鑫 元 一 年 定期 开 放 债 券型 证 券 投 资基 金
2014 年第3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 鑫元基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国光大银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月27 日
鑫元一年定期开放 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 光大 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年10 月 23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和 运用基 金资 产， 但不 保证 基 金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鑫元一 年定 期开 放债 券型 证券投 资基 金
交易代 码 000578
基金运 作方 式 契约型 定期 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 4 月 17 日
报告期 末基 金份 额总 额 372,771,511.36 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险和 追求基 金资 产长 期稳
定的基 础上 ， 力 求获 得高 于业绩 比较 基准 的投 资
收益。
投资策 略
本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础 ， 结 合经 济
周期、 宏 观政 策方 向机 收 益率曲 线分 析， 自 上而
下决定 资产 配置 及组 合久 期， 并 依据 内部 信用 评
级系统， 深入 挖掘 价值 被 低估的 标的 券种， 实施
积极的 债券 投资 组合 管理 ， 以获 取较 高的 债券 组
合投资 收益 。
业绩比 较基 准 一年期 定期 存款 税后 收益 率+1.2% 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较
低风险 品种 ， 其 预期 风险 与预期 收益 高于 货币 市
场基金 ，低 于混 合型 基金 和股票 型基 金。
基金管 理人 鑫元基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国光 大银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 鑫元一 年定 期开 放 A 鑫元一 年定 期开 放 C
下属两 级基 金的 交易 代码 000578 000579
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 53,614,504.88 份 319,157,006.48 份
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年7 月1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
鑫元一 年定 期开 放 A 鑫元一 年定 期开 放 C
1． 本 期已 实现 收益 979,794.12 5,501,931.92
2．本 期利 润 1,616,997.93 9,288,378.06
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0299 0.0289
4．期 末基 金资 产净 值 55,809,673.83 331,625,314.12
5．期 末基 金份 额净 值 1.041 1.039
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
（2 ） 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
鑫元一年定期开放 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.97% 0.16% 1.06% 0.02% 1.91% 0.14%
鑫元一年定期开放 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.87% 0.16% 1.06% 0.02% 1.81% 0.14%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 的合 同生 效日 为 2014 年4 月17 日 ，截 止 2014 年9 月30 日 不满 一年； 本基 金的 建仓
期为6 个月 ，截 止本 报告 期末， 本基 金尚 处于 建仓 期内， 将 在 6 个 月建 仓期 结束时 ，确 保各 项资
产配置 比例 符合 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张明凯
鑫 元 货币 市场 基
金 、 鑫元 一年 定
期 开 放债 券型 证
券 投 资基 金、 鑫
元 稳 利债 券型 证
券 投 资基 金、 鑫
元 鸿 利债 券型 证
券 投 资基 金的 基
金 经 理； 信用 研
2014 年4 月
17 日
- 6 年
学历 ： 数 量经 济学 专业 ， 经
济学硕 士。 相关 业务 资格 ：
证券投 资基 金从 业资 格。 从
业经历 ： 2008 年7 月至2013
年8 月， 任职 于南 京银 行 股
份有限 公司， 担任 资深 信 用
研究员， 精通 信用 债的 行 情
与风险 研判， 参与 创立 了 南
京银行内部债券信用风险鑫元一年定期开放 2014 年第 3 季度报告
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究 员 ；基 金投 资
决策委 员会 委员
控制体 系， 对 债券 市场 行 情
具有较 为精 准的 研判 能力 。
2013 年8 月加 入鑫 元基 金 管
理有限 公司， 任投 资研 究 部
信用研 究员 。2013 年 12 月
30 日 至 今 担 任 鑫 元 货 币 市
场基金 基金 经理，2014 年4
月 17 日 至今 任鑫 元一 年 定
