中 海惠利 纯债 分级债 券型 证券投 资基 金
2014 年半 年度报 告
2014 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 中海 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 招商 银 行股 份有 限公 司
送 出 日期 ：2014 年 8 月 27 日
中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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§1 重 要 提示 及目 录
1.1 重要 提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载 资料不存 在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准 确性和完整性承 担个别及连 带的法律责任。本半年度 报告已经三分之 二
以上独立董 事签字同 意，并由 董事长签 发。
基 金托 管人 招商 银行 股份 有限 公司(以 下简 称 “招 商银 行 ”) 根据 本基 金合 同规 定，于 2014
年8 月 22 日 复核了本 报告中的 财务指标 、 净值 表现、 利润分配情 况、 财 务会计报 告、 投 资组合报
告等内容， 保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈 述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资 有风险， 投资者在作出投资决策前 应仔细阅读本
基金的招募 说明书及 其更新。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年1 月1 日起 至 6 月 30 日止。
中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .................................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本 情况 .................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品 说明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理 人和基 金托管人 .............................................................................................................. 7
2.4 信息披露 方式 .................................................................................................................................. 7
2.5 其他相关 资料 .................................................................................................................................. 7
§3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 7
3.1
主要会计数据和财务指 标................................................................................................................ 7
3.2 基金净值 表现 .................................................................................................................................. 8
§4 管理人报告 ........................................................................................................................................... 9
4.1 基金管理 人及基 金经理情 况 .......................................................................................................... 9
4.2 管理人对 报告期 内本基金 运作遵规 守信情况 的说 明 ................................................................ 11
4.3 管理人对 报告期 内公平交 易情况的 专项说明 ............................................................................ 11
4.4 管理人对 报告期 内基金的 投资策略 和业绩表 现的 说明 ............................................................ 12
4.5 管理人对 宏观经 济、证券 市场及行 业走势的 简要 展望 ............................................................ 13
4.6 管理人对 报告期 内基金估 值程序等 事项的说 明 ........................................................................ 13
4.7 管理人对 报告期 内基金利 润分配情 况的说明 ............................................................................ 13
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 13
5.1 报告期内 本基金 托管人遵 规守信情 况声明 ................................................................................ 13
5.2 托管人对 报告期 内本基金 投资运作 遵规守信 、净 值计算、利 润分配等 情况的说 明 ............ 14
5.3 托管人对 本半年 度报告中 财务信息 等内容的 真实 、准确和完 整发表意 见 ............................ 14
§6 半年度财务会计报告（未经审 计） ................................................................................................. 14
6.1 资产负债 表 .................................................................................................................................... 14
6.2 利润表 ............................................................................................................................................ 15
6.3 所有者权 益（基 金净值） 变动表 ................................................................................................ 16
6.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 17
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 41
7.1 期末基金 资产组 合情况 ................................................................................................................ 41
7.2 期末按行 业分类 的股票投 资组合 ................................................................................................ 42
7.3 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 所有股票投 资明细 .................................... 42
7.4 报告期内 股票投 资组合的 重大变动 ............................................................................................ 42
7.5 期末按债 券品种 分类的债 券投资组 合 ........................................................................................ 42
7.6 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 前五名债券 投资明细 ................................ 42
7.7 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 所有资产支 持证券投 资明细 .................... 43
7.8 报告期末 按公允 价值占基 金资产净 值比例大 小排 序的前五名 贵金属投 资明细 .................... 43
7.9 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 前五名权证 投资明细 ................................ 43
7.10 报告期 末本基金 投资的股 指期货交 易情况说 明 ...................................................................... 43
7.11 报告期 末本基金 投资的国 债期货交 易情况说 明 ...................................................................... 43
7.12 投资组 合报告附 注 ...................................................................................................................... 43
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 44 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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8.1 期末基金 份额持 有人户数 及持有人 结构 .................................................................................... 44
8.2 期末基金 管理人 的从业人 员持有本 基金的情 况 ........................................................................ 45
8.3 期末基金 管理人 的从业人 员持有本 开放式基 金份 额总量区间 的情况 .................................... 45
§9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 45
§ 10 重大 事件揭示 ................................................................................................................................... 46
10.1 基金份 额持有人 大会决议 .......................................................................................................... 46
10.2 基金管 理人、基 金托管人 的专门基 金托管部 门的 重大人事变 动 .......................................... 46
10.3 涉及基 金管理人 、基金财 产、基金 托管业务 的诉 讼 .............................................................. 46
10.4 基金投 资策略的 改变 .................................................................................................................. 46
10.5 为基金 进行审计 的会计师 事务所情 况 ...................................................................................... 46
