中 海惠裕 纯债 分级债 券型 发起式 证券 投资
基金2014 年半 年度报告
2014 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 中海 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 招商 银 行股 份有 限公 司
送 出 日期 ：2014 年 8 月 27 日
中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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§1 重 要 提示 及目 录
1.1 重要 提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载 资料不存 在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准 确性和完整性承 担个别及连 带的法律责任。本半年度 报告已经三分之 二
以上独立董 事签字同 意，并由 董事长签 发。
基 金托 管人 招商 银行 股份 有限 公司(以 下简 称 “招 商银 行 ”) 根据 本基 金 合 同规 定，于 2014
年8 月 22 日 复核了本 报告中的 财务指标 、 净值 表现、 利润分配情 况、 财 务会计报 告、 投 资组合报
告等内容， 保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈 述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资 有风险， 投资者在作出投资决策前 应仔细阅读本
基金的招募 说明书及 其更新。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年1 月1 日起 至 6 月 30 日止。 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .................................................................................................................................................. 3
§2 基金简 介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本 情况 .................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品 说明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理 人和基 金托管人 .............................................................................................................. 6
2.4 信息披露 方式 .................................................................................................................................. 7
2.5 其他相关 资料 .................................................................................................................................. 7
§3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 7
3.1
主要会计数据和财务指 标................................................................................................................ 7
3.2 基金净值 表现 .................................................................................................................................. 8
§4 管理人报告 ........................................................................................................................................... 9
4.1 基金管理 人及基 金经理情 况 .......................................................................................................... 9
4.2 管理人对 报告期 内本基金 运作遵规 守信情况 的说 明 ................................................................ 12
4.3 管理人对 报告期 内公平交 易情况的 专项说明 ............................................................................ 12
4.4 管理人对 报告期 内基金的 投资策略 和业绩表 现的 说明 ............................................................ 13
4.5 管理人对 宏观经 济、证券 市场及行 业走势的 简要 展望 ............................................................ 13
4.6 管理人对 报告期 内基金估 值程序等 事项的说 明 ........................................................................ 14
4.7 管理人对 报告期 内基金利 润分配情 况的说明 ............................................................................ 14
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 14
5.1 报告期内 本基金 托管人遵 规守信情 况声明 ................................................................................ 14
5.2 托管人对 报告期 内本基金 投资运作 遵规守信 、净 值计算、利 润分配等 情况的说 明 ............ 14
5.3 托管人对 本半年 度报告中 财务信息 等内容的 真实 、准确和完 整发表意 见 ............................ 15
§6 半年度财务会计报告（未经审 计） ................................................................................................. 15
6.1 资产负债 表 .................................................................................................................................... 15
6.2 利润表 ............................................................................................................................................ 16
6.3 所有者权 益（基 金净值） 变动表 ................................................................................................ 17
6.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 18
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 39
7.1 期末基金 资产组 合情况 ................................................................................................................ 39
7.2 期末按行 业分类 的股票投 资组合 ................................................................................................ 39
7.3 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 所有股票投 资明细 .................................... 39
7.4 报告期内 股票投 资组合的 重大变动 ............................................................................................ 39
7.5 期末按债 券品种 分类的债 券投资组 合 ........................................................................................ 40
7.6 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 前五名债券 投资明细 ................................ 40
7.7 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 所有资产支 持证券投 资明细 .................... 40
7.8 报告期末 按公允 价值占基 金资产净 值比例大 小排 序的前五名 贵金属投 资明细 .................... 40
7.9 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 前五名权证 投资明细 ................................ 40
7.10 报告期 末本基金 投资的股 指期货交 易情况说 明 ...................................................................... 40
7.11 报告期 末本基金 投资的国 债期货交 易情况说 明 ...................................................................... 41
7.12 投资组 合报告附 注 ...................................................................................................................... 41
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 42 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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8.1 期末基金 份额持 有人户数 及持有人 结构 .................................................................................... 42
8.2 期末上市 基金前 十名持有 人 ........................................................................................................ 42
8.3 期末基金 管理人 的从业人 员持有本 基金的情 况 ........................................................................ 43
8.4 期末基金 管理人 的从业人 员持有本 开放式基 金份 额总量区间 的情况 .................................... 43
8.5 发起式基 金发起 资金持有 份额情况 ............................................................................................ 43
§9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 44
§ 10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 44
10.1 基金份 额持有 人 大会决议 .......................................................................................................... 44
