摩 根 士 丹 利华 鑫 强 收 益债 券 型 证 券投 资 基
金 2014 年第 3 季 度 报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2014 年10 月24 日
大摩强收益债券 2014 年第 3 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 10 月 22 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保 证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2014 年 7 月 1 日起 至 9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩强 收益 债券
基金主 代码 233005
交易代 码 233005
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 12 月 29 日
报告期 末基 金份 额总 额 109,054,572.71 份
投资目 标
本基金 的投 资目 标是 在严 格控制 风险 的前 提下 审慎
投资、 主动 管理， 寻求 最 大化的 总回 报， 包括 当期 收
益和资 本增 值。
投资策 略
本基金 的资 产配 置以 投资 债券等 固定 收益 类资 产为
主， 并 着重 投资 于信 用类 固定收 益证 券和 适当 投资 低
风险非 固定 收益 证券 ， 在 综合考 虑基 金组 合的 流动 性
需求、 本金 安全 和投 资风 险控制 的基 础上 ， 根 据市 场
中投资 机会 的相 对价 值和 风险决 定现 金类 资产 、 非 现
金类固 定收 益资 产和 低风 险非固 定收 益类 资产 的具
体比例 。
对于固 定收 益投 资， 本基 金通过 分析 经济 增长 、 通 货
膨胀、 收益 率曲 线、 信 用 利差、 提 前 偿付 率等 指标 来
发现固 定收 益市 场中 存在 的各种 投资 机会 ， 并 根据 这
些投资 机会 的相 对投 资价 值构建 投资 组合 。 本 基金 着
重投资 于承 载一 定信 用风 险、 收 益率 相对 较高 的投 资
级信用 类固 定收 益证 券， 以增强 基金 的收 益。 此外 ，
本基金 还可 以利 用回 购进 行无风 险套 利和 在严 格控大摩强收益债券 2014 年第 3 季 度报告
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制风险 的前 提下 适当 使用 杠杆以 获取 增强 收益 。
对于非 固定 收益 投资 ， 本 基金根 据对 股票 市场 趋势 的
判断， 积极 寻找 和仔 细评 估可转 换债 券和 一级 市场 股
票的投 资机 会， 在严 格控 制投资 风险 的基 础上 审慎 投
资，通 过权 益类 投资 获取 额外的 增强 收益 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数
风险收 益特 征
本基金 属债 券型 证券 投资 基金， 属于 证券 投资 基金 中
的较低 风险 品种 。 本 基金 长期平 均风 险和 预期 收益 低
于股票 和混 合型 基金 ，高 于货币 市场 基金 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年 9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 3,480,765.09
2.本期 利润
3,574,175.65
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0361
4.期末 基金 资产 净 值 144,660,936.58
5.期末 基金 份额 净值 1.3265
注：1 、 以 上所 述基 金业 绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （ 例 如， 开放 式基 金的 申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.77% 0.07% 1.65% 0.07% 1.12% 0.00%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注 ： 本 基金 基金 合同 于 2009 年 12 月 29 日正 式生 效。 按照 本基 金基 金合 同 的规定 ， 基金 管理 人
自基金 合同 生效 之日 起 6 个月内 使基 金的 投资 组合 比例符 合基 金合 同的 有关 约定。 建仓 期结 束时
本基金 各项 资产 配置 比例 符合基 金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
洪天阳 基金经 理
2012 年 10
月 11 日
- 7
伦 敦 帝 国 学 院 计 算 科 学 博
士 。 曾 任 职 于 摩 根 大 通 银 行
投 资 银 行 部 ， 中 银 保 险 北 京
总公司， 历任 外汇 投资 经 理、
固 定 收 益 投 资 经 理 、 权 益 类
投 资 经 理 和 组 合 投 资 经 理 等
职。 2012 年 9 月加 入本 公 司，大摩强收益债券 2014 年第 3 季 度报告
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2012 年 10 月 起任 本基 金基 金
经理，2013 年 3 月起 任摩 根
士 丹 利 华 鑫 双 利 增 强 债 券 型
证券投 资基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理的 任职 日 期为根 据本 公司 决定 确定 的聘任 日期 ；
2、基 金经 理的 任职 已按 规 定在中 国证 券投 资基 金业 协会办 理完 毕基 金经 理注 册；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内 、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金管 理人 管理 的所 有投 资组合 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易
成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 ，基 金管 理人 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年三 季度 ，经 济依 旧 处于低 位， 产能 过剩 调整 持续， 拉动 经济 的引 擎房 地产出 现下 滑，
加上去 年三 四季 度高 基数 ，致使 经济 增长 压力 大增 。
三季度，央行 仍保持 宽 松 货币政策。为 防止地产 泡 沫破灭带来系 统性风险 ， 央行再次下调 正
回购利率，无 风险利率 下 降在长期内可 期。债券 市 场继续上涨行 情，期限 利 差继续缩窄 ，反映了
市场对 宏观 经济 运行 悲观 预期仍 在上 升。 银行 理财 产品的 配置 需求 较强 ， 支 撑信用 利差 维持 低位 。大摩强收益债券 2014 年第 3 季 度报告
