,345.62 148.21
5.5 报 告期 末按 公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
1 112028 11 冀 能债 270,000 27,405,000.00 6.92
2 122819 11 常 城建 255,200 26,017,640.00 6.57
3 122033 09 富 力债 207,510 20,790,426.90 5.25
4 1280390 12 和 平国 资债 200,000 20,774,000.00 5.24
5 041457002 14 渝 保税 CP001 200,000 20,072,000.00 5.07
5.6 报告期末按 公 允 价 值占基 金 资 产 净值 比 例 大小排 序 的前十名 资 产 支持证 券
投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按 公 允 价 值占基 金 资 产 净值 比 例 大小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明
细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序 的 前五名 权证 投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末 本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金根据基金合同的约定，不允许投资股指期货。
9
5.10 报 告期 末 本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金根据基金合同的约定，不允许投资国债期货。
5.10.2 报 告期 末 本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本基金本报告 期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 申 明 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 是 否 出 现 被 监 管 部 门 立 案
调 查， 或在报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或
在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 申 明基 金投资 的前 十名股 票是 否超出 基金 合同规 定的 备选股 票库 。
本基金本报告期末未持有股票资产。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保 证金 175,608.22
2 应收证 券清 算款 －
3 应收股 利 －
4 应收利 息 13,907,763.81
5 应收申 购款 －
6 其他应 收款 －
7 待摊费 用 －
8 其他 －
9 合计 14,083,372.03
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
10
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 113005 平安转 债 9,850,500.00 2.49
2 110015 石化转 债 9,523,770.50 2.40
3 110024 隧道转 债 8,054,995.20 2.03
4 128004 久立转 债 5,153,187.42 1.30
5 113003 重工转 债 1,197,350.00 0.30
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本基金本报告期末未持有股票资产。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分。
因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存
在尾差。
§6
开 放式 基金份 额变 动
单位：份
项目 A 级 B 级
报告期 期初 基金 份额 总额 263,002,000.45 126,453,454.32
报告期 期间 基金 总申 购份 额 109,700,024.55 －
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 112,207,685.04 －
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额
（份额 减少 以“-” 填列 ）
－ －
报告期 期末 基金 份额 总额 260,494,339.96 126,453,454.32
§7
基 金管 理人 运 用固 有 资金 投资 本 基金 情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位：份
报告 期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 －
报告 期 期间 买入/申 购总 份 额 －
报告 期 期间 卖出/赎 回总 份 额 －
报告 期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 －
报告 期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） －
11
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本报告期本基金的管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。
§8
备 查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1、中国证监会批准设立富国恒利分级债券型证券投资基金的文件
2、富国恒利分级债券型证券投资基金基金合同
3、富国恒利分级债券型证券投资基金托管协议
4、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件
5、富国恒利分级债券型证券投资基金财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
8.2 存 放地 点
上海市浦东新区世纪大道 8 号上海国金中心二期 16-17 层
8.3 查 阅方 式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。
咨询电话：95105686 、4008880688（全国统一，免长途话费）
公司网址：http://www.fullgoal.com.cn
富国基金管理有限公司
2014 年10 月27 日
