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华商动态(630005)

华商动态:2014年第三季度报告查看PDF公告

 
 
华 商 动 态 阿尔 法 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资
基金2014 年第 3 季 度报 告 
 
2014 年9 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 华商基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国建设银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2014 年10 月24 日 
 
 
 华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 
第 2 页 共 12 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。


基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于 2014 年10 月23 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书及 其更 新。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 华商动 态阿 尔法 混合 基金主 代码 630005


交易代 码 630005 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2009 年 11 月 24 日 报告期 末 基 金份 额总 额 2,206,820,775.58 份 投资目 标 本基金 通过 选股 筛选 具有 高 Alpha 的 股票 , 利 用主 动 投资管 理与 数量 化组 合管 理的有 效结 合, 管理 并提 高 组合 的Alpha , 在有 效控 制投资 风险 的同 时, 力争 为 投资者 创造 超越 业绩 基准 的回报 。 投资策 略 本基金 将主 动投 资与 数量 化组合 管理 有机 的结 合起 来, 切 实贯 彻自 上而 下的 资产配 置和 自下 而上 的公 司 选择相 结合 的策 略。 本基金 动 态Alpha 策 略包 括两部 分: 一是 通过 自下 而 上的公 司研 究, 借助 公司 动态 Alpha 多因 素选 股模 型 将那些 具有 高Alpha 值的 公司遴 选出 来组 成基 金投 资 的备选 库, 这里 高 Alpha 值的公 司指 根据 公司 量化 模 型各行 业综 合排 名前 三分 之一的 公司 ; 二 是通 过自 上 而下的 资产 配置 策略 确定 各类标 的资 产的 配置 比例 , 并对组 合进 行动 态地 优化 管理, 进一 步优 化整 个组 合 的风险 收益 特征 ,避 免投 资过程 中随 意性 造成 的 Alpha 流失 。 华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 3 页 共 12 页


业绩比 较基 准 中信标 普300 指 数收 益率 ×55% +中 信国 债指 数收 益 率×45 % 风险收 益特 征 本基金 是混 合型 基金 ,在 资产配 置中 强调 数量 化配 置, 其 预期 收益 和风 险水 平较股 票型 产品 低、 较债 券 型基金 高, 属于 中高 风险 、 中高预 期收 益的 基金 产品 。 基金管 理人 华商基 金管 理有 限公司 基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2014 年 7 月 1 日 - 2014 年9 月 30 日 ) 1.本期 已实 现收 益 68,288,324.76 2.本期 利润


684,262,965.68 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.3407 4.期末 基金 资产 净值 3,655,739,263.39 5.期末 基金 份额 净值 1.657 注:① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 ②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ,计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所列数 字。


3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 24.87% 1.03% 7.59% 0.48% 17.28% 0.55%


华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 4 页 共 12 页


3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收 益率 变 动的 比较 注:① 本基 金合 同生 效日 为 2009 年11 月24 日。 ②根据 《华 商动 态阿 尔法 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 的规 定, 本基金 主要 投资 于具 有良好 流动 性的 金融 工具 ,包括 国内 依法 发行 上市 的股票 、债 券、 货币 市场 工具、 权证 、资 产支 持证券 以及 法律 法规 或中 国证监 会允 许基 金投 资的 其他金 融工 具。 本基 金的 投资组 合比 例为 :股 票投资 比例 为基 金资 产 的30 %—80% ; 债 券投 资比 例为基 金资 产 的15 %—65%; 权 证投 资比 例为 基金资 产净 值 的0-3% ; 并 保持不 低于 基金 资产 净 值5%的现 金或 到期 日在 一年 以内的 政府 债券 。 根 据基金 合同 的规 定, 自基 金 合 同生 效之 日 起6 个 月内 基金各 项资 产配 置比 例需 符合基 金合 同要 求。 本基金 在建 仓期 结束 时, 各项资 产配 置比 例符 合基 金合同 有关 投资 比例 的约 定。





