中 海能源 策略 混合型 证券 投资基 金
2014 年第 3 季 度报告
2014 年 9 月 30 日
基 金 管理 人： 中海 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 工 商银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2014 年 10 月 25 日
中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 2 页 共 12 页
§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国工商 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定， 于 2014 年10 月 21 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复 核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年7 月1 日起 至 9 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 中海能源策 略混合
基金主代码 398021
交易代码 398021
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2007 年 3 月13 日
报告期末基 金份额总 额 4,645,211,762.05 份
投资目标
在世界能源 短缺和中 国经济增 长模式向 节约型转 变
的背景下， 以能源为 投资主题 ， 重点关 注具备能 源竞
争优势的行 业和企业 ， 精选个 股， 并结 合积极的 权重
配置，谋求 基金资产 的长期稳 定增值。
投资策略
1、一级资产 配置：本 基金根据 股票和债 券估值 的相
对吸引力模 型(ASSVM ， A Share Stocks Valuation
Model) ， 依据 宏观经 济分析和 股票债券 估值比较 进行
一级资产配 置。ASSVM 模型通 过对股票 市场和债 券市
场相对估值 判断， 决 定股票和 债券仓位 配置。 投 资决
策委员会作 为本基金 管理人投 资的最高 决策机构 和
监督执行机 构，决定 本基金的 一级资产 配置。
2、股票投资 ：本基金 围绕能源 主题。首 先，根 据摩
根斯坦利和 标准普尔 公司联合 发布的全 球行业四 级
分类标准(GICS)，对 A 股所有 行业进行 了重新划 分。
将 A 股所有 行业划分 为能源供 给型行业 和能源 消耗
型行业； 然 后， 将能 源供给型 行业细分 为能源生 产行中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 3 页 共 12 页
业和能源设 备与服务 行业， 将 能源消耗 型行业细 分为
低耗能行业 和高耗能 行业 （能 源下游需 求各行业 能耗
相对高低的 界定， 主 要来源于 国家统计 局和国家 发改
委的相关文 件） 。
本基金股票 资产的行 业配置主 要依据中 海能源竞 争
优势 评估体 系。 本基 金依托中 海油在能 源研究方 面的
独特优势， 收 集整理 外部能源 专家和其 他研究机 构的
研究成果， 综合考虑 全球地缘 政治、 军 事、 经济 、 气
象等多方面 因素， 结 合本公司 内部能源 研究小组 的研
究，对未来 能源价格 的趋势进 行预测。 在此基础 上，
行业研究小 组根据经 济增长和 能源约束 的动态发 展
关系， 结合 未来能源 价格趋势 的预测， 从能源策 略的
角度，确定 能源主题 类行业（ 包括能源 供给型行 业、
高耗能行业 中单位能 耗产出比 具有竞争 优势的企 业
和低耗能行 业） 在组 合中的权 重。 在能 源价格趋 势向
上时， 提高 能源生产 行业、 能 源设备与 服务行业 的权
重配置。 当 能源 价格 趋势向下 时， 加大 高耗能行 业中
单位能耗产 出比具有 竞争优势 的企业的 权重配置 。 同
时本基金还 将动态调 整行业的 配置权重 ， 规避能 源价
格波动引起 的风险。
3、债券投资 ：债券投 资以降低 组合总体 波动性 从而
改善组合风 险构成为 目的， 在 对利率走 势和债券 发行
人基本面进 行分析的 基础上， 采取积极 主动的投 资策
略。
4、权证投资
本基金的权 证投资将 以保值为 主要投资 策略， 以 达到
控制正股下 跌风险、 实现保值 和锁定收 益的目的 。 同
时，发掘潜 在的套利 机会，以 达到增值 目的。
本基金持有 的权证， 可以是因 上市公司 派送而被 动持
有的权证， 也 可以是 根据权证 投资 策略 在二级市 场上
主动购入的 权证。
业绩比较基 准
沪深 300 指 数涨跌幅 ×65%＋ 上证国债 指数涨跌 幅
×35%
风险收益特 征
本基金属混 合型证券 投资基金 ， 为证券 投资基金 中的
中高风险品 种。 本基 金长期平 均的风险 和预期收 益低
于股票型基 金，高于 债券型基 金、货币 市场基金 。
基金管理人 中海基金管 理有限公 司
基金托管人 中国工商银 行股份有 限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元 中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 4 页 共 12 页
主要财务指 标 报告期（ 2014 年7 月1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期已实 现收益 18,597,428.98
2.本期利润
264,588,117.36
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0554
4.期末基金 资产净值 2,886,741,776.47
5.期末基金 份额净值 0.6214
注1 ： 本期 指 2014 年7 月1 日至 2014 年9 月 30 日， 上述基金业 绩指标不 包括基金 份额持有 人认
购或交易基 金的各项 费用（例 如，申购 、赎回费 等） ，计入费用 后实际收 益水平要 低于所列 数字。
注2 ：本期已 实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已 实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 9.87% 0.91% 8.88% 0.58% 0.99% 0.33%
中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 5 页 共 12 页
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
许定晴
研究总
监 、 本 基
金 基 金 经
理
2011 年12 月
14 日
- 11
许定晴女士，苏州大
学金融学专业硕士。
曾任国联证券股份有
限 公 司 研 究 员 。2004
年 3 月 进入本公 司工
作，历任分析师、高
级分析师、基金经理
助理， 现 任研究总 监。
2010 年3 月至2012 年
7 月任中海蓝筹灵活