10.6 管理人 、托管人 及其高级 管理人员 受稽查或 处罚 等情况 ...................................................... 46
10.7 基金租 用证券公 司交易单 元的有关 情况 .................................................................................. 46
10.8 其他重 大事件 .............................................................................................................................. 47
§ 11 备查文件目录 ................................................................................................................................... 48
11.1 备查文件目 录 .............................................................................................................................. 48
11.2 存放地点 ...................................................................................................................................... 49
11.3 查阅方式 ...................................................................................................................................... 49
中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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§2 基 金 简介
2.1 基金 基本情况
基金名称 中海惠利纯 债分级债 券型证券 投资基金
基金简称 中海惠利分 级债券
基金主代码 000316
基金运作方 式 契约型。 基金合同 生效后 ， 每 2 年 为一分级 运作
周期， 按 运作周期 滚动的方 式运作 。 在每个 分级
运作周期内 ， 惠利 A 份额 、 惠利 B 份额自 分级
运作周期起始日起每 6 个 月 开 放 一 次 赎 回 和
（ 或 ）申 购， 但分 级运 作周 期内 第 4 个 开放 期
不开放惠利 A 份额的 申购 ， 第 4 个开放日 不开
放惠利 B 份 额的 申购 和赎 回。 除开 放日 （或 开
放期） 外 ， 两级份 额在分级 运作周期 内封闭运 作。
基金合同生 效日 2013 年 11 月 21 日
基金管理人 中海基金管 理有限公 司
基金托管人 招商银行股 份有限公 司
报告期末基 金份额总 额 1,132,837,287.00 份
基金合同存 续期 不定期
下属分级基 金的基金 简称： 中海惠利分 级债券 A 中海惠利分 级债券 B
下属分级基 金的交易 代码 ： 000317 000318
报告期末 下 属分级基 金的份额 总额 404,030,907.99 份 728,806,379.01 份
2.2 基 金 产品说明
投资目标 在严格控制 风险的前 提下，力 争实现基 金资产的 长期 稳健增值。
投资策略 1、固定收益 品种的配 置策略
（1）久期配 置
本基金基于对 宏观经济 指标和宏 观经济政 策的分 析， 判断宏观经 济所处的 经
济周期，由此 预测利率 变动的方 向和趋势 。根据 不同 大类资产在 宏观经济 周
期的属性，确 定债券资 产配置的 基本方向 和特征 ；同 时结合债券 市场资金 供
求分析，最 终确定投 资组合的 久期配置 。
（2）期限结 构配置
在确定组合久 期后，通 过研究收 益率曲线 形态， 采用 统计和数量 分析技术 ，
对各期限段的 风险收益 情况进行 评估，对 收益率 曲线 各个 期限的 收益进行 分
析，在子弹 组合、杠 铃组合和 梯形组合 中选择风 险收 益比最佳的 配置方案 。
（3） 债券类 别配置
主要依据信 用利差分 析， 自上而 下的资产 配置。 在 宏 观分析和久 期及期限 结
构配置的基 础上， 本基 金对不同 类型固定 收益品种 的 信用风险、 市 场流动性 、
市场风险等因 素进行分 析，同时 兼顾其基 本面分 析， 综合分析各 品种的利 差
和变化趋势 。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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2、个券的投 资策略（ 可转换债 券除外）
个券的选择 应遵循如 下原则：
相对价值原 则： 同等风 险中收益 率较高的 品种， 同 等 收益率风险 较低的品 种。
流动性原则 ：其它条 件类似， 选择流动 性较好的 品种 。
（1） 利率品 种的投资 策略
本基金对国债 、央行票 据、政策 性金融债 等利率 品种 的投资，是 在久期配 置
策略与期限结 构配置策 略基础上 ，在合理 控制风 险的 前提下，综 合考虑组 合
的流动性， 通过采取 利差套利 策略、相 对价值策 略等 决定投资品 种。
（2）信用 品种的投 资策略（ 中小企业 私募债除 外）
本基金对企业 债、公司 债和资产 支持证券 等信用 品种 采取自上而 下和自下 而
上相结合的投 资策略。 自上而下 投资策略 指本基 金在 久期配置策 略与期限 结
构配置策略基 础上，对 信用品种 的系统性 因素进 行分 析，对利差 走势及其 收
益和风险进行 判断。自 下而上投 资策略指 本基金 运用 行业 和公司 基本面研 究
方法对债券发 行人信用 风险进行 分析和度 量，选 择风 险与收益相 匹配的更 优
品种进行配 置。
（3）中小企 业私募债 投资策略
本基金对中小 企业私募 债的投资 策略主要 基于信 用品 种投资略， 在此基础 上
重点分析私募 债的信用 风险及流 动性风险 。首先 ，确 定经济周期 所处阶段 ，
规避具有潜在 风险的行 业；其次 ，对私募 债发行 人公 司治理、财 务状况及 偿
债能力综合分 析；最后 ，结合私 募债的票 面利率 、剩 余期限、担 保情况及 发
行规模等因 素，选择 风险与收 益相匹配 的品种进 行配 置。
3、可转换债 券投资策 略
可转换债券兼 具债券和 股票的相 关特性， 其投资 风 险 和收益介于 债券和股 票
之间。在进行 可转换债 券筛选时 ，本基金 将首先 对可 转换债券自 身的内在 债
券价值 （ 如票面利 息、 利息补偿 及无条件 回售价格 ） 、 保护条 款的适用 范围、
流动性等方面 进行研究 ；然后对 可转换债 券的基 础股 票的基本面 进行分析 ，
形成对基础股 票的价值 评估；最 后将可转 换债券 自身 的基本面评 分和其基 础
股票的基本 面评分结 合在一起 以确定投 资的可转 换债 券品种。
4、其它交易 策略
杠杆放大策 略： 即以组 合现有债 券为基础 ， 利用回 购 等方式融入 低成本资 金，
并购买剩余年 限相对较 长并具有 较高收益 的债券 ，以 期获取超额 收益的操 作
方式。
业绩比 较基 准 中证全债指 数
风险收益特 征 本基金为债券 型基金， 属于证券 投资基金 中较低 风险 的基金品种 ，其风险 收
益预期高于 货币市场 基金，低 于混合型 基金和股 票型 基金。
中海惠利分 级债券 A 中海惠利分 级债券 B
下属分级基金的
风险收益特 征
惠利A 份额为 较低预期 风险、
收益相对稳 定的基金 份额。
惠利 B 份额 为中等预 期风险、 中等 预期收
益的基金份 额。 若在分级 运作周期 内惠利
B 份额设置 保本保障 机制的， 则惠 利 B 份
额为较低预 期风险、 中等 预期收益 的基金
份额。
中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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2.3 基金 管理人和基金 托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 中海基金 管 理有限公 司 招商银行股 份有限公 司
信息披露负 责人
姓名 王莉 张燕
联系电话 021-38429808 0755-8319 9084
电子邮箱 wangl@zhfund.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电 话
400-888-9788 、
021-38789788
95555
传真 021-68419525 0755-8319 5201
注册地址 上海市浦东 新区银城 中路
68 号2905-2908 室及30 层
深圳深南大 道 7088 号 招商银行
大厦
办公地址 上海市浦东 新 区银城 中路
68 号2905-2908 室及30 层
深圳深南大 道 7088 号 招商银行
大厦
邮政编码 200120 518040
法定代表人 黄鹏 傅育宁
2.4 信息 披露方式
本基金选定 的信息披 露报纸名 称 中国证券报 、上海证 券报、证 券时报
登载基金半 年度报告 正文的管 理人互联 网网址 www.zhfund.com
基金半年度 报告备置 地点 上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及
30 层
2.5 其他 相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机 构 中海基金管 理有限公 司 上海市浦东新区银城中路 68 号
2905-2908 室及 30 层
基金保证人 中国投融资 担保有限 公司 北京市海淀 区西三环 北路 100 号金玉大
厦写字楼 9 层
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1
主要 会计数据和 财 务指标
金额单位： 人民币元
3.1.1 期间数 据和指标 报告期(2014 年 1 月1 日 - 2014 年 6 月 30 日 )
本期已实现 收益 54,584,958.64
本期利润 71,929,559.29
加权平均基 金份额本 期利润 0.0350
本期加权平 均净值利 润率 3.44% 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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本期基金份 额净值增 长率 4.00%
3.1.2 期末数 据和指标 报告期末( 2014 年 6 月 30 日 )
期末可供分 配利润 40,531,829.02
期末可供分 配基金份 额利润 0.0358
期末基金资 产净值 1,172,420,488.62
期末基金份 额净值 1.035
3.1.3 累计期 末指标 报告期末( 2014 年 6 月 30 日 )
基金份额累 计净值增 长率 4.31%
注1: 以上所 述基金业 绩指标不 包括基 金 份额持有 人认 购或交易基 金的各项 费用 （例 如， 申购 、 赎
回费等） ，计 入费用后 实际收益 水平要低 于所列 数字 。
注 2 ：本期已实现收益指 基金本期利息收 入、投资收 益、其他收入（不含公允 价值变动收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 基金 份额净值增长 率及其与同 期业绩比较 基准收益 率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去一个
月
0.88% 0.25% 0.79% 0.05% 0.09% 0.20%
过去三个
月
2.37% 0.16% 2.94% 0.06% -0.57% 0.10%
过去六个
月
4.00% 0.12% 5.68% 0.07% -1.68% 0.05%
自基金合
同生效日
起至今
4.31% 0.11% 6.17% 0.07% -1.86% 0.04%
注： “自基金 合同生效 起至今” 指 2013 年 11 月 21 日(基金合同生 效日)至2014 年6 月 30 日。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金份额 累计净值增 长率变动 及其与同期业 绩比较基准 收
益率 变动的比较
注1 ： 按相关 法规规定 ， 本基金 自基金 合同 2013 年 11 月 21 日生 效日起 6 个月内为 建仓期， 建仓
期结束时各 项资产配 置比例符 合合同约 定。
注2 ：本基金 合同生 效日 2013 年 11 月 21 日起至 披露 时点不满一 年。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 管理人及基金 经理情况
4.1.1 基金 管理人及其管 理基金的经 验
基金管理人 自 2004 年 3 月 18 日成立以 来，始终 坚持 “ 诚实信用 、勤勉尽 责 ” 的原 则，严格
履行基金管理人的责任和 义务，依靠强大 的投研团队 、规范的业务管理模式、 严密科学的风险 管
理和内部控 制体系， 为广大基 金份额持 有人提供 规范 、专业的资 产管理服 务。截 至 2014 年 6 月
30 日，共管 理证券投 资基金 20 只。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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4.1.2 基金 经理（或基金 经理小组） 及基金经理 助理简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 （助理） 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
陆成来
投资副总
监兼固定
