农银汇理低估值高增长股票型证券投资基
金 2014 年半年度报告
2014 年 6 月 30 日
基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
送出日期：2014 年 8 月 25 日
农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 8 月 22 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年1 月1日起至 6 月30 日止。 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录
................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示
...................................................................................................................................... 2
1.2 目录
.............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介
............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本情况
.............................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明
.............................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人
.......................................................................................................... 5
2.4 信息披露方式
.............................................................................................................................. 6
2.5 其他相关资料
.............................................................................................................................. 6
§3 主要财务指标和基金净值表现
........................................................................................................... 6
3.1 主要会计数据和财务指标
.......................................................................................................... 6
3.2 基金净值表现
.............................................................................................................................. 7
§4 管理人报告
........................................................................................................................................... 8
4.1 基金管理人及基金经理情况
...................................................................................................... 8
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
............................................................ 10
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
........................................................................ 10
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
........................................................ 11
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
........................................................ 11
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
.................................................................... 11
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
........................................................................ 12
§5 托管人报告
......................................................................................................................................... 12
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
............................................................................ 12
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
........ 12
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
........................ 12
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
................................................................................................. 13
6.1 资产负债表
................................................................................................................................ 13
6.2 利润表
........................................................................................................................................ 14
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
............................................................................................ 15
6.4 报表附注
.................................................................................................................................... 16
§7 投资组合报告
..................................................................................................................................... 30
7.1 期末基金资产组合情况
............................................................................................................ 30
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
............................................................................................ 31
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
................................ 31
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
........................................................................................ 33
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
.................................................................................... 36
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
............................ 36
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
................ 36
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
................ 36
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
............................ 37
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
.................................................................. 37
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
.................................................................. 37
7.12 投资组合报告附注
.................................................................................................................. 37
§8 基金份额持有人信息
......................................................................................................................... 38农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
................................................................................ 38
