博时裕隆灵活配置混合型
证券投资基金2014 年第3季度报告
2014 年9 月30日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2014 年10 月27 日
博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金 2014年第 3季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 10 月 24
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年7月1日起至9月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 博时裕隆混合
基金主代码 000652
交易代码 000652
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 6月3 日
报告期末基金份额总额 1,145,655,958.73 份
投资目标 通过对多种投资策略的有机结合，在有效控制风险的前提下，
力争为基金份额持有人获取长期持续稳定的投资回报。
投资策略 本基金将按照风险收益配比原则，实行动态的资产配置。围绕
对经济周期景气的预判以及宏观经济政策的调整来实施大类资
产的配置。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×75%+中证全债指数收益率×25%
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型
基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特
征的基金。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
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§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2014年 7 月1 日-2014年 9月30 日)
1.本期已实现收益 30,829,922.61
2.本期利润 253,653,278.10
3.加权平均基金份额本期利润 0.1510
4.期末基金资产净值 1,371,177,464.71
5.期末基金份额净值 1.197
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 20.62% 1.24% 10.23% 0.67% 10.39% 0.57%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：本基金合同于 2014 年 6 月 3 日生效。本基金于 2014 年 7 月 4 日完成了基金份额的集中申
购。 按照本基金的基金合同规定,自集中申购份额确认之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合本
基金合同第十条（二）投资范围、 （五）投资限制的有关约定。本基金由原裕隆证券投资基金转型而
来。
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§4
管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
丛林 基金经理 2014-6-3 - 9
2001 年起先后在北京大
华电子集团、 银联咨询公
司工作。2005 年起在华
西证券、 安信证券从事研
究工作。2010 年起在景
顺长城基金历任研究员、
基金经理。2012 年11 月
加入博时基金管理有限
公司， 曾任裕隆证券投资
基金基金经理。 现任博时
裕隆灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其
各项实施细则、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取
信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报
告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行
为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
在三季度，裕隆的持仓基本上延续了二季度的结构，主要是两方面：其一为符合产
业结构调整方向、 以TMT为代表的新兴产业； 其二为资产证券化预期比较强的军工企业。
具体到产业方面，主要是水处理、智慧城市、互联网金融、移动互联网应用、中国电科、
以及航天系等。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至2014年9月30日，本基金份额净值为1.197元，累计份额净值为1.035元，
报告期内净值增长率为20.62%，同期业绩基准涨幅为10.23%。
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4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从宏观经济来看，各项数据指标表现略低于预期，政策层面存在持续结构性放松的
预期，全国主要城市逐步放开了房地产限购政策，但是我们认为全面放松的概率很小，
政府会在一定程度上容忍经济增速略微放低，经济结构的转型会逐步推进。
对于A股后市的表现，我们认为经济结构转型的大背景下，市场整体的下调空间有
限，价值股的估值依旧处于一个比较低的水平，银行估值存在修复空间，保险、券商等
金融股短期基本面有所改善，上证综指有一定的上行空间。代表结构转型的新兴产业长
期存在比较好的投资机会。预期四季度，而成长股会进入到业绩确认和估值切换的一个
时期，其中一些投资逻辑和业绩逐步得到认证的标的，会有比较好的表现。
从行业上来看，我们依旧比较看好之前提到的产业，比如环保、金融互联网、移动
平台应用、军工等。尤其是环保行业，按照政府的“十二五规划” ，很多子行业的进度
远慢于预期，环保板块的投入会逐步加速。而从估值层面来看，目前的很多标的都已处
在近年的历史低位，未来一到两个季度，随着业绩的逐步兑现以及下半年的估值切换，
股价预期会有比较好的表现。军工产业将来受益于科研院所改制以及资产证券化的预
期，会迎来一轮比较长期的投资机会。
§5
投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 1,287,621,106.78 92.51
其中：股票 1,287,621,106.78 92.51
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 97,488,685.46 7.00
7 其他资产 6,791,736.65 0.49
8 合计 1,391,901,528.89 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
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C 制造业 567,131,489.05 41.36
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 32,879,419.44 2.40
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 513,472,219.34 37.45
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 103,077,542.96 7.52
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 71,060,435.99 5.18
S 综合 - -
合计 1,287,621,106.78 93.91
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
1 300002 神州泰岳 10,292,433 181,867,291.11 13.26