配置混合型证券投资中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 6 页 共 12 页
基 金 基 金 经 理 ，2011
年12 月 至今任中 海能
源策略混合型证券投
资基金基金 经理。
陈忠
研 究 副 总
监 、 本 基
金 基 金 经
理
2014 年9 月
30 日
- 6
陈忠先生，北京大学
分析化学专业博士。
2008 年 7 月进入 本公
司工作，历任中海基
金管理有限公司助理
分析师、分析师、高
级分析师、高级分析
师兼基金经理助理，
现 任 研 究 副 总 监 。
2013 年3 月至2014 年
3 月任中海蓝筹灵活
配置混合型证券投资
基 金 基 金 经 理 ，2014
年 9 月 至今任中 海能
源策略混合型证券投
资基金基金 经理。
注1 ： 许定晴 女士自 2014 年 10 月8 日起 开始休 产假 ， 本次休假 暂定持续 至 2015 年2 月 6 日 。 在
此期间，本 基金由另 一基金经 理陈忠先 生继续管 理。
注2 ：上述任 职日期 、离任日 期根据本 基金管理 人对 外披露的任 免日期填 写。
注3 ：证券从 业的含 义遵从行 业协会《 证券业从 业人 员资格管理 办法》的 相关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
基金管理人 在报告期 内严格遵 守《中华 人民共和 国证 券投资基金 法》及其 他有关法 律法规、
《基金合同 》的规定 ，勤勉尽 责地为基 金份额持 有人 谋求利益， 不存在损 害基金份 额持有人 利益
的行为，不 存在违法 违规或未 履行基金 合同承诺 。
4.3 公平 交易 专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
根据 《证 券投资基 金管理公 司公平交 易制度指 导意见 》 及公司 相关制度 ， 公司 从研究 、 投资、
交易、风险 管理事后 分析等环 节，对股 票、债券 的一 级市场申购 、二级市 场交易等 投资管理 活动
的全程公平 交易进行 了明确约 定。公司 通过制定 研究 、交易等相 关制度， 要求公司 各组合研 究成
果共享， 投资交易 指令统 一下达至 交易室 ， 由交 易室 通过启用公 平交易模 块并具体 执行相关 交易，
使公平交易 制度中要 求的时间 优先、价 格优先、 比例 分配、综合 平衡得以 落实；同 时，根据 公司
制度，通过 系统禁止 公司组合 之间（除 指数组合 外） 的同日反向 交 易。对 于发生在 银行间市 场的中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 7 页 共 12 页
债券买卖交 易及交易 所市场的 大宗交易 ，由公司 风险 管理部对相 关交易价 格进行事 前审核， 风控
的事前介入 有效防范 了可能出 现的非公 平交易行 为。
本报告期， 公司对不 同组合不 同时间段 的同向交 易价 差进行了溢 价率样本 的采集， 进行了相
关的假设检 验，对于 相关溢价 金额对组 合收益率 的贡 献进行了重 要性分析 ，并针对 交易占优 次数
进行了时间 序列分析 。多维度 的公平交 易监控指 标使 公平交易事 后分析更 全面、有 效。
本报告期， 公司根据 制度要求 ，对不同 组合不同 时间 段的反向交 易进行了 统计分析 ，对于出
现的公司制 度中规定 的异常交 易，均 要 求相关当 事人 和审批人按 照公司制 度要求予 以留痕。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量不存
在超过该证 券当日成 交量的 5% 的情况， 对于一级 市场 证券申购、 二级市场 证券交易 中出现的 可能
导致不公平 交易和利 益输送的 重大异常 交易情况 ，风 险管理部均 根据制度 规定要求 组合经理 提供
相关情况说 明予以留 痕。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2014 年3 季 度市场表 现较为活 跃，上证 指数上 涨 15.4% ，沪深 300 指数上 涨 13.2% ，创业板
指数上涨 9.7% 。 行业方 面， 国防军工、 纺织服装、 钢 铁、 农林牧渔几 个行业上 涨幅度居 前， 银行、
传媒、家电 、食品饮 料、非银 行金融表 现相对落 后。
3 季度市场全 面转暖， 虽 然经济数 据在 8 月 份不乐观 ，9 月份也难有 起色， 但基 于对改革 转型
的乐观预期 ，市场蓝 筹和主题 投资均有 不错的表 现。 值得注意的 是房地产 的调整并 未结束， 房地
产投资仍将 进一步下 降，这将 对四季度 经济增长 构成 压力，针对 房地产的 放松政策 将可预期 。四
季度值得关 注的是四 中全会的 召开以及 沪港通的 进展 。 在 10 月中下旬 四中全会 召开后 ， 之前 对改
革的乐观预 期会受到 考验。沪 港通能为A 股市场 带来 一部分确定 的增量资 金，但是 近期外围 市场
走势疲弱， 再加上 A 股本身也 经历了三 季度的大 幅上 涨，股价对 此也包含 了一定的 预期，具 体哪
些品种会受 益还需要 进一步筛 选。
3 季度， 本基 金的股票 资产持 仓比例与 上一季度 相比 有明显的提 高， 行业 方面配置 比较均衡 。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
截至 2014 年9 月 30 日，本基 金份额净 值 0.6214 元( 累计净值 0.9314 元) 。报告期 内本基金
净值增长率 为 9.87% ，高于业 绩比较基 准 0.99 个 百分 点。 中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 8 页 共 12 页
§5 投资组 合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 2,549,376,924.18 87.97
其中：股票
2,549,376,924.18 87.97
2 固定收益投 资
104,346,830.00 3.60
其中：债券
104,346,830.00 3.60
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计
200,022,654.30 6.90
7 其他资产
44,272,088.37 1.53
8 合计
2,898,018,496.85
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比例
(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 30,848,702.04 1.07
C 制造业 1,726,638,556.71 59.81
D
电力、 热力、 燃气及 水生产和 供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 179,902,407.74 6.23
G 交通运输、 仓储和邮 政业 - -
H 住宿和餐饮 业 - -
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业 - -