收益部总
监、本基
金基金经
理、中海
惠裕纯债
分级债券
型发起式
证券投资
基金基金
经理、中
海惠丰纯
债分级债
券型证券
投 资基金
基金经
理。
2013 年11 月
21 日
- 12
陆成来先
生，上海
财经大学
统计学专
业博士。
历任安徽
省巢湖市
钓鱼初级
中学教
师，安徽
省淮北市
朔里矿中
学教师，
兴业证券
股份有限
公司研究
所策略部
经理、资
深研究
员、固定
收益部投
资经理、
董事副总
经理、证
券资产管
理分公司
客户资产
管理部副
总监兼投
资主办。
2012 年 9
月进入本
公司工
作，曾任
投资副总
监 , 现任
投资副总
监兼固定
收益部总
监。2013
年 1 月至中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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今任中海
惠裕纯债
分级债券
型发起式
证券投资
基金基金
经理，
2013 年 9
月至今任
中海惠丰
纯债分级
债券型证
券投资基
金基金经
理，2013
年11 月至
今任中海
惠利纯债
分级债券
型证券投
资基金基
金经理。
注1 ：上述任 职日期 、离任日 期根据本 基金管理 人对 外披露的任 免日期填 写。
注2 ：证券从 业的含 义遵从行 业协会《 证券业从 业人 员资格管理 办法》的 相关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
基 金管 理人 在报告 期内 严格 遵守《 中华 人民 共和 国证券 投资 基金 法》及 其他 有关 法律法 规 、
《基金合同》的规定，勤 勉尽责地为基金 份额持有人 谋求利益，不存在损害基 金份额持有人利 益
的行为，不 存在违法 违规或未 履行基金 合同承诺 。
4.3 管理 人对报告期内 公平交易情 况的专项说 明
4.3.1 公平 交易制度 的执 行情况
根据 《证 券投资基 金管理公 司公平交 易制度指 导意见 》 及公司 相关制度 ， 公司 从研究 、 投资、
交易、风险管理事后分析 等环节，对股票 、债券的一 级市场申购、二级市场交 易等投资管理活 动
的全程公平交易进行了明 确约定。公司通 过制定研究 、交易等相关制度，要求 公司各组合研究 成
果共享，投 资交易指 令统一下 达至交易 室,由交 易室 通过启用公 平交易模 块并具体 执行相关 交易，
使公平交易制度中要求的 时间优先、价格 优先、比例 分配、综合平衡得以落实 ；同时，根据公 司
制度，通过系统禁止公司 组合之间（除指 数组合外） 的同日反向交易。对于发 生在银行间市 场的
债券买 卖交易及交易所市 场的大宗交易， 由公司风险 管理部对相关交易价格进 行事前审核，风 控中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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的事前介入 有效防范 了可能出 现的非公 平交易行 为。
本报告期，公司对不同组 合不同时间段的同 向交易价 差进行了溢价率样本的采 集，进行了相
关的假设检验，对于相关 溢价金额对组合 收益率的贡 献进行了重要性分析，并 针对交易占优次 数
进行了时间 序列分析 。多维度 的公平交 易监控指 标使 公平交易事 后分析更 全面、有 效。
本报告期，公司根据制度 要求，对不同组合 不同时间 段的反向交易进行了统计 分析，对于出
现的公司制 度中规定 的异常交 易，均要 求相关当 事人 和审批人 按 照公司制 度要求予 以留痕。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内，所有投资组 合参与的交易所公 开竞价同 日反向交易成交较少的单 边交易量不存
在超过该证 券当日成 交量的 5% 的情况， 对于一级 市场 证券申购、 二级市场 证券交易 中出现的 可能
导致不公平交易和利益输 送的重大异常交 易情况，风 险管理部均根据制度规定 要求组合经理提 供
相关情况说 明予以留 痕。
4.4 管理 人对报告期内 基金的投资 策略和业绩 表现的说 明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
年初以来经济增速持续低 迷，究其原因，大 致有以下 几点：从外部因素来看， 世界经济整体
不景气，欧美、东南亚等 主要 出口国进口 需求有限， 外贸对经济贡献低；从资 金来源看是社会 融
资不足下的实体经济流动 性偏紧，尽管银 行间市场资 金利率下行明显，但未能 传导至实业，企 业
面临高融资成本投资意愿 下降；从总供给 看是去库存 和去杠杆压力下的工业产 出低迷；从总需 求
看则是商品住宅销售回落 下的房地产投资 下滑，其中 商品住宅销售回落是最直 接也是最关键的 原
因。虽然进 入二季度 ，受政策 刺激影响 宏观经济 出现 了底部趋稳 的迹象。 中采制造业 PMI 指 数和
汇丰制造 业PMI 指数 都逐月上 升，但经 济持续回 暖的 根基并不稳 定。
疲弱的基本面结合流动性 宽松和银行配置标 准化品种 需求的 重启，今年以来债 市走出一波牛
市行情。以 利率债为 例，2014 年 1 季度 利率债短 端收 益率快速大 幅下行、 长端收益 率降幅有 限，
期限利差放 大，走出 “牛陡” 行情；进 入 2 季度， 短 端向长端传 导，10Y 国 债和 10Y 金融 债收益
率飞速下行 ，期限利 差收窄， 呈现一波 “牛平 ” 行情 。
由于要应对 首次 A 端开放赎回 ，所以组 合仓位在 二季 度大部分时 间都处于 中性水平 ，券种配
置偏向短久 期和高评 级，随着 后期惠利 A 份额的 大额 赎回，组合 整体仓位 被动 上行 ，基金运 作的
重心切换到 流动性管 理，同时 适当参与 债性转债 的交 易性行情， 增厚组合 收益。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
截至 2014 年6 月 30 日,本基金 份额净值
1.035 元( 累计净值 1.043 元)。 报告期内 本基金净中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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值增长率为 4.00% ， 低于业绩 比较基准 1.68 个百 分点 。
4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
我们认为进入下半年市场 的核心在于流动预 期的能否 进一步改善，虽然上半年 的银行间资金
成本较 13 年 出现了明 显下滑 ， 但资 金的期限 利差处于 历史高位 。 利率品 种短期 内大概率 受环比改
善的经济数据影响出现一 定回调，但当前 经济企稳的 前提是宽松的货币环境， 同时作为主要融 资
需求方的房地产行业已经 进入下行周期， 银行的风险 偏好也难以 明显回升，从 基本面和资金面 上
都有利于未 来债券市 场的发展 。
当前债券收益率的绝对水 平仍旧具备吸引力 ，短期内 利率市可能面临调整，信 用债品种表现
好于利率品 种，但我 们仍旧看 好中长期 的债市表 现。
4.6 管理 人对报告期内 基金估值程 序等事项的 说明
本基金管理人按照企业会 计准则、中国证监 会相关规 定和基金合同关于估值的 约定，对基金
所持有的投 资品种进 行估值。 本基金托 管人根据 法律 法规要求履 行估值及 净值计算 的复核责 任。
本基金管理人设有估值委 员会，公司分管运 营副总担 任估值委员会主任委员， 其他委员有风
险控制总监、监察稽核负 责人、基金会计 负 责人、相 关基金经理等。估值委员 会负责组织制定 和
适时修订基金估值政策和 程序，指导和监 督整个估值 流程。估值委员会成员具 有多年的证券、 基
金从业经验，熟悉相关法 律法规，具备行 业研究、风 险管理、法律合规或基金 估值运作等方面 的
专业胜任能力。基金经理 作为公司估值委 员会的成员 ，不介入基金日常估值业 务，但应参加估 值
委员会会议 ， 提出 基金估 值流程及 估值技术 中存在的 潜在问题 ， 参与估 值程序 和估值技 术的决策 。
本报告期内 ，参与估 值流程各 方之间不 存在任何 重大 利益冲突。
本基金管理人已与中央国 债登记结算有限责 任公司签 署服务协议，由其按约定 提供银行间同
业市场交易 的债券品 种的估值 数据。
4.7 管理 人对报告期内 基金利润分 配情况的说 明
根据法律法 规以及本 基金合同 的相关规 定，本基 金本 报告期内未 发生利润 分配。
§5 托 管 人报 告
5.1 报告 期内本基金托 管人遵规守 信情况声明
托管人声明，在本报告期 内，基金托管人—— 招商银 行股份有限公司不存在任 何损害基金份
额持有人利益的行为，严 格遵守了《中华 人民共和国 证券投资基金法》及其他 有关法律法规、 基
金合同，完 全尽职尽 责地履行 了应尽的 义务。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 14 页 共 49 页
5.2 托管 人对报告期内 本基金投资 运作遵规守 信、净值 计算、利润分 配等情况的 说明
本报告期内基金管理人在 投资 运作、基金资 产净值的 计算、利润分配、基金份 额申购赎回价
格的计算、 基金 费用开 支等问题 上， 不存在 任何损害 基金份额持 有人利益 的行为， 严 格遵守了 《 中
华人民共和国证券投资基 金法》等有关法 律法规，在 各重要方面的运作严格按 照基金合同的规 定
进行。
5.3 托管 人对本半年度 报告中财务 信息等内容 的真实、 准确和完整发 表意见
本半年度报 告中财务 指标、 净值表现 、 财务 会计报告 、 利润分 配、 投资 组合报 告等内容 真实、
准确和完整 ，不存在 虚假记载 、误导性 陈述或者 重大 遗漏。
§6 半 年 度财 务会 计报 告 （未 经审 计）
6.1 资产 负债表
会计主体： 中海惠利 纯债分级 债券型证 券 投资基 金
报告截止日 ： 2014 年6 月30 日
单位：人民 币元
资 产 附注号
本期末
2014 年6 月 30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 64,418,744.65 1,601,059,356.93
结算备付金
5,257,829.90 6,535,915.68
存出保证金
352,155.89 -
交易性金融 资产 6.4.7.2 1,962,562,084.67 487,150,891.15
其中：股票 投资
- -
基金投资
- -
债券投资
1,962,562,084.67 487,150,891.15
资产支持证 券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资 产 6.4.7.3 - -
买入返售金 融资产 6.4.6.4 - 371,500,000.00
应收证券清 算款
- 7,573,025.14
应收利息 6.4.7.5 52,483,395.40 13,522,200.98
应收股利
- -
应收申购款
- -
递延所得税 资产
- -
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
2,085,074,210.51 2,487,341,389.88
负债和所有者权益 附注号
本期末
2014 年6 月 30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
负 债：
中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 15 页 共 49 页
短期借款
- -
交易性金融 负债
- -
衍生金融负 债 6.4.7.3 - -
卖出回购金 融资产款
846,895,941.60 150,000,000.00
应付证券清 算款
64,217,001.68 783,313.77
应付赎回款
- -
应付管理人 报酬
720,643.91 1,485,048.85
应付托管费
192,171.71 396,013.01
应付销售服 务费
83,285.69 344,410.78
应付交易费 用 6.4.7.7 142,696.33 56,500.78
应交税费
- -
应付利息
181,805.33 100,391.29
应付利润
- -
递延所得税 负债
- -
其他负债 6.4.7.8 220,175.64 -
负债合计
912,653,721.89 153,165,678.48
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 1,123,159,992.63 2,327,600,061.66
未分配利润 6.4.7.10 49,260,495.99 6,575,649.74
所有者权益 合计
1,172,420,488.62 2,334,175,711.40
负债和所有 者权益总 计
2,085,074,210.51 2,487,341,389.88
注：报告截 止日 2014 年 6 月 30 日，基金 份额净值 1.035 元，基 金份额总额 1,132,837,287.00
份， 其中A 类基金 份额净值1.005 元 ， 份额 总额 404,030,907.99 份，B 类 基金份额 净值 1.052 元，
份额总额 728,806,379.01 份。
6.2 利润 表
会计主体： 中海惠利 纯债分级 债券型证 券投资基 金
本报告期： 2014 年1 月1 日至 2014 年6 月30 日
单位：人民 币元
项 目 附注号
本期
2014 年1 月 1 日至
2014 年 6 月30 日
上年度可比期间
2013 年 1 月 1 日至
2013 年6 月 30 日
一、收入
88,182,845.50 -
1.利息收入
66,821,075.77 -
其中：存款 利息收入 6.4.7.11 31,318,219.14 -
债券利息收 入
31,918,144.11 -
资产支持证 券利息收 入
- -
买入返售金 融资产收 入
3,584,712.52 -
其他利息收 入
- -
2.投资收益 （损失 以 “- ” 填 列）
3,384,343.52 -
其中：股票 投资收益 6.4.7.12 - -
基金投资收 益
