鹏 华实业 债纯 债债券 型证 券投资 基金 2014
年第2 季度报 告
2014 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2014 年 7 月 19 日
鹏华 实业 债纯 债债券 2014 年第 2 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2014 年 7 月16 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内 容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年4 月1 日起 至 6 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 鹏华实业债 纯债债券
基金主代码 000053
交易代码 000053
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2013 年 5 月3 日
报告期末基 金份额总 额 189,296,604.29 份
投资目标
在合理控制 信用风险 、 保持适 当流动性 的基础上 ， 以
实业债为主 要投资标 的， 力争 取得超越 基金业绩 比较
基准的收益 。
投资策略
1 、资产配置 策略
在资产配置 方面， 本 基金通过 对宏观经 济形势、 经济
周期所处阶 段、 利率 曲线变化 趋势和信 用利差变 化趋
势的重点分 析， 比较 未来一定 时间内不 同债券品 种和
债券市场的 相对预期 收益率， 在基金规 定的投资 比例
范围内对不 同久期、 信用特征 的券种进 行动态调 整。
2 、债券投资 策略
本基金在债 券投资中 以实业债 投资为主 ，一般情 况
下， 在债券 类投资产 品中， 实 业债的收 益率要高 于国
债、 央行票 据等其他 债券的收 益率。 投 资实业债 是通
过主动承担 适度的信 用风险来 获取较高 的收益， 所以
在个券的选 择当中特 别重视信 用风险的 评估和防 范。
本基金将主 要采取久 期策略， 同时辅之 以信用策 略、鹏华 实业 债纯 债债券 2014 年第 2 季度 报告
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收益率曲线 策略、 收益率利 差策略 、 息差 策略、 债券
选择策略等 积极投资 策略， 在 合理控制 信用风险 、 保
持适当流动 性的基础 上，以实 业债为主 要投资标 的，
力争取得超 越基金业 绩比较基 准的收益 。
业绩比较基 准 中债企业债 总指数×80% ＋中债 国债总指 数 ×20%
风险收益特 征
本基金属于 债券型基 金， 其预 期的收益 与风险低 于股
票型基金 、 混合型 基金， 高于货币 市 场基 金， 为 证券
投资基金中 具有中低 风险收益 特征的品 种。
基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2014 年4 月1 日 － 2014 年6 月30 日 ）
1.本期已实 现收益 2,819,893.66
2.本期利润
18,401,059.42
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0638
4.期末基金 资产净值 198,028,426.22
5.期末基金 份额净值 1.046
注：1. 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2.所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用 （例如 ， 开放 式基金的 申购赎回 费、
基金转换费 等） ，计入 费用后实 际收益水 平要低 于所 列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 6.41% 0.16% 3.88% 0.07% 2.53% 0.09%
注：业绩比 较基准=中 债企业债 总指数 × 80% ＋中 债国 债总指数 ×2 0%
鹏华 实业 债纯 债债券 2014 年第 2 季度 报告
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：1 、本基 金基金合 同于 2013 年5 月3 日生效 。
2、截至建仓 期结束， 本基 金的 各项投资 比例已 达到 基金合同中 规定的各 项比例。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
刘太阳
本 基 金 基
金经理
2013 年5 月
3 日
- 8
刘太阳先生，国籍中
国， 理学硕士，8 年金
融证券从业经验。曾
任中国农业银行金融
市场部高级交易员，
从事债券投资交易工
作；2011 年 5 月 加盟
鹏华基金管理有限公鹏华 实业 债纯 债债券 2014 年第 2 季度 报告
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司，从事债券研究工
作，担任固定收益部
研究员。2012 年 9 月
起至今担任鹏华纯债
债券型证券投资基金
基金经理 ，2012 年12
月至2014 年3 月 担任
鹏华理财21 天债 券型
证 券 投 资 基 金 （2014
年 3 月 已转型为 鹏华
月月发短期理财债券
型证券投资基金）基
金经理，2013 年 4 月
起兼任鹏华丰利分级
债券型发起式证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2013 年 5 月起兼 任鹏
华实业债纯债债券型
证券投资基金基金经
理，2014 年 3 月 起兼
任鹏华月月发短期理
财债券型证券投资基
金基金经理。刘太阳
先生具备基金从业资
格。本报告期内本基
金基金经理未发生变
动。
注： 1. 任职日期 和离任日 期均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券从业 的含义遵 从行业协 会关于从 业人员 资格 管理办法的 相关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及基金合 同的约定 ，本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产，在严 格控制风 险的
基础上，为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内，本基金 运作合规 ，不存在 违反基金 合同
和损害基金 份额持有 人利益的 行为。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分 配等鹏华 实业 债纯 债债券 2014 年第 2 季度 报告
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各环节得到 公平对待 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 本基金未 发生违法 违规且对 基金财产 造成 损失的异常 交易行为 。本报告 期内基金
管理人管理 的所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量超过 该证
券当日成交 量的 5% 的 交易次数 为 1 次， 主要原因 在于 采用量化策 略的基金 调仓导致 。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
受房地产和 制造业投 资增速下 滑影响， 第二季度 国内 经济增速继 续回落； 加上央行 持续出台
宽松政策， 市场资金 较为充裕 ，机构做 多热情高 涨， 债券市场表 现良好， 债 券收益 率曲线出 现了
平坦化下行 ，7 年期 以上品种 收益率回 落幅度超 过 50BP 。第二季 度所有全 价及财富 指数均出 现不
同程度的上 涨，其中 企业债财 富指数上 涨幅度最 大， 涨幅达 3.97% 。
在第二季度 ，基于经 济回落、 债市具有 较高配置 价值 的判断，我 们预计债 券收益率 存在较大
回落空间， 因而适当 延长了久 期，并小 幅提高杠 杆， 重点配置中 高评级信 用债。此 外，我们 还调
整了可转债 的配置比 例。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
本季度基金 份额净值 增长率为6.41%， 业绩基准 增长 率为 3.88%。
