易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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易方达纯债债券型证券投资基金 易方达纯债债券型证券投资基金 易方达纯债债券型证券投资基金 易方达纯债债券型证券投资基金
2014 2014 2014 2014 年第 年第 年第 年第 3 3 3 3 季度报告 季度报告 季度报告 季度报告
2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 9 9 9 9 月 月 月 月 30 30 30 30 日 日 日 日
基金管理人 基金管理人 基金管理人 基金管理人： ： ： ：易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司
基金托管人 基金托管人 基金托管人 基金托管人： ： ： ：招商银行股份有限公司 招商银行股份有限公司 招商银行股份有限公司 招商银行股份有限公司
报告送出日期 报告送出日期 报告送出日期 报告送出日期： ： ： ：二 二 二 二〇 〇 〇 〇一四年十月二十五日 一四年十月二十五日 一四年十月二十五日 一四年十月二十五日易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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§ § § §1
1
1
1
重要提示 重要提示 重要提示 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 10 月 21 日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§ § § §2
2
2
2
基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况
基金简称 易方达纯债债券
基金主代码 110037
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 5 月 3 日
报告期末基金份额总额 291,910,989.96 份
投资目标 本基金为纯债基金，管理人主要通过分析影响债券
市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结
构、类属品种进行有效配置，力争为投资人提供长
期稳定的投资回报。
投资策略 本基金通过分析影响债券市场和货币市场的各类
要素，对固定收益产品的平均久期、期限结构、类
属品种进行有效配置，力争为投资人提供长期稳定
的投资回报。具体来看，本基金通过对宏观经济变易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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量和宏观经济政策进行分析，预测利率走势，并据
此对组合的平均久期进行调整；运用统计和数量分
析技术，预测收益率期限结构的变化方式，选择期
限结构配置策略，确定各期限固定收益品种的比
例；对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水
平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究
同期限固定收益投资品种的利差和变化趋势，制定
类属配置策略。
业绩比较基准 中债综合指数(全价)
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基
金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简
称
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券 C
下属两级基金的交易代
码
110037 110038
报告期末下属两级基金
的份额总额
181,705,878.68 份 110,205,111.28 份
§ § § §3
3
3
3
主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现
3.1 3.1 3.1 3.1 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年 7 月 1 日-2014 年 9 月 30 日)
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券 C
1.本期已实现收益 2,644,549.57 1,204,886.64 易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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2.本期利润 5,362,027.32 2,472,088.48
3.加权平均基金份额本期利润 0.0247 0.0234
4.期末基金资产净值 191,602,740.30 115,537,122.26
5.期末基金份额净值 1.054 1.048
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 3.2 3.2 3.2 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现
3.2.1 3.2.1 3.2.1 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
易方达纯债债券 易方达纯债债券 易方达纯债债券 易方达纯债债券 A A A A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.33% 0.06% 0.70% 0.07% 1.63% -0.01%
易方达纯债债券 易方达纯债债券 易方达纯债债券 易方达纯债债券 C C C C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.34% 0.06% 0.70% 0.07% 1.64% -0.01%
3.2.2 3.2.2 3.2.2 3.2.2
自基金合同生效 自基金合同生效 自基金合同生效 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较 率变动的比较 率变动的比较 率变动的比较
易方达纯债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2012 年 5 月 3 日至 2014 年 9 月 30 日)
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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易方达纯债债券 C
注：1.按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束
时各项资产配置比例符合基金合同（第十二部分（二）投资范围和（七）投资限制）
的有关约定。
2.自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 10.13%，C 类基金份易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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额净值增长率为 9.21%，同期业绩比较基准收益率为 1.01%。
