中 海可转 换债 券债券 型证 券投资 基金 2014
年第3 季度报 告
2014 年 9 月 30 日
基 金 管理 人： 中海 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 农 业银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2014 年 10 月 25 日
中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国农业 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定， 于 2014 年10 月 22 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年7 月1 日起 至 9 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 中海可转债 债券
基金主代码 000003
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2013 年 3 月20 日
报告期末基 金份额总 额 75,992,167.60 份
投资目标
本基金以可 转换债券 为主要投 资目标， 在严 格控
制投资组合 风险的基 础上， 充分把 握可转换 债券
兼具股性和 债性的风 险收益特 征， 实现基金 资产
的长期稳健 增值。
投资策略
1、整体资产 配置策略
在严格风控 基础上， 通过对国 内外宏观 经济形
势、 证券 市场估值 水平、 财政及货 币政策以 及信
用风险情况 等因素的 综合研判， 预 测各大类 资产
（可转债、 股 票、 债券等 ） 在不同 经济周期 阶段
内的风险收 益特征， 进而 在各大类 资产之间 进行
整体动态配 置， 力争为基 金资产获 取持续稳 健回
报。
2、可转换债 券投资策 略
（1）一级市 场
将积极参与 公司基本 面优秀 、 发行条 款较好 、申
购预期收益 较高的可 转债一级 市场申购， 上 市后
根据个券即 时市场价 格等因素 做出持有 或卖出
的决策。 中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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（2）二级市 场
将结合历史 估值情景 ， 综合 运用基本 面分析 、 理
论定价分析 、 相对 价值分析 等方法 ， 在严格 控制
风险的前提 上， 把 握可转换 债券的价 值走向 ， 精
选个券， 力争 实现更高 的投资收 益。 同时， 由于
可转债一般 还设置提 前赎回权 、 向下 修正权 、 提
前回售权等 条款， 因此， 还需要详 细分析各 条款
本身的潜在 价值， 力争抓 住每一次 条款博弈 投资
机会。 另 外， 由 于可转债 和标的股 票之间可 能存
在风险相对 较小的套 利机会 ， 因此 ， 还需要 密切
关注相应投 资机会。
3、普通债券 投资策略
将采取利率 策略、 期限 结构策略 、 信用策 略、 息
差策略和个 券选择策 略， 判断不同 债券在经 济周
期的不同阶 段的相对 投资价值， 并 确定不同 债券
在组合资产 中的配置 比例， 实现组 合的稳健 增值
目标。
4、中小企业 私募债投 资策略
对中小企业 私募债的 投资主要 以信用品 种投资
策略为基础， 重 点分析私 募债的信 用风险及 流动
性风险。 首先， 确定经济 周期所 处阶段， 投 资具
有积极因素 的行业， 规避具有 潜在风险 的行业；
其次， 对 中小企业 私募债发 行人的经 营管理 、 发
展前景、 公司治理 、 财务 状况及偿 债能力综 合分
析。
5、股票投资 策略
（1）一级市 场
作为固定收 益类产品， 将 充分依靠 公司研究 平台
和股票估值 体系，深 入研究首 次发行(IPO) 股票
的上市公司 基本面， 在有 效控制风 险的前提 下制
定相应的新 股认购策 略。
（2）二级市 场
本基金将采 用定量分 析与定性 分析相结 合的方
法， 优先选择具 有相对比 较优势的 同时估值 水平
相对较低的 优质上市 公司进行 投资。 定性分 析主
要包括： 公司 治理结构、 自主知 识产权、 品 牌影
响力、 市场定 价能力、 成 本控制 能力等。 定 量分
析主要包括： 估值水平 指标、 资 产质量指 标、 各
种财务指标 等。
业绩比较基 准
中信标普可 转债指数 收益率×70% ＋中证 综合债
券指数收益 率 ×20%＋ 上证红利 指数 ×10 %
风险收益特 征
本基金为债 券型基金， 属 于证券投 资基金中 的中
低风险、 中低预期 收益品种 ， 其预 期风险和 预期
收益水平低 于股票型 、 混合 型基金 ， 高于货 币市
场基金。 中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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本基金主要 投资于可 转换债券， 在 债券型基 金中
属于风险水 平相对较 高的投资 产品。
基金管理人 中海基金管 理有限公 司
基金托管人 中国农业银 行股份有 限公司
下属两级基 金的基金 简称 中海可转债 债券 A 中海可转债 债券 C
下属两级基 金的交易 代码 000003 000004
报告期末下 属两级基 金的份额 总额 41,443,222.44 份 34,548,945.16 份
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2014 年 7 月1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
