信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2014 年第三季度报告
信诚新 双盈分级债券型证 券投资基金 2014 年第三季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 信诚基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月25 日
信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2014 年第三季度报告
§1 重要提示
基 金管理 人的董 事会及董事 保证本 报告所载 资料不存 在虚假 记载、误 导性陈述 或重大 遗漏, 并对其 内
容的真 实性 、准 确性 和完 整性承 担个 别及 连带 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2014 年10 月23 日复 核了 本报 告中 的
财务指 标、 净值 表现 和 投 资组合 报告 等内 容, 保证 复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利。
基 金的过 往业绩 并不代表其 未来表 现。投资 有风险,投 资者在 作出投资 决策前应 仔细阅 读本基金 的招
募说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至 9 月30 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 信诚新 双盈 分级 债券
基金主 代码 000091
基金运 作方 式 契约型 、 开 放式。 本基 金 以 “运 作周 年滚 动” 的 方 式运作 。 新
双盈 A 自 基金 合同 生效 日 起每 4 个 月开 放申 购和 赎 回一次,新
双盈 B 在任 一运 作周 年内 封闭运 作, 仅在 每个 运作 周 年到期 日
开放申 购和 赎回 一次 。每 次开放 仅开 放一 个工 作日 。
基金合 同生 效日 2013 年 5 月 9 日
报告期 末基 金份 额总 额
758,674,089.17 份
投资目 标 在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上, 通 过 主 动 管 理, 力 争 追 求 超 越 业 绩
比较基 准的 投资 收益 。
投资策 略 本基金 投资 组合 中债 券类 、 货 币类 等大 类资 产各 自 的长期 均衡
比重, 依照本基金的特征和 风险偏好而确定。本基金 定位为债
券 型 基 金, 其 资 产 配 置 以 债 券 为 主, 并 不 因 市 场 的 中 短 期 变 化
而改变。在不同的市场条 件下, 本基 金 将 综 合 考 虑 宏观 环 境 、
市场估值水平、风险水平 以及市场情绪, 在 一 定 的 范围 内 对 资
产配置 调整,以 降低 系统 性 风险对 基金 收益 的影 响。
业绩比 较基 准 中信标 普全 债指 数收 益率
风险收 益特 征 本 基 金 为 债 券 型 基 金, 属 于 证 券 投 资 基 金 中 的 中 偏 低 风 险 品
种。其预期风险与预期收 益高于货币市场基金, 低 于混 合 型 基
金和股 票型 基金 。
基金管 理人 信诚基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 信诚新 双盈 分级 债 券 A 信诚新 双盈 分级 债 券 B
下属两 级基 金的 交易 代码 000092 000093
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 450,256,946.23 份 308,417,142.94 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征 信诚新双盈分级债券 A 为低
风险、 收 益相 对稳 定的 基金 份
额。
信诚新 双盈 分级 债券 B 为 中偏
高风险、中偏高收益的基 金份
额。
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§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （2014 年7 月1 日至 2014 年9 月30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益
15,316,883.12
2. 本期 利润
30,900,888.51
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0318
4. 期末 基金 资产 净值
790,816,525.69
5. 期末 基金 份额 净值
1.042
注：1 、 上 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用,计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于
所列数 字。
2 、 本 期已实 现收 益指基 金本 期利 息收 入、 投资收 益 、 其 他收入(不 含 公允价 值变 动收 益) 扣除 相 关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基金净值表现
3.2.1
本报告期 基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
过去三 个月 3.28% 0.09% 1.66% 0.25% 1.62% -0.16%
3.2.2
自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
注:本 基金 建仓 期自 2013 年 5 月 9 日至 2013 年 11 月 8 日,建 仓日 结束 时资 产 配置比 例符 合本 基金 基
