南 方 启 元 证券 投 资 基 金
2014 年第3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月24 日
南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年10 月23 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 为2014 年7 月1 日起 至2014 年9 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方启 元债 券
交易代 码 000561
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 7 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额 951,701,244.20 份
投资目 标
本基金 在严 格 控 制风 险的 前提下， 力争 获得 高于 业绩 比较基 准
的投资 收益 。
投资策 略
本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础,结 合经 济周 期 、宏观 政
策方向 及收 益率 曲线 分析 ，进行 债券 投资 时机 的选 择和久 期、
类属配 置 ， 实 施积 极的 债 券投资 组合 管理 ， 以获 取 较高的 债券
组合投 资收 益。
业绩比 较基 准 中债- 信用 债总 指数 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金， 其长 期平均 风险 和预 期收 益率 低于股 票
基金、 混合 基金 ，高 于货 币市场 基金 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 南方启 元债 券A 南方启 元债券 C
下属两 级基 金的 交易 代码 000561 000562
报告期 末下 属两 级基 金的 份额
总额
670,726,191.81 份 280,975,052.39 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方启 元” 。
南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 3 页 共 11 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 25 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
南方启 元债 券 A 南方启 元债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 4,169,807.94 1,539,280.55
2．本 期利 润 4,405,062.41 1,637,767.72
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0066 0.0058
4．期 末基 金资 产净 值 675,131,254.22 282,612,820.11
5．期 末基 金份 额净 值 1.007 1.006
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动损 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方启元债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.70% 0.04% 1.32% 0.03% -0.62% 0.01%
南方启元债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.60% 0.03% 1.32% 0.03% -0.72% 0.00%
南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 4 页 共 11 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累 计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 5 页 共 11 页
注： 基 金合 同生 效日 至本 报告期 末不 满一 年。 本基 金建仓 期为 自基 金合 同生 效之日 起 6 个 月， 截
止本报 告期 末建 仓期 未结 束。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
孟飞
本 基 金
的 基 金
经理
2014 年7
月25 日
- 6
金融学 硕士 学历 ， 具 有基 金 从业
资格。 曾担 任第 一创 业证 券 公司
债券交 易员 、 交 易经 理、 高 级交
易经理 。2013 年 5 月加 入 南方
基 金 ， 任 固 定 收 益 部 高 级 研 究
员，2014 年 7 月至 今， 任 南方
启元基 金经 理；2014 年 7 月至
今， 任 南方50 债基 金经 理； 2014
年 7 月 至今 ， 任 南方 中票 基 金经
理；2014 年 9 月至 今， 任 南方
安心基 金经 理。 南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 6 页 共 11 页
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关 法 律法 规、
中国证 监会 和 《 南方 启元 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金份额 持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内，基 金运 作整 体合 法合 规，没 有损 害基 金份额 持 有人利 益。 基金 的投 资范 围、投 资比 例及 投资
组合符 合有 关法 律法 规及 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为2 次 ，是 由于 指数 型基 金根据 标的 指数 成份 股结 构被动 调仓 所致 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 债券 市场 走出 了一 段比较 可观 的行 情。 从数 据来说 ，PMI 和 工业 增加 值都体 现了 内需
不足， 而在 二季 度政 策层 面较为 温和 的微 刺激 ，从 宽货币 向宽 信用 的传 导被 证明不 是很 顺 畅 ，所
以一方 面银 行间 的资 金较 为宽裕 ，即 使在 打新 股的 时候也 并没 有出 现资 金特 别紧张 的情 况， 另外
一方面 国内 有效 需求 不足 和银行 信用 供给 意愿 下降 都是制 约宽 货币 向宽 信用 传导的 重要 因素 。从
信用需 求端 来看 ，当 前的 利率水 平对 于房 地产 市场 和实体 经济 来说 仍然 偏高 ，政府 部门 加杠 杆的
意愿也 并不 强烈 。从 信用 供给端 来看 ，不 良贷 款率 的明显 上升 加大 了银 行的 惜贷情 绪， 商业 银行
开始主 动收 缩风 险较 高的 小微和 民企 的贷 款业 务。 从市场 来看 ，8 月份 的经 济出现 出现 了超 预期
的下滑 ，加 上央 行降 低了 正回购 的利 率， 短端 利率 的下行 为平 坦的 收益 曲线 的陡峭 化下 行打 开了南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 7 页 共 11 页
空间。
