国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)
2014 年 半 年度 报 告 摘要
2014 年 6 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一四年八月二十九日 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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重要提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确 性和完整性承担个别及连 带的法律责任。本半年度 报告已经三分之二以上
独立董 事签 字同 意， 并由 董事长 签发 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司 根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年 8 月 26 日 复核 了本 报
告中的财务指标、净值表 现、利润分配情况、财务 会计报告、投资组合报告 等内容，保证复核内容
不存在 虚假 记载 、误 导性 陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基
金的招 募说 明书 及其 更新 。
本半年 度报 告摘 要摘 自半 年度报 告正 文， 投资 者欲 了解详 细内 容， 应阅 读半 年度报 告正 文。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2014 年 1 月 1 日起 至 6 月 30 日止 。
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基金简介
2.1 基金基本情况
基金简 称 国泰价 值经 典股 票(LOF)
基金主 代码 160215
交易代 码 160215
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 8 月 13 日
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 210,927,080.64 份
基金合 同存 续期 不定期
基金份 额上 市的 证券 交易 所 深圳证 券交 易所
上市日 期 2010 年 9 月 13 日
2.2 基金产品说明
投资目 标
本基金 主要 依据 价值 投资 经典指 标 ， 投 资于 具有 良 好盈利 能力 和价 值被 低
估的股 票， 在有 效控 制风 险的前 提下 ，谋 求基 金资 产的长 期稳 定增 值。
投资策 略
1 、资 产配 置策 略：
为了提 供更 为清 晰明 确的 风险收 益特 征 ， 大 类资 产 配置不 作为 本基 金的 核
心策略 。除以下情况 外，本基金 的股票投资比 例为 90%-95% 。考虑市 场
实际情 况 ， 本 基金 将仅 在 股票资 产整 体出 现较 大程 度高估 时进 行大 类资 产
配置调 整 。 利 用联 邦 （FED ） 模 型分 析市 场 PE 与 国债 收益率 之间 的关 系，
判断我 国股 票市 场和 债券 市场的 估值 水平 是否 高估 或低估 。 在该 资产 配置
模型中 使用 七年 国债 到期 收益率 与沪 深 300 平 均名 义收益 率 （平 均市 盈率
倒数 ） 来 判断 债券 市场 与 股票市 场的 相对 投资 价值 ， 即 当七 年期 国债 到期
收 益 率 大 于 沪 深 300 平 均 名 义 收 益 率 时 ， 将 股 票 投 资 比 例 下 限 降 低 为
60% ， 股票 投资 比例 调整 为 60%-95% 。
2 、股 票投 资策 略：
（1） 盈利 能力 股票 筛选
本基金 的股 票 资 产投 资主 要以具 有投 资价 值的 股票 作为投 资对 象 ， 采 取自
下而上 精选 个股 策略 ，利 用 ROIC 、ROE 、 股息 率 等财务 指标 筛选 出盈 利
能力强 的上 市公 司， 构成 具有盈 利能 力的 股票 备选 池。
（2） 价值 评估 分析
本基金 通过 价值 评估 分析 ， 选择价 值被 低估 上市 公司 ， 形成优 化的 股票 池。
价值评 估分 析主 要运 用国 际化视 野 ， 采 用专 业的 估 值模型 ， 合理 使用 估值
指标， 选择 其中 价值 被低 估的公 司。 具体 采用 的方 法包括 市盈 率法 、 市 净
率法 、 市 销率 、PEG 、EV/EBITDA 、 股 息贴 现模 型等 ， 基 金管 理人 根据 不
同 行 业 特 征 和 市 场 特 征 灵 活 进 行 运 用 ， 努 力 为 从 估 值 层 面 持 有 人 发 掘 价
值。
（3） 实地 调研
对于本 基金 计划 重点 投资 的上市 公司 ， 公司 投资 研 究团队 将实 地调 研上 市
公司， 深入 了解 其管 理团 队能力 、 企 业经 营状 况、 重大投 资项 目进 展以 及
财务数 据真 实性 等 。 为 了 保证实 地调 研的 准确 性 ， 投资研 究团 队还 将通 过国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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对上市 公司 的外 部合 作机 构和相 关行 政管 理部 门进 一步调 研 ， 对 上述 结论
进行核 实。
（4） 投资 组合 建立 和调 整
本基金 将在 案头 分析 和实 地调研 的基 础上 ， 建立 和 调整投 资组 合 。 在 投资
组合管 理过 程中 ， 本基 金 还将注 重投 资品 种的 交易 活跃程 度 ， 以 保证 整体
组合具 有良 好的 流动 性。
3 、债 券投 资策 略
本基金 的债 券资 产投 资主 要以长 期利 率趋 势分 析为 基础 ， 结 合中 短期 的经
济周期 、宏 观政 策方 向及 收益率 曲线 分析 ，通 过收 益率曲 线配 置等 方法 ，
实施积 极的 债券 投资 管理 。
4 、权 证投 资策 略
本基金 将在 严格 控制 风险 的前提 下 ， 主 动进 行权 证 投资 。 基 金权 证投 资将
以价值 分析 为基 础 ， 在 采 用数量 化模 型分 析其 合理 定价的 基础 上 ， 把 握市
场的短 期波 动， 进行 积极 操 作， 追 求在 风险 可控 的前 提 下稳健 的超 额收 益。
5 、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 将分 析资 产支 持证 券的资 产特 征 ， 估 计违 约 率和提 前偿 付比 率 ， 并
利用收 益率 曲线 和期 权定 价模型 ， 对资 产支 持证 券 进行估 值 。 本 基金 将严
格 控 制 资 产 支 持 证 券 的 总 体 投 资 规 模 并 进 行 分 散 投 资 ， 以 降 低 流 动 性 风
险。
6 、股 指期 货投 资策 略
若本基 金投 资股 指期 货 ， 本基金 将根 据风 险管 理的 原则 ， 以 套期 保值 为主
要目的 ， 有 选择 地投 资于 股指期 货。 套期 保值 将主 要采用 流动 性好 、 交 易
活跃的 期货 合约 。
本基金 在进 行股 指期 货投 资时 ， 将 通过 对证 券市 场 和期货 市场 运行 趋势 的
研究， 并结 合股 指期 货的 定价模 型寻 求其 合理 的估 值水平 。
本基金 管理 人将 充分 考虑 股指期 货 的 收益 性 、 流 动 性及风 险特 征 ， 通 过资
产配置 、品 种选 择， 谨慎 进行投 资， 以降 低投 资组 合的整 体风 险。
法律法 规对 于基 金投 资股 指期货 的投 资策 略另 有规 定的 ， 本 基金 将按 法律
法规的 规定 执行 。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准： 沪深 300 指数 收益 率× 80% ＋中 证全 债指 数收 益
率× 20% 。
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 基金 ， 预 期风险 高于 货币 市场 基金 、 债 券型 基金 和混 合型
基金 。 本 基金 主要 投资 于 具有良 好盈 利能 力且 价值 被低估 的上 市公 司 ， 属
于中高 预期 风险 的证 券投 资基金 品种 。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 国泰基 金管 理有 限公 司 中国建 设银 行股 份有 限公 司
信息披露
负责人
姓名 林海中 田青
联系电 话 021-31081600 转 010-67595096
电子邮 箱 xinxipilu@gtfund.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服 务电 话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 010-67595096
传真 021-31081800 010-66275853 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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2.4 信息披露方式
登载基 金 半 年度 报告 摘要 的管理 人互 联网 网址 http://www.gtfund.com
基金 半 年度 报告 备置 地点
上海市 虹口 区公 平路 18 号 8 号 楼嘉昱 大厦
16 层-19 层
北京市 西城 区闹 市口 大 街 1 号院 1 号楼
3
主要财务指标和基金净 值表现
3.1 主要会计数据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日）
本期已 实现 收益 -15,172,029.27
本期利 润 -1,255,533.24
加权平 均基 金份 额本 期利 润 -0.0057
本期基 金份 额净 值增 长率 -0.47%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2014 年 6 月 30 日)