J 金融业 421,655,549.22 14.61
K
房地产业
36,446,268.60 1.26
L
租赁和商务 服务业
37,556,625.75 1.30
M 科学研究和 技术服务 业 54,353,907.24 1.88
N 水利、环境 和公共设 施管理业 26,456,802.16 0.92
O 居民服务、 修 理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作
- -
R 文化、体育 和娱乐业 35,518,104.72 1.23 中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 9 页 共 12 页
S 综合 - -
合计 2,549,376,924.18 88.31
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 601099 太平洋 12,329,811 121,202,042.13 4.20
2 002450 康得新 3,759,491 116,995,359.92 4.05
3 600584 长电科技 8,852,721 105,701,488.74 3.66
4 000596 古井贡酒 3,738,511 96,939,590.23 3.36
5 601766 中国南车 17,677,838 92,985,427.88 3.22
6 000425 徐工机械 10,222,669 90,879,527.41 3.15
7 601555 东吴证券 8,428,723 86,815,846.90 3.01
8 300072 三聚环保 3,069,071 83,263,896.23 2.88
9 002223 鱼跃医疗 2,282,894 66,203,926.00 2.29
10 000963 华东医药 1,045,264 62,611,313.60 2.17
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - -
4 企业债券 104,346,830.00 3.61
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 104,346,830.00 3.61
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比
例（％）
1 1380163
13 宿建投
债
500,000 50,505,000.00 1.75
2 1180093
11 丰国资
债
300,000 30,225,000.00 1.05
3 1280393
12 高密债
01
200,000 20,576,000.00 0.71
4 112102 12 大康债 30,000 3,040,830.00 0.11 中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 10 页 共 12 页
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货 持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股指期货 合约。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与股指 期货交易 。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 合约。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1
报告期内本基金投资的前 十名证券的发行主 体没有被 监管部门立案调查或在本 报告编制日前
一年内受到 公 开谴责 、处罚的 情况。
5.11.2
报告期内本 基金投资 的前十名 股票中没 有在基金 合同 规定备选股 票库之外 的股票。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,485,944.88
2 应收证券清 算款 40,021,138.88 中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 11 页 共 12 页
3 应收股利 -
4 应收利息 2,737,224.35
5 应收申购款 27,780.26
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 44,272,088.37
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可 转 换债 券。
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部 分的
公允价值(元)
占基金资 产
净值比例 （%）
流通受限情 况说明
1 300072 三聚环保 83,263,896.23 2.88 重大事项停 牌
5.11.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
本基金由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合计项 之间 可能存在尾 差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 4,891,430,388.45
报告期期间 基金总申 购份额 2,435,013.59
减: 报告期期 间基金总 赎回份 额 248,653,639.99
报告期期间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末 基金份额 总额 4,645,211,762.05
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：本报告 期内，基 金管理人 未持有本 基金。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注：本报告 期内，基 金管理人 未运用固 有资金投 资本 基金。
中海 能源 策略 混合 2014 年第 3 季 度报 告
第 12 页 共 12 页
§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
1 、 中国证 监会批准 募集中海 能源策略 混合型证 券投 资基金的文 件
2 、 中海能 源策略混 合型证券 投资基金 基金合同
3 、 中海能 源策略混 合型证券 投资基金 托管协议
4 、 中海能 源策略混 合型证券 投资基金 财务报表 及报 表附注
5 、 报告期 内在指定 报刊上披 露的各项 公告
8.2 存放 地点
上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及 30 层
8.3 查阅 方式
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人中 海基金管理 有限公司 。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2014 年10 月25 日
