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中银聚利(000631)

中银聚利:2014年第三季度报告

中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 
第 1 页共 14 页 
 
 
 
 
中银聚利 分级债 券型证 券投资 基金 
2014 年第 3 季度 报告 
2014 年 9 月 30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 中银 基金管 理有 限公司 
基 金托 管人: 招商 银行股 份有 限公司 
报告 送 出日期 :二 〇一四 年十 月二十 五日中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 
第 2 页共 14 页 
§1


重 要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2014 年 10 月 23 日复核 了本报 告中 的财务指 标、净 值表现 和投资组 合报告 等内容 ,保证复核 内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保 证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自 2014 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2


基 金产品 概况 基金简称 中银聚利分级债券 基金主代码 000631 基金运作方式 契约型。本基金以 18 个月为一个分级运作周期。在 每个分级运作周期内,聚利 A 的开放期为自每个分 级运作周期起始日起每 6 个月即将届满的最后两个 工作日的期间。 聚利 A 自分级运作周期起始日起每 6 个月开放一次申购、 赎回, 但自分级运作周期起始日 起满 18 个月的开放期只开放赎回,不开放申购;聚 利 B 仅在分级运作周期 到期日开放申购、赎回,期 间封闭运作且不上市交易。每个分级运作周期到期 后, 本基金将安排不超过十个工作日的过渡期, 办理 聚利 B 的申购、赎回以 及聚利 A 的申购等事宜。 基金合同生效日 2014 年 6 月 5 日 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 3 页共 14 页 报告期末基金份额总额 1,839,113,096.24 份 投资目标 在合理控制风险的前提下, 本基金力争获取高于业绩 比较基准的投资收益。 投资策略 本基金采取自上而下和自下而上相结合的投资策略, 在严格控制风险的前提下, 实现风险和收益的最佳配 比。 业绩比较基准 中债综合指数(全价) 。 风险收益特征 从基金整体运作来看, 本基金属于中低风险品种, 预 期收益和预期风险高于货币市场基金, 低于混合型基 金和股票型基金。 从两类份额看,聚利 A 持有人的年化约定收益率为 1.1× 一年期定期存款利率(税后)+ 利差,表现出预 期风险较低、预期收益相对稳定的特点。聚利 B 获 得剩余收益, 带有适当的杠杆效应, 表现出预期风险 较高, 预期收益较高的特点, 其预期收益及预期风险 要高于普通纯债型基金。 基金管理人 中银基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属两级基金的基金简 称 中银聚利分级债券 A 中银聚利分级债券 B 下属两级基金的交易代 码 000632 000633 报告期末下属两级基金 的份额总额 1,287,415,458.71 份 551,697,637.53 份 §3


主 要财务 指标 和基 金净 值表现 3.1主 要财 务指标 单位:人民币元 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 4 页共 14 页 主要财务指标 报告期 (2014 年7 月1 日-2014 年9 月30 日) 1.本期已实现收益 19,531,007.80 2.本期利润 38,378,056.87 3.加权平均基金份额本期利润 0.0209 4.期末基金资产净值 1,878,620,774.60 5.期末基金份额净值 1.021 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允 价值变动收益) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实 际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净 值表 现 3.2.1本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①- ③ ②- ④ 过去三个月 2.00% 0.05% 0.70% 0.07% 1.30% -0.02% 3.2.2自 基金 合同生 效以来 基金 累计份 额净 值增长 率变 动及其 与同 期业绩 比较 基 准 收益 率变动 的比 较 中银聚利分级债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2014 年 6 月 5 日至 2014 年 9 月 30 日) 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 5 页共 14 页 注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期,截至报告期 末,本基金尚在建仓期内。 3.3 其他指 标 单位:人民币元 其他指标 报告期末(2014 年9 月30 日) 聚利 A 与聚利 B 份 额配比


