鹏华中小企业债券 2014 年第 3 季度报告
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鹏 华 中 小 企业 纯 债 债 券型 发 起 式 证券 投 资
基金2014 年第 3 季 度报 告
2014 年9 月30 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2014 年10 月24 日
鹏华中小企业债券 2014 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年10 月21 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和 运用基 金资 产， 但不 保证 基 金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华中 小企 业债 券
场内简 称 中小企 债
基金主 代码 160621
交易代 码 160621
基金运 作方 式
契约型 ，本 基金 在基 金合 同生效 后三 年内 （含 三年 ）封闭
运作， 在深 圳证 券交 易所 上市交 易； 封闭 期结 束后 若满足
一定条 件转 为上 市开 放式 基金（LOF）。
本基金 为发 起式 基金 ，即 发起资 金认 购的 基金 份额 持有期
限不少 于3 年。
基金合 同生 效日 2012 年 11 月 5 日
报告期 末基 金份 额总 额 986,832,699.11 份
投资目 标
以中小 企业 债券 为主 要投 资对象 ，通 过严 格的 流动 性风险
和信用 风险 控制 ，力 求最 大限度 获得 高于 业绩 比较 基准的
收益。
投资策 略
本基金 债券 投资 通过 信用 策略选 择收 益率 较高 的中 小企业
债券 ， 同 时辅 之以 久期 策 略、 收益 率曲 线策 略 、 骑 乘 策略、
息差策 略、 债券 选择 策略 等积极 投资 策略 ，在 严格 控制风
险的基 础上 ，通 过严 格的 利差分 析和 对利 率曲 线变 动趋势
的判断 ，提 高资 金流 动性 和收益 率水 平， 以最 大程 度上取
得超越 基金 业绩 比较 基准 的收益 。 鹏华中小企业债券 2014 年第 3 季度报告
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在资产 配置 方面 ，本 基金 通过对 宏观 经济 形势 、经 济周期
所处阶 段、 利率 曲线 变化 趋势和 信用 利差 变化 趋势 的重点
分析， 比较 未来 一定 时间 内不同 债券 品种 和债 券市 场的相
对预期 收益 率， 在基 金规 定 的投资 比例 范围 内对 不同 久期、
信用特 征的 券种 及债 券与 现金 之 间进 行动 态调 整。
业绩比 较基 准 三年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）
风险收 益特 征
本基金 为主 要投 资于 中小 企业债 券的 债券 型基 金， 是证券
投资基 金中 的中 低等 风险 品种。 本基 金的 预期 风险 和预期
收益低 于股 票型 基金 、混 合型基 金， 但高 于普 通债 券型基
金。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 7 月 1 日 － 2014 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 19,716,498.48
2.本期 利润
44,898,368.32
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0455
4.期末 基金 资产 净值 1,087,979,072.96
5.期末 基金 份额 净值 1.102
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 封闭 式 基金交 易佣 金等 ） ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2
基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
4.23% 0.15% 1.07% 0.01% 3.16% 0.14%
注：业 绩比 较基 准= 三年 期 银行定 期存 款利 率（ 税后 ） 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2012 年11 月5 日 生效 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
戴钢
本 基 金基 金
经理
2012 年11
月5 日
- 12
戴钢先生，国籍中国，厦门大学经 济
学硕士 ，12 年 证券 从业 经 验。 曾 就职
于广东民安证券研究发展部，担任 研
究员；2005 年9 月 加盟 鹏 华基金 管理
有限公司，从事研究分析工作，历 任
债券研 究员 、 专 户投 资经 理 等职； 2011
年 12 月起担任鹏华丰泽分级债券 型
证券投 资基 金基 金经 理，2012 年6 月
起兼任鹏华金刚保本混合型证券投 资鹏华中小企业债券 2014 年第 3 季度报告
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基金基 金 经 理，2012 年 11 月起 兼任
鹏华中小企业纯债债券型发起式证 券
投资基 金基 金经 理，2013 年9 月 起兼
任鹏华丰实定期开放债券型证券投 资
基金基 金经 理，2013 年9 月起兼 任鹏
华丰泰定期开放债券型证券投资基 金
基金经 理，2013 年 10 月 起兼任 鹏华
丰信分级债券型证券投资基金基金 经
理。戴钢先生具备基金从业资格。 本
报 告 期 内 本 基 金 基 金 经 理 未 发 生 变
动。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3
公 平交 易专 项说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。 本报告 期内 基金
管理人 管理 的所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 超过 该证
券当日 成交 量 的5% 的交 易 次数 为 1 次 ，主 要原 因在 于指数 成分 股交 易不 活跃 导致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年三 季度 债券 市场 延 续了上 涨走 势， 中债 总财 富 指数 上涨 了1.62% 。债 券市场 的上 涨主
要由以 下因 素推 动： 本季 度经 济走 势较 为疲 弱，M2 增 速 持续 下滑 ，已 回落 到本 年 度目 标值 以下 ，
社会融 资规 模同 比回 落明 显，8 月的 工业 增加 值更 是 创下 08 年 以来 的新 低。 为 防止经 济的 进一 步鹏华中小企业债券 2014 年第 3 季度报告
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下滑， 央行 采取 了SLF 等 宽松的 货币 政策 ，以 期维 持较为 宽松 的资 金面 ，降 低社会 融资 成本 。
在组合 的资 产配 置上 ， 考 虑到期 限利 差较 大 ， 我 们 对组合 进行 了适 当的 调整 ， 卖 出了 部分 期
限较短 ，收 益率 偏低 的品 种，买 入了 部分 期限 较长 ，收益 率较 高的 品种 ，并 维持了 较高 的杠 杆水
平。对 于权 益类 资产 ，我 们关注 可转 债波 段性 机会 ，因此 进行 了适 度配 置。
附表
组合 持仓 中小 企业 私募债 一览 表
代码 名称 持仓数 量 票面利 率 （%） 期限（ 年）
125027 12 淹 城债 200000 8 3
125029 12 如 顾庄 100000 9.8 3