金合同 规定 。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券
从业
年限
说明
任职日 期
离任日
期
王旭巍
本基金 基金
经理、 信诚
添金分 级债
券 基金 和信
诚增强 收益
债券基 金
（LOF ） 基 金
经理, 信诚
基金管 理有
限公司 副首
席投资 官
2013 年 5 月 9 日 - 20
经济学 硕士,20 年金 融、 证 券、 基金 行业
从业经 验 。 曾 先后 任职 于中 国(深圳)物资
工贸集 团有 限公 司大 连期 货部 、 宏 达期 货
经纪有 限公 司 、 中 信证 券资 产管理 部和 华
宝兴业 基金管 理有限 公司 。2010 年加 盟
信诚基 金管理 有限 公司, 现 任公司 副首席
投资官 、 兼信诚 增强 收益 债券型 基金 、 信
诚 添 金 分 级 债 券 基 金 和 信 诚 新 双 盈 分 级
债券基 金的 基金 经理 。
曾丽琼
本基金 基金
经理， 现任
信诚货 币市
场基金 、信
诚双盈 分级
债券基 金、
信诚季 季定
期支付 债 券
基金和 信诚
月月定 期支
付债券 基金
的基金 经
理、固 定收
益总监 。
2014 年2 月 11 日 - 12
金融学 硕士,12 年 金融、 基金从 业经验;
拥有丰 富的债 券投 资和流 动性管 理经验;
曾 任 职 于 杭 州 银 行 和 华 宝 兴 业 基 金 管 理
有限公 司,历 任华宝 兴业现 金宝货 币市场
基 金 和 华 宝 兴 业 增 强 收 益 债 券 基 金 的 基
金经理 。2010 年 7 月 加入 信诚基 金管 理
有限公 司, 现任 信诚 货币 市场基 金 、 信 诚
双盈分 级债 券基 金 、 信 诚新 双盈分 级债 券
基金 、 信 诚季 季定 期支 付债 券基金 和信 诚
月月定 期支 付债 券基 金的 基金经 理。
注:1. 上述 任职 日期 、离 任 日期根 据本 基金 管理 人对 外披露 的任 免日 期填 写。
2. 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本 报告期内,本基 金管理 人严 格按照《 中华人民 共和国 证券投资 基金法 》 、 《中华 人民共和 国证券法 》 、
《 信诚新双 盈分级债 券型证 券投资基 金基金合 同》以 及其它有 关法律法 规的规 定,本 着诚实信 用、勤 勉尽
责 的原则管 理和运用 基金资 产, 以 尽可能减 少和分 散投 资风险、 确保基金 资产的 安全并谋 求基金资 产长期
稳定的 增长 为目 标。 除 2014 年 5 月 9 日 本基 金在 接 近尾盘 时间 有部 分债 券交 易影响 了盘 中交 易价 格、 于
2014 年9 月1 日被 中国 证 监会进 行监 管谈 话外,不 存 在违法 违规 或未 履行 基金 合同承 诺的 行为 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1
公平 交易 制度 的执 行情 况
根 据中国 证监会 颁布的《证 券投资 基金管理 公司公平 交易制 度指导意 见》,以及 公司拟 定的《信 诚基
金 公平交易 管理制度 》, 公司 采取了一 系列的行 动实际 落实公平 交易管理 的各项 要求。各 部门在公 平交易信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2014 年第三季度报告
执 行 中 各 司 其 职, 投 资 研 究 前 端 不 断 完 善 研 究 方 法 和 投 资 决 策 流 程, 确 保 各 投 资 组 合 享 有 公 平 的 投 资 决 策
机会,建立 公平交易 的制度环境;交易 环节加强 交易执行的 内部控制,利用 恒生交易系 统公平交 易相关程 序,
及其它 的流 程控 制, 确保 不 同基金 在一 、 二级 市场 对 同一证 券交 易时 的公 平; 公 司同时 不断 完善 和改 进公 平
交易分 析系 统, 在事 后加 以 了严格 的行 为监 控, 分析 评 估以及 报告 与信 息披 露 。 当期公 司整 体公 平交 易制 度
执行情 况良 好, 未发 现有 违 背公平 交易 的相 关情 况。
4.3.2
异常 交易 行为 的专 项说 明
本 报告期 内,未 发现本 基金与 其它投 资组合之 间有可能 导致不 公平交易 和利益输 送的异 常交易。 报告
期内, 未 出 现 参 与 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超 过 该 证 券 当 日 成 交 量 5% 的 交 易
(完全 复制 的指 数基 金除 外)。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和 运作分析
2014 年三 季 度 以来, 经济 数据几 经反 复。 政府 发起 的 基建投 资似 对经 济增 长推 动明显, 一 定程 度上 抵消
了房地 产 、 制 造业 投资 疲 弱所致 负面 影响,6 月份 工 业增加 值数 据明 显好 转,6 月末 M2 余额 120.96 万亿 元,
同比增 长 14.7%, 大 大高 于 年初目 标 值 13%, 流 动性 整 体宽裕,受 年中 数据 提振, 权益市 场大 幅上 涨。 随 着8
月产出 指标 大幅 下滑,经 济 数据出 现了 超预 期下 跌, 汇丰 PMI 初值 50.3,低于 7 月的51.7, 经济 持续 复苏 的
预期弱 化, 领先 指标 显示 经 济隐忧 加剧,央 行适 时通 过PSL 和 SLF 向 市场 注入 流动性 。在 上述 背景 下, 债市
整体得 以维 持慢 牛行 情, 利率 债和 高评 级信 用债 收益 率大幅 下行,收 益率 曲线 平 坦化下 移, 债券 市场 的 “ 三
季度魔 咒 ” 得以 被打 破。
从 债市 市场 表现 看,2014 年 三季 度利 率债 长端 和 风险资 产表 现更 好。 股市 表 现好于 债市,可 转债 整体 收
