财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2014年第3 季度 报 告
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财通价值 动量混合型证券投资 基金2014 年第3 季度报告
2014年9 月30 日
基金管理 人：财通基金管理有限 公司
基金托管 人：中国工商银行股份 有限公司
报告送出 日期：2014 年10月27 日
财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2014年第3 季度 报 告
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§ 1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年10月21
日复核了本报告中的财务指标、 净 值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年7月1日起至9月30 日止。
§ 2
基金产 品概况
基金简称 财通价值动量混合
基金主代码 720001
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2011年12 月1日
报告 期末基金份额总额 31,112,389.72 份
投资目标
本基金以价值投资为基础，辅以对市场运行规律的研
判，动态调整投资组合，在严格控制风险并充分保证
流动性的前提下，力求获取超越业绩比较基准的投资
收益率。
投资策略
本基金的资产配置策略为以评估不同投资品种的整体
投资价值进行战略资产配置，以动量特征为依据进行
战术资产配置； 个股投资策略充分贯彻" 价值 投资为基
础， 动量策略为辅助" 的投资理念， 分别在行 业配置和
个股精选两个层面进行基本面情况、估值以及动量效
应的研究，挖掘出具有估值优势和动量效应的个股并
构建股票投资 组合；通过综合运用久期管理策略、收
益率曲线策略、类属配置策略、套利和时机选择策略
等组合管理手段进行固定收益证券投资。
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业绩比较基准
沪深300 指数收益率× 60% + 上证国债指数收益 率
× 40% 。
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水
平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型
基金产品， 属于中高风险、 中高预期收益的基金产品。
基金管理人 财通基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§ 3
主要财 务指标和基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年7月1 日-2014年9月30日）
1.本期已实现收益 5,301,077.83
2.本期利润 6,697,102.04
3.加权平均基金份额本期利润 0.2161
4.期末基金资产净值 37,536,396.58
5.期末基金份额净值 1.206
注： （1 ） 所 述基金业 绩 指标不包 括持有 人认购 或 交易基金 的各项 费用， 计 入费用后 实际收 益水
平要低于 所列数 字。
（2 ） 本期 已实现 收益指 基金本期 利息收 入、 投 资 收益、 其 他收入 （ 不含公 允价值变 动收益 ） 扣
除相关费 用后的 余额， 本 期利润为 本 期已 实现收 益 加上本期 公允价 值变动 收 益。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差 ②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 22.19% 0.81% 8.27% 0.54% 13.92% 0.27%
注： （1 ） 上 述基金业 绩 指标不包 括持有 人认购 或 交易基金 的各项 费用， 计 入费用后 实际收 益水
平要低于 所列数 字；
（2 ）本基 金选择 沪深300 指数作为 股票投 资部分 的 业绩基准 ，选择 上证国 债 指数作为 债券投 资 财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2014年第3 季度 报 告
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部分的业 绩基准， 复合业 绩比较基 准为： 沪 深300 指数收益 率× 60% ＋ 上证 国债指数 收益率× 40% 。
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
财通价值 动量混 合型证 券 投资基金
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2011年12 月1日-2014 年9 月30日）
财通价值动量混合 基金基准
2011-12-01 2012-05-02 2012-09-18 2013-02-20 2013-07-17 2013-12-12 2014-05-12 2014-09-30
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
注：（1） 本基金 合同生 效日为2011 年12 月1 日；
（2 ）本基 金股票 资产占 基金资产 的30%-80%, 其中投资于 价值公 司股票 池 内的个股 不少于 股票
资产的80% ； 债券、 权证 、资产支 持证券 以及法 律 法规和中 国证监 会允许 基 金投资的 其他证 券
品种占基 金资产 的0%-65% ， 其 中权证 资产占 基金 资产净值 的比例 为0%-3% ； 现金 或到期日 在一
年以内的 政府债 券不低 于 基金资产 净值的5% 。 本 基金的建 仓期是2011 年12 月1 日至2012 年6 月1
日，截至 建仓期 末和本 报 告 期末， 基金的 资产配 置 符合基金 契约的 相关要 求 。
§ 4
管理人 报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
赵艰申
本基金
的基金
经理、 公
司基金
投资部
2014年6月
10日
－ 7年
上海交通大学金融学硕
士。 7年证券从业经验， 曾
任中海基金研究发展部煤
炭电力、有色、钢铁、建
筑建材研究员、基金经理 财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2014年第3 季度 报 告
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总监助
理
助理、投资品小组组长，
2011 年1月至2013年3月任
中海基金投资经理。2013
年3月加入财通基金管理
有限公司。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券
投资基金销售管理办法》 、 《 公开募集证券投资基金运作管理办法》 、 基金合同和其他
有关法律法规、 监管部门的相关规定， 依照诚实信用、 勤勉尽责、 安全高效的原则管理
和运用基金资产， 在认真控制投资风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 没
有发生损害基金份额持有人利益的行为。
截至本报告期末， 自 《 公开募集证券投资基金运作管理办法 》 施行以来， 本基金基
金资产净值 已连续二十个工作日 低于人民币五千万元， 本基金管理人将 积极采取相关措
施，并将严格按照 有关法规的要求对本基金进行监控 和操作。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
