天弘丰 利分 级债 券型 证券 投资基 金2014年第3 季度 报 告
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天弘丰利 分级债券型证券投资基 金
2014 年第3季度报告
2014 年9月30日
基金管理 人：天弘基金管理有限 公司
基金托管 人：中国邮政储蓄银行 股份有限公司
报告送出日 期：2014年10 月24日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年10
月21 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2014年7月1日起至2014年9月30日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 天弘丰利分级债券
场内简称 天弘丰利
基金主代码 164208
基金运作方 式
契约型证券投资基金，本基金《基金合同》生
效之日起3 年内，丰利A自《基金合同》生效之
日起每满6 个月开放一次，丰利B封闭运作并上
市交易； 本基金 《基金 合同》 生效后3 年期届满，
本基金转换为上市开放式基金（LOF ）。
基金合同生效日 2011年11月23日
报告期末基金份额总额 638,819,689.81 份
投资目标
本基金在追求基金资产稳定增值的基础上，力
求获得高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金通过对宏观经济、 利率走势、 资金供求、
信用风险状况、证券市场走势等方面的分析和
预测，采取自上而下和 自下而上相结合的投资
策略，构建和调整固定收益证券投资组合并适
度参与新股投资，力求实现风险与收益的优化
平衡。
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业绩比较基准 中债综合指数
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较
低风险的基金品种，其风险收益预期高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
本基金在分级基金运作期内，经过基金份额分
级后， 丰利A为低风险、 收益相对稳定的基金份
额；丰利B 为较高风险、较高收益的基金份额。
基金管理人 天弘基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 丰利A 丰利B
下属两级基金的交易代码 164209 150046
报告期末下属两级基金的份额总额 155,176,151.32 份 483,643,538.49 份
下属两级基金的风险收益特征
风险较低、 收益相对稳
定
风险较高、收益较高
注： 《 基金 合同 》 生 效之 日起3 年内 ， 在 深圳 证券 交 易所上 市交 易并 封闭 运作 的基金 份额 简称 为丰 利
B 。
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年7月1日-2014年9月30日）
1.本期已实现收益 13,207,022.13
2.本期利润 32,786,175.27
3.加权平均基金份额本期利润 0.0513
4.期末基金资产净值 865,202,412.49
5.期末基金份额净值 1.3544
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （ 例如 ， 开放 式 基金的 申购 赎回 费等 ） ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 3.94% 0.11% 0.70% 0.07% 3.24% 0.04%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
天弘丰利分级债券 基金基准
2011-11-23 2012-04-20 2012-09-11 2013-02-07 2013-07-11 2013-12-09 2014-05-09 2014-09-30
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
注：1 、本 基金 合同 于2011 年11月23日 生效 。
2 、本 报告 期内 ，本 基金 的 各项投 资比 例达 到基 金合 同约定 的各 项比 例要 求。
3.3 其 他指标
单位： 人民币元
其他指标 报告期 （2014年7月1日-2014年9月30日）
丰利A与丰利B基金份额配 0.32084818:1
丰利A累计折算份额 102,116,031.16
期末丰利A参考净值 1.0145
期末丰利A累计参考净值 1.1288
期末丰利B参考净值 1.4634
期末丰利B累计参考净值 1.4634
丰利A年收益率（单利） 4.05%
注：1 、根 据《 基金 合同 》 的规定 ，丰 利A 的年 收益 率 将在每 次开 放日 设定 一次 并公告 。
2 、本 报告 期内2014 年7月1 日至2014 年9月30 日 期间 ， 丰 利A 年收 益率 为4.05% 。
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§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陈钢
本基金基金
经理；天弘
添利分级债
券型证券投
资基金基金
经理；天弘
永利债券型
证券投资基
金基金经
理；天弘债
券型发起式
证券投资基
金基金经
理；天弘稳
利定期开放
债券型证券
投资基金基
金经理；天
弘弘利债券
型证券投资
基金基金经
理；天弘同
利分级债券
型证券投资
基金基金经
理；本公司
副总经理、
固定收益总
监兼固定收
2011年11月 － 12
男， 工商管理硕士。 历
任华龙证券公司固定
收益部高级经理； 北京
宸星投资管理公司投
资经理； 兴业证券公司
债券总部研究部经理；
银华基金管理有限公
司机构理财部高级经
理； 中国人寿资产管理
有限公司固定收益部
高级投资经理。2011
年加盟本公司。
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益部总经
理。
