景 顺 长 城 成长 之 星 股 票型 证 券 投 资基 金
2014 年第3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月24 日
景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年10 月 23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容， 保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城成 长之 星股 票
基金主 代码 000418
交易代 码 000418
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 12 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 724,530,208.62 份
投资目 标
在中国 经济 转型 的大 背景 下， 深 度挖 掘具 备未 来增 长
潜力的 产业 趋势 和受 益企 业进行 投资 ， 在 有效 控制 风
险的基 础上 实现 基金 资产 的长期 稳定 增值 。
投资策 略
1、资 产配 置： 本基 金依 据 定期公 布的 宏观 和金 融数
据以及 投资 部门 对于 宏观 经济、 股市 政策 、 市 场趋 势
的综合 分析 ，运 用宏 观经 济模型 （MEM ） 做出 对于 宏
观经济 的评 价， 结合 基金 合同、 投资 制度 的要 求提 出
资产配 置建 议， 经投 资决 策委员 会审 核后 形成 资产 配
置方案 。
2、股 票投 资策 略： 本基 金 股票投 资主 要遵 循 “ 自下
而上” 的个 股投 资策 略， 利用基 金管 理人 股 票 研究 数
据库（SRD ）对 企业 内在 价 值进行 深入 细致 的分 析，
并进一 步挖 掘出 质地 优秀 ， 未来 预期 成长 性良 好的 上
市公司 股票 进行 投资 。
3、债 券投 资策 略： 债券 投 资在保 证资 产流 动性 的基
础上， 采取 利率 预期 策略 、 信用 策略 和时 机策 略相 结景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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合的积 极性 投资 方法 ， 力 求在控 制各 类风 险的 基础 上
获取稳 定的 收益 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指数 × 90% ＋中 证 全债指 数 × 10% 。
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中风 险程 度
较高的 投资 品种 ， 其 预期 风险和 预期 收益 水平 高于 货
币型基 金、 债券 型基 金和 混合型 基金 。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 17,592,397.17
2.本期 利润
74,442,385.28
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0844
4.期末 基金 资产 净值 822,707,168.42
5.期末 基金 份额 净值 1.136
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 10.51% 1.21% 12.01% 0.80% -1.50% 0.41%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩 比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 的投 资组 合比 例为： 本基 金将 基金 资产 的 80 ％-95 ％投 资于 股票 资产， 其中 ，投 资于
成长性 良好 的上 市公 司股 票的比 例不 低于 非现 金基 金资产 的 80% ， 权证 投资 比例不 超过 基金 资产
净值 的3%， 将不 超 过20 ％ 的基金 资产 投资 于债 券等 固定收 益类 品种 ， 每 个交 易日日 终在 扣除 股指
期货合 约需 缴纳 的交 易保 证金后 ，本 基金 保留 的现 金或到 期日 在一 年以 内的 政府债 券不 低于 基金
资产净 值 的5％ 。 本 基金 的 建仓期 为 自 2013 年12 月13 日 基金 合同 生效 日起6 个月。 建仓 期结 束
时， 本 基金 投资 组合 达到 上述投 资组 合比 例的 要求 。 基金 合同 生效 日 （2013 年 12 月 13 日） 起 至
本报告 期末 不满 一年 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
陈嘉平 景 顺 长 城 2013 年12 月 - 13 商学硕 士 ，CFA 。 曾在景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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资 源 垄 断
股 票 型 证
券 投 资 基
金（LOF ）
基金经
理 ， 景 系
列 基 金 基
金 经理
（ 分 管 景
系 列 基 金
下 设 之 景
顺 长 城 优
选 股 票 证
券 投 资 基
金） ， 景顺
长 城 成 长
之 星 股 票
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 ，
股 票 投 资
部 投 资 副
总监
13 日 台湾先后担任兆丰金
控兆丰证券股份有限
公司经济研究本部襄
理、宝来证券投资信
托股份有限公司总经
理室副理、德盛安联
证券投资信托股份有
限公司投资管理部基
金经理、金复华证券
投资信托股份有限公
司投资研究部资深副
理；2007 年 11 月至
2010 年 6 月 担任 本公
司国际投资部高级经
理职务 。 2010 年12 月
重新加入本公司，历
任研究员、资深研究
员等职 务； 自 2011 年
12 月 起 担 任 基 金 经
理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 成长 之星股 票型 证券 投资 基金 基金合 同》 和其 他有
关法律 法规 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基