本基金管理人以价值投资为理念， 致力于建设合理的组织架构和科学的投资决策体
系， 营造公平交易的执行环境。 公司通过严格的内控制度和授权体系， 确保投资、 研究、
交易等各个环节的独立性。 公司将投资管理职能和交易执行职能相隔离， 实行集中交易，
并建立了公平的交易分配制度， 确保在场内、 场外各类交易中， 各投资组合都享有公平
的交易执行机会。
同时， 公司逐步建立健全公司各投资组合均可参 考的投资对象备选库和交易对手备
选库， 在此平台上共享研究成果， 并对各组合提供无倾向性支持； 在公用备选库的基础
上， 各投资组合经理根据不同投资组合的投资目标、 投资风格、 投资范围和关联交易限
制等， 建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库， 进而根据投资授权构建
具体的投资组合。 在确保投资组合间信息隔离、 权限明晰的基础上， 形成信息公开、 资
源共享的公平投资管理环境。
公司建立了专门的公平交易制度， 并在交易系统中适当启用公平交易模块， 保证公
平交易的严格执行。 对异常交易的监控包括事前、 事中和事后等环节， 特殊情况会经过
严格的报告和审批程序， 会定期针对旗下所有组合的交易记录进行了交易时机和价差的
专项统计分析，以排查异常交易。
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2014年第3 季度 报 告
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见》 和 《财通基金管理有限公司公平交易制度》 的规定， 未发现组合间存在违背公平交
易原则的行为或异常交易行为。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证券投资
的投资组合及短期国债回购交易除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。
如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交 易的， 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内， 本投资组合与本公司管理的其他主
动型投资组合未发生过同日反向交易 （短期国债回购交易除外） 的情况， 也未发生影响
市场价格的临近日同向或反向交易。
经过事前制度约束、 事中严密监控， 以及事后的统计排查， 本报告期内各笔交易的
市场成交比例、 成交均价等交易结果数据表明， 本期基金运作未对市场产生有违公允性
的影响，亦未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
2014 年3季度， 政府在房地产等领域进行了一定的政策调 整，这些调整将有助于经
济继续企稳反弹。 同时， 制度改革和创新还是行情的主旋律， 未来仍将是我们配置的重
要方向。
通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估， 我们报告期内主要超配了
基本面良好而价值存在低估的 新兴领域，包括软件、互联网、通信 等行业的优秀个股。
同时，我们也关注国企改革等制度性变革带来的机会，做了一定的配置。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
2014 年3季度， 本基金净值增长率为22.19% ， 业绩比较基准增长率为8.27% ， 跑赢业
绩比较基准13.92% 。2014年前三季度， 本基金净值增长率为16.86% ， 业绩比较基准增长
率为4.51% ，跑赢业绩比较基准12.35% 。本基金一贯坚持价值投资的风格，整体上取得
了较好的累计收益。
4.6 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
A 股市场 在二季度企稳后三季度持续反弹 ，主要源于政府对房地产市场的呵护以及
市场对未来改革和转型 的乐观态度。中国经济 未来仍将在较长时间内保持中高速增长，
各行业的 改革和转型非常 值得期待，加上当前许多蓝筹股估值的大幅折价，我们对于A
股中长期走势 持乐观态度 。
展望2014年四 季度， 影响市场走势的主要因素在于IPO 的进度 和制度 变 革。 四季度， 财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2014年第3 季度 报 告
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IPO 的进度有可能加快 并且未来可能进行注册制改革 ，长期来看，这是对证券市场的利
好， 但短期有可能给市场带来一定 的 压力。 另外， 十八届四中全会于10月召开， 全面推
进依法治国。在改革和转型的预期下，四中全会有望给证券市场注入新的活力。
A 股在经历长期熊市后，当前的市场机会大于风险 ：第一 ，我们看到许多大盘蓝筹
股PE 处于7-12倍之间，估值处于历史底部，而基本面相对扎实，估值已经和国际接轨，
部分行业估值低于H 股同行业，这些大盘蓝筹股能够支撑起大盘的坚实底部；第二，我
们看到今年以来， 军工行业受益 于整体资产证券 化率的提升出现明显的上涨， 这是明显
的制度性红利给市场带来的投资机会。 多 数国企也将会以各种形式 开展改革， 这些企业
有望迸发出新的活力， 成为市场新的上涨动力； 最后， 许多传统行业中的公司或拥抱行
业中新的业态或转型到与 其主业相关的领域积极探索， 许多优质企业 将获得新生， 成为
市场重要的投资方向之一。
对此，我们将继续坚持价值投资，规避基本面与其高估值不能匹配的板块和个股。
虽然短期业绩不排除会面临一定的压力， 但通过回避用较高的风险博取短期收益， 最终
争取为持有人实现良好的长期回报。
§ 5
投资组 合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 29,490,402.01 74.77
其中：股票 29,490,402.01 74.77
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 5,783,060.96 14.66
其中：债券 5,783,060.96 14.66
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算 备付金合计 2,833,071.99 7.18
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8 其他各项资产 1,335,832.11 3.39
9 合计 39,442,367.07 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 19,256,534.55 51.30
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
1,496,596.50 3.99
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 － －
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
7,400,350.96 19.72
J 金融业 － －
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 1,336,920.00 3.56
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 29,490,402.01 78.56
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
