工银四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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工银瑞信 四季 收 益 债 券型 证 券 投 资基 金
（LOF ）
2014 年第3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告 送 出日期： 二〇一四 年十月二十七 日
工银四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年10 月 23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 工银四 季收 益债 券
场内简 称 工银四 季
交易代 码 164808
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2014 年 2 月10 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,624,393,269.17 份
投资目 标
在严格 控制 风险 与保 持资 产流动 性的 基础 上， 追求 基
金资产 的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 在深 入分 析固 定收 益品种 的投 资价 值的 基础
上，采 用久 期管 理等 组合 管理策 略， 构建 债券 组合 ，
通过重 点投 资公 司债 、 企 业债等 企业 机构 发行 的固 定
收益金 融工 具， 以获 取相 对稳定 的基 础收 益， 同时 ，
通过新 股申 购、 增发 新股 、 可转 换债 券转 股票、 权 证
行权以 及要 约收 购类 股票 套利等 投资 方式 来提 高基
金收益 水平 。
业绩比 较基 准 三年期 定期 存款 利率+1.8% 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于低风 险基 金产 品， 其长 期
平均风 险和 预期 收益 率低 于混合 型基 金， 高于 货币 市工银四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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场基金 。 在 债券 型基 金产 品中， 本基 金主 要投 资于 公
司债、 企业 债、 短 期融 资 券、 商 业银 行金 融债 与次 级
债、 企 业资 产支 持证 券、 可转换 债券 （含 分离 交易 的
可转换 债券 ） 等 企业 机构 发行的 债券 ， 其 长期 平均 风
险程度 和预 期收 益率 高于 普通债 券型 基金 。
基金管 理人 工银瑞 信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 21,918,524.37
2.本期 利润
54,379,015.70
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0381
4.期末 基金 资产 净值 2,821,106,937.89
5.期末 基金 份额 净值 1.075
注： （1） 上述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水
平要低 于所 列数 字。
（2 ） “本 期已 实现 收益 ” 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额； “本期 利润 ”为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动 收 益。
（3 ） 所列 数据 截止 到2014 年9 月 30 日。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.36% 0.11% 1.52% 0.01% 1.84% 0.10%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、 本基 金 于2014 年2 月10 日 转为 上市 开放 式基金 （LOF ） 。 截至 报告 期末 ， 本 基金 转型 不
满一年 。
2、 根据 基金 合同 的规 定 ， 本基金 的建 仓期 为6 个月 。 截 至报 告期 末 ， 本 基金 投资比 例符 合基 金合
同关于 投资 比例 的各 项约 定：本 基金 投资 债券 等固 定收益 类资 产占 基金 资产 的比例 不低 于 80 ％；
其中公 司债 、企 业债 、短 期融资 券、 商业 银行 金融 债与次 级债 、企 业资 产支 持证券 、可 转换 债券
（含分 离交 易的 可转 换债 券）等 企业 机构 发行 的债 券占基 金固 定收 益类 资产 的比例 不低 于 80 ％；
股票等 权益 类资 产占 基金 资产的 比例 不超 过 20 ％ 。 本基金 转换 为开 放式 基金 （LOF ）以 后， 基金
持有现 金及 到期 日在 一年 以内的 政府 债券 占基 金资 产净值 的比 例不 低 于5% 。
3.3 其 他指 标
无。 工银四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
何秀红
固 定 收 益
部副总
监 ， 本 基
金 的 基 金
经理
2011 年2 月
10 日
- 7
曾任广发证券股份有
限公司债券研究员；
2009 年 加 入 工 银瑞
信，现任固定收益部
副总监 ；2011 年 2 月
10 日至 今， 担任 工银
四季收益债券型基金
基金经 理；2011 年12
月27 日 至今 担任 工银
保本混合基金基金经
理；2012 年 11 月 14
日至今担任工银信用
纯债债券基金基金经
理； 2013 年3 月29 日
至今，担任工银瑞信
产业债债券基金基金
经理；2013 年5 月22
日至今，担任工银信
用纯债一年定期开放
基 金 基 金 经 理 ；2013
年 6 月 24 日起 至今，
担任工银信用纯债两
年定期开放基金基金
经理。
江明波
投资总
监 ， 本 基
金 的 基 金
经理。
2011 年2 月
10 日
- 14
曾任鹏华基金普天债
券基金经理、固定收
益负责 人；
2004 年6 月至2006 年
12 月， 担任 全国 社保
基金二零四组合和三
零四组合基金经理；