期末可 供分 配基 金份 额利 润 -0.2416
期末基 金资 产净 值 179,601,438.67
期末基 金份 额净 值 0.851
注： （1 ） 本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其 他收 入 （ 不含 公允价 值变 动收 益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
（2） 所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于
所列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率 及其与同期业绩比较 基准 收益率的比较
阶段
份额净 值增
长率①
份额净 值增
长率标 准差
②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－ ③ ②－④
过去一 个月 6.78% 1.12% 0.49% 0.62% 6.29% 0.50%
过去三 个月 9.24% 1.18% 1.32% 0.70% 7.92% 0.48%
过去六 个月 -0.47% 1.31% -4.56% 0.83% 4.09% 0.48%
过去一 年 14.38% 1.24% -0.62% 0.94% 15.00% 0.30%
过去三 年 -8.40% 1.25% -21.18% 1.04% 12.78% 0.21%
自基金 合同 生
效起至 今
-14.90% 1.20% -15.95% 1.06% 1.05% 0.14%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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较
国泰价 值经 典股 票型 证券 投资基 金(LOF)
份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率 历 史走 势对比 图
（2010 年 8 月 13 日至 2014 年 6 月 30 日）
注：本 基金 的合 同生 效日 为 2010 年 8 月 13 日 。本 基金 在 6 个 月建 仓期 结束 时，各 项资 产配 置比 例
符合合 同约 定。
4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基金管理人及其管理 基金的经验
国泰基 金管 理有 限公 司成 立于 1998 年 3 月 5 日 ， 是经中 国证 监会 证监 基字[1998]5 号 文批 准的
首批规 范的 全国 性基 金管 理公司 之一 。公 司注 册资 本为 1.1 亿元 人民 币， 公 司注册 地为 上海 ，并 在
北京和 深圳 设有 分公 司。
截至 2014 年 6 月 30 日 ， 本基金 管理 人共 管理 1 只 封闭式 证券 投资 基金 ：金 鑫证券 投资 基金 ，
以及 46 只 开放 式证 券投 资 基金： 国泰 金鹰 增长 证券 投资基 金、 国泰 金龙 系列 证券投 资基 金 （ 包括 2
只子基 金， 分别 为国 泰金 龙行业 精选 证券 投资 基金 、 国 泰金龙 债券 证券 投资 基金） 、 国 泰金 马稳 健 回
报证券投资基金、国泰货 币市场证券投资基金、国 泰金鹿保本增值混合证券 投资基金、国泰金鹏蓝国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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筹价值混合型证券投资基 金、国泰金鼎价值精选混 合型证券投资基金（由金 鼎证券投资基金转型而
来） 、 国泰 金牛 创新 成长 股 票型证 券投 资基 金、 国泰 沪深 300 指 数证 券投 资基 金 （ 由国泰 金象 保本 增
值混合证券投资基金转型 而来） 、国泰双 利债券证券 投资基金、国泰区位优势 股票型证券投资基金、
国泰中 小盘成长股票 型证券投资 基金（LOF ） （ 由金盛证券 投资基 金转型而 来） 、国泰 纳斯达 克 100
指数证 券投 资基 金、 国泰 价值经 典股 票型 证券 投资 基金 （LOF ） 、 上证 180 金 融交易 型开 放式 指数 证
券投资 基金 、国 泰上 证 180 金融 交易 型开放 式指 数 证券投 资基 金联 接基 金、 国泰保 本混 合型 证券 投
资基金、国泰事件驱动策 略股票型证券投资基金、 国泰信用互利分级债券型 证券投资基金、中小板
300 成长交 易型 开放 式指 数证券 投资 基金 、国 泰中 小板 300 成长 交易 型开 放 式指数 证券 投资 基金 联
接基金 、 国 泰成 长优 选股 票型证 券投 资基 金、 国泰 大宗商 品配 置证 券投 资基 金(LOF) 、 国泰信用债 券
型证券 投资 基金 、国 泰 6 个月短 期理 财债 券型 证券 投资基 金、 国泰 现金 管理 货币市 场基 金、 国泰 金
泰平衡 混合 型证 券投 资基 金 （由 金泰 证券投 资基 金 转型而 来） 、 国泰 民安 增利 债券型 发起 式证 券投 资
基金 、 国 泰国 证房 地产 行 业指数 分级 证券 投资 基金 、 国 泰估 值优 势股 票型 证 券投资 基金 （LOF ） （由
国泰估 值优 势可 分离 交易 股票型 证券 投资 基金 封闭 期届满 转换 而来 ） 、 上证 5 年期国 债交 易型 开放 式
指数证 券投 资基 金、 国泰 上证 5 年 期国 债交 易型 开 放式指 数证 券投 资基 金联 接基金 、纳 斯达 克 100
交易型开放式指数证券投 资基金、国泰中国企业境 外高收益债券型证券投资 基金、国泰黄金交易型
开放式证券投资基金 、国 泰美国房地产开发股票型 证券投资基金、国泰目标 收益保本混合型证券投
资基金、国泰国证医药卫 生行业指数分级证券投资 基金、国泰淘金互联网债 券型证券投资基金、国
泰聚信 价值 优势 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 、 国 泰民益 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 （LOF ） 、 国
泰国策驱动灵活配置混合 型证券投资基金、国泰浓 益灵活配置混合型证券投 资基金、国泰安康养老
定期支付混合型证券投资 基金、国泰结构转型灵活 配置混合型证券投资基金 。另外，本基金管理人
于 2004 年 获得 全国 社会 保 障基金 理事 会社 保基 金资 产管理 人资 格 ， 目 前受 托管 理全国 社保 基金 多个
投资组 合。2007 年 11 月 19 日， 本基 金管 理人 获得 企业年 金投 资管 理人 资格 。2008 年 2 月 14 日，
本基金 管理 人成 为首 批获 准开展 特定 客户 资产 管理 业务 （ 专户 理财） 的基 金 公司之 一， 并于 3 月 24
日经中国证监会批准获得 合格境内机构投资者（QDII ）资格，成为目前业内少数拥有 “ 全牌照” 的基
金公司 之一 ，囊 括了 公募 基金、 社保 、年 金、 专户 理财 和 QDII 等管理业 务资 格。
4.1.2 基金经理（或基金经 理小组）及基金经理 助理 的简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
（助理 ）期 限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
周伟锋 本基金 的基 金 2014-03-1 - 6 硕士研 究生。 曾任 中国 航天 科技集国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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经理、 国泰 中
小盘成 长股 票
（LOF ）的基
金经理
7 团西安 航天 发动 机厂 技术 员， 2008
年 7 月 加盟 国泰基 金， 历 任研究
员，高 级研 究员 ，2012 年 1 月至
2013 年 6 月 任国 泰金 鹰增 长证券
投资基 金、 国 泰中 小盘 成长 股票型
证券投 资基 金 （LOF ） 的基金经理
助理，2013 年 6 月起 任国 泰中小
盘成长股票型证券投资基金的基
金经理 ，2014 年 3 月 起兼 任国泰
价值经典股票型证券投资基金的
基金经 理。
黄焱
本基金 的基 金
经理、 国泰 金
鹏蓝筹 混合 、
国泰民 益灵 活
配置混 合（ 原
国泰淘 新灵 活
配置） 、 国泰 浓
益灵活 配置 混
合的基 金经
理，权 益投 资
（事业 ）部 总
经理、 公司 总
经理助 理兼 公
司投资 总监
2010-08-1
3
2014-03-17 19
硕士研 究生。 曾任 职于 中期 国际期
货公司 、 和利 投资 发展 公 司、 平安
保险公 司投 资管 理中 心。 2003 年 1
月加盟 国泰 基金 管理 有限 公司， 曾
任国泰 金泰 封闭 基金 经理、 金鹿保
本增值基金和金象保本增值基金
的共同 基金 经理 。2006 年 7 月至
2008 年 5 月 担任 国泰 金龙 行业混
合型证券投资基金的基金经理，
2007 年 4 月至 2010 年 10 月任金
鑫证券 投资 基金 的基 金经 理， 2008
年 5 月 起任 国 泰金 鹏蓝 筹 价值混
合型证券投资基金的基金经理，
2010 年 8 月至 2014 年 3 月 兼任国
泰价值经典股票型证券投资基金
（LOF ） 的 基 金经 理，2014 年 5
月起兼任国泰民益灵活配置混合
型证券 投资 基金 （ 原国 泰淘 新灵活
配置混 合型 证券 投资 基金） 和国泰
浓益灵活配置混合型证券投资基
金的基 金经 理。 2009 年 5 月至 2011
年 1 月 任基 金管 理部 副总 监， 2011
年 1 月至 2014 年 3 月 任基 金管理
部总监 。2011 年 1 月至 2012 年 2
月任公 司投资 副总 监，2012 年 2
月起任 公司 投资 总监 。2012 年 10
月起任 公司 总经 理助 理。 2014 年 3
月起任 权益 投资 事业 部总 经理。