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
.................................................................... 38
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
................................ 39
§9 开放式基金份额变动
......................................................................................................................... 39
§10 重大事件揭示
................................................................................................................................... 39
10.1 基金份额持有人大会决议
...................................................................................................... 39
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
...................................... 39
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
.......................................................... 40
10.4 基金投资策略的改变
.............................................................................................................. 40
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
.................................................................................. 40
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
.................................................. 40
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
.............................................................................. 40
10.8 其他重大事件
.......................................................................................................................... 42
§11 备查文件目录
................................................................................................................................... 42
11.1 备查文件目录
.......................................................................................................................... 42
11.2 存放地点
.................................................................................................................................. 42
11.3 查阅方式
.................................................................................................................................. 43
农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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§2
基金简介
2.1 基金基本情况
农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 基金名称
农银高增长股票 基金简称
000039 基金主代码
契约型开放式 基金运作方式
2013年 3月26 日 基金合同生效日
农银汇理基金管理有限公司 基金管理人
交通银行股份有限公司 基金托管人
362,799,224.57 份 报告期末基金份额总额
不定期 基金合同存续期
2.2 基金产品说明
本基金将通过寻找某种程度上被市场低估的，同时又
有较强的持续稳定增长潜力股票，优化投资组合，在
严格控制风险的前提下，力争为投资者创造超越业绩
比较基准的回报。
投资目标
本基金采用传统的“自上而下”和“自下而上”相结
合的方法构建投资组合。具体投资策略分为两个层次：
首先是“自上而下”的大类资产配置，决定权益类证
券和固定收益类证券的投资比例；其次是“自下而上”
的 GARP 选股策略，该策略是对资产配置策略方案的具
体实现，是本基金的核心投资策略。
投资策略
75％×沪深300 指数＋25％×中证全债指数 业绩比较基准
本基金为较高风险、较高收益的股票型基金产品，其
风险收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混合
型基金。
风险收益特征
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
农银汇理基金管理有限公
司
名称 交通银行股份有限公司
信息披露负责人
翟爱东 姓名 王涛
021-61095588 联系电话 95559
hejinlong@abc-ca.com 电子邮箱 t_wang@bankcomm.com
021-61095599 客户服务电话
95559
021-61095556 传真 021-62701216
上海市浦东新区世纪大道 注册地址 上海市浦东新区银城中路 188农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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1600 号陆家嘴商务广场 7
层
号
上海市浦东新区世纪大道
1600 号陆家嘴商务广场 7
层
办公地址 上海市浦东新区银城中路 188
号
200122 邮政编码 200120
刁钦义 法定代表人 牛锡明
2.4 信息披露方式
中国证券报、上海证券报、证券时报 本基金选定的信息披露报纸名称
http://www.abc-ca.com 登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
上海市浦东新区世纪大道 1600 号陆家嘴商务广场
7 层
基金半年度报告备置地点
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
农银汇理基金管理有限公司 注册登记机构 上海市浦东新区世纪大道 1600 号
陆家嘴商务广场 7 层
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2014 年 1 月1 日 - 2014年 6月 30 日 )
本期已实现收益 10,687,991.23
本期利润 -8,057,451.71
加权平均基金份额本期利润 -0.0192
本期加权平均净值利润率 -1.70%
本期基金份额净值增长率 1.11%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2014 年6 月30 日 )
期末可供分配利润 34,682,452.10
期末可供分配基金份额利润 0.0956
期末基金资产净值 397,481,676.67
期末基金份额净值 1.0956
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2014 年6 月30 日 )
基金份额累计净值增长率 9.56%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
表中的“期末”均指本报告期最后一日，即 6月 30 日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 4.09% 1.23% 0.51% 0.58% 3.58% 0.65%
过去三个月 -2.10% 1.20% 1.43% 0.65% -3.53% 0.55%
过去六个月 1.11% 1.51% -3.92% 0.78% 5.03% 0.73%
过去一年 10.15% 1.56% -0.39% 0.88% 10.54% 0.68%
自基金合同
生效起至今
9.56% 1.40% -12.07% 0.93% 21.63% 0.47%
农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：股票投资比例范围为基金资产的 60%－95％；除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资
产的 5％－40%。权证投资比例范围为基金资产净值的 0％-3％，现金或到期日在一年以内的政府
债券投资比例不低于基金资产净值的 5％。本基金建仓期为基金合同生效日（2013年 3 月26 日）
起六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例已达到基金合同规定的投资比例。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
农银汇理基金管理有限公司成立于 2008 年 3 月 18 日，是中法合资的有限责任公司。公司
注册资本为人民币贰亿零壹元，其中中国农业银行股份有限公司出资比例为 51.67％，东方汇理农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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资产管理公司出资比例为 33.33％，中国铝业股份有限公司出资比例为 15％。公司办公地址为上
海市浦东新区世纪大道 1600 号陆家嘴商务广场 7 层。公司法定代表人为董事长刁钦义先生。
截止 2014 年 6 月 30 日，公司现管理 21 只开放式基金，分别为农银汇理行业成长股票型证
券投资基金、农银汇理恒久增利债券型证券投资基金、农银汇理平衡双利混合型证券投资基金、
农银汇理策略价值股票型证券投资基金、农银汇理中小盘股票型证券投资基金、农银汇理大盘蓝
筹股票型证券投资基金、 农银汇理货币市场证券投资基金、 农银汇理沪深 300 指数证券投资基金、
农银汇理增强收益债券型证券投资基金、农银汇理策略精选股票型证券投资基金、农银汇理中证
500 指数证券投资基金、农银汇理消费主题股票型证券投资基金、农银汇理信用添利债券型证券
投资基金、农银汇理深证 100 指数增强型证券投资基金、农银汇理行业轮动股票型证券投资基金、
农银汇理 7 天理财债券型证券投资基金、农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金、农银汇理
行业领先股票型证券投资基金、农银汇理区间收益灵活配置混合型证券投资基金、农银汇理研究
精选灵活配置混合型证券投资基金和农银汇理 14 天理财债券型证券投资基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
曹剑飞
本基金基
金经理、
公司投资
总监
2013年 3 月
26 日
2014年 4月15 日 12
经济学、
统计学双
硕士。历
任长江证
券公司证
券投资总
部分析
师，泰信
基金管理
有限公司
高级研究
员，华宝