益最优,与 利率 债长 端表 现 相当, 明显 强于 信用 债整 体 。 信 用债 方面, 长端 低评 级 信用债 持有 收益 相对 较高 。
回顾2013 上 半年, 由于 宏 观经济 数据 的整 体表 现低 于预期,CPI 和 流动 性均 利 好债市,加上2013 年债 市 的超
跌,推 动了 上半 年的 快速 修 复行情 。 虽然 期间 发生 了 诸多信 用风 险事 件和 政策 监管方 面的 冲击,但 对市 场 的
整体冲 击十 分有 限, 且市 场 普遍担 忧的 债务 到期 压力 以及年 报公 布后 信用 跟踪 评级调 整等 因素 也未 造成 明
显冲击,债 券收 益率 平坦 化 下移。 作为 市场 主要 驱动 因素的 资金 面也 较为 宽松, 除了新 股发 行及 节假 日、 月
末、季 末等 特殊 时点,流 动 性整体 较为 宽松,回 购利 率 较为稳 定, 资金 价格 中枢 较2013 年 明显 下行 。
经历 了8 月 份工 业增 加值 指标的 超预 期下 滑之 后, 受 基数效 应减 弱、 PMI 生产 指 数回升 和刺 激政 策力 度
增强影 响, 预计9 、 10 月工 业生产 数据 将会 低位 企稳, 但经济 仍处 于下 行通 道之 中。 虽 然PMI 出口 数据 好 转,
但内需 全面 回落 、就 业表 现也较 差, 经济 基本 面令 人 担忧。 在此 背景 之下,房 贷 政策全 面放 松, 以期 稳定 地
产销量 和短 期经 济的 预期, 鉴于房 地产 整体 库存 仍在 高位, 景气 恢复 仍待 时日, 地产放 松的 实际 效果 有待 观
察,PPI 环 比增 长或 继续 下 探。
短期内 通货 膨胀 的压 力较 小,未 来通 缩风 险将 持续 升 温,预 计四 季度CPI 和 PPI 均将继 续下 降, 工业 品
通缩加 剧, 随着 美国9 月 就 业超预 期上 升, 美元 强势 升 值导致 工业 原料 价格 跳水, 将加剧 国内 通缩 压力 。通
胀风险 继续 下行 及经 济基 本面存 隐忧,为 央行 继续 维 持宽松 货币 创造 了条 件。
新双盈 分级 基金 管理 人三 季度仓 位有 所上 升, 因 A 端 开放出 现净 赎回,出 于对 债 市的 乐 观判 断, 我们 相
应提高 了组 合整 体杠 杆以 弥补 B 端初 始杠 杆的 下降 。
信用债 依旧 是我 们配 置的 重点, 我们 认为:1 、 信用 基 本面: 信用 基本 面无 显著 恶 化,但 实体 经济 降杠 杆
压力较 大, 偿债 压力 有所 积 聚,信 用基 本面 状况 仍不 乐 观,关 注个 券和 重点 行业 的 盈利和 现金 流状 况, 关注
个券兑 付风 险, 规避 高风 险 品种 。2 、 机 构行 为: 理财 配置动 力仍 强, 逐步 消灭 估 值洼地 。3、 信用 利差:风险
偏好仍 强, 信用 利差 偏窄, 未来利 差走 阔需 要实 质信 用事件 冲击 。4 、票 息和 息 差收益 重于 资本 利得 收益 。
展望四 季度 债市,利 好债 市 的大环 境尚 存, 但鉴 于当 前 的债券 收益 率水 平, 我们 未 来的债 券投 资策 略相 比三
季度将 持中 性谨 慎态 度, 组 合持仓 整体 不变,减 持收 益 率低 于 5.5% 信 用债 。信 用 债关注 重点 偏向 票息 和息
差。 预计 股指 上行 趋势 有 望持续,我 们将 积极 关注 可 转债投 资机 会, 选择 合适 标 的,逢 回调 及时 介入, 并积 极
参与转 债一 级发 行。 作为 基金管 理人,我 们将 一如 既 往地依 靠团 队的 努力 和智 慧, 为 投资 人创 造应 有的 回
报。
4.5 报告期内基金的业绩 表现 信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2014 年第三季度报告
本报告 期基 金份 额净 值增 长率为 3.28%, 同 期业 绩比 较基准 收益 率为 1.66%, 基 金表现 超越 业绩 比较 基
准 1.62% 。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金 额（ 元） 占基金 总资 产的 比例(%)
1 权益投资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投资 1,433,236,087.84 94.71
其中： 债券 1,433,236,087.84 94.71
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 35,326,982.79 2.33
7 其他资 产 44,676,291.51 2.95
8 合计 1,513,239,362.14 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例(%)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 1,376,809,337.68 174.10
5 企业短 期融 资券 20,201,000.00 2.55
6 中期票 据 - -
7 可转债 36,225,750.16 4.58
8 其他 - -
9 合计 1,433,236,087.84 181.23
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 124019 12 湘 昭投 613,660 60,445,510.00 7.64
2 124709 14 安 吉债 500,000 51,180,768.22 6.47 信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2014 年第三季度报告
3 122936 09 鹤 城投 497,630 51,017,027.60 6.45
4 124322 13 南 城发 478,600 48,195,020.00 6.09
5 122809 11 准 国资 443,150 45,467,190.00 5.75
