华 商 大 盘 量化 精 选 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金 2014 年第 3 季度报告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 华夏银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年10 月24 日
华商大盘量化精选混合 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 华夏 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年10 月23 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商大 盘量 化精 选混 合
基金主 代码 630015
交易代 码 630015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 4 月 9 日
报告期 末基 金份 额总额 1,118,097,926.93 份
投资目 标
本基金 主要 以数 量化 投资 技术为 基础 ， 并 与基 本面 研
究紧密 结合 ，充 分发 挥各 自在投 资决 策过 程中 的优
势， 努 力把 握市 场长 中短 各期投 资机 会， 在严 格控 制
风险的 前提 下， 实现 基金 资产的 持续 稳健 增长 。
投资策 略
本基金 坚持 “自 上而 下” 的系统 风险 模型 判定 策略 和
“自下 而上 ” 的 股票 投资 策略相 结合 的原 则， 并辅 以
定性分 析。 首先 基于 系统 风险模 型来 判定 中短 期市 场
风险， 以此 来控 制投 资组 合仓位 和采 用股 指期 货择 时
对冲策 略； 结合 量化 股票 分析系 统来 选择 股票 ， 并 辅
以基本 面研 究分 析个 股做 二次确 认； 对于 模型 所选 出
的并得 到基 本面 研究 支持 的股票 ， 再 对其 进行 技术 形
态和统 计指 标分 析来 做个 股择时 ； 最 后对 满足 条件 的
股票进 行投 资。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×55 % + 上证 国债 指数 收益 率
×45%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 预期 风险 和预 期收 益
高于债 券型 基金 和货 币市 场基金 ，但 低于 股票 型基华商大盘量化精选混合 2014 年第 3 季度报告
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金， 属 于证 券投 资基 金中 的中高 风险 和中 高预 期收 益
产品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 华夏银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 105,480,529.15
2.本期 利润
287,789,257.79
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.3805
4.期末 基金 资产 净值 1,733,350,414.87
5.期末 基金 份额 净值 1.550
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 30.58% 0.89% 7.70% 0.49% 22.88% 0.40%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2013 年4 月9 日。
② 根据 《华 商大 盘量 化精选 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》的 规定， 本基 金主 要投
资于具 有良 好流 动性 的金 融工具 ，包 括国 内依 法发 行上市 的股 票（ 包含 中小 板、创 业板 及其 他经
中国证 监会 核准 上市 的股 票） 、 债 券、 货币 市场 工具 、 权证、 资产 支持 证券 、 股指期 货及 法律 法规
或中国 证监 会允 许基 金投 资的其 他金 融工 具， 但须 符合中 国证 监会 的相 关规 定。本 基金 的 投 资组
合比例 为： 股票 （包 含中 小板、 创业 板及 其他 经中 国证监 会核 准上 市的 股票 ）投资 比例 为基 金资
产的0-95% ， 其中 流动 性较 好的沪 深 300 指数 成 份股 的投资 比例 不低 于股 票资 产的80% 。 债 券、 权
证、现 金、 货币 市场 工具 、资产 支持 证券 及法 律法 规或中 国证 监会 允许 基金 投资的 其他 金融 工具
占基金 资产 的 5%-100% ， 其 中权证 占基 金资 产净 值 的0%-3% ， 每 个交 易日 日终 在 扣除股 指期 货合 约
需缴纳 的交 易保 证金 后， 保持现 金或 到期 日在 一年 以内的 政府 债券 的比 例合 计不低 于基 金资 产净
值的 5% 。 根据 基金 合同 的 规定, 自基 金合 同生 效之 日 起6 个 月内 基金 各 项 资产 配置比 例需 符合 基
金合同 要求 。本 基金 在建 仓期结 束时 ，各 项资 产配 置比例 符合 基金 合同 有关 投资比 例的 约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
费鹏
基 金 经理 ，
量 化 投资 部
副总经 理
2013 年4 月9
日
- 8
男 ， 房地 产金 融学 博士 ，
具 有 基 金从 业 资格 。2003
年 11 月至 2004 年 8 月，
就 职 于中 国国 际金 融有 限
公司， 任研 究部经 理； 2007
年5 月至 2009 年3 月 ， 就
职 于 美 国 W&L Asset
Management, Inc ， 任 资本
市 场 策 略部 分 析师 ；2009
年5 月至 2011 年7 月 ， 就
职 于 中国 对外 经济 贸易 信
托 有 限公 司， 任证 券投 资
部总经 理；2011 年8 月，
加 入 华商 基金 管理 有限 公
司， 2011 年 9 月起 至2013
年 8 月 5 日担任 华商 动态
阿 尔 法灵 活配 置混 合型 证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 助
理。2014 年6 月5 日 起至
