前 海 开 源 可转 债 债 券 型发 起 式 证 券投 资 基
金 2014 年第 3 季 度 报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 前海开源基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2014 年10 月27 日
前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年10 月24 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 前海开 源可 转债 债券
场内简 称 -
交易代 码 000536
前端交 易代 码 -
后端交 易代 码 -
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 3 月25 日
报告期 末基 金份 额总 额 28,298,649.17 份
投资目 标
本基金 主要 利用 可转 债品 种兼具 债券 和股 票的 特性 ，
在合理 控制 风险 、 保 持适 当流动 性的 基础 上， 力争 取
得超越 基金 业绩 比较 基准 的收益 。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要有 以下三 方面 内容 ：
1、资 产配 置策 略： 在大 类 资产配 置中 ，本 基金 综合
运用定 性和 定量 的分 析手 段， 在 充分 研究 宏观 经济 因
素的基 础上 ， 判 断宏 观经 济周期 所处 阶段 和未 来发 展
趋势。 本基 金将 依据 经济 周期理 论， 结合 对证 券市 场
的研究 、 分 析和 风险 评估 ， 分析 未来 一段 时期 内本 基
金在大 类资 产的 配置 方面 的风险 和收 益预 期， 评估 相
关投资 标的 的投 资价 值， 制定本 基金 在固 定收 益类 、
权益类 和现 金等 大类 资产 之间的 配置 比例 ；2 、债 券
投资策 略： 本基 金债 券投 资将主 要采 取组 合久 期配 置
策略， 同时 辅之 以收 益率 曲线策 略、 骑乘 策略、 息 差前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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策略等 积极 投资 策略 。 针 对本基 金主 要投 资标 的的 可
转债， 在投 资策 略上 将根 据可转 债自 身特 点， 分析 发
行主体 赋予 其可 转债 的各 项条款 ，结 合分 析市 场行
情，在 转股 期内 做出 合理 的投资 决策 ；3 、股 票投 资
策略： 本基 金将 精选 有良 好增值 潜力 的股 票构 建股 票
投资组 合。 股票 投资 策略 将从定 性和 定量 两方 面入
手，定 性方 面主 要考 察上 市公司 所属 行业 发展 前景 、
行业地 位、 竞争 优势、 管 理团队 、 创 新能 力等 多种 因
素；定 量方 面考 量公 司估 值、资 产质 量及 财务 状况 ，
比较分 析各 优质 上市 公司 的估值 、成 长及 财务 指标 ，
优先选 择具 有相 对比 较优 势的公 司作 为最 终股 票投
资对象 。
业绩比 较基 准
中证可 转换 债券 指数 收益 率×70% ＋ 中证 综合 债指 数
收益率 ×20 % ＋ 沪深300 指 数收益 率 × 10% 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期的 风险 和收 益高 于货 币
市场基 金， 低于 混合 型基 金、股 票型 基金 。
基金管 理人 前海开 源基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 2,404,934.81
2.本期 利润
2,983,834.47
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0846
4.期末 基金 资产 净值 31,023,813.74
5.期末 基金 份额 净值 1.096
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不 含公 允价 值 变动收 益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 7.87% 0.51% 5.31% 0.45% 2.56% 0.06% 前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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注：本 基金 业绩 比较 基准 为：中 证可 转换 债券 指数 收益率 ×70% ＋ 中证 综合 债 指数收 益率 ×20 % ＋
沪深300 指 数收 益率 ×10 % 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变 动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金的 基金 合同 于 2014 年3 月25 日 生效 ，截 至 2014 年9 月30 日 止，本 基金 成立 未满
1 年。
②本基 金的 建仓 期 为6 个 月，建 仓期 结束 时各 项资 产配置 比例 符合 合同 规定 。截 至 2014 年9 月
30 日 ，本 基金 建仓 期结 束 未满 1 年。
3.3 其 他指 标
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期 前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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李东骞
联 席 投 资
总监
2014 年3 月
25 日
- 10 年
本基金合同生效起至
日前披露时点不满一
年; 李 东 骞 先 生 ，38
岁，大连理工大学自
动化系硕士，美国印
第安纳大学商学院工
商管理硕士。曾任职
美国前沿基金管理有
