长 城 优 化 升级 股 票 型 证券 投 资 基 金
2014 年第3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2014 年10 月27 日
长城优化升级股票 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定 ， 于2014 年 10 月22 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年07 月01 日 起至 09 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长城优 化升 级股 票
基金主 代码 200015
交易代 码 200015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 4 月20 日
报告期 末基 金 份 额总 额 31,144,464.03 份
投资目 标
本基金 在合 理的 资产 配置 基础上 ， 积 极寻 找受 益于 我
国经济 结构 优化 升级 而实 现成长 的企 业的 投资 价值 ，
力争实 现基 金资 产的 持续 增值。
投资策 略
本基金 为股 票型 证券 投资 基金， 将依 据市 场情 况进 行
基金的 大类 资产 配置 。 本 基金先 通过 定性 的优 化升 级
行业精 选和 优化 升级 企业 精选筛 选出 符合 优化 升级
条件的 企业 ； 再 利用 定量 的优化 升级 企业 精选 指标 对
企业的 优化 升级 情况 进行 检验； 最后 结合 股票 市场 评
价方法 ， 将 基金 资产 配置 于已经 实现 或有 能力 实现 优
化升级 的上 市公 司。
业绩比 较基 准
80%× 沪深300 指数 收益 率 ＋ 20% × 中 债综 合财 富指 数
收益率
风险收 益特 征
本基金 的长 期平 均风 险和 预期收 益率 低于 指数 型基
金，高 于混 合型 基金 、债 券型基 金、 货币 市场 基金 ，
属于较 高风 险、 较高 收益 的基金 产品 。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司 长城优化升级股票 2014 年第 3 季度报告
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基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 436,250.68
2.本期 利润
757,575.47
3.加权 平均 基金 份额 本 期 利润 0.0210
4.期末 基金 资产 净值 31,731,802.31
5.期末 基金 份额 净值 1.019
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益 水平要 低于 所列 数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.72% 0.98% 10.84% 0.72% -8.12% 0.26%
长城优化升级股票 2014 年第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本 基金 合同 规定 本基 金投资 组合 为： 本基 金股 票投资 占基 金资 产净 值的 比例范 围 为60%-95% ，
其中， 以不 低 于80% 的股 票资产 投资 于优 化升 级企 业；债 券投 资占 基金 资产 净值的 比例 范围 为
0-35% ；权 证投 资占 基金 资 产净值 的比 例范 围 为0-3%；现金 或者 到期 日 在1 年 以内的 政府 债券 不
低于基 金资 产净 值 的5% 。 本基金 的建 仓期 为自 本基 金基金 合同 生效 日 起6 个 月内， 建仓 期满 时，
各项资 产配 置比 例符 合基 金合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
刘颖芳
长 城 优 化
升 级 股 票
基 金 和 长
城 消 费 基
金 的 基 金
2012 年4 月
20 日
2014 年9 月
5 日
10 年
女，中国籍。特许金
融分析师（CFA ） ， 湘
潭大学工学学士、清
华大 学 MBA。 曾就 职于
西风信息科技产业集长城优化升级股票 2014 年第 3 季度报告
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经理 团、德维森实业（深
圳 ） 有 限 公 司 。2004
年进入长城基金管理
有限公司，任长城基
金管理有限公司研究
部行业 研究 员。
于雷
长 城 优 化
升 级 股 票
基 金 和 长
城 中 小 盘
股 票 基 金
的 基 金 经
理
2013 年3 月
8 日
- 7 年
男，中国籍。中国人
民大学财政金融学院
经济学学士、硕士，
香 港 大 学 金 融 学 博
士，特许金融分析师
（CFA ） 。 曾 就 职 于 华
夏 基 金 管 理 公 司 。
2008 年 进入 长城 基金
管理有限公司，曾任
宏观、策略研究员、
投 资 决 策 委 员 会 秘
书、 “ 长城优化升级
股 票 型 证 券 投 资 基
金 ” 基 金 经 理 助 理 、
“ 长城久利保本混合
型证券投资基金 ” 、
“ 长城保本混合型证
券投资基金 ” 的基金
经理 。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
②证券 从业 年限 的计 算方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》、 《长 城优 化升 级股票 型证 券投
资基金 基金 合同 》和 其他 有关法 律法 规的 规定 ，以 诚实信 用、 勤勉 尽 责 的原 则管理 和运 用基 金资
产， 在控 制和 防范 风险 的 前提下 ， 为基 金份 额持 有 人谋求 最大 的利 益 ， 未 出 现投资 违反 法律 法规 、
基金合 同约 定和 相关 规定 的情况 ，无 因公 司未 勤勉 尽责或 操作 不当 而导 致基 金财产 损失 的情 况，
不存在 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行了 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》 和 《 长长城优化升级股票 2014 年第 3 季度报告
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城基金 管理 有限 公司 公平 交易管 理制 度》 的规 定， 不同投 资者 的利 益得 到了 公平对 待。
本基金 管理 人严 格控 制不 同投资 组合 之间 的同 日反 向交易 ， 对 同向 交易 的价 差 进行事 后分 析，
定期出 具公 平交 易稽 核报 告。本 报告 期报 告认 为， 本基金 管理 人旗 下投 资组 合的同 向交 易价 差均
在合理 范围 内， 结果 符合 相关政 策法 规和 公司 制度 的规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，没 有出 现基金 参与 的交 易所 公开 竞价同 日反 向交
易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5%的现 象。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年三 季度 ，市 场先 抑 后扬。7 月 份由 于中 报影 响，创 业板 大幅 调整 ，大 部分主 题和 概念
股大跌 ， 而 随后8、9 月份 ， 创业 板为 代表 的成 长股 显著 反 弹。 尤其 进入9 月 份， 各 种题 材股 连创
新高， 热点 层出 不穷 ，小 市值、 业绩 差、 存在 市值 管理需 求的 个股 炒作 达到 极致， 创业 板泡 沫化
迹象显 现。 三季 度宏 观经 济下行 压力 加大 ，政 策托 底动力 加强 ，地 产政 策继 续放松 。继 各地 陆续
放开限 购之 后， 央行 银监 会出台 新政 ，放 松首 套房 认定标 准和 贷款 条件 。十 一期间 ，各 地尤 其是
二三线 城市 地产 销售 明显 转暖。