中海可转债 债券 A 中海可转债 债券 C
1． 本期已实 现收益 4,562,108.08 2,661,900.82
2．本期利润 8,184,922.74 4,849,167.84
3．加权平均 基金份额 本期利润 0.1322 0.1389
4．期末基金 资产净值 44,671,662.90 37,068,689.71
5．期末基金 份额 净值 1.078 1.073
注1 ： 本期 指 2014 年7 月1 日至 2014 年9 月 30 日， 上述基金业 绩指标不 包括基金 份额持有 人认
购或交易基 金的各项 费用（例 如，申购 、赎回费 等） ，计入费用 后实际收 益水平要 低于所列 数字。
注2 ：本期已 实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
中海可转债债券A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三个
月
14.93% 0.56% 5.35% 0.44% 9.58% 0.12%
中海可转债债券C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三个
月
14.88% 0.56% 5.35% 0.44% 9.53% 0.12%
中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
江小震
固定收
益部副
总监， 本
基金基
金经理、
中海增
强收益
债券型
证券投
资基金
基金经
理、 中海
惠裕纯
债分级
2014 年 3
月21 日
- 16
江小震先生 ， 复旦 大学金融
学专业硕士 。 历任 长江证券
股份有限公 司投资经 理、 中
维资产管理有限责任公司
部门经理 、 天安人 寿保险股
份有限公司 （原名 恒康天安
保险有限责 任公司 ） 投资部
经理、 太 平洋资产 管理有限
责任公司高 级经理。 2009 年
11 月进入本 公司工作 ， 曾任
固定收益小 组负责人 ， 现任
固定收益部 副总 监。 2010 年
7 月至 2012 年 10 月任中海
货币市场证券投资基金基中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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债券型
发起式
证券投
资基金
基金经
理、 中海
惠祥分
级债券
型证券
投资基
金基金
经理
金经理， 2011 年 3 月至今任
中海增强收益债券型证券
投资基金基 金经理， 2013 年
1 月至今 任中海惠 裕纯债分
级债券型发起式证券投资
基金基金经 理， 2014 年 3 月
至今任中海可转换债券债
券型证券投资基金基金经
理， 2014 年 8 月至 今任中海
惠祥分级债券型证券投资
基金基金经 理。
注1 ：上述任 职日期 、离任日 期根据本 基金管理 人对 外披露的任 免日期填 写。
注2 ：证券从 业的含 义遵从行 业协会《 证券业从 业人 员资格管理 办法》的 相关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况 的说明
基金管理人 在报告期 内严格遵 守《中华 人民共和 国证 券投资基金 法》及其 他有关法 律法规、
《基金合同 》的规定 ，勤勉尽 责地为基 金份额持 有人 谋求利益， 不存在损 害基金份 额持有人 利益
的行为，不 存在违法 违规或未 履行基金 合同承诺 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
根据 《证 券投资基 金管理公 司公平交 易制度指 导意见 》 及公司 相关制度 ， 公司 从研究 、 投资、
交易、风险 管理事后 分析等环 节，对股 票、债券 的一 级市场申购 、二级市 场交易等 投资管理 活动
的全程公平 交易进行 了明确约 定。公司 通过制定 研究 、交易等相 关制度， 要求公司 各组合研 究成
果共享， 投资交易 指令统 一下达至 交易室 ， 由交 易室 通过启用公 平交易模 块并具体 执行相关 交易，
使公平交易 制度中要 求的时间 优先、价 格优先、 比例 分配、综合 平衡得以 落实；同 时，根据 公司
制度，通过 系统禁止 公司组合 之间（除 指数组合 外） 的同日反向 交易。对 于发生在 银行间市 场的
债券买卖交 易及交易 所市场的 大宗交易 ，由公司 风险 管理部对相 关交易价 格进行事 前审核， 风控
的事前介入 有效防范 了可能出 现的非公 平交易行 为。
本报告期， 公司对不 同组合不 同时间段 的同向交 易价 差进行了溢 价率样本 的采集， 进行了相
关的假设检 验，对于 相关溢价 金额对组 合收益率 的贡 献 进行了重 要性分析 ，并针对 交易占优 次数
进行了时间 序列分析 。多维度 的公平交 易监控指 标使 公平交易事 后分析更 全面、有 效。
本报告期， 公司根据 制度要求 ，对不同 组合不同 时间 段的反向交 易进行了 统计分析 ，对于出
现的公司制 度中规定 的异常交 易，均要 求相关当 事人 和审批人按 照公司制 度要求予 以留痕。 中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量不存
在超过该证 券当日成 交量的 5% 的情况， 对于一级 市场 证券申购、 二级市场 证券交易 中出现的 可能
导致不公平 交易和利 益输送的 重大异常 交易情况 ，风 险管理部均 根据制度 规定要求 组合经理 提供
相关情况说 明予以留 痕。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
三季度， 中国 经济增长 在经历 短暂的回 升后开始 下滑， 普遍预计三 季度 GDP 增幅在 7.2% 左右。
