鹏 华价值 精选 股票型 证券 投资基 金2014 年
第 2 季 度报告
2014 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2014 年 7 月 19 日
鹏华 价值 精选 股票 2014 年第 2 季 度报 告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2014 年 7 月16 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容 不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2014 年4 月1 日起 至 6 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 鹏华价值精 选股票
基金主代码 206012
交易代码 206012
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2012 年 4 月16 日
报告期末基 金份额总 额 49,787,427.22 份
投资目标
在适度控制 风险并保 持良好流 动性的前 提下， 精 选具
备估值优势 以及良好 基本面的 上市公司 ， 力争实 现超
额收益与长 期资本增 值。
投资策略
1 、资产配置 策略
本基金通过 对宏观经 济、 微观 经济运行 态势、 政 策环
境、 利率走 势、 证券 市场走势 及证券市 场现阶段 的系
统性风险以 及未来一 段时期内 各大类资 产的风险 和
预期收益率 进行分析 评估， 运 用定量及 定性相结 合的
手段， 制 定股票 、 债券 、 现金 等大类资 产之间的 配置
比例、调整 原则和调 整范围。
2 、股票投资 策略
本基金通过 定性与定 量相结合 的积极投 资策略， 自下
而上地精选 价值被低 估并且 具 有良好基 本面的股 票
构建股票投 资组合。
3 、债券投资 策略
本基金通过 久期配置 、类属配 置、期限 结构配置 等，鹏华 价值 精选 股票 2014 年第 2 季 度报 告
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采取积极主 动的投资 策略,在严 格控制风 险的前 提
下， 发掘和 利用市场 失衡提供 的投资机 会， 实现 债券
组合增值。
4 、权证产品 投资策略
本基金通过 对权证标 的证券基 本面的研 究， 并结 合权
证定价模型 及价值挖 掘策略、 价差策略 、 双向权 证策
略等寻求权 证的合理 估值水平 ，追求稳 定的当期 收
益。
业绩比较基 准
沪深300 指数 收益率 ×90％＋ 中证综合 债指数收 益率
×10 ％
风险收益特 征
本基金为采 用高仓位 运作的股 票型基金 ， 其预期 的风
险和 收益高 于货币市 场基金、 债券基金 、 混合型 基金
及普通股票 型基金， 属于证券 投资基金 中较高预 期风
险、较高预 期收益的 品种。
基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2014 年4 月1 日 － 2014 年6 月30 日 ）
1.本期已实 现收益 -291,567.05
2.本期利润
537,256.72
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0104
4.期末基金 资产净值 45,948,020.41
5.期末基金 份额净值 0.923
注：1. 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2.所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用 （例如 ， 开放 式基金的 申购赎回 费、
基金转换费 等） ，计入 费用后实 际收益水 平要低 于所 列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.10% 0.88% 1.09% 0.79% 0.01% 0.09%
注：业绩比 较基准=沪深 300 指 数收益率 ×90% ＋ 中证 综合债指数 收益率 ×1 0% 。
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：1 、本基 金基金合 同于 2012 年4 月16 日生 效；
2、截至建仓 期结束， 本基金的 各项投资 比例已 达到 基金合同中 规定的各 项比例。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
程世杰
本 基 金 基
金经理
2012 年4 月
16 日
- 17
程世杰先生，国籍中
国，经济学硕士，17
年 金 融 证 券 从 业 经
验。2001 年 5 月 加盟
鹏华基金管理有限公
司， 历任 行业研究 员、
鹏华中国50 开放 式证
券投资基金基金经理
助理，2005 年 5 月至
2007 年 4 月担任 原鹏鹏华 价值 精选 股票 2014 年第 2 季 度报 告
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华普华 基金 （2007 年
4 月已转型为鹏华优
质治理股票型证券投
资基金（LOF ） ） 基 金
经理，2007 年 4 月至
2007 年 8 月担任 鹏华
优质治理股票型证券
投资基金 （LOF） 基金
经理，2009 年 9 月至
2011 年 5 月担任 鹏华
精选成长股票型证券
投资基金基金经理，
2007 年 4 月起至 今担
任鹏华价值优势股票
型证券投资基金
（LOF ） 基 金 经 理，
2012 年 4 月起至 今兼
任鹏华价值精选股票
型证券投资基金基金
经理，现同时担任基
金管理部总经理，投
资决策委员会成员。
程世杰先生具备基金
从业资格。本报告期
内本基金基金经理未
发生变动。
王学兵
本 基 金 基
金经理
2012 年4 月
16 日
- 13
王学兵先生，国籍中
国，工商管理硕士，
13 年证券从业经 验。
曾就职于长城证券公
司研究所，从事研究
分析的工作 。2006 年
5 月加盟鹏华基金管
理有限公司，历任投
资总部行业研究小组
研究员、研究部高级
研究员、基金经理助
理；2012 年 4 月 起担
任鹏华价值精选股票
型证券投资基金基金
经理。王学兵先生具
备基金从业资格。本
报告期内本基金基金
经理未发生 变动。
注： 1. 任职日期 和离任日 期均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，鹏华 价值 精选 股票 2014 年第 2 季 度报 告