兴业基金
管理有限
公司研究
部高级研
究员、基
金经理助
理，农银
汇理基金
公司投资
部副总经农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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理及总经
理，公司
投资总
监、基金
经理。
凌晨
本基金基
金经理
2013年11月
7 日
- 7
硕士。历
任国信证
券研究
员，农银
汇理基金
管理有限
公司研究
员、高级
研究员。
现任农银
汇理基金
管理有限
公司基金
经理。
注：1、任职、离任日期是指公司作出决定之日，基金成立时担任基金经理和经理助理的任职日期
为基金合同生效日。
2、证券从业是指《证券业从业人员资格管理办法》规定的从业情况，也包括在其他金融机构从事
证券投资研究等业务。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、 《证券投资基金销售管理办法》 、 《证
券投资基金运作管理办法》 、 基金合同和其他有关法律法规、 监管部门的相关规定， 依照诚实信用、
勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产。报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确
保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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未发生本基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成
交量的 5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
今年上半年市场的走势相对去年更为复杂，在 2 月份之前市场延续了去年成长主导的走势，
但之后创业板出现了较大的波动，而地产、汽车等传统板块也出现了一定投资机会。与去年相比，
成长股的上涨过程中面临较多的挑战和压力。 一是去年存量资金从主板向创业板的腾挪基本完成，
基金已经全面超配中小板和创业板，创业板内部面临分化。二是今年 IPO 重启带来的扩容压力。
这些都对成长股不利于估值的持续扩张。
从 4 月份开始政府进行了实质上的稳增长政策，“沪港通”蓄势待发对市场风格带来边际影
响，国企改革进入实质性的推进阶段，混合所有制试点层出不穷，这些因素都对上半年的投资带
来了不可忽视的影响。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期本基金份额净值增长率为 1.11％，同期业绩比较基准收益率为-3.92％。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年我们认为市场会延续上半年的格局，成长股内部继续分化，即使是最大的风口在未来
也会不可避免的重复以上的故事。下半年，我们认为传统蓝筹在上半场具有相对收益，而军工、
新能源是下半年最为看好的板块，此外也会积极把握自下而上的投资机会。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据财政部于 2006 年2月 15 日颁布的《企业会计准则》 、中国证券业协会于 2007 年5 月15
日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》 、中国证券监督管理委员会颁布的《关于证券投资基
金执行〈企业会计准则〉有关衔接事宜的通知》 （证监会计字[2007]15 号） 、 《关于证券投资基金
执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》 （证监会计字[2007]21 号）与《关
于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》(证监会公告[2008]38 号)等文件，本公司制订
了证券投资基金估值政策和程序，并设立了估值委员会。
公司参与基金估值的机构及人员职责：公司估值委员会负责本公司估值政策和程序的制定和
解释，并定期对估值政策和程序进行评价，在发生影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况、
以及当本公司旗下的证券投资基金在采用新投资策略或投资新品种时，估值委员会应评价现有估农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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值政策和程序的适用性，必要时及时进行修订。公司运营部根据相关基金《基金合同》 、 《招募说
明书》等文件关于估值的约定及公司估值政策和程序进行日常估值。基金经理根据市场环境的变
化，书面提示公司风险控制部和运营部测算投资品种潜在估值调整对基金资产净值的影响可能达
到的程度。风险控制部提交测算结果给运营部，运营部参考测算结果对估值调整进行试算，并根
据估值政策决定是否向估值委员会提议采用新的估值方法。 公司监察稽核部对上述过程进行监督，
根据法规进行披露。
以上参与估值流程各方为公司各部门人员，均具有基金从业资格，具有丰富的基金从业经验
和相关专业胜任能力，且之间不存在任何重大利益冲突。基金经理的代表作为公司估值委员会委
员，可以提议测算某一投资品种的估值调整影响，并有权投票表决有关议案。基金经理有影响具
体证券估值的利益需求，但是公司的制度和组织结构约束和限制了其影响程度，如估值委员会表
决时，其仅有一票表决权，遵守少数服从多数的原则。
本公司未签约与估值相关的定价服务。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据基金合同的要求，报告期本基金不需分配利润。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2014 年上半年度，基金托管人在农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金的托管过程中，
严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了
托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2014 年上半年度，农银汇理基金管理有限公司在农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金
投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，托管
人未发现损害基金持有人利益的行为。
本报告期内本基金未进行收益分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
2014 年上半年度，由农银汇理基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关农银汇理低农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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估值高增长股票型证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计
报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金
报告截止日：
单位：人民币元
2014 年6月 30 日
资 产 附注号
本期末
2014 年 6 月 30 日
上年度末
2013 年 12月 31 日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 300,125.88 47,395,982.20
结算备付金
100,902,757.72 2,301,395.47
存出保证金
476,730.95 478,897.08
交易性金融资产 6.4.7.2 279,483,028.00 436,718,797.10
其中：股票投资
279,483,028.00 436,718,797.10
基金投资
- -
债券投资
- -
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - -
应收证券清算款
29,716,232.97 55,358,663.74
应收利息 6.4.7.5 32,238.17 26,369.89
应收股利
- -
应收申购款
481,593.32 401,581.52
递延所得税资产
- -
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
411,392,707.01 542,681,687.00
负债和所有者权益 附注号
本期末
2014 年 6 月 30 日
上年度末
2013 年 12月 31 日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
- -
应付证券清算款
8,006,203.64 -
应付赎回款
3,774,036.69 8,066,625.91
应付管理人报酬
476,270.45 665,638.35 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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应付托管费
79,378.42 110,939.72
应付销售服务费
- -
应付交易费用 6.4.7.7 1,377,657.54 922,384.02
应交税费
- -
应付利息
- -
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 6.4.7.8 197,483.60 210,401.75
负债合计
13,911,030.34 9,975,989.75
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 362,799,224.57 491,613,684.50
未分配利润 6.4.7.10 34,682,452.10 41,092,012.75
所有者权益合计
397,481,676.67 532,705,697.25
负债和所有者权益总计
411,392,707.01 542,681,687.00
注：报告截止日 2014 年6 月30 日，基金份额净值 1.0956 元，基金份额总额 362,799,224.57 份。
6.2 利润表
会计主体：农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金
本报告期：
单位：人民币元
2014 年1 月1日至 2014 年6 月30 日
项 目 附注号
本期
2014 年 1 月 1 日至
2014 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2013年3月26 日(基
金合同生效日)至
2013 年 6 月 30 日
一、收入
874,911.16 -195,206.56
1.利息收入
776,674.87 7,658,901.07
其中：存款利息收入 6.4.7.11 776,674.87 521,937.06
债券利息收入
- -
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
- 7,136,964.01
其他利息收入
- -
2.投资收益（损失以“-”填列）
17,875,946.42 -11,774,087.79
其中：股票投资收益 6.4.7.12 16,618,213.97 -12,154,565.98
基金投资收益
- -
债券投资收益 6.4.7.13 - -
资产支持证券投资收益 6.4.7.13.1 - -
贵金属投资收益 6.4.7.14 - -
衍生工具收益 6.4.7.15 - -
股利收益 6.4.7.16 1,257,732.45 380,478.19
3.公允价值变动收益（损失以“-”
号填列）
6.4.7.17 -18,745,442.94 3,777,733.43
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
- -