基金的 配置 在三 季度 进行 了一定 程度 的转 换。 基于 创业板 泡沫 化迹 象的 显现 ，以及 经济 增长
下行压 力加 大， 基金 在三 季度中 下旬 减持 了部 分之 前持有 并获 利的 成长 股， 加仓了 地产 股。 这种
转换在 前期 创业 板继 续大 涨的背 景 下 ，使 得基 金净 值增长 受到 了影 响， 三季 度末市 场尤 其是 中小
市值股 票的 狂热 超出 了预 期，从 而使 得本 季度 基金 净值增 长排 名较 差。 然而 如果看 长一 点， 垃圾
股的狂 热炒 作不 可能 持续 ，未来 市场 的焦 点会 回到 低估值 有业 绩支 撑的 股票 。目前 基金 配置 的调
整已经 完成 ，主 要持 有地 产股、 低估 值的 传统 行业 转型股 以及 部分 真正 有业 绩支撑 的成 长股 。中
长期我 们依 然看 好成 长股 ，因为 这是 中国 经济 改革 转型的 方向 。等 待调 整充 分后， 积极 寻找 重新
买回的 机会 。我 们将 竭尽 全力捕 捉经 济转 型过 程中 的投资 机会 ，为 基金 持有 人贡献 回报 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 第三 季度 的份 额净 值增长 率 为2.72% ， 在同 类可比 基金 中业 绩表 现一 般。配 置低 估值
的大盘 股， 使得 我们 的业 绩在三 季度 暂时 受到 了影 响。
截至本 报告 期末 ，本 基金 的资产 净值 为人 民 币 31,731,802.31 元， 连续 二十 个工作 日低 于人
民币五 千万 元。 长城优化升级股票 2014 年第 3 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 28,847,455.76 88.52
其中： 股票
28,847,455.76 88.52
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,661,733.14 11.24
7 其他资 产
80,683.44 0.25
8 合计
32,589,872.34
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 10,796,688.35 34.02
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
340,200.00 1.07
E 建筑业 2,534,510.00 7.99
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 966,226.43 3.04
J 金融业 - -
K
房地产 业
12,901,830.98 40.66
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,308,000.00 4.12
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- - 长城优化升级股票 2014 年第 3 季度报告
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S 综合 - -
合计 28,847,455.76 90.91
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600340 华夏幸 福 58,000 1,463,340.00 4.61
2 000402 金 融 街 211,032 1,359,046.08 4.28
3 000024 招商地 产 110,000 1,351,900.00 4.26
4 000069 华侨城 Ａ 240,000 1,308,000.00 4.12
5 002396 星网锐 捷 36,000 1,078,920.00 3.40
6 002008 大族激 光 53,255 1,041,135.25 3.28
7 600048 保利地 产 180,000 999,000.00 3.15
8 000732 泰禾集 团 95,000 989,900.00 3.12
9 002475 立讯精 密 28,800 943,200.00 2.97
10 600266 北京城 建 90,000 936,000.00 2.95
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行股指 期货 投资 ，期 末未 持有股 指期 货。 长城优化升级股票 2014 年第 3 季度报告
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 尚未 在基 金合 同中明 确股 指期 货的 投资 策略、 比例 限制 、信 息披 露方式 等， 暂不 参与
股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 尚未 在基 金合 同中明 确国 债期 货的 投资 策略、 比例 限制 、信 息披 露方式 等， 暂不 参与
国债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行国债 期货 投资 ，期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内本 基金投资 的 前十名证券的 发行主体 未 被监管部门立 案调查， 或 在报告编制日 前
一年内 受到 过公 开谴 责、 处罚。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中 ，未有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 26,303.21
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 786.84
5 应收申 购款 35,949.33
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 17,644.06
8 其他 -
9 合计 80,683.44
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末投 资前十 名股 票中 未存 在流 通受限 的情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 40,430,027.70
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,108,181.72
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 13,393,745.39
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 31,144,464.03
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 2,674,798.06
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 2,674,798.06
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
8.59
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 本 基金 设立 等相 关批 准 文件
2. 《 长城 优化 升级 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 长城优化升级股票 2014 年第 3 季度报告
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3. 《 长城 优化 升级 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》
4. 法 律意 见书
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 中 国证 监会 规定 的其 他 文件
8.2 存 放地 点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