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任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券从业 的含义遵 从行业协 会关于从 业人员 资格 管理办法的 相关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及基金合 同的约定 ，本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产，在严 格控制风 险的
基础上，为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内，本基金 运作合规 ，不存在 违反基金 合同
和损害基金 份额持有 人利益的 行为。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分配等
各环节得到 公 平对待 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 本基金未 发生违法 违规且对 基金财产 造成 损失的异常 交易行为 。本报告 期内基金
管理人管理 的所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量超过 该证
券当日成交 量的 5% 的 交易次数 为 1 次， 主要原因 在于 采用量化策 略的基金 调仓导致 。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
第 2 季度， 国家各项 稳增长政 策密集出 台，宏观 经济 触底回升， 流动性也 渐现宽松 ，市场逐
步企稳，并 在极小的 区间中震 荡、寻求 方向，但 各板 块表现出极 大的结构 性分化， 存量资金 博 弈
特征明显， 代表新经 济的创业 板和计算 机行业在 经过 前期大幅调 整之后， 反弹明显 ，个股甚 至创
出历史新高 ，于此同 时，传统 产业及低 估值蓝筹 股继 续表现疲弱 、反弹乏 力。我们 在操作上 减持
了部分反弹 明显的创 业板个股 ，同时降 低了公用 事业 等防御类资 产，配置 上仍以医 药、食品 饮料
为基础，其 余以化工 、机械、 农业、轻 工、等传 统产 业中未来基 本面有明 显好转且 估值较低 的个
股为主，总 之，在仓 位上保持 谨慎，在 资产配置 上则 相对积极。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
报告期内 ， 本基 金净值增 长率为 1.10% ， 同期上 证综 指上涨 0.74% ， 深 证成指 上涨 2.14% ，沪
深300 指数 上涨 0.88% 。 鹏华 价值 精选 股票 2014 年第 2 季 度报 告
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4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
第 3 季度， 经济基本 面仍可能 在底部徘 徊，但继 续下 滑的空间受 到政策抑 制，市场 在震荡寻
底后可能会 有所表现 。在操作 上，我们 逐渐开始 立足 长远，寻找 那些行业 需求长期 稳定，但 个股
短期基本面 和估值目 前处于底 部，未来 有反转可 能的 资产进行集 中投资， 对成长类 资产目前 的估
值水品保持 谨慎。
目前，我国 正处在经 济转型和 反腐的阵 痛当中， 宏观 经济和资本 市场可能 仍需时间 整固，当
市场之手成 为资源配 置的主要 力量，市 场出清和 效率 提高将会使 蓝筹股的 投资价值 越来越明 显，
成长股在估 值泡沫消 除之后， 仍将是市 场长期追 捧的 热点。未来 我们将重 点关注传 统产业或 蓝筹
股估值修复 机会，力 争在成长 股上涨过 程中逐步 兑现 收益，未来 配置的重 点是医药 、食品饮 料、
化工、机械 、农业、 环保、消 费电子等 。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 41,370,357.04 88.53
其中：股票
41,370,357.04 88.53
2 固定收益投 资
- -
其中：债券
- -
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计
5,255,273.65 11.25
7 其他资产
102,946.65 0.22
8 合计
46,728,577.34
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比例
(%)
A 农、林、牧 、渔业 1,012,516.00 2.20
B 采矿业 - -
C 制造业 34,742,053.04 75.61
D 电力、 热力、 燃气及 水生产和 供应 2,908,268.00 6.33 鹏华 价值 精选 股票 2014 年第 2 季 度报 告
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业
E 建筑业 959,310.00 2.09
F 批发和零售 业 - -
G 交通运输、 仓储和邮 政业 460,630.00 1.00
H 住宿和餐饮 业 - -
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业 - -
J 金融业 936,880.00 2.04
K
房地产业
350,700.00 0.76
L
租赁和商务 服务业
- -
M 科学研究和 技术服务 业 - -
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 - -
R 文化、体育 和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 41,370,357.04 90.04
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 600519 贵州茅台 28,281 4,015,336.38 8.74
2 600276 恒瑞医药 118,328 3,923,756.48 8.54
3 300122 智飞生物 121,384 2,939,920.48 6.40
4 600436 片仔癀 37,820 2,932,184.60 6.38
5 600309 万华化学 149,000 2,258,840.00 4.92
6 600332 白云山 88,100 2,192,809.00 4.77
7 000568 泸州老窖 124,933 2,046,402.54 4.45