2.33:1 期末聚利 A 份额参 考净值


1.015 期末聚利 A 份额累 计参考净值


1.015 期末聚利 B 份额参 考净值


1.037 期末聚利 B 份额累 计参考净值


1.037 §4


管 理人报 告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 李建 本基金的基金 2014-06-05 - 16 中银基金管理有限公中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 6 页共 14 页 经理、中银转 债基金基金经 理、中银保本 基金基金经 理、中银保本 二号基金基金 经理、中银多 策略混合基金 基金经理、公 司固定收益投 资部副总经理 司固定收益投资部副 总经理,董事 (Director ) ,经济学 硕士研究生。 曾任联合 证券有限责任公司固 定收益研究员, 恒泰证 券有限责任公司固定 收益研究员, 上海远东 证券有限公司投资经 理。2005 年加入中银 基金管理有限公司, 2007 年8 月至2011 年 3 月任中银货币基金基 金经理,2008 年11 月 至 2014 年 3 月任中银 增利基金基金经理, 2010 年 11 月至 2012 年 6 月任中银双利基 金基金经理, 2011 年6 月至今任中银转债基 金基金经理, 2012 年9 月至今任中银保本基 金基金经理, 2013 年9 月至今任中银保本二 号基金基金经理, 2014 年 3 月至今任中银多 策略混合基金基金经 理,2014 年 6 月至今 任中银聚利分级债券 基金基金经理。具有 16 年证券从业年限。 具备基金、 证券、 期货 和银行间债券交易员 从业资格。 注:1、 首任基金经理 的“ 任职日期” 为基金合 同生效日, 非首任基金经理的“ 任职 日期” 为根据公司决定确定的聘任日期,基金经理的“ 离任日期” 均为 根据公司决 定确定的解聘日期; 2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相 关规定。 4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 7 页共 14 页 本报告期 内,本 基金管 理人严格 遵守《 证券投 资基金法 》 、中 国证监 会的有 关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上, 为基金份额持 有人谋求最大利益。 本报告期内, 本基金运作合法合规, 无损害基金份额持有人 利益的行为。 4.3 公 平交 易专 项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国 证监会 颁布的 《证券投 资基金 管理公 司公平交 易制度 指导意 见》 , 公司制定 了《中 银基金 管理有限 公司公 平交易 管理制度 》 ,建 立了《 投资研究管 理制度》 及细则 、 《新 股询价和 申购管 理制度 》 、 《集 中交易 管理制度 》等公平交 易相关制度体系,通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待, 严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的 投资决策及授权制度, 以科学规范的投资决策体系, 采用集中交易管理加强交易 执行环节的内部控制, 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现; 通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库, 完善各类具体资产管理业务组织 结构,规范各项业务之间的关系,在保证各投资组合既具有相对独立性的同时, 确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会; 通过对 异常交易行为的实时监控、 分析评估、 监察稽 核和信息披露确保公平交易过程和 结果的有效监督。 本报告期内, 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定, 确保本公 司管理的不同投资组合在授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行、 业绩评估等投 资管理活动和环节得到公平对待。 各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度 执行投资交易,本报告期内未发生异常交易行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金未发现异常交易行为。 本报告期内, 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反 向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。 4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 8 页共 14 页 1. 宏观经济分析 国外经济方面, 美国与其它主要经济体的增速进一步分化。 