注：1 、上 述任 职日 期为 本 基金管 理人 对外 披露 的任 职日期 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作， 不存在违法违规及未履
行基金合同承诺的情况。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括： 建立统一的研究平台和公共信息平台， 保证各组合得到
公平的投资资讯； 公平对待不同投资组合， 禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的
的投资交易活动； 在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时， 严格执行授权审批程
序； 实行集中交易制度和公平交易分配制度； 建立不同投资组合投资信息的管理及保密
制度， 保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离； 加强对投资交易
行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内， 公司公平交易程序运作良好， 未出现异常情况； 场外、 网 下业务公平交
易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析， 对各投资组合不同时间窗口 （1
日、3 日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易
原则的异常交易。
本报告期内， 未出现违反公平交易制度的情况， 公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为， 公平对待投资组合， 制定 《 异常交易监控和报告办法》 对可能显
著影响市场价格、 可能导致不公平交易、 可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格
异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。
本报告期内， 严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易， 严格禁止可
能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易； 针对非公开发行股票申购、 以公司名义
进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控， 保证分配结果符合公
平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。
本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向
交易及其他可能导致不公平交易和利益输 送的异常交易。
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4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
2014 年3季度，经济下行趋势进一步确立，投资方面，房地产、制造业投资继续走
弱， 同时受制于财力限制， 基建投资托底经济乏力； 消费方面， 经济下行背景下， 收入
难以大幅提升，消费需求低位震荡；出口方面，尽管3季度外需有所好转，但出口对经
济拉动作用有限； 综合来看， 结合持续通缩的PPI 及持续下探的CPI趋势， 经济总体外需
温和，内需疲弱。在稳增长及防风险的要求下，3 季度政策面有进一步放松，财政政策
方面， 国务院出台固定资产加速折旧政策， 以减轻企业负担； 房产政策方 面， 各地方政
府陆续放松限购限贷， 同时央行银监会联合发布放贷新政以支持购房需求； 货币政策方
面，央行通过SLF等方式定向放松，并于7月、9月连续两次下调公开市场操作利率合计
30bp，进一步释放宽松信号。市场表现来看，在基本面及政策面的共同推动下，3季度
资金面总体宽松， 资金利率大幅下行， 利率品 表现来看， 收益率曲线进一步平坦化下行，
期限利差急剧收窄； 信用品方面， 经济下行阶段信用风险事件频现， 但目前尚未出现一
单完全不兜底的个券， 市场总体仍处在由政策放松带来的乐观情绪中， 信用利差继续收
窄，信用品收益率曲线亦随基本面趋势平坦化下行。
本基金在报告期内， 增配了部分中长久期城投债， 延长了组合久期， 增加了组合杠
杆，以充分获取较高票息及收益率曲线调整过程带来的资本利得收益。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2014年9月30日，本基金的基金份额净值为1.3544元，本报告期份额净值增长
率为3.94% ，同期业绩比较基准增长率为0.70%。
4.6 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望2014年4季度， 经济短期仍将维持弱势格局， 经济去产能周期， 结合PMI、PPI 、
上中下游库存、 价格、 房屋销售等指标来看， 内需仍然疲弱， 且目前来看， 前期房产政
策、 货币政策放松对内需提振作用有限； 外需方面， 近期美、 欧、 日经济又有下探趋势，
复苏道路坎坷， 因此我国出口复苏可持续性存疑， 出口对经济拉动作用减弱； 物价方面，
需求较弱背景下，PPI将延续通缩格局，CPI方面，猪周期效果减弱，但受基数影响，4
季度同比将进入上升通道 ，对货币政策全面大幅放松构成一定制约，不过年内CPI绝对
水平有望在2.5%以内， 仍处在较低位置； 政策面方面， 财政政策有望维持积极， 货币政
策有望加大定向宽松力度， 短期内受制于物价同比上行、 金融系统风险较大等因素制约，
全面大幅宽松概率不大。总体来看，4季度债券市场仍然较为安全，宏观环境利于债基
延长久期、 加杠杆以放大收益， 利率品收益率大幅上行概率不大， 但短期进一步下行空
间有限， 信用品方面， 受新预算法影响， 城投债供给将急剧收缩， 从宏观基本面角度及
债券供需角度， 信用品收益率大幅上行概率亦不大， 但经济下行周期， 不排除个 别债券
出现信用风险带来市场短时期调整的可能。
投资策略上，综合判断4季度宏观经济形势对债市仍然较为安全，因此投资策略上