5.其他收入（损失以“-”号填列） 6.4.7.18 967,732.81 142,246.73 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 15 页 共 43 页
减：二、费用
8,932,362.87 5,712,024.57
1．管理人报酬 6.4.10.2.1 3,501,519.29 3,831,747.59
2．托管费 6.4.10.2.2 583,586.54 638,624.59
3．销售服务费
- -
4．交易费用 6.4.7.19 4,654,138.65 1,116,442.25
5．利息支出
- -
其中：卖出回购金融资产支出
- -
6．其他费用 6.4.7.20 193,118.39 125,210.14
三、利润总额（亏损总额以“-”
号填列）
-8,057,451.71 -5,907,231.13
减：所得税费用
- -
四、净利润（净亏损以“-”号填
列）
-8,057,451.71 -5,907,231.13
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金
本报告期：2014 年1 月1日至 2014 年6 月30 日
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
491,613,684.50 一、 期初所有者权益 （基
金净值）
41,092,012.75 532,705,697.25
- 二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
-8,057,451.71 -8,057,451.71
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
-128,814,459.93
（净值减少以“-”号填
列）
1,647,891.06 -127,166,568.87
541,921,632.22 其中：1.基金申购款 109,304,780.86 651,226,413.08
2.基金赎回款 -670,736,092.15 -107,656,889.80 -778,392,981.95
- 四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- -
362,799,224.57 五、 期末所有者权益 （基
金净值）
34,682,452.10 397,481,676.67
项目
上年度可比期间
2013 年 3 月 26 日(基金合同生效日)至 2013 年 6 月 30 日 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 16 页 共 43 页
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
971,415,105.20 一、 期初所有者权益 （基
金净值）
- 971,415,105.20
- 二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
-5,907,231.13 -5,907,231.13
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
-108,161,502.44
（净值减少以“-”号填
列）
1,207,354.60 -106,954,147.84
6,920,632.47 其中：1.基金申购款 -78,634.87 6,841,997.60
2.基金赎回款 -115,082,134.91 1,285,989.47 -113,796,145.44
- 四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- -
863,253,602.76 五、 期末所有者权益 （基
金净值）
-4,699,876.53 858,553,726.23
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______施卫______
______杜明华______
____于意____
6.4 报表附注
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4.1 基金基本情况
农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员
会(以下简称“中国证监会”) 证监许可[2012] 1590 号《关于同意农银汇理低估值高增长股票型
证券投资基金募集的批复》核准，由农银汇理基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资
基金法》和《农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契
约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集 971,232,843.53 元，业经
普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2013)第 165 号验资报告予以验证。经向
中国证监会备案， 《农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金基金合同》于 2013年 3 月26 日正
式生效，基金合同生效日的基金份额总额为 971415105.20 份基金份额，其中认购资金利息折合
182,261.67份基金份额。本基金的基金管理人为农银汇理基金管理有限公司，基金托管人为交通农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 17 页 共 43 页
银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金基
金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，其中：股票投资比例范
围为基金资产的 60%－95％；除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的 5％－40%。权证
投资比例范围为基金资产净值的 0％-3％，现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于
基金资产净值的 5％。本基金的业绩比较基准为： 75％×沪深 300 指数＋25％×中证全债指数。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年2 月15日颁布的《企业会计准则－基本准则》和 38
项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定(以下
合称“企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5 号《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号<
年度报告和半年度报告>》 、中国证券业协会于 2007 年 5 月 15 日颁布的《证券投资基金会计核算
业务指引》 、 《农银汇理消费主题股票型证券投资基金基金合同》和在财务报表附注 6.4.4 所列示
的中国证券监督管理委员会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2014 年上半年度财务报表符合企业会计准则的要求， 真实、 完整地反映了本基金 2014
年 6 月 30 日的财务状况以及 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日止期间的经营成果和基金净值
变动情况等有关信息。
6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金本报告期间无需说明的重大会计政策变更。
6.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金本报告期间无需说明的重大会计估计变更。
6.4.5.3 差错更正的说明
本基金本报告期间无需说明的重大会计差错更正。 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 18 页 共 43 页
6.4.6 税项
根据财政部、财税[2002]128 号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》 、财税
[2004]78 号《关于证券投资基金税收政策的通知》 、财税[2005]102 号《关于股息红利个人所得税
有关政策的通知》 、财税[2005]107 号《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》 、财税
[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项
列示如下：
(1) 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(2) 基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴 20%
的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基
金派发股息、红利时暂减按 50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即 20%代扣代缴个人所
得税，暂不征收企业所得税。
(4) 基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
6.4.7 重要财务报表项目的说明
6.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2014年 6月30 日
活期存款 300,125.88
定期存款 -
其中：存款期限 1-3 个月 -
其他存款 -
合计： 300,125.88
6.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
项目 2014年 6月30 日
本期末
成本 公允价值 公允价值变动
股票 264,115,563.10 279,483,028.00 15,367,464.90
贵金属投资-金交所
黄金合约
- - -
债券
交易所市场 - - -
银行间市场 - - - 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 19 页 共 43 页
合计 - - -
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 264,115,563.10 279,483,028.00 15,367,464.90
6.4.7.3 衍生金融资产/负债
本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。
6.4.7.4 买入返售金融资产
6.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
6.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券
6.4.7.5 应收利息
本基金本报告期末无买断式逆回购交易取得的债券。
单位：人民币元
项目
本期末
2014年 6月30 日
应收活期存款利息 24,793.16
应收定期存款利息 -
应收其他存款利息 -
应收结算备付金利息 7,251.60
应收债券利息 -
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 0.27
应收黄金合约拆借孳息 -
其他 193.14
合计 32,238.17
6.4.7.6 其他资产
6.4.7.7 应付交易费用
本基金本报告期末未持有其他资产。
单位：人民币元
项目
本期末
2014年 6月30 日
交易所市场应付交易费用 1,377,657.54 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 20 页 共 43 页
银行间市场应付交易费用 -
合计 1,377,657.54
6.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2014年 6月30 日
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 14,005.71
预提费用 183,477.89
