易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第1 页共13 页
易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金
2014 年第 3 季度报告
2014 年 9 月 30 日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一四年十月二十五日易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第2 页共13 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2014 年 10
月 2 1 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014年7月1日 起 至9月3 0日 止 。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达永旭定期开放债券
场内简称 易基永旭
基金主代码 161117
交易代码 161117
基金运作方式 契约型开放式， 本基金合同生效后， 每封闭运作两
年，集中开放一次申购和赎回
基金合同生效日 2012年6月1 9日
报告期末基金份额总额 667,757,932.48 份
投资目标 本基金力争为基金持有人提供持续稳定的高于业
绩比较基准的收益，实现基金资产的长期增值。
投资策略 本基金在封闭期与开放期将采取不同的投资策略，
力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比较
基准的收益，实现基金资产的长期增值。易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第3 页共13 页
封闭期内， 在遵循债券组合久期与封闭期适当匹配
的基础上， 本基金通过对宏观经济变量和宏观经济
政策的分析， 预测未来的市场利率、 信用利差水平、
利率期限结构的变化，并据此对债券组合进行调
整，力争提高债券组合的总投资收益。
开放期内， 本基金为保持较高的组合流动性， 方便
投资人安排投资， 在遵守本基金有关投资限制与投
资比例的前提下， 将主要投资于高流动性的投资品
种，减小基金净值的波动。
业绩比较基准 两年期银行定期存款收益率（税前）+0.5%
风险收益特征 本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收益
率低于混合型基金、 股票型基金， 高于货币市场基
金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014年7月1日-2014年9月3 0日 )
1.本期已实现收益 11,603,476.65
2.本期利润 20,343,131.77
3.加权平均基金份额本期利润 0.0332
4.期末基金资产净值 720,545,489.77
5.期末基金份额净值 1.079
注： 1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第4 页共13 页
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
3.25% 0.08% 1.09% 0.01% 2.16% 0.07%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012年6月1 9日 至2 0 1 4年9月3 0日 ）易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第5 页共13 页
注： 1.按基金合同和招募说明书的约定， 本基金的建仓期为六个月， 建仓期结束
时各项资产配置比例符合基金合同（第十二部分二、投资范围和四、投资限制）
的有关约定。
2.自基金合同生效至报告期末， 基金份额净值增长率为15.98%， 同期业绩比较基
准收益率为10.43%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
胡剑
本基金的基金经理、 易
方达稳健收益债券型
证券投资基金的基金
经理、 易方达纯债债券
型证券投资基金的基
金经理、 易方达信用债
债券型证券投资基金
的基金经理、 易方达纯
债 1 年定期开放债券
型证券投资基金的基
金经理、 易方达裕惠回
报定期开放式混合型
发起式证券投资基金
的基金经理、 固定收益
总部总经理助理
2013-04-
22
-8 年
硕士研究生， 曾任
易方达基金管理
有限公司固定收
益部债券研究员、
基金经理助理兼
任债券研究员、 易
方达中债新综合
债券指数发起式
证券投资基金
（L O F）的基金经
理、 固定收益研究
部负责人。
刘琦
本基金的基金经理、 易
方达岁丰添利债券型
证券投资基金的基金
经理、 易方达纯债债券
型证券投资基金基金
经理、 易方达资产管理
（香港） 有限公司基金
经理
2013-04-
22
-6 年
博士研究生， 曾任
嘉实基金管理有
限公司债券研究
员、基金经理助
理， 嘉实国际资产
管理有限公司助
理副总裁， 易方达
基金管理有限公
司固定收益投资
部投资经理。易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第6 页共13 页
李一硕 本基金的基金经理
2014-07-
12
-6 年
硕士研究生， 曾任
瑞银证券有限公
司任研究员， 中国
国际金融有限公
司研究员， 易方达
基金管理有限公
司研究员。
注： 1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以“时间优先、 价格优先”作为
执行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平
对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5 %的交易共有 5 次，为
指数增强组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第7 页共13 页
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度我国经济数据普遍偏弱。 7 月份新增贷款及社会融资总量规模均大幅
萎缩。 8 月份虽然贷款数据有所恢复但总体融资情况仍难言乐观， 同时当月工业
增加 值同比增长 率下滑至 6.9% ，明显低于预期。另一方面，三季度房地产行业
投资及销售情况持续低迷。 在宏观经济运行仍存在较大不确定性的环境下， 债券
市场机构对于货币政策宽松的预期增加， 而央行也确实做出积极反应， 在 9 月份
定向释放了流动性并下调了公开市场操作中的正回购利率。 随着市场预期得以实