10.2 基金管 理人、基 金托管人 的专门基 金托管部 门的 重大人事变 动 .......................................... 44
10.3 涉及基 金管理人 、基金财 产、基金 托管业务 的诉 讼 .............................................................. 44
10.4 基金投 资策略的 改变 .................................................................................................................. 45
10.5 为基金 进行审计 的会计师 事务所情 况 ...................................................................................... 45
10.6 管理人 、托管人 及其高级 管理人员 受稽查或 处罚 等情况 ...................................................... 45
10.7 基金租 用证券公 司交易单 元的有关 情况 .................................................................................. 45
10.8 其他重 大事件 .............................................................................................................................. 46
§ 11 备查文件目录 ................................................................................................................................... 47
11.1 备查文件目 录 .............................................................................................................................. 47
11.2 存放地点 ...................................................................................................................................... 47
11.3 查阅方式 ...................................................................................................................................... 48
中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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§2 基 金 简介
2.1 基金 基本情况
基金名称 中海惠裕纯 债分级债 券型发起 式证券投 资基 金
基金简称 中海惠裕分 级债券发 起式
场内简称 中海惠裕
基金主代码 163907
基金运作方 式 契约型。 基金合同 生效后三 年内， 惠裕 A 份 额每
满六个月开 放申购和 赎回一次 ； 惠 裕 B 份额 封闭
运作， 不 开放申购 和赎回 ， 但可在 深圳证券 交易
所上市交易 。 基金 合同生效 后三年期 届满， 本基
金将转换为 LOF ，并 不再进行 基金份额 分级。
基金合同生 效日 2013 年 1 月7 日
基金管理人 中海基金管 理有限公 司
基金托管人 招商银行股 份有限公 司
报告期末基 金份额总 额 802,518,535.62 份
基金合同存 续期 不定期
基金份额上市 的证券 交易所 深圳证券交 易所
上市 日期 2013-03-28
下属分级基 金的基金 简称： 中海惠裕分级债 券发起
式A （场内简称： 惠裕 A）
中 海 惠 裕 分 级 债 券 发
起式 B（场 内简称： 惠
裕B）
下属分级基 金的交易 代码 ： 163908 150114
报告期末 下 属分级基 金的份额 总额 283,312,905.74 份 519,205,629.88 份
2.2 基金 产品说明
投资目标 在严格控制 风险的前 提下，力 争实现基 金资产的 长期 稳健增值。
投资策略 （一）固定 收益品种 的配置策 略
1、久期配置
本基金基于对 宏观 经济 指标和宏 观经济政 策的分 析， 判断宏观经 济所处的 经
济周期，由此 预测利率 变动的方 向和趋势 。根据 不同 大类资产在 宏观经济 周
期的属性，确 定债券资 产配置的 基本方向 和特征 ；同 时结合债券 市场资金 供
求分析，最 终确定投 资组合的 久期配置 。
2、期限结构 配置
在确定组合久 期后，通 过研究收 益率曲线 形态， 对各 期限段的风 险收益情 况
进行评估，对 收益率曲 线各个期 限的骑乘 收益进 行分 析，在子弹 组合、杠 铃
组合和梯形 组合中选 择风险收 益比最佳 的配置方 案。
3、 债券类 别配置/ 个券选择 ： 主要 依据信用 利差分析 ， 自上而 下的资产 配置。
在宏观分析和 久期及期 限结构配 置的基础 上，本 基金 对不同类型 固定收益 品
种的信用风险 、市场流 动性、市 场风险等 因素进 行分 析，同时兼 顾其基本 面中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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分析，综合 分析各品 种的利差 和变化趋 势。
个券选择应 遵循如下 原则：
相对价值原 则： 同等风 险中收益 率较高的 品种， 同 等 收益率风险 较低的品 种。
流动性原则 ：其它条 件类似， 选择流动 性较好的 品种 。
（二）信用 品种的投 资策略（ 中小企业 私募债 除外 ）
本基金对金融 债、企业 债、公司 债和资产 支持证 券等 信用品种采 取自上而 下
和自下而上相 结合的投 资策略。 自上而下 投资策 略指 本基金在久 期配置策 略
与期限结构配 置策略基 础上，对 信用 品种 的系统 性因 素进行分析 ，对利差 走
势及其收益和 风险进行 判断。自 下而上投 资策略 指本 基金运用行 业和公司 基
本面研究方法 对债券发 行人信用 风险进行 分析和 度量 ，选择风险 与收益相 匹
配的更优品 种进行配 置。
（三）中小 企业私募 债投资策 略
本基金对中小 企业私募 债的投资 策略主要 基于信 用品 种投资略， 在此基础 上
重点分析私募 债的信用 风险及流 动性风险 。首先 ，确 定经济周期 所处阶段 ，
规避具有潜在 风险的行 业；其次 ，对私募 债发行 人公 司治理、财 务状况及 偿
债能力综合分 析；最后 ，结合私 募债的票 面利率 、剩 余期限、担 保情况及 发
行规模等因 素，选择 风险与收 益 相匹配 的品种进 行配 置。
（四）其它 交易策略
杠杆放大策 略： 即以组 合现有债 券为基础 ， 利用回 购 等方式融入 低成本资 金，
并购买剩余年 限相对较 长并具有 较高收益 的债券 ，以 期获取超额 收益的操 作
方式。
业绩比较基 准 中证全债指 数
风险收益特 征 本基金为债券 型基金， 属于证券 投资基金 中较低 风险 的基金品种 ，其风险 收
益预期高于 货币市场 基金，低 于混合型 基金和股 票型 基金。
中海惠裕分 级债券发 起式 A（场
内简称：惠 裕 A）
中海惠裕分 级债券发 起式 B（ 场内简称 ：
惠裕 B）
下属分级基金的
风险收益特 征
惠裕 A 为低 风险、收 益相对
稳定的基金 份额。
惠裕B 为较高风 险、 较高收 益的基 金份额。
2.3 基金 管理人和基金 托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 中海基金管 理有限公 司 招商银行股 份有限公 司
信息披露负 责人
姓名 王莉 张燕
联系电话 021-38429808 0755-8319 9084
电子邮箱 wangl@zhfund.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电 话
400-888-9788 、
021-38789788
95555
传真 021-68419525 0755-8319 5201
注册 地址 上海市浦东 新区银城 中路
68 号2905-2908 室及30 层
深圳深南大 道 7088 号 招商银行
大厦
办公地址 上海市浦东 新区银城 中路
68 号2905-2908 室及30 层
深圳深南大 道 7088 号 招商银行
大厦
邮政编码 200120 518040 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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法定代表人 黄鹏 傅育宁
2.4 信息 披露方式
本基金选定 的信息披 露报纸名 称 中国证券报 、上海证 券报、证 券时报
登载基金半 年度报告 正文的管 理人互联 网网址 www.zhfund.com
基金半年度 报告备置 地点 上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及
30 层
2.5 其他 相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机 构 中国证券登记结算有限责任公
司
北京市西城 区太平桥 大街 17 号
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1
主要 会计数据和 财 务指标
金额单位： 人民币元
3.1.1 期间数 据和指标 报告期(2014 年 1 月1 日 - 2014 年 6 月 30 日 )
本期已实现 收益 30,095,487.87
本期利润 70,399,286.41
加权平均基 金份额本 期利润 0.0867
本期加权平 均净值利 润率 8.63%
本期基金份 额净值增 长率 7.87%
3.1.2 期末数 据和指标 报告期末( 2014 年 6 月 30 日 )
期末可供分 配利润 61,644,347.71
期末可供分 配基金份 额利润 0.0768
期末基金资 产净值 838,927,607.63
期末基金份 额净值 1.045
3.1.3 累计期 末指标 报告期末( 2014 年 6 月 30 日 )
基金份额累 计净值增 长率 7.27%
注：1 ：以上 所述基金 业 绩指标 不包括基 金份额 持有 人认购或交 易基金的 各项费用 （例如， 申购、
赎回费等） ， 计入费用 后实际收 益水平要 低于所 列数 字。
2： 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入 、 投资收 益、 其他收入 （不含公 允价值变 动收益 ） 扣除 相
关费用后的 余额，本 期利润为 本期已实 现收益加 上本 期公允价值 变动收益 。 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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3.2 基金 净值表现
3.2.1 基金 份额净值增长 率及其与同 期业绩比较 基准收益 率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去一个
月
0.97% 0.15% 0.79% 0.05% 0.18% 0.10%
过去三个
月
4.40% 0.13% 2.94% 0.06% 1.46% 0.07%
过去六个
月
7.87% 0.25% 5.68% 0.07% 2.19% 0.18%
过去一年 4.86% 0.20% 2.08% 0.10% 2.78% 0.10%
自基金合
同生效日
起至今
7.27% 0.18% 4.59% 0.09% 2.68% 0.09%
注： “自基金 合同生效 起至今” 指 2013 年 1 月 7 日( 基金合同生 效日)至2014 年6 月30 日。
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金份额 累计净值增 长 率变动 及其与同期业 绩比较基准 收
益率 变动的比较
中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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注： 按相关法规 规定， 本基 金自基金 合同 2013 年1 月7 日生效 日起 6 个 月内为建 仓期， 建仓 期结
束时各项资 产配置比 例符合合 同约定。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 管理人及基金 经理情况
4.1.1 基金 管理人及其管 理基金的经 验
基金管理人 自 2004 年 3 月 18 日成立以 来，始终 坚持 “ 诚实信用 、勤勉尽 责 ” 的原 则，严格
履行基金管理人的责任和 义务，依靠强大 的投研团队 、规范的业务管理模式、 严密科学的风险 管
理和内部控 制体系， 为广大基 金份额持 有人提供 规范 、专业的资 产管理服 务。截 至 2014 年 6 月
30 日，共管 理证券投 资基金 20 只。
4.1.2 基金 经理（或基金 经理小组） 及基金经理 助理简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 （助理） 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