125034 12 东 钢构 200000 9.3 2
118025 12 长 公债 200000 8.35 3
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2014 年三 季度 本基 金的 净 值增长 率 为 4.23% ， 同期 业绩基 准增 长率 为 1.07% 。
4.5
管理人 对宏 观经济 、证 券市 场及行 业走 势的简 要展 望
从目前 出台 的政 策来 看， 本届政 府对 经济 疲软 更多 地采取 了托 底而 非拉 抬的 政策， 因此 预计
全面降 准和 降息 这种 刺激 力度较 大的 放松 政策 短期 内仍难 以看 到， 更多 的是 边际上 的定 向放 松。
对于债 券市 场而 言， 我们 认 为央行 在货 币政 策上 仍将 会维持 偏松 的态 度， 资金 面 将保持 平稳 ，
因此预 期债 券市 场的 风险 不大， 中等 评级 的信 用债 仍有较 好的 配置 价值 。在 债券资 产的 配置 上，
我们将 维持 组合 的基 本稳 定，并 保持 较高 的杠 杆水 平。对 于转 债资 产， 我们 仍将关 注其 中的 结构
性和波 段性 机会 ，积 极参 与。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
2,007,078,445.74 89.12
其中： 债券
2,007,078,445.74 89.12
资产支 持证 券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - - 鹏华中小企业债券 2014 年第 3 季度报告
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5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- -
6
银行存 款和 结算 备付 金合
计
203,207,294.24 9.02
7 其他资 产
41,710,457.25 1.85
8 合计
2,251,996,197.23
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 1,719,295,967.46 158.03
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 51,335,000.00 4.72
7 可转债 236,447,478.28 21.73
8 其他 - -
9 合计 2,007,078,445.74 184.48
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 122809 11 准 国资 1,357,130 139,241,538.00 12.80
2 122912 10 鄂 国资 1,180,070 118,715,042.00 10.91
3 122070 11 海航 01 1,142,780 114,163,722.00 10.49
4 110027 东方转 债 941,080 113,108,405.20 10.40
5 122613 12 乌 海债 1,028,300 106,943,200.00 9.83
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 中本期没有发 行主体被 监 管部门立案调 查的、或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 85,361.18
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 41,575,659.05
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 49,437.02
8 其他 -
9 合计 41,710,457.25
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113005 平安转 债 56,213,520.00 5.17
2 113001 中行转 债 33,657,000.00 3.09
3 110022 同仁转 债 6,155,323.60 0.57
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
6.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,007,200.00
报告期 期间 买入/申购 总份额 -
报告期 期间 卖出/赎回 总份额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,007,200.00
报告期 期末 持有 的 本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
1.01
注:(1) 本 基金 自2012 年10 月 15 日至 2012 年 10 月 29 日止 期间 公开 发售 ， 于 2012 年11 月5
日基金 合同 正式 生效 。
(2) 本 基金 管理 人在 募集 期间认 购本 基金 份 额10,007,200 份。
(3) 本 基金 管理 人投 资本 基金的 费率 标准 与其 他相 同条件 的投 资者 适用 的费 率标准 相一 致。
6.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注: 本 基金 管理 人本 报告 期 未申购 、赎 回或 者买 卖本 基金基 金份 额。
§7 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目
持有份 额总
数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总
数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有 资
金
10,007,200.00 1.01 10,007,200.00 1.01
自基金合同生
效日起不低于鹏华中小企业债券 2014 年第 3 季度报告
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三年
基金管 理人 高级 管
理人员
- - - - -
基金经 理等 人员 200,135.00 0.02 - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,207,335.00 1.03 10,007,200.00 1.01 -
注：上 表内 基金 经理 等人 员持有 份额 不属 于利 用发 起资金 认购 的发 起份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（一） 《鹏 华中 小企 业纯 债债券 型发 起式 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
（二） 《鹏 华中 小企 业纯 债债券 型发 起式 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
（三） 《鹏 华中 小企 业纯 债债券 型发 起式 证券 投资 基金 2014 年第3 季 度报 告 》（原 文） 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司
深圳市 深南 大 道7088 号 招 商银行 大厦 招商 银行 股份 有限公 司
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已 开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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