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从 8 月份上 海清 算所 以及 9 月份中 央国 债登 记结 算 有限责 任公 司的 托管 数据 来看， 广义 基金 债券
增持量 继续 超商 业银 行， 是债市 最大 增持 主力 ，各 类券种 收益 率全 线下 行。
2014 年三 季度 ，本 基金 秉 承稳中 求进 的原 则， 在风 险可控 的前 提下 为投 资人 获取绝 对收 益。
本基金采用了 适度增加 杠 杆、增加组合 久期、持 有 中高评级信用 债为主的 策 略，获得了 稳定的利
息收入 和超 额的 资本 利得 ；同时 对转 债持 仓结 构进 行了调 整。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至 2014 年 9 月 30 日， 本基 金份 额净 值 为 1.3265 元， 累计 份额 净 值为 1.3615 元，
报告期 内基 金份 额净 值增 长率 为 2.77% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为 1.65% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
央行在 三季 度连 续下 调正 回购利 率， 显示 其降 低 融 资成本 的决 心。 展望 未来 ，央行 的货 币政
策或会 更加 有弹 性和 灵活 ，但政 策本 身的 利好 恐难 改经济 周期 下行 的趋 势， 基本面 仍对 债市 构成
一定支 撑。 通胀 压力 不大 。
资金方 面， 货币 市场 资金 持续流 向贷 款、 非标 和债 券等资 产， 配置 需求 强盛 。关于 中高 等级
信用债 ，虽 然资 本利 得机 会已经 不多 ，但 票面 收益 还是能 带来 持续 收益 ，并 能兼具 流动 性。
基于此 ，我 们认 为四 季度 股市和 债市 的上 升空 间有 限，难 有系 统性 机会 。本 基金将 坚持 平衡
收益与 风险 的原 则， 未来 一个季 度的 投资 策略 将在 防御为 先的 基础 上择 机把 握大类 资产 机会 ，我
们将维 持债 券组 合的 久期 和杠杆 ，波 段操 作 转 债以 锁定收 益。 本基 金将 秉承 稳健、 专业 的投 资理
念，勤 勉尽 责地 维护 持有 人的利 益。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
111,760,000.00 75.52
其中： 债券
111,760,000.00 75.52
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
20,000,000.00 13.51
其中： 买断 式回 购的 买入 返售 - - 大摩强收益债券 2014 年第 3 季 度报告
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金融资 产
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
13,456,197.93 9.09
7 其他资 产
2,779,463.39 1.88
8 合计
147,995,661.32
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 30,434,000.00 21.04
其中： 政策 性金 融债 30,434,000.00 21.04
4 企业债 券 81,019,000.00 56.01
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 307,000.00 0.21
8 其他 - -
9 合计 111,760,000.00 77.26
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 018001 国开 1301 200,000 20,470,000.00 14.15
2 1480498 14 仁 寿债 200,000 20,292,000.00 14.03
3 1480478 14 石 狮国 投债 200,000 20,086,000.00 13.88
4 124971 14 宜 都国 通债 200,000 20,000,000.00 13.83
5 0980186 09 海 航债 100,000 10,641,000.00 7.36
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 大摩强收益债券 2014 年第 3 季 度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：根 据本 基金 基金 合同 规定， 本基 金不 参与 贵金 属投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：根 据本 基金 基金 合同 规定， 本基 金不 参与 国债 期货交 易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货 持仓 和损 益明细
注：根 据本 基金 基金 合同 规定， 本基 金不 参与 国债 期货交 易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：根 据本 基金 基金 合同 规定， 本基 金不 参与 国债 期货交 易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体未 出现本报 告 期内被监管部 门立案调 查 ，或在报告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 3,904.89
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,817,750.18
5 应收申 购款 957,808.32
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,779,463.39
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注： 本基 金本 报告 期末 未 持有处于 转 股期 的可 转换 债券。 大摩强收益债券 2014 年第 3 季 度报告
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 85,847,553.87
报告期 期间 基金 总申 购份 额 56,385,507.52
减: 报告 期期 间基 金总 赎回 份额 33,178,488.68
报 告 期 期 间基 金 拆 分变 动份 额 （ 份 额减 少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 109,054,572.71
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 住所。 大摩强收益债券 2014 年第 3 季 度报告
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8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2014 年 10 月 24 日