注：1、 此处 的任 职日 期和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ， 首 任基 金经 理， 任职日 期为 基金 合同 生
效日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
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4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券法 》 、 《 证券投资基金法 》 、 《 基金 管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法 律法规的规定，严格遵守 基金合同和招募说明书约 定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投 资人合法权益等原则管理 和运用基金资产，在控制 风险的基础上为持有人
谋求最 大利 益。
本报告期内，本基金未发 生损害基金份额持有人利 益的行为，投资运作符合 法律法规和基金合
同的规定，未发生内幕交 易、操纵市场和不当关联 交易及其他违规行为，信 息披露及时、准确、完
整， 本 基金 与本 基金 管理 人所管 理的 其他 基金 资产 、 投资 组合 与公 司资 产之 间严 格 分开 、 公 平对 待，
基金管理小组保持独立运 作，并通过科学决策、规 范运作、精心管理和健全 内控体系，有效保障投
资人的 合法 权益 。
4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券投资基 金管理公司公平交易制度 指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风 险控制制度和流程，对各 环节的投资风险和管理风 险进行有效控制，确保
公平对 待所 管理 的所 有基 金和投 资组 合， 切实 防范 利益输 送行 为。
（一） 本基 金管 理人 所管 理的基 金或 组合 间同 向交 易价差 分析
根据证监会公平交易指 导 意见，我们计算了公司旗 下基金、组合同日同向交 易纪录配对。通过
对这些 配对 的交 易价 差分 析， 我们 发现 有效 配对 溢 价率均 值大 部分 在 1% 数量 级及以 下 ， 且 大部 分溢
价率均 值通 过 95% 置 信度 下等 于 0 的 t 检验 。
（二） 扩展 时间 窗口 下的 价差分 析
本基金 管理 人选 取 T=3 和 T=5 作 为扩 展时 间窗 口， 将基金 或组 合交 易情 况分 别在这 两个 时间 窗
口内作平均，并以此为依 据，进行基金或组合间在 扩展时间窗口中的同向交 易价差分析。对于有足
够多观 测样 本的 基金 配对 （样本 数 ≥ 20 ） ， 溢价 率均 值大部 分 在 1% 数 量级 及以 下。
（三） 基金 或组 合间 模拟 溢价金 额分 析
对于不 能通 过溢 价率 均值 为零 的 t 检验 的基 金组 合 配对、 对于 在时 间窗 口中 溢价率 均值 过大 的
基金组合配对，已要求基 金经理对价差作出了解释 ，根据基金经理解释公司 旗下基金或组合间没有
可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的行 为。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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本报告期内，本基金与本 基金管理人所管理的其他 投资组合未发生大额同日 反向交易。本报告
期内， 未发 现本 基金 有可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 。
4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业绩 表现 的说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和运作分析
今年以来，宏观经济的预 期经历了一定的波折，一 季度末时市场对经济的预 期比较悲观，但实
际经济 整体 运行 情况 继续 维持着 过去 两年 的相 对平 淡预期 与趋 势， 从宏 观经 济如 GDP 、CPI 等主要
指标来看，没有看到明显 的好的信号，但从目前来 看也并没有出现恶化的迹 象，今年中期也没有出
现去年 中期 那种 资金 极度 紧张的 局面 。
与之相 对应 的是 ， 证券 市 场出现 了明 显的 波动 ， 沪 深 300 指数 半年 下跌 超 过 7% ， 主要 是一 季度
下跌过多造 成，二季 度基 本上在平衡 的位置运 行三 个月，上 涨 0.88% 。代表 成长类的创 业板指数 出
现非常大的 波动，在 一季 度前半段大 幅上涨之 后 ， 波动明显加 大，最终 仅以 上涨 7.69% 报收。 从行
业上来 看， 上半 年表 现较 好的是 计算 机、 通信 等行 业，表 现靠 后的 煤炭 、非 银金融 等行 业。
上半年在操作方面，我们 对组合结构进行了调整， 一方面我们坚持了估值与 增长合理性的出发
点， 把 组合 持仓 的长 期投 资价值 与短 期风 格进 行了 一定的 匹配 。 另 一方 面， 我 们针对 上市 公司 年报 、
季报的公布以及对中报的 前瞻与预判，选择更符合 经济发展方向的兼具价值 与成长空间的企业。重
点增加 了新 能源 汽车 相关 行业与 个股 的配 置。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
本基金 在 2014 年上 半年 净 值增长 率为-0.47% ，同 期 业绩比 较基 准收 益率 为-4.56% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
从目前时点来展望宏观经 济，与我们一季度展望基 本一致，预计相对温和的 局面仍将维持较长
一段时间。总体来看，我 们认为经济总量在过去两 年到今后较长一段时间， 都有可能从数据上相对
钝化，而与实业、市场相 关更多的是经济的结构与 未来发展的方向。二季度 相应的预期变化发生对
经济悲 观预 期者 的信 心修 复，特 别是 在政 府之 手多 次引导 之后 ，其 悲观 程度 会明显 好转 。
从我们的判断来看，未来 经济的三大正向推动力仍 然是改革、技术创新与结 构转型。一 方面是
来自于 从上 至下 的政 府 、 国 有企业 的改 革 ， 将 在一 定时 间内成 为国 有及 相关 上市 公司的 主要 关注 点 ，
同时，改革也是潜在社会 经济效率提升的推动因素 ，这些改革包括国企改革 、能源结构改革、劳动
力形势变化、医疗体制改 革等等；另一方面，随着 移动互联网、机器人、电 动汽车等各种创新技术国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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在国内外的开始应用，使 得未来这些新技术的应用 对于各行各业都有着巨大 行业推动力，同时对各
传统行业内部的竞争格局 将进行加速重新定位；再 次，从我们经济发展的阶 段来看，随着自然环境
的相对恶化、人力成本的 持续上升、资源的持续紧 张以及人民对于社会性需 求的持续 上升，使得无
论是政府还是企业而言， 都有压力，同时也有动力 去进行结构转型，而这也 将是社会发展的重要推
动力。
对于证券市场，随着对经 济下滑担心的好转，使得 大幅下跌的空间不大，同 时，正是由于传统
经济到了一定的增速瓶颈 ，使得大的趋势性向上的 可能性也不大。因此，我 们倾向于认为结构性行
情仍将存在较长一段时间 内。我们将继续重点配置 符合改革、技术创新、经 济转型等方向的行业与
公司， 继续 关注 如电 动车 的发展 带来 的上 下游 产业 链的增 长机 会等 等。
我们在追求收益的同时， 将更加注重风险与价值的 评估以及风险控制，为持 有人创造稳健良好
的中长 期业 绩回 报将 是我 们不变 的目 标。
4.6 管理人对报告期内基 金估值程序等事项的 说明
本基金管理人按照相关法 律法规规定，设有估值委 员会，并制订了相关制度 及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关 工作的评估、决策、执行 和监督，确保基金估值的 公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管 银行进行复核。公司估值 委员会由主管运营的公司 领导负责，成员包括基
金核算、金融工程、行业 研究方面业务骨干，均具 有丰富的行业分析、会计 核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金 经理如认为估值有被歪曲 或有失公允的情况，可向 估值委员会报告并提出
相关意 见和 建议 。各 方不 存在任 何重 大利 益冲 突， 一切以 投资 者利 益最 大化 为最高 准则 。
4.7 管理人对报告期内基 金利润分配情况的说 明
截止本报告期末，根据本 基金基金合同和相关法律 法规的规定，本基金无应 分配但尚未实施的
利润。
5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声明
本报告 期 ， 中 国建 设银 行股 份有限 公司 在本 基金 的托 管过程 中 ， 严 格遵 守了 《证 券投资 基金 法》 、
基金合同、托管协议和其 他有关规定，不存在损害 基金份额持有人利益的行 为，完全尽职尽责地履
行了基 金托 管人 应尽 的义 务。
国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规守 信、 净值计算、利润分配 等情 况的说明
本报告期，本托管人按照 国家有关规定、基金合同 、托管协议和其他有关规 定，对本基金的基
金资产净值计算、基金费 用开支等方面进行了认真 的复核，对本基金的投资 运作方面进行了监督，
未发现 基金 管理 人有 损害 基金份 额持 有人 利益 的行 为。
报告期 内， 本 基 金未 实施 利润分 配。
5.3 托管人对本半年度报 告中财务信息等内容 的真 实、准确和完整发表 意见
本托管人复核审查了本报 告中的财务指标、净值表 现、利润分配情况、财务 会计报告、投资组
