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富兰克 林国 海深 化价 值股 票型证 券投 资基 金2014年第3季 度报 告
富兰克 林国海深化价 值股票型证券 投资基金
2014 年第3季度报告
2014 年9月30 日
基金管理人 ：国海富兰克林基金管 理有限公司
基金托管人 ：中国农业银行股份有 限公司
报告送出日 期：2014年10月27日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014 年10月22
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现 。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年7月1日起至9月30日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 国富深化价值股票
基金主代码 450004
交易代码 450004
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年7月3日
报告期末基金份额总额 441,952,351.18份
投资目标
本基金以富兰克林邓普顿投资集团环球资产管理平台
为依托，针对证券市场发展中出现的结构性特征，投
资于具有估值优势和成长潜力的上 市公司的股票以及
各种投资级债券，争取达到基金财产长期稳定增值的
目的。
投资策略
本基金采取"自下而上"的选股策略和"自上而下"的资
产配置相结合的主动投资管理策略。
股票选择策略:
本基金运用双层次价值发现模型进行股票选择。首先
运用数量化的估值方法辨识上市公司的"初级价值"，
并选取出估值水平低于市场平均的价值型股票形成初
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级股票池；之后透过分析初级股票池中上市公司的盈
利能力、资产质量、成长潜力等各项动态指标，发掘
出目前价值低估、未来具有估值提升空间的股票，也
就是在初级价值股票中进行价值精选、发掘上市公司
的"深化价值"以形成次级股票池。
资产配置策略:
本基金主要根据宏观经济、政策环境、利率走势、市
场资金构成及流动性情况，通过深入的数量化分析和
基本面研究，制定本基金股票、债券、现金等大类资
产的配置比例、调整原则和调整范围。
债券投资策略:
债券投资组合的回报主要来自于组合的久期管理、识
别收益率曲线中价值低估的部分以及识别各类债券中
价值低估的种类 （例如企业债存在信用升级的潜力） 。
为了有助于辨别出恰当的债券久期，并找到构造组合
达到这一久期的最佳方法，基金管理人将集中使用基
本面分析和技术分析，通过对个券的 全面和细致的分
析，最后确定债券组合的构成。
权证的投资策略:
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分析
的基础之上，主要用于锁定收益和控制风险。
业绩比较基准 85% × 沪深300指数+ 15% × 中债国债总指数 （全价）
风险收益特征
本基金为价值型股票证券投资基金，具有较高风险和
较高收益的特征，其预期的收益和风险都高于混合型
基金、债券基金和货币市场基金。
基金管理人 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年7月1日-2014年9月30日）
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1.本期已实现收益 19,178,062.28
2.本期利润 60,822,398.67
3.加权平均基金份额本期利润 0.1199
4.期末基金资产净值 560,830,056.10
5.期末基金份额净值 1.269
注：1 、 上述基 金业绩 指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用 （例 如 ， 开放式 基金的 申购
赎回费等 ），计 入费用 后 实际收益 水平要 低于所 列 数字。
2 、 本期已 实现收 益指基 金本期利 息收入 、 投资 收 益、 其 他 收入 （不 含公允 价值变动 收益） 扣除
相关费用 后的余 额，本 期 利润为本 期已实 现收益 加 上本期公 允价值 变动收 益 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 10.35% 0.91% 11.20% 0.76% -0.85% 0.15%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
富兰克林 国海深 化 价值 股 票型证券 投资基 金
份额累计 净值增 长率与 业 绩比较基 准收益 率历史 走 势对比图
（2008年7 月3 日-2014 年9 月30 日）
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国富深化价值股票 基金基准
2008-07-02 2009-05-20 2010-04-12 2011-03-08 2012-01-31 2012-12-12 2013-11-12 2014-09-30
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
注： 本 基金的基 金合同 生 效日为2008 年7 月3 日。 本 基金在6个 月建仓 期结束 时， 各项 投资比 例符
合基金合 同约定 。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
张晓东
公司副
总经理，
公募投
资决策
委员会
主席， 首
席基金
经理， 国
富弹性
市值股
票基金
和国富
深化价
值股票
基金基
2008 年7月3
日
－ 21年
张晓东先生，美国多米尼
克学院国际经济 政治分析
硕士。历任中国企业管理
无锡培训中心助教，中欧
管理研究生项目（现改为
中欧国际管理学院） 助教/
中方院长助理，无锡虹美
电器集团销售/项目经理，
美国纽堡太平洋投资管理
公司高级投资经理， 阳光
国际管理公司董事， 中信
资本市场控股公司董事
（非董事会成员），国海
富兰克林基金管理有限公
司基金经理。现任国海富
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金经理 兰克林基金管理有限公司
副总经理，公募投资决策
委员会主席，首席基金经
理，管理国富弹性市值股
票基金和国富深化价值股
票基金。
注：1. 表中 “任职 日期 ”和 “离任 日期” 分别指 根据公司 决定确 定的聘 任 日期和解 聘日期 ，其