- - 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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债券投资收 益 6.4.7.13 3,384,343.52 -
资产支持证 券投资收 益 6.4.7.13.1 - -
贵金属投资 收益
- -
衍生工具收 益 6.4.7.14 - -
股利收益 6.4.7.15 - -
3.公允价 值变 动收益 （损失以
“- ”号填 列）
6.4.7.16 17,344,600.65 -
4.汇兑收益 （ 损失以 “- ”号 填
列）
- -
5.其他收入（ 损失以 “- ”号 填
列）
6.4.7.17 632,825.56 -
减： 二、费用
16,253,286.21 -
1．管理人报 酬 6.4.10.2.1 7,804,044.03 -
2．托管费 6.4.10.2.2 2,081,078.43 -
3．销售服务 费 6.4.10.2.3 1,617,350.06 -
4．交易费用 6.4.7.18 213,297.55 -
5．利息支出
4,306,180.61 -
其中：卖出 回购金融 资产支出
4,306,180.61 -
6．其他费用 6.4.7.19 231,335.53 -
三、 利润总额 （亏损总额 以 “-”
号填列）
71,929,559.29 -
减：所得税 费用
- -
四、 净利润 （ 净亏损以 “-”号
填列）
71,929,559.29 -
6.3 所有 者权益（基金 净值）变动 表
会计主体： 中海惠利 纯债分级 债券型证 券投资基 金
本报告期：2014 年 1 月1 日至2014 年6 月30 日
单位：人民 币 元
项目
本期
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
2,327,600,061.66 6,575,649.74 2,334,175,711.40
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 71,929,559.29 71,929,559.29
三、本期基金份额交易
产生的基金 净值变动 数
（净值减少 以 “- ” 号填
列）
-1,204,440,069.03 -29,244,713.04 -1,233,684,782.07 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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其中：1.基 金申购款 30,916,010.54 954,791.90 31,870,802.44
2.基金赎回 款 -1,235,356,079.57 -30,199,504.94 -1,265,555,584.51
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填 列）
- - -
五、 期末所 有者权益 （基
金净值）
1,123,159,992.63 49,260,495.99 1,172,420,488.62
项目
上年度可比期间
2013 年 1 月 1 日至 2013 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
- - -
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- - -
三、本期基金份额交易
产生的基金 净值变动 数
（净值减少 以 “- ” 号填
列）
- - -
其中：1.基 金申购款 - - -
2.基金赎回 款 - - -
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填 列）
- - -
五、 期末所 有者权益 （基
金净值）
- - -
报表附注为 财务报表 的组成部 分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表 由下列负 责人签署 ：
______ 黄鹏______
______宋宇______
____ 周琳____
基金管理人 负责人
主管会计 工作负责 人
会 计机构负 责人
6.4 报表 附注
6.4.1 基金 基本情况
中海惠利纯 债分级债 券型证券 投资基金 （ 以下简称 “ 本基金” ） 由中 海基金管 理有限公 司依照中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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《中华人民共和国证券 投资基金法》 、 《证券 投资基金 运作管理办法》及有关 法规规定，经中国 证
券监督管理 委员会证 监许可[2013]1083 号 《关于 核准 海惠利纯债 分级债券 型证券投 资基金募 集的
批复》核准 ，于 2013 年10 月17 日至 2013 年 11 月18 日向社会公开 募集。募 集期结束 并经江苏
公证天业会 计师事务 所有限公 司验资， 首次发行 募集 的实收基金 为人民币2,327,183,138.07 元，
有效认购金 额产生的 利息为人 民币 416,923.59 元， 共计人民币 2,327,600,061.66 元。
本基金为契约型，存续期 不定，基金管理人 为中海基 金管理有限公司，基金托 管人为招商银
行；有关基 金募集文 件已按规 定向中国 证券监督 管理 委员会备案 ；基金合 同于 2013 年 11 月 21
日生效，该 日的基金 份额总额 为 2,327,600,061.66 份。
6.4.2 会计 报表的编制基 础
本基金的财 务报表按 照财政部 于 2006 年 2 月15 日颁 布的 《企业 会计准则 －基本准 则》 和 38
项具体会计 准则、 其后颁 布的企业 会计准则 应用指南 、 企业会 计准则解 释以及 其他相关 规定(以下
合称 “ 企业 会计准则 ”)、中国 证券投资 基金业 协会 于 2012 年 11 月 16 日 新修订的 《证券投 资基
金会计核算 业务指引》 、 本基金 合同和中 国证监会 允许 的如财务报 表附注 6.4.4 所列 示的基金 行业
实务操作的 有关规定 编制。
6.4.3 遵循 企业会计准则 及其他有关 规定的声明
本基金在本 报告期内 的会计报 表遵循了 企业会计 准则 及其他有 关 规定。
6.4.4 重要 会计政策和会 计估计
6.4.4.1 会计 年度
本基金会计 年度为公历 1 月 1 日 起至 12 月 31 日止。 本报告期为 2014 年 1 月 1 日至 2014 年
6 月 30 日。
6.4.4.2 记账 本位币
以人民币为 记账本位 币。
6.4.4.3 金融 资产和金融负 债的分类
6.4.4.3.1 金 融资产 的分类
金融资产于初始确认时分 类为：以公允价值 计量且其 变动计入当期损益的金融 资产、应收款
项、可供出售金融资产及 持有至到期投资 。金融资产 的分类取决于本基金对金 融资产的持有意 图
和持有能力 。本基金 目前暂无 金融资产 分类为可 供出 售金融资产 及持有至 到期投资 。
本基金目前持有的股票投 资、债券 投资和 衍生工具( 主要为权证投资) 分类为以 公允价值计量中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 19 页 共 49 页
且其变动计入当期损益的 金融资产。除衍 生工具所产 生的金融资产在资产负债 表中以衍生金融 资
产列示外，以公允价值计 量且其公允价值 变动计入损 益的金融资产在资产负债 表 中以交易性金 融
资产列示。
本基金持有的其他金融资 产分类为应收款项 ，包括银 行存款、买入返售金融资 产和各类应收
款项等。应 收款项是 指在活跃 市场中没 有报价、 回收 金额固定或 可确定的 非衍生金 融资产。
6.4.4.3.2 金 融负债 的分类
金融负债于初始确认时分 类为：以公允价值 计量且其 变动计入当期损益的金融 负债及其他金
融负 债。本基金目前暂无 金融负债分类为 以公允价值 计量且其变动计入当期损 益的金融负债。 本
基金持有的 其他金融 负债包括 卖出回购 金融资产 款和 各类应付款 项等。
6.4.4.4 金融 资产和金融负 债的初始确 认、后续计 量和终止 确认
6.4.4.4.1 金融资 产或金融负债于本 基金成为金融工 具合同的一方时，于交易日按 公允价值
在资产负债表内确认。以 公允价值计量且 其变动计入 当期损益的金融资产，取 得时发生的相关 交
易费用计入当期损益；支 付的价款中包含 已宣告但尚 未发放的现金股利或债券 起息日或上次除 息
日至购买日止的利息，应 当单独确认为应 收项目。应 收款项和其他金融 负债的 相关交易费用计 入
初始确认金 额。
6.4.4.4.2 以公允 价值计量且其变动 计入当期损益的 金融资产按照公允价值进行后 续计量，
应收款项和 其他金融 负债采用 实际利率 法，以摊 余成 本进行后续 计量。
6.4.4.4.3 当收取 某项金融资产现金 流量的合同权利 已终止或该金融资产所有权上 几乎所有
的风险和报酬已转移时， 终止确认该金融 资产。终止 确认的金融资产的成本按 移动加权平均法 于
交易日结转 。
6.4.4.4.4 本 基金金 融工具的 成本计价 方法具体 如下 ：
6.4.4.4.4.1 股票投 资
买入股票于成交日确认为 股票投资，股票投 资成本， 按成交日应支付的全部价 款扣除交易费
用入账；
因股权分置改革而获得非 流通股股东支付的 现金对价 ，于股权分置改革方案实 施后的股票复
牌日，冲减 股票投资 成本；
卖出股票于 成交日确 认股票投 资收益， 出售股票 的成 本按移动加 权平均法 于成交日 结转。
6.4.4.4.4.2 债券投 资
买入证券交易所交易的债 券于成交日确认为 债券投资 。债券投资成本，按成交 日应支付的全
部价款扣除 交易费用 入账，其 中所包含 的债券应 收利 息单独核算 ，不构成 债券投资 成本； 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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买入未上市债券和银行间 同业市场交易的债 券，于成 交日确认为债券投资。债 券投资成本，
按实际成交 价款入账，应 支付的相关交易 费用直接计 入当期损益。其中所包含 的债券应收利息 单
独核算，不 构成债券 投资成本 ；
买入零息债券视同到期一 次性还本付息的附 息债券， 根据其发行价、到期价和 发行期限计算
应收利息， 并按上述 会计处理 方法核算 ；
卖出证券交 易所交易 和银行间 同业市场 交易的债 券均 于成交日确 认债券投 资收益；
卖出债券的 成本按移 动加权平 均法结转 。
6.4.4.4.4.3 权证投 资
买入权证于成交日确认为 权证投资。权证投 资成本， 按成交日应支付的全部价 款扣除交易费
用后入账；
配股权证及由股权分置改 革而被动获得的权 证，在确 认日记录 所获分配的权证 数量，该等权
证初始成本 为零；
卖出权证于 成交日确 认衍生工 具投资收 益， 出售 权证 的成本按移 动加权平 均法于成 交日结转 。
6.4.4.4.4.4 分离交 易可转债
申购新发行的分离交易可 转债于获得日，按 可分离权 证公允价值占分离交易可 转债全部公允
价值的比例将购买分离交 易可转债实际支 付全部价款 的一部分确认为权证投资 成本，按实际支 付
的全部价款 扣减可分 离权证确 定的成本 确认债券 成本 ；
上市后，上 市流通的 债券和权 证分别按 上述 6.4.4.4.4.2 和 6.4.4.4.4.3 中的相 关方法进 行
计算。
6.4.4.4.4.5 回购协 议
基金持有的回购协议（封 闭式回购）以成本 列示，按 实际利率（当实际利率与 合同利率差异
较小时，也 可以用合 同利率） 在回购期 间内逐日 计提 利息。
6.4.4.5 金融 资产和金融负 债的估值原 则
本基金持有的股票投资、 债券投资和衍生 工具(主要 为权证投资)按如下原则确 定公允价值并
进行估值：
存在活跃市场的金融工具 按其估值日的市场 交易价格 确定公允价值；估值日无 交易，但最近
交易日后经济环境未发生 重大变化且证券 发行机构未 发生影响证券价格的重大 事件的，按最近 交
易日的市场 交易价格 确定公允 价值。
存在活跃市场的金融工具 ，如估值日无交易 且最近交 易 日后经济环境发生了重 大变化，参考
类似投资品 种的现行 市价及重 大变化等 因素，调 整最 近交易市价 以确定公 允价值。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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当金融工具不存在活跃市 场，采用市场参与 者普遍认 同且被以往市场实际交易 价格验证具有
可靠性的估值技术确定公 允价值。估值技 术包括参考 熟悉情况并自愿交易的各 方最近进行的市 场
交易中使用的价格、参照 实质上相同的其 他金融工具 的当前公允价值、现金流 量折现法和期权 定
价模型等。 采用 估值技术 时， 尽可能 最大程度 使用市 场参数， 减少使 用与本基 金特定相 关的参 数。
本基金以上 述原则确 定的公允 价值进行 估值，本 基金 主要金融 工 具的估值 方法如下 ：
6.4.4.5.1 上 市证券 的估值
6.4.4.5.1.1 交易所 上市的有 价证券 （ 包括股票 、 权 证等） ， 以其 估值日在 证券交易 所挂牌的
收盘价估值；估值日无交 易的，且最近交 易日后经济 环境未发生重大变化，以 最近交易日的收 盘
价估值；如最近交易日后 经济环境发生了 重大变化的 ，可参考类似投资品种的 现行市价及重大 变
化因素，调 整最近交 易市价， 确定公允 价值；
6.4.4.5.1.2 交易所上市实行净价交 易的债券按估值 日收盘价估值，估值日没有交 易的，且
最近交易日后经济环境未 发生重大变化， 按最近交易 日的收盘价估值。如 最近 交易日后经济环 境
发生了重大变化的，可参 考类似投资品种 的现行市价 及重大变化因素，调整最 近交易市价，确 定
公允价值；
6.4.4.5.1.3 交易所上市未实行净价 交易的债券按估 值日收盘 价减去债券收盘价中 所含的债
券应收利息 得到的净 价进行估 值； 估值日没 有交易的 ， 且最近 交易日后 经济环 境未发生 重大变化，