限公司高级经理、中
信证券股份有限公司
交易与衍生品部投资
经理助 理、 副总 裁。
注：① 此处 基金 经理 的任 职日期 为基 金合 同生 效之 日；
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的 相 关规 定等。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 及 其各项 实施 细则 、
《前海 开源 可转 债债 券型 发起式 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他有 关法 律法 规的规 定， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在严 格控制 风险 的基 础上 ，为 基金持 有人 谋求 最大
利益。 本报 告期 内， 基金 运作整 体合 法合 规， 没有 损害基 金持 有人 利益 。基 金的投 资范 围、 投资
比例及 投资 组合 符合 有关 法律法 规及 基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人 严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量没 有超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
3 季度 以来 ，基 于本 季度 系统风 险可 控预 判的 前提 下，本 基金 保持 了相 对较 高的转 债 与 股票
仓位 。 其 中， 转债 投资 选 择了相 对稳 健的 投资 品种 ， 通 过增 加股 票部 分仓 位 提高组 合的 整体 弹性 。
随着转 债与 股市 的逐 步上 涨，整 体组 合实 现了 相对 稳健的 正收 益， 波动 幅度 控制相 对较 好。9 月前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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份后半 期， 考虑 到前 期市 场已经 积累 了一 定的 涨幅 ，风险 开始 逐步 积累 ，本 产品在 基金 合同 规定
的范围 内逐 步降 低仓 位，3 季度 末本 基金 保持 了80% 以上的 整体 仓位 水平 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末 ， 本 基金 产 品的单 位净 值 为1.096 ， 报 告期内 单位 净值 增长 率 为7.87% ， 同 期业
绩比较 基准 收益 率 为5.31% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走 势 的简要 展望
8 月内 、外 需全 面回 落， 出口、 消费 增速 小幅 走低 ，投资 增速 则大 幅降 低。 其中， 年内 快速
增长的 基建 投资 受制 于稳 增长效 应的 减弱 而大 幅下 降，地 产投 资持 续受 到低 迷销售 的拖 累， 产能
过剩与 去杠 杆令 制造 业投 资维持 低迷 。季 末放 开房 贷政策 刺激 地产 ，有 助于 稳定经 济， 但利 率逐
步市场 化的 背景 下银 行执 行力度 仍然 存不 确定 性， 房贷利 率能 否下 降依 旧存 疑。中 观层 面， 工业
增加值 、PPI 等 指标 再次 向下， 通缩 风险 上升 ，经 济短期 内难 言见 底。
同时， 近几 月信 贷增 速出 现萎缩 ，反 映出 融资 需求 不振，4 季 度的 经济 增长 仍然具 有压 力。
经济下 行压 力增 大， 导致 财政收 支放 缓， 货币 宽松 将成为 政策 主力 ，经 济继 续下滑 可能 导致 降息
空间提 升， 预计 政策 层面 对资本 市场 表现 构成 相对 利好。
然而， 伴随 经济 数据 转弱 ，资本 市场 表现 出持 续较 高的风 险偏 好， 股市 呈现 出量价 齐升 的趋
势， 但振 荡幅 度开 始增 大 。 虽 然同 期转 债上 涨 ， 但 幅度不 及股 市 ， 导 致目 前 转股溢 价率 处于 低位 ，
未来一 段时 间转 债的 表现 将与股 市表 现相 关度 更高 。进 入 4 季 度， 政策 利好 有望持 续提 振市 场，
沪港通 开通 在即 、房 贷政 策放松 等政 策有 利于 风险 偏好提 升。 三季 度转 债与 正股良 好表 现表 明经
济基本 面不 是引 导市 场方 向的主 因， 风险 偏好 与货 币政策 的推 动力 更大 。因 此，转 债市 场目 前的
风险可 控， 然而 面对 现在 相对较 高的 转债 估值 ，投 资应稳 健为 主， 采取 波段 操作策 略， 捕捉 主题
投资机 会。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额 （ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- - 前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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2 固定收 益投 资
25,474,260.00 80.71
其中： 债券
25,474,260.00 80.71
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
5,433,275.91 17.21
7 其他资 产
654,783.73 2.07
8 合计
31,562,319.64
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 25,474,260.00 82.11
8 其他 - -
9 合计 25,474,260.00 82.11
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113005 平安转 债 40,000 4,378,000.00 14.11
2 110018 国电转 债 30,000 3,531,600.00 11.38
3 110015 石化转 债 30,000 3,270,900.00 10.54
