国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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国泰浓益 灵活配 置混合 型证券 投资基 金
2014 年第 3 季度 报告
2014 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一四 年十 月二十 七日国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2014 年10
月 23 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年7 月1 日起至9 月30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 国泰浓益灵活配置混合
基金主代码 000526
交易代码 000526
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年3 月4 日
报告期末基金份额总额 1,098,601,035.24 份
投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的绝对回报。
投资策略 本基金采用积极灵活的投资策略， 通过前瞻性地判
断不同金融资产的相对收益，完成大类资产配置。
在大类资产配置的基础上， 精选个股， 完成股票组
合的构建， 并通过运用久期策略、 期限结构策略和
个券选择策略完成债券组合的构建。 在严格的风险
控制基础上，力争实现长期稳健的绝对收益。 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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1、 大类资产配置策略 本基金的大类资产配置主要
通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、
国家产业政策以及资本市场资金环境、 证券市场走
势的分析， 预测宏观经济的发展趋势， 并据此评价
未来一段时间股票、 债券市场相对收益率， 主动调
整股票、债券类资产在给定时间区间内的动态配
置， 以使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础
上，优化投资组合。 2、股票投资策略 本基金股
票投资以定性和定量分析为基础，选择估值合理、
具有较高安全边际和盈利确定性的股票。
3、 固定收益品种投资策略 本基金采用的固定收益
品种主要投资策略包括： 久期策略、 期限结构策略
和个券选择策略等。
4、 股指期货投资策略 本基金管理人将充分考虑股
指期货的收益性、 流动性及风险特征， 通过资产配
置、 品种选择， 谨慎进 行投资， 旨在通过股指期货
实现基金的套期保值。
5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，
其投资原则为有利于基金资产增值。 本基金在权证
投资方面将以价值分析为基础， 在采用数量化模型
分析其合理定价的基础上， 立足于无风险套利， 尽
量减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。
业绩比较基准 五年期银行定期存款利率（税后）+1%
风险收益特征 本基金为混合型基金， 其预期风险、 预期收益高于
货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
注： 本基金可以根据届时有效的有关法律法规和政策的规定进行融资融券、 转融
通。 待基金参与融资融券和转融通业务的相关规定颁布后， 基金管理人可以在不国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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改变本基金既有投资目标、 策略和风险收益特征并在控制风险的前提下， 参与融
资融券业务以及通过证券金融公司办理转融通业务， 以提高投资效率及进行风险
管理。 届时基金参与融资融券、 转融通等业务的风险控制原则、 具体参与比例限
制、 费用收支、 信息披露、 估值方法及其他相关事项按照中国证监会的规定及其
他相关法律法规的要求执行，无需召开基金份额持有人大会。
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年7 月1 日-2014 年9 月30 日)
1.本期已实现收益 18,279,756.32
2.本期利润 33,687,309.42
3.加权平均基金份额本期利润 0.0284
4.期末基金资产净值 1,142,798,900.71
5.期末基金份额净值 1.040
注： （ 1） 本期已实现收 益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
①-③ ②-④ 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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④
过去三个
月
2.87% 0.09% 1.45% 0.01% 1.42% 0.08%
3.2.2自 基金 合同生 效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2014 年3 月4 日至2014 年9 月30 日）
注： （ 1）本基金的合同生效日为2014年3月4日，截止2014年9月30日，本基金运
作时间未满一年。
（2）本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
黄焱 本基 2014-05-07 - 19 硕士研究生。曾任职于国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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金的
基金
经理、
国泰
金鹏
蓝筹
混合、
国泰
民益
灵活
配置
混合
（原
国泰
淘新
灵活
配置）
的基
金经
理， 权
益投
资事
业部
总经
理、 公
司总
经理
助理
兼公
司投
资总
监
中期国际期货公司、和
利投资发展公司、平安
保险公司投资管理中
心。2003 年 1 月加盟 国
泰基金管理有限公司，
曾任国泰金泰封闭基金
经理、金鹿保本增值基
金和金象保本增值基金
的共同基金经理。2006
年7 月至2008 年5 月担
任国泰金龙行业混合型
证券投资基金的基金经
理，2007 年4 月至2010
年10 月任金鑫证券投 资
基金的基金经理，2008
年 5 月起任国泰金鹏 蓝
筹价值混合型证券投资
基金的基金经理，2010
年8 月至2014 年3 月兼
任国泰价值经典股票型
证券投资基金 （LOF）的
基金经理，2014 年 5 月
起兼任国泰民益灵活配
置混合型证券投资基金
（原国泰淘新灵活配置
混合型证券投资基金）
和国泰浓益灵活配置混
合型证券投资基金的基
金经理。2009 年 5 月至
2011 年 1 月任基金管 理
部副总监，2011 年 1 月
至2014 年3 月任基金 管
理部总监。2011 年 1 月
至2012 年2 月任公司 投
资副总监，2012 年 2 月
起任公司投资总监。
2012 年 10 月起任公 司
总经理助理。2014 年 3
月起任权益投资事业部