§ § § §4
4
4
4
管理人报告 管理人报告 管理人报告 管理人报告
4.1 4.1 4.1 4.1 基金经理 基金经理 基金经理 基金经理（ （ （ （或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组） ） ） ）简介 简介 简介 简介
姓名 职务
任本基金的基金经
理期限
证券从业年
限
说明
任职日
期
离任日
期
胡剑
本基金的基金
经理、易方达
稳健收益债券
型证券投资基
金的基金经
理、易方达永
旭添利定期开
放债券型证券
投资基金的基
金经理、易方
达信用债债券
型证券投资基
金的基金经
理、易方达纯
债 1 年定期开
放债券型证券
投资基金的基
金经理、易方
达裕惠回报定
期开放式混合
型发起式证券
投资基金的基
金经理、固定
收益总部总经
理助理
2013-04
-22
- 8 年
硕士研究生，曾任易
方达基金管理有限公
司固定收益部债券研
究员、基金经理助理
兼任债券研究员、固
定收益研究部负责
人。
刘琦
本基金的基金
经理、易方达
岁丰添利债券
型证券投资基
金的基金经
2013-04
-22
- 6 年
博士研究生，曾任嘉
实基金管理有限公司
债券研究员、基金经
理助理，嘉实国际资
产管理有限公司助理易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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理、易方达永
旭添利定期开
放债券型证券
投资基金的基
金经理、易方
达资产管理
（香港）有限
公司基金经理
副总裁，易方达基金
管理有限公司固定收
益投资部投资经理。
注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 4.2 4.2 4.2
管理人对 管理人对 管理人对 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况 报告期内本基金运作遵规守信情况 报告期内本基金运作遵规守信情况 报告期内本基金运作遵规守信情况的 的 的 的说明 说明 说明 说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 4.3 4.3 4.3 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管
理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重
视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原
则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报
告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 5 次， 为指数增强组
合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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4.4 4.4 4.4 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年三季度，国内经济增速稍有企稳后又继续下滑，主要宏观指标先上后下，
波动加大。宏观调控稳中求进、改革创新，继续坚持稳健货币政策和积极财政政策，
延续定向宽松政策，改善货币信贷条件，保持合理流动性。二季度以来，宏观调控当
局加大力度推进促改革、调结构、惠民生的定向刺激政策，稳定经济发展。三季度初
期，经济领先指数 PMI 超预期回升，达到今年以来高位，住房市场有所改善，出口增
速明显回升，工业增加值改善超出预期，但货币信贷状况恶化。三季度中期以后，经
济下行压力加大，固定资产投资增速、出口增速和消费增速都有不同程度的回落，发
电量、工业增加值增速等指标大幅低于预期；通胀水平低于预期，中上游价格水平触
及五月份以来高点后掉头向下，房价环比继续下降，呈现出拐点态势，后市还需进一
步观察；货币信贷增速相对七月份略有回升，幅度不显著。宏观调控当局经历了近两
年经济下行波动及区间调控、定向刺激等有效调控后，积累了大量经验，政策储备充
足，调控从容不迫，定力较强，经济调控和平衡能力更强。
本季度内资金面总体较为宽松，好于预期。人民币汇率水平相对前期较为稳定，
贸易顺差较大，而金融机构外汇占款偏少，资金流入趋缓，货币当局通过公开市场及
其他创新工具逐步释放流动性，很大程度上对冲了资本流入放缓。季度内，银行间 7
天回购利率平均低于 4%，1 天回购利率平均低于 3%，资金利率水平总体适度。本季度
内，债券市场上涨，中债总财富指数上涨 1.62%，中证可转债指数上涨 5.3%，股票市
场上涨，可转债和信用债券资产相对表现较好。
三季度，我们基于对经济增速有望逐步止跌企稳，货币信贷政策有望加大定向宽
松，以及资金面维持中性偏宽松的判断，对债券投资保持谨慎乐观，组合继续坚持稳
健的低波动率策略，维持适度偏短久期，增持资质较好的信用债，保持一定水平持有
期收益率，获取较为稳定的持有期收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.054 元，本报告期份额净值增长率
为 2.33%；C 类基金份额净值为 1.048 元，本报告期份额净值增长率为 2.34%；同期业
绩比较基准收益率为 0.70%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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展望 2014 年四季度经济与投资环境，中国经济增长有望企稳，总体形势依旧较
为复杂，但是经济增速失速概率较小。定向宽松政策力度加大，改革推进力度进一步
增加，房地产刺激政策加强，经济增速有望企稳，物价压力不大，金融运行总体平稳。
由于房地产调整和制造业去产能压力仍旧较大，经济短周期反弹的动力不足。三季度
以来，经济波动略有加大，下行压力较强，宏观调控当局相机抉择，进一步加强定向
宽松刺激，借鉴去年以来区间管理、定向刺激的经验，在保持适度流动性的货币政策
的前提下，加大货币信贷定向宽松及督查执行力度，降低社会融资成本，加快开工一
批重点项目，在进一步放松限购基础上，放松房贷政策，刺激和稳定房地产市场。国
际经济方面，发达经济体总体稳固，美国经济增长稳定，就业市场继续改善，物价略
有回升，风险偏低；美联储量化宽松政策退出节奏符合预期，临近停止购买资产，市
场预计加息时点尚在明年年中，短期对市场冲击小。欧元区经济下行压力加大，通胀
偏低，欧洲央行可能择机进一步扩大量化宽松，提升通胀预期。新兴经济体增速有望
企稳。总体上，四季度，国内经济形势复杂，经济增长有望逐步低位企稳，政策稳中
求进，积极推进改革、稳增长，国际形势总体稳固，政策波动风险增大。
四季度银行间资金面状况预计将继续维持略显宽松，资金利率处于相对低位，通
胀预期偏低，固定资产投资增速有望出现低位企稳，出口继续保持一定增速，房地产
市场改善，经济可能实现软着陆，政策稳中求进，债券市场有调整风险，信用债收益
率相对资金水平偏高，具有一定配置价值，信用利差预计较为稳定。组合在债券投资
上，将继续保持中等久期及适度杠杆水平，获取一定持有期收益。具体品种方面，国
债、金融债等利率债品种因经济政策继续强调稳增长、经济软着陆概率加大，有调整
风险，短期限偏高收益率信用债具有一定配置价值。
易方达纯债基金下一阶段的操作将采取稳健的投资策略，保持适度杠杆，灵活调
整组合久期，同时努力把握国债、金融债、信用债、以及货币市场工具在不同市场环
境下的阶段性机会，力争以理想稳健的投资业绩回报基金持有人。
