中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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中银动态 策略股 票型证 券投资 基金
2014 年第 3 季度 报告
2014 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 中银 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ：二 〇一四 年十 月二十 五日中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2014 年 10
月 23 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产品概 况
基金简称 中银策略股票
场内简称 中银策略
基金主代码 163805
交易代码 163805
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008 年 4 月 3 日
报告期末基金份额总额 1,033,707,372.08 份
投资目标 通过运用“ 核心- 卫星” 投 资策略，精选大盘蓝筹指标
股和具备良好成长性的股票， 在控制相对市场风险的
前提下， 追求中长期的稳定增值， 在获取市场平均收
益的基础上追求超额回报； 通过基金资产在股票和债
券之间的动态配置， 以及基金股票资产在核心组合和
卫星组合之间的动态配置， 在严格的投资纪律和风险中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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管理的约束下，谋求基金资产的稳定增值。
投资策略 本基金采用双重资产配置策略。 第一层为“ 自上而下”
的资产类别配置策略， 以确定基金资产在股票、 债券
和现金之间的比例。 第二层以“ 核心－卫星” 策 略作为
基金股票资产的配置策略，其中“ 核心” 组合以 沪深
300 指数的成份股和备选成份股为标的，精选 50 到
100 只股票构建核心股票组合， 并控制核心组合相对
于市场的风险； “ 卫星” 组合则通过优选股票进行主动
投资，追求超越市场平均水平的收益。
本基金根据不同的宏观经济形势， 灵活地配置资产类
别， 同时根据股票市场的走势， 动态地配置核心组合
和卫星组合， 将卫星组合低于业绩基准的风险控制在
一个给定的范围内， 并且充分发挥其获取超额收益的
能力。
业绩比较基准 本基金股票投资部分的业绩比较基准为沪深 300 指
数； 债券投资部分的业绩比较基准为中信标普国债指
数。本基金的整体业绩基准＝沪深 300 指数×75% +
中信标普国债指数×25%
风险收益特征 较高风险、较高收益
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年 7 月 1 日-2014 年 9 月 30 日)
1.本期已实现收益 36,716,765.06 中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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2.本期利润 153,276,744.61
3.加权平均基金份额本期利润 0.1434
4.期末基金资产净值 1,270,065,467.15
5.期末基金份额净值 1.2287
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 13.35% 0.97% 10.10% 0.67% 3.25% 0.30%
3.2.2自 基金 合同生 效以来 基金 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
中银动态策略股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2008 年 4 月 3 日至 2014 年 9 月 30 日) 中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结
束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一部分 （二） 的规定， 即本基金
投资组合中， 股票投资的比例范围为基金资产的60% －95% ； 债券、权证、 资产
支持证券、 货币市场工具及国家证券监管机构允许基金投资的其他金融工具占基
金资产的比例范围为0－40% ；其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低
于基金资产净值的5% ， 持有权证的市值不超过基金资产净值的3% 。 对于中国证
监会允许投资的创新金融产品，将依据有关法律法规进行投资管理。
§4
管 理 人报告
4.1 基金经 理( 或基金 经理 小组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
张琦
本基金的基金
经理、 中银优选
基金基金经理、
中银健康生活
基金基金经理
2013-05-30 - 9
中银基金管理有限公司
副总裁 （VP） ， 经济学硕
士。2005 年加入中银基
金管理有限公司，先后
担任研究员、基金经理
助理等职。2010 年 7 月
至2014 年1 月任中银 增
长基金基金经理，2011
年 9 月至今任中银优选中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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基金基金经理，2013 年
5 月至今任中银策略基
金基金经理，2014 年 5
月至今任中银健康生活
基金基金经理。具有 9
年证券从业年限。具备
基金从业资格。
注：1、 首任基金经理 的“ 任职日期” 为基金合 同生效日， 非首任基金经理的“ 任职
日期” 为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“ 离任日期” 均为 根据公司决
定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ，本基 金管 理人严 格遵 守《证 券投 资基金 法》 、中国 证监 会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持
有人谋求最大利益。 本报告期内， 本基金运作合法合规， 无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中 国证 监会颁 布的 《证券 投资 基金管 理公 司公平 交易 制度指 导意 见》 ，
