中 海增强 收益 债券型 证券 投资基 金2014 年
第 3 季 度报告
2014 年 9 月 30 日
基 金 管理 人： 中海 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 工 商银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2014 年 10 月 25 日
中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 2 页 共 12 页
§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国工商 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定， 于 2014 年10 月 21 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内 容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年7 月1 日起 至 9 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 中海增强收 益债券
基金主代码 395011
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2011 年 3 月23 日
报告期末基 金份额总 额 103,196,579.37 份
投资目标
在充分重视 本金长期 安全的前 提下， 力争为 基金
份额持有人 创造稳定 收益。
投资策略
1、一级资产 配置
本基金采取 自上而下 的分析方 法， 比较不同 市场
和金融工具 的收益及 风险特征， 动 态确定基 金资
产在固定收 益类资产 和权益类 资产的配 置比例。
2、纯债投资 策略
（1） 久期 配置： 基于宏观 经济周期 的变化 趋势，
预测利率变 动的方向。 根 据不同大 类资产在 宏观
经济周期的 属性， 确定债 券资产配 置的基本 方向
和特征。 结合货币 政策、 财政政策 以及债券 市场
资金供求分 析，确定 投资组合 的久期配 置。
（2）期限结 构配置： 采用收益 率曲线分 析模型
对各期限段 的风 险收 益情况进 行评估， 在子 弹组
合、 杠铃组合和 梯形组合 中选择风 险收益比 最佳
的配置方案 。
（3） 债券 类别配置/个券选 择： 个 券选择遵 循的
原则包括： 相对 价值原则 即同等风 险中收益 率较中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 3 页 共 12 页
高的品种 ， 同等收 益率风险 较低的品 种。 流 动性
原则：其它 条件类似 ，选择流 动性较好 的品种。
（4）其它交 易策略： 包括短期 资金运用 和跨市
场套利等。
3、可转换债 券投资策 略
在进行可转 换债券筛 选时， 本基金 将首先对 可转
换债券自身 的内在债 券价值等 方面进行 研究； 然
后对可转换 债券的基 础股票的 基本面进 行分析，
形成对基础 股票的价 值评估； 最后 确定可投 资的
品种。
4、股票投资 策略
本基金股票 二级市场 投资采用 红利精选 投资策
略， 通过 运用分红 模型和分 红潜力模 型， 精 选出
现金股息率 高、 分红潜力 强并具有 成长性的 优质
上市公司 ， 结合投 研团队的 综合判断 ， 构造 股票
投资组合。
5、权证投资 策略
本基金在证 监会允许 的范围内 适度投资 权证， 在
投资权证时 还需要重 点考察权 证的流动 性风险，
寻找流动性 与基金投 资规模相 匹配的的 权证进
行适量配置 。
业绩比较基 准
中国债券总 指数收益 率×90%+ 上证红利 指数收
益率×10%
风险收益特 征
本基金属债 券型证券 投资基金， 为 证券投资 基金
中的较低风 险品种。
本基金长期 平均的风 险和预期 收益低于 股票型
基金和混合 型基金， 高于货币 市场基金 。
基金管理人 中海基金管 理有限公 司
基金托管人 中国工商银 行股份有 限公司
下属两级基 金的基金 简称 中海增强收 益债券 A 中海增强收 益债券 C
下属两级基 金的交易 代码 395011 395012
报告期末下 属两级基 金的份额 总额 90,154,155.79 份 13,042,423.58 份
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2014 年 7 月1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
中海增强收 益债券 A 中海增强收 益债券 C
1． 本期已实 现收益 2,467,519.50 316,281.32
2．本期利润 2,819,247.69 398,490.72
3．加权平均 基金份额 本期利润 0.0268 0.0306 中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 4 页 共 12 页
4．期末基金 资产净值 98,241,811.10 14,001,081.06
5．期末基金 份额净值 1.090 1.074
注1 ： 本期 指 2014 年7 月1 日至 2014 年9 月 30 日， 上述基金业 绩指标不 包括基金 份额持有 人认
购或交易基 金的各项 费用（例 如，申购 、赎回费 等） ，计入费用 后实际收 益 水平要 低于所列 数字。
注2 ：本期已 实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
中海增强收益债券A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三个
月
3.02% 0.09% 2.73% 0.13% 0.29% -0.04%
中海增强收益债券C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.87% 0.09% 2.73% 0.13% 0.14% -0.04% 中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 5 页 共 12 页
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 6 页 共 12 页