现，收益率曲线平坦化下行。
而从机构行为来看， 今年以来银行理财规模不断扩大， 其债券投资需求持续
增长。 虽然债券资产端收益率有所下降， 但理财产品的发行利率却具有一定刚性，
这使得银行理财及相应委托的基金专户等资金不断追求绝对收益率更高、 评级更
低的债券品种， 从而推动信用利差有所收窄或维持在较低水平， 其中尤其是城投
债的信用利差在三季度压缩得较为明显。
操作上，三季度组合重新进入封闭期。考虑到上述较为有利的市场环境， 组
合的杠杆水平有所上升， 主要增加了收益率偏高信用债的配置， 以提高整体静态
收益率水平。三季度组合净值保持了稳健增长的态势。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报 告 期 末 ， 本 基 金 份 额 净 值 为 1.079 元 ， 本 报 告 期 份 额 净 值 增 长 率 为
3.25% ，同期业绩比较基准收益率为 1.09%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前经济基本面及货币政策面均对债券市场构成一定支撑， 经济弱势背景下
央行维持宽松资金面并引导实体经济融资成本下降是四季度最可能出现的情景。
总体而言， 维持偏长的组合有效久期策略仍然适用。 但 8 月份经济数据很有可能
是局部甚至年内低点， 也不能排除四季度个别月份经济增速反弹超预期， 从而带
动市场利率水平回升的可能。 目前看这种风险来自于两个方面。 一是随着房产抵
押贷款利率下调以及限购政策不断放松， 房地产销售及投资数据可能企稳甚至有
所恢复。 另一方面， 由于宏观经济走势偏弱， 完成全年增长目标存在压力， 政府
也可能在其他领域 （如基础设施投资） 进一步推进稳增长的政策举措， 以恢复企易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第8 页共13 页
业等经济主体的预期。
估值上看， 目前收益率曲线形态较为平坦， 未来短端收益率能否回落很可能
将决定债券市场的整体走势。目前公开市场正回购利率在历史上看仍然偏高， 未
来存在进一步下调的空间， 且持续高企的短端利率水平也不利于经济增速走出低
谷。 对于信用市场而言， 一方面配置需求对于绝对收益率仍然有较高要求； 另一
方面随着超日债事件的基本顺利解决，市场对于高收益债违约风险的担忧下降，
信用风险偏好在四季度可能继续维持在高位。 当然， 经济低迷环境下企业微观层
面的偿债压力依然不可忽视， 但信用事件集中爆发的时点往往很难预测。 我们在
个券层面上将继续精细甄选， 尽可能过滤信用风险。 此外， 城投债信用利差虽然
已经明显收窄，但相对仍具备配置价值。
考虑到四季度资金面很可能仍将整体稳定， 未来组合将延续高杠杆、 高静态
收益率的投资策略。同时，持仓债券平均久期将与剩余封闭期基本匹配。此外，
我们也将根据市场情况调整组合有效久期，有针对性的参与可能的波段操作机
会。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,416,133,883.73 93.17
其中：债券 1,416,133,883.73 93.17
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第9 页共13 页
金融资产
6 银行存款和结算备付金合计 56,173,505.24 3.70
7 其他资产 47,700,635.84 3.14
8 合计 1,520,008,024.81 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 1,187,046,883.73 164.74
5 企业短期融资券 20,043,000.00 2.78
6 中期票据 209,044,000.00 29.01
7 可转债 - -
8其 他 - -
9 合计 1,416,133,883.73 196.54
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第10 页共13 页
（％）
1 1282527
12 鲁宏桥
MTN1
700,000 70,287,000.00 9.75
2 122886 10 云投债 500,000 50,000,000.00 6.94
3 112086 12 圣农01 425,801 42,409,779.60 5.89
4 124893 14 文登债 400,000 40,510,140.42 5.62
5 112100 12 盾安债 365,000 36,356,920.00 5.05
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5. 7 报告期末按公允价值占基金资产 净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 89,945.34易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第11 页共13 页
2 应收证券清算款 10,943,421.00
3 应收股利 -
4 应收利息 36,614,646.27
5 应收申购款 -
6 其他应收款 37,500.00
7 待摊费用 15,123.23
8其 他 -
9 合计 47,700,635.84
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 353,990,728.03
报告期基金总申购份额 323,484,634.33
减：报告期基金总赎回份额 9,717,429.88
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 667,757,932.48
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第12 页共13 页
报告期期初管理人持有的本基金份额
192,677,263.97
报告期期间买入/ 申购总份额
-
报告期期间卖出/ 赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
192,677,263.97
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比
例（% ）
28.85
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 .中国证监会核 准易方达永旭添利定期开放 债券型证券投资基金募集的 文
件；
2.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金2014 年第3 季度报告
第13 页共13 页
易方达基金管理有限公司
二〇一四年十月二十五日