公司制 定了《 中银 基金 管理有 限公司 公平 交易 管理制 度》 ， 建立 了《 投资研 究管
理制度 》及细 则、 《新 股询价 和申购 管理制 度 》 、 《 集中交 易管理 制度 》等公 平交
易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度， 以科学规范的投资决策体系， 采用集中交易管理加强交易
执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会； 通过对
异常交易行为的实时监控、 分析评估、 监察稽 核和信息披露确保公平交易过程和中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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结果的有效监督。
本报告期内， 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定， 确保本公
司管理的不同投资组合在授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行、 业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。 各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度
执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
2014 年三 季度 ，国 外 经济方 面， 美国 与其 他 主要发 达经 济体 的增 速 进一 步
分化。从领先指标来看，三季度美国 ISM 制 造业 PMI 指数在 56-59 的较高水平
震荡，与此同时，就 业 市场继续改善，失业 率 已降至 6.0% 之下。 三 季度，欧 元
区经济复苏态势进一步放缓，制造业 PMI 指 数回落至接近 50 的水平，CPI 水平
依然较低，PPI 所 反映 出的通缩幅度重新加剧。 美国仍是全球复苏前景最好的经
济体， 美联储稳步退出超宽松货币政策， 国际资本流出新兴经济体的趋势将得以
继续。
2014 年三 季度 ，国 内 经济方 面， 在前 期政 策 微刺激 效应 及房 地产 市 场持 续
下滑的带动作用下， 经济增速在出现一定反弹之后出现较为明显的下滑。 具体来
看，领先指标制造业 PMI 指数 先升后降，同 步指标工业增加值同比 增速自 6-7
月份 9.0% 之上的水平迅速滑落至 8 月份 6.9% 。 从经济增长动力来 看， 拉动经济
的三驾马车的增长势头不一： 出口增速在较低水平继续缓慢回升， 消费增速基本
保持平稳， 而固定资产投资增速全面下行。 通胀方面，CPI 同比增速 仍在低位水
平震荡，PPI 保持通缩 水平。
2.市场回顾
2014 年三 季度 ，经 过 上一季 度的 调整 蓄势 之 后，市 场出 现了 全面 普 涨的 格
局。首先，在大市值蓝筹股以及强周期股的带动下，上证综指大幅上涨，之后，中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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以成长股为代表的创业板指数和中小板指数， 在经过短暂的回调之后， 也出现了
强势的上涨。 投资者信心高涨， 热点频现， 交 投活跃， 成交量持续放大。 深化改
革的稳步推进及沪港通的临近，成为了推动大盘指数上行的重要因素，以军工、
体育等为代表的相关行业和板块涨幅居前。
3.运行分析
2014 年三 季度 ，中 银 策略基 金整 体上 保持 了 相对较 高的 权益 仓位 ， 行业 配
置方向做了一定的调整， 适当增加了电子、 新能源及家电板块的配置比例。 目前，
基金的核心仓位仍然是以科技、大众消费品、医药和传媒为主。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2014 年 09 月 30 日为止， 本基金的单位净值为 1.2287 元， 本基金的累
计单位净值为 1.6187 元。季度内本基金份额净值增长率为 13.35% ，同期业绩比
较基准收益率为 10.10% 。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望未来， 深化改革正强有力的稳步向前推进， 从二级市场投资的角度， 改
革的广度、 深度、 力度， 超出了许多投资者的预期， 投资者信心不断得以提升和
巩固， 这是未来行情演绎的重要基础。 与此同时， 与新经济相关联的创业、 投融
资、 产业并购也在如火如荼的进行之中， 跨界的产业融合和资本合作也日益频繁，
许多传统企业也在进行相应的战略和管理变革以谋求自身的转型和突破。因而，
我们仍然坚持之前的判断， 未来很长一段时间， 改革和创新将是资本市场最重要
的两大投资主线。 我们会认真研判受益于改革的相关领域的投资机会， 并努力学
习和研判与新经济相关的产业趋向。 未来一个季度， 对于“ 核心” 部分 的权益头寸，
我们会继续持有沪深 300 成分股中的科技、 大众消费品、 医药、 文化传媒及家电
行业的相关标的， 以及 受益于改革深化及国家产业战略方向的投资标的； 对于“ 卫
星” 部分的 权益 头寸 ，我 们会坚 持持 有与新 经济 相关的 具有 长期成 长逻 辑的相 关
标的。 考虑到经过前期的大幅上涨， 反映在估值上， 部分成长股对未来的成长空
间已经有所透支，我们会重新审视组合所持仓的品种并做适当的调整。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造
应有的回报。 中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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§5
投资组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例(%)
1 权益投资 1,177,571,939.48 90.82
其中：股票 1,177,571,939.48 90.82
2 固定收益投资 55,186,533.70 4.26
其中：债券 55,186,533.70 4.26
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 21,000,000.00 1.62
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 39,968,790.09 3.08
7 其他各项资产 2,921,257.04 0.23
