华 商 新 量 化灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2014 年第3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月24 日
华商新量化混合 2014 年第 3 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年10 月23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商新 量化 混合
基金主 代码 000609
交易代 码 000609
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年6 月5 日
报告期 末基 金份 额总 额 788,018,321.34 份
投资目 标
充分利 用量 化投 资策 略和 量化工 具， 严格 控制 下行 风险， 实现
基金资 产的 持续 稳健 增长
投资策 略
本基金 所指 的“ 新量 化” 是指本 基金 所采 用的 量化 投资策 略不
仅局限 于传 统的 多因 子量 化策略 。具 体来 说， 本基 金管理 人采
用自主 开发 的量 化系 统风 险判定 模型 对中 短期 市场 的系统 性风
险进行 判断 ，从 而决 定本 基金在 股票 、债 券和 现金 等金融 工具
上的投 资比 例， 并充 分利 用股指 期货 作为 对冲 工具 ；在股 票选
择方面 ，本 基金 采用 量化 择股系 统和 基本 面研 究相 结合的 方式
进行股 票选 择和 投资 ，多 维度地 分析 股票 的投 资价 值，精 选 具
有较高 投资 价值 的上 市公 司构建 本基 金的 多头 组合 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×60 % ＋上证 国债 指数 收益 率 × 4 0%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 预期 风险 和预 期收 益高于 债券
型基金 和货 币市 场基 金， 但低于 股票 型基 金， 属于 证券投 资基
金中的 中高 风险 和中 高预 期收益 产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 华商新量化混合 2014 年第 3 季 度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 55,082,667.46
2.本期 利润
139,029,687.60
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2394
4.期末 基金 资产 净值 970,229,480.37
5.期末 基金 份额 净值 1.231
注：① 本基 金的 基金 合同 于 2014 年6 月5 日 生效 。
② 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
③ 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 22.98% 0.80% 8.27% 0.54% 14.71% 0.26%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2014 年6 月5 日 ，至 本 报告期 末， 本基 金合 同生 效未满 一年 。
② 根据 《华 商新 量化 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 的规 定， 本基金 的投 资组 合比
例为： 股票 （包 含中 小板 、创业 板及 其他 经中 国证 监会核 准上 市的 股票 ）投 资比例 为基 金资 产的
0—95% ；债 券、 权证 、现 金、货 币市 场工 具和 资产 支持证 券及 法律 法规 或中 国证监 会允 许基 金投
资的其 他金 融工 具占 基金 资产 的 5% —100% ， 其 中权 证占基 金资 产净 值 的0% —3%， 中 小企 业私 募债
占基金 资产 净值 的比 例不 高于 10% ， 每个 交易 日日 终 在扣除 股指 期货 合约 需缴 纳的交 易保 证金 后，
保持现 金或 者到 期日 在一 年以内 的政 府债 券的 比例 合计不 低于 基金 资产 净值 的5%， 股指 期货 的 投
资比例 依照 法律 法规 或监 管机构 的规 定执 行。 根据 基 金合同 的规 定, 自基 金合 同 生效之 日 起 6 个月
内基金 各项 资产 配置 比例 需符合 基金 合同 要求 。 截 至本报 告期 末， 本基 金仍 处于建 仓期 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
费鹏
基 金 经
理， 量化
投 资 部
副 总 经
理
2014 年6 月5
日
- 8
男， 房 地产 金融 学博 士， 具 有基金
从业资 格。2003 年 11 月至 2004
年 8 月 ， 就 职于 中国 国际 金 融有限
公司， 任研 究部 经理 ；2007 年 5
月至2009 年3 月， 就职 于 美国W&L
Asset Management, Inc ， 任资本
市场策 略部 分析 师；2009 年 5 月
至 2011 年7 月 ，就 职于 中 国对外
经济贸 易信 托有 限公 司， 任 证券投
资部总 经理 ；2011 年 8 月 ，加入
华商基 金管 理有 限公 司， 2011 年9
月起 至2013 年8 月5 日 担 任华商
动态阿尔法灵活配置混合型证券
投资基 金基 金经 理助 理。 2013 年4
月 9 日起 至今 担任 华商 大 盘量化
精选灵活配置混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ； 2014 年 6 月10 日起
至今担 任华 商中 证 500 指 数分级
证券投 资基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和 公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于华商新量化混合 2014 年第 3 季 度报告