期开放债券型证券投资基
金基金 经理 ，2014 年 6 月
12 日 至 今 任 鑫 元 稳 利 债 券
型证券 投资 基 金 基金 经理 ，
2014 年 6 月 26 日 至今 任 鑫
元鸿利债券型证券投资基
金的基 金经 理； 同 时兼 任 投
资研究部信用研究员和基
金投资 决策 委员 会委 员。
赵慧 基金经 理助 理
2014 年7 月
15 日
- 4 年
学历： 经济 学专 业， 硕士 。
相关业 务资 格： 证 券投 资 基
金从业资格。从业经历：
2010 年7 月任 职于 北京 汇 致
资本管 理有 限公 司， 担 任 交
易员 。 2011 年 4 月 起在 南 京
银行金融市场部资产管理
部和南京银行金融市场部
投资交易中心担任债券交
易员， 有 丰富 的银 行间 市 场
交易经 验 。 2014 年 6 月起加
入鑫元 基金， 担任 基金 经 理
助理。2014 年 7 月 15 日起
担任鑫元一年定期开放债
券型证券投资基金的基金
经理助 理。
注：1. 基 金的 首任 基金 经 理， 任职 日期 为基 金合 同 生效日 ， 离职 日期 为根 据 公司决 议确 定的 解聘
日期；
2. 非 首任 基金 经理 ，任 职 日期和 离任 日期 分别 指根 据公司 决议 确定 的聘 任日 期和解 聘日 期；
2. 证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人勤勉 尽责 地为 基金 份额 持有人 谋求 利益 ，不 存在 损害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。本 基金 管理人 遵守 了《 证券 投资 基金法 》及 其他 有关 法律 法规、 《鑫 元一 年定
期开放 债券 型证 券投 资基 金基金 合同 》的 规定 ，基 金投资 比例 符合 法律 法规 和基金 合同 的要 求。 鑫元一年定期开放 2014 年第 3 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本公 司继 续严 格执行 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见》 等法 律法
规和公 司内 部关 于公 平交 易流程 的各 项制 度规 范， 进一步 完善 境内 上市 股票 、债券 的一 级市 场申
购和二 级市 场交 易活 动。 本公司 通过 系统 控制 和人 工控制 等各 种方 式， 确保 本公司 管理 的不 同投
资组合 在授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执 行、 业绩评 估等 投资 管理 活动 的相关 环节 均得 到公
平对待 。
报告期 内， 公司 整体 公平 交易制 度执 行情 况良 好， 通过对 不同 投资 组合 之间 同向交 易和 反向
交易的 交易 价格 和交 易时 机进行 监控 分析 ，未 发现 有违公 平交 易要 求的 情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司依 据《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》等 法律 法规 以及 《鑫元 基金 管理
有限公 司投 资管 理制 度》 、《鑫 元基 金管 理有 限公 司公平 交易 管理 制度 》、 《鑫元 基金 管理 有限
公司异 常交 易监 控管 理办 法》等 公司 制度 ，对 本基 金的异 常交 易行 为进 行监 督检查 。
报告期 内未 发现 本基 金存 在可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 行为 ，未出 现涉 及本
基金的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该 证券 当日 成交 量 5% 的情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本基金 创立 之初 就以 为投 资人创 造绝 对回 报为 投资 目标， 操作 策略 上在 有效 提升投 资人 整体
收益的 同时 ，尽 量回 避利 率风险 ，控 制流 动性 风险 ，深耕 信用 风险 ，以 期望 在信用 利差 中获 取超
额回报 。在 基金 配置 方面 ，本基 金以 短久 期品 种为 主，同 时采 取轻 杠杆 策略 。在基 金运 行之 初，
由于银 行间 账户 等尚 未开 立，基 金净 值处 于相 对平 稳阶段 ，随 着基 金在 其各 个投资 市场 中的 资格
逐渐健 全， 迅速 开始 着手 建仓， 并在 本报 告期 末基 本建仓 完成 ，基 金净 值也 呈现较 快增 长态 势。
未来本 基金 投资 将继 续遵 循绝对 回报 理念 ，强 化对 风险的 控制 ，保 持基 金收 益运行 的稳 定性 ，力
争为投 资者 创 造 安全 而可 观的投 资回 报。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期鑫 元一 年定 期开 放 A 的 基金 份额 净值 增长 率为 2.97% ，鑫 元一 年定 期开 放 C 的 基金
份额净 值增长 率为 2.87% ，同期 业绩 比较 基准 收益 率为 1.06% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
本基金 认为 经济 要素 的再 平衡是 一个 长期 的过 程。 里昂惕 夫对 经济 增长 设定 的四要 素模 型 —鑫元一年定期开放 2014 年第 3 季度报告
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—土地 、资 本、 劳动 力和 技术， 以往 国内 经济 增长 过于依 赖前 两者 ，而 前两 者目前 对经 济增 长的
边际效 用随 着逐 渐递 减， 已经接 近临 界点 ，而 劳动 力因素 在数 年前 就已 经走 出红利 。未 来增 长只
能依赖 技术 革新 ，但 技术 要素短 期内 发挥 效力 的难 度较大 。应 该说 管理 层看 到了问 题的 本质 ，改
革也进 入到 更深 层次 。同 时管理 者对 于改 革的 难度 也有清 醒认 识， 所以 经济 托底的 动作 在旧 要素