总经理。
张一
格
本基
金的
基金
经理、
2014-03-04 - 8
硕士研究生。2006 年 6
月至2012 年8 月在兴 业
银行资金运营中心任投
资经理，2012 年 8 月起国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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国泰
民安
增利
债券、
国泰
上证5
年期
国债
ETF、
国泰
上证5
年期
国债
ETF 联
接、 国
泰信
用债
券、 国
泰民
益灵
活配
置混
合（原
国泰
淘新
灵活
配
置） 、
国泰
安康
养老
定期
支付
混合
的基
金经
理
加入国泰基金管理有限
公司， 2012 年12 月起 任
国泰民安增利债券型发
起式证券投资基金的基
金经理，2013 年 3 月起
兼任上证 5 年期国债 交
易型开放式指数证券投
资基金及其联接基金的
基金经理，2013 年 10
月起兼任国泰信用债券
型证券投资基金的基金
经理， 2013 年12 月起 兼
任国泰民益灵活配置混
合型证券投资基金（原
国泰淘新灵活配置混合
型证券投资基金）的基
金经理，2014 年 3 月起
兼任国泰浓益灵活配置
混合型证券投资基金的
基金经理，2014 年 4 月
起兼任国泰安康养老定
期支付混合型证券投资
基金的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任
职日期为基金合同生效日。
2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金
管理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定， 严格遵守基金合同和
招募说明书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等原
则管理和运用基金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期
内， 本基金运作合法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内幕
交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，
本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分
开、 公平对待， 基金管 理小组保持独立运作， 并通过科学决策、 规范运作、 精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》 的相关规定， 通过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资
风险和管理风险进行有效控制， 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易， 严
格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的
所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日
反向交易。 本报告期内， 未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常
交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度经济增长再下台阶， 尤其是在8 月份。 工业增加值大幅下滑， 房地产
投资持续低迷，制造业投资萎靡不振，贷款增量和社会融资水平不断低于预期，
CPI、PPI 均在低位徘徊。尽管对 8 月份经济数据的快速下滑市场给出了天气异
常、 去年基数相对较高等解释， 但从宏观和微观结合看， 市场总需求偏弱， 经济
仍处于寻底过程中。 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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市场流动性在三季度依然处于较为宽松的状态，新股申购的影响在逐次递
减， 银行间市场七天回购利率维持较低位置。 市场套息操作带动债券的期限利差、
信用利差缩窄，目前均大幅低于历史均值水平。
受 7 月公布的宏观经济数据高于预期以及随后的沪港通、改革预期等影响，
股票市场在三季度强势反弹， 反弹分为两个阶段， 第一个阶段主要是低估值、 大
市值蓝筹受益， 后一个阶段主要是题材股受益。 受8 月份宏观经济数据乏力的影
响， 债券市场在经历了三季度初期的下跌后， 快速上涨， 全季度看保持了小幅上
涨的态势。
本基金三季度债券配置以短融为主， 并以部分仓位参与了长久期金融债的交
易， 取得了一定的绝对收益。 在权益方面， 积极参与新股申购， 控制仓位的前提
下参与二级市场股票投资，取得了较好的收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2014 年第三季度的净值增长率为 2.87%，同期业绩比较基准收益
率为1.45%。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
从三季度经济数据疲弱后中央领导的讲话和政府的表现看， 政府已逐渐接受
经济的“新常态”， 即承认潜在增长率的下移， 不依靠刺激政策去达到过往的经
济高增速。 在此条件下， 短期内货币政策的大幅调整可能很难见到， 市场以此为
逻辑的一些判断有可能落空。 但货币政策的结构优化势在必行， 并以此降低融资
成本。 未来， 经济仍将处于逐步下台阶的过程中， 但只要控制好下行速度， 这将
是健康的调整，也是经济结构转型的必然要求。
权益市场方面， 四季度四中全会召开、 相关改革措施推出、 沪港通政策出台
等都会对市场产生深刻影响，权益市场将面临从预期到现实的考验。
债券市场从三季度开始， 已经进入牛市下半场。 较为疲弱的经济以及由此带
来的社会融资需求下降会继续推动债券收益率的下行， 但同时理财产品收益下降
缓慢， 市场其他类别资产上涨带来的替代效应又会延缓收益率下行的节奏。 总的
来说，债市慢牛格局将维持，短期内尚看不到打破这一格局的重要因素出现。
四季度， 本基金在债券配置方面， 将采用高信用评级、 中短久期的操作策略，
获取绝对收益。 在权益方面， 我们将积极参与新股申购， 同时以获取绝对收益为国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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目标，选择受益于经济转型，且业绩可以逐步兑现的成长股进行投资。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 104,172,080.66 9.08
其中：股票 104,172,080.66 9.08
2 固定收益投资 636,248,638.50 55.44
其中：债券 636,248,638.50 55.44
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 339,000,148.50 29.54
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 34,083,261.06 2.97
7 其他资产 34,034,250.23 2.97