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
江小震
固定收
益部副
总监， 本
基金基
金经理、
中海惠
裕纯债
分级债
券型发
起式证
券投资
基金基
金经理、
中海可
2011 年 3
月23 日
- 16
江小震先生 ， 复旦 大学金融
学专业硕士 。 历任 长江证券
股份有限公 司投资经 理、 中
维资产管理有限责任公司
部门经理 、 天安人 寿保险股
份有限公司 （原名 恒康天安
保险有限责 任公司 ） 投资部
经理、 太 平洋资产 管理有限
责任公司高 级经理。 2009 年
11 月进入本 公司工作 ， 曾任
固定收益小 组负责人 ， 现任
固定收益部 副总监。 2010 年
7 月至 2012 年 10 月任中海
货币市场证券投资基金基中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 7 页 共 12 页
转换债
券债券
型证券
投资基
金基金
经理、 中
海惠祥
分级债
券型证
券投资
基金 基
金经理
金经理， 2011 年 3 月至今任
中海增强收益债券型证券
投资基金基 金经理， 2013 年
1 月至今 任中海惠 裕纯债分
级债券型发起式证券投资
基金基金经 理， 2014 年 3 月
至今任中海可转换债券债
券型证券投资基金基金经
理， 2014 年 8 月至 今任中海
惠祥分级债券型证券投资
基金基金经 理。
注1 ：上述任 职日期 、离任日 期根据本 基金管理 人对 外披露的任 免日期填 写。
注2 ：证券从 业的含 义遵从行 业协会《 证券业从 业人 员资格管理 办法》的 相关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
基金管理人 在报告期 内严格遵 守《中华 人民共和 国证 券投资基金 法》及其 他有关法 律法规、
《基金合同 》的规定 ，勤勉尽 责地为基 金份额持 有人 谋求利益， 不存在损 害基金份 额持有人 利益
的行为，不 存在违 法 违规或未 履行基金 合同承诺 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
根据 《证 券投资基 金管理公 司公平交 易制度指 导意见 》 及公司 相关制度 ， 公司 从研究 、 投资、
交易、风险 管理事后 分析等环 节，对股 票、债券 的一 级市场申购 、二级市 场交易等 投资管理 活动
的全程公平 交易进行 了明确约 定。公司 通过制定 研究 、交易等相 关制度， 要求公司 各组合研 究成
果共享， 投资交易 指令统 一下达至 交易室 ， 由交 易室 通过启用公 平交易模 块并具体 执行相关 交易，
使公平交易 制度中要 求的时间 优先、价 格优先、 比例 分配、综合 平衡得以 落实；同 时，根据 公司
制度，通过 系统禁止 公 司组合 之间（除 指数组合 外） 的同日反向 交易。对 于发生在 银行间市 场的
债券买卖交 易及交易 所市场的 大宗交易 ，由公司 风险 管理部对相 关交易价 格进行事 前审核， 风控
的事前介入 有效防范 了可能出 现的非公 平交易行 为。
本报告期， 公司对不 同组合不 同时间段 的同向交 易价 差进行了溢 价率样本 的采集， 进行了相
关的假设检 验，对于 相关溢价 金额对组 合收益率 的贡 献进行了重 要性分析 ，并针对 交易占优 次数
进行了时间 序列分析 。多维度 的公平交 易监控指 标使 公平交易事 后分析更 全面、有 效。
本报告期， 公司根据 制度要求 ，对不同 组合不同 时间 段的反向交 易进行了 统计分析 ，对于出
现的公司制 度中规定 的异常交 易，均要 求相关当 事人 和审批人按 照公司制 度要求予 以留痕。 中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 8 页 共 12 页
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量不存
在超过该证 券当日成 交量的 5% 的情况， 对于一级 市场 证券申购、 二级市场 证券交易 中出现的 可能
导致不公平 交易和利 益输送的 重大异常 交易情况 ，风 险管理部均 根据制度 规定要求 组合经理 提供
相关情况说 明予以留 痕。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基 金投资 策略和运作 分析
三季度， 中国 经济增长 在经历 短暂的回 升后开始 下滑， 普遍预计三 季度 GDP 增幅在 7.2% 左右。
相应的一些 经济指标 如工业增 加值、固 定资产投 资等 数据都有较 明显的下 滑，同时 ，货币信 贷增
长数据也明 显低于二 季度。
针对经济下 滑的局面 ，政府在 政策方面 提出了一 定的 应对措施， 国务院印 发《关于 多措并举
着力缓解企 业融资成 本高问题 的指导意 见》，提 出了 十个方面的 政策措施 ，着力缓 解企业融 资成
本高问题。 而央行也 相应采取 各种手段 降低银行 间市 场利率，公 开市场操 作的品种 从 1 个月 期限
减少至 14 天 ， 正 回购利率 也进行了 微调 ，14 天 正回 购利率从 3.7% 下降至3.5% ； 同时 ， 投放 较多
且平稳，保 证了市场 资金的充 足和预期 的平稳。
债券市场在 三季度资 金宽松以 及需求增 长的情 况下， 收益率继续 回落。 而一级 市场发行 利率
的下行更快 带动了二 级市场价 格的上扬 。相对利 多的 因素，三季 度利空的 因素很少 ，城投投 资的
逻辑不断强 化。而产 业债亦没 有因信用 事件拖累 表现 。在经济下 行以及政 策预期下 ，利率债 在三
季度也有较 好的表现 ，国开债 收益率连 续下行使 得此 轮牛市结构 更加完整 。
本基金在三 季度，稳 健操作， 实现了较 好的绝对 收益 。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
截至 2014 年9 月 30 日,本基 金 A 类份额 净值 1.090 元( 累计净值1.130 元)。 报告期 内本基金
A 类净值增长 率为 3.02% ， 高于业绩 比较基 准 0.29 个 百分点。 本基金 C 类份额 净值 1.074 元(累计
净值 1.114 元)。报告 期内本基 金 C 类净 值增长 率为 2.87% ，高于 业绩比较 基准 0.14 个百分点 。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - - 中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 9 页 共 12 页