相应的一些 经济指标 如工业增 加值、固 定资产投 资等 数据都有较 明显的下 滑，同时 ，货币信 贷增
长数据也明 显低于二 季度。
针对经济下 滑的局面 ，政府在 政策方面 提出了一 定的 应对措施， 国务院印 发《关于 多措并举
着力缓解企 业融资成 本高问题 的指导意 见》，提 出了 十个方面的 政策措施 ，着力缓 解企业融 资成
本高问题。 而央行也 相应采取 各种手段 降低银行 间市 场利率，公 开市场操 作的品种 从 1 个月 期限
减少至 14 天 ， 正 回购利率 也进行了 微调 ，14 天 正回 购利率从 3.7% 下降至3.5% ； 同时 ， 投放 较多
且平稳，保 证了市场 资金的充 足和预期 的平稳。
转债市场在 三季度随 着正股市 场的上涨 都不同程 度的 出现了明显 的涨幅。 国企改革 概念、军
工概念以及 地产概念 类的转债 品种，涨 幅较大。 大盘 转债受制于 正股的表 现，涨幅 较小。
权益市场，3 季度行 情轮番上 涨，第一 阶段的上 涨主 要是因为政 策放松+流 动性宽松+沪港通
预期； 第二阶段 的上涨更 多是因为 改革预 期+散户资 金 的入场。 总体特 征是： 宏观 环境不好 导致指
数不强，但 是个股非 常活跃， 也有赚钱 效应。而 从大 小风格来看 ，在大盘 系统性风 险不大的 背景
下，成长股 风格还是 占优。
本基金在三 季度稳健 操作，转 债仓位偏 轻，股票 仓位 适中，实现 了一定的 净值增长 。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
截至 2014 年9 月 30 日,本基 金 A 类份额 净值 1.078 元( 累计净值1.078 元)。 报告期 内本基金
A 类 净值增长 率为 14.93% ，高 于业绩比 较基准 9.58 个百分点。 本基金 C 类份额净 值 1.073 元(累
计净值 1.073 元) 。 报 告期内本 基金 C 类 净值增长 率 为 14.88% ， 高于业绩 比较基准 9.53 个百 分点。 中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 14,426,110.00 14.93
其中：股票
14,426,110.00 14.93
2 固定收益投 资
76,712,339.70 79.41
其中：债券
76,712,339.70 79.41
资产支持证 券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产
- -
其中： 买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计
1,762,630.76 1.82
7 其他资产
3,701,603.50 3.83
8 合计
96,602,683.96
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 7,802,110.00 9.54
D
电力、 热力、 燃气 及水生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 - -
G 交通运输、 仓储和邮 政业 - -
H 住宿和餐饮 业 - -
I
信息传输 、 软件和 信息技术 服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 6,624,000.00 8.10
L 租赁和商务 服务业 - -
M 科学研究和 技术服务 业 - -
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 - -
R 文化、体育 和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 14,426,110.00 17.65 中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净
值比例（％ ）
1 600240 华业地产 920,000 6,624,000.00 8.10
2 002540 亚太科技 176,500 2,778,110.00 3.40
3 600210 紫江企业 480,000 2,318,400.00 2.84
4 002226 江南化工 100,000 1,187,000.00 1.45
5 300031 宝通带业 100,000 929,000.00 1.14
6 002481 双塔食品 40,000 589,600.00 0.72
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 10,838,236.40 13.26
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - -
4 企业债券 18,340.20 0.02
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 65,855,763.10 80.57
8 其他 - -
9 合计 76,712,339.70 93.85
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 110020 南山转债 74,850 8,421,373.50 10.30
2 110017 中海转债 70,450 7,312,710.00 8.95
3 128001 泰尔转债 50,344 7,203,118.83 8.81
4 019322 13 国债 22 60,000 6,017,400.00 7.36
5 110018 国电转债 50,000 5,886,000.00 7.20