陆成来
投资副总
监兼固定
收益部总
监、本基
金基金经
理、中海
惠丰纯债
分级债券
型证券投
资基金基
金经理、
中海惠利
纯债分级
债券型 证
券投资基
金基金经
理
2013 年 1 月
12 日
- 12
陆成来先
生，上海
财经大学
统计学专
业博士。
历任安徽
省巢湖市
钓鱼初级
中学教
师，安徽
省淮北市
朔里矿中
学教师，
兴业证券
股份有限
公司研究
所策略部
经理、资
深研究
员、固定
收益部投
资经理、
董事副总
经理、证中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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券资产管
理分公司
客户资产
管理部副
总监兼投
资主办。
2012 年 9
月进入本
公司工
作，曾任
投资副总
监，现任
投资副总
监兼固定
收益部总
监。2013
年 1 月至
今任中海
惠裕纯债
分级债券
型发起式
证券投资
基金基金
经
理 ,2013
年 9 月至
今任中海
惠丰纯债
分级债券
型证券投
资基金基
金经理，
2013 年11
月至今任
中海惠利
纯债分级
债券型证
券投资基
金基金经
理。
江小震
固定收益
部副总
监，本基
金基金经
理、中海
2013 年1 月7
日
- 16
江小震先
生，复旦
大学金融
学专业硕
士。历任中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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增强收益
债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
可转换债
券债券型
证券投资
基金基金
经理
长江证券
股份有限
公司投资
经理、中
维资产管
理有限责
任公司部
门经理、
天安人寿
保险股份
有限公司
（原名恒
康天安保
险有限责
任公司）
投资部经
理、太平
洋资产管
理有限责
任公司高
级经理。
2009 年11
月进入本
公司工
作，曾任
固定收益
小组负责
人，现任
固定收益
部副总
监。2010
年 7 月至
2012 年10
月任中海
货币市场
证券投资
基金基金
经理，
2011 年 3
月至今任
中海增强
收益债券
型证券投
资基金基
金经理，中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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2013 年 1
月至今任
中海惠裕
纯债分级
债券型发
起式证券
投资基金
基金经
理，2014
年 3 月至
今任中海
可 转换债
券债券型
证券投资
基金基金
经理。
注1 ：上述任 职日期 、离任日 期根据本 基金管理 人对 外批露的任 免日期填 写。
注2 ：证券从 业的含 义遵从行 业协会《 证券从业 人员 资格管理办 法》的相 关规定。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
基 金管 理人 在报告 期内 严格 遵守《 中华 人民 共和 国证券 投资 基金 法》及 其他 有关 法律法 规 、
《基金合同》的规定，勤 勉尽责地为基金 份额持有人 谋求利益，不存在损害基 金份额持有人利 益
的行为，不 存在违法 违规或未 履行基金 合同承诺 。
4.3 管理 人对报告期内 公平交易情 况的专项说 明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
根据 《证 券投资基 金管理公 司公平交 易制度指 导意见 》 及公司 相关制度 ， 公司 从研究 、 投资、
交易、风险管理事后分析 等环节，对股票 、债券的一 级市场申购、二级市场交 易等投资管理活 动
的全程公平交易进行了明 确约定。公司通 过制定研究 、交易等相关制度，要求 公司各组合研究 成
果共享，投 资交易指 令统一下 达至交易 室,由交 易室 通过启用公 平 交易模 块并具体 执行相关 交易，
使公平交易制度中要求的 时间优先、价格 优先、比例 分配、综合平衡得以落实 ；同时，根据公 司
制度，通过系统禁止公司 组合之间（除指 数组合外） 的同日反向交易。对于发 生在银行间市场 的
债券买 卖交易及交易所市 场的大宗交易， 由公司风险 管理部对相关交易价格进 行事前审核，风 控
的事前介入 有效防范 了可能出 现的非公 平交易行 为。
本报告期，公司对不同组 合不同时间段的同 向交易价 差进行了溢价率样本的采 集，进行了相
关的假设检验，对于相关 溢价金额对组合 收益率的贡 献进行了重要性分析，并 针对交易占优次 数
进行了时间 序列分析 。 多维度 的公平交 易监控指 标使 公平交易事 后分析更 全面、有 效。 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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本报告期，公司根据制度 要求，对不同组合 不同时间 段的反向交易进行了统计 分析，对于出
现的公司制 度中规定 的异常交 易，均要 求相关当 事人 和审批人按 照公司制 度要求予 以留痕。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内，所有投资组 合参与的交易所公 开竞价同 日反向交易成交较少的单 边交易量不存
在超过该证 券当日成 交量的 5% 的情况， 对于一级 市场 证券申购、 二级市场 证券交易 中出现的 可能
导致不公平交易和利益输 送的重大异常交 易情况，风 险管理部均根据制度规定 要求组合经理提 供
相关情况说 明予以留 痕。
4.4 管理 人对报告期内 基金的投资 策略和业绩 表现的说 明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
年初以来经济增速持续低 迷，究其原因，大 致有以下 几点：从外部因素来看， 世界经济整体
不景气，欧美、东南亚等 主要出口国进口 需求有限， 外贸对经济贡献低；从资 金来源看是社会 融
资不足下的实体经济流动 性偏紧，尽管银 行间市场资 金利率下行明显，但未能 传导至实业，企 业
面临高融资成本投资意愿 下降；从总供给 看是去库存 和去杠杆压力下的工业产 出低迷；从总需 求
看则是商品住宅销售回落 下的房地产投资 下滑，其中 商品住宅销售回落是最直 接也是最关键的 原
因。虽然进 入二季度 ，受政策 刺激影响 宏观经济 出现 了底部趋稳 的迹象。 中采制造业 PMI 指 数和
汇丰制造 业PMI 指数 都逐月上 升，但经 济持续回 暖的 根基并不稳 定。
疲弱的基本面结合流动性 宽松和银行配置标 准化品种 需求的重启，今年以来债 市走出一波牛
市行情。以 利率债为 例，2014 年 1 季度 利率债短 端收 益率快速大 幅下行、 长端收益 率降幅有 限，
期限利差放 大，走出 “牛陡” 行情；进 入 2 季度， 短 端向长端传 导，10Y 国 债和 10Y 金融 债收益
率飞速下行 ，期限利 差收窄， 呈现一波 “牛平 ” 行情 。
本基金已经成立一年半， 配置资产和仓位进 入稳定期 ，整体组合操作以流动 性 管理为主，同
时逐步减少 收益率较 低和质押 率较低的 品种的配 置， 控制组合久 期，优化 组合结构 。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
截至 2014 年 6 月 30 日,本 基金份额 净值 1.045 元( 累计净值 1.071 元)。报告 期内本基 金净
值增长率为 7.87% ， 高于业绩 比较基准 2.19 个百 分点 。
4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
我们认为进入下半年市场 的核心在于流动预 期能否进 一步改善，虽然上半年的 银行间资金成
本较 13 年出 现了明显 下滑 ， 但资金 的期限利 差处于历 史高位。 利率品种 短期内 大概率受 环比改善中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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的经济数据影响出现一定 回调， 但当前经 济企稳的前 提是宽松的货币环境，同 时作为主要融资 需
求方的房地产行业已经进 入下行周期，银 行的风险偏 好也难以明显回升，从基 本面和资金面上 都
有利于未来 债券市场 的发展。
当前债券收益率的绝对水 平仍旧具备吸引力 ，短期内 利率市可能面临调整，信 用债品种表现
好于利率品 种，但我 们仍旧看 好中长期 的债市表 现。
4.6 管理 人对报告期内 基金估值程 序等事项的 说明
本基金管理人按照企业会 计准则、中国证监 会相关规 定和基金合同关于估值的 约定，对基金
所持有的投 资品种进 行估值。 本基金托 管人根据 法律 法规要求履 行估值及 净值计算 的复核责 任。
本基金 管理人设有估值委 员会，公司分管运 营副总担 任估值委员会主任委员， 其他委员有风
险控制总监、监察稽核负 责人、基金会计 负责人、相 关基金经理等。估值委员 会负责组织制定 和
适时修订基金估值政策和 程序，指导和监 督整个估值 流程。估值委员会成员具 有多年的证券、 基
金从业经验，熟悉相关法 律法规，具备行 业研究、风 险管理、法律合规或基金 估值运作等方面 的
专业胜任能力。基金经理 作为公司估值委 员会的成员 ，不介入基金日常估值业 务，但应参加估 值
委员会会议 ， 提出 基金估 值流程及 估值技术 中存在的 潜在问题 ， 参与估 值程序 和估值技 术的决策 。
本报告期内 ，参 与估 值流程各 方之间不 存在任何 重大 利益冲突。
本基金管理人已与中央国 债登记结算有限责 任公司签 署服务协议，由其按约定 提供银行间同
业市场交易 的债券品 种的估值 数据。
4.7 管理 人对报告期内 基金利润分 配情况的说 明
根据法律法 规以及本 基金合同 的相关规 定，本基 金本 报告期内未 发生利润 分配。
§5 托 管 人报 告
5.1 报告 期内本基金托 管人遵规守 信情况声明
托管人声明，在本报告期 内，基金托管人—— 招商银 行股份有限公司不存在任 何损害基金份
额持有人利益的行为，严 格遵守了《中华 人民共和国 证券投资基金法》及其他 有关法律法规、 基
金合同，完 全尽职尽 责地履行 了 应尽的 义务。
5.2 托管 人对报告期内 本基金投资 运作遵规守 信、净值 计算、利润分 配等情况的 说明
本报告期内基金管理人在 投资运作、基金资 产净值的 计算、利润分配、基金份 额申购赎回价
格的计算、 基金 费用开 支等问题 上， 不存在 任何损害 基金份额持 有人利益 的行为， 严 格遵守了 《 中中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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华人民共和国证券投资基 金法》等有关法 律法规，在 各重要方面的运作严格按 照基金合同的规 定
进行。
5.3 托管 人对本半年度 报告中财务 信息等内容 的真实、 准确和完整发 表意见
本半年度报 告中财务 指标、 净值表现 、 财务 会计报告 、 利润分 配、 投资 组合报 告等内容 真实、
准确和完整 ，不存在 虚假 记载 、误导性 陈述或者 重大 遗漏。
§6 半 年 度财 务会 计报 告 （未 经审 计）
6.1 资产 负债表
会计主体： 中海惠裕 纯债分级 债券型发 起式证券 投资 基金
报告截止日 ： 2014 年6 月30 日
单位：人民 币元
资 产 附注号
本期末
2014 年6 月 30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 415,015.93 55,855,550.34
结算备付金
9,396,011.60 23,655,664.95
存出保证金
51,447.53 189,239.18
交易性金融 资产 6.4.7.2 1,510,780,226.40 1,494,066,594.76
其中：股票 投资
- -
基金投资
- -
债券投资
1,510,780,226.40 1,494,066,594.76
资产支持证 券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资 产 6.4.7.3 - -
买入返售金 融资产 6.4.6.4 - -
应收证券清 算款
39,858,329.17 -
应收利息 6.4.7.5 36,038,656.76 48,844,495.13
应收股利
- -
应收申购 款
- -
递延所得税 资产
- -
其他资产 6.4.7.6 30,247.15 -
资产总计
1,596,569,934.54 1,622,611,544.36
负债和所有者权益 附注号
本期末
2014 年6 月 30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融 负债
- -
衍生金融负 债 6.4.7.3 - -
卖出回购金 融资产款
756,389,654.35 567,119,260.29 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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应付证券清 算款
- -
应付赎回款
- -
应付管理人 报酬
480,950.89 628,508.99
应付托管费
137,414.56 179,573.98
应付销售服 务费
83,068.51 168,607.83
应付交易费 用 6.4.7.7 17,998.61 64,693.55
应交税费
- -
应付利息
252,898.33 453,654.70