2006 年 加 入 工 银 瑞
信，现任投资总监，
兼任工银瑞信资产管
理（国际）有限公司
固定收益投资总监，
工银瑞信投资管理有
限公司 董事 ；2011 年
起担任全国社保组合工银四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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基金经 理；2008 年 4
月 14 日至 今， 担 任工
银 添 利 基 金 基 金 经
理； 2011 年2 月10 日
至今，担任工银四季
收益债券型基金基金
经理；2013 年 3 月 6
日至今，担任工银瑞
信增利分级债券基金
基金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基 金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 招募
说明书 等有 关基 金法 律文 件的规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 在控
制风险 的基 础上 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大 利益 ，无损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公 平对 待各 类投 资人 ，保护 各类 投资 人利 益， 避免出 现不 正当 关联 交易 、利益 输送 等违
法违规 行为 ， 公 司根 据 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金管理 公司 特定 客户 资产 管理业 务试 点办 法》 、
《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 等法律 法规 和公 司内 部规 章，拟 定了 《公 平交
易管理 办法 》 、 《 异常 交 易管理 办法 》 ， 对 公司 管 理的各 类资 产的 公平 对待 做了明 确具 体的 规定 ，
并规定 对买 卖股 票、 债券 时候的 价格 和市 场价 格差 距较大 ，可 能存 在操 纵股 价、利 益输 送等 违法
违规情 况进 行监 控。 本报 告期， 按照 时间 优先 、价 格优先 的原 则， 本公 司对 满足限 价条 件且 对同
一证券 有相 同交 易需 求的 基金等 投资 组合 ，均 采用 了系统 中的 公平 交易 模块 进行操 作， 实现 了公
平交易 ；未 出现 清算 不到 位的情 况， 且本 基金 及本 基金与 本基 金管 理人 管理 的其他 投资 组合 之间
未发生 法律 法规 禁止 的反 向交易 及交 叉交 易。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 本报 告期 内 未 出现 异常交 易的 情况 。本 报告 期内， 本公 司所 有投 资组 合参与 的交 易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 ，中 国经 济下 行幅 度略超 出市 场预 期， 国内 需求很 差， 海外 需求 温和 回升， 导致 贸易
顺差大 幅增 加， 然而 居民 结汇意 愿低 迷， 外汇 占款 增长幅 度较 低。 央行 货币 政策放 松幅 度加 大，
正回购 利率 下调 且启 动 SLF 等工 具释 放流 动性 。然 而，融 资增 速仍 然低 迷， 尤其是 表外 融资 基本
停滞， 我们 猜测 与地 产行 业收缩 以及 银监 会对 银行 表外业 务 的 监管 有关 系。 基本面 环境 和政 策环
境均有 利于 债券 市场 走牛 ，收益 率曲 线出 现平 坦化 下行。 流动 性好 转结 合政 府对于 公开 债务 维护
使得信 用利 差收 缩， 城投 债利差 达到 历史 最低 水平 ，高收 益产 业债 利差 也大 幅收敛 。尽 管经 济仍
然下行 ，然 而权 益市 场表 现非常 不错 ，流 动性 充裕 以及投 资者 对于 经济 有底 预期和 改革 预期 ，股
票市场 出现 较大 幅度 上涨 ，可转 债市 场表 现跟 随正 股上涨 ，表 现也 非常 不错 。
四季收 益规 模大 幅增 长， 逐渐买 入 3 年以 内信 用债 和可转 债。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期内 本基 金净 值增 长率 3.36%, 业 绩比 较基 准 收益率 为 1.52% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
四季度 ，中 国经 济将 出现 企稳迹 象， 主要 原因 在于 一系列 放松 政策 将逐 渐发 生作用 ，货 币政
策放松 与房 地产 政策 放松 将支持 地产 销售 见底 回升 。投资 者对 于经 济预 期将 会有所 上升 ，但 是资
金面仍 然维 持宽 松， 收益 率曲线 将呈 现陡 峭化 。由 于流动 性保 持宽 裕， 信用 利差将 维持 低位 。股
票市场 风险 不大 ， 流 动性 宽裕以 及经 济企 稳对 市场 有支持 ， 可 转债 经过 三季 度上涨 基本 丧失 债性 ，
与正股 联动 增大 ，尽 管我 们认为 风险 不大 ，然 而由 于安全 性下 降， 仍然 要控 制仓位 ，寻 找止 盈时
点。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
3,861,545,290.58 92.54
其中： 债券
3,861,545,290.58 92.54
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- - 工银四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
44,762,693.70 1.07
7 其他资 产
266,512,953.26 6.39
8 合计
4,172,820,937.54
100.00
注： 由于 四舍 五入 的原 因金额 占基 金总 资产 的比 例分项 之和 与合 计可 能有 尾差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基 金本 报告 期末 未持 有股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未持 有股票 。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 36,188,882.00 1.28