合计 197,483.60
6.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月1 日至2014年 6 月30 日
基金份额（份） 账面金额
491,613,684.50 上年度末 491,613,684.50
541,921,632.22 本期申购 541,921,632.22
本期赎回 -670,736,092.15 (以"-"号填列) -670,736,092.15
- - 基金拆分/份额折算前 -
- 基金拆分/份额折算变动份额 -
- 本期申购 -
本期赎回 - (以"-"号填列) -
362,799,224.57 本期末 362,799,224.57
注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。
6.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
44,534,155.68 上年度末 -3,442,142.93 41,092,012.75
10,687,991.23 本期利润 -18,745,442.94 -8,057,451.71
-7,931,039.31 本期基金份额交易
产生的变动数
9,578,930.37 1,647,891.06
85,633,810.25 其中：基金申购款 23,670,970.61 109,304,780.86
基金赎回款 -93,564,849.56 -14,092,040.24 -107,656,889.80
- 本期已分配利润 - -
47,291,107.60 本期末 -12,608,655.50 34,682,452.10 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 21 页 共 43 页
6.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月1 日至2014年 6 月30 日
活期存款利息收入 744,034.98
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 24,173.48
其他 8,466.41
合计 776,674.87
6.4.7.12 股票投资收益
6.4.7.12.1 股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月1 日至2014年 6 月30 日
卖出股票成交总额 1,577,715,874.23
减：卖出股票成本总额 1,561,097,660.26
买卖股票差价收入 16,618,213.97
6.4.7.13 债券投资收益
本基金本报告期内无债券投资收益。
6.4.7.13.1 资产支持证券投资收益
本基金本报告期内无资产支持证券投资收益。
6.4.7.14 贵金属投资收益
6.4.7.14.1 贵金属投资收益项目构成
本基金本报告期内无贵金属投资收益。
6.4.7.14.2 贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入
本基金本报告期内无贵金属投资收益。
6.4.7.14.3 贵金属投资收益——赎回差价收入
本基金本报告期内无贵金属投资收益。 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 22 页 共 43 页
6.4.7.14.4 贵金属投资收益——申购差价收入
本基金本报告期内无贵金属投资收益。
6.4.7.15 衍生工具收益
6.4.7.15.1 衍生工具收益——买卖权证差价收入
本基金本报告期内无衍生工具收益。
6.4.7.15.2 衍生工具收益——其他投资收益
本基金本报告期内无衍生工具收益。
6.4.7.16 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月1 日至2014年 6 月30 日
股票投资产生的股利收益 1,257,732.45
基金投资产生的股利收益 -
合计 1,257,732.45
6.4.7.17 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2014年 1月1 日至2014年 6 月30 日
1.交易性金融资产 -18,745,442.94
——股票投资 -18,745,442.94
——债券投资 -
——资产支持证券投资 -
——贵金属投资 -
——其他 -
2.衍生工具 -
——权证投资 -
3.其他 -
合计 -18,745,442.94
6.4.7.18 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月1 日至2014年 6 月30 日 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 23 页 共 43 页
基金赎回费收入 888,044.85
基金转换费收入 79,687.96
合计 967,732.81
注：1、本基金的赎回费率按基金持有人持有该部分基金份额的时间分段递减设定，于持有人赎回
基金份额时收取，赎回费总额的 25%归入基金资产。
2、本基金的转换费由赎回费和申购费补差两部分组成，其中赎回费总额的 25%归入转出基金的基
金资产。
6.4.7.19 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月1 日至2014年 6 月30 日
交易所市场交易费用
4,654,138.65
银行间市场交易费用
-
合计
4,654,138.65
6.4.7.20 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月1 日至2014年 6 月30 日
审计费用 34,712.18
信息披露费 148,765.71
账户服务费 9,000.00
银行汇划费 240.50
其他 400.00
合计 193,118.39
-
6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
本基金无需要披露的或有事项。
6.4.8.2 资产负债表日后事项
本基金无需要披露的资产负债表日后事项。 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 24 页 共 43 页
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
报告期内对本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
农银汇理基金管理有限公司 本基金管理人
交通银行股份有限公司 本基金托管人
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
-
6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.10.1.1 股票交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的股票交易。
债券交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券交易。
债券回购交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券回购交易。
6.4.10.1.2 权证交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的权证交易。
6.4.10.1.3 应支付关联方的佣金
本基金本报告期内及上年度可比期间无应支付关联方的佣金。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年6月
30 日
上年度可比期间
2013年3月26日(基金合同生效日)
至2013年6月30日
3,501,519.29 当期发生的基金应支付
的管理费
3,831,747.59
1,113,526.56 其中： 支付销售机构的客 1,491,057.01 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 25 页 共 43 页
户维护费
注：支付基金管理人农银汇理基金的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%的年费率计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
6.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年6月30日
上年度可比期间
2013年3月26日(基金合同生效
日)至2013年6月30日
583,586.54 当期发生的基金应支付
的托管费
638,624.59
注：支付基金托管人交通银行的托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐日累计至
每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本报告期未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。
6.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.10.4.1
本基金本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金本报告期末除基金管理人之外的其他关联方无投资本基金的情况。
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2014年1月1日至2014年6月30日
上年度可比期间
2013年3月26日(基金合同生效日)至2013年
6 月30 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
交通银行 300,125.88 744,034.98 50,621,262.82 201,100.05
注：本基金的银行存款由基金托管人交通银行保管，按银行同业利率计息。本基金用于证券交易
结算的资金通过"交通银行基金托管结算资金专用存款账户"转存于中国证券登记结算有限责任公
司，按银行同业利率计息。于 2014 年 6 月 30 日的相关余额在资产负债表中的"结算备付金"科目农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 26 页 共 43 页
中单独列示。
6.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期无在承销期内参与关联方承销的证券。
6.4.10.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期无须作说明的其他关联交易事项。
6.4.11 利润分配情况
6.4.11.1 利润分配情况——非货币市场基金
本基金本报告期内未进行利润分配。
6.4.12 期末（ 2014年 6 月 30日 ）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末未持有因认购新发/增发证券而流通受限的证券。
6.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
停牌
原因
期末
估值单
价
复牌
日期
复牌
开盘单价
数量（股）
期末
成本总额
期末估值总
额
备注
002551
尚荣
医疗
2014
年6月
12日
公告
重大
事项
34.01 - - 209,864 7,012,460.01 7,137,474.64 -
300295
三六
五网
2014
年4月
11日
公告
重大
事项
96.81
2014
年7月
8日
105.00 60,000 6,521,739.54 5,808,600.00 -
300323
华灿
光电
2014
年4月
28日
公告
重大
事项
18.68
2014
年7月
28日
11.21 221,800 4,459,804.07 4,143,224.00 -
6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末未持有因银行间市场债券正回购交易而抵押的债券。
6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报告期末未持有因交易所市场债券正回购交易而抵押的债券。 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 27 页 共 43 页