应付利润
- -
递延所得税 负债
- -
其他负债 6.4.7.8 280,341.66 80,000.00
负债合计
757,642,326.91 568,694,299.34
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 776,868,944.52 1,065,784,861.40
未分配利润 6.4.7.10 62,058,663.11 -11,867,616.38
所有者权益 合计
838,927,607.63 1,053,917,245.02
负债和所有 者权益总 计
1,596,569,934.54 1,622,611,544.36
注：报告截 止日 2014 年6 月 30 日，基 金份额净 值 1.045 元，基金 份额总 额 802,518,535.62 份，
其中 A 类基 金份额净 值 1.021 元， 份额 总额 283,312,905.74 份，B 类基金 份额净值1.059 元 ， 份
额总额 519,205,629.88 份。
6.2 利润 表
会计主体： 中海惠裕 纯债分级 债券型发 起式证券 投资 基金
本报告期： 2014 年1 月1 日至 2014 年6 月30 日
单位：人民 币元
项 目 附注号
本期
2014 年1 月 1 日至
2014 年 6 月30 日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日(基金
合同生效日) 至2013
年 6 月 30 日
一、收入
90,650,603.01 58,783,132.11
1.利息收入
53,276,458.35 51,892,821.53
其中：存款 利息收入 6.4.7.11 143,903.74 950,327.43
债券利息收 入
53,089,144.77 49,096,170.33
资产支持证 券利息收 入
- -
买入返售金 融资产收 入
43,409.84 1,846,323.77
其他利息收 入
- -
2.投资收益 （损失 以 “- ” 填 列）
-2,956,935.92 5,639,528.74
其中：股票 投资收益 6.4.7.12 - -
基金投资收 益
- -
债券投资收 益 6.4.7.13 -2,956,935.92 5,639,528.74
资产支持证 券投资收 益 6.4.7.13.1 - -
贵金属投资 收益
- - 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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衍生工具收 益 6.4.7.14 - -
股利收益 6.4.7.15 - -
3.公允价值变 动收益 （损失以
“- ”号填 列）
6.4.7.16 40,303,798.54 967,351.48
4.汇兑收益 （ 损失以 “- ”号 填
列）
- -
5.其他收入（ 损失以 “- ”号 填
列）
6.4.7.17 27,282.04 283,430.36
减： 二、费用
20,251,316.60 19,700,640.13
1．管理人报 酬 6.4.10.2.1 2,835,746.36 5,855,173.98
2．托管费 6.4.10.2.2 810,213.31 1,672,906.85
3．销售服务 费 6.4.10.2.3 515,854.39 2,042,916.99
4．交易费用 6.4.7.18 15,860.96 224,589.46
5．利息支出
15,816,951.62 9,640,601.80
其中：卖出 回购金融 资产支出
15,816,951.62 9,640,601.80
6．其他费用 6.4.7.19 256,689.96 264,451.05
三、 利润总额 （亏损总额 以 “-”
号填列）
70,399,286.41 39,082,491.98
减：所得税 费用
- -
四、 净利润 （ 净亏损以 “-”号
填列）
70,399,286.41 39,082,491.98
6.3 所有 者权益（基金 净值）变动 表
会计主体： 中海惠裕 纯债分级 债券型发 起式证券 投资 基金
本报告期：2014 年 1 月1 日至2014 年6 月30 日
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至 2014 年6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
1,065,784,861.40 -11,867,616.38 1,053,917,245.02
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 70,399,286.41 70,399,286.41
三、本期基金份额交易
产生的基金 净值变动 数
（净值减少 以 “- ” 号填
列）
-288,915,916.88 3,526,993.08 -285,388,923.80
其中：1.基 金申购款 71,303,288.94 -870,447.74 70,432,841.20 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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2.基金赎回 款 -360,219,205.82 4,397,440.82 -355,821,765.00
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填 列）
- - -
五、 期末所 有者权益 （基
金净值）
776,868,944.52 62,058,663.11 838,927,607.63
项目
上年度可比期间
2013 年 1 月 7 日(基金合同生效日)至2013 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
1,730,836,201.13 - 1,730,836,201.13
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 39,082,491.98 39,082,491.98
三、本期基金份额交易
产生的基金 净值变动 数
（净值减少 以 “- ” 号填
列）
- - -
其中：1.基 金申购款 - - -
2.基金赎回 款 - - -
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填 列）
- - -
五、 期末所 有者权益 （ 基
金净值）
1,730,836,201.13 39,082,491.98 1,769,918,693.11
报表附注为 财务报表 的组成部 分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表 由下列负 责人签署 ：
______ 黄鹏______
______宋宇______
____ 周琳____
基金管理人 负责人
主管会计 工作负责 人
会 计机构负 责人
6.4 报表 附注
6.4.1 基金 基本情况
中海惠裕纯债分级债券型 发起式证券投资基 金(以下 简称 “本基金”) 由中海 基金管理有 限公
司依照《中华人民共和 国证券投资基金法》 、 《证券投 资基金运作管理办法》 及有关法规规定， 经中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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中国证券监 督管理委 员会证监 许可 【2012 】1448 号 《 关于核准中 海惠裕纯 债分级债 券型发起 式证
券投资基金 募集的批 复》核准 ，于 2012 年 11 月28 日至 2012 年12 月 24 日向社会公开 募集。 募
集期结束并经江苏公证天业会计师事务所有限公司验资，首次发行募集的实收基金为人民币
1,730,345,790.27 元，有效认购金额产生的利息为人民币 490,410.86 元，共计人民币
1,730,836,201.13 元。
本基金为契约型，存 续期 限不定，基金管理 人为中海 基金管理有限公司，基金 托管人为招商
银行；有关 基金募集 文件已按 规定向中 国证券监 督管 理委员会备 案；基金 合同于 2013 年 1 月 7
日生效，该 日的基金 份额总额 为 1,730,836,201.13 份。
6.4.2 会计 报表的编制基 础
本基金的财 务报表按 照财政部 于 2006 年 2 月15 日颁 布的 《企业 会计准则 －基本准 则》 和 38
项具体会计 准则、 其后颁 布的企业 会计准则 应用指南 、 企业会 计准则解 释以及 其他相关 规定(以下
合称 “ 企业 会计准则 ”)、中国 证券投资 基金业 协会 于 2012 年 11 月 16 日 新修订的 《证券投 资基
金会计核算 业务指 引》 、 本基金 合同和中 国证监会 允许 的如财务报 表附注 6.4.4 所列 示的基金 行业
实务操作的 有关规定 编制。
6.4.3 遵循 企业会计准则 及其他有关 规定的声明
本基金在本 报告期内 的会计报 表遵循了 企业会计 准则 及其他有关 规定。
6.4.4 本报 告期所采用的 会计政策、 会计估计与 最近一期 年度报告相一 致的说明
本报告期所 采用的会 计政策、 会计估计 与最近一 期年 度报告相一 致。
6.4.5 差错 更正的说明
本基金在本 报告期内 未发生重 大会计差 错。
6.4.6 税项
根据财政部 、 国家税 务总局财 税字 [2002]128 号 《关 于开放式证 券投资基 金有关税 收问题的
通知》 、财税 字 [2004]78 号《关于 证券投资 基金税收 政策的通知》 、财税[2005]11 号《 关于调整
证券( 股票) 交易印花 税税率的 通知》 、 财 税[2005]102 号 《关于股 息红利个 人所得税 有关政策 的通
知》 、 财 税[2005]103 号 《关于 股权分置 试点改革 有关 税收政策问 题的通知》 、 财 税[2007]84 号 《关
于调整证券( 股票) 交 易印花税 税率的通 知》 及其他相 关税务法规 和实务操 作， 主要税项 列示如下 ：
6.4.6.1 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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以发行基金 方式募集 资金不属 于营业税 征收范围 ，不 征收营业税 。
6.4.6.2
基金买卖股 票、债券 的差价收 入暂免征 营业税和 企业 所得税 。
6.4.6.3
对 基金 取得 的企 业债 券利息 收入,由 发行 债券 的企业在 向基 金派 发利 息时 代扣代 缴 20%的个
人所得税,暂 不征收企 业所得税 。 对 基金从公 开发行和 转让市场取 得的上市 公司股票 ， 持 股期限在
1 个月以内( 含1 个月)的， 其 股息红利 所得全额 计入 应纳税所得 额； 持股 期限在 1 个月以上 至 1
年( 含 1 年) 的 ，暂减按 50% 计入应 纳税所得 额；持股 期限超过 1 年 的，暂减按 25% 计入 应纳税所
得额。上述 所得 统一 适用 20% 的税率计 征个人所 得税, 暂不征收企 业所得税 。
6.4.6.4
基金买卖股 票于 2008 年 4 月 24 日之前 按照 0.3%的 税率缴纳股 票交易印 花税， 自 2008 年 4
月24 日起 至2008 年9 月18 日止 按0.1%的 税率缴纳。 自2008 年9 月19 日起基金 卖出股票 按0.1%
的税率缴纳 股票交易 印花税， 买入股票 不征收股 票交 易印花税。
6.4.6.5
基金作为流通股股东在股 权分置改革过程中 收到由非 流通股股东支付的股份、 现金等对价暂
免征收印花 税、企业 所得税和 个人所得 税。
6.4.7 重要 财务报表项目 的说明
6.4.7.1 银行 存款
单位：人民 币元
项目
本期末
2014 年6 月30 日
活期存款 415,015.93
定期存款 -
其中：存款 期限 1-3 个月 -
其他 存款 -
合计 415,015.93
6.4.7.2 交易 性金融资产
单位：人民 币元
项目
本期末
2014 年 6 月30 日
成本 公允价值 公允价值变 动
股票 - - - 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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贵金属投资- 金交所
黄金合约
- - -
债券
交易所市场 966,778,565.23 959,155,226.40 -7,623,338.83
银行间市场 557,405,741.44 551,625,000.00 -5,780,741.44
合计 1,524,184,306.67 1,510,780,226.40 -13,404,080.27
资产支持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 1,524,184,306.67 1,510,780,226.40 -13,404,080.27
6.4.7.3 衍生 金融资产/ 负债
注：本基金 在本报告 期末未持 有衍生金 融资产/ 负债 。
6.4.7.4 买入 返售金融资产
6.4.7.4.1 各项 买入返售金融 资产期末余 额
注：本基金 在本报告 期末未持 有买入返 售金融资 产。
6.4.7.4.2 期末 买断式逆回购 交易中取得 的债券
注：本基金 在本报告 期末未持 有买断式 逆回购交 易中 取得的债券 。
6.4.7.5 应收 利息
单位：人民 币元
项目
本期末
2014 年 6 月30 日
应收活期存 款利息 80.04
应收定期存 款利息 -
应收其他存 款利息 -
应收结算备 付金利息 4,228.20
应收债券利 息 36,034,325.32
