民生加银岁岁 增利定期开 放债券型证 券投
资基金2014 年第3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月24 日
民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 10 月 22 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但不保 证基金 一定 盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期自 2014 年7 月1 日起 至 2014 年9 月30 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银岁 岁增 利债 券
基金主 代码 000137
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 1 日
报告期 末基 金份 额总 额 108,284,475.85 份
投资目 标
本基金 在控 制基 金资 产风 险、 适 度保 持资 产流 动
性的基 础上， 通过 积极 主 动的投 资管 理， 追 求基
金资产 的平 稳增 值， 争取 实现超 过业 绩比 较基 准
的投资 业绩 。
投资策 略
本基金 采取 自上 而下 与自 下而上 相结 合的 投资
策略。 基金 管理 人对 宏观 经济环 境、 市场 状况 、
政策走 向等 宏观 层面 信息 和个券 的微 观层 面信
息进行 综合 分析 ， 同 时为 合理控 制本 基金 开放 期
的流动 性风 险， 并满 足每 次开放 期的 流动 性需
求， 本 基金 在每 个封 闭期 将适当 的采 取期 限配 置
策略， 即将 基金 资产 所投 资标的 的平 均剩 余存 续
期限与 基金 剩余 封闭 期限 进行适 当的 匹配 ， 实施
积极的 债券 投资 组合 管理 ，做出 投资 决策 。
业绩比 较基 准 同期一 年期 定期 存款 利率 （税后 ）
风险收 益特 征
本基金 属于 债券 型证 券投 资基金 ， 属 于证 券投 资
基金中 的较 低风 险品 种， 一般情 况下 其预 期风 险
和预期 收益 高于 货币 市场 基金， 低于 股票 型基 金
和混合 型基 金。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 3 页 共 12 页
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称
民生加 银岁 岁增 利债 券
A
民生加 银岁 岁增 利债
券 C
下属两 级基 金的 交易 代码 000137 000138
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 12,040,633.00 份 96,243,842.85 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
民生加 银岁 岁增 利债 券A 民生加 银岁 岁增 利债 券C
1．本期已 实现 收益 2,607,742.76 25,784,736.33
2．本 期利 润 1,812,346.80 17,273,212.55
3．加 权平 均基 金份 额本 期利润 0.0227 0.0208
4．期 末基 金资 产净 值 12,874,572.33 102,410,779.09
5．期 末基 金份 额净 值 1.069 1.064
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
民生加银岁岁增利债券A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
5.93% 0.27% 0.74% 0.01% 5.19% 0.26%
民生加银岁岁增利债券C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
5.85% 0.25% 0.74% 0.01% 5.11% 0.24%
注：业 绩比 较基 准= 同期 一年期定 期存 款利 率( 税后) 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 5 页 共 12 页
注： 本基 金合 同于2013 年8 月1 日生 效， 本基金 建仓 期为自 基金 合同 生效 日起 的 6 个月。 截至建
仓期结 束， 本基 金各 项资 产配置 比例 符合 基金 合同 及招募 说明 书有 关投 资比 例的约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
杨林耘
民生加
银信用
双利债
券、 民 生
加银平
稳增利 、
民生加
银现金
增利货
币、 民 生
加银家
2014 年8
月20 日
- 20 年
曾任东方基金基金经理
（2008 年-2013 年） ，中国
外贸信 托高 级投 资经 理、 部
门副总 经理， 泰康 人寿 投 资
部高级投资 经理， 武汉 融利
期货首 席交 易员、 研究 部 副
经理。 自 2013 年10 月加盟
民生加银基金管理有限公
司。 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 6 页 共 12 页
盈理财
7 天、 民
生加银
家盈理
财月度 、
民生加
银岁岁
增利债
券、 民 生
加银平
稳添利
债券、 民
生加银
现金宝
货币等
基金的
基金经
理
陈薇薇
现任公
司专户
理财一
部副总
监， 不 再
担任公
募基金
的基金
经理
2013 年8
月1 日
2014 年 8 月
20 日
12 年
中国人民大学财务与金融
学硕士 。 2002 年7 月至2004
年6 月于 国海 证券 有限 责任
公司资产管理总部担任证
券分析 员；2004 年 6 月至
2012 年2 月任 职于 易方 达基
金管理 有限 公司， 历任 金 融
工程部 研究 员、 集中交 易室
交易员、 集中 交易 室交 易 主
管，固 定收 益部 投资 经理 ；
2012 年3 月加 盟民 生加 银基
金管理 有限 公司， 现任固定
收益投 资负 责人 。
注： ①上述 任职 日期 、 离任日期根 据本 基金 合同 生效 日或本 基金 管理 人对 外披 露的任 免日 期填 写。
②证券 从业 的含 义遵 从《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 7 页 共 12 页
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公平 交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的5%的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
回顾3 季度 ，经 济金 融数 据和货 币政 策共 同推 动了 债券市 场先 抑后 扬。7 月初 PMI 数据 好转
显示经 济企 稳， 引发 政策 放松趋 缓和 宽信 用的 预期 ，市场 快速 调整 ；7 月中 旬公 布 6 月份的 货币
数据， 信贷 投放 超出 市场 预期， 对债 市再 次造 成打 击。
7 月下 旬开 始， 央行暂 停正 回购 、 国库现 金定 存等 有效保持 了流 动性 宽松 ，PSL 投放加 上国 务
院会议 再提 降低 融资 成本 等措施 ，引 发收 益率 转头 下行。8 月 中旬 公布 的 7 月货币 金融 数据 远低
于市场 预期 ，再 度点 燃做 多情绪 。9 月中 旬公 布的 信贷、 经济 数据 均不 佳， 反映经 济下 行压 力仍
比较大 ， 央行 及时 对5 大行投 放 5000 亿SLF ， 政策面、 基本 面、 资金面 相互 配合 ， 长债利 率应 声
而落。
本基金 在本 报告 期内 ， 主 要采取 稳健 的投 资策 略， 同时根 据宏 观经 济形 势和 货币政 策的 变化 ，民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 8 页 共 12 页
灵活调 整仓 位。 在固 定收 益类品 种的 投资 上， 通过 对杠杆 、久 期的 管理 ，对 个债的 甄别 ，保 障产