6.4.13 金融工具风险及管理
6.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法上市的股票（包括中小板、
创业板及其他经中国证监会核准发行并上市的股票） 、权证等权益类品种，国债、金融债、央票、
公司债、企业债、可转债、中期票据、短期融资券、回购、存款、资产支持证券等固定收益类品
种，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具。本基金在投资运作活动中涉及到
的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了专门的风险控制制度和
流程来识别、评估上述风险，并通过设定相应的风险指标及其限额、内部控制流程以及管理信息
系统，有效的控制和跟踪上述各类风险。
本基金管理人的风险管理机构由董事会稽核及风险控制委员会、督察长、公司风险管理委员
会、监察稽核部、风险控制部以及各个业务部门组成。
6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金所投资证券的发行人出现违约或拒绝支付到期利息、本金，或基金在交易
过程中因交易对手未履行合约责任等，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具
有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。
本基金的银行存款存放于本基金的托管银行－交通银行，本基金认为与交通银行相关的信用
风险不重大。本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款
项清算，因此违约风险发生的可能性很小。基金在进行银行间同业市场债券交易前均对交易对手
进行信用评估，以控制相应的信用风险。
6.4.13.2.1 按短期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末及上年度末未持有短期信用评级债券
6.4.13.2.2 按长期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末及上年度末未持有长期信用评级债券
6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险主要来自于投资品
种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难和基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份
额。
本基金所持证券均在证券交易所或银行间同业市场交易，因此均能及时变现。此外，本基金
可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求。本基金于资产负债表日所持有的金农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 28 页 共 43 页
融负债的合约约定剩余到期日均为一年以内，可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日。
此外，针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金管理人在基金合同中约定了巨额赎回条款，
制定了发生巨额赎回时资金的处理模式，控制因开放模式而产生的流动性风险。本基金管理人每
日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指
标进行持续的监测和分析。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，主要包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金
融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每
个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。本基金的基金管理人日常
通过对持仓品种组合的久期分析等方法对上述利率风险进行管理。
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2014年 6月30 日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 300,125.88 - - - 300,125.88
清算备付金 100,902,757.72 - - - 100,902,757.72
存出保证金 476,730.95 - - - 476,730.95
交易性金融资产 - - - 279,483,028.00 279,483,028.00
应收证券清算款 - - - 29,716,232.97 29,716,232.97
应收利息 - - - 32,238.17 32,238.17
应收申购款 994.04 - - 480,599.28 481,593.32
资产总计 101,680,608.59 - - 309,712,098.42 411,392,707.01
负债
应付证券清算款 - - - 8,006,203.64 8,006,203.64
应付赎回款 - - - 3,774,036.69 3,774,036.69
应付管理人报酬 - - - 476,270.45 476,270.45
应付托管费 - - - 79,378.42 79,378.42
应付交易费用 - - - 1,377,657.54 1,377,657.54
其他负债 - - - 197,483.60 197,483.60
负债总计 - - - 13,911,030.34 13,911,030.34 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 29 页 共 43 页
利率敏感度缺口 101,680,608.59 - - 295,801,068.08 397,481,676.67
上年度末
2013年 12 月 31 日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 47,395,982.20 - - - 47,395,982.20
清算备付金 2,301,395.47 - - - 2,301,395.47
存出保证金 478,897.08 - - - 478,897.08
交易性金融资产 - - - 436,718,797.10 436,718,797.10
应收证券清算款 - - - 55,358,663.74 55,358,663.74
应收利息 - - - 26,369.89 26,369.89
应收申购款 28,061.63 - - 373,519.89 401,581.52
资产总计 50,204,336.38 - - 492,477,350.62 542,681,687.00
负债
应付赎回款 - - - 8,066,625.91 8,066,625.91
应付管理人报酬 - - - 665,638.35 665,638.35
应付托管费 - - - 110,939.72 110,939.72
应付交易费用 - - - 922,384.02 922,384.02
其他负债 - - - 210,401.75 210,401.75
负债总计 - - - 9,975,989.75 9,975,989.75
50,204,336.38 利率敏感度缺口 - - 482,501,360.87 532,705,697.25
注：上表按金融资产和金融负债的重新定价日或到期日孰早者进行分类。
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
本基金本报告期末及上年度末未持有债券投资，因此市场利率的变动对本基金资产净值无重
大影响。
6.4.13.4.2 外汇风险
本基金的所有资产及负债均以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险主要是本基金所面临的市场价格风险。市场价格风险是指基金所持金融工具的
公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。
本基金主要投资于证券交易所上市交易的股票，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具
的公允价值决定。
本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，本基金股票投资比例范围为基金资产的
60%－95%；除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的 5%－40%。权证投资比例范围为基
金资产净值的 0%－3%，现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5%。
本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期对基金所面临的潜在价格风农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 30 页 共 43 页
险进行度量，及时对风险进行跟踪和控制。
6.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
项目
本期末
2014年 6月30 日
上年度末
2013年 12 月 31 日
公允价值
占基金资产净
值比例（%）
公允价值
占基金资产净
值比例（%）
交易性金融资产-股票投资 279,483,028.00 70.31 436,718,797.10 81.98
衍生金融资产－权证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 279,483,028.00 70.31 436,718,797.10 81.98
6.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
假设 本基金业绩比较基准变化 5%，其它变量不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币元）
本期末
（ 2014 年6月 30 日 ）
上年度末
（ 2013年12月31日 ）
18,543,947.79 业绩比较基准上升 5% -
-18,543,947.79 业绩比较基准下降 5% -
注：本基金采用历史数据拟合回归方法来进行其他价格风险敏感性分析。为保证该方法所得结果
的参考价值，一般需要至少 1 年的基金净值数据。截至上年度末，本基金的运营期小于 1 年，无
足够的经验数据进行分析，因此不披露上年度末其他价格风险敏感性分析。
-
§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 279,483,028.00 67.94
其中：股票 279,483,028.00 67.94
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - - 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 31 页 共 43 页
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 101,202,883.60 24.60
7 其他各项资产 30,706,795.41 7.46
8 合计 411,392,707.01 100.00
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业 - -
B
采矿业 3,004,668.00 0.76
C
制造业 128,441,717.79 32.31
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E
建筑业 - -
F
批发和零售业 377,887.95 0.10
G
交通运输、仓储和邮政业 7,982,860.00 2.01
H
住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
78,638,211.22 19.78
J
金融业 - -
K
房地产业 10,230,830.64 2.57
L
租赁和商务服务业 17,359,735.90 4.37
M
科学研究和技术服务业 15,952,094.50 4.01