应收买入返 售证券利 息 -
应收申购款 利息 -
应收黄金合 约拆借孳 息 -
其他 23.20
合计 36,038,656.76
6.4.7.6 其他 资产
单位：人民 币元
项目
本期末
2014 年 6 月30 日 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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其他应收款 -
待摊费用 30,247.15
合计 30,247.15
6.4.7.7 应付 交易费用
单位：人民 币元
项目
本期 末
2014 年6 月30 日
交易所市场 应付交易 费用 12,014.28
银行间市场 应付交易 费用 5,984.33
合计 17,998.61
6.4.7.8 其他 负债
单位 ：人民币 元
项目
本期末
2014 年6 月30 日
应付券商交 易单元保 证金 -
应付赎回费 -
预提费用 280,341.66
合计 280,341.66
6.4.7.9 实收 基金
金额单位： 人民币元
中海惠裕分 级债券发 起式 A（ 场内简称 ：惠裕 A ）
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 6 月 30 日
基金份额（ 份） 账面金额
上年度末 556,295,673.89 546,579,231.52
本期申购 0.00 0.00
本期赎回( 以"-" 号填列) 0.00 0.00
2014 年1 月6 日 基金拆分/ 份额折
算前
556,295,673.89 546,579,231.52
基金拆分/份 额折算变 动份额 12,406,155.65 -
本期申购 70,432,841.20 71,303,288.94
本期赎回( 以"-" 号填列) -355,821,765.00 -360,219,205.82
本期末 283,312,905.74 257,663,314.64
金额单位： 人民币元
中海惠裕分 级债券发 起式 B（ 场内简称 ：惠裕 B ） 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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项目
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
基金份额（ 份） 账面金额
上年度末 519,205,629.88 519,205,629.88
本期申购 - -
本期赎回( 以"-" 号填列) - -
2014 年1 月6 日 基 金拆分/份 额折
算前
- -
基金拆分/份 额折算变 动份额 - -
本期申购 - -
本期赎回( 以"-" 号填列) - -
本期末 519,205,629.88 519,205,629.88
注：其中本 期申购包 含红利再 投、转换 入份额， 本期 赎回包含转 换出份额 。
6.4.7.10 未分 配利润
单位：人民 币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 43,492,328.73 -55,359,945.11 -11,867,616.38
本期利润 30,095,487.87 40,303,798.54 70,399,286.41
本 期 基 金 份 额 交 易 产
生的变动数
-11,943,468.89 15,470,461.97 3,526,993.08
其中：基金 申购款 2,947,600.20 -3,818,047.94 -870,447.74
基金赎回款 -14,891,069.09 19,288,509.91 4,397,440.82
本期已分配 利润 - - -
本期末 61,644,347.71 414,315.40 62,058,663.11
6.4.7.11 存款 利息收入
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年6 月30 日
活期存款利 息收入 31,348.62
定期存款利 息收入 -
其他存款利 息收入 -
结算备付金 利息收入 110,713.04
其他 1,842.08
合计 143,903.74
6.4.7.12 股票 投资收益
6.4.7.12.1 股票 投资收益 —— 买卖股票差 价收入
注：本基金 在本报告 期无股票 投资收益 。 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 24 页 共 48 页
6.4.7.13 债券 投资收益
单位：人民 币元
项目
本期
2014年1月1 日至2014 年6月30 日
卖出债券（ 债转股及 债券到期 兑付）成 交总
额
127,160,602.20
减：卖出债 券（债转 股及债券 到期兑付 ）成
本总额
126,313,201.58
减：应收利 息总额 3,804,336.54
债券投资收 益 -2,956,935.92
6.4.7.13.1 资产 支持证券投资 收益
注：本基金 在本报 告 期无资产 支持证券 投资收益 。
6.4.7.14 衍生 工具收益
6.4.7.14.1 衍生 工具收益 —— 买卖权证差 价收入
注：本基金 在本报告 期无衍生 工具收益 。
6.4.7.14.2 衍生 工具收益 —— 其他投资收 益
注：本基金 在本报告 期无衍生 工具投资 收益。
6.4.7.15 股利 收益
注：本基金 在本报告 期无股利 收益。
6.4.7.16 公允 价值变动收益
单位：人民 币元
项目名称
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
1.交易性金 融资产 40,303,798.54
—— 股票投 资 -
—— 债券投 资 40,303,798.54
—— 资产支 持证券投 资 -
—— 贵金属 投资 -
—— 其他 -
2.衍 生工具 -
—— 权证投 资 -
3.其他 -
合计 40,303,798.54
中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 25 页 共 48 页
6.4.7.17 其他 收入
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至 2014 年6 月 30 日
基金赎回费 收入 27,282.04
合计 27,282.04
6.4.7.18 交易 费用
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
交易所市场 交易费用
15,635.96
银行间市场 交易费用 225.00
合计
15,860.96
6.4.7.19 其他 费用
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
审计费用 41,655.34
信息披露费 158,686.32
上市年费 29,752.85
银行汇划手 续费 8,195.45
账户服务费 18,000.00
证书服务费 400.00
合计 256,689.96
6.4.8 或有 事项、资产负 债表日后事 项的说明
6.4.8.1 或有 事项
本基金在本 报告期无 需要说明 的或有事 项。
6.4.8.2 资产 负债表日后事 项
本基金的基 金管理人 中海基金 管理有限 公司于2014 年7 月4 日(折算 基准日) 对惠裕A 进行了
基金份额折 算。2014 年 7 月 4 日，惠 裕 A 折算前的 基金份额净 值为 1.02157808 元 ，据 此计算的
惠裕 A 的折 算比例为1.02157808 ， 折算 后， 惠裕A 的 基金份额净 值调整为1.000 元 ， 基金份 额持
有人原来持 有的每 1 份惠 裕 A 相 应增加 至 1.02157808 份。折 算前，惠 裕 A 的 基金份额 总额为中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 26 页 共 48 页
283,312,905.74 份，折 算后，惠 裕 A 的基金 份额总 额为 289,426,254.29 份 。各基金 份额持有 人
持有的惠裕 A 经折算 后的份额 数采 用四 舍五入的 方式 保留到小数 点后两位 ，由此产 生的误差 计入
基金资产。
6.4.9 关联 方关系
6.4.9.1 本报 告期存在控制 关系或其他 重大利害关 系的关联 方发生变化的 情况
本报告期存 在控制关 系或其他 重大利 害 关系的关 联方 未发生变化 。
6.4.9.2 本报 告期与基金发 生关联交易 的各关联方
关联方名称 与本基金的 关系
中海基金管 理有限公 司（ “中 海基金 ” ） 基金管理人 、直销机 构
招商银行 基金托管人 、代销机 构
中海信托股 份有限公 司（ “中 海信托 ” ） 基金管理人 的股东
国联证券股 份有限公 司 （“国 联证券 ” ） 基金管理人 的股东、 代销机构
6.4.10 本报 告期及上年度 可比期间的 关联方交易
6.4.10.1 通过 关联方交易单 元进行的交 易
6.4.10.1.1 股票 交易
注：本报告 期及上年 度可比期 间本基金 未通过关 联方 交易单元进 行股票交 易。
债券 交易
注：本报告 期及上年 度可比期 间本基金 未通过关 联方 交易单元进 行债券交 易。
债券 回购交易
注：本报告 期及上年 度可比期 间本基金 未通过关 联方 交易单元进 行债券回 购交易。
6.4.10.1.2 权证 交易
注：本报告 期及上年 度可比期 间本基金 未通过关 联方 交易单元进 行权证交 易。
6.4.10.1.3 应支 付关联方的佣 金
注：本基金 本期及上 年度可比 期间无应 支付关联 方的 佣金。
6.4.10.2 关联 方报酬
6.4.10.2.1 基金 管理费
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6
上年度可比 期间
2013 年1 月7 日(基金合 同生效日)中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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月 30 日 至2013 年 6 月30 日
当期发生的基金应支付的
管理费
2,835,746.36 5,855,173.98
其中： 支付销 售机构的 客户
维护费
314,356.28 2,245,418.90
注：基金管 理费按前 一日的基 金资产净 值的 0.7% 的年 费率计提， 计算方法 如下：
H=E×0.7%/ 当年天数 （H 为每 日应支付 的基金管 理费 ，E 为前一日 的基金 资产净值 ）
基金管理费 每日计算 ，逐日累 计至每月 月底，按 月支 付。
6.4.10.2.2 基金 托管费
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6
月 30 日
上年度可比 期间
2013 年 1 月7 日( 基 金合同生 效
日) 至2013 年6 月30 日
当期发生的基金应支付的
托管费
810,213.31 1,672,906.85
注：基金托 管费按前 一日的基 金资产净 值的 0.2% 的年 费率计提。 计算方法 如下：
H=E×0.2%/ 当年天数 （H 为每 日应支付 的基金托 管费 ，E 为前一日 的基金 资产净值 ）
基金托管费 每日计算 ，逐日累 计至每月 月底，按 月支 付。
6.4.10.2.3 销售 服务费
单位：人民 币元
获得销售服 务费的
各关联方名 称
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
中海惠裕分 级债券发
起式A （场 内简称： 惠
裕A）
中海惠裕分 级债券发
起式 B（场内 简称： 惠
裕 B）
合计
中海基金 212,636.48 - 212,636.48
招商银行 178,875.79 - 178,875.79
国联证券 18,318.54 - 18,318.54
合计 409,830.81 - 409,830.81
获得销售服 务
费的
各关联方名 称
上年度可比 期间
2013 年1 月7 日(基 金合同生 效日) 至2013 年6 月 30 日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
中 海 惠 裕 分 级 债 券 发
起式A （场 内简称： 惠
裕A）
中海惠裕分 级债券发
起式 B（场内 简称： 惠
裕 B）
合计
中海基金 196,202.53 - 196,202.53
招商银行 1,803,698.70 - 1,803,698.70
国联证券 16,866.06 - 16,866.06 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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合计 2,016,767.29 - 2,016,767.29
注： 本基金 B 类 基金份额 不收取销 售服务 费，A 类基 金份额的销 售服务费 年费率为0.35% ， 销售 服
务费按前一 日 A 类基 金资产净 值的 0.35% 年费率 计提 。计算方法 如下：
H＝ E×0.35% ÷ 当年天 数
H 为 A 类基 金份额每 日应计提 的销售服 务费
E 为 A 类基 金份额前 一日基金 资产净值
基金销售服 务费每日 计提， 逐 日累计至 每月月末 ，按 月支付。
6.4.10.3 与关 联方进行银行 间同业市场 的债券( 含回购) 交易
单位：人民 币元
本期
2014 年1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
银行间市场 交易
的
各关联方名 称
债券交易金 额 基金逆回购 基金正回购
基金买入 基金卖出
交易金
额
利息收入 交易金额 利息支出
招商 银行 - - - - - -
上年度可比 期间
2013 年1 月7 日(基 金合同生 效日)至 2013 年6 月 30 日
