中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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中 银 保本 二 号混 合 型证 券 投资 基 金
2014 年第 2 季度 报 告
2014 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 中银 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一四 年七 月二十 一日中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2014 年7 月18
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明 书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年4 月1 日起至6 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 中银保本二号混合
基金主代码 000190
交易代码 000190
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年9 月 10 日
报告期末基金份额总额 795,635,508.93 份
投资目标 本基金在为适用本基金保本条款的基金份额提供
保本保证的基础上， 严控投资风险， 力争基金资产
在保本周期内的稳定增值。
投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势， 采用 CPPI
投资组合保险策略和资产配置研究结果， 动态调整
稳健资产与风险资产的投资比例,以确保保本周期
到期时， 实现基金资产在保本基础上的保值增值的中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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目的。
业绩比较基准 三年期银行定期存款税后收益率。
风险收益特征 本基金为保本混合型基金产品， 属证券投资基金中
的低风险品种。 投资者投资于保本基金并不等于将
资金作为存款放在银行或存款类金融机构， 保本基
金在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
基金保证人 中海信达担保有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年4 月1 日-2014 年 6 月30 日)
1. 本期已实现收益 7,402,345.60
2. 本期利润 19,500,563.31
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0233
4. 期末基金资产净值 838,375,331.01
5. 期末基金份额净值 1.054
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②-④
过去三个
月
2.33% 0.09% 1.05% 0.01% 1.28% 0.08%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
中银保本二号混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2013 年9 月10 日 至2014 年6 月30 日)
注： 截至报告期末， 本基金成立未满一年。 按基金合同规定， 本基金自基金合同
生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合
同第十三部分 （二） 的规定， 即本基金持有的稳健资产占基金资产的比例不低于
60% 。 本基金持有的风险资产占基金资产的比例不高于40%， 其中基金持有的全部
权证的市值不超过基金资产净值的3%。 本基金持有现金或者到期日在一年以内的
政府债券不低于基金资产净值的5%。
中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李建
本基金的基
金经理、 中银
转债基金基
金经理、 中银
保本基金基
金经理、 中银
多策略混合
基金基金经
理、 中银聚利
分级债券基
金基金经理、
公司固定收
益投资部副
总经理
2013-09-10 - 16
中 银 基 金 管 理 有 限 公 司
固 定 收 益 投 资 部 副 总 经
理，董事（Director），
经 济 学 硕 士 研 究 生 。 曾
任 联 合 证 券 有 限 责 任 公
司 固 定 收 益 研 究 员 ， 恒
泰 证 券 有 限 责 任 公 司 固
定 收 益 研 究 员 ， 上 海 远
东 证 券 有 限 公 司 投 资 经
理。2005 年加入中银基
金管理有限公司，2007
年8 月至2011 年3 月任
中 银 货 币 基 金 基 金 经
理， 2008 年11 月至2014
年 3 月任中银增利基 金
基 金 经 理 ，2010 年 11
月至2012 年6 月任中 银
双 利 基 金 基 金 经 理 ，
2011 年 6 月至今任中 银
转 债 基 金 基 金 经 理 ，
2012 年 9 月至今任中 银
保 本 基 金 基 金 经 理 ，
2013 年 9 月至今任中 银
保 本 二 号 基 金 基 金 经
理，2014 年 3 月至今 任
中 银 多 策 略 混 合 基 金 基
金经理，2014 年 6 月至
今 任 中 银 聚 利 分 级 债 券
基金基金经理。具有 16
年 证 券 从 业 年 限 。 具 备
基 金 、 证 券 、 期 货 和 银
行 间 债 券 交 易 员 从 业 资
格。
注： 1、 首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的 “任
职日期 ”为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的 “离任日期 ”均为根据公中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ，本基 金管 理人严 格遵 守《证 券投 资基金 法》 、中国 证监 会的有
关规则 和其他 有关 法律 法规的 规定， 严格 遵循 本基金 基金合 同， 本着 诚实信 用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持
有人谋求最大利益。 本报告期内， 本基金运作合法合规， 无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中 国证 监会颁 布的 《证券 投资 基金管 理公 司公平 交易 制度指 导意 见》 ，
公司制 定了《 中银 基金 管理有 限公司 公平 交易 管理制 度》 ， 建立 了《 投资研 究管
理制度 》及细 则、 《新 股 询价 和申购 管理制 度 》 、 《 集中交 易管理 制度 》等公 平交
易相关 制度体 系， 通过 制度确 保不同 投资 组合 在投资 管理活 动中 得到 公平对 待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度， 以科学规范的投资决策体系， 采用集中交易管理加强交易
执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构， 规范各 项业 务之 间的关 系，在 保证 各投 资组合 既具有 相对 独立 性的同 时，
确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资 决策方面享有公平的机会； 通过对