按最近交易日债券收盘价 减去债券收盘价 中所含的债 券应收利息得到的净价进 行估值。如最近 交
易日后经济环境发生了重 大变化的，可参 考类似投资 品种的现行市价及重大变 化因素，调整最 近
交易市价， 确定公允 价值；
6.4.4.5.1.4 交易所上市不存在活跃 市场的有价证券 ，采用估值技术确定公允价值 ，在估值
技术难以可 靠计量公 允价值的 情况下， 按成本估 值。
6.4.4.5.2 未 上市证 券的估值
6.4.4.5.2.1 送股、转增股、公开增 发新股或配股的 股票，以其在证券交易所挂牌 的同一证
券估值日的 估值方法 估值，即 依照上述6.4.4.5.1.1 和 6.4.4.5.1.4 的相 关方法进 行估值 ；
6.4.4.5.2.2 首次公开发行未上市的 股票、债券和权 证，采用估值技术确定公允价 值，在估
值技术难以 可靠计量 公允价值 的情况下 ，按成本 估值 ；
6.4.4.5.2.3 首次公 开发行有明确锁 定期的股票，同 一股票在交易所上市后，以其 在证券交
易所挂牌的 同一证券 估值日的 估值方法 估值，即 依照 上述 6.4.4.5.1.1 和 6.4.4.5.1.4 的相 关方
法进行估值 ；
6.4.4.5.2.4 非公开 发行有明 确锁定期 的股票的 估值 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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估值日在证券交易所上市 交易的同一股票的 市价低于 非公开发行股票的初始取 得成本时，应
采用在证券 交易所的 同一股票 的市价作 为估值日 该非 公开发行股 票的价值 ；
估值日在证券交易所上市 交易的同一股票的 市价高于 非公开发行股票的初始取 得成本时，应
按中国证监 会相关规 定处理；
6.4.4.5.3 因 持有股 票而享有 的配股权 证，采用 估值 技术确定公 允价值进 行估值；
6.4.4.5.4 全国银 行间债券市场交易 的债券等固定收 益品种，采用估值技术确定公 允价值，
在估值技术 难以可靠 计量公 允 价值的情 况下，按 成本 估值；
6.4.4.5.5 分 离交易 可转债
分离交易可转债，上市日 前，采用估值技术 分别对债 券和权证进行估值；自上 市日起，上市
流通的债券 和权证分 别按上述6.4.4.5.1 中的相 关方 法进行估值 ；
6.4.4.5.6 同一债券 同时在两 个或两个 以上市场 交易 的，按债券 所处的市 场分别估 值；
6.4.4.5.7 如有确 凿证据表明 按上述 方法进行估值不 能客观反映其公允价值的，基 金管理人
可根据具体 情况与基 金托管人 商定后， 按最能反 映公 允价值的价 格估值；
6.4.4.5.8 相关法 律法规以及监管部 门有强制规定 的 ，从其规定。如有新增事项， 按国家最
新规定估值 。
6.4.4.6 金融 资产和金融负 债的抵销
本基金持有的资产和承担 的负债基本为金融 资产和金 融负债。当本基金依法有 权抵销债权债
务且交易双 方准备按 净额结算 时，金融 资产与金 融负 债按抵销后 的净额在 资产负债 表列示。
6.4.4.7 实收 基金
实收基金为对外发行基金 份额所募集的总金 额在扣除 损益平准金分摊部分后的 余额。由于基
金份额拆分 引起的实收基 金份额变动于基 金份额拆分 日根据拆分前的基金份额 数及确定的拆分 比
例计算认列。 由于申购 和赎回引 起的实收 基金变 动分 别于基金申 购确认日 及基金赎 回确认日 认列。
上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基 金的实收基金增加和转出基金的实收基金减
少。
6.4.4.8 损益 平准金
损益平准金包括已实现平 准金和未实现平准 金。已实 现平准金指在申购或赎回 基金份额时，
申购或赎回款项中包含的 按累计未分配的 已实现损益 占基金净值比例计算的金 额。未实现平准 金
指在申购或 赎回基金 份额时， 申 购或赎回 款项中 包含 的按累计未 实现利得/( 损失)占 基金净值 比例
计算的金额。损益平准金 于基金申购确认 日或基金赎 回确认日认列，并于期末 全额转入未分配 利中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 23 页 共 49 页
润/( 累计亏 损)。
6.4.4.9 收入/( 损失) 的确认 和计量
股票投资在持有期间应取 得的现金股利扣除 由上市公 司代扣代缴的个人所得税 后的净额确认
为投资收益。债券投资在 持有期间应取得 的按票面利 率计算的利息扣除在适用 情况下由债券发 行
企业代扣代 缴的个人 所得税后 的净额确 认为利息 收入 。
以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金 融资产在 持有期间的公允价值变动 确认为公允价
值变动损益；处置时其公 允价值与初始确 认金额之间 的差额确认为投资收益， 其中包括从公允 价
值变动损益 结转的公 允价值累 计变动额 。
应收款项在持有期间确认 的利息收入按实际 利率法计 算，实际利率法与直线法 差异较小的也
可按直线法 计算。
6.4.4.10 费用 的确认和计量
本基金的管 理人报酬 和托管费 在费用涵 盖期间按 基金 合同约定的 费率和计 算方法逐 日确认。
基金管理人 的管理人 报酬根据 基金合同 的规定按 基金 资产净值的 0.75% 的 年费率逐 日计提。
基金托管人 的托管费 根据基金 合同的规 定按基金 资产 净值的 0.2% 的年费率 逐日计提 。
其他金融负债在持有期间 确认的利息支出按 实际利率 法计算，实际利率法与直 线法差异较小
的也可按直 线法计算 。
6.4.4.11 基金 的收益 分配政 策
本基金基金 合同生效 后每个分 级运作周 期内，基 金收 益分配原则 ：
1 、本基金基 金合同生 效后每个 分级运作 周期内 ，本 基金不进行 收益分配 ；
2 、法律法规 或监管机 构另有规 定的从其 规定。
6.4.5 会计 政策和会计估 计变更以及 差错更正的 说明
6.4.5.1 会计 政策变更的说 明
本基金本报 告期没有 发生会计 政策变更 。
6.4.5.2 会计 估计变更的说 明
本基金本报 告期没有 发生会计 估计变更 。
6.4.5.3 差错 更正的说明
本基金在本 报告期内 未发生重 大会计差 错。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 24 页 共 49 页
6.4.6 税项
根据财政部 、 国家税 务总局财 税字 [2002]128 号 《关 于开放式证 券投资基 金有关税 收问题的
通知》 、财税 字 [2004]78 号《关于 证券投资 基金税收 政策的通知》 、财税[2005]11 号《 关于调整
证券( 股票) 交易印花 税税率的 通知》 、 财 税[2005]102 号 《关于股 息红利个 人所得税 有关政策 的通
知》 、 财 税[2005]103 号 《关于 股权分置 试点改革 有关 税收政策问 题的通知》 、 财 税[2007]84 号 《关
于调整证券( 股票) 交 易印花税 税率的通 知》 及其他相 关税务法规 和实务操 作， 主要税项 列示如下 ：
6.4.6.1
以发行基金 方式募集 资金不属 于营业税 征收范围 ，不 征收营业税 。
6.4.6.2
基金买卖股 票、债券 的差价收 入暂免征 营业税和 企 业 所得税。
6.4.6.3
对 基金 取得 的企 业债 券利息 收入,由 发行 债券 的企业在 向基 金派 发利 息时 代扣代 缴 20%的个
人所得税,暂 不征收企 业所得税 。 对 基金从公 开发行和 转让市场取 得的上市 公司股票 ， 持 股期限在
1 个月以内( 含1 个月)的， 其 股息红利 所得全额 计入 应纳税所得 额； 持股 期限在 1 个月以上 至 1
年( 含 1 年) 的 ，暂减按 50% 计入应 纳税所得 额；持股 期限超过 1 年 的，暂减按 25% 计入 应纳税所
得额。上述 所得 统一 适用 20% 的税率计 征个人所 得税, 暂不征收企 业所得税 。
6.4.6.4
基金买卖股 票于 2008 年 4 月 24 日之前 按 照 0.3% 的 税率缴纳股 票交易印 花税， 自 2008 年 4
月24 日起 至2008 年9 月18 日止 按0.1%的 税率缴纳。 自2008 年9 月19 日起基金 卖出股票 按0.1%
的税率缴纳 股票交易 印花税， 买入股票 不征收股 票交 易印花税。
6.4.6.5
基金作为流通股股东在股 权分置改革过程中 收到由非 流通股股东支付的股份、 现金等对价暂
免征收印花 税、企业 所得税和 个人所得 税。
6.4.7 重要 财务报表项目 的说明
6.4.7.1 银行 存款
单位：人民 币元
项目
本期末
2014 年6 月30 日
活期存款 64,418,744.65
定期存款 - 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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其中：存款 期限 1-3 个月 -
其他存款 -
合计 64,418,744.65
6.4.7.2 交易 性金融资产
单位：人民 币元
项目
本期末
2014 年 6 月30 日
成本 公允价值 公允价值变 动
股票 - - -
贵金属投资- 金交所
黄金合约
- - -
债券
交易所市场 1,651,094,067.42 1,658,813,084.67 7,719,017.25
银行间市场 300,269,563.71 303,749,000.00 3,479,436.29
合计 1,951,363,631.13 1,962,562,084.67 11,198,453.54
资产支持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 1,951,363,631.13 1,962,562,084.67 11,198,453.54
6.4.7.3 衍生 金融资产/ 负债
注：本基金 在本报告 期末未持 有衍生金 融资产/ 负债 。
6.4.7.4 买入 返售金融资产
6.4.7.4.1 各项 买入返售金融 资产期末余 额
注：本基金 在本报告 期末未持 有买入返 售金融资 产。
6.4.7.4.2 期末 买断式逆回购 交易中取得 的债券
注：本基金 在本报告 期末未持 有买断式 逆回购交 易中 取得的债券 。
6.4.7.5 应收 利息
单位：人民 币元
项目
本期末
2014 年 6 月30 日
应收活期存 款利息 1,671.90
应收定期存 款利息 -
应收其他存 款利息 -
应收结算备 付金利息 2,366.00
应收债券利 息 52,479,199.00 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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应收买入返 售证券利 息 -
应收申购款 利息 -
应收黄金合 约拆借孳 息 -
其他 158.50
合计 52,483,395.40
6.4.7.6 其他 资产
注：本基金 在本报告 期末未持 有其他资 产。
6.4.7.7 应付 交易费用
单位：人民 币元
项目
本期末
2014 年6 月30 日
交易所市场 应付交易 费用 138,957.91
银行 间市场 应付交易 费用 3,738.42
合计 142,696.33
6.4.7.8 其他 负债
单位 ：人民币 元
项目
本期末
2014 年6 月30 日
应付券商交 易单元保 证金 -
应付赎回费 -
预提费用 220,175.64
合计 220,175.64
6.4.7.9 实收 基金
金额单位： 人民币元
中海惠利分 级债券 A
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 6 月 30 日
基金份额（ 份） 账面金额
上年度末 1,537,576,037.09 1,537,576,037.09
本期申购 0.00 0.00
本期赎回( 以"-" 号填列) -1,174,138,434.01 -1,174,138,434.01
2014 年 5 月 21 日 基金拆 分/份额
折算前
363,437,603.08 363,437,603.08
基金拆分/份 额折算变 动份额 8,722,502.47 - 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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本期申购 31,870,802.44 30,916,010.54
本期赎回( 以"-" 号填列) 0.00 0.00
本期末 404,030,907.99 394,353,613.62
金额单位： 人民币元
中海惠利分 级债券 B
项目
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
基金份额（ 份） 账面金额
上年度末 790,024,024.57 790,024,024.57
本期申购 0.00 0.00
本期赎回( 以"-" 号填列) -61,217,645.56 -61,217,645.56
本期末 728,806,379.01 728,806,379.01
注：其中本 期申购包 含红利再 投、转换 入份额， 本期 赎回包含转 换出份额 。
6.4.7.10 未分 配利润
单位：人民 币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 12,721,796.85 -6,146,147.11 6,575,649.74
本期利润 54,584,958.64 17,344,600.65 71,929,559.29
本 期 基 金 份 额 交 易 产
生的变动数
-26,774,926.47 -2,469,786.57 -29,244,713.04
其中：基金 申购款 893,840.39 60,951.51 954,791.90
基金赎回款 -27,668,766.86 -2,530,738.08 -30,199,504.94
本期已分配 利润 - - -
本期末 40,531,829.02 8,728,666.97 49,260,495.99
6.4.7.11 存款 利息收入