今 担 任华 商新 量化 灵活 配
置 混 合型 证券 投资 基金 基
金经理,2014 年6 月10 日
起 至 今 担任 华 商中 证 500
指 数 分级 证券 投资 基金 基
金经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行 为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。 华商大盘量化精选混合 2014 年第 3 季度报告
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公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 ，市 场整 体呈 现普 涨行情 。7 月初 ，中 小市 值板块 回调 ，大 盘蓝 筹横 盘震荡 。受 益于
沪港通 及宏 观政 策预 期， 国内外 增量 资金 入场 ，推 动大盘 蓝筹 股 从7 月 中旬 开始上 涨， 并带 动小
盘股反 弹， 上涨 行情 持续 了整 个 3 季 度。 报告 期期 初，基 金偏 配军 工板 块， 军工板 块 在 3 季 度初
期领涨 全市 场， 对基 金收 益贡献 较大 。之 后基 金逐 步降低 军工 板块 比例 ，采 取分散 投资 及板 块轮
动策略 ，在 板块 切换 过程 中保持 了净 值的 平稳 上涨 。择时 方面 ，由 于报 告期 内市场 普遍 上涨 ，沪
深300 指数 大幅 上涨 ，股 指期货 对冲 下行 风险 作用 不明显 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年9 月30 日， 本基金 份额 净值 为 1.550 元，份 额累 计净 值 为 1.650 元。 本季 度基华商大盘量化精选混合 2014 年第 3 季度报告
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金份额 净值 增长 率 为30.58% 。同 期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为7.70% ，本 基金份 额净 值增 长率
高于业 绩比 较基 准收 益 率22.88 个百 分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，宏 观经 济基 本面面 临较 大压 力。 投资 需求方 面， 房地 产与 制造 业投资 下行 的压
制力量 依然 存在 ，基 建投 资短期 难有 大作 为， 整体 固定资 产投 资增 速依 然处 于 下行 通道 。消 费需
求方面 ，经 济增 速低 迷通 过收入 效应 的滞 后影 响， 抑制着 消费 零售 的实 际增 速水平 。国 际局 势动
荡使得 今年 外强 内弱 的相 对需求 格局 也在 四季 度面 临较大 的不 确定 性。 宏观 基本面 无法 为大 盘蓝
筹股进 一步 上涨 提供 支持 ，同时 中小 板和 创业 板估 值接近 前高 ，而 业绩 增速 并未显 示出 超预 期的
支持力 度。 场内 资金 中的 国际资 金和 产业 资本 已呈 现流出 趋势 ，增 量资 金带 来的行 情已 经到 了末
端，因 此我 们对 四季 度股 票市场 的整 体走 势保 持谨 慎态度 。基 金操 作方 面， 将基于 量化 系统 风险
判断模 型及 个股 择时 模型 ，在合 适的 时间 点调 整基 金仓位 ，对 前期 涨幅 较高 的个股 锁定 收益 ，再
进行下 一阶 段的 资产 配置 。四季 度配 置的 板块 上， 我们重 点关 注流 动性 较好 且政策 支持 确定 性高
的板块 ，例 如军 工、 农业 、公共 事业 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,521,772,360.66 84.19
其中： 股票
1,521,772,360.66 84.19
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
192,342,070.11 10.64
7 其他资 产
93,496,727.99 5.17
8 合计
1,807,611,158.76
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例华商大盘量化精选混合 2014 年第 3 季度报告
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(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 110,514,136.56 6.38
B 采矿业 - -
C 制造业 629,544,485.40 36.32
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
179,838,327.31 10.38
E 建筑业 25,688,232.25 1.48
F 批发和 零售 业 175,076,590.30 10.10
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 25,752,730.00 1.49
J 金融业 78,745,036.84 4.54
K
房地产 业
16,765,100.21 0.97
L
租赁和 商务 服务 业
62,156,261.55 3.59
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 44,338,579.20 2.56
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
41,157,506.36 2.37
S 综合 132,195,374.68 7.63
合计 1,521,772,360.66 87.79
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600316 洪都航 空 3,073,034 83,217,760.72 4.80
2 600635 大众公 用 12,176,791 69,894,780.34 4.03
3 600359 新农开 发 5,566,926 62,182,563.42 3.59
4 000860 顺鑫农 业 3,232,314 55,628,123.94 3.21
5 600313 农发种 业 5,332,830 55,248,118.80 3.19
6 000637 茂化实 华 6,149,903 49,691,216.24 2.87