其中：股票
- -
2 固定收益投 资
140,139,429.40 90.15
其中：债券
140,139,429.40 90.15
资产支持证 券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产
- -
其中： 买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计
9,122,974.91 5.87
7 其他资产
6,182,852.16 3.98
8 合计
155,445,256.47
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十 名股票 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 6,016,397.10 5.36
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - -
4 企业债券 113,837,032.30 101.42
5 企业短期融 资券 20,286,000.00 18.07
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 140,139,429.40 124.85
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 1380073
13 江阴高新
债
200,000 20,548,000.00 18.31
2 1180080 11 德清债 200,000 20,416,000.00 18.19
3 041364047
13 青岛城投
CP002
200,000 20,286,000.00 18.07
4 122285 13 杉杉债 180,070 18,347,332.30 16.35
5 1180098 11 江阴开投 100,000 10,492,000.00 9.35 中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 10 页 共 12 页
债
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.9.1 本期 国债期货投资 政 策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
5.9.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 合约。
5.9.3 本期 国债期货投资 评价
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1
报告期内本 基金投资 的前十名 证券的发 行主体没 有被 监管部门立 案调查或 在本报告 编制日前
一年内受到 公开谴责 、处罚的 情况。
5.10.2
报告期内本 基金投资 的前十名 股票中没 有在基金 合同 规定备选股 票库之外 的股票。
5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 18,662.09
2 应收证券清 算款 1,311,225.57
3 应收股利 -
4 应收利息 4,852,068.79
5 应收申购款 895.71
6 其他应收款 -
7 待摊费用 - 中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 11 页 共 12 页
8 其他 -
9 合计 6,182,852.16
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末前十名 股票中不 存在流通 受限 情况。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
本基金由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合计项 之间 可能存在尾 差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 中海增强收 益债券 A 中海增强收 益债券 C
报告期期初 基金份额 总额 168,010,526.51 10,004,277.65
报告期期间 基金总申 购份额 260,122.74 5,896,696.32
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 78,116,493.46 2,858,550.39
报告期期间基金拆分 变动份额（份额 减
少以"-"填列 ）
- -
报告期期末 基金份额 总额 90,154,155.79 13,042,423.58
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：本报告 期内，基 金管理人 未持有本 基金。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注：本报告 期内，基 金管理人 未运用固 有资金 投资 本基金。
§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
1 、 中国证 监会批准 募集中海 增强收益 债券型证 券投 资基金的文 件
2 、 中海增 强收益债 券型证券 投资基金 基金合同 中海 增强 收益 债券 2014 年第 3 季 度报 告
第 12 页 共 12 页
3 、 中海增 强收益债 券型证券 投资基金 托管协议
4 、 中海增 强收益债 券型证券 投资基金 财务报表 及报 表附注
5 、 报告期 内在指定 报刊上披 露的各项 公告
8.2 存放 地点
上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及 30 层
8.3 查阅 方式
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人中 海基金管理 有限公司 。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2014 年10 月25 日