异常交易行为的实时监控、 分析评估、 监察稽 核和信息披露确保公平交易过程和
结果的有效监督。
本报告期内， 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定， 确保本公
司管理的不同投资组合在授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行、 业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。 各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度
执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。 中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面， 美国经济摆脱冬季暴风雪天气的扰动， 继续稳步复苏。 从领
先指标来看， 二季度美国 ISM 制造业PMI 指数在扩张区间继续稳健上升， 同时就
业市场继续改善。 二季度欧元区经济复苏态势有所放缓， 制造业 PMI 指数扩张幅
度减弱， 通胀在过低水平回升乏力。 美国仍是全球复苏前景最好的经济体， 美联
储稳步退出超宽松货币政策，国际资本流出新兴经济体的压力未见消除。
国内经济方面， 在微刺激政策不断加码的支撑下， 二季度经济有所企稳。 具
体来看，领先指标制造业 PMI 指数回升，同步指标工业增加值同比增速在 8.8%
水平附近波动。 从经济增长 动力来看， 拉动经济的三驾马车涨跌不一： 出口增速
有所回升， 消费增速基本保持平稳， 而基建投资部分对冲房地产投资下滑， 制造
业投资增速持续处于下行周期， 固定资产投资增速下行。 通胀方面，CPI 同比增
速仍在2.0%-2.5% 的低位水平震荡，PPI 通缩幅度有所缓解。
2. 市场回顾
债券市场方面， 二季度中债总全价指数上涨 2.65%， 中债银行间国债全价指
数上涨 2.55%，中债企业债总全价指数上涨 2.70%。各品种收益率曲线进一步平
坦化， 其中短期限国债收益率回调， 长期限国债收益率下行， 金融债收益率曲线
陡峭化下行。 一年期央票二 级市场收益率从 3.50%小幅上行13bp 至3.63%； 三年
期央票二级市场收益率从 4.21%下行18bp 至4.03%。 长端收益率明显下行， 其中
10 年期国债收益率从 4.50%下行至4.06% ，10 年期金融债收益率末从 5.59%下行
至 4.99%。 货币 市场方 面，二 季度 央行继 续通 过公开 市场 操作调 节市 场流动 性，
公开市场共计净投放资金 3690 亿元，较上一 季度明显增加，资金面整体维持平
稳。 总体来看， 银行间 7 天回购利率均值在 3.35%左右， 较上季度均值 下行 70bp，中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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1 天回购加权平均利率均值在 2.53%左右，较上季度均值下行 32bp 。
股票市场方面， 上证综指上涨 0.74% ， 代表大盘股表现的沪深 300 指数上涨
0.88% ， 中小盘综合指数上涨 5.71%， 创业板综合指数上涨 11.27% 。 可转债方面，
受益于正股股价上涨以及债底价值提升的双重利好， 二季度中标可转债指数涨幅
为5.48%， 显著跑赢上证综指； 个券中大盘转债中的工行、 中行， 中小盘中有一
定题材的国金、隧道、中鼎等均有较好表现。
3.运行分析
二季度， 债券市场表现依然较好， 股票市场结构分化。 二季度本基金规模小
幅缩小， 维持适当的基金组合久期与杠杆比例， 优化配置结构， 合理分配类属资
产比例， 积极参与一级市场新股申购， 以把握绝对收益为主， 借此提升基金的业
绩表现。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2014 年 06 月 30 日为止，本基金的单位净值为 1.054 元，本基 金的累
计单位净值1.054 元。 季度内本基金份额净值增长率为 2.33%， 同期业绩比较基
准收益率为1.05% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望未来， 美国经济在摆脱天气影响后有望继续稳步复苏， 欧元区经济在较
好的外围环境下也有望维持改善趋势。 美联储货币政策从紧的节奏稳步加速， 国
际资本流出新兴市场经济体的压力可能进 一步抬升。
综合上述分析，我们对 2014 年三季度债券 市场的走势中性偏谨慎，经济短
期企稳， 基本面对债券 市场的利好有限。 中长 期来看， 在利率市场化 的大背景下 ，
市场资金成本未来抬升压力较大， 加之随着美国量化宽松的逐步退出， 我国外汇
占款回落存在较大可能， 外部流动性存在缩减风险， 但短期内平稳的资金环境能
够在一 定程度 上支 撑目 前的债 市估值,但 下行 空间也 有限。 股市 方面 ，由于 三季
度经济在稳增长措施的影响下可能企稳， 股市整体下行风险有限， 但三季度 IPO
持续供给压力还会使二级市场估值承压， 预计股市仍会延续结构化行情特征。 转
债市场方 面， 当前转债的估值水平处于适中水平， 继续下行风险较小， 但受市场
环境影响， 三季度估值继续扩张的难度较大， 预计转债市场将呈现结构化行情的中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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特征。
策略上， 我们对权益类资产保持谨慎乐观， 维持二级市场股票类资产的合理
配置比例， 继续积极参与新股申购， 以把握绝对收益为主。 纯债券资产方面， 将
合理分配类属资产，把握票息收入和资本利得的机会，控制风险。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造
应有的回报。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 43,922,609.98 4.29
其中：股票 43,922,609.98 4.29
2 固定收益投资 937,908,030.93 91.71
其中：债券 937,908,030.93 91.71
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 14,182,122.89 1.39
7 其他各项资产 26,650,847.79 2.61
8 合计 1,022,663,611.59 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
2,233,953.00
0.27
C 制造业 16,472,531.95 1.96
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 5,147,160.00 0.61
F 批发和零售业 6,125,943.93 0.73
G 交通运输、仓储和邮政业 1,756,820.00 0.21
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
5,215,888.16 0.62
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 1,811,373.84 0.22
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 5,158,939.10 0.62
S 综合 - -
合计 43,922,609.98 5.24
