银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 3 季度报告
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银 华 中 证 中票 50 指 数债 券 型
证 券 投 资 基金 （LOF)
2014 年第3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2014 年10 月25 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年10 月23 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容 ， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华中 证中 票 50 指 数债 券 （LOF ）
交易代 码 161821
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2012 年 12 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 55,425,668.86 份
投资目 标
本基金 采用 被动 式指 数化 投资， 通过 严格 的投 资纪 律约束 和数 量
化的风 险管 理手 段， 以实 现对标 的指 数的 有效 跟踪 。在正 常市 场
情况下 ，力 争本 基金 的净 值增长 率与 业绩 比较 基准 之间的 日均 跟
踪偏离 度的 绝对 值不 超 过0.2%， 年跟 踪误 差不 超 过2% 。
投资策 略
本基金 为被 动式 指数 基金 ，采用 最优 复制 法， 主要 以标的 指数 的
成份券 构成 基础 ， 综 合考 虑跟踪 效果 、 操 作风 险等 因素构 成组 合，
并根据 本基 金资 产规 模、 日常申 赎情 况、 市场 流动 性以及 银行 间
和交易 所债 券特 性、 交易 惯例等 情况 ，进 行取 整和 优化， 以保 证
对标的 指数 的有 效跟 踪。
本基金 的投 资组 合比 例为 ：本基 金投 资于 债券 资产 比例不 低于 基
金资产 的90% ， 其中 中证 中票 50 债 券指 数成 份券 及 其备选 成份 券
的投资 不低 于本 基金 债券 资产 的80% ； 本 基金 持有 现 金或到 期日 在
一年以 内的 政府 债券 不低 于基金 资产 净值 的 5% 。
业绩比 较基 准 中证中 票 50 指 数收 益率 × 95%+ 银 行活 期存 款利 率（ 税后） ×5 % 。
风险收 益特 征 本基金 属于 证券 市场 中的 较低风 险品 种， 其长 期平 均风险 和预 期银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 3 季度报告
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收益率 低于 股票 基金 、混 合基金 ，高 于货 币市 场基 金。本 基金 为
指数型 基金 ，主 要采 用指 数复制 法跟 踪标 的指 数的 表现， 具有 与
标的指 数 、 以 及标 的指 数 所代表 的中 票市 场相 似的 风险收 益特 征 。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 银华 50A 银华50C
下属两 级基 金的 交易 代码 161821 161822
报告期 末下 属两 级基 金的
份额总 额
36,590,645.85 份 18,835,023.01 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年7 月1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
银华 50A 银华 50C
1． 本 期已 实 现 收益 665,841.86 229,681.78
2．本 期利 润 648,594.86 304,986.09
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0131 0.0132
4．期 末基 金资 产净 值 38,857,940.24 19,911,158.88
5．期 末基 金份 额净 值 1.062 1.057
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金 的各 项费 用 ， 例 如 ： 基 金 的申购 、 赎回 费等 ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
银华50A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.53% 0.06% 1.50% 0.04% 0.03% 0.02%
银华50C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.44% 0.06% 1.50% 0.04% -0.06% 0.02%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，截 至建 仓期结 束时 本基 金的
各项投 资比 例已 达到 基金 合同的 规定 ：本 基金 投资 于债券 资产 比例 不低 于基 金资产 的 90% ， 其中
中证中 票 50 债 券指 数成 份 券及其 备选 成份 券的 投资 不低于 本基 金债 券资 产 的80% ； 本基 金持 有现
金或到 期日 在一 年以 内的 政府债 券不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
经惠云 女士
本 基 金
的 基 金
经理
2014 年5
月8 日
- 5 年
硕士学 位。2009 年 7 月 北 京大
学 毕 业 后 加 盟 银 华 基 金 管 理 有
限 公 司 ， 曾 担 任 固 定 收 益 类 研
究 员 、 基 金 经 理 助 理 职 务 ， 自
2013 年 8 月 5 日起 兼任 银 华信
用 双 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 以
及 银 华 中 证 成 长 股 债 恒 定 组 合
30/70 指 数 证 券 投 资 基 金 基 金
经理， 自2014 年 5 月 8 日 起兼银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 3 季度报告
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任 银 华 永 兴 纯 债 分 级 债 券 型 发
起 式 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 。
具有从 业资 格。 国籍 ：中 国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券 从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
3、 本 基金 管理 人 于2014 年10 月 9 日发 布公 告， 自2014 年 10 月 8 日起 ， 增聘 葛鹤军 先生 为本 基
金的基 金经 理， 详细 情况 请参见 相关 公告 。
4、 本 基金 的基 金经 理经 惠 云女士 因个 人原 因无 法正 常履行 职务 ， 本 公司 根据 有关规 定批 准经 惠云
女士 自2014 年10 月22 日 起开始 休假 。 经 惠云 女士 休假期 间， 本基 金由 另一 基金经 理葛 鹤军 先生
单独管 理， 详情 请见 本基 金管理 人发 布的 相关 公告 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民 共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、 《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《 银华 中 证中 票 50 指数 债券 型
证券投 资基 金（LOF ）基 金 合同》 和其 他有 关法 律法 规的规 定, 本着 诚实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管
理和运 用基 金资 产, 在严 格 控制风 险的 基础 上, 为基 金 份额持 有人 谋求 最大 利益, 无损害 基金 份额