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不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交 易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组 合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
基金成 立 于2014 年6 月5 日， 于2014 年8 月4 日开 放申购 及赎 回。 作为 次新 基金， 在 3 季
度中， 基金 整体 在中 等仓 位进行 投资 。 首 先由 量化 择时模 型选 择系 统风 险较 低的时 间点 进行 建仓 ，
从量化 择股 系统 中选 择短 期涨幅 确定 性较 高的 个股 ，低仓 位配 置， 积累 基金 净值的 初始 安全 垫。
在一定 的安 全垫 基础 上， 逐步提 高基 金仓 位至 中等 水平， 参与 风险 收益 略高 的个股 投资 。在 这段
时期中 ，市 场出 现了 一波 普涨行 情， 大市 值蓝 筹板 块及中 小市 值板 块轮 番上 涨。基 金的 配置 上采
取了适 度的 行业 中性 以及 行业内 个股 轮动 的策 略， 在板块 切换 过程 中保 持了 净值的 平稳 上升 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年9 月30 日， 本基 金 份额 净值 为1.231 元，份 额累 计净 值 为 1.231 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率 为22.98% 。同 期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为8.27% ，本 基金份 额净 值增 长率
高于业 绩比 较基 准收 益 率14.71 个百 分点 。 华商新量化混合 2014 年第 3 季 度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，宏 观经 济基 本面面 临较 大压 力。 投资 需求方 面， 房地 产与 制造 业投资 下行 的压
制力量 依然 存在 ，基 建投 资短期 难有 大作 为， 整体 固定资 产投 资增 速依 然处 于下行 通道 。消 费需
求方面 ，经 济增 速低 迷通 过收入 效应 的滞 后影 响， 抑制着 消费 零售 的实 际增 速水平 。国 际局 势动
荡使得 今年 外强 内 弱 的相 对需求 格局 也在 四季 度面 临较大 的不 确定 性。 宏观 基本面 无法 为 大 盘蓝
筹股进 一步 上涨 提供 支持 ，同时 中小 板和 创业 板估 值接近 前高 ，而 业绩 增速 并未显 示出 超预 期的
支持力 度。 场内 资金 中的 国际资 金和 产业 资本 已呈 现流出 趋势 ，增 量资 金带 来的行 情已 经到 了末
端，因 此我 们对 四季 度股 票市场 的整 体走 势保 持谨 慎态度 。基 金操 作方 面， 将基于 量化 系统 风险
判断模 型及 个股 择时 模型 ，在合 适的 时间 点调 整基 金仓位 ，对 前期 涨幅 较高 的个股 锁定 收益 ，再
进行下 一阶 段的 资产 配置 。四季 度将 继续 采用 行业 中性及 板块 轮动 策略 ，重 点关注 流动 性较 好且
前期涨 幅不 高的 板块 ，同 时利用 股指 期货 对冲 下行 风险， 力求 基金 净值 的平 稳上升 。
§5 投资组 合 报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 900,251,247.98 89.20
其中： 股票
900,251,247.98 89.20
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
89,738,773.33 8.89
7 其他资 产
19,231,364.10 1.91
8 合计
1,009,221,385.41
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 64,209,599.98 6.62
B 采矿业 - - 华商新量化混合 2014 年第 3 季 度报告
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C 制造业 298,241,938.83 30.74
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
117,095,294.33 12.07
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 150,591,247.77 15.52
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 42,385,992.28 4.37
H 住宿和 餐饮 业 16,670,446.20 1.72
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 35,643,122.13 3.67
J 金融业 11,826,991.19 1.22
K
房地产 业
86,201,828.99 8.88
L
租赁和 商务 服务 业
20,772,785.53 2.14
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 24,728,702.40 2.55
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
12,503,150.99 1.29
S 综合 19,380,147.36 2.00
合计 900,251,247.98 92.79
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600635 大众公 用 7,987,061 45,845,730.14 4.73
2 600316 洪都航 空 1,349,216 36,536,769.28 3.77