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序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 002588 史丹利 53,000 1,454,320.00 3.87
2 002398 建研集团 78,000 1,336,920.00 3.56
3 300047 天源迪科 75,000 1,300,500.00 3.46
4 002568 百润股份 31,901 1,298,370.70 3.46
5 300352 北信源 50,000 1,292,500.00 3.44
6 002677 浙江美大 70,000 1,236,900.00 3.30
7 000997 新 大 陆 46,000 1,220,840.00 3.25
8 002649 博彦科技 33,000 1,218,030.00 3.24
9 300155 安居宝 66,000 1,137,180.00 3.03
10 002269 美邦服饰 100,000 1,124,000.00 2.99
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 5,315,260.96 14.16
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 467,800.00 1.25
8 其他 － －
9 合计 5,783,060.96 15.41
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元 ）
占基金资产净
值比例（％）
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1 122100 11华仪债 16,500 1,654,950.00 4.41
2 122032 09隧道债 15,000 1,509,000.00 4.02
3 112014 09银基债 13,491 1,340,910.96 3.57
4 122027 09京城建 8,000 810,400.00 2.16
5 110023 民生转债 5,000 467,800.00 1.25
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有 贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
本基金暂不投资股指期货。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易 情况说明
5.10.1 本期国 债期货投资政策
本基金暂不投资国债期货。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国 债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 报告期 内，本基金投资 的前十名证券的发行主 体没有被监管部门立案 调查，或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
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5.11.2 报告期 内，本基金投资 的前十名股票中，没有 超出基金合同规定的备 选股票库
之外的股 票。
5.11.3 其他资 产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 27,712.82
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 238,840.03
5 应收申购款 1,069,279.26
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 1,335,832.11
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 110023 民生转债 467,800.00 1.25
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
占基金资产
净值比例（% ）
流通受限情况
说明
1 300352 北信源 1,292,500.00 3.44 筹划重大事项
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开放式 基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 33,422,644.73
报告期期间基金总申购份额 3,143,727.64
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减：报告期期间基金总赎回份额 5,453,982.65
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以 “- ” 填列）
－
报告期期末基金份额总额 31,112,389.72
注： 总申 购份 额含 红利 再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§ 7
基金管 理人运用固有资金投 资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理 人未运用固有资金投资本基金。
§ 8
影响投 资者决策的其他重要 信息
本报告期内， 公司根据 《证券投资基金信息披露管理办法》 的有关规定， 在 《中国
证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及管理人网站进行了如下信息披露：
1 、 2014年7月12 日披露了 《财通价值动量混合型证券投资基金更新招募说明书 （2014
年第1 号）》及其摘要；
2 、 2014年7月18 日披露了 《财通价值动量混合型证券投资基金2014年第2季度报告》 ；
3 、 2014 年8月22 日披露了 《北京城建投资发展股份有限公司简式权益变动报告书》 ；
4 、2014年8月28日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金2014年半年度报告》
及其摘要；
5 、2014年9月11日披露了《重庆市迪马实业股份有限公司简式权益变动报告书》；
6 、2014年9月26日披露了 《关于财通基金增加上海天天基金销售有限公司为代销机
构并参加基金申购费率优惠活动的公告》；
7 、本报告期内，公司按照《信息披露管理办法》的规定每日公布基金份额净值和
基金份额累计净值。
§ 9
备查文 件目录
9.1 备查文件 目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、财通价值动量混合型证券投资基金基金合同；
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3、财通价值动量混合型证券投资基金基金托管协议；
4、财通价值动量混合型证券投资基金招募说明书及其更新；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内披露的各项公告。
9.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心41楼。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、 基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文
件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。
咨询电话：400-820-9888
公司网址：http://www.ctfund.com
财通基金 管理有限公司
二〇一四 年十月二十七日