8 600060 海信电器 174,000 1,679,100.00 3.65
9 300346 南大光电 44,900 1,575,092.00 3.43
10 600549 厦门钨业 61,977 1,574,215.80 3.43
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
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5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占 基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
注：本基金 基金合同 的投资范 围尚未包 含股指期 货投 资。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含股 指期货投 资。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 基金合同 的投资范 围尚未包 含国债期 货投 资。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券 之一智飞生物的发 行主体重 庆智飞生物制品股份有限 公司（以下简
称“公司” ）于 2014 年 1 月收 到财政部 驻重庆市 财政 监察专员办 事处下达 的《财政 部驻重庆 市财
政监察专员 办事处行 政处理决 定书》 （财 驻渝监理 决[2014]1 号） ， 其中称公 司 2012 年会计信 息存
在下列问题:1 、 部分直销 收入确认 不准确， 导 致 2012 年多计销 售 收入 4,293,193 元， 多 结转主 营
业务成本 866,587 元。2、 提 前确认肠 道病毒 71 型灭 活疫苗技术 转让支出， 导 致 2012 年多计其 他
应付款和开 发支出 9,000,000 元。 因此要求 公司在 接 到该行政处 理决定书 之日起 30 日内 ， 根据相
关会计制度规定，如实披 露，如实调整有 关帐务和报 表，将有关处理决定执行 及整改情况报送 财
政部重庆专员办。根据公 告，公司按要求 及时调整了 相关账务和报表，同时以 本次会计信息质 量
检查为契机，进行学习和 整改，加强制度 建设和人员 培训，提高公司的财务核 算水平，按照企 业
会计准则的 要求，严 格执行财 务制度 ， 保障业务 处理 和收入成本 核算真实 、准确、 完整。
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对该股票的投资决策程序 的说明：本基金管 理人是在 公司收到此处理决定书之 前投资该股票
的, 并且本次 调减的净 利润仅占 公司 2012 年 度净利润 的 1.33% ，调减 的资产及 负债仅占 公司当 期
资产及负债 的 0.36% ， 不构 成重大影 响。 公 司作为 我 国国产疫苗 的龙头企 业之一 ， 竞争优 势较强，
且进入壁垒 非常高， 未来 将充分受 益于代 理及自研 疫 苗的推向市 场。 并且， 公司 已采取整 改措施。
该证券的投 资已执行 内部严格 的投资决 策流程， 符合 法律法规和 公司制度 的规定。
本基金投资的前十名证券 中的其它证券中 没 有发行主 体被监管部门立案调查的 、或在报告编
制日前一年 内受到公 开谴责、 处罚的股 票。
5.11.2
本基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同规定 的备 选股票库。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 7,027.42
2 应收证券清 算款 92,214.57
3 应收股利 -
4 应收利息 1,186.67
5 应收申购款 2,517.99
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 102,946.65
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未 持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末股票投 资前十名 股票中不 存在 流通受限情 况。
5.11.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 53,497,741.45
报告期期间 基金总申 购份额 598,166.10
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 4,308,480.33
报告期期间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-" - 鹏华 价值 精选 股票 2014 年第 2 季 度报 告
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填列）
报告期期末 基 金份额 总额 49,787,427.22
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：截止本 报告期末 ，本基金 管理人未 持有本基 金份 额。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注: 本基金管 理人本报 告期未申 购、赎回 或者买 卖本 基金基金份 额。
§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
( 一)《鹏华 价值精选 股票型证 券投资基 金基金合 同》 ；
( 二)《鹏华 价值精选 股票型证 券投资基 金托管协 议》 ；
( 三)《鹏华 价值精选 股票型证 券投资基 金 2014 年第2 季度报告》 （原文 ）。
8.2 存放 地点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心43 层鹏华基金 管理有限 公司
北京市西城 区闹市口 大街 1 号院 1 号楼 中国建设 银行 股份有限公 司
8.3 查阅 方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com ）查 阅。
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人鹏 华基金管理 有限公司 ，本公司 已开通客
户服务系统 ，咨询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2014 年7 月19 日