3 000078 海王生 物 3,732,112 36,126,844.16 3.72
4 000735 罗 牛 山 4,439,742 32,543,308.86 3.35
5 000544 中原环 保 2,104,107 25,817,392.89 2.66
6 000701 厦门信 达 2,045,972 24,960,858.40 2.57
7 600706 曲江文 旅 1,717,271 24,728,702.40 2.55
8 002258 利尔化 学 1,523,505 23,766,678.00 2.45
9 000996 中国中 期 1,319,348 23,444,813.96 2.42
10 600683 京投银 泰 3,899,882 23,204,297.90 2.39
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值 （ 元）
公允价 值变
动（元 ）
风险说 明
IF1410 IF1410 -41 -30,186,660.00 -658,980.00 套保交 易盈 亏
公允价 值变 动总 额合 计 （ 元） -658,980.00
股指期 货投 资 本 期收 益 （ 元） -550,020.00
股指期 货投 资本期 公 允价 值变动 （元 ） -658,980.00
注：买 入持 仓量 以正 数表 示，卖 出持 仓量 以负 数表 示，单 位为 手。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本 基金 根据 风险 管理 的原则 ，以 套期 保值 为目 的，本 着谨 慎原 则， 在风 险可控 的前 提下 ，根
据量化 风险 模型 统计 分析 ，参与 股指 期货 的投 资， 以管理 投资 组合 的系 统性 风险， 改善 组合 的风
险收益 特性 。
本 基金 的股 指期 货交 易对基 金总 体风 险影 响不 大，符 合本 基金 的投 资政 策和投 资目 标。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根 据本 基金 的基 金合 同约定 ，本 基金 的投 资范 围不包 括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根 据本 基金 的基 金合 同约定 ，本 基金 的投 资范 围不包 括国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 基金 本报 告期 未投 资国债 期货 。 华商新量化混合 2014 年第 3 季 度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
厦门信 达于 2014 年7 月18 日收 到厦 门证 监局 下发 的 《关 于对 厦门 信达 股份 有限公 司采 取责
令改正措施的 决定》（ [2014]6 号 ） 。就 公司及子 公司 开展的架子牛 、阴极铜 购 销业务中多确 认销
售收入；财务 报表附注 未 披露部分固定 资产无法 办 理产权证书的 情况及其 原 因；子公司 福建省信
达光电科技有 限公司收 到 “ 科技三项” 财政补贴 并 于 2014 年第一季 度将该 财政补贴全额 计入营
业外收 入等 不规 范等 行为 责令整 改。
本公司对以上 证券的投 资 决策程序符合 法律法规 及 公司制度的相 关规定， 不 存在损害基金 份
额持有人利益 的行为。 除 此之外，本基 金投资的 其 他前十名证券 的发行主 体 本期未被监 管部门立
案调查, 且 在本 报告 编制 日前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。
5.11.2
本基金 投 资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 3,543,622.53
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 19,929.36
5 应收申 购款 15,667,812.21
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 19,231,364.10
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002258 利尔化 学 23,766,678.00 2.45 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 533,756,626.47
报告期 期间 基金 总申 购份 额 704,615,903.34
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 450,354,208.47
报告期 期末 基金 份额 总额 788,018,321.34
注：① 本基 金的 基金 合同 于 2014 年6 月5 日 生效 。
②总申 购份 额含 红利 再投 、转换 入份 额； 总赎 回份 额含转 换出 份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商新 量化灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金设 立的 文件 ；
2. 《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
3.《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
4. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5. 报告 期内 华商 新量 化灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金在制 定报 刊披 露的 各项 公告的 原稿 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
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2014 年10 月24 日