§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 5 页 共 12 页


梁永强 基金经 理 , 公 司 副 总 经 理 兼 量 化 投 资 部 总 经 理 , 投 资 决 策 委 员 会委员 2009 年11 月 24 日 - 12 男,经济学博士,中 国籍,具有基金从业 资格。2002 年 7 月至 2004 年 7 月 就职 于华 龙证券有限公司投资 银行部 , 历 任研 究员、 高级研 究员 ;2004 年 7 月至2005 年12 月担 任华商基金管理有限 公 司 筹 备 组 成 员 ; 2007 年 5 月 15 日至 2008 年9 月23 日 担任 华商领先企业混合型 开放式证券投资基金 基 金 经 理 助 理 ,2008 年 9 月 23 日至 2012 年4 月24 日 担任 华商 盛世成长股票型证券 投资基金基金经理, 2012 年5 月31 日 起至 今担任华商主题精选 股票型证券投资基金 基金经 理; 自2014 年7 月24 日 起至 今担 任华 商新锐产业灵活配置 混合型证券投资基金 基金经 理。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 在本报 告期 内, 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有 人谋 求利 益,严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 报告期 内, 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公 司内部 公平 交易 制度 ,在 研究分 析、 投 资 决策 、交 易执行 等各 个环 节, 公平 对待旗 下所 有投 资组 合。 公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等, 建立 健全 投资 授权制 度, 确保 各投资 组合 公平 获得 研究 资源, 享有 公平 的投 资决 策机会 。 华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 6 页 共 12 页


针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ,通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序, 对于 不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ,报 告期 内, 系统的 公平 交易 程序 运作良 好, 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务,公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ,确 保各 投资 组合享 有 公 平的 交易 执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在 各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ,场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ,未 出现 异常 情况。 公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ,对各 投资 组合 不同 时间 窗口(1 日、3 日、5 日) 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验, 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期 内,未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ,公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 为规范 投资 行为 ,公 平对 待投资 组合 ,公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》, 对包括 可能 显著 影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防 范、控 制措 施。 报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ,未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指 数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易, 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现 的同日 反向 交易 中, 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 三季度 市场 整体 平稳 向上 ,结构 性的 机会 也是 层出 不穷。 基于 对军 工行 业长 期投资 价值 的看 好,本 季 度 增加 了军 工行 业的投 资比 重, 由于 军工 行业表 现突 出, 本基 金的 整体业 绩表 现也 比较 好。


4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 截止2014 年9 月30 日, 本基金 份额 净值 为 1.657 元,累 计份 额净 值 为 1.657 元。 本季 度基 金份额 净值 增长 率 为24.87% ,同 期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为7.59% ,本 基金份 额净 值增 长率 高于业 绩比 较基 准收 益 率17.28 个百 分点 。 4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 存量盘 活和 结构 调整 是目 前中国 社会 和经 济的 主旋 律,资 产证 券化 成为 主要 手段, 因此 在这 一轮经 济中 股市 可能 成为 激发经 济活 力、 加速 结构 调 整的 主要 因素 ,股 市和 经济的 因果 关系 需要华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 7 页 共 12 页


重新定 义。 去地 产化 过程 中居民 资产 的再 配置 正当 其时, 股权 类资 产成 为主 要的受 益对 象, 海量 的居民 资产 将持 续向 股市 转移。 这是 过去 一年 多市 场持续 走好 的核 心因 素, 未来一 段时 间仍 然如 此。 就目前 发展 态势 ,中 国的 复兴势 不可 挡也 必然 面临 外部的 重重 阻力 ,军 工行 业在此 过程 中的 战略地 位持 续凸 显; 作为 过去十 多年 主导 产业 的房 地产问 题越 来越 多, 去地 产化趋 势已 成, 作为 体量大 、链 条长 的军 工行 业极有 可能 成为 未来 中国 经济的 主导 产业 。因 此, 军工行 业可 能会 成为 未来很 长时 间内 最具 成长 性的领 域, 也必 然成 为未 来投资 组 合 中的 核心 配置 。 全球智 能化 的趋 势使 得集 成电路 产业 成为 持续 的最 大受益 行业 ,因 此涉 及芯 片设计 、封 装、 制造、 原料 和设 备环 节的 企业将 持续 快速 成长 ,也 将成为 本基 金投 资组 合的 重要配 置。 此外, 生物 医药 、新 材料 、新能 源、 文化 传媒 也将 是未来 非常 有弹 性的 需求 点,这 些领 域的 投资机 会必 然层 出不 穷, 也将是 本基 金投 资的 重点 方向。 围绕这 些方 向, 本基 金将 精选最 具代 表性 的个 股, 进行重 点配 置并 长期 持有 ,同时 根据 市场 的阶段 特征 ,将 主动 参与 一些市 场主 题的 机会 。在 债券组 合的 构成 上, 基于 对权益 资产 的看 好, 主要配 置符 合以 上投 资方 向的转 债, 以期 为投 资者 获取较 好的 回报 。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 2,860,672,750.01 74.86 其中: 股票