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年6 月30 日
活期存款利 息收入 132,158.19
定期存款利 息收入 31,116,999.99
其他存款利 息收入 -
结算备付金 利息收入 67,528.22
其他 1,532.74
合计 31,318,219.14
6.4.7.12 股票 投资收益
6.4.7.12.1 股票 投资收益 —— 买卖股票差 价收入
注：本基金 在本报告 期无股票 投资收益 。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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6.4.7.13 债券 投资收益
单位：人民 币元
项 目
本期
2014年1月1 日至2014 年6月30 日
卖出债券（ 债转股及 债券到期 兑付）成 交总
额
616,491,069.23
减：卖出债 券（债转 股及债券 到期兑付 ）成
本总额
599,483,114.62
减：应收利 息总额 13,623,611.09
债券投资收 益 3,384,343.52
6.4.7.13.1 资产 支持证券投资 收益
注：本基金 在本报告 期无资产 支持证券 投资收益 。
6.4.7.14 衍生 工具收益
6.4.7.14.1 衍生 工具收益 —— 买卖权证差 价收入
注：本基金 在本报告 期无衍生 工具收益 。
6.4.7.14.2 衍生 工具收益 —— 其他投资收 益
注：本基金 在本报告 期无衍生 工 具投资 收益。
6.4.7.15 股利 收益
注：本基金 在本报告 期无股利 收益。
6.4.7.16 公允 价值变动收益
单位：人民 币元
项目名称
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
1.交易性金 融资产 17,344,600.65
—— 股票投 资 -
—— 债券投 资 17,344,600.65
—— 资产支 持证券投 资 -
—— 贵金属 投资 -
—— 其他 -
2.衍生工具 -
—— 权证投 资 -
3.其他 -
合计 17,344,600.65
中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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6.4.7.17 其他 收入
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至 2014 年6 月 30 日
基金赎回费 收入 632,379.06
其他 446.50
合计 632,825.56
6.4.7.18 交易 费用
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
交易所市场 交易费用 209,907.55
银行间市场 交易费用 3,390.00
合计
213,297.55
6.4.7.19 其他 费用
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
审计费用 51,572.33
信息披露费 168,603.31
银行汇划手 续费 6,659.89
帐户服务费 4,500.00
合计 231,335.53
6.4.8 或有 事项、资产负 债表日后事 项的说明
6.4.8.1 或有 事项
本基金在本 报告期无 需要说明 的或有事 项。
6.4.8.2 资产 负债表日后事 项
本基金在本 报告期内 无需要说 明的资产 负债表日 后事 项。
6.4.9 关联 方关系
6.4.9.1 本报 告期存在控制 关系或其他 重大利害关 系的关联 方发生变化的 情况
本报告期存 在控制关 系或其他 重大利害 关系的关 联方 未发生变化 。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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6.4.9.2 本报 告期与基金发 生关联交易 的各关联方
关联方名称 与本基金的 关系
中海基金管 理有限公 司（ “中 海基金 ” ） 基金管理人 、直销机 构
招商银行 基金托管人 、代销机 构
国联证券股 份有限公 司 （“国 联证券 ” ） 基金管理人 的股东、 代销机构
6.4.10 本报 告期及上年度 可比期间的 关联方交易
6.4.10.1 通过 关联方交易单 元进行的交 易
6.4.10.1.1 股票 交易
注：本报告 期本基金 未通过关 联方交易 单元进行 股票 交易。
债券 交易
注：本报告 期本基金 未通过关 联方交易 单元进行 债券 交易。
债券 回购交易
注：本报告 期本基金 未通过关 联方交易 单元进行 债券 回购交易。
6.4.10.1.2 权证 交易
注：本报告 期本基金 未通过关 联方交易 单元进行 权证 交易。
6.4.10.1.3 应支 付关联方的佣 金
注：本基金 本报告期 无应支付 关联方的 佣金。
6.4.10.2 关联 方报酬
6.4.10.2.1 基金 管理费
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6
月 30 日
上年度可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年6 月30
日
当期发生的基金应支付的
管理费
7,804,044.03 -
其中： 支付销 售机构的 客户
维护费
1,914,516.81 -
注：基金管 理费按前 一日的基 金资产净 值的 0.75% 的 年费率计提 ，计算方 法如下：
H=E×0.7%/ 当年天数 （H 为每 日应支付 的基金管 理费 ，E 为前一日 的基金 资产净值 ）
基金管理费 每日计算 ，逐日累 计至每月 月底，按 月支 付。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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6.4.10.2.2 基金 托管费
单位：人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年6
月 30 日
上年度可比 期间
2013 年 1 月1 日至 2013 年6 月
30 日
当期发生的基金应支付的
托管费
2,081,078.43 -
注：基金托 管费按前 一日的基 金资产净 值的 0.2% 的年 费率计提。 计算方法 如下：
H=E×0.2%/ 当年天数 （H 为每 日应支付 的基金托 管费 ，E 为前一日 的基金 资产净值 ）
基金托管费 每日计算 ，逐日累 计至每月 月底，按 月支 付。
6.4.10.2.3 销售 服务费
单位：人民 币元
获得销售服 务费的
各关联方名 称
本期
2014 年 1 月1 日至 2014 年 6 月 30 日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
中海惠利分 级债券 A 中海惠利分 级债券 B 合计
中海基金 956,667.76 - 956,667.76
招商银行 594,835.59 - 594,835.59
国联证券 0.00 - 0.00
合计 1,551,503.35 - 1,551,503.35
获得销售服 务
费的
各关联方名 称
上年度可比 期间
2013 年 1 月1 日至 2013 年 6 月 30 日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
中海惠利分 级债券 A 中海惠利分 级债券 B 合计
中海基金 - - -
招商银行 - - -
国联证券 - - -
合计 - - -
注： 本基金 B 类 基金份额 不收取销 售服务 费，A 类基 金份额的销 售服务费 年费率为0.35% ， 销售 服
务费按前一 日 A 类基 金资产净 值的 0.35% 年费率 计提 。计算方法 如下：
H＝ E×0.35% ÷ 当年天 数
H 为 A 类基 金份额每 日应计提 的销售服 务费
E 为 A 类基 金份额前 一日基金 资产净值
基金销售服 务费每日 计提，逐 日累计至 每月月末 ，按 月支付。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 32 页 共 49 页
6.4.10.3 与关 联方进行银行 间同业市场 的债券( 含回购) 交易
注： 本基金在本 报告期及 上年度可 比期间 未与关联 方 进行银行间 同业市场 的债券 （含回 购） 交易。
6.4.10.4 各关 联方投资本基 金的情况
6.4.10.4.1 报告 期内基金管理 人运用固 有 资金投资本 基金的情 况
注：本报告 期及上年 度可比期 间基金管 理人未运 用固 有资金投资 本基金。
6.4.10.4.2 报告 期末除基金管 理人之外的 其他关联方 投资本基 金的情况
注：本报告 期末及上 年度末除 基金管理 人之外的 其他 关联方未投 资本基金 。
6.4.10.5 由关 联方保管的银 行存款余额 及当期产生 的利息收 入
单位：人民 币元
关联方
名称
本期
2014 年1 月1 日至2014 年 6 月 30 日
上年度可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年 6 月30 日
期末余额 当期利息收 入 期末余额 当期利息收 入
招商 银行 股份 有限
公司
64,418,744.65 132,158.19 - -
注：本基金 的银行存 款由基金 托管人招 商银行股 份有 限公司保管 ，并按银 行间同业 利率计息 。
6.4.10.6 本基 金在承销期内 参与关联方 承销证券的 情况
注：本基金 在本报告 期未通过 关联方购 买其承销 的证 券。
6.4.11 利润 分配情况
注： 本基金 在本报告 期未发生 利润分配 。
6.4.12 期末 （2014 年 6 月 30 日）本基金持有 的流通受限 证券
6.4.12.1 因认 购新发/ 增 发证券而于 期末持有的流 通受限证 券
注：本基金 在本报告 期末未因 认购新发/ 增发证 券而 持有流通受 限证券。
6.4.12.2 期末 持有的暂时停 牌等流通受 限股票
注：本基金 在本报告 期末未持 有暂时停 牌等流通 受限 股票。
6.4.12.3 期末 债券正回购交 易中作为抵 押的债券
6.4.12.3.1 银行 间市场债券正 回购
本基金本报 告期末无 银行间市 场债券正 回购余额 ，因 此无抵押债 券。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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6.4.12.3.2 交易 所市场债券正 回购
截至本报告 期末 2014 年6 月 30 日止， 基金从事 证券 交易所债券 正回购交 易形成的 卖出回购
证券款余额 846,895,941.60 元 ， 于 2014 年7 月 1 日及 2014 年7 月 9 日 （先后 ） 到期 。 该类交 易
要求本基金 在回购期 内持有的 证券交易 所交易的 债券 和/或在新质 押式回购 下转入质 押库的债 券，
按证券交易 所规定的 比例折算 成标准券 后，不低 于债 券回购交易 的余额。
6.4.13 金融 工具风险及管 理
6.4.13.1 风险 管理政策和 组 织架构
本基金在日常经营活动中 涉及的财务风险主 要包括信 用风险、流动性风险及市 场风险。本基
金管理人制定了《中海 基金投资决策委 员会议事规则 》 、 《中海基金投资业务流 程》 、 《中海基金 权
限管理办法》 、 《中海基金 固定收益部管理 办法》 、 《中 海基金债券库管理制度 》等一系列相应 的制
度和流程来控制此类风险 ，并设定适当的 风险阀值及 内部控制流程，通过可靠 的管理及信息系 统
持续实时监 控上述各 类风险。
本基金管理人建立了以风 险控制委员会为核 心的、由 督察长、风险管理部、监 察稽核部、相
关职能部门 和业务部 门构成的 风险管理 架构体系 。
6.4.13.2 信用 风险
信用风险是指基金在交易 过程中因交易对手 未履行合 约责任，或者基金所投资 证券之发行人
出现违约、拒绝支付到期 本息，导致基金 资产损失和 收益变化的风险。本基金 均投资于具有良 好
信用等级的证券，且通过 分散化投资以分 散信用风险 。本基金管理人通过信用 分析团队建立了 内
部评级体系和交易对手库 ，对发行人及债 券投资进行 内部评级，对交易对手的 资信状况进行充 分
评估、设定授信额度，以 控制可能的信用 风险。本基 金与由本基金管理人管理 的其他基金共同 持
有一家公司 发行的证 券，不得 超过该证 券的 10% 。
本基金在交易所进行的交 易均与中国证券登 记结算有 限责任公司完成证券交收 和款项清算，
因此违约风 险发生的 可能性极 小； 基金在 进行银 行间 同业市场交 易前均对 交易对手 进行信用 评估，
以控制相应 的信用风 险。
6.4.13.2.1 按短 期信用评级列 示的债券投 资
单位：人民 币元
短期信用评 级
本期末
2014 年 6 月30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
A-1 50,146,000.00 0.00
A-1 以下 0.00 0.00
未评级 80,300,000.00 0.00 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 34 页 共 49 页
合计 130,446,000.00 -
注：本期末 按短期信 用评级为 “未评级 ”的债券 投资 为超级短期 融资债及 政策性 金 融债。
6.4.13.2.2 按长 期信用评级列 示的债券投 资
单位：人民 币元
长期信用评 级
本期末
2014 年 6 月30 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
AAA 300,909,669.50 62,319,327.30
AAA 以下 1,531,206,415.17 424,831,563.85
未评级 0.00 0.00
合计 1,832,116,084.67 487,150,891.15