2 600570 恒生电子 2,983,997 125,864,993.46 9.18
3 300070 碧水源 3,406,396 103,077,542.96 7.52
4 600990 四创电子 2,149,983 96,598,736.19 7.04
5 002544 杰赛科技 4,711,220 82,399,237.80 6.01
6 300194 福安药业 2,996,117 71,337,545.77 5.20
7 300133 华策影视 2,071,129 71,060,435.99 5.18
8 300334 津膜科技 2,615,109 63,677,904.15 4.64
9 600850 华东电脑 1,109,862 42,785,180.10 3.12
10 002338 奥普光电 749,881 40,411,087.09 2.95
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金报告期末未持有资产支持证券。
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5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2基金投资的前十名股票中， 没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 537,991.99
2 应收证券清算款 4,713,324.34
3 应收股利 -
4 应收利息 19,426.25
5 应收申购款 1,520,994.07
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,791,736.65
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值
比例(%)
流通受限情况说明
1 300002 神州泰岳 181,867,291.11 13.26 公告重大事项
2 300194 福安药业 71,337,545.77 5.20 公告重大事项
3 300133 华策影视 71,060,435.99 5.18 公告重大事项
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由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 2,788,409,167.00
报告期期间基金总申购份额 149,129,186.38
减：报告期期间基金总赎回份额 1,438,958,003.57
报告期期间基金拆分变动份额 -352,924,391.08
报告期期末基金份额总额 1,145,655,958.73
注：根据裕隆证券投资基金基金份额持有人大会决议及《博时裕隆灵活配置混合型证券投资基
金基金合同》 、 《博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 的有关规定， 基金管理人于 2014
年7月4日， 即博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金集中申购结束日，对原裕隆证券投资基金进
行了份额折算。 本基金折算结果公告可详见博时基金管理有限公司官方网站 2014 年7 月9 日刊登的
《关于原裕隆证券投资基金基金份额折算结果公告》 。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 6,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 5,187,425.84
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比
例（%）
0.45%
注： 基金管理人于 2014 年7 月4 日， 即博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金集中申购结束日，
对原裕隆证券投资基金进行了份额折算。基金管理人持有原裕隆证券投资基金 6,000,000.00 份，折
算后变更为 5,187,425.84份。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。 “为国民创
造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者” 。截至2014年9月
30日，博时基金公司共管理五十二只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管
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理部分社保基金，以及多个企业年金账户。博时基金资产管理净值总规模逾 2135 亿元
人民币，其中公募基金资产规模逾 1098 亿元人民币，累计分红超过 633 亿元人民币，
是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前
茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，标准股票型基金中，截至9月30日，博时卓越
品牌股票基金今年以来净值增长率在 355 只标准型股票基金中排名前 1/4；博时医疗保
健股票基金、博时创业成长股票基金在 355 只标准型股票基金中排名前 1/3；博时主题
行业股票基金、博时特许价值股票基金在 355 只标准型股票基金中排名前 1/2；博时精
选股票基金在 7 只同类普通股票型基金中排名前 1/2。标准指数股票型基金中，博时深
证基本面 200ETF、博时上证自然资源 ETF 在 150 只同类标准指数股票型基金中排名前
1/3；博时裕富沪深 300 指数、博时上证超大盘 ETF 在 150 只同类标准指数股票型基金
中排名前1/2。
固定收益方面，博时宏观回报债券(A/B 类) 今年以来收益率在 93 只同类普通债券
型基金中排名第2；博时信用债纯债、博时安丰18个月定期开放基金在100只同类长期
标准债券型基金中排名前 1/5；博时月月薪定期支付债券基金在 100 只同类长期标准债
券型基金中排名前 1/3；博时信用债券(A/B 类)、博时天颐债券(A 类)在 93 只同类普通
债券基金中排名前 1/3；博时安盈债券基金（A 类）在 6 只中短期标准债券型基金中排
名前1/2；博时现金收益货币(A类)在78只同类货币市场基金中排名前1/3。
海外投资方面业绩方面，截至9月30日， 博时亚洲票息收益债券基金在同类可比7
只QDII债券基金中排名第1，博时抗通胀在8只QDII商品基金中排名第1。
2、客户服务
2014年三季度，博时基金共举办各类渠道培训活动213场，参加人数5318人。
3、其他大事件
2014 年 6 月 16 日，大智慧在上海发布“智慧财经巅峰榜”，博时基金荣获“十佳
基金公司”奖项，基金经理张溪冈荣获智慧财经巅峰榜“最佳基金经理”奖项。
2014 年 8 月 27 日， 21 世纪网在苏州主办“2014 中国资本市场高峰论坛暨颁奖典
礼”， 博时亚洲票息收益债券(QDII)基金获评“2014中国QDII基金国民投资热点奖”。
2014年9月1日， 《投资者报》发布“公募基金投资总监牛人榜”年化收益率排行
榜单，博时基金股票投资部价值组投资总监兼博时主题行业股票基金经理邓晓峰登上
“公募总监五年以上年化收益率排行榜”。
2014 年 9 月 18 日，中国基金报“首届中国最佳基金经理评选”揭晓，博时大中华
亚太精选基金经理张溪冈获评“海外投资最佳基金经理”。
§9
备查文件目录
9.1备查文件目录
博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金 2014年第 3季度报告
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9.1.1 中国证监会批准博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5 报告期内在指定报刊上各项公告的原稿
9.2存放地点：
基金管理人、基金托管人处
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
2014年10月27日