合报告 等内 容， 保证 复核 内容不 存在 虚假 记载 、误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。
6 半年度财务会计报告 （未 经审计）
6.1 资产负债表
会计主 体： 国泰 价值 经典 股票型 证券 投资 基金(LOF)
报告截 止日 ：2014 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
资产
本期末
2014 年 6 月 30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
资产： - -
银行存 款 10,018,374.68 7,685,531.34
结算备 付金 419,329.56 83,149.75
存出保 证金 61,121.61 30,053.54
交易性 金融 资产 170,014,809.27 189,290,730.11
其中： 股票 投资 162,993,809.27 177,887,972.61
基金投 资 - -
债券投 资 7,021,000.00 11,402,757.50
资产支 持证 券投 资 - -
贵金属 投资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 - -
应收证 券清 算款 2,920,788.18 -
应收利 息 188,782.58 266,735.29
应收股 利 - -
应收申 购款 12,646.46 16,064.20
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 30,247.11 -
资产总计 183,666,099.45 197,372,264.23 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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负债和所有者权益
本期末
2014 年 6 月 30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
负债： - -
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 - -
应付证 券清 算款 2,969,591.17 338,321.58
应付赎 回款 533,018.18 199,584.30
应付管 理人 报酬 211,917.46 253,026.00
应付托 管费 35,319.59 42,170.99
应付销 售服 务费 - -
应付交 易费 用 222,916.44 65,466.79
应交税 费 12,000.00 12,000.00
应付利 息 - -
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 79,897.94 60,151.49
负债合计 4,064,660.78 970,721.15
所有者权益： - -
实收基 金 210,927,080.64 229,577,795.43
未分配 利润 -31,325,641.97 -33,176,252.35
所有者权益合计 179,601,438.67 196,401,543.08
负债和所有者权益总 计 183,666,099.45 197,372,264.23
注：报 告截 止 2014 年 6 月 30 日， 基金 份额 净值 0.851 元 ，基 金份 额总 额 210,927,080.64 份。
6.2 利润表
会计主 体： 国泰 价值 经典 股票型 证券 投资 基金(LOF)
本报告 期：2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2014 年 1 月 1 日至 2014
年 6 月 30 日
上年度可比期间
2013 年 1 月 1 日至 2013
年 6 月 30 日
一、收入 1,272,756.08 600,662.26
1.利息 收入 163,621.54 287,119.68
其中： 存款 利息 收入 50,520.94 111,991.18
债券利 息收 入 92,982.07 159,375.63
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 20,118.53 15,752.87
其他利 息收 入 - -
2.投资 收益 （损 失以 “- ” 填 列） -12,810,351.10 2,057,292.75 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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其中： 股票 投资 收益 -14,428,110.55 474,520.28
基金投 资收 益 - -
债券投 资收 益 -19,016.10 50,165.00
资产支 持证 券投 资收 益 - -
贵金属 投资 收益 - -
衍生工 具收 益 - -
股利收 益 1,636,775.55 1,532,607.47
3.公允 价值 变动 收益 （损 失以 “- ” 号填 列） 13,916,496.03 -1,750,795.54
4.汇兑 收益 （损 失以 “ － ” 号 填列） - -
5.其他 收入 （损 失以 “- ” 号 填列） 2,989.61 7,045.37
减：二、费用 2,528,289.32 3,167,108.55
1．管 理人 报酬 1,325,833.54 2,142,460.22
2．托 管费 220,972.29 357,076.70
3．销 售服 务费 - -
4．交 易费 用 852,994.15 547,005.57
5．利 息支 出 6,618.89 -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 6,618.89 -
6．其 他费 用 121,870.45 120,566.06
三、利润总额（亏损 总额 以 “- ” 号填列） -1,255,533.24 -2,566,446.29
减：所 得税 费用 - -
四、净利润（净亏损 以 “- ” 号填列） -1,255,533.24 -2,566,446.29
6.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 国泰 价值 经典 股票型 证券 投资 基金(LOF)
本报告 期：2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一 、 期初 所 有者 权益 （基
金净值 ）
229,577,795.43 -33,176,252.35 196,401,543.08
二 、 本期 经 营活 动产 生的
基 金 净值 变 动数 （本 期利
润）
- -1,255,533.24 -1,255,533.24
三 、 本期 基 金份 额交 易产
生 的 基金 净 值变 动数 （净
值减少 以 “- ” 号填 列）
-18,650,714.79 3,106,143.62 -15,544,571.17
其中：1.基 金申 购款 2,668,948.93 -468,842.61 2,200,106.32
2.基金 赎回 款 -21,319,663.72 3,574,986.23 -17,744,677.49
四 、 本期 向 基金 份额 持有
人 分 配利 润 产生 的基 金净
值变动 （ 净值 减少 以 “- ” 号
- - - 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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填列）
五 、 期末 所 有者 权益 （基
金净值 ）
210,927,080.64 -31,325,641.97 179,601,438.67
项目
上年度可比期间
2013 年 1 月 1 日至 2013 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一 、 期初 所 有者 权益 （基
金净值 ）
383,168,499.34 -82,066,333.67 301,102,165.67
二 、 本期 经 营活 动产 生的
基 金 净值 变 动数 （本 期利
润）
- -2,566,446.29 -2,566,446.29
三 、 本期 基 金份 额交 易产
生 的 基金 净 值变 动数 （净
值减少 以 “- ” 号填 列）
-128,410,136.45 19,492,488.02 -108,917,648.43
其中：1.基 金申 购款 7,252,542.23 -1,364,026.88 5,888,515.35
2.基金 赎回 款 -135,662,678.68 20,856,514.90 -114,806,163.78
四 、 本期 向 基金 份额 持有
人 分 配利 润 产生 的基 金净
值变动 （ 净值 减少 以 “- ” 号
填列）
- - -
五 、 期末 所 有者 权益 （基
金净值 ）
254,758,362.89 -65,140,291.94 189,618,070.95
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报 告 6.1 至 6.4 ， 财务 报 表由下 列负 责人 签署 ：
基金管 理人 负责 人： 金旭 ，主管 会计 工作 负责 人： 张琼， 会计 机构 负责 人： 王嘉浩
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国 泰 价 值 经 典 股 票 型 证 券 投 资 基 金(LOF)( 以 下 简 称 “ 本 基 金 ”) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会( 以下
简称“ 中国 证监 会 ”) 证 监许 可[2010] 第 630 号 《关 于同 意国泰 价值 经典 股票 型证 券投资 基金(LOF) 募集
的批复》核准，由国泰基 金管理有限公司依照《中 华人民共和国证券投资基 金法》和《国泰价值经