N
水利、环境和公共设施管理业 3,973,782.00 1.00
O
居民服务、修理和其他服务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和社会工作 - -
R
文化、体育和娱乐业 13,521,240.00 3.40
S
综合 - -
合计 279,483,028.00 70.31
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净值农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 32 页 共 43 页
比例（％）
1 300133 华策影视 423,200 13,521,240.00 3.40
2 300017 网宿科技 202,367 12,911,014.60 3.25
3 600587 新华医疗 150,847 11,245,643.85 2.83
4 002400 省广股份 436,176 10,721,206.08 2.70
5 300347 泰格医药 290,287 9,724,614.50 2.45
6 300075 数字政通 290,440 9,389,925.20 2.36
7 002664 信质电机 182,399 9,366,188.65 2.36
8 002552 宝鼎重工 998,600 9,107,232.00 2.29
9 300273 和佳股份 286,920 8,808,444.00 2.22
10 300226 上海钢联 236,316 8,800,407.84 2.21
11 601231 环旭电子 276,827 8,537,344.68 2.15
12 000099 中信海直 901,000 7,982,860.00 2.01
13 600351 亚宝药业 865,900 7,966,280.00 2.00
14 002005 德豪润达 947,438 7,930,056.06 2.00
15 600312 平高电气 518,240 7,224,265.60 1.82
16 002551 尚荣医疗 209,864 7,137,474.64 1.80
17 300030 阳普医疗 564,700 7,030,515.00 1.77
18 300170 汉得信息 515,569 6,650,840.10 1.67
19 300058 蓝色光标 250,133 6,638,529.82 1.67
20 002178 延华智能 644,000 6,227,480.00 1.57
21 002253 川大智胜 249,236 6,218,438.20 1.56
22 300295 三六五网 60,000 5,808,600.00 1.46
23 300037 新宙邦 157,405 5,713,801.50 1.44
24 300113 顺网科技 235,876 5,708,199.20 1.44
25 002008 大族激光 323,517 5,609,784.78 1.41
26 600340 华夏幸福 214,498 5,398,914.66 1.36
27 300348 长亮科技 101,618 5,307,508.14 1.34
28 600446 金证股份 161,600 4,967,584.00 1.25
29 600420 现代制药 261,750 4,855,462.50 1.22
30 002146 荣盛发展 510,234 4,831,915.98 1.22
31 300115 长盈精密 207,584 4,570,999.68 1.15
32 002439 启明星辰 207,328 4,434,745.92 1.12
33 600050 中国联通 1,329,852 4,295,421.96 1.08
34 300207 欣旺达 144,781 4,227,605.20 1.06
35 300287 飞利信 149,227 4,145,526.06 1.04
36 300323 华灿光电 221,800 4,143,224.00 1.04
37 002672 东江环保 145,400 3,973,782.00 1.00
38 300073 当升科技 205,359 3,860,749.20 0.97 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 33 页 共 43 页
39 600776 东方通信 287,997 3,844,759.95 0.97
40 000957 中通客车 253,300 3,262,504.00 0.82
41 300157 恒泰艾普 232,200 3,004,668.00 0.76
42 000921 海信科龙 254,900 2,217,630.00 0.56
43 300269 联建光电 51,750 1,781,752.50 0.45
44 002416 爱施德 25,447 377,887.95 0.10
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 000712 锦龙股份 32,665,507.13 6.13
2 300065 海兰信 26,697,054.26 5.01
3 300269 联建光电 26,240,540.54 4.93
4 002551 尚荣医疗 25,358,269.50 4.76
5 002390 信邦制药 25,262,226.49 4.74
6 300008 上海佳豪 24,828,279.49 4.66
7 002174 游族网络 23,943,959.15 4.49
8 300170 汉得信息 23,351,733.28 4.38
9 300129 泰胜风能 20,806,143.16 3.91
10 300133 华策影视 20,638,869.47 3.87
11 000541 佛山照明 18,928,258.99 3.55
12 601519 大智慧 18,896,455.96 3.55
13 300049 福瑞股份 18,559,565.31 3.48
14 300273 和佳股份 18,395,493.68 3.45
15 300315 掌趣科技 17,825,419.01 3.35
16 300059 东方财富 17,819,637.32 3.35
17 000732 泰禾集团 17,733,991.44 3.33
18 300075 数字政通 17,504,235.09 3.29
19 002008 大族激光 17,051,407.41 3.20
20 300043 互动娱乐 16,584,942.30 3.11
21 300094 国联水产 16,576,049.96 3.11
22 002440 闰土股份 15,799,205.09 2.97
23 300212 易华录 15,749,705.26 2.96 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 34 页 共 43 页
24 300074 华平股份 15,251,174.47 2.86
25 300226 上海钢联 15,150,118.76 2.84
26 002584 西陇化工 15,009,016.94 2.82
27 300287 飞利信 14,742,311.01 2.77
28 002475 立讯精密 14,068,572.62 2.64
29 000963 华东医药 13,692,674.48 2.57
30 300253 卫宁软件 13,590,899.80 2.55
31 002555 顺荣股份 13,433,025.25 2.52
32 600587 新华医疗 13,094,911.61 2.46
33 300033 同花顺 13,090,774.59 2.46
34 002178 延华智能 13,001,052.80 2.44
35 300147 香雪制药 12,852,836.70 2.41
36 300058 蓝色光标 12,726,349.61 2.39
37 600884 杉杉股份 12,720,950.27 2.39
38 002400 省广股份 12,399,033.23 2.33
39 300104 乐视网 12,397,386.15 2.33
40 000700 模塑科技 12,219,762.92 2.29
41 300295 三六五网 12,195,870.33 2.29
42 002502 骅威股份 12,043,664.59 2.26
43 600570 恒生电子 11,920,572.19 2.24
44 300113 顺网科技 11,703,151.28 2.20
45 002146 荣盛发展 11,695,751.35 2.20
46 002416 爱施德 11,673,615.24 2.19
47 300356 光一科技 11,617,454.81 2.18
48 002531 天顺风能 11,563,603.61 2.17
49 600422 昆明制药 11,389,697.16 2.14
50 300083 劲胜精密 11,157,153.08 2.09
51 300017 网宿科技 11,151,512.21 2.09
52 300158 振东制药 11,093,812.56 2.08
53 002280 新世纪 11,020,486.45 2.07
54 300323 华灿光电 10,883,575.70 2.04
55 300285 国瓷材料 10,745,048.23 2.02
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票明细
金额单位：人民币元 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 300253 卫宁软件 34,590,221.89 6.49
2 300157 恒泰艾普 31,081,483.17 5.83
3 300065 海兰信 29,406,149.35 5.52
4 000712 锦龙股份 28,980,668.41 5.44
5 300287 飞利信 28,554,483.40 5.36
6 002390 信邦制药 27,908,255.09 5.24
7 300049 福瑞股份 27,633,415.27 5.19
8 000963 华东医药 27,537,274.70 5.17
9 002174 游族网络 26,253,900.63 4.93
10 300274 阳光电源 25,980,494.55 4.88
11 300008 上海佳豪 23,349,682.05 4.38
12 000938 紫光股份 22,656,272.73 4.25
13 000049 德赛电池 22,569,206.83 4.24
14 300269 联建光电 22,347,383.84 4.20
15 000541 佛山照明 21,811,166.25 4.09
16 300133 华策影视 21,640,638.51 4.06
17 300059 东方财富 19,857,070.54 3.73
18 300212 易华录 19,766,144.28 3.71
19 300070 碧水源 19,688,217.30 3.70
20 300170 汉得信息 17,794,841.18 3.34
21 300129 泰胜风能 16,694,392.10 3.13
22 002440 闰土股份 16,303,635.04 3.06
23 601519 大智慧 16,142,885.64 3.03
24 600570 恒生电子 16,129,797.92 3.03
25 300094 国联水产 16,040,044.27 3.01
26 000732 泰禾集团 16,014,213.17 3.01
27 300315 掌趣科技 15,948,297.11 2.99
28 002584 西陇化工 15,733,393.18 2.95
29 002551 尚荣医疗 14,948,166.62 2.81
30 300043 互动娱乐 14,915,049.20 2.80
31 300115 长盈精密 14,765,690.09 2.77
32 002475 立讯精密 14,519,577.65 2.73
33 300074 华平股份 14,449,295.99 2.71
34 300255 常山药业 14,038,791.44 2.64
35 002292 奥飞动漫 14,021,463.50 2.63
36 300147 香雪制药 13,921,600.10 2.61 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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37 300146 汤臣倍健 13,668,367.09 2.57