从领先指标来看, 三季度美国 ISM 制造业 PMI 指数在 56-59 的较高水平震荡,同时就业市场继续 改善,失业率已降至 6.0% 之下。三季度欧元 区经济复苏态势进一步 放缓,制造 业 PMI 指数回落至接 近 50 的水平,CPI 水平 依然较低,PPI 通缩幅 度重新加剧。 国内经济方面, 在前期政策微刺激与房地产市场下滑的双重力量作用下, 三 季度经济反弹后下滑。具体来看,领先指标制造业 PMI 指数先升后 降,同步指 标工业增加值同比增速自 6-7 月份 9.0% 之上的水平迅速滑落至 8 月份 6.9% 。从 经济增长动力来看, 拉动经济的三驾马车涨跌不一: 出口增速在较低水平继续缓 慢回升,消费增速基 本 保持平稳,固定资产 投 资增速全面下行。通 胀 方面,CPI 同比增速仍在低位水平震荡,PPI 保持通缩水 平。 2. 市场回顾 债券市场方面, 三季度中债总全价指数上涨 0.63% , 中债银行间国债全价指 数上涨 0.29% , 中债企业债总全价指数上涨 1.38% 。 反映在收益率曲线上, 收益 率曲线进一步平坦化。 具体来看, 一年期央票二级市场收益率从 3.63% 小幅回升 至 3.84% , 三年期央票二级市场收益率从 4.03% 小幅回落至 3.91% ,10 年期国债 收益率 从 4.060% 回落 至 3.98% ,10 年 期非 国开金 融债收 益率 从 4.99% 回落至 4.74% 。货币市场方面 ,三季度央行货币政策 整体中性偏松,公开市 场共计净投 放资金 1730 亿元,较 二季度净投放量有所回落,资金面整体宽松。总体来看, 银行间 7 天回购利率均值在 3.54% 左右, 较上季度均值上行 19bp,1 天回购加权 平均利率均值在 2.99% 左右,较上季度均值回升 46bp。 股票市场方面, 三季度上证综指上涨 15.4% , 代表大盘股表现的沪深 300 指 数上涨 13.2% ,中小盘综合指数上涨 16.9% ,创业板综合指数上涨 9.69% 。可转 债方面, 在正股强势带动下, 三季度中标可转债指数涨幅为 5.36% , 个券方面呈 现全面开花格局, 题材类转债更优于大盘类, 国企改革、 业务转型、 沪港通等相 关标的均有良好表现; 市场供给重趋活跃, 新发个券一级市场申购火爆, 中签率 屡创新低。 3. 运行分析 三季度, 债券市场一度小幅回调, 总体表现依然较为稳健。 三季度本基金加中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 9 页共 14 页 快建仓节奏, 持续提升基金组合久期和杠杆比例, 优化配置结构, 合理分配类属 资产比例, 适当参与可转债申购交易机会, 以把握绝对收益为主, 借此提升基金 的业绩表现。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2014 年 09 月 30 日为止,本基金的单位净值为 1.021 元。季度 内本基 金份额净值增长率为 2.00% ,同期业绩比较基准收益率为 0.70% 。 4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望 展望未来, 美国经济有望继续复苏, 通胀水平或将缓慢抬升; 欧元区经济在 价格上升乏力、 区域结构性问题难解的情况下, 复苏愈发艰难。 美联储货币政策 从紧的节奏稳步加速,国际资本流出新兴市场经济体的压力可能进一步抬升。 鉴于对当前国内经济和通胀增速的判断, 预计四季度国内经济增长仍将面临 一定的下滑压力, 但加速回落的可能性较小。 国务院常务会议提出保持宏观政策 的连续性、 稳定性, 坚 持区间调控、 定向调控 、 预调微调, 突出三大 取向, 着力 以深化改革的办法稳增长、 促发展, 着力以调整结构的举措补短板、 添后劲, 着 力以改善民生的成效增福祉、 加动能, 保持经 济中高速增长、 向中高端水平迈进。 央行货币政策例会提出密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的 变化, 坚持稳中求进、 改革创新, 继续实施稳健的货币政策, 灵活运用多种货币 政策工具, 保持适度流动性, 实现货币信贷及社会融资规模合理增长。 公开市场 方面, 四季度到期资金量进一步减小, 但央行货币政策定向放松延续, 预计公开 市场方面整体仍将维持较为稳健的操作,以维持平稳甚至偏松的货币环境。 综合上述分析,我们对 2014 年四季度债券 市场的走势中性偏乐观。经济短 期仍在较弱区间, 货币政策总体仍将维持偏宽松的环境, 平稳的资金环境能够对 冲潜在的外部流动性风险, 但目前的债市估值已处于较高水平, 估值继续大幅上 升的短期 空间也 有限。2014 年四季 度主要 风 险点是债 券市场 获利盘 较多,在交 易盘的带动下市场波动可能加大, 同时部分行业企业财务报表恶化的可能性仍然 较大, 需要仔细甄别行业和公司的信用风险。 因此四季度我们将合理摆布各类资 产, 严防个券信用风险, 视货币政策和资金面变化情况, 控制组合的杠杆和久期, 适当参与利率债的波段机会和转债的申购机会,借此提升基金的业绩表现。 作为基金管理者, 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧, 为投资人创造中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 10 页共 14 页 应有的回报。 §5