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产 净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。 中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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5.9 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.9.1 本期 国债期货投资 政策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
5.9.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 合约。
5.9.3 本期 国债期货投资 评价
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1
报告期内本 基金投资 的前十名 证券的发 行主体没 有被 监管部门立 案调查或 在本报告 编制日前
一年内受到 公开谴责 、处罚的 情况。
5.10.2
报告期内本 基金投资 的前十名 股票中没 有在 基金 合同 规定备选股 票库之外 的股票。
5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 38,978.40
2 应收证券清 算款 2,046,629.51
3 应收股利 -
4 应收利息 647,813.09
5 应收申购款 968,182.50
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,701,603.50
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例 （％ ）
1 110020 南山转债 8,421,373.50 10.30
2 110017 中海转债 7,312,710.00 8.95
3 128001 泰尔转债 7,203,118.83 8.81
4 110018 国电转债 5,886,000.00 7.20
5 110024 隧道转债 5,488,220.80 6.71
6 113001 中行转债 4,867,320.00 5.95
7 110011 歌华转债 3,985,601.40 4.88 中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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8 113003 重工转债 3,696,048.40 4.52
9 110023 民生转债 3,274,600.00 4.01
10 113005 平安转债 3,042,710.00 3.72
11 113002 工行转债 2,177,400.00 2.66
12 128004 久立转债 2,057,724.06 2.52
13 125089 深机转债 3,053.70 0.00
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末前十名 股票中不 存在流通 受限 情况。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
本基金由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合计项 之间 可能存在尾 差。
§6 开 放 式基 金 份 额变 动
单位：份
项目 中海可转债 债券 A 中海可转债 债券 C
报告期期初 基金份额 总额 71,842,574.19 35,383,316.05
报告期期间 基金总申 购份额 5,920,190.04 24,447,226.12
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 36,319,541.79 25,281,597.01
报告期期间基金拆分 变动份额（份额 减
少以"-"填列 ）
- -
报告期期末 基金份额 总额 41,443,222.44 34,548,945.16
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人 持有本 基金份额变 动情况
注：本报告 期内，基 金管理人 未持有本 基金。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注：本报告 期内，基 金管理人 未运用固 有资金 投资 本基金。
§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会批准募 集中海可 转换债券 债券型 证券 投资基金的 文件 中海 可转 债债券 2014 年第 3 季度 报告
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2 、中海可转 换债券债 券型证券 投资基金 基金合 同
3 、中海可转 换债券债 券型证券 投资基金 托管协 议
4 、中海可转 换债券债 券型证券 投资基金 财务报 表及 报表附注
5 、报告期内 在指定报 刊上披露 的各项公 告
8.2 存放 地点
上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及 30 层
8.3 查阅 方式
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人中 海基金管理 有限公司 。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2014 年10 月25 日