衰减、 新要 素尚 未撑 起局 面的状 况下 正不 断加 强。 进入 2 季度 之后 ，随 着 GDP 、发 电量 、房 地产
投资、 消费 等等 指标 连创 新低， 经济 进入 政府 去年 制订的 运行 区间 下轨 ，刺 激政策 也开 始频 繁出
台。短 期可 以看 到效 果的 是：在 房地 产投 资快 速下 行的过 程中 ，政 府新 开工 基础建 设投 资攀 升撑
起了整 个固 定资 产投 资的 增速 ；PMI 、 发电 量等 指标 出现反 季节 性走 强 ； 社 会 消费品 零售 总额 同比
也出现 短期 上升 等 。 可以 预见的 是， 未来 如果 经济 下行幅 度加 大， 政策 刺激 力度也 会加 大， 但反
之当经 济下 行压 力随 着政 策刺激 效果 显现 而逐 渐减 弱后， 政策 刺激 力度 也会 相应减 弱。 体制 改革
仍是本 阶段 管理 者的 第一 目标， 刺激 仅是 换取 要素 再平衡 时间 的重 要砝 码。
对于资 金市 场而 言， 政策 刺激也 需要 一分 为二 的来 看，因 为实 际上 利好 债市 的刺激 政策 源于
货币的 放松 。本 届政 府对 于货币 的态 度要 明显 谨慎 ， 经济 托底 更多 的采 取财 政政策 ，同 时在 细节
上对经 济运 行效 率的 改变 与经济 改革 相结 合， 也构 成了刺 激政 策的 一部 分。 所以我 们看 到了 政府
一方面 在定 向降 准、 平抑 货币市 场利 率、 开发PSL 工具， 另一 方面 则对 部分 机构定 向收 取流 动性 。
简政放 权成 为被 提到 最多 的词语 ， 改 变税 收结 构、 降 低企业 税负 和行 政性 收费 ， 加强 棚户 区改 造，
城市地 铁项 目建 设等 都成 为粗放 式的 货币 放松 政策 的有效 替代 。不 可否 认的 是定向 降准 打开 了市
场对全 面降 准、 降息 的想 象空间 ，但 本基 金认 为总 体空间 并不 会太 大， 短期 部分指 标的 改善 反而
会降低 进一 步宽 松的 空间 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
447,009,796.82 96.37
其中： 债券
447,009,796.82 96.37
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,108,344.33 0.67 鑫元一年定期开放 2014 年第 3 季度报告
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7 其他资 产
13,714,710.34 2.96
8 合计
463,832,851.49
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 20,046,000.00 5.17
其中： 政策 性金 融债 20,046,000.00 5.17
4 企业债 券 235,200,796.82 60.71
5 企业短 期融 资券 70,857,000.00 18.29
6 中期票 据 120,906,000.00 31.21
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 447,009,796.82 115.38
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 101452006
14 红狮
MTN001
300,000 30,612,000.00 7.90
2 1182319
11 粤 温氏
MTN1
300,000 30,432,000.00 7.85
3 041459025
14 金陵 建工
CP001
300,000 30,291,000.00 7.82
4 112155 12 正 邦债 238,860 22,252,197.60 5.74
5 101458019
14 新华 联控
MTN002
200,000 20,648,000.00 5.33
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 报告编 制日 前一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 23,046.18
2 应收证 券清 算款 14,206.85
3 应收股 利 -
4 应收利 息 13,677,457.31
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 13,714,710.34
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 鑫元一 年定 期开 放 A 鑫元一 年定 期开 放 C
报告期 期初 基金 份额 总额 54,828,450.98 328,010,165.39
报告期 期间 基金 总申 购份 额 785.80 197.82
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,214,731.90 8,853,356.73
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 53,614,504.88 319,157,006.48
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。 截止 本报 告期 末， 本基金 管理 人未
持有本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 鑫元 一 年定期 开放 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 鑫元 一年 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 鑫元 一年 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 复、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 复、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
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