4 110020 南山转 债 25,000 2,812,750.00 9.07
5 113001 中行转 债 25,000 2,589,000.00 8.35 前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有出 现 被监管部门立 案调查， 或 在报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
基金投 资的 前十 名股 票没 有超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 12,274.35
2 应 收证 券清 算款 1,257.15
3 应收股 利 -
4 应收利 息 144,226.44
5 应收申 购款 497,025.79
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 - 前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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9 合计 654,783.73
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113005 平安转 债 4,378,000.00 14.11
2 110018 国电转 债 3,531,600.00 11.38
3 110015 石化转 债 3,270,900.00 10.54
4 110020 南山转 债 2,812,750.00 9.07
5 113001 中行转 债 2,589,000.00 8.35
6 110023 民生转 债 2,339,000.00 7.54
7 113002 工行转 债 2,177,400.00 7.02
8 125089 深机转 债 2,035,800.00 6.56
9 127002 徐工转 债 569,810.00 1.84
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投资 组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 57,678,279.48
报告期 期间 基金 总申 购份 额 19,777,135.81
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 49,156,766.12
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 28,298,649.17
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。 前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金 份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 9,999,525.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 9,999,525.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
35.34
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目
持有份 额总
数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总
数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承 诺
持有期 限
基金管 理人 固有 资
金
9,999,525.00 35.34 9,999,525.00 35.34 三年
基金管 理人 高级 管
理人员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 219,878.58 0.78 - - -
合计 10,219,403.58 36.12 9,999,525.00 35.34 三年
注：① 上述 份额 总数 为扣 除认购 费用 并包 含利 息结 转份额 后的 总份 额数 。
②本基金发起 式资金提 供 方仅为基金管 理 人，基 金 管理人高级管 理人员、 基 金经理、其 他从业人
员持有 的基 金份 额不 属于 发起份 额。
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
无 前海开源可转债债券 2014 年第 3 季度报告
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§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证券 监督 管理 委 员会批 准前 海开 源可 转债 债券型 发起 式证 券投 资基 金设立 的文 件
（2） 《前 海开 源可 转债 债 券型发 起式 证券 投资 基金 基金合 同》
（3） 《前 海开 源可 转债 债 券型发 起式 证券 投资 基金 托管协 议》
（4） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 和公 司章 程
（5） 前海 开源 可转 债债 券 型发起 式证 券投 资基 金在 指定报 刊上 各项 公告 的原 稿
10.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人办 公场 所
10.3 查 阅方 式
（1） 投资 者可 在营 业时 间 免费查 阅， 也可 按工 本费 购买复 印件
（2） 投资 者对 本报 告书 如 有疑问 ， 可咨 询本 基金 管 理人前 海开 源基 金管 理有 限公司 ， 客户 服
务电话 ：4001-666-998 （ 免长途 话费 ）
(3)
投资 者可 访问 本基 金管理 人公 司网 站， 网址 ：www.qhkyfund.com
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