银行间市场 交易
的
各关联方名 称
债券交易金 额 基金逆回购 基金正回购
基金买入 基金卖出
交易金
额
利息收入 交易金额 利息支出
招商 银行 - - - - 50,000,000.00 9,041.10
6.4.10.4 各关 联方投资本基 金的情况
6.4.10.4.1 报告 期内基金管理 人运用固有 资金投资本 基金的情 况
份额单位： 份
项目
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
中海惠裕分 级债券发 起式 A （场
内简称：惠 裕 A）
中海惠裕分 级债券发 起式 B （场
内简称：惠 裕 B ）
基金合同 生效日（ 2013
年 1 月 7 日 ） 持有的基 金份
额
10,004,500.00 10,008,100.81
期初持有的 基金份额
10,221,583.94 10,008,100.81
期间申购/ 买入 总份额 - -
期间因拆分 变动份额 227,955.33 -
减：期间赎 回/ 卖出总份 额 - - 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 29 页 共 48 页
期末持有的 基金份额 10,449,539.27 10,008,100.81
期末持有的 基金份额
占基金总份 额比例
3.6900% 1.9300%
项目
上年度可比 期间
2013 年1 月7 日(基 金合同生 效日)至 2013 年6 月30 日
中海惠裕分 级债券发 起式 A （场
内简称：惠 裕 A）
中海惠裕分 级债券发 起式 B （场
内简称：惠 裕 B ）
基金合同 生效日（ 2013
年 1 月 7 日 ） 持有的基 金份
额
10,004,500.00 10,008,100.81
期初持有的 基金份额 - -
期间申购/ 买入 总份额 - -
期间因拆分 变动份额 - -
减：期间赎 回/ 卖出总份 额 - -
期末持有的 基金份额 10,004,500.00 10,008,100.81
期末持有的 基金份额
占基金总份 额比例
0.8300% 1.9300%
注：本基金 已按照招 募说明书 上所列示 的费率对 基金 管理人收取 了基金投 资的相关 费用。
6.4.10.4.2 报告 期末除基金管 理人之外的 其他关联方 投资本基 金的情况
份额单位： 份
中海惠裕分 级债券发 起式 B（ 场内简称 ：惠裕 B ）
关联方名称
本期末
2014 年 6 月30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
持有的
基金份额
持有的基金 份额
占基金总份 额的比
例
持有的
基金份额
持有的基金 份额
占基金总份 额的
比例
中海 信托 30,000,350.00 5.7800% 30,000,350.00 5.7800%
注：本基金 已按照招 募说明书 上所列示 的费率对 关联 方收取了基 金投资的 相关费用 。
6.4.10.5 由关 联方保管的银 行存款余额 及当期产生 的利息收 入
单位：人民 币元
关联方
名称
本期
2014 年1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
上年度可比 期间
2013 年1 月7 日(基 金合同生 效日)至
2013 年 6 月30 日
期末余额 当期利息收 入 期末余额 当期利息收 入
招商 银行 股份 有限
公司
415,015.93 31,348.62 44,968,884.90 859,516.92
注：本基金 的银行存 款由基金 托管人招 商银行股 份有 限公司保管 ，并按银 行间同业 利率计息 。 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 30 页 共 48 页
6.4.10.6 本基 金在承销期内 参与关联方 承销证券的 情况
注：本基金 在本报告 期及上年 度可比期 间未通过 关联 方购买其承 销的证券 。
6.4.11 利润 分配情况
6.4.11.1 利润 分配情况 —— 非货币市场 基金
注：本基金 在本报告 期未发生 利润分配 。
6.4.12 期末 （2014 年 6 月 30 日）本基金持有 的流通受限 证券
6.4.12.1 因认 购新发/ 增 发证券而于 期末持有的流 通受限证 券
注：本基金 在本报告 期末没有 因认购新 发/增发 证券 而持有流通 受限证券 。
6.4.12.2 期末 持有的暂时停 牌等流通受 限股票
注：本基金 在本报告 期末未持 有暂时停 牌等流通 受限 股票。
6.4.12.3 期末 债券正回购交 易中作为抵 押的债券
6.4.12.3.1 银行 间市场债券正 回购
截至本报告 期末 2014 年6 月 30 日止， 本基金从 事银 行间市场债 券正回购 交易形成 的卖出回
购证券款余 额 60,089,689.95 元，是以 如下债券 作为 质押：
金额单位： 人民币元
债券代码 债券名称 回购到期日 期末估值单 价 数量（张） 期末估值总 额
1382039 13 恒逸MTN1 2014 年7 月1
日
98.47 205,000 20,186,350.00
140204 14 国开04 2014 年7 月8
日
100.45 400,000 40,180,000.00
合计
605,000 60,366,350.00
-
6.4.12.3.2 交易 所市场债券正 回购
截至本报告 期末 2014 年6 月 30 日止， 基金从事 证券 交易所债券 正回购交 易形成的 卖出回购
证券款余 额 696,299,964.40 元， 于 2014 年 7 月 1 日、2013 年7 月 7 日及 2013 年 7 月 8 日（ 先
后） 到期 。 该 类交易要 求本基金 在回购期 内持有 的证 券交易所交 易的债券 和/或在新 质押式回 购下
转入质押库 的债券， 按证券交 易所规定 的比例折 算成 标准券后， 不低于债 券回购交 易的余额 。
6.4.13 金融 工具风险及管 理
6.4.13.1 风险 管理政策和组 织架构
本基金在日常经营活动中 涉及的财务风险主 要包括信 用风险、流动性风险及市 场风险。本基中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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金管理人制定了《中海 基金投资决策委 员会议事规则 》 、 《中海基金投资业务流 程》 、 《中海基金 权
限管理办法》 、 《中海基金 固定收益部管理 办法》 、 《中 海基金债券库 管理制度 》等一系列相应 的制
度和流程来控制此类风险 ，并设定适当的 风险阀值及 内部控制流程，通过可靠 的管理及信息系 统
持续实时监 控上述各 类风险。
本基金管理人建立了以风 险控制委员会为核 心的、由 督察长、风险管理部、监 察稽核部、相
关职能部门 和业务部 门构成的 风险管理 架构体系 。
6.4.13.2 信用 风险
信用风险是指基金在交易 过程中因交易对手 未履行合 约责任，或者基金所投资 证券之发行人
出现违约、拒绝支付到期 本息，导致基金 资产损失和 收益变化的风险。本基金 均投资于具有良 好
信用等级的证券，且通过 分散化投资以分 散信用风险 。本基金管理人通过信用 分析团 队建立了 内
部评级体系和交易对手库 ，对发行人及债 券投资进行 内部评级，对交易对手的 资信状况进行充 分
评估、设定授信额度，以 控制可能的信用 风险。本基 金与由本基金管理人管理 的其他基金共同 持
有一家公司 发行的证 券，不得 超过该证 券的 10% 。
本基金在交易所进行的交 易均与中国证券登 记结算有 限责任公司完成证券交收 和款项清算，
因此违约风 险发生的 可能性极 小； 基金在 进行银 行间 同业市场交 易前均对 交易对手 进行信用 评估，
以控制相应 的信用风 险。
6.4.13.2.1 按短 期信用评级列 示的债券投 资
单位：人民 币元
短期信用评 级
本期末
2014 年 6 月30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
A-1 0.00 0.00
A-1 以下 0.00 0.00
未评级 41,401,684.00 0.00
合计 41,401,684.00 -
注：本期末 按短期信 用评级为 “未评级 ”债券投 资为 国债及政策 性金融债 。
6.4.13.2.2 按长 期信用评级列 示的债券投 资
单位：人民 币元
长期信用评 级
本期末
2014 年 6 月30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
AAA 42,182,529.50 9,923,000.00
AAA 以下 1,426,705,326.90 1,484,143,594.76
未评级 490,686.00 0.00
合计 1,469,378,542.40 1,494,066,594.76 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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注：本期末按长期信用评级为“AAA 以下”债券投 资 明细为：AA+级债券投资为 457,258,787.10
元， AA 级债券投 资为 949,896,179.30 元， AA- 级债券 投资为 19,550,360.50 元； 评级为 “ 未评级 ”
债券投资为 交易所国 债。 上年 度末按长 期信用评 级为 “AAA 以下 ” 债券投 资明细为：AA+ 级债 券投
资为 424,285,631.60 元； AA 级债券 投资为 1,050,164,963.16 元； AA-级 债券投 资为 9,693,000.00
元。
6.4.13.3 流动 性风险
流动性风险是指基金所持 金融工具变现困难 ，从而对 基金收益造成的不利影响 。本基金的流
动性风险一 方面来自于 A 端基 金份额持 有人在开 放期 时要求赎回 其持有的 基金份额 ，另一方 面来
自于投资品 种所处的 交易市场 不活跃而 带来的变 现困 难。
本基金所持有大部分证券 在银行间同业市场 交易，其 余亦可在证券交易所上市 。本基金所持
有的金融负债的合约约定 到期日均为一年 以内且不计 息，因此账面余额即为未 折现的合约到期 现
金流量。为了应对银行间 同业市场交易不 活跃而带的 来变现困难，本 基金持有 的银行间金融债 的
久期均小于一年。此外， 本基金可通过卖 出回购金融 资产方式借入短期资金应 对流动性需求， 其
上限一般不 超过基金 持有的债 券资产的 公允价值 。
本基金为封 闭式基金 ，每半年 打开 A 端封闭，在 非开 放期内，本 基金不接 受申、赎 申请。本
基金严格控 制现金和 到期日不 超过1 年 的政府债 券持 有量在基金 资产净值 中的占比 保持在5% 以上
的水平。
2014 年6 月30 日， 本 基金债 券资产持 仓比例为180.08% ， 股票资 产持仓比 例为 0.00% 。 以当
日基金持仓 债券情况 为基准， 本基金组 合久期为4.96 年，其中持 仓债券 最长久期 为 4.49 年 。
2013 年 12 月 31 日，本 基金债券 资产持仓 比例为 141.76% ，股票 资产持仓 比例为 0.00% 。以
当日基金持 仓债券情 况为基准 ，本基金 组合久期 为 4.34 年，其中 持仓债券 最长久期 为 4.89 年。
6.4.13.4 市场 风险
市场风险是指由于市场变 化或波动所引起的 资产损失 的可能性，本基金管理人 通过多种金融
工程工具对 基金资产 结构及组 合久期进 行合理搭 配， 从而达到有 效控制本 基金市场 风险的目 的。
6.4.13.4.1 利率 风险
本基金不能投资于权益类 证券。本基金持有 的债券资 产在一定程度上存在着利 率风险，本基
金通过对债 券资产的 久期及券 种结构进 行优化， 从而 达到有效 降 低利率风 险的目的 。
下表列示了 截止 2014 年6 月 30 日及 2013 年12 月 31 日， 本 基金所面 临的利率 风险敞口 。 表
中所示为本基金资产及交 易形成负债的公 允价值，并 按照合约规定的重新定价 日或到期日孰早 者中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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进行了分类 。
6.4.13.4.1.1 利率 风险敞口
单位：人民 币元
本
期
末
201
4 年
6 月
30
日
1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资
产
银
行
存
款
415,015.93 - - - - - 415,015.93
结
算
备
付
金
9,396,011.60 - - - - - 9,396,011.60
存
出
保
证
金
51,447.53 - - - - - 51,447.53
交
易
性
金
融
资
产
- 29,736,881.6
0
60,405,948.0
0
645,519,726.7
0
775,117,670.1
0
- 1,510,780,226.4
0
应
收
证
券
清
算
款
- - - - - 39,858,329.1
7
39,858,329.17 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 34 页 共 48 页
应
收
利
息
- - - - - 36,038,656.7
6
36,038,656.76
其
他
资
产
- - - - - 30,247.15 30,247.15
资
产
总
计
9,862,475.06 29,736,881.6
0
60,405,948.0
0
645,519,726.7
0
775,117,670.1
0
75,927,233.0
8
1,596,569,934.5
4
负
债
卖
出
回
购
金
融
资
产
款
756,389,654.35 - - - - - 756,389,654.35