8 合计 1,147,538,378.95 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 66,885,200.52 5.85
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 10,120,411.20 0.89 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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E 建筑业 - -
F 批发和零售业 6,320,529.60 0.55
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
1,471,000.00 0.13
J 金融业 17,160,000.00 1.50
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 2,214,939.34 0.19
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 104,172,080.66 9.12
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 601328 交通银行 4,000,000 17,160,000.00 1.50
2 300393 中来股份 369,665 14,575,890.95 1.28
3 000539 粤电力Ａ 1,961,320 10,120,411.20 0.89
4 600511 国药股份 234,528 6,320,529.60 0.55
5 002216 三全食品 303,300 5,999,274.00 0.52
6 603806 福斯特 93,687 4,274,000.94 0.37
7 002296 辉煌科技 130,312 4,137,406.00 0.36
8 300041 回天新材 211,906 4,104,619.22 0.36
9 600401 海润光伏 500,000 3,900,000.00 0.34
10 002444 巨星科技 300,000 3,900,000.00 0.34
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 233,864,000.00 20.46
其中：政策性金融债 233,864,000.00 20.46
4 企业债券 103,424,154.80 9.05
5 企业短期融资券 296,645,500.00 25.96
6 中期票据 - -
7 可转债 2,314,983.70 0.20
8 其他 - -
9 合计 636,248,638.50 55.67
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 140429 14 农发 29 600,000 60,138,000.00 5.26
2 140207 14 国开 07 500,000 50,115,000.00 4.39
3 140430 14 农发 30 500,000 50,110,000.00 4.38
4 122214 12 大秦债 321,260 32,183,826.80 2.82
5 140219 14 国开 19 300,000 30,465,000.00 2.67
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
代码 名称 持仓量 合约市值（元） 公允价值变
动（元）
风险说明
IF1412 IF1412 5.00 -3,700,800.00 -52,800.00 套保
公允价值变动总额合计(元) -52,800.00
股指期货投资本期收益(元) -532,647.00
股指期货投资本期公允价值变动(元) -52,800.00
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
若本基金投资股指期货， 本基金将根据风险管理的原则， 以套期保值为主要
目的， 有选择地投资于股指期货。 套期保值将主要采用流动性好、 交易活跃的期
货合约。
本基金在进行股指期货投资时， 将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研
究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征， 通过资产
配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的， 本基金将按法律法
规的规定执行。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本报 告期 内基 金投资 的前 十名 证券的 发行主 体没 有被监 管部 门立案 调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金 投资 的前 十名股 票中 ，没 有投资 于超出 基金 合同规 定备 选股票 库之
外的情况。
5.11.3 其他各项资产构成 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 479,616.60
2 应收证券清算款 20,073,133.34
3 应收股利 -
4 应收利息 12,736,466.13
5 应收申购款 745,034.16
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 34,034,250.23
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例 （%）
流通受限
情况说明
1 002296 辉煌科技 4,137,406.00 0.36 重大事项
2 600401 海润光伏 3,900,000.00 0.34
非公开发
行
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,293,211,113.58
报告期基金总申购份额 25,285,297.25
减：报告期基金总赎回份额 219,895,375.59
报告期基金拆分变动份额 - 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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报告期期末基金份额总额 1,098,601,035.24
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 截止本报告期末， 本基金
管理人未持有本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金基金合同
2、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金托管协议
3、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放 地点
本基金 管理 人国 泰基 金 管理有 限公 司办 公地 点——上海 市虹 口区 公平 路 18
号8 号楼嘉昱大厦16 层-19 层。
8.3 查阅 方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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国 泰基 金管理 有限 公司
二 〇一 四年十 月二 十七日