典股票 型证 券投 资基 金(LOF) 基金合同 》 负 责公 开募 集。 本 基金 为契 约型 开放 式， 存 续期 限不 定， 首
次设立 募集 不包 括认 购资 金利息 共募 集人 民 币 1,276,571,824.00 元 ， 业 经普 华永 道中天 会计 师事 务所
有限公 司普 华永 道中 天验字(2010) 第 210 号 验资 报告 予以验 证。 经向 中国 证监 会备案 ， 《 国泰 价值 经
典股票 型证 券投 资基 金(LOF) 基金合同 》 于 2010 年 8 月 13 日正 式生 效， 基金 合 同生效 日的 基金 份额
总额 为 1,276,858,197.34 份 基金份 额， 其中认 购资 金 利息折 合 286,373.34 份基 金份额 。 本 基金的 基金
管理人 为国 泰基 金管 理有 限公司 ，基 金托 管人 为中 国建设 银行 股份 有限 公司 。 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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经深圳证券交易所( 以下简称“ 深交所 ”) 深证上字[2010] 第 282 号文审核同意，本基金
162,490,716.00 份基 金份 额 于 2010 年 9 月 13 日 在深 交所 挂 牌交 易 。 未 上市 交易 的基金 份额 托管 在场
外，基 金份 额持 有人 可通 过跨系 统转 托管 业务 将其 转至深 交所 场内 后即 可上 市流通 。
根据 《 中华 人民 共和 国证 券 投资基 金法 》 和 《国 泰价 值 经典股 票型 证券 投资 基金(LOF) 基金合同》
的有关规定，本基金的投 资范围为国内依法公开发 行、上市的股票、债券及 中国证监会批准的允许
基金投 资的 其他 金融 工具 。 股 票投 资占 基金 资产 的 比例范 围 为 60%-95% ， 债 券、 权证 、 资产 支持证
券以及法律法规或中国证 监会允许基金投资的其他 证券品种占基金资产的比 例范围为 0%-35% 。其
中权证 投资 比例 不高 于基 金资产 净值 的 3% 。 本基 金 保留的 现金 或者 到期 日在 一年以 内的 政府 债券 的
比例合 计不 低于 基金资 产 净值 的 5% 。 本基 金将 不 低于 80% 的 股票资 产投 资 于具有 良好 盈利 能力和
价值被 低估的股票。 本基金的业 绩比较基准为 ：沪深 300 指数收益率× 80% ＋中证 全债指数收益 率
× 20% 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人国 泰基 金管 理有 限公司 于 2014 年 8 月 26 日批准 报出 。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年 2 月 15 日 颁布的 《企 业会计 准则 － 基本准 则》 和 38 项
具体会 计准 则 、 其 后颁 布 的企业 会计 准则 应用 指南 、 企 业会 计准 则解 释 以 及 其他相 关规 定( 以 下合 称
“ 企业 会计 准则 ”) 、 中国 证 监会公 告[2010]5 号 《证 券 投资基 金信 息披 露 XBRL 模板 第 3 号< 年度 报告
和半年度报告> 》 、中 国证 券投资基金业 协会颁布 的 《证券投资基 金会计核 算 业务指引》 、 《国 泰价值
经典股 票型 证券 投资 基金(LOF) 基金合同》 和 中国 证 监会发 布的 有关 规定 及允 许的基 金行 业实 务操 作
编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及 其他有关规定的声明
本基金 2014 年半 年度 财务 报表符 合企 业会 计准 则的 要求， 真实 、完 整地 反映 了本基 金 2014 年
6 月 30 日的财 务状 况以及 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日止期 间的 经营 成果和 基金 净值 变 动
情况等 有关 信息 。
6.4.4 本报告期所采用的会 计政策、会计估计与 最近 一期年度报告相一致 的说 明 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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本报告 期所 采用 的会 计政 策、会 计估 计与 最近 一期 年度报 告一 致。
6.4.5 差错更正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
6.4.6 税项
根据财 政部 、 国 家税 务总 局 财税[2002]128 号 《 关于 开 放式证 券投 资基 金有 关税 收问题 的通 知》 、
财税[2008]1 号《 关于 企业 所得税 若干 优惠 政策 的通 知》 、 财税[2012]85 号 《关 于实施 上市 公司 股 息
红利差 别化 个人 所得 税政 策有关 问题 的通 知 》 及 其他 相关财 税法 规和 实务 操作 ， 主要税 项列 示 如 下 ：
(1) 以发 行基 金方 式募 集资 金不属 于营 业税 征收 范围 ， 不征 收营 业税 。 基 金买 卖 股票、 债券 的差
价收入 不予 征收 营业 税。
(2) 对基 金从 证券 市场 中取 得的收 入 ， 包 括买 卖股 票、 债券的 差价 收入 ， 股权 的股 息、 红利 收入 ，
债券的 利息 收入 及其 他收 入，暂 不征 收企 业所 得税 。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债 券的企业在向基金派发利 息时代扣代缴 20%
的个人 所得 税。 自 2013 年 1 月 1 日起 ， 对 基金 从上 市 公司 取 得的 股息 红利 所得 ， 持 股期限 在 1 个月
以内( 含 1 个月) 的 ， 其 股息 红利所 得全 额计 入应 纳税 所得额 ； 持股 期限 在 1 个 月以上 至 1 年( 含 1 年)
的，暂 减按 50% 计 入应 纳 税所得 额； 持股 期限 超过 1 年的， 暂减按 25% 计 入 应纳税 所得 额。 对基 金
持有的上市公司限售股， 解禁后取得的股息、红利 收入，按照上述规定计算 纳税，持股时间自解禁
日起计 算 ； 解 禁前 取得 的股 息、 红利 收入 继续 暂减 按 50% 计入 应纳 税所 得额 。 上 述所得 统一 适 用 20%
的税率 计征 个人 所得 税。
(4) 基金 卖出 股票 按 0.1% 的税率 缴纳 股票 交易 印花 税，买 入股 票不 征收 股票 交易印 花税 。
6.4.7 关联方关系
6.4.7.1 本报告期存在控 制 关系或其他重大利害 关系 的关联方发生变化的 情况
本报告 期和 本基 金存 在控 制关系 或其 他重 大利 害关 系的关 联方 未发 生变 化。
6.4.7.2 本报告期与基金 发 生关联交易的各关联 方 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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关联方 名称 与本基 金的 关系
国泰基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金销 售机 构
中国建 设银 行股 份有 限公 司(“ 中国 建设 银行 ”) 基金托 管人 、基 金代 销机 构
宏源证 券股 份有 限公 司 (“ 宏源证 券”)
基金代 销机 构、 受 基金 管 理人的 控股 股
东（中 国建 投） 控制 的公 司
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
6.4.8 本报告期及上年度可 比期间的关联方交易
6.4.8.1 通过关联方交易 单 元进行的交易
6.4.8.1.1 股票交易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年6 月30 日
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
宏源证 券 62,884,394.77 11.36% 99,817,842.39 29.82%
6.4.8.1.2 权证交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未通 过关 联方 交易单 元进 行权 证交 易。
6.4.8.1.3 债券交易
金额单 位 ： 人民 币元
关联方 名称
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年6 月30 日
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
宏源证 券 1,170,382.90 89.02% - -
6.4.8.1.4 债券回购交易
金额单 位 ： 人民 币元
关联方 名称 本期
上年度 可比 期间 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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2014 年1 月1 日至2014 年6 月30 日 2013 年1 月1 日至2013 年6 月30 日
成交金 额
占当期 债
券回购 成
交总额 的
比例
成交金 额
占当期 债
券回购 成
交总额 的
比例
宏源证 券 26,000,000.00 32.10% - -
6.4.8.1.5 应支付关联方的 佣金
金额单 位 ： 人民 币元
关联方 名称
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6 月30 日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例
宏源证 券 57,250.07 11.38% 1,063.21 0.48%
关联方 名称
上年度 可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年6 月30 日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例
