易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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易方达高等级信用债债券型证券投资基金 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 易方达高等级信用债债券型证券投资基金
2014 2014 2014 2014 年第 年第 年第 年第 3 3 3 3 季度报告 季度报告 季度报告 季度报告
2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 9 9 9 9 月 月 月 月 30 30 30 30 日 日 日 日
基金管理人 基金管理人 基金管理人 基金管理人： ： ： ：易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司
基金托管人 基金托管人 基金托管人 基金托管人： ： ： ：中国建设银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司
报告送出日期 报告送出日期 报告送出日期 报告送出日期： ： ： ：二 二 二 二〇 〇 〇 〇一四年十月二十五日 一四年十月二十五日 一四年十月二十五日 一四年十月二十五日易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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§ § § §1
1
1
1
重要提示 重要提示 重要提示 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2014 年 10 月 21
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§ § § §2
2
2
2
基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况
基金简称 易方达高等级信用债债券
基金主代码 000147
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 8 月 23 日
报告期末基金份额总额 629,024,075.99 份
投资目标 本基金主要投资于高等级信用债券，力争获得高于
业绩比较基准的投资收益。
投资策略 本基金采取积极管理的投资策略，在分析和判断宏
观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，确
定和动态调整高等级信用债券、中低等级信用债
券、利率债券和银行存款等资产类别的配置比例；
自上而下地决定债券组合久期及类属配置；同时在
严谨深入的信用分析的基础上，自下而上地精选个易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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券，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。
业绩比较基准 中债高信用等级债券财富指数
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币
市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简
称
易方达高等级信用债债
券 A
易方达高等级信用债债
券 C
下属两级基金的交易代
码
000147 000148
报告期末下属两级基金
的份额总额
584,135,472.33 份 44,888,603.66 份
§ § § §3
3
3
3
主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现
3.1 3.1 3.1 3.1 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年 7 月 1 日-2014 年 9 月 30 日)
易方达高等级信用债
债券 A
易方达高等级信用债
债券 C
1.本期已实现收益 7,786,448.78 607,361.94
2.本期利润 11,268,463.90 889,517.96
3.加权平均基金份额本期利润 0.0251 0.0221
4.期末基金资产净值 633,644,826.06 48,425,467.08
5.期末基金份额净值 1.085 1.079
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 3.2 3.2 3.2 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现
3.2.1 3.2.1 3.2.1 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
易方达高等级信用债债券 易方达高等级信用债债券 易方达高等级信用债债券 易方达高等级信用债债券 A A A A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.26% 0.06% 1.87% 0.04% 0.39% 0.02%
易方达高等级信用债债券 易方达高等级信用债债券 易方达高等级信用债债券 易方达高等级信用债债券 C C C C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.18% 0.06% 1.87% 0.04% 0.31% 0.02%
3.2.2 3.2.2 3.2.2 3.2.2
自基金合同生效 自基金合同生效 自基金合同生效 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较 率变动的比较 率变动的比较 率变动的比较
易方达高等级信用债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年 8 月 23 日至 2014 年 9 月 30 日)
易方达高等级信用债债券 A 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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易方达高等级信用债债券 C
注：1.按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束
时各项资产配置比例符合基金合同（第十二部分二、投资范围和四、投资限制）的有
关约定。 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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2.自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 8.50%，C 类基金份额
净值增长率为 7.90%，同期业绩比较基准收益率为 7.14%。
§ § § §4
4
4
4
管理人报告 管理人报告 管理人报告 管理人报告
4.1 4.1 4.1 4.1 基金经理 基金经理 基金经理 基金经理（ （ （ （或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组） ） ） ）简介 简介 简介 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
张磊
本基金的基
金经理、易
方达双债增
强债券型证
券投资基金
的基金经
理、易方达
聚盈分级债
券型发起式
证券投资基
金的基金经
理、易方达
恒久添利 1
年定期开放
债券型证券
投资基金的
基金经理
2013-08-23 - 8 年
硕士研究生，曾
任泰康人寿保
险公司资产管
理中心固定收
益部研究员、投
资经理，新华资
产管理公司固
定收益部高级
投资经理，易方
达基金管理有
限公司固定收
益部投资经理。
注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 4.2 4.2 4.2管理人对 管理人对 管理人对 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况 报告期内本基金运作遵规守信情况 报告期内本基金运作遵规守信情况 报告期内本基金运作遵规守信情况的 的 的 的说明 说明 说明 说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金份额持有人利益的行为。 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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4.3 4.3 4.3 4.3 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管
理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重
视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原
则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报
告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 5 次， 为指数增强组
合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 4.4 4.4 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年三季度， 宏观经济反弹趋势受阻， 主要基本面数据显示经济增速重新放缓。