7 600057 象屿股 份 4,753,232 49,053,354.24 2.83
8 000543 皖能电 力 5,976,111 47,808,888.00 2.76
9 600380 健康元 7,094,640 44,625,285.60 2.57
10 600706 曲江文 旅 3,079,068 44,338,579.20 2.56
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基 金本 报告 期末 未 持有债 券。
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5.5 报 告期 末按公 允 价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基 金本 报告 期末 未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基 金本 报告 期末 未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和 损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值 （ 元）
公允价 值变 动
（元）
风险说 明
IF1410 IF1410 -68 -50,065,680.00 -1,308,600.00 套保交 易盈 亏
公允价 值变 动总 额合 计 （ 元） -1,308,600.00
股指期 货投 资 本 期收 益 （ 元） -5,005,692.00
股指期 货投 资本期 公 允价 值变动 （元 ） -1,308,600.00
注：买 入持 仓量 以正 数表 示，卖 出持 仓量 以负 数表 示，单 位为 手。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本 基金 根据 风险 管理 的原则 ，以 套期 保 值 为目 的，本 着谨 慎原 则， 在风 险可控 的前 提下 ，根
据量化 风险 模型 统计 分析 ，参与 股指 期货 的投 资， 以管理 投资 组合 的系 统性 风险， 改善 组合 的风
险收益 特性 。
本 基金 的股 指期 货交 易对基 金总 体风 险影 响不 大，符 合本 基金 的投 资政 策和投 资目 标。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根 据本 基金 的基 金合 同约定 ，本 基金 的投 资范 围不包 括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根 据本 基金 的基 金合 同约定 ，本 基金 的投 资范 围不包 括国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 基金 本 报 告期 未投 资国债 期货 。 华商大盘量化精选混合 2014 年第 3 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
新农开发收到 中国证监会 新疆监管局 于 2013 年 12 月 4 日下 发的《行政 监 管措施决定书 》
（[2013]8 号 ） 《 关于对新 农开发董事长 、董事会 秘 书、财务总监 采取监管 谈 话措施的决定 》 ，针
对公司 曾发 生财 务资 助及 委托理 财未 按规 定履 行审 批程序 、2012 年 报资 产处 置重大 会计 差错 等 多
次财务 管控 及会 计核 算规 范性问 题进 行监 管谈 话。
本公司对以上 证券的投 资 决策程序符合 法律法规 及 公司制度的相 关规定， 不 存在损害基金 份
额持有人利益 的行为。 除 此之外，本基 金投资的 其 他前十名证券 的发行主 体 本期未被监 管 部门立
案调查, 且 在本 报告 编制 日前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 6,433,603.67
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 40,730.81
5 应收申 购款 87,022,393.51
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 93,496,727.99
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股 期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600313 农发种 业 55,248,118.80 3.19 重大事 项停 牌
2 600380 健康元 44,625,285.60 2.57 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 542,033,895.38
报告期 期间 基金 总申 购份 额 954,020,993.49
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 377,956,961.94
报告期 期末 基金 份额 总额 1,118,097,926.93
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 华商 大 盘量化 精选 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
2 、《 华商 大盘 量化 精选 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 华商 大盘 量化 精选 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5 、 报告 期内 华商 大盘 量化 精选灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金在 指定 报刊 上披 露的各 项公 告 的
原稿。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 东城区 建国 门大 街 22 号
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 华商大盘量化精选混合 2014 年第 3 季度报告
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2014 年10 月24 日