注： 本期末 按长期信 用评级为 “AAA 以下 ”债券 投资 明细为：AA- 级债券投 资为 5,047,500.00 元，
AA 级债券投资 为 626,817,006.47 元，AA+级 债券投 资为 899,341,908.70 元 ；上年度 末按长期 信
用评级为 “A AA 以下 ”债券 投资明细 为：AA-级 债券 投资为 14,964,446.90 元，AA 级债券投 资为
226,053,169.43 元，AA+级债 券投资为 183,813,947.52 元。
6.4.13.3 流动 性风险
流动性风险是指基金所持 金融工具变现困难 ，从而对 基金收益造成的不利影响 。本基金的流
动性风险一方面来自于基 金份额持有人在 开放期时要 求赎回其持有的基金份额 ，另一方面来自 于
投资品种所 处的交易 市场不活 跃而带来 的变现困 难。
本基金所持有大 部分证券 在银行间同业市场 交易，其 余亦可在证券交易所上市 。本基金所持
有的金融负债的合约约定 到期日均为一年 以内且不计 息，因此账面余额即为未 折现的合约到期 现
金流量。为了应对银行间 同业市场交易不 活跃而带的 来变现困难，本基金持有 的银行间金融债 的
久期均小于一年。此外， 本基金可通过卖 出回购金融 资产方式借入短期资金应 对流动性需求， 其
上限一般不 超过基金 持有的债 券资产的 公允价值 。
本基金为封闭式基金，每 半年打开一次申赎 。在非开 放期内，本基金不接受申 、赎申请。本
基 金严 格控制 现金 和到 期日不 超过 一年的 政府 债券 持有 量在 基金资 产净 值中 的 占比 保持 在 5% 以
上的水平。
2014 年6 月30 日， 本 基金债 券资产持 仓比例为167.39% ， 股票资 产持仓比 例为 0.00% 。 以当
日基金持仓 债券情况 为基准， 本基金组 合久期为3.07 年，其中持 仓债券 最长久期 为 4.49 年。
2013 年12 月 31 日， 本基金债 券资产持 仓比例 为 20.87% ， 股票资 产持仓比 例为 0.00% 。 以当
日基金持仓 债券情况 为基准， 本基金组 合久期为0.46 年，其中持 仓债券 最长久期 为 4.89 年。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 35 页 共 49 页
6.4.13.4 市场 风险
市场风险是指由于市场变 化或波动所引起的 资产损失 的可能性，本基金管理人 通过多种金融
工程工具对 基金资产 结构 及组 合久期进 行合理搭 配， 从而达到有 效控制本 基金市场 风险的目 的。
6.4.13.4.1 利率 风险
本基金不能投资于权益类 证券。本基金持有 的债券资 产在一定程度上存在着利 率风险，本基
金通过对债 券资产的 久期及券 种结构进 行优化， 从而 达到有效降 低利率风 险的目的 。
下表列示了 截止 2014 年6 月 30 日与 2013 年12 月 31 日， 本 基金所面 临的利率 风险敞口 。 表
中所示为本基金资产及交 易形成负债的公 允价值，并 按照合约规定的重新定价 日或到期日孰早 者
进行了分类 。
6.4.13.4.1.1 利率 风险敞口
单位：人民 币元
本
期
末
201
4 年
6 月
30
日
1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资
产
银
行
存
款
64,418,744.65 - - - - - 64,418,744.65
结
算
备
付
金
5,257,829.90 - - - - - 5,257,829.90
存
出
保
证
金
352,155.89 - - - - - 352,155.89
交
易
性
金
122,344,000.00 59,185,783.
40
424,891,446.
55
1,083,995,212.
82
272,145,641.
90
- 1,962,562,084.
67 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 36 页 共 49 页
融
资
产
应
收
利
息
- - - - - 52,483,395.4
0
52,483,395.40
其
他
资
产
- - - - - - -
资
产
总
计
192,372,730.44 59,185,783.
40
424,891,446.
55
1,083,995,212.
82
272,145,641.
90
52,483,395.4
0
2,085,074,210.
51
负
债
卖
出
回
购
金
融
资
产
款
846,895,941.60 - - - - - 846,895,941.60
应
付
证
券
清
算
款
- - - - - 64,217,001.6
8
64,217,001.68
应
付
管
理
人
报
酬
- - - - - 720,643.91 720,643.91
应
付
托
管
费
- - - - - 192,171.71 192,171.71 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 37 页 共 49 页
应
付
销
售
服
务
费
- - - - - 83,285.69 83,285.69
应
付
交
易
费
用
- - - - - 142,696.33 142,696.33
应
付
利
息
- - - - - 181,805.33 181,805.33
其
他
负
债
- - - - - 220,175.64 220,175.64
负
债
总
计
846,895,941.60 - - - - 65,757,780.2
9
912,653,721.89
利
率
敏
感
度
缺
口
-654,523,211.1
6
59,185,783.
40
424,891,446.
55
1,083,995,212.
82
272,145,641.
90
-13,274,384.
89
1,172,420,488.
62
上
年
度
末
201
3 年
12
月
31
日
1 个月以 内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计 息 合计
资
产
银 1,601,059,356. - - - - - 1,601,059,356.中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 38 页 共 49 页
行
存
款
93 93
结
算
备
付
金
6,535,915.68 - - - - - 6,535,915.68
交
易
性
金
融
资
产
- 17,911,468.
80
93,985,127.5
3
271,786,904.82 103,467,390.
00
- 487,150,891.15
买
入
返
售
金
融
资
产
371,500,000.00 - - - - - 371,500,000.00
应
收
证
券
清
算
款
- - - - - 7,573,025.14 7,573,025.14
应
收
利
息
- - - - - 13,522,200.9
8
13,522,200.98
资
产
总
计
1,979,095,272.
61
17,911,468.
80
93,985,127.5
3
271,786,904.82 103,467,390.
00
21,095,226.1
2
2,487,341,389.
88
负
债
卖
出
回
购
金
150,000,000.00 - - - - - 150,000,000.00 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 39 页 共 49 页
融
资
产
款
应
付
证
券
清
算
款
- - - - - 783,313.77 783,313.77
应
付
管
理
人
报
酬
- - - - - 1,485,048.85 1,485,048.85
应
付
托
管
费
- - - - - 396,013.01 396,013.01
应
付
销
售
服
务
费
- - - - - 344,410.78 344,410.78
应
付
交
易
费
用
- - - - - 56,500.78 56,500.78
应
付
利
息
- - - - - 100,391.29 100,391.29
负
债
总
计
150,000,000.00 - - - - 3,165,678.48 153,165,678.48
利 1,829,095,272. 17,911,468. 93,985,127.5 271,786,904.82 103,467,390. 17,929,547.6 2,334,175,711.中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 40 页 共 49 页
率
敏
感
度
缺
口
61 80 3 00 4 40
6.4.13.4.1.2 利率 风险的敏感性 分析
假设
该利率敏感性分析数据结 果为基于本基金报 表日组 合持有债券资产的利率风 险状况测
算的理论变 动值。
假定所有期 限的利率 均以相同 幅度变动25 个基 点， 其他市场变 量均不发 生变化。
此项影响并 未考虑基 金经理为 降 低利率 风险而可 能采 取的风险管 理活动。
分析
相关风险变 量的变动
对资产负债 表日基金 资产净值 的
影响金额（ 单位：人 民币元）
本期末 （ 2014 年 6 月30 日 ）
上年度末 （ 2013 年 12 月31
日 ）
利率下降 25 个基点 8,755,489.85 2,736,234.54
利率上升 25 个基点 -8,675,598.48 -2,708,267.53
6.4.13.4.2 外汇 风险
本基金没有 持有外汇 资产及负 债，故汇 率变化不 会对 本基金产生 重大的影 响。
6.4.13.4.3 其他 价格风险
其他价格风险为除市场利 率和外汇汇率 以外 的市场因 素发生变动时产生的价格 波动风险。本
基金只能投资于银行间及 交易所交易的固 定收益品种 ，主要风险为利率风险和 信用风险，因此 其
他市场价格 因素不会 对本基金 资产净值 产生直接 影响 。
6.4.13.4.3.1 其他 价格风险敞口
金额单位： 人民币元
项目
本期末
2014 年6 月30 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
公允价值
占基金资产 净
值比例（%）
公允价值
占基金资产 净
值比例（%）
交易性金融 资产-股票 投
资
- - - -
交易性金融 资产 －基金 投
资
- - - -
交易性金融 资产 －债 券投 1,962,562,084.67 167.39 487,150,891.15 20.87 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 41 页 共 49 页
资
交易性金融 资产－贵 金属
投资
- - - -
衍生金融资 产－权证 投资 - - - -
其他 - - - -
合计 1,962,562,084.67 167.39 487,150,891.15 20.87
6.4.13.4.4 采用 风险价值法管 理风险
假设
假定基金收 益率的分 布服从正 态分布。
根据基金单 位净值收 益率在报 表日过去100 个交 易日 的分布情况 。
以 95% 的置信区间 计算基金 日收益 率的绝对 VaR 值（ 不足 100 个交易日不
予计算） 。
分析
风险价值
（单位： 人 民币元 ）
本期末 （ 2014 年6 月30 日 ）
上 年 度 末 （ 2013
年12 月31 日 ）
收益率绝对 VaR （%） 0.17 -
§7 投 资 组合 报告
7.1 期末 基金资产组合 情况
金额单位： 人民币元
序号 项目 金额 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投 资 1,962,562,084.67 94.12
其中：债券 1,962,562,084.67 94.12
资产 支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产 - -
其中： 买断 式回购的 买入返售 金
融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计 69,676,574.55 3.34
7 其他各项资 产 52,835,551.29 2.53
8 合计 2,085,074,210.51 100.00
中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 42 页 共 49 页
7.2 期末 按行业分类的 股票投资组 合
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.3 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的所 有股票投资明 细
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.4 报告 期内股票投资 组合的重大 变动
7.4.1 累计 买入金额超出 期 初基金资 产净值 2%或前 20 名的股票 明细
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.4.2 累计 卖出金额超出 期初基金资 产净值 2%或前 20 名的股票 明细
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.4.3 买入 股票的成本总 额及卖出股 票的收入总 额
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.5 期末 按债券品种分 类的债券投 资组合
金额单位： 人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 162,536,000.00 13.86
其中：政策 性金融债 162,536,000.00 13.86
4 企业债券 1,703,596,884.67 145.31
5 企业短期融 资券 70,210,000.00 5.99
6 中期票据 - -
7 可转债 26,219,200.00 2.24
8 其他 - -
9 合计 1,962,562,084.67 167.39