宏源证 券 90,072.16 29.84% 35,751.20 21.99%
注：1. 上述 佣金 按市 场佣 金率计 算， 以扣 除由 中国 证券登 记结 算有 限责 任公 司收取 的证 管费 和经 手
费后的 净额 列示 。
2. 该 类佣 金协 议的 服务 范 围还包 括佣 金收 取方 为本 基金提 供的 证券 投资 研究 成果和 市场 信息 服务
等。
6.4.8.2 关联方报酬
6.4.8.2.1 基金管理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6 月
30 日
上年度 可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年6 月
30 日
当期发 生的 基金 应支 付的 管理费 1,325,833.54 2,142,460.22
其中： 支付 销售 机构 的客 户维护 费 473,685.69 672,844.10
注： 支付 基金 管理 人国 泰 基金管 理有 限公 司的 管理 人报酬 按前 一日 基金 资产 净值 1.5% 的 年费 率计 提 ，
逐日累 计至 每月 月底 ，按 月支付 。其 计算 公式 为：
日管理 人报 酬＝ 前一 日基 金资产 净值 X 1.5% / 当年 天数。
国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
第 20 页共 31 页
6.4.8.2.2 基金托管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6 月
30 日
上年度 可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年6 月
30 日
当期发 生的 基金 应支 付的 托管费 220,972.29 357,076.70
注：支 付基 金托 管人 中国 建设银 行的 托管 费按 前一 日基金 资产 净 值 0.25% 的 年费率 计提 ，逐 日累 计
至每月 月底 ，按 月支 付。 其计算 公式 为：
日托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 X 0.25% / 当 年天 数。
6.4.8.3 与关联方进行银 行 间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未与 关联 方进 行银行 间同 业市 场的 债券( 含回购) 交易 。
6.4.8.4 各关联方投资本 基 金的情况
6.4.8.4.1 报告期内基金管 理人运用固有资金投 资本 基金的情况
份额单 位： 份
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6 月30
日
上年度 可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年6 月30
日
期初持 有的 基金 份额 20,023,500.00 20,023,500.00
期间申 购/ 买 入总 份额 - -
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖 出总 份额 - -
期末持 有的 基金 份额 20,023,500.00 20,023,500.00
期末持 有的 基金 份额
占基金 总份 额比 例
9.49% 7.86%
6.4.8.4.2 报告期末除基金 管理人之外的其他关 联方 投资本基金的情况
本基金 本报 告期 期末 及上 年度末 均无 除基 金管 理人 之外的 其他 关联 方投 资本 基金的 情况 。
6.4.8.5 由关联方保管的 银 行存款余额及当期产 生的 利息收入
单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年6 月30 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国建 设银 行 10,018,374.6 46,656.69 18,588,949.2 109,746.71 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
第 21 页共 31 页
8 8
注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 中国 建设 银行 保管， 按银 行同 业利 率计 息。
6.4.8.6 本基金在承销期 内 参与关联方承销证券 的情 况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未通 过关 联方 购买其 承销 的证 券。
6.4.8.7 其他关联交易事 项 的说明
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 无须 作说 明的 其他关 联交 易事 项。
6.4.9 期末（2014 年 6 月 30 日）本基金持有的 流通 受限证券
6.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流 通受 限证券
本基金 本报 告期 末未 持有 因认购 新发/ 增发 而流 通受 限的证 券。
6.4.9.2 期末持有的暂时 停 牌等流通受限股票
金额单 位 ： 人民 币元
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
停牌
原因
期末估
值单价
复牌
日期
复牌
开
盘单
价
数量
( 单位： 股)
期末
成本总 额
期末
估值总 额
备注
30027
1
华宇软
件
2014-06
-27
重大事
项
40.30 - - 215,081.00 7,480,152.44 8,667,764.30 -
6.4.9.3 期末债券正回购 交 易中作为抵押的债券
6.4.9.3.1 银行间市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 银行 间市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
6.4.9.3.2 交易所市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 交易 所市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
6.4.10 有助于理解和分 析 会计报表需要说明的 其他 事项
(1) 公允 价值
(a) 不以 公允 价值 计量 的金 融工具
不以公允价值计量的金融 资产和负债主要包括应收 款项和其他金融负债，其 账面价值与公允价
值相差 很小 。 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
第 22 页共 31 页
(b) 以公 允价 值计 量的 金融 工具
(i) 金融工 具公 允价 值计 量 的方法
根据在 公允 价值 计量 中对 计量整 体具 有重 大意 义的 最低层 级的 输入 值， 公允 价值层 级可 分为 ：
第一层 级： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上( 未经 调整) 的报价 。
第二层 级 ： 直 接( 比如 取自 价格) 或 间接( 比如 根据 价格 推算的) 可观 察到 的、 除第 一层级 中的 市 场
报价以 外的 资产 或负 债的 输入值 。
第三层 级 ： 以 可观 察到 的 市场数 据以 外的 变量 为基 础确定 的资 产或 负债 的输 入值( 不 可观 察输 入
值) 。
(ii) 各层次金 融工 具公 允 价值
于 2014 年 6 月 30 日 ， 本 基 金 持 有 的 以 公 允 价 值 计 量 的 金 融 工 具 中 属 于 第 一 层 级 的 余 额 为
161,347,044.97 元， 属于 第二层 级的 余额 为 8,667,764.30 元， 无属 于第 三层 级的余 额(2013 年 12 月
31 日 ：第 一层 级 183,556,464.22 元， 第二 层级 5,734,265.89 元， 无第 三层 级） 。
(iii) 公允价值所 属层 次间 的重大 变动
对于证 券交 易所 上市 的股 票和债 券 ， 若 出现 重大 事 项停牌 、 交易 不活 跃( 包 括 涨跌停 时的 交易 不
活跃) 、 或属 于非 公开 发行 等情况 ， 本基 金分 别于 停 牌日至 交易 恢复 活跃 日期 间、 交易 不活 跃期 间及
限售期间不将相关股票和 债券的公允价值列入第一 层级；并根据 估值调整中 采用的不可观察输入值
对于公 允价 值的 影响 程度 ，确定 相关 股票 和债 券公 允价值 应属 第二 层级 或第 三层级 。
(iv) 第三层次公 允价 值余 额和本 期变 动金 额
无。
(2) 除公允 价值 外， 截至 资产 负债表 日本 基金 无需 要说 明的其 他重 要事 项。
7
投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的 比
例（% ）
1 权益投 资 162,993,809.27 88.74
其中： 股票 162,993,809.27 88.74
2 固定收 益投 资 7,021,000.00 3.82
其中： 债券 7,021,000.00 3.82 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资
- -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 10,437,704.24 5.68
7 其他各 项资 产 3,213,585.94 1.75
8 合计 183,666,099.45 100.00
7.2 期末按行业分类的股 票投资组合
金额单 位： 人民 币元
代码 行业类 别 公允价 值
占基金 资产 净值 比例
（％）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业 120,919,590.85 67.33
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业 3,316,708.65 1.85