2,860,672,750.01 74.86 2 固定收 益投 资


582,587,967.20 15.24 其中: 债券


582,587,967.20 15.24








资产 支持 证券


- - 3 贵金属 投资 - - 4 金融衍 生品 投资 - - 5 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 6 银行存 款和 结算 备付 金合 计


361,632,872.50 9.46 7 其他资 产


16,667,765.95 0.44 8 合计





3,821,561,355.66





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 8 页 共 12 页


(%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采矿业 50,703,632.86 1.39 C 制造业 2,544,018,046.93 69.59 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和 零售 业 - - G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 243,131,492.64 6.65 J 金融业 - - K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 22,819,577.58 0.62 N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 - - S 综合 - - 合计 2,860,672,750.01 78.25





5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 000547 闽福发 A 23,087,205 268,965,938.25 7.36 2 002371 七星电 子 10,101,259 252,935,525.36 6.92 3 000661 长春高 新 2,395,093 244,970,112.04 6.70 4 601012 隆基股 份 11,766,700 244,159,025.00 6.68 5 300288 朗玛信 息 2,164,719 239,331,332.64 6.55 6 002249 大洋电 机 16,659,728 235,735,151.20 6.45 7 002010 传化股 份 21,687,275 212,535,295.00 5.81 8 002292 奥飞动 漫 5,867,402 206,591,224.42 5.65 9 300272 开能环 保 5,788,658 110,100,275.16 3.01 10 002338 奥普光 电 1,955,550 105,384,589.50 2.88





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 9 页 共 12 页


1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 - - 其中: 政策 性金 融债 - - 4 企业债 券 - - 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 - - 7 可转债 582,587,967.20 15.94 8 其他 - - 9 合计 582,587,967.20 15.94


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(% ) 1 113003 重工转 债 1,537,810 210,433,920.40 5.76 2 110011 歌华转 债 1,275,260 152,495,590.80 4.17 3 110022 同仁转 债 714,600 89,475,066.00 2.45 4 113002 工行转 债 417,000 45,398,790.00 1.24 5 113005 平安转 债 380,000 41,591,000.00 1.14





5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵 金 属投资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 根据本 基金 的基 金合 同约 定,本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。 华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 10 页 共 12 页


5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 根据本 基金 的基 金合 同约 定,本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未被监 管 部门立案调查, 且在本 报 告编制日前一 年 内未受 到公 开谴 责、 处罚 。 5.11.2


本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 212,951.51 2 应收证 券清 算款 12,275,129.60 3 应收股 利 - 4 应收利 息 2,371,588.43 5 应收申 购款 1,808,096.41 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 16,667,765.95


5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)


占基金 资产 净值 比例 (%) 1 113003 重工转 债 210,433,920.40 5.76 2 110011 歌华转 债 152,495,590.80 4.17 3 110022 同仁转 债 89,475,066.00 2.45 4 113002 工行转 债 45,398,790.00 1.24 5 113005 平安转 债 41,591,000.00 1.14 华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 11 页 共 12 页


6 110015 石化转 债 34,889,600.00 0.95 7 110017 中海转 债 8,304,000.00 0.23


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。 5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 1,744,848,689.63 报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,284,177,471.97 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 822,205,386.02 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 2,206,820,775.58 注:总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ,总 赎回 份额含 转换 出份 额。 §7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 单位: 份 报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 9,267,765.19 报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00 报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00 报告期 期末 管理 人 持 有的 本基金 份额 9,267,765.19 报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比例 (% ) 0.42


7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。 华商动态阿尔法混合 2014 年第 3 季度报告 第 12 页 共 12 页


§8 备查文 件目录 8.1 备 查文 件目录 1. 中国 证监 会批 准华 商动 态阿尔 法灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金设 立的 文件 ; 2. 《华 商动 态阿 尔法 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 ;


3. 《华 商动 态阿 尔法 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 托管协 议》 ; 4. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ; 5. 报 告期 内华 商动 态阿 尔 法灵 活 配置 混合 型证 券投 资基金 在指 定报 刊上 披露 的各项 公告 的 原稿。 8.2 存 放地 点 基金管 理人 、基 金托 管人 处。 8.3 查 阅方 式 基金管 理人 办公 地址 :北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层 基金托 管人 地址 :北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院1 号楼 投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 客户服 务中 心电 话:4007008880 (免 长途 费) ,010 -58573300


基金管 理人 网址 :http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2014 年10 月24 日