中，首任 基金经 理的“ 任 职日期” 为基金 合同生 效 日。
2. 表中 “证券 从业年 限 ”的计 算标准 为该名 员工 从事过的 所有诸 如基金 、 证券、 投资等 相关金
融领域的 工作年 限的总 和 。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其他有关
法律、 法规和 《 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 基金合同》 的规定， 本着诚
实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额
持有人谋求最大利益， 无损害基金份额持有人利益的行为。 基金投资组合符合有关法 律、
法规的规定及基金合同的约定。 因公司原总经理于2013年9月离职后，由董事长吴显玲
女士代为履行总经理职责， 公司一直致力于寻找合适人选并已确定了人选。 根据中国证
监会行政措施决定书要求，本报告期内， 公司已对高级管理人员代为履行职责超期问
题进行了改正， 向中国证监会递交了总经理任职申请， 目前正在等待中国证监会的批复。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 公司在研究报告发布公平性、 投资决策独立性、 交易公平分配、 信息隔
离等方面均能严格执行 《公平交易管理制度》 ， 严格按照制度要求对 异常交易进行控制
和审批。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格按照 《异常交易监控与报告制度》 和 《同日反向交易管理办法》 对异常交
易进行监控。 报告期内， 公司不同投资组合之间发生同日反向交易且成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的5%的情况发生一次， 为相关投资组合经理因投资组合投资
策略不同而发生的同日反向交易，经公司检查和分析未发现异常情况。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
中国经济在前期政府各项稳增长的政策措施下， 经历了一段时间的企稳回升期， 但
在三季度后半阶段呈现出一定的疲态，PMI指数终结了从4月到7月的连续回升之势，中
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观数据表现均不容乐观：地产销售继续低迷，虽然9月份地产销售数据表现改善较多但
更多是低基数的原因， 同时汽车销售同比下滑， 中游的水泥钢铁以及上游的煤炭、 有色
金属等行业需求疲弱、 库存高企、 价格跌多涨少。 三季度， 因市场对改革红利释放的预
期较强，各种主题概念股非常活跃，市场整体表现较好，期间沪深300指数上涨13.2%，
与偏冷的宏观经济形成较大反差； 板块方面， 国防军工、 纺织服装、 钢铁、 农林牧渔等
行业表现较好，银行、传媒、家用电器、食品饮料等行业表现较弱。
三季度我们在行业配置结 构上进行了一定调整,适当增加了建筑装饰行业的配置
比例， 降低了家电、 电子等行业的配置比例， 同时我们在三季度末降低了基金仓位。 展
望未来， 我们继续看好经济结构调整受益的行业， 奉行价值投资的理念， 坚持自下而上
的选股策略，深度挖掘在"新经济、新技术、新模式"领域下优质公司的投资机会。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
2014 年三季度， 基金净值上涨10.35%， 业绩基准上涨11.20%， 基金跑输业绩基准0.85
个百分点。 本基金仓位配置较多建筑装饰、 农业、 汽车等行业的个股表现较好对基金业
绩形成正贡献， 本基金仓位配置较多 的家电、 环保、 电气设备等行业的个股表现相对一
般，是本季基金业绩跑输业绩基准的主要原因。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 499,489,648.35 88.54
其中：股票 499,489,648.35 88.54
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 2,715,706.14 0.48
其中：债券 2,715,706.14 0.48
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
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7 银行存款和结算备付金合计 61,697,885.23 10.94
8 其他资产 268,566.70 0.05
9 合计 564,171,806.42 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 368,185,348.36 65.65
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 55,186,425.91 9.84
F 批发和零售业 29,125,476.50 5.19
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
19,225,307.16 3.43
J 金融业 － －
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 27,767,090.42 4.95
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 499,489,648.35 89.06
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
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序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 002286 保龄宝 5,420,145 50,407,348.50 8.99
2 002250 联化科技 1,858,400 29,362,720.00 5.24
3 600276 恒瑞医药 791,747 29,350,061.29 5.23
4 000963 华东医药 486,235 29,125,476.50 5.19
5 002022 科华生物 1,074,756 28,953,926.64 5.16
6 600267 海正药业 1,672,663 28,736,350.34 5.12
7 600594 益佰制药 765,836 28,718,850.00 5.12
8 300124 汇川技术 945,263 28,442,963.67 5.07