§ § § §5
5
5
5
投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告
5.1 5.1 5.1 5.1 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%) 易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
10
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 478,562,609.95 95.40
其中：债券 451,573,644.20 90.02
资产支持证券 26,988,965.75 5.38
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 5,527,246.87 1.10
7 其他资产 17,555,973.26 3.50
8 合计 501,645,830.08 100.00
5.2 5.2 5.2 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 5.3 5.3 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 5.4 5.4 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 20,010,000.00 6.51
其中：政策性金融债 20,010,000.00 6.51 易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
11
4 企业债券 320,867,644.20 104.47
5 企业短期融资券 70,775,000.00 23.04
6 中期票据 39,921,000.00 13.00
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 451,573,644.20 147.03
5.5 5.5 5.5 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序 序 序 序的前五名债券投资明细 的前五名债券投资明细 的前五名债券投资明细 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 1280082 12 临沂投资债 300,000 31,593,000.00 10.29
2 041369027 13 碧水源 CP001 300,000 30,357,000.00 9.88
3 041454006
14 南方水泥
CP001
300,000 30,285,000.00 9.86
4 1480455 14 玉溪开投债 300,000 30,102,000.00 9.80
5 1382133 13 天隆集 MTN1 300,000 29,757,000.00 9.69
5.6 5.6 5.6 5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序 序 序 序的前十名资产支持证券投资 的前十名资产支持证券投资 的前十名资产支持证券投资 的前十名资产支持证券投资
明细 明细 明细 明细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（%）
1 119027 侨城 05 150,000 14,988,965.75 4.88
2 119026 侨城 04 120,000 12,000,000.00 3.91
5. 5. 5. 5.7 7 7 7
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5 5 5 5. . . .8 8 8 8
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序 序 序 序的前五名权证投资明细 的前五名权证投资明细 的前五名权证投资明细 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5. 5. 5. 5.9 9 9 9
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
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12
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 5.10 5.10 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 5.11 5.11 5.11投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 13,830.71
2 应收证券清算款 978,937.43
3 应收股利 -
4 应收利息 13,445,195.86
5 应收申购款 3,118,009.26
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 17,555,973.26
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
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13
§ § § §6
6
6
6
开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动
单位：份
项目 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C
报告期期初基金份额总额 198,886,254.01 150,830,577.51
报告期基金总申购份额 47,684,417.27 58,411,829.60
减：报告期基金总赎回份额 64,864,792.60 99,037,295.83
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 181,705,878.68 110,205,111.28
§ § § §7 7 7 7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基 基 基 基金管理人持有本基金份额变动情况 金管理人持有本基金份额变动情况 金管理人持有本基金份额变动情况 金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 基 基 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§ § § §8 8 8 8 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录
8.1备查文件目录
1.中国证监会核准易方达纯债债券型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达纯债债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达纯债债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达纯债债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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二 二 二 二〇 〇 〇 〇一四年十月二十五日 一四年十月二十五日 一四年十月二十五日 一四年十月二十五日