从操作 层面 ，在 运作 初期 ，主要 考虑 的是 期限 匹配 的协议 存款 ，以 及根 据打 新节奏 每个 月做
一次协 存， 与资 金的 紧张 时点相 匹配 ，力 求较 高的 收益。 在一 个半 月左 右， 等待中 债登 以及 上清
所开好 户之 后， 逐步 配置 。从品 种来 看， 目前 的收 益曲线 较为 平坦 ，短 端利 率较高 ，而 随着 央行
psl 和 正回 购利 率的 降低 ，短端 利率 面临 下行 压力 ，短期 信用 债是 可以 获得 较为确 定的 收益 的，
而曲线 来看 3-5 年在 曲线 上属于 凸点 ，而 且相 比较 历史价 值也 不错 。所 以目 前启元 的配 置主 要是
1 年期 短融 加3-5 年 的信 用债， 波段 操作 政策 性金 融债。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方启 元债 券 A 级基金 净值 增长 率 为0.70% ， 同 期业 绩比 较基 准增 长 率为 1.32%；南
方启元 债 券C 级 基金 净值 增长率 为 0.60% ，同 期业 绩比较 基准 增长 率 为1.32%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，三 季度 政策 集中出 台， 政策 层面 进入 观察期 ，从 经济 的角 度， 环比改 善的 可能
性增加 ，但 是由 于资 金面 的宽松 ，多 空因 素互 现， 债市整 体而 言 ， 会呈 现出 震荡走 势。 我们 在四
季度， 将会 以低 久期 加杠 杆作为 底仓 ，波 段操 作增 厚收益 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
292,169,000.00 30.48
其中： 债券
292,169,000.00 30.48
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
5,000,000.00 0.52
其中 ： 买 断式 回 购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
653,565,060.24 68.18
7 其他资 产
7,902,514.10 0.82
8 合计
958,636,574.34
100.00
南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 8 页 共 11 页
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 内未 投资 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 内未 投资 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 60,860,000.00 6.35
5 企业短 期融 资券 140,599,000.00 14.68
6 中期票 据 90,710,000.00 9.47
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 292,169,000.00 30.51
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 088027 08 嘉 城投 债 300,000 30,519,000.00 3.19
2 041459021 14 川 交投 CP002 300,000 30,288,000.00 3.16
3 041456031 14 陕 交建 CP001 300,000 30,078,000.00 3.14
4 098032 09 兰 城投 债 200,000 20,314,000.00 2.12
5 1282529 12 古井 MTN1 200,000 20,234,000.00 2.11
5.6 报 告期 末按公 允价 值占 基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 9 页 共 11 页
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 在进 行国 债期 货投 资时， 将根 据风 险管 理原 则，以 套期 保值 为主 要目 的，采 用流 动性
好、交 易活 跃的 期货 合约 ，通过 对债 券市 场和 期货 市场运 行趋 势的 研究 ，结 合国债 期 货 的定 价模
型寻求 其合 理的 估值 水平 ，与现 货资 产进 行匹 配， 通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 套期 保值
操作。 基金 管理 人将 充分 考虑国 债期 货的 收益 性、 流动性 及风 险性 特征 ，运 用国债 期货 对冲 系统
性风险 、对 冲特 殊情 况下 的流动 性风 险， 如大 额申 购赎回 等； 利用 金融 衍生 品的杠 杆作 用， 以达
到降低 投资 组合 的整 体风 险的目 的。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 内未 投资 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 2,256.94
3 应收股 利 -
4 应收利 息 7,900,257.16
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 7,902,514.10
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 10 页 共 11 页
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 南方启 元债 券 A 南方启 元债 券 C
基金合 同生 效日 （ 2014 年 7 月25 日 ）
基金份 额总 额
670,726,191.81 280,975,052.39
报告期 期初 基金 份额 总额 - -
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总
申购份 额
- -
减: 基金合同生效日起至报告期期末基
金总赎 回份 额
- -
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 拆
分变动 份额 （份 额减 少以"-"填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 670,726,191.81 280,975,052.39
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额 。
7.2 基 金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 申购 、赎 回或 买卖 本基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 启元 债券 型证 券 投资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 启元 债券 型证 券 投资基 金托 管协 议》 。
3 、南 方启 元债 券型 证券 投 资基 金 2014 年第 3 季度 报 告原文 。
南方启元债券 2014 年第 3 季度 报告
第 11 页 共 11 页
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 楼
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