固定资产投资在地产投资回落的带动下持续下行，进出口同比增速继续回落，出口增
速则继续反弹， 显示内需仍弱于外需。 社会零售消费维持在低位。 重要的先行指标 PMI
回落，各分项指标全面下降，显示企业信心不足。工业增加值同比增速快速下降。人
民币贷款，尤其是中长期贷款大幅下降，货币增速明显回落。总体而言，经济数据全
面低于预期。通胀继续维持低位运行的局面，通胀压力较轻。
债券市场总体继续上涨。经济基本面数据强化了市场对货币政策放松的预期，同
时央行维持宽松的资金环境，市场收益率在长端利率债引领下持续下行，中高等级信
用债和城投品种也受到市场追捧；出于对信用风险的担忧，市场对低等级信用债仍相
对谨慎。
本基金在三季度的债券投资仍以获取持续、稳定的回报为主要目标，减持短融，
增持中等期限高等级信用债和城投债，维持了相对较高的杠杆；组合久期小幅提升，易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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但仍处于相对较低水平。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.085 元，本报告期份额净值增长率
为 2.26%；C 类基金份额净值为 1.079 元，本报告期份额净值增长率为 2.18%；同期业
绩比较基准收益率为 1.87%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从基本面数据看，政府托底措施效果边际下降，经济反弹明显放缓。可能是前期
政府财政支出的压力过大，目前已经出现放缓，而中长期贷款并未跟进，企业投资的
信心仍不足。央行维持了较为宽松的资金面，但并未如市场期待的启动降息、降准等
全面宽松的政策。从较宽松资金面看，债券市场总体风险较小，收益率存在继续下行
的动能。从央行的逻辑看，维持流动的宽松，主要是为了配合托底的微刺激政策，并
非刺激实体经济继续加杠杆。但是短期实体经济尚难以出现趋势性改善，预计资金面
的宽松格局可以持续。央行在三季度已经两次小幅下调回购利率，体现了降低社会融
资成本的意愿。未来的债券投资的总体策略仍以稳健的获取绝对回报为主，维持较短
的组合久期和相对较高的杠杆， 关注信用风险， 并根据市场情况对持仓券种进行调整。
§ § § §5
5
5
5
投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告
5.1 5.1 5.1 5.1 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,086,863,213.68 93.37
其中：债券 1,086,863,213.68 93.37
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - - 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 19,475,455.52 1.67
7 其他资产 57,722,098.80 4.96
8 合计 1,164,060,768.00 100.00
5.2 5.2 5.2 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 5.3 5.3 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 5.4 5.4 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 39,944,000.00 5.86
其中：政策性金融债 39,944,000.00 5.86
4 企业债券 454,586,213.68 66.65
5 企业短期融资券 251,110,000.00 36.82
6 中期票据 341,223,000.00 50.03
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,086,863,213.68 159.35
5.5 5.5 5.5 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序 序 序 序的前五名债券投资明细 的前五名债券投资明细 的前五名债券投资明细 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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资产净
值比例
（％）
1 011499019 14 阳泉 SCP001 500,000 50,085,000.00 7.34
2 1382188 13 吉利 MTN1 500,000 49,560,000.00 7.27
3 124979 14 陂城投 400,000 39,988,725.48 5.86
4 124960 14 胶发展 400,000 39,977,801.64 5.86
5 140213 14 国开 13 400,000 39,944,000.00 5.86
5.6 5.6 5.6 5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序 序 序 序的前十名资产支持证券投资 的前十名资产支持证券投资 的前十名资产支持证券投资 的前十名资产支持证券投资
明细 明细 明细 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5. 5. 5. 5.7 7 7 7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5 5 5 5. . . .8 8 8 8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序 序 序 序的前五名权证投资明细 的前五名权证投资明细 的前五名权证投资明细 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5. 5. 5. 5.9 9 9 9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 5.10 5.10 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 5.11 5.11 5.11投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 6,019.82
2 应收证券清算款 27,965,462.30 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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3 应收股利 -
4 应收利息 20,959,137.25
5 应收申购款 8,791,479.43
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 57,722,098.80
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§ § § §6
6
6
6
开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动
单位：份
项目
易方达高等级信用
债债券A
易方达高等级信用
债债券C
报告期期初基金份额总额 378,955,535.99 53,396,445.90
报告期基金总申购份额 328,403,272.35 39,421,050.39
减：报告期基金总赎回份额 123,223,336.01 47,928,892.63
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 584,135,472.33 44,888,603.66
§ § § §7 7 7 7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基 基 基 基金管理人持有本基金份额变动情况 金管理人持有本基金份额变动情况 金管理人持有本基金份额变动情况 金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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项目
易方达高等级信用债债
券 A
易方达高等级信用债债
券 C
报告期期初管理人持有的本
基金份额
217,505,660.34 -
报告期期间买入/申购总份额
- -
报告期期间卖出/赎回总份额
- -
报告期期末管理人持有的本
基金份额
217,505,660.34 -
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
37.24 -
7.2 基 基 基 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§ § § §8 8 8 8 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录
8.1备查文件目录
1.中国证监会核准易方达高等级信用债债券型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达高等级信用债债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达高等级信用债债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司
二 二 二 二〇 〇 〇 〇一四年十月二十五日 一四年十月二十五日 一四年十月二十五日 一四年十月二十五日