础上， 为基 金持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期 内， 基金运 作整 体合 法合 规， 未发现 损害 基金 持有
人利益 的行 为。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及 投资 组合符 合有 关法 律法 规及 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年的 投资 策略 已于 年 报中说 明。2 季 报中 说明 整体的 偏多 思路 ，主 要涵 盖为：
1 、对 于2013 年 以来 肃贪 反贪的 政治 环境 已经 趋向 稳定， 可以 开始 着力 于长 期经济 发展 结构
调整的 情势 乐观 ，配 合国 企改革 提升 中大 型股 票的 盈余向 上动 力， 加上 原本 就受惠 于结 构转 型的
中小盘 股票 ，未 来开 启长 多格局 机率 高；
2 、 金 融环 境方 面 ， 针 对前 八年的 贷款 快速 增长 及后 来的表 外理 财产 品泡 沫 ， 因为政 府的 相关
政策对 金融 环境 的冲 击担 忧在 2 季度 开始 缓和 ，中 期不确 定性 也不 见；
3 、2 季度 开始， 政府 因为 担忧经 济继 续回 落， 调结 构相关 产业 政策 及对 传统 行业的 扶持 放 宽
政策陆 续出 台， 虽然 实体 经济仍 在底 部， 但向 下风 险降低 ；
4 、1 季度 高点 以来 的回 调 ， 市场 的估 值偏 低， 股票 市场的 吸引 力明 显提 升， 配合短 期利 多如
行业政 策、 沪港 通等 等， 推升股 价上 扬。
3 季度 股票 市场 的表 现， 基本上 是轮 涨格 局， 首先 政治稳 定性 提高 ，配 合政 府 房地 产政 策放
宽， 及 沪港 通相 关利 多刺 激， 大 盘股 （沪 深 300 ） 首 先向上 ， 接 替中 小盘 股 （ 中证 500 ） 及创 业板
均有明 显打 底逐 步快 速反 弹。
成长股 经历 过3 季度 的回 升过后 ，股 票多 由 2 季度 中说的 非常 具有 吸引 力的 区间（ 比年 初更
具吸引 力） ，进 入便 宜跟 合理的 中间 区间 内， 仍具 一定吸 引力 ，本 基金 将在 震荡中 将逐 步精 选持
股。我 们仍 将坚 持既 定投 资策略 。另 外因 本基 金规 模相对 仍偏 小， 将适 度的 选取市 值较 小（ 例如
40-80 亿） 的公 司进 行投 资，以 获取 相对 高的 预期 报酬。
对本基 金而 言， 投资 策略 及风格 并无 明显 变化 。 在 成长主 轴产 业配 置上 采取 的是分 散的 投资，
并不集 中在 单一 行业 ，仍 将维持 配置 的稳 定性 。
本基金 操作 思路 上， 仓位 上处于 可操 作股 票仓 位中 偏高的 水平 （80-95% ）； 在行业 配置 与选
股上主 要以 产业 增长 确定 性高， 公司 相对 经营 稳定 的高增 长股 票为 主。
对2014 年 展望 请见 年报 。 由 2 季 度季 报开 始的 明显 看多并 无重 大变 化， 宏观 经济增 长仍 在
7%左右 盘旋 ，市 场主 要焦 点将分 化为 两类 ，一 类为 跟过去 一样 的成 长股 主要 受惠于 调结 构改 变，景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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另一类 为国 企改 革议 题， 成因来 自将 政府 资产 透过 证券化 ，以 提高 效率 ，主 要动作 为资 产注 入及
效率提 升（ 透过 诱因 机制 及定价 采购 体系 改革 来改 变）， 其中 以军 工相 关的 资产注 入及 效率 改善
空间最 大， 但过 程也 可能 难度较 高， 这应 该是 受惠 于经济 体结 构转 型中 ，国 企改革 议题 的主 要成
长行业 。
整体宏 观经 济来 讲， 仍相 对谨慎 乐观 ，相 关政 府的 调控金 融体 系举 措， 开始 逐步发 酵到 主要
实体行 业之 中， 对金 融市 场的冲 击从 去年 年中 钱荒 到目前 也已 渐渐 淡化 ，政 府对整 体经 济增 长经
过半年 也有 比较 明确 的表 示，整 体偏 向谨 慎乐 观。
行业选 择方 面， 仍维 持长 期中国 经济 增长 成熟 前的 最后一 段， 主要 驱动 力来 自一线 与二 三线
城市居 民开 始变 得富 有之 后， 对 生活 质量 与生 活水 平的要 求， 具体 体现 在衣 食住行 育乐 六大 方面 ，
而环保 、 医 药、 电 子 （软 硬件） 、 传媒、 装饰 园林 等五大 行业 仍是 未 来 3 至5 年的 主流 趋势 行业 。
短期选 择方 面， 多数 成长 股都处 于有 吸引 力的 阶段 （环保 、医 药、 装饰 、传 媒类） ，仅 有去 年 3
季度开 始建 议的 ＴＭ Ｔ相 关类股 中的 硬件 转软 件有 变化 ， 上半 年相 关软 件计 算机类 股涨 幅大 幅领
先其他 行业 ， 包 含智 慧城 市、 去 IOE 、 信 息安 全、 网 络教育 、 医 疗讯 息电 子化 、 金融 信息 电子 化、
金融机 具电 子化 等题 材， 虽然前 景看 好有 驱动 力， 但多数 的题 材个 股估 值多 已经非 常贵 甚至 都在
40~50 倍以 上， 反观 电子 硬件个 股方 面经 过去 年3 季度开 始的 下跌 ，估 值相 对有吸 引力 ，配 合开
始旺季 拉货 及今 年的 新产 品发表 ，下 半年 硬件 方面 个股表 现机 会应 该比 软件 方面个 股略 高。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2014 年3 季度 ，本 基金 份 额净值 增长 率 为 10.51% ， 低于业 绩比 较基 准收 益 率1.50% 。
§5 投资组 合报告
5.1 报告 期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 779,237,372.15 92.92
其中： 股票
779,237,372.15 92.92
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
51,247,687.66 6.11 景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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7 其他资 产