F 批发和 零售 业
13,354,395.47 7.44
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H 住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
12,000,264.30 6.68
J 金融业
5,613,800.00 3.13
K 房地产 业
- -
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
7,789,050.00 4.34
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- - 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合
- -
合计 162,993,809.27 90.75
7.3 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名 股票投资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 600563 法拉电 子 530,000 17,622,500.00 9.81
2 600335 国机汽 车 850,057 13,354,395.47 7.44
3 002108 沧州明 珠 775,000 9,819,250.00 5.47
4 002402 和而泰 500,949 9,327,670.38 5.19
5 002364 中恒电 气 499,932 8,903,788.92 4.96
6 300271 华宇软 件 215,081 8,667,764.30 4.83
7 002672 东江环 保 285,000 7,789,050.00 4.34
8 002436 兴森科 技 300,000 7,560,000.00 4.21
9 600196 复星医 药 370,042 7,471,147.98 4.16
10 002475 立讯精 密 223,000 7,309,940.00 4.07
注：投资者欲了解本报告 期末基金投资的所有股票 明细，应阅读登载于基金 管理人网站的半年度报
告正文 。
7.4 报告期内股票投资组合 的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期 初基金资产净值 2% 或前 20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 600563 法拉电 子 18,021,093.37 9.18
2 002364 中恒电 气 12,668,102.62 6.45
3 600335 国机汽 车 10,312,458.60 5.25
4 000729 燕京啤 酒 8,909,980.54 4.54
5 600406 国电南 瑞 8,855,010.82 4.51
6 002402 和而泰 8,244,042.79 4.20
7 002108 沧州明 珠 8,199,545.99 4.17
8 600660 福耀玻 璃 8,162,369.38 4.16
9 000919 金陵药 业 7,938,723.73 4.04
10 002436 兴森科 技 7,754,353.93 3.95
11 002475 立讯精 密 7,561,001.32 3.85
12 300271 华宇软 件 7,480,152.44 3.81
13 000516 开元投 资 7,448,381.12 3.79
14 600196 复星医 药 7,060,208.20 3.59 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
第 25 页共 31 页
15 600079 人福医 药 6,689,451.87 3.41
16 002509 天广消 防 6,645,825.80 3.38
17 002334 英威腾 6,094,846.12 3.10
18 300307 慈星股 份 5,869,856.02 2.99
19 002483 润邦股 份 5,798,456.23 2.95
20 300054 鼎龙股 份 5,324,619.12 2.71
21 600741 华域汽 车 4,337,001.15 2.21
22 002055 得润电 子 4,220,976.00 2.15
23 000400 许继电 气 4,165,615.64 2.12
24 002063 远光软 件 4,112,736.25 2.09
25 300124 汇川技 术 4,089,481.40 2.08
26 002527 新时达 4,071,851.24 2.07
27 002497 雅化集 团 3,930,913.43 2.00
28 601998 中信银 行 3,929,648.00 2.00
注：买 入金 额按 买入 成交 金额（ 成交 单价 乘以 成交 数量） 填列 ，不 考虑 相关 交易费 用。
7.4.2 累计卖出金额超出期 初基金资产净值 2% 或前 20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 600089 特变电 工 9,078,866.64 4.62
2 601318 中国平 安 8,938,637.19 4.55
3 000729 燕京啤 酒 8,793,607.85 4.48
4 000001 平安银 行 8,424,917.09 4.29
5 601601 中国太 保 8,332,836.61 4.24
6 000919 金陵药 业 7,894,757.79 4.02
7 600587 新华医 疗 7,382,021.55 3.76
8 000516 开元投 资 7,308,268.63 3.72
9 600036 招商银 行 7,097,713.84 3.61
10 601166 兴业银 行 6,652,470.25 3.39
11 600009 上海机 场 6,365,419.69 3.24
12 600000 浦发银 行 6,185,962.16 3.15
13 600153 建发股 份 5,956,705.92 3.03
14 600376 首开股 份 5,824,241.29 2.97
15 600660 福耀玻 璃 5,744,191.20 2.92
16 002483 润邦股 份 5,447,924.97 2.77
17 600335 国机汽 车 5,362,107.24 2.73
18 002063 远光软 件 5,199,168.78 2.65
19 002364 中恒电 气 5,173,017.02 2.63
20 300307 慈星股 份 5,118,241.56 2.61
21 002334 英威腾 5,109,549.36 2.60 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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22 600835 上海机 电 5,033,646.11 2.56
23 600563 法拉电 子 4,553,442.40 2.32
24 600292 中电远 达 4,366,144.28 2.22
25 600600 青岛啤 酒 4,238,407.24 2.16
26 300207 欣旺达 4,225,007.98 2.15
27 600741 华域汽 车 4,165,595.03 2.12
28 601238 广汽集 团 4,095,747.02 2.09
29 002152 广电运 通 3,986,980.33 2.03
注：卖 出金 额按 卖出 成交 金额（ 成交 单价 乘以 成交 数量） 填列 ，不 考虑 相关 交易费 用。
7.4.3 买入股票的成本总额 及卖出股票的收入总 额
金额 单 位： 人民 币元
买入股 票的 成本 （成 交） 总额 270,960,747.74
卖出股 票的 收入 （成 交） 总额 285,420,876.06
注：买 入股 票成 本、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑相 关
交易费 用。
7.5 期末按债券品种分类 的债券投资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值
占基金 资产 净值 比
例( ％)
1 国家债 券 7,021,000.00 3.91
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 7,021,000.00 3.91
国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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7.6 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序的 前五名债券投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 019322 13 国债 22 70,000 7,021,000.00 3.91
7.7 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排 序 的前十名 资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
7.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
7.9 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
7.10 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
7.10.1 报告期末本基金 投 资的股指期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
7.10.2 本基金投资股指 期 货的投资政策
本基金本报告期未投资股 指期货。若本基金投资股 指期货，本基金将根据风 险管理的原则，以