38 002400 省广股份 13,226,573.03 2.48
39 300033 同花顺 12,537,076.47 2.35
40 300058 蓝色光标 12,363,848.36 2.32
41 002555 顺荣股份 12,234,616.47 2.30
42 002280 新世纪 11,767,254.14 2.21
43 000625 长安汽车 11,515,801.30 2.16
44 000700 模塑科技 11,417,460.91 2.14
45 002416 爱施德 11,350,250.54 2.13
46 002008 大族激光 11,198,461.69 2.10
47 300356 光一科技 11,188,617.33 2.10
48 603000 人民网 11,096,785.62 2.08
49 300158 振东制药 10,975,054.51 2.06
50 002531 天顺风能 10,909,167.04 2.05
51 600196 复星医药 10,896,839.17 2.05
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
1,422,607,334.10 买入股票成本（成交）总额
1,577,715,874.23 卖出股票收入（成交）总额
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 37 页 共 43 页
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
7.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
7.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
7.11.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
7.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
7.11.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
7.12 投资组合报告附注
7.12.1
2013 年 11 月 8 日，浙江华策影视股份有限公司（下称：华策影视，股票代码：300133）发
布《关于重大资产重组行政许可申请暂停审核的特别风险提示公告》 （公告编号：2013-072），指
出该公司重大资产重组相关方因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查。2013 年12 月 31 日，华策
影视发布了 《关于现金及发行股份购买资产并募集配套资金事项获得中国证监会正式批复的公告》
（公告编号：2013-072）。
对华策影视股票投资决策程序的说明：该股票经过研究推荐、审批后进入公司股票备选库，
由研究员跟踪分析。本基金管理人进行了研究判断、按照相关投资决策流程投资了该股票。
其余九名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开
谴责、处罚的情况。 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
第 38 页 共 43 页
7.12.2
7.12.3 期末其他各项资产构成
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
序号
单位：人民币元
名称 金额
1 存出保证金 476,730.95
2 应收证券清算款 29,716,232.97
3 应收股利 -
4 应收利息 32,238.17
5 应收申购款 481,593.32
6 其他应收款 -
7 - 待摊费用
8 其他 -
9 合计 30,706,795.41
7.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
-
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
17,526 20,700.63 22,783,581.35 6.28% 340,015,643.22 93.72%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员 246,516.59 0.0679% 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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持有本基金
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、 基金投资和研究部
门负责人持有本开放式基金
10~50
本基金基金经理持有本开放式基金
0
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2013 年 3 月26 日 ）基金份额总额
971,415,105.20
本报告期期初基金份额总额 491,613,684.50
本报告期基金总申购份额 541,921,632.22
减:本报告期基金总赎回份额 670,736,092.15
本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
本报告期期末基金份额总额 362,799,224.57
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，基金管理人农银汇理基金管理有限公司于 2014 年 3 月 5 日公布了《农银汇理
基金管理有限公司关于基金行业高级管理人员变更的公告》 ，许红波不再担任农银汇理基金管理
有限公司总经理职务，施卫代为履行总经理职务。本报告期内托管人的专门基金托管部门未发生
重大的人事变动。
农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内无涉及基金管理人、基金财产的诉讼。 本报告期内无涉及基金托管业务的诉讼事
项。
10.4 基金投资策略的改变
报告期内本基金投资策略未发生改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
报告期内未发生改聘会计师事务所的情况。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
报告期内未发生管理人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚的情况。本报告期内托管人
的托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何稽查或处罚。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
股票交易
交易单元
数量
应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
中信证券 2 538,073,566.85 17.93% 489,881.26 17.93% -
中信建投 1 521,955,661.25 17.40% 475,184.88 17.40% -
民生证券 2 447,419,574.67 14.91% 407,335.27 14.91% -
平安证券 1 391,394,476.25 13.05% 356,325.76 13.04% -
银河证券 1 260,083,544.03 8.67% 236,780.77 8.67% -
长江证券 2 219,933,411.18 7.33% 200,225.77 7.33% -
国泰君安 2 211,190,183.71 7.04% 192,268.78 7.04% -
招商证券 2 120,464,424.01 4.02% 109,671.92 4.02% -
国金证券 1 96,787,170.14 3.23% 88,119.23 3.23% -
广发证券 1 74,829,975.95 2.49% 68,135.97 2.49% -
中银国际 1 48,543,542.10 1.62% 44,193.94 1.62% -
申银万国 1 46,469,762.73 1.55% 42,301.68 1.55% -
海通证券 2 23,177,915.46 0.77% 21,104.44 0.77% -
光大证券 1 - - - - - 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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齐鲁证券 1 - - - - -
安信证券 2 - - - - -
东兴证券 2 - - - - -
中投证券 2 - - - - -
瑞银证券 1 - - - - -
华泰证券 2 - - - - -
东方证券 1 - - - - -
中金公司 1 - - - - -
注：1、公司租用交易席位的证券公司应同时满足以下基本条件：
（1） 实力雄厚,注册资本不少于 20 亿元人民币。
（2） 市场形象及财务状况良好。
（3） 经营行为规范，内控制度健全，最近一年未因发生重大违规行为而受到国家监管部门的处
罚。
（4） 内部管理规范、严格，具备能够满足基金高效、安全运作的通讯条件。
（5） 研究实力较强,具有专门的研究机构和专职研究人员,能及时、定期、全面地为基金提供宏
观经济、行业情况、市场走向、个股分析的研究报告及周到的信息服务。
2、本基金本报告期新增平安证券交易单元。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交易 权证交易
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的
比例
中信证券 - - - - - -
中信建投 - - - - - -
民生证券 - - - - - -
平安证券 - - - - - -
银河证券 - - - - - -
长江证券 - - - - - -
国泰君安 - - - - - -
招商证券 - - - - - -
国金证券 - - - - - -
广发证券 - - - - - -
中银国际 - - - - - - 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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申银万国 - - - - - -
海通证券 - - - - - -
光大证券 - - - - - -
齐鲁证券 - - - - - -
安信证券 - - - - - -
东兴证券 - - - - - -
中投证券 - - - - - -
瑞银证券 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
东方证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
10.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
农银汇理低估值高增长基金基金
经理变更公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报、基
金管理人网站 2014年 4月16 日
§11 备查文件目录
11.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、 《农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金托管协议》 ；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；
6、本报告期内公开披露的临时公告。
11.2 存放地点
上海市浦东新区世纪大道 1600 号陆家嘴商务广场 7 层。 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2014年半年度报告
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11.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理
时间内取得备查文件的复制件或复印件。
农银汇理基金管理有限公司
2014年8月25日