7.6 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前 五名债券投资 明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产 净值比例
（%）
1 018001 国开1301 1,000,000 102,300,000.00 8.73
2 126018 08 江铜债 1,087,430 99,608,588.00 8.50
3 122944 09 株城投 896,380 91,520,398.00 7.81
4 122984 09 六城投 858,100 88,856,255.00 7.58
5 122972 09 绵投控 841,970 85,948,297.60 7.33 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 43 页 共 49 页
7.7 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的所 有资产支持证 券投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
7.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
7.9 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排 序的前 五名权证投资 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
7.10 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
7.10.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股指期货 合约。
7.10.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与股指 期货交易 。
7.11 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
7.11.1 本期 国债期货投资 政策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
7.11.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 合约。
7.11.3 本期 国债期货投资 评价
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
7.12 投资 组合报告附注
7.12.1
报告期内本基金投资的前 十名证券的发行主 体没有被 监管部门立案调查或在本 报告编制日前
一年内受到 公开谴责 、处罚的 情况。
7.12.2
本基金为纯 债基金， 不进行股 票投资。
中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 44 页 共 49 页
7.12.3 期末 其他各项资产 构成
单位：人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 352,155.89
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 52,483,395.40
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 52,835,551.29
7.12.4 期末 持有的处于转 股期的可转 换债券明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 110017 中海转债 26,219,200.00 2.24
7.12.5 期末 前十名股票中 存在流通受 限情况的说 明
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.12.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
本基金由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合计项 之间 可能存在尾 差。
§8 基 金 份额 持 有 人信 息
8.1 期末 基金份额持有 人户数及持 有人结构
份额单位： 份
份额
级别
持有人
户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额比
例
中海
惠利
分级
债券A
1,155 349,810.31 235,540,070.40 58.30% 168,490,837.59 41.70%
中海
惠利
分级
1,380 528,120.56 370,116,200.00 50.78% 358,690,179.01 49.22% 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
第 45 页 共 49 页
债券B
合计 2,535 446,878.61 605,656,270.40 53.46% 527,181,016.60 46.54%
8.2 期末 基金管理人的 从业人员持 有本基金的 情况
项目 份额级别 持有份额总 数（份） 占基金总份 额比例
基金管理人 所有从业
人员持有本 基金
中海惠利分 级
债券 A
1,024.14 0.0003%
中海惠利分 级
债券 B
0.00 0.0000%
合计
1,024.14 0.0001%
8.3 期末 基金管理人的 从业人员持 有本开放式 基金份额 总量区间的情 况
项目 份额级别 持有基金份 额总量的 数量区间 （万 份 ）
本公司高级 管理人员 、 基金
投资和研究 部门负责 人 持
有本开放式 基金
中海惠利分 级债券 A 0
中海惠利分 级债券 B 0
合计
0
本基金基金 经理 持有 本开
放式基金
中海惠利分 级债券 A 0
中海惠利分 级债券 B
0
合计
0
§9 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目
中海惠利分 级债券
A
中海惠利分 级债券 B
基金合同生 效日 （2013 年11 月21 日）
基金份额总 额
1,537,576,037.09 790,024,024.57
本报告期期 初基金份 额总额 1,537,576,037.09 790,024,024.57
本报告期基 金总申购 份额 31,870,802.44 0.00
减: 本报告期 基金总赎 回份额 1,174,138,434.01 61,217,645.56
本报告期基 金拆分变 动份额 （ 份额减
少以"-"填列 ）
8,722,502.47 0.00
本报告期期 末基金份 额总额 404,030,907.99 728,806,379.01
注：报告期 间基金总 申购份额 含红利再 投、转换 入份 额，总赎回 份额含转 换出份额 。 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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§10 重 大 事件 揭示
10.1 基金 份额持有人大 会决议
本报告期内 未召开基 金份额持 有人大会 。
10.2 基金 管理人、基金 托管人的专 门基金托管 部门的重 大人事变动
本报告期内 ， 本基金 管理人免 去朱冰 峰先生督 察长职 务； 聘请副 总经理宋 宇先生兼 任代理 督
察长职务。
本报告期内 ，托管人 的专门基 金托管部 门未发生 重大 的人事变动 。
10.3 涉及 基金管理人、 基金财产、 基金托管业 务的诉讼
本报告期内 无涉及本 基金管理 人、基金 财产、基 金托 管业务的诉 讼事项。
10.4 基金 投资策略的改 变
本报告期内 本基金的 投资策略 未有重大 变化。
10.5 为基 金进行审计的 会计师事务 所情况
为本基金审计的会计师事 务所为江苏公证 天业会计师 事务所（特殊 普通合伙） ，本报告期内
本基金未改 聘为其审 计的会计 师事务所 。
10.6 管理 人、托管人及 其高级管理 人员受稽查 或处罚等 情况
本报告期内 本基金管 理人、托 管机构及 其高级管 理人 员未受监管 部门稽查 或处罚。
10.7 基金 租用证券公司 交易单元的 有关情况
10.7.1 基金 租用证券公司 交易单元进 行股票投资 及佣金支 付情况
金额单位： 人民币元
券商名称
交易单元
数量
股票交易 应支付该券 商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的 比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
东方 证券 1 - - 26,864.05 13.18% -
兴业 证券 1 - - 176,927.75 86.82% -
注 1 ：本基金以券商研究 服务质量作为交 易单元的选 择标准，具体评分指标分 为研究支持和服 务
支持，研究支持包括券商 研究报告质量、 投资建议、 委托课题、业务培训、数 据提供等；服务 支中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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持包括券商组织上门路演 ，联合调研和各 类投资研讨 会。根据我公司及基金法 律文件中对券商 交
易单元的选择标准，并参 照我公司券商研 究服务质量 评分标准，确定拟租用交 易单元的所属券 商
名单；由我公司相关部门 分别与券商对应 部门进行商 务谈判，草拟证券交易单 元租用协议并汇 总
修改意见完 成协议初 稿；报监 察稽核部 审核后确 定租 用交易单元 。
注2 ：本报告 期内本 基金租用 券商 交易 单元的情 况未 发生变更。
注 3 ：上述佣金按市场佣 金率计算，已扣 除由中国证 券登记结算有限责任公司 收取，并由券商 承
担的证券结 算风险基 金后的净 额列示
注4 ：以上数 据由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合 计项之间可 能存在尾 差。
10.7.2 基金 租用证券公司 交易单元进 行其他证券 投资的情 况
金额单位： 人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交 易 权证交易
成交金额
占当期债
券
成交总额
的比例
成交金额
占当期债券
回购
成交总额的
比例
成交金额
占当期权证
成交 总额的 比例
东方 证券 311,611,584.68 14.85% 244,343,000.00 2.24% - -
兴业 证券 1,787,466,239.21 85.15% 10,685,600,000.00 97.76% - -
10.8 其他 重大事件
序号 公告事项 法定披露方 式 法定披露日 期
1 中海基金管 理有限公
司关于开通 工商银行
卡网上直销 业务的公
告
中国证券报 、上海证 券报、
证券时报
2014 年 3 月18 日
2 中海惠利纯 债分级债
券型证券投 资基金
2014 年第 1 季度报告
中国证券报 、上海证 券报、
证券 时报
2014 年 4 月19 日
3 中海基金管 理有限公
司关于子公 司中海恒
信资产管理 （上海） 有
限公司办公 地址变更
的公告
中国证券报 、上海证 券报、
证券时报
2014 年 4 月30 日
4 中海基金管 理有限公
司高级管理 人员变更
公告
中国证券报 、上海证 券报、
证券时报
2014 年 5 月10 日
5 中海惠利纯 债分级债 中国证券报 、上海证 券报、 2014 年 5 月15 日 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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券型证券投 资基金开
放申购和赎 回业务公
告
证券时报
6 中海惠利纯 债分级债
券型证券投 资基金之
惠利A 份额 折算方案 的
公告
中国证券报 、上海证 券报、
证券时报
2014 年 5 月15 日
7 中海惠利纯 债分级债
券型证券投 资基金开
放申购与赎 回及惠利A
份额折算结 果的公告
中国证券报 、上海证 券报、
证券时报
2014 年 5 月23 日
8 中海基金管 理有限公
司高级管理 人员变更
公告
中国证券报 、上海证 券报、
证券时报
2014 年 5 月24 日
9 中海基金管 理有限公
司关于从业 人员在子
公司兼任职 务及领薪
情况的公告
中国证券报 、上海证 券报、
证券时报
2014 年 6 月14 日
10 中海基金管 理有限公
司关于旗下 基金新增
浙江同花顺 基金销售
有限公司为 销售机构
并开通基金 转换及定
期定额投资 业务的公
告
中国证券报 、上 海证 券报、
证券时报
2014 年 6 月20 日
11 中海基金管 理有限公
司关于北京 分公司营
业场所地址 变更的公
告
中国证券报 、上海证 券报、
证券时报
2014 年 6 月27 日
§11 备 查 文件 目录
11.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会批准募 集中海惠 利纯债分 级债券 型证 券投资基金 的文件
2 、中海惠利 纯债分级 债券型证 券投资基 金基金 合同
3 、中海惠利 纯债分级 债券型证 券投资基 金托管 协议
4 、中海惠利 纯债分级 债券型证 券投资基 金财务 报表 及报表附注
5 、报告期内 在指定报 刊上披露 的各项公 告 中海 惠利 分级 债券 2014 年半 年度 报告
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11.2 存放 地点
上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及 30 层
11.3 查阅 方式
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人中 海基金管理 有限公司 。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2014 年8 月27 日