套期保值为主要目的，有 选择地投资于股指期货。 套期保值将主要采用流动 性好、交易活跃的期货
合约。
本基金在进行股指期货 投资时，将通过对证券市 场和期货市场运行趋势的 研究，并结合股指
期货的 定价 模型 寻求 其合 理的估 值水 平。
本基 金管 理人 将充 分考 虑股指 期货 的收 益性 、 流 动性及 风险 特征 ， 通 过资 产配置 、 品 种选 择，
谨慎进 行投 资， 以降 低投 资组合 的整 体风 险。
法律 法规 对于 基金 投资 股指期 货的 投资 策略 另有 规定的 ，本 基金 将按 法律 法规的 规定 执行 。
7.11 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明
7.11.1 本期国债期货投资 政策
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
7.12 投资组合报告附注
7.12.1 本报 告期内 基金投 资的前十名证券的发行主 体没有被监管部门立案调 查或在报告编制日前一国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
第 28 页共 31 页
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
7.12.2 基金 投资 的前 十名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外的 情况 。
7.12.3 期末其他各项资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 61,121.61
2 应收证 券清 算款 2,920,788.18
3 应收股 利 -
4 应收利 息 188,782.58
5 应收申 购款 12,646.46
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 30,247.11
8 其他 -
9 合计 3,213,585.94
7.12.4 期末持有的处于转 股期的可转换债券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
7.12.5 期末前十名股票 中 存在流通受限情况的 说明
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值
占基金 资产 净
值比例(%)
流通受 限情
况说明
1 300271 华宇软 件 8,667,764.30 4.83 重大事 项
8
基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
持有人 户数( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
第 29 页共 31 页
持有份 额
占总份 额
比例
持有份 额
占总份 额
比例
5,247 40,199.56 36,990,893.31 17.54% 173,936,187.33 82.46%
8.2 期末上市基金前十名 持有人
序号 持有人 名称 持有份 额（ 份） 占上市 总份 额比 例
1 王英女 5,000,700.00 25.78%
2 赵虹 5,000,700.00 25.78%
3 安徽鸿 路置 业有 限公 司 1,992,179.00 10.27%
4 刘志平 500,035.00 2.58%
5 林亚青 400,098.00 2.06%
6 陈文涛 300,027.00 1.55%
7 王慧 230,013.00 1.19%
8 刘秀芹 200,020.00 1.03%
9 陆惠芳 150,024.00 0.77%
10 郑斯萍 110,009.00 0.57%
注：上 述份 额均 为场 内份 额,持 有人 均为 场内 持有 人 。
8.3 期末基金管理人的从 业人员持有本基金的 情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理人 所有 从业 人员 持有本 基金 1,247,143.16 0.59%
9 开放式基金份额变 动
单位： 份
基金合 同生 效日 （2010 年 8 月 13 日 ）基 金份 额总 额 1,276,858,197.34
本报告 期期 初基 金份 额总 额 229,577,795.43
本报告 期 基 金总 申购 份额 2,668,948.93
减：本 报告 期 基 金总 赎回 份额 21,319,663.72
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 210,927,080.64
10
重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会 决议
报告期 内， 本基 金无 基金 份额持 有人 大会 决议 。 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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10.2 基金管理人、基金托 管人的专门基金托管 部门 的重大人事变动
本报告 期内 本基 金管 理人 未发生 重大 人事 变动 。
本报告 期内 ， 本基 金托 管 人 2014 年 2 月 7 日 发布 任 免通知 ， 解 聘尹东 中国 建 设银行 投资 托管 业
务部总 经理 助理 职务 。
10.3 涉及基金管理人、基 金财产、基金托管业 务的 诉讼
报告期 内， 本基 金无 涉及 基金管 理人 、基 金财 产、 基金托 管业 务的 诉讼 事项 。
10.4 基金投资策略的改变
报告期 内， 本基 金投 资策 略无改 变。
10.5 报告期内改聘会计师 事务所情况
报告期 内， 为本 基金 提供 审计服 务的 会计 师事 务所 无改聘 情况 。
10.6 管理人、托管人及其 高级管理人员受稽查 或处 罚等情况
报告期内，基金管理人、 托管人托管业务部门及其 相关高级管理人员无受监 管部门稽查或处罚
的情况 。
10.7 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公 司 交易单元进行股票投 资及 佣金支付情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易
单元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
佣金
占当期 佣
金总量 的
比例
广发证 券 1 - - - - -
安信证 券 1 - - - - -
中投证 券 1 - - - - -
上海证 券 1 154,674,022.58 27.93% 140,815.53 27.98% -
华宝证 券 1 120,297,698.30 21.72% 109,517.86 21.76% -
东方证 券 2 99,387,269.15 17.95% 90,481.99 17.98% -
宏源证 券 2 62,884,394.77 11.36% 57,250.07 11.38% -
民族证 券 1 50,721,525.44 9.16% 46,177.36 9.18% -
国泰君 安 2 44,237,160.87 7.99% 40,273.53 8.00% -
中银国 际 1 6,728,306.00 1.21% 6,125.47 1.22% -
长江证 券 1 5,530,938.00 1.00% 5,035.32 1.00% -
东兴证 券 1 4,702,985.61 0.85% 3,341.05 0.66% -
海通证 券 1 4,624,300.12 0.84% 4,210.05 0.84% -
注：基 金租 用席 位的 选择 标准是 ：
(1) 资力雄 厚， 信誉 良好 ；
(2) 财务状 况良 好， 各项 财 务指标 显示 公司 经营 状况 稳定； 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)2014 年半年度报告 摘要
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(3) 经营行 为规 范， 在最 近 一年内 无重 大违 规经 营行 为；
(4) 内部管 理规 范、 严格 ， 具备健 全的 内控 制度 ，并 能满足 基金 运作 高度 保密 的要求 ；
(5) 公司具 有较 强的 研究 能 力，能 及时 、全 面、 定期 提供具 有相 当质 量的 关于 宏观经 济面 分析 、行 业
发展趋 势及 证券 市场 走向 、个股 分析 的研 究报 告以 及丰富 全面 的信 息服 务； 能根据 基金 投资 的特 定
要求， 提供 专门 研究 报告 。
选择程 序是 ：根 据对 各券 商提供 的各 项投 资、 研究 服务情 况的 考评 结 果 ，符 合席位 券商 标准 的， 由
公司研 究部 提出 席位 券商 的调整 意见 （调 整名 单及 调整原 因） ，并 经公 司批 准。
10.7.2 基金租用证券公 司 交易单元进行其他证 券投 资的情况
金额单 位 ： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 回购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 回
购成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 权
证成交 总
额的比 例
广发证 券 - - - - - -
安信证 券 - - - - - -
中投证 券 - - - - - -
上海证 券 - -
36,000,00
0.00
44.44% - -
华宝证 券 - - - - - -
东方证 券 - - - - - -
宏源证 券 1,170,382.90 89.02%
26,000,00
0.00
32.10% - -
民族证 券 - -
19,000,00
0.00
23.46% - -
国泰君 安 - - - - - -
中银国 际 - - - - - -
长江证 券 - - - - - -
东兴证 券 144,338.80 10.98% - - - -
海通证 券 - - - - - -