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仍然维持较高杠杆， 较长久期， 同时将根据经济及政策形势变化及时调整组合仓位， 为
投资者赚取丰厚收益。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 1,415,576,802.03 94.12
其中：债券 1,415,576,802.03 94.12
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 43,236,075.91 2.87
8 其他各项资产 45,158,127.06 3.00
9 合计 1,503,971,005.00 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的 前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比
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例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 9,994,000.00 1.16
其中：政策性金融债 9,994,000.00 1.16
4 企业债券 1,336,123,624.83 154.43
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 49,819,000.00 5.76
7 可转债 19,640,177.20 2.27
8 其他 － －
9 合计 1,415,576,802.03 163.61
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 112048 11凯迪债 827,500 85,700,037.50 9.91
2 122126 11庞大02 800,000 82,064,000.00 9.48
3 122776 11新光债 800,000 80,984,000.00 9.36
4 122110 11众和债 802,160 79,325,602.40 9.17
5 1480465 14北辰科技债 700,000 70,805,000.00 8.18
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
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本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内未发现基金 投资的前十名证券的发 行主体被监管部门立案 调查， 未
发现在报 告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金本报告期末未持 有股票， 故 不存在所投 资的前十名股票中超出 基金合同
规定之备 选股票库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 19,950.40
2 应收证券清算款 1,022,607.99
3 应收股利 －
4 应收利息 44,100,445.46
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 15,123.21
8 其他 －
9 合计 45,158,127.06
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号
债券代
码
债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 110020 南山转债 18,226,620.00 2.11
2 113003 重工转债 1,413,557.20 0.16
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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§6
开 放式基金份额变动
单位：份
丰利A 丰利B
报告期期初基金份额总额 155,176,151.32 483,643,538.49
报告期期间基金总申购份额 － －
减：报告期期间基金总赎回份额 － －
本报告期基金拆分变动份额
（份 额减少以“-”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 155,176,151.32 483,643,538.49
注：1 、本 基金 合同 生效 日 为2011 年11 月23 日。
2 、丰 利B在 《基 金合 同》 生效后 封闭 运作 封闭 期为3 年，封 闭期 内不 接受 申购 与赎回 。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
报告期期初管理人持有的丰利B份额 45,733,100.00
报告期期间买入/申购总份额 －
报告期期间卖出/赎回总份额 －
报告期期末管理人持有的丰利B基金份额 45,733,100.00
报告期期末持有的丰利B份额占基金总份额比例（%） 7.16
注：本 基金 丰利B份 额在 《 基金合 同》 生效 后3 年内 封 闭运作 并上 市交 易。
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准天弘丰利分级债券型证券投资基金募集的文件
2、天弘丰利分级债券型证券投资基金基金合同
3、天弘丰利分级债券型证券投资基金招募说明书
4、天弘丰利分级债券型证券投资基金托管协议
5、天弘基金管理有 限公司批准成立批件及营业执照
8.2 存 放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
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8.3 查 阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件， 在支
付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn
天弘基金 管理有限公司
二〇一四 年十月二十四日