品平稳 运行 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年9 月30 日， 本 基金A 份额净 值为1.069 元 ， 本报 告期内A 份额 净值 增 长率为5.93% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为0.74%。本基 金 C 份额 净值 为 1.064 元，本 报告 期内 C 份额 净值 增长
率为5.85% ，同 期业 绩比 较基准 收益 率为 0.74%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，本 基金 预计 由于地 产投 资持 续下 行， 四季度 的经 济增 长仍 然较 为疲软 ，经 济整
体上仍 然处 于下 行的 通道 中，但 数据 上明 显回 落的 可能性 不大 。货 币政 策方 面，将 仍然 保持 宽松
的局面 ，资 金面 无忧 。总 的来看 ，宏 观经 济环 境仍 然对债 市有 利，债券 收益 率易下 难上 。
但短期 内可 能需 要保 持一 定的谨 慎。 政府 对房 地产 政策的 松绑 ，若 房地 产市 场基本 面出 现短
期改善 ，将 对长 期利 率债 带来负 面影 响。 同比 来看 ，9 月份经 济金 融数 据相 对 8 月份大 概率 会出
现好转 ，压 制风 险偏 好。
因此， 本基 金将 灵活 调整 组合的 杠杆 水平 和久 期。 从期限 结构 看， 平坦 的收 益率曲 线意 味着
短端机 会相 对较 大。 考虑 到经济 整体 较大 的债 务压 力和不 断暴 露的 信用 风险 ，本基 金将 侧重 于配
置高等 级债 券和 中低 评级 中资质 较好 的债 券。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
123,002,000.00 89.97
其中： 债券
123,002,000.00 89.97
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
11,571,243.20 8.46
7 其他资 产
2,147,466.34 1.57
8 合计
136,720,709.54
100.00
民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 9 页 共 12 页
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 112,987,000.00 98.01
5 企业短 期融 资券 10,015,000.00 8.69
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 123,002,000.00 106.69
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 124602 14 国网 01 300,000 30,993,000.00 26.88
2 122591 12 常交债 200,000 20,660,000.00 17.92
3 122570 12 滇水投 200,000 20,400,000.00 17.70
4 124072 12 曲公路 100,000 10,347,000.00 8.98
5 1080039
10 临沂 城投
债
100,000 10,302,000.00 8.94
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门 立案调 查， 或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选 股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 24,624.11
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,122,842.23
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,147,466.34
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 11 页 共 12 页
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 民生加 银岁 岁增 利债 券A 民生加 银岁 岁增 利债 券C
报告期 期初 基金 份额 总额 183,256,960.41 1,929,778,893.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 395,866.74 6,106,246.01
减:报告期 期间 基金 总赎 回份额 171,612,194.15 1,839,641,296.16
报告期期间基金拆分变动份额
（份额 减少 以"-"填列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 12,040,633.00 96,243,842.85
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 无基 金管 理人 持有本 基金 份额 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 无基 金管 理人 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1、2014 年7 月1 日， 本基 金管理 人发 布了 《 民生 加 银基金 管理 公司 旗下 基 金2014 年 6 月 30
日基金 资产 净值 公告 》。
2、2014 年7 月19 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银岁 岁增 利定 期开 放债 券型证 券投 资 基
金 2014 年第 2 季度 报告 》。
3、2014 年7 月23 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 关于 民加资 本投 资管 理有 限公 司注册 地址 变 更
的公告 》。
4、2014 年7 月23 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 关于 民生加 银资 产管 理有 限公 司北京 分公 司 注
册地址 变更 的公 告》 。
5、2014 年7 月28 日， 本基金管 理人 发布 了《 民生 加银岁 岁增 利债 券型 基金2014 年第 一次
分红公 告》 。
6、2014 年7 月28 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银岁 岁增 利债 券型 基金 开放申 购、 赎 回
和转换 业务 的公 告》 。 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 3 季度报告
第 12 页 共 12 页
7、2014 年8 月26 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银岁 岁增 利定 期开 放债 券型证 券投 资 基
金 2014 年半年 度报 告》 。
8、 2014 年9 月2 日 ， 本基 金管理 人发 布了 《民 生加 银基金 管理 有限 公司 基金 经理变 更公 告 》 。
9、2014 年9 月11 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银岁 岁增 利定 期开 放债 券型证 券投 资 基
金更新 招募 说明 书(2014 年第2 号) 》。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银岁 岁增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
9.1.3 《民 生加 银岁 岁增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
9.1.4 《民 生加 银岁 岁增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程；
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所。
9.3 查阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
民生加银基金管理有限公司
2014 年10 月24 日