投 资组合 报告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 2,939,449,233.69 92.57 其中:债券 2,939,449,233.69 92.57 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 59,978,572.76 1.89 7 其他各项资产 175,999,170.14 5.54 8 合计 3,175,426,976.59 100.00 5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报 告期 末按债 券品种 分类 的债券 投资 组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 (%) 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 11 页共 14 页 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 251,790,000.00 13.40 其中:政策性金融债 251,790,000.00 13.40 4 企业债券 2,226,431,850.33 118.51 5 企业短期融资券 290,186,000.00 15.45 6 中期票据 160,489,000.00 8.54 7 可转债 10,552,383.36 0.56 8 其他 - - 9 合计 2,939,449,233.69 156.47 5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 122304 13 兴业 03 1,280,000 129,280,000.00 6.88 2 122311 13 海通 04 1,200,000 120,240,000.00 6.40 3 124483 09 渝地产 989,980 102,255,034.20 5.44 4 140357 14 进出 57 1,000,000 99,990,000.00 5.32 5 122537 12 克城投 879,000 90,914,970.00 4.84 5.6报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投 资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明 5.9.1 本 期国 债期 货投资 政策 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 12 页共 14 页 本基金投资范围未包括国债期货,无相关投资政策。 5.9.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细 本基金报告期内未参与国债期货投资。 5.9.3 本 期国 债期 货投资 评价 本基金报告期内未参与国债期货投资,无相关投资评价。 5.10 投 资组 合报 告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其 他各 项资 产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 129,877,352.02 3 应收股利 - 4 应收利息 46,063,221.90 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 58,596.22 8 其他 - 9 合计 175,999,170.14 5.10.4 报告 期末持 有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6投 资组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分 由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 13 页共 14 页 §6


基 金份额 变动 单位:份 项目 中银聚利分级债券A 中银聚利分级债券B 本报告期期初基金份额总额 1,287,415,458.71 551,697,637.53 本报告期基金总申购份额 - - 减:本报告期基金总赎回份额 - - 本报告期基金拆分变动份额(份额 减少以“-”填列) - - 本报告期期末基金份额总额 1,287,415,458.71 551,697,637.53 §7


基 金管理 人运 用固 有资 金投资 本基 金情况 7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。 §8


备 查文件 目录 8.1 备查文 件目 录 1、 《中银聚利分级债券型证券投资基金基金合同》 2、 《中银聚利分级债券型证券投资基金招募说明书》 3、 《中银聚利分级债券型证券投资基金托管协议》 4、 《中银聚利分级债券型证券投资基金上市交易公告书》 5、中国证监会要求的其他文件 8.2 存放地 点 基金管理人和基金托管人的住所,并登载于基金管理人网站 www.bocim.com 。 8.3 查阅方 式 中银聚 利分 级债 券型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告 第 14 页共 14 页 投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅, 也可登陆基 金管理人网站 www.bocim.com 查阅。 中 银基 金管理 有限 公司 二 〇一 四年十 月二 十五日