8 合计 1,296,648,520.31 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
18,964,322.50
1.49
C 制造业 633,320,475.22 49.87
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 2,580.00 0.00
E 建筑业 12,179.36 0.00
F 批发和零售业 56,104,073.04 4.42
G 交通运输、仓储和邮政业 40,600.00 0.00 中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 331,203,524.05 26.08
J 金融业 12,625,727.20 0.99
K 房地产业 35,650,440.00 2.81
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 14,302,090.00 1.13
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 75,345,928.11 5.93
S 综合 - -
合计 1,177,571,939.48 92.72
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
( ％)
1 600588 用友软件 3,507,249 58,535,985.81 4.61
2 601766 中国南车 11,000,000 57,860,000.00 4.56
3 000977 浪潮信息 1,420,413 57,711,380.19 4.54
4 600690 青岛海尔 3,509,798 55,454,808.40 4.37
5 600718 东软集团 3,499,781 55,156,548.56 4.34
6 600271 航天信息 1,789,907 45,087,757.33 3.55
7 600570 恒生电子 999,978 42,179,072.04 3.32
8 002008 大族激光 2,012,652 39,347,346.60 3.10
9 002065 东华软件 1,698,947 35,575,950.18 2.80
10 000513 丽珠集团 652,244 34,425,438.32 2.71
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - - 中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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3 金融债券 50,010,000.00 3.94
其中：政策性金融债 50,010,000.00 3.94
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 5,176,533.70 0.41
8 其他 - -
9 合计 55,186,533.70 4.35
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例( ％)
1 140443 14 农发 43 500,000 50,010,000.00 3.94
2 110023 民生转债 55,270 5,171,061.20 0.41
3 113005 平安转债 50 5,472.50 0.00
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策 中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.10报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其 他各 项资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 227,984.98
2 应收证券清算款 2,169,847.99
3 应收股利 -
4 应收利息 263,741.66
5 应收申购款 229,436.40
6 其他应收款 -
7 待摊费用 30,246.01
8 其他 -
9 合计 2,921,257.04
5.11.4报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%) 中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
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1 110023 民生转债 5,171,061.20 0.41
2 113005 平安转债 5,472.50 0.00
5.11.5报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例
(%)
流通受限情况
说明
1 002065 东华软件 35,575,950.18 2.80 重大事项停牌
2 000513 丽珠集团 34,425,438.32 2.71 重大事项停牌
5.11.6投 资组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,097,116,401.93
本报告期基金总申购份额 18,077,114.06
减：本报告期基金总赎回份额 81,486,143.91
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,033,707,372.08
§7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8
备查文件目 录
8.1 备查文 件目 录
1、 《中银动态策略股票型证券投资基金基金合同》 中银动 态策 略股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 3 季度报告
14
2、 《中银动态策略股票型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银动态策略股票型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地 点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com 。
8.3 查阅方 式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登陆基
金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
中 银基 金管理 有限 公司
二 〇一 四年十 月二 十五日