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 600998 九州通 289,307 3,873,820.73 0.46
2 603288 海天味业 110,273 3,731,638.32 0.45
3 300251 光线传媒 146,600 3,251,588.00 0.39
4 002375 亚厦股份 120,700 2,722,992.00 0.32 中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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5 002317 众生药业 123,944 2,475,161.68 0.30
6 002051 中工国际 149,640 2,424,168.00 0.29
7 600028 中国石化 423,900 2,233,953.00 0.27
8 002462 嘉事堂 109,200 2,033,304.00 0.24
9 300133 华策影视 59,698 1,907,351.10 0.23
10 300170 汉得信息 142,133 1,833,515.70 0.22
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 30,000,000.00 3.58
2 央行票据 - -
3 金融债券 133,776,000.00 15.96
其中：政策性金融债 133,776,000.00 15.96
4 企业债券 581,592,329.23 69.37
5 企业短期融资券 30,297,000.00 3.61
6 中期票据 120,788,000.00 14.41
7 可转债 41,454,701.70 4.94
8 其他 - -
9 合计 937,908,030.93 111.87
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 122266 13 中信03 899,990 90,079,999.10 10.74
2 122273 13 鲁金01 897,000 87,457,500.00 10.43
3 140203 14 国开03 800,000 83,696,000.00 9.98
4 124358 13 蚌城投 500,000 50,150,000.00 5.98
5 124758 14 吉安债 500,000 49,961,863.01 5.96
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金将根据风险管理的原则， 以套期保值为目的， 有选择地投资于股指期
货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时， 将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研
究， 并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考
虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征， 通过资产配置、 品种选择， 谨慎进行
投资，以降低投资组合的整体风险。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期 国债 期货投 资评 价
本基金 报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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5.11 投 资组合 报告 附注
2013 年 11 月 22 日， 中国石化股份有限公司位于青岛经济技术开发区的东
黄复线原油管道发生破裂， 导致原油泄漏， 部分原油漏入市政排水暗渠。 当日上
午10 点25 分， 市政排水暗渠发生爆炸， 导致周边行人、 居民、 抢险人员伤亡的
重大事故。 之后， 国务院对此次重大事故调查处理报告作出批复， 认定是一起特
别重大责任事故， 同意对事故有关责任单位和责任人的处理建议， 对中国石化及
当地政府的48 名责任人分别给予纪律处分， 对涉嫌犯罪的 15 名责任人移送司法
机关依法追究 法律责任。 根据国务院事故调查组的统计， 本次事故造成直接经济
损失人民币 75,172 万 元，由中石化集团承担其相应赔偿责任。本基金目前持有
中国石 化可 转换债 券（ 债券名 称： 石化转 债， 债券代 码：110015 ） ， 基金管 理人
通过对该发行人进一步了解分析后， 认为该处分不会对其债券投资价值构成实质
性影响，因此未披露处罚事宜。
5.11.1 报告 期内 ，本 基金投 资的 前十 名证券 的其余 九名 证券的 发行 主体没 有被
监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项 资产构 成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 61,719.27
2 应收证券清算款 974,578.92
3 应收股利 -
4 应收利息 25,602,000.20
5 应收申购款 12,549.40
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 26,650,847.79
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细 中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
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序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 110023 民生转债 27,147,712.00 3.24
2 110015 石化转债 9,718,379.70 1.16
3 113006 深燃转债 4,588,610.00 0.55
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资 组合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 875,142,858.78
本报告期 基金总申购份额 3,639,599.25
减： 本报告期 基金总赎回份额 83,146,949.10
本报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 795,635,508.93
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1、 《中银保本二号混合型证券投资基金基金合同》 中银保 本二 号混 合型 证券 投资基 金 2014 年第 2 季 度 报告
15
2、 《中银保本二号混合型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银保本二号混合型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
8.2 存放 地点
基金管理人和基金托管人的住所， 并登载于基金管理人网站www.bocim.com 。
8.3 查阅 方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
陆基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
中 银基 金管理 有限 公司
二 〇一 四年七 月二 十一日