持有人 利益 的行 为 。 本 基 金无违 法 、 违 规行 为。 本 基金投 资组 合符 合有 关法 规及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 3 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有2 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年三 季度 ， 宏 观经 济 依然孱 弱， 地产 销售 及投 资保持 在相 对低 位水 平， 宏观经 济企 稳的
动力仍 然不 足。 在此 背景 下，地 方政 府积 极放 开房 地产限 购， 旨在 推动 地产 销量回 升， 但相 关政
策的效 果在 三季 度内 仍显 乏力。 与此 同时 ，三 季度 通胀水 平仍 然保 持在 较低 水平， 为货 币 政 策的
操作留 下空 间 。9 月份 ， 央 行释放 出积 极信 号 ， 调 降 了 14 天回 购利 率 ， 引 导短 端利率 下行 。 受益
于经济 基本 面以 及资 金面 的影响 ，三 季度 债券 市场 整体上 继续 保持 了牛 市行 情，收 益率 曲线 进一
步平坦 化。
报告期 内， 本基 金的 杠杆 略高于 标的 指数 ，久 期跟 标的指 数相 仿， 在三 季度 基本上 复制 了标
的指数 的风 险特 征。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金 A 级基金 份额 净值 为1.062 元，本 报告 期A 级基 金份 额净值 增长 率为
1.53% ， 同期 业绩 比较 基准 收益率 为 1.50% ； 截至 报告 期末， 本基 金 C 级 基金 份 额净值 为 1.057 元，
本报告 期C 级基 金份 额净 值增长 率 为 1.44% ， 同 期业 绩比较 基准 收益 率 为1.50% 。 报 告期 内 ， 本 基
金日均 跟踪 误差 控制 在0.2% 之内 ，年 化跟 踪误 差控 制在 2% 之 内。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年四 季度 ， 房 地 产作为 流动 性较 差的 资产 ， 其 一旦 确立 了下 行趋 势 ， 若 非政 策强 力
干预， 很难 在短 期内 改变 市场预 期。 因此 ，尽 管地 方政府 放开 限购 ，同 时央 行也出 台了 新的 地产
信贷政 策， 若无 房地 产按 揭、开 发资 金等 信贷 政策 的强力 支持 ，地 产投 资的 继续下 行仍 将对 经济
带来不 利影 响。 随着 金融 机构风 险偏 好的 降低 以及 存款偏 离度 考核 的影 响， 信 用扩 张较 为困 难，
2014 年8 月份 M2 增 速仅 为 12.8% ， 反 映出 全社 会总 需求增 长动 力不 足 。 在 此 背景下 ， 通胀 水平 也
保持在 相对 较低 的水 平， 尽管四 季度 有抬 升的 可能 性的， 但年 内难 以对 债券 市场的 影响 相对 有限 。
综上， 在宏 观经 济确 认企 稳之前 ，货 币政 策仍 有进 一步放 松的 空间 ，债 券市 场的收 益率 可能 将继
续下行 。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 3 季度报告
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本基金 将在 控制 信用 风险 的前提 下保 持对 标的 指数 风险收益 特 征的 跟踪 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投资
77,655,500.00 96.70
其中： 债券
77,655,500.00 96.70
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
872,508.72 1.09
7 其他资 产
1,781,078.03 2.22
8 合计
80,309,086.75
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 5,014,500.00 8.53
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 1,032,000.00 1.76
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 71,609,000.00 121.85
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 77,655,500.00 132.14
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称
数量
（张）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 101469005 14 北 排水MTN001 200,000 20,458,000.00 34.81
2 101364016 13 连 普湾MTN001 100,000 10,839,000.00 18.44
3 101460015
14 浦 东土 地
MTN001
100,000 10,242,000.00 17.43
4 1282160 12 抚矿 MTN1 100,000 10,077,000.00 17.15
5 1382125 13 中粮 MTN1 100,000 10,017,000.00 17.04
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.10.2 本 基金 本报告 期末 未持有 股票， 因此本 基金 不存 在投 资的前 十名 股票超 出基 金
合 同规 定的备 选股 票库之 外的 情形。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 602.46
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,779,553.55
5 应收申 购款 897.02
6 其他应 收款 25.00
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,781,078.03 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 3 季度报告
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 分项之 和与 合计 项之 间可 能存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 银华 50A 银华50C
报告期 期初 基金 份额 总额 101,510,819.15 31,969,305.97
报告期 期间 基金 总申 购份 额 328,580.64 57,644.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 65,248,753.94 13,191,927.46
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 36,590,645.85 18,835,023.01
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准中 证中 票 50 指数 债券 型证 券 投资基 金（LOF) 募集 的文 件
9.1.2 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 基金 合同 》
9.1.3 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 招募 说明 书》 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 3 季度报告
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9.1.4 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 本报 告期 内本 基金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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