应
付
管
理
人
报
酬
- - - - - 480,950.89 480,950.89
应
付
托
管
费
- - - - - 137,414.56 137,414.56
应
付
销
售
服
务
费
- - - - - 83,068.51 83,068.51
应
付
交
- - - - - 17,998.61 17,998.61 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 35 页 共 48 页
易
费
用
应
付
利
息
- - - - - 252,898.33 252,898.33
其
他
负
债
- - - - - 280,341.66 280,341.66
负
债
总
计
756,389,654.35 - - - - 1,252,672.56 757,642,326.91
利
率
敏
感
度
缺
口
-746,527,179.2
9
29,736,881.6
0
60,405,948.0
0
645,519,726.7
0
775,117,670.1
0
74,674,560.5
2
838,927,607.63
上
年
度
末
201
3 年
12
月
31
日
1 个月以 内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计 息 合计
资
产
银
行
存
款
55,855,550.34 - - - - - 55,855,550.34
结
算
备
付
金
23,655,664.95 - - - - - 23,655,664.95
存
出
189,239.18 - - - - - 189,239.18 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 36 页 共 48 页
保
证
金
交
易
性
金
融
资
产
- - 75,051,549.8
0
550,807,219.6
2
868,207,825.3
4
- 1,494,066,594.7
6
应
收
利
息
- - - - - 48,844,495.1
3
48,844,495.13
其
他
资
产
- - - - - - -
资
产
总
计
79,700,454.47 - 75,051,549.8
0
550,807,219.6
2
868,207,825.3
4
48,844,495.1
3
1,622,611,544.3
6
负
债
卖
出
回
购
金
融
资
产
款
567,119,260.29 - - - - - 567,119,260.29
应
付
管
理
人
报
酬
- - - - - 628,508.99 628,508.99
应
付
托
管
费
- - - - - 179,573.98 179,573.98 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 37 页 共 48 页
应
付
销
售
服
务
费
- - - - - 168,607.83 168,607.83
应
付
交
易
费
用
- - - - - 64,693.55 64,693.55
应
付
利
息
- - - - - 453,654.70 453,654.70
其
他
负
债
- - - - - 80,000.00 80,000.00
负
债
总
计
567,119,260.29 - - - - 1,575,039.05 568,694,299.34
利
率
敏
感
度
缺
口
-487,418,805.8
2
- 75,051,549.8
0
550,807,219.6
2
868,207,825.3
4
47,269,456.0
8
1,053,917,245.0
2
6.4.13.4.1.2 利率 风险的敏感性 分析
假设
该利率敏感性分析数据结果 为基于本基金报表 日组 合持有债券资产的利率风险 状况测
算的理论变 动值。
假定所有期 限的利率 均以相同 幅度变动25 个基 点， 其他市场变 量均不发 生变化。
此项影响并 未考虑基 金经理为 降低利率 风险而可 能采 取的风险管 理活动。
分析 相关风险变 量的变动
对资产负债 表日基金 资产净值 的
影响金额（ 单位：人 民币元）
本期末 （ 2014 年 6 月 30 日 ）
上年度末 （ 2013 年 12 月31
日 ） 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 38 页 共 48 页
利率下降 25 个基点 10,405,758.86 11,722,117.33
利率上升 25 个基点 -10,289,739.32 -11,581,884.59
6.4.13.4.2 外汇 风险
本基金没有 持有外汇 资产 及负 债，故汇 率变化不 会对 本基金产生 重大的影 响。
6.4.13.4.3 其他 价格风险
其他价格风险为除市场利 率和外汇汇率以外 的市场因 素发生变动时产生的价格 波动风险。本
基金只能投资于银行间及 交易所交易的固 定收益品种 ，主要风险为利率风险和 信用风险，因此 其
他市场价格 因素不会 对本基金 资产净值 产生直接 影响 。
6.4.13.4.3.1 其他 价格风险敞口
金额单位： 人民币元
项目
本期末
2014 年 6 月30 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
公允价值
占基金资产 净
值比例（%）
公允价值
占基金资产 净
值比例（%）
交易性金融 资产-股票 投
资
- - - -
交易性 金融 资产 －基金 投
资
- - - -
交易性金融 资产 －债 券投
资
1,510,780,226.40 180.08 1,494,066,594.76 141.76
交易性金融 资产－贵 金属
投资
- - - -
衍生金融资 产－权证 投资 - - - -
其他 - - - -
合计 1,510,780,226.40 180.08 1,494,066,594.76 141.76
6.4.13.4.4 采用 风险价值法管 理风险
假设
假定基金收 益率的分 布服从正 态分布。
根据基金单 位净值收 益率在报 表日过去100 个交 易日 的分布情况 。
以 95% 的置信区间 计算基金 日收益 率的绝对 VaR 值（ 不足 100 个交易日不
予计算） 。
分析 风险价值 本期末 （ 2014 年6 月30 日 ） 上 年 度 末 （ 2013中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 39 页 共 48 页
（单位： 人 民币元 ） 年12 月31 日 ）
收益率绝对 VaR （%） 0.22 0.19
§7 投 资 组合 报告
7.1 期末 基金资产组合 情况
金额单位： 人民币元
序号 项目 金额 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投 资 1,510,780,226.40 94.63
其中：债券 1,510,780,226.40 94.63
资产 支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产 - -
其中： 买断 式回购的 买入返售 金
融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计 9,811,027.53 0.61
7 其他各项资 产 75,978,680.61 4.76
8 合计 1,596,569,934.54 100.00
7.2 期末 按行业分类的 股票投资组 合
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.3 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排 序的所 有股票投资明 细
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.4 报告 期内股票投资 组合的重大 变动
7.4.1 累计 买入金额超出 期初基金资 产净值 2%或前 20 名的股票 明细
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.4.2 累计 卖出金额超出 期初基金资 产净值 2%或前 20 名的股票 明细
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.4.3 买入 股票的成本总 额及卖出股 票的收入总 额
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 40 页 共 48 页
7.5 期末 按债券品种分 类的债券投 资组合
金额单位： 人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 国家债券 1,712,370.00 0.20
2 央行票据 - -
3 金融债券 40,180,000.00 4.79
其中：政策 性金融债 40,180,000.00 4.79
4 企业债券 1,259,123,856.40 150.09
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 209,764,000.00 25.00
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,510,780,226.40 180.08
7.6 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前 五名债券投资 明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产 净值比例
（%）
1 124209 13 三门峡 900,000 89,595,000.00 10.68
2 1380161 13 潍滨投债 800,000 78,600,000.00 9.37
3 124131 13 安国资 600,000 64,128,000.00 7.64
4 124240 13 合工投 600,000 62,400,000.00 7.44
5 124159 13 绍城改 532,700 52,359,083.00 6.24
7.7 期末 按公允 价值占 基金资产净 值比例大小 排序的所 有资产支持证 券投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
7.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
7.9 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排 序的前 五名权证投资 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
7.10 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
7.10.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股指期货 合约。 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 41 页 共 48 页
7.10.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与股指 期货交易 。
7.11 报告 期末 本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
7.11.1 本期 国债期货投资 政策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
7.11.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 合约。
7.11.3 本期 国债期货投资 评价
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
7.12 投资 组合报告附注
7.12.1
报告期内本基金投资的前 十名证券的发行主 体没有被 监管部门立案调查或在本 报告编制日前
一年内受到 公开谴责 、处罚的 情况。
7.12.2
本基金为纯 债基金， 不进行股 票投资。
7.12.3 期末 其他各项资产 构成
单位：人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 51,447.53
2 应收证券清 算款 39,858,329.17
3 应收股利 -
4 应收利息 36,038,656.76
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 30,247.15
8 其他 -
9 合计 75,978,680.61
7.12.4 期末 持有的处于转 股期的可转 换债券明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 42 页 共 48 页
7.12.5 期末 前十名股票中 存在流通受 限情况的说 明
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.12.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
本基金由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合 计项 之间 可能存在尾 差。
§8 基 金 份额 持有 人信 息
8.1 期末 基金份额持有 人户数及持 有人结构
份额单位： 份
份额级别
持有人
户数
(户)
户均持有的 基
金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
中海惠裕
分级债券
发起式 A
（场内简
称：惠裕
A）