8,144,921.09 0.97
8 合计
838,629,980.90
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 24,814,484.80 3.02
B 采矿业 - -
C 制造业 507,575,004.37 61.70
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 40,079,861.64 4.87
F 批发和 零售 业 34,157,091.60 4.15
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 46,536,100.74 5.66
J 金融业 - -
K
房地产 业
14,152,081.20 1.72
L
租赁和 商务 服务 业
58,119,560.00 7.06
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 53,803,187.80 6.54
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐 业
- -
S 综合 - -
合计 779,237,372.15 94.72
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600983 合肥三 洋 4,668,002 66,192,268.36 8.05
2 300058 蓝色光 标 2,411,600 58,119,560.00 7.06
3 601231 环旭电 子 1,790,475 55,701,677.25 6.77
4 300070 碧水源 1,778,030 53,803,187.80 6.54
5 002271 东方雨 虹 1,929,937 51,374,922.94 6.24
6 300146 汤臣倍 健 1,686,796 49,439,990.76 6.01
7 300002 神州泰 岳 2,633,622 46,536,100.74 5.66
8 300334 津膜科 技 1,724,849 42,000,073.15 5.11 景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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9 002081 金 螳 螂 2,069,172 40,079,861.64 4.87
10 002508 老板电 器 903,001 27,071,969.98 3.29
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 交易 ，以套 期保 值为 目的 ，制 定相应 的投 资策 略。
时点选 择： 基金 管理 人在 交易股 指期 货时 ，重 点关 注当前 经济 状况 、政 策倾 向、资 金流 向、 和技
术指标 等因 素。
套保比 例： 基金 管理 人根 据对指 数点 位区 间判 断， 在符合 法律 法规 的前 提下 ，决定 套保 比例 。再
根据基 金股 票投 资组 合的 贝塔值 ，具 体 得 出参 与股 指期货 交易 的买 卖张 数。
合约选 择： 基金 管理 人根 据股指 期货 当时 的成 交金 额、持 仓量 和基 差等 数据 ，选择 和基 金组 合相
关性高 的股 指期 货合 约为 交易标 的。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。 景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内未 出现基金 投 资的前十名证 券的发行 主 体被监管部门 立案调查 或 者在报告编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情况 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 464,430.77
2 应收证 券清 算款 3,621,362.79
3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,397.00
5 应收申 购款 4,023,524.34
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 25,206.19
8 其他 -
9 合计 8,144,921.09
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300002 神州泰 岳 46,536,100.74 5.66 重大资 产重 组
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份 景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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报告期 期初 基金 份额 总额 1,108,001,396.15
报告期 期间 基金 总申 购份 额 256,682,587.06
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 640,153,774.59
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 724,530,208.62
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 景顺 长 城成长 之星 股票 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 景顺 长城 成长 之星 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 景顺 长城 成长 之星 股 票型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 景顺 长城 成长 之星 股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
景顺长城成长之星股票 2014 年第 3 季度报告
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景顺长城基金管理有限公司
2014 年10 月24 日