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 361,370,000.00 12.81
其中： 政策 性金 融债 361,370,000.00 12.81
4 企业债 券 1,619,211,496.40 57.40
5 企业短 期融 资券 522,881,000.00 18.53
6 中期票 据 890,037,000.00 31.55
7 可转债 431,856,912.18 15.31
8 其他 - -
9 合计 3,861,545,290.58 136.88
注： 由于 四舍 五入 的原 因 公允 价值 占基 金资产 净值 的比 例分 项之 和与 合计 可能有 尾差 。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 110023 民生转 债 1,608,160 150,459,449.60 5.33
2 1082183
10 首钢
MTN2
1,000,000 99,540,000.00 3.53
3 140216 14 国开 16 900,000 90,027,000.00 3.19
4 122579 09 远 洋债 714,410 71,583,882.00 2.54
5 140220 14 国开 20 700,000 70,364,000.00 2.49
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持 有资产 支持 证券 。 工银四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基 金本 报告 期末 未持 有贵金 属。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未持 有权证 。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本期 国 债期货 投资 政策
本报 告期 内， 本基 金未 运用国 债期 货进 行投 资。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基 金本 报告 期末 未持 有国债 期货 投资 ，也 无期 间损益 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体本 期未出 现被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股票 未超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 82,373.66
2 应收证 券清 算款 115,813,318.91
3 应收股 利 -
4 应收利 息 79,310,273.52
5 应收申 购款 71,306,987.17
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 266,512,953.26
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110023 民生转 债 150,459,449.60 5.33
2 110017 中海转 债 55,811,184.00 1.98 工银四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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3 110020 南山转 债 42,753,800.00 1.52
4 125089 深机转 债 39,962,346.84 1.42
5 110015 石化转 债 33,176,738.70 1.18
6 113005 平安转 债 25,173,500.00 0.89
7 110011 歌华转 债 15,545,400.00 0.55
8 110012 海运转 债 15,500,926.10 0.55
9 113006 深燃转 债 8,365,600.00 0.30
10 110022 同仁转 债 6,260,500.00 0.22
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基 金本 报告 期末 未持 有股票 。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 692,911,097.55
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,229,349,803.32
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 297,867,631.70
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,624,393,269.17
注：1. 报告 期期 间基 金 总 申购 份额 含红 利再 投、 转换入 份额 ；
2.报告 期期 间基 金总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
无。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基 金本 报告 期无 基金 管理人 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。 工银四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 3 季度报告
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 工银 瑞 信四季 收益 债券 型证 券投 资基金 （LOF ） 设立 的文 件 ；
2 、《 工银 瑞信 四季 收益 债 券型证 券投 资基 金（LOF ） 基金合 同》 ；
3 、《 工银 瑞信 四季 收益 债 券型证 券 投 资基 金（LOF ） 托管协 议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 的住所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