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 内未 进行 贵金属 投资 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小排 序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
5.9.1 报告期 末本 基金 投资 的股 指期货 持仓 和损 益明 细
本基金 本报 告期 内未 进行 股指期 货投 资。
5.9.2 本基金 投资 股指 期货 的投 资政策
本基金 投资 范围 不包 括股 指期货 投资 。
5.10 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国 债期 货投 资政 策
本基金 投资 范围 不包 括国 债期货 投资 。
5.10.2 报告期 末本 基金 投资 的国 债期货 持仓 和损 益明 细
本基金 本报 告期 内未 进行 国债期 货投 资。
5.10.3 本期国 债期 货投 资评 价
本基 金投 资范 围不 包括 国 债期货 投资 。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基 金本 期投 资的 前十 名证券 的发 行主 体没 有被 监管部 门立 案调 查,或 在报 告编制 日前 一年 内受
到公开 谴责 、处 罚。
5.11.2
本基 金投 资的 前十 名股 票中, 没有 超出 基金 合同 规 定备选 库之 外的 股票 。
5.11.3
其他 资产 构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 111,119.02
2 应收证 券清 算款 27,300.41
3 应收股 利 -
4 应收利 息 44,537,872.08
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 44,676,291.51
5.11.4
报告 期末 持有 的处 于转 股 期的可 转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%)
1 113005 平安转 债 12,805,650.00 1.62
2 110023 民生转 债 2,806,800.00 0.35
3 128002 东华转 债 485,570.40 0.06
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5.11.5
报告 期末 前十 名股 票中 存 在流通 受限 情况 的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.11.6
因四 舍五 入原 因, 投资 组 合报告 中市 值占 净值 比例 的分项 之和 与合 计可 能存 在尾差 。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
项目 信诚新 双盈 分级 债 券 A 信诚新 双盈 分级 债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 719,639,998.98 308,417,142.94
报告期 期间 基金 总申 购份 额 219,234,123.91 -
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 500,742,617.69 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份
额减少 以“-” 填列 ）
12,125,441.03 -
报告期 期末 基金 份额 总额 450,256,946.23 308,417,142.94
注：1. 拆分 变动 份额 为因 份额折 算产 生的 份额 。
2. 根据 《信 诚新 双盈 分级债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 、 《信 诚新 双盈 分级债 券型 证券 投资 基金
招 募说明书 》及《信 诚基金 关于信诚 新双盈分 级债券 型证券投 资基金折 算方案 的公告》, 基金 管理人 信诚
基金管 理有 限公 司于 2014 年 9 月 9 日( 折算 基准 日) 对本基 金新 双盈 A 份额 进 行了基 金份 额折 算。 该次 份
额折算 后新 增信 诚新 双 盈A 份额12,125,441.03 份。
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本 基金情况
本报告 期, 基金 管理 人未 运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8
备查文件目录
8.1 备查文 件目 录
1、信 诚新 双盈 分级 债券 型 证券投 资基 金相 关批 准文 件
2、信 诚基 金管 理公 司营 业 执照 、 公司 章程
3、信 诚新 双盈 分级 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同
4、信 诚新 双盈 分级 债券 型 证券投 资基 金招 募说 明书
5、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
8.2 存放地 点
信诚基 金管 理有 限公 司办 公地-- 上海 市浦 东新 区世 纪大 道 8 号 上海 国金 中心 汇丰银 行大 楼 9 层。
8.3 查阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至公 司办公 地点 免费 查阅 ，也 可按工 本费 购买 复印 件。
亦可通 过公 司网 站查 阅， 公司网 址 为www.xcfunds.com 。
信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2014 年第三季度报告
信诚基 金管 理有 限公 司
2014 年10 月 25 日