1,221 232,033.50 137,579,925.35 48.56% 145,732,980.39 51.44%
中海惠裕
分级债券
发起式 B
（场内简
称：惠裕
B）
460 1,128,707.89 457,736,451.47 88.16% 61,469,178.41 11.84%
合计 1,681 477,405.43 595,316,376.82 74.18% 207,202,158.80 25.82%
8.2 期末 上市基金前十 名持有人
中海惠裕分 级债券发 起式 B（ 场内简称 ：惠裕 B ）
序号 持有人名称 持有份额（ 份） 占上市总份 额比例
1 华 夏人 寿保险 股份 有限
公司-分红
100,030,500.00 19.27%
2 太平人寿保 险有限公 司 50,008,000.00 9.63%
3 英 大泰 和人寿 保险 股份
有限公司
30,005,750.00 5.78%
4 长 城人 寿保险 股份 有限
公司个险分 红
30,004,400.00 5.78%
5 中海信托股 份有限公 司 30,000,350.00 5.78%
6 全 国社 保基金 二零 九组 25,441,361.00 4.90% 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 43 页 共 48 页
合
7 中 国人 民人寿 保险 股份
有限公司
20,002,600.00 3.85%
8 华宝证券有 限责任公 司 20,002,500.00 3.85%
9 中 国太 平洋财 产保 险－
传统－普通保险产品
-013C-CT001 深
16,734,678.00 3.22%
10 光 大永 明人寿 保险 有限
公司
15,000,874.00 2.89%
8.3 期末 基金管理人的 从业人员持 有本基金的 情况
项目 份额级别 持有份额总 数（份） 占基金总份 额比例
基金管理人 所
有从业人员 持
有本基金
中海惠裕分 级债券发 起
式 A （场内简称： 惠 裕 A）
57,902.21 0.0204%
中海惠裕分 级债券发 起
式 B （场内简称： 惠 裕 B）
1,797,955.83 0.3463%
合计
1,855,858.04 0.2313%
8.4 期末 基金管理人的 从业人员持 有本开放式 基金份额 总量区间的情 况
项目 份额级别 持有基金份 额总量的 数量区间 （万份 ）
本公司高级 管理人员 、基
金投资和研 究部门负 责人
持有本开放 式基金
中海惠裕分 级债券发 起
式 A （场内简称： 惠 裕 A）
0
中海惠裕分 级债券发 起
式 B （场内简称： 惠 裕 B）
50~100
合计
50~100
本基金基金 经理 持有 本开
放式基金
中海惠裕分 级债券发 起
式 A （场内简称： 惠 裕 A）
0
中海惠裕分 级债券发 起
式 B （场内简称： 惠 裕 B）
50~100
合计
50~100
8.5 发起 式基金发起资 金持有份额 情况
项目
持有份额总
数
持有份额占
基金总份额
比例（% ）
发起份额总
数
发起份额占
基金总份额
比例 （%）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人 固有资 20,457,640.08 2.55 20,457,640.08 2.55 3 年 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 44 页 共 48 页
金
基金管理人 高级管
理人员
- - - - -
基金经理等 人员 - - - - -
基金管理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 20,457,640.08 2.55 20,457,640.08 2.55 3 年
§9 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目
中海惠裕分 级债券发 起式
A（场内简称 ：惠裕 A ）
中海惠裕分 级债 券发 起式
B（场内简称 ：惠裕 B ）
基金合同生 效日（2013 年1 月7 日）
基金份额总 额
1,211,630,571.25 519,205,629.88
本报告期期 初基金份 额总额 556,295,673.89 519,205,629.88
本报告期基 金总申购 份额 70,432,841.20 -
减: 本报告期 基金总赎 回份额 355,821,765.00 -
本报告期基 金拆分变 动份额 （ 份额减
少以"-"填列 ）
12,406,155.65 -
本报告期期 末基金份 额总额 283,312,905.74 519,205,629.88
注：报告期 间基金总 申购份额 含红利再 投、转换 入份 额，总赎回 份额含转 换出份额 。
§10 重 大 事件 揭示
10.1 基金 份额持有人大 会决议
本报告期内 未召开基 金份额持 有人大会 。
10.2 基金 管理人、基金 托管人的专 门基金托管 部门的重 大人事变动
本报告期内 ， 本基金 管理人免 去朱冰 峰先生督 察长职 务； 聘请副 总经理宋 宇先生兼 任代理 督
察长职务。
本报告期内 ，托管人 的专门基 金托管部 门未发生 重大 的人事变动 。
10.3 涉及 基金管理人、 基金财产、 基金托管业 务的诉讼
本报告期内 无涉及本 基金管理 人、基金 财产、基 金托 管业务的诉 讼事项。
中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 45 页 共 48 页
10.4 基金 投资策略的改 变
本报告期内 本基金的 投资策略 未有重大 变化。
10.5 为基 金进行审计的 会计师事务 所情况
为本基金审计的会计师事 务所为江苏公证 天业会计师 事务所（特殊普通合伙） ，本报告期内
本基金未改 聘为其审 计的会计 师事务所 。
10.6 管理 人、托管人及 其高级管理 人员受稽查 或处罚等 情况
本报告期内 本基金管 理人、托 管机构及 其高级管 理人 员未受监管 部门稽查 或处罚。
10.7 基金 租用证券公司 交易单元的 有关情况
10.7.1 基金 租用证券公司 交易单元进 行股票投资 及佣金支 付情况
金额单位： 人民币元
券商名称
交易单元
数量
股票交易 应支付该券 商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的 比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
东方 证券 1 - - 3,655.01 26.02% -
兴业 证券 1 - - 10,394.08 73.98% -
注 1 ：本基金以券商研究 服务质量作为交 易单元的选 择标准，具体评分指标分 为研究支持和服 务
支持，研究支持包括券商 研究报告质量、 投资建议、 委托课题、业务培训、数 据提供等；服务 支
持包括券商组织上门路演 、应我方委托完 成的课题研 究或专项培训等。根据我 公司及基金法律 文
件中对券商交易 单元的选 择标准，并参照 我公司券商 研究服务质量评分标准， 确定拟租用交易 单
元的所属券商名单；由我 公司相关部门分 别与券商对 应部门进行商务谈判，草 拟证券交易单元 租
用协议并汇 总修改意 见完成协 议初稿； 报监察稽 核部 审核后确定 租用交易 单元。
注2 ：本报告 期内本 基金租用 券商交易 单元的情 况未 发生变更。
注 3 ：上述佣金按市场佣 金率计算，已扣 除由中国证 券登记结算有限责任公司 收取，并由券商 承
担的证券结 算风险基 金后的净 额列示。
注4 ：以上数 据由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合 计项之间可 能存在尾 差。
10.7.2 基金 租用证券公司 交易单元进 行其他证券 投 资的情 况
金额单位： 人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交 易 权证交易
成交金额
占当期债
券
成交金额
占当期债券
回购
成交金额
占当期权证
成交总额的 比例 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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成交总额
的比例
成交总额的
比例
东方 证券 41,343,460.73 28.25% 216,252,000.00 1.38% - -
兴业 证券 105,014,683.72 71.75% 15,429,500,000.00 98.62% - -
10.8 其他 重大事件
序号 公告事项 法定披露方 式 法定披露日 期
1 中海惠裕纯 债分级债 券
型发起式 证 券投资基 金
之惠裕B 份 额 （150114 ）
停牌公告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年1 月6 日
2 中海惠裕纯 债分级债 券
型发起式证 券投资基 金
之惠裕A 份 额折算和 申
购与赎回结 果的公告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年1 月8 日
3 中海惠裕纯 债分级债 券
型发起式证 券投资基 金
之惠裕A 份 额折算和 申
购与赎回结 果的更正 公
告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年1 月9 日
4 中海惠裕纯 债分级债 券
型发起式证 券投资基 金
2013 年第 4 季度报告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 1 月21 日
5 中海惠裕纯 债分级债 券
型发起式证 券投资基 金
更新招募说 明书（2014
年第 1 号）
中海基金网 站 2014 年 2 月20 日
6 中海惠裕纯 债分级债 券
型发起式证 券投资基 金
更新招募说 明书摘要
（2014 年第1 号）
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 2 月20 日
7 中海基金管 理有限公 司
关于旗下基 金新增北 京
恒天明泽基 金销售有 限
公司为销售 机构并开 通
基金转换及 定期定额 投
资业务的公 告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年3 月5 日
8 中海基金管 理有限公 司
关于开通工 商银行卡 网
上直销业务 的公告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 3 月18 日
9 中海惠裕纯 债分级债 券
型发起式证 券投资基 金
中海基金网 站 2014 年 3 月29 日 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
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2013 年年度 报告 （正 文）
10 中海惠裕纯 债分级债 券
型发起式证 券投资基 金
2013 年年度 报告 （摘 要）
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 3 月29 日
11 中海惠裕纯 债分级债 券
型发起式证 券投资基 金
2014 年第 1 季度报告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 4 月19 日
12 中海基金管 理有限公 司
关于子公司 中海恒信 资
产管理（上 海）有限 公
司办公地址 变更的公 告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 4 月30 日
13 中海基金管 理有限公 司
高级管理人 员变更公 告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 5 月10 日
14 中海基金管 理有限公 司
高级管理人 员变更公 告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 5 月24 日
15 中海基金管 理有限公 司
关于从业人 员在子公 司
兼任职务及 领薪情况 的
公告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 6 月14 日
16 中海基金管 理有限公 司
关于旗下基 金新增浙 江
同花顺基金 销售有限 公
司为销售机 构并开通 基
金转换及定 期定额投 资
业务的公告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 6 月20 日
17 中海基金管 理有限公 司
关于北京分 公司营业 场
所地址变更 的公告
中国证券报 、 上海证 券报、
证券时报
2014 年 6 月27 日
§11 备 查 文件 目录
11.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会批准募 集中海惠 裕纯债分 级债券 型发 起式证券投 资基金的 文件
2 、中海惠裕 纯债分级 债券型发 起式证券 投资基 金基 金合同
3 、中海惠裕 纯债分级 债券型发 起式证券 投资基 金托 管协议
4 、中海惠裕 纯债分级 债券型发 起式证券 投资基 金财 务报表及报 表附注
5 、报告期内 在指定报 刊上披露 的各项公 告
11.2 存放 地点
上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及 30 层 中海 惠裕 分级 债券 发起式 2014 年 半年 度报 告
第 48 页 共 48 页
11.3 查阅 方式
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人中 海基金管理 有限公司 。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2014 年8 月27 日