4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
展望第三季 度，由于 当前企业 杠杆率居 于高位， 且盈 利保持低迷 ，制造业 投资短期 内难以大
幅回升。房 地产投资 受限于销 售不畅， 短期内亦 难有 起色。基建 投资方面 由于基数 已经较高 ，较
难有大幅增 长，因此 预计经济 整体仍较 为低迷， 债券 市场整体风 险不大。
但另一方面 ，随着经 济增速的 持续下滑 ，政府托 底动 力日益增强 ，后期或 将继续出 台稳增长
措施。政策 重点也可 能由之前 的“宽资 金”转向 “宽 信用”，进 而推动社 会融资总 量回升及 银行
资产负债表 的重新扩 张，这可 能会挤压 部分债券 配置 资金，从而 限制债券 收益率的 下行空间 。同
时，由于上 半年债券 市场已积 累一定涨 幅，机构 进一 步配置债券 动力可能 略有减弱 ，也使得 债券
收益率难以 继续大幅 回落。
信用产品方 面，虽然 部分低评 级信用债 券收益率 处于 历史较高水 平，并且 在资金宽 松的格局
下，机构风 险偏好有 可能提升 ；但在经 济未能企 稳回 升、企业盈 利尚未改 善情况下 ，局部领 域的
信用风险事 件仍将陆 续发生， 进而可能 导致信用 债表 现出现分化 。后期投 资中我们 将继续规 避中鹏华 实业 债纯 债债券 2014 年第 2 季度 报告
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低评级信用 债，以有 效控制风 险。
综合而言， 我们对债 券市场依 然谨慎乐 观，但须 关注 政策风险， 预计三季 度债券收 益率呈窄
幅整理格局 ，投资收 益可能主 要来自于 票息收入 。组 合将保持中 性久期， 品种选择 方面 ，预 计仍
会以中高评 级信用债 为主，同 时将密切 跟踪市场 的变 化，适当调 整可转债 的投资比 重。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 固定收益投 资
290,110,980.00 90.43
其中：债券
290,110,980.00 90.43
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买 入返售
金融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计
24,068,204.94 7.50
7 其他资产
6,643,201.94 2.07
8 合计
320,822,386.88
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （ ％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - -
4 企业债券 224,444,390.00 113.34
5 企业短期融 资券 - - 鹏华 实业 债纯 债债券 2014 年第 2 季度 报告
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6 中期票据 59,325,000.00 29.96
7 可转债 6,341,590.00 3.20
8 其他 - -
9 合计 290,110,980.00 146.50
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占 基金资产 净值比
例（％）
1 124252 13 邯交通 400,000 39,200,000.00 19.80
2 124311 13 弘湘资 389,870 37,817,390.00 19.10
3 1380212
13 渝鸿业
债
300,000 29,922,000.00 15.11
4 1382307
13 南山集
MTN1
300,000 29,754,000.00 15.03
5 1382166
13 太阳
MTN1
300,000 29,571,000.00 14.93
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.9.1 本期 国债期货投资 政策
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。
5.9.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 基金合同 的投资范 围尚未包 含国债期 货投 资。
5.9.3 本期 国债期货投资 评价
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。 鹏华 实业 债纯 债债券 2014 年第 2 季度 报告
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5.10 投资 组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券 中本期没有发行主 体被监管 部门立案调查的、或在报 告编制日前一
年内受到公 开谴责、 处罚的证 券。
5.10.2
报告期内本 基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同 规定的备选 股票库。
5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 28,982.75
2 应收证券清 算款 3,163,297.73
3 应收股利 -
4 应收利息 2,334,960.12
5 应收申购款 1,115,961.34
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,643,201.94
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值比例
（％）
1 113005 平安转债 5,287,590.00 2.67
2 113002 工行转债 1,054,000.00 0.53
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与 合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 362,747,479.75 鹏华 实业 债纯 债债券 2014 年第 2 季度 报告
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报告期期间 基金总申 购份额 5,877,068.85
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 179,327,944.31
报告期期间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末 基金份额 总额 189,296,604.29
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：截止本 报告期末 ，本基金 管理人未 持有本基 金份 额。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注: 本基金管 理人本报 告期未申 购、赎回 或者买 卖本 基金基金份 额。
§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
( 一)《鹏华 实业债纯 债债券型 证券投资 基金基金 合同 》；
( 二)《鹏华 实业债纯 债债券型 证券投资 基金托管 协议 》；
( 三)《鹏华 实业债纯 债债券型 证券投资 基金 2014 年第 2 季度报 告》（原 文）。
8.2 存放 地点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心43 层鹏华基金 管理有限 公司
北京市西城 区金融大 街 25 号 中国建设 银行股份 有限 公司
8.3 查阅 方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com ）查 阅。
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人鹏 华基金管理 有限公司 ，本公司 已开通客
户服务系统 ，咨询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2014 年7 月19 日