9 002081 金 螳 螂 1,442,735 27,945,776.95 4.98
10 300070 碧水源 917,617 27,767,090.42 4.95
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 2,715,706.14 0.48
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 2,715,706.14 0.48
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 112120 12 联发债 26,979 2,715,706.14 0.48
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5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
根据基金合同，本基金不投资贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
本基金在进行股指期货投资时， 将根据风险管理原则， 以套期保值为主要目的， 采
用流动性好、 交易活跃的期货合约， 通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究， 结合
股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平， 与 现货资产进行匹配， 通过多头或空头套
期保值等策略进行套期保值操作。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险性特征， 运用股指期货对
冲系统性风险、 对冲特殊情况下的流动性风险， 如大额申购赎回等； 利用金融衍生品的
杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
根据基金合同，本基金不投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金本期投资的前十 名证券中， 报告期内发 行主体被监管部门立案 调查， 或
在报告编 制日前一年内受到证监 会、证券交易所公 开谴 责、处罚的情况说明如 下：
苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司（以下简称"该公司"）2013年7月29 日发布关于
重大事项的进展公告: 该公司于 2013 年7月27日接家属通知，检察机关于2013年7月27
日起， 对该公司董事、 实际控制人朱兴良先生执行监视居住。 朱兴良先生虽为该公司实
际控制人， 但其在该公司上市前就只担任公司董事职位， 平时不参与公司实际经营事务，
该事件对该公司经营活动影响有限。2014年1月28 日该公司再次发布关于重大事项的进
展公告: 公司于2014年1 月27日接家属通知，公司董事、实际控制人朱 兴良先生因涉嫌
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行贿，被检察机关批准执行逮捕。目前公司生产经营活动一切正常。
本基金对该公司投资决策说明： 本基金的投研团队经过充分调研、 长期跟踪， 认为
该事件对金螳螂的经营及业绩影响有限， 不影响公司的长期投资价值。 本基金管理人对
该股的投资决策遵循公司的投资决策制度。
5.11.2 本基金投资的前十名股 票中， 没有 投资于超出 基金合同规定备选股票 库之外的
股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 65,729.34
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 127,906.03
5 应收申购款 74,931.33
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 268,566.70
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期间的可转债。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 510,913,889.96
报告期期间基金总申购份额 40,420,041.03
减：报告期期间基金总赎回份额 109,381,579.81
报告期期间基金拆分变动份额 －
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（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 441,952,351.18
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,377,316.53
报告期期间买入/申购总份额 －
报告期期间卖出/赎回总份额 －
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,377,316.53
报告期 期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 2.35
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金设立的文件；
2、《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金基金合同》；
3、《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金招募说明书》；
4、《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金托管协议》；
5、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存 放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站：www.ftsfund.com 。
8.3 查 阅方式
1 、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本
费购买复印件。
2 、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com查阅。
国海富兰 克林基金管理有限公司
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二〇一四 年